С 2019 по 2024 год банковский сектор Казахстана заработал 3 трлн тенге за счёт регуляторного арбитража — механизма, связанного с запретом на начисления процентов на текущие счета и ограничением ставок по валютным депозитам (в графике можно посмотреть более детально по годам). Этот источник дохода составил 33% от общей прибыли банков за этот период. В 2023 и 2024 годах доходы от арбитража достигли рекордных 1 трлн тенге в год, что подчёркивает его значимость для банковского сектора.

Как рассчитывалась прибыль БВУ?

Для оценки прибыли банков от регуляторного арбитража был проведён детальный анализ.
1. Были собраны данные о совокупных остатках на текущих счетах в тенге из сводных банковских отчётов.
2. Предположено, что потенциальная ставка по текущим счетам могла бы составлять «базовая ставка – 1%».
3. Аналогично, для валютных депозитов была рассчитана потенциальная ставка как «ставка ФРС – 1%», а затем вычислена разница между возможным доходом и фактическими расходами БВУ на валютные пассивы.
4. Из полученной прибыли был вычтен потенциальный корпоративный подоходный налог (КПН) по эффективной ставке 15% (на основании данных прошлых лет).

Влияние роста ставок на прибыль БВУ

Анализ показал, что до 2021 года прибыль от регуляторного арбитража была относительно небольшой (~200 млрд тенге в год), поскольку ставки Национального банка РК и ФРС США оставались низкими. Однако с 2022 года ситуация изменилась:
- В марте 2022 года ставка НБ РК значительно выросла, что немедленно увеличило доходность текущих счетов.
- Рост ставки ФРС повысил доходность валютных пассивов банков.
- В результате, в 2022 году банки заработали 500 млрд тенге, а в 2023 и 2024 годах — по 1 трлн тенге ежегодно.
- Общий совокупный заработок банков за весь период составил 3 трлн тенге.

Кто принёс банкам основную прибыль

Наибольшую прибыль от регуляторного арбитража обеспечили остатки на счетах юридических лиц — 1,8 трлн тенге за 2019–2024 годы. Основной вклад внесли бюджетные организации, которым запрещено размещать средства на депозитах, и они вынуждены держать деньги на текущих счетах без начисления процентов. Таким образом, эти 1,8 трлн тенге можно рассматривать как недополученные средства государственного бюджета.

Кроме того, распределение прибыли от арбитража внутри банковского сектора неравномерно. Крупные банки извлекли основную выгоду, поскольку именно в них сосредоточены основные бюджетные средства, валютные депозиты и остатки физических лиц. В крупных БВУ доля прибыли от арбитража может достигать 50% от общего дохода, тогда как у небольших банков этот показатель значительно ниже.

Почему это вредно для экономики?

Структура прибыли банковского сектора демонстрирует серьёзный дисбаланс. На фоне высокой маржинальности от текущих счетов и валютных депозитов банкам невыгодно кредитовать экономику, поскольку они могут получать гарантированную сверхприбыль без необходимости нести кредитные риски. В результате:
- Снижается доступность финансирования для бизнеса.
- Замедляется экономический рост, так как банковские кредиты — ключевой источник инвестиций в экономику.
- Государственный бюджет теряет значительные средства, которые могли бы быть направлены на развитие инфраструктуры и социальной сферы.

Что можно изменить?

Чтобы устранить этот дестимул, необходимы реформы:
- Рассмотреть возможность разрешения начисления процентов на текущие счета.
- Ввести рыночные механизмы, которые будут стимулировать банки к кредитованию реального сектора, для этого я уже писал что необходимо сделать.
- Пересмотреть ограничения на ставки по валютным депозитам, чтобы снизить искусственные преимущества для банков, в данном случае, логично привязать доходность валютных депозитов к ставке ФРС.

Без этих изменений банковский сектор продолжит зарабатывать триллионы тенге за счёт регуляторных ограничений, в то время как экономика будет сталкиваться с нехваткой кредитных ресурсов. Регуляторный арбитраж — это скрытая форма перераспределения средств от бизнеса и государства в пользу банков, и чем дольше сохраняется этот механизм, тем больше потерь для реального сектора экономики.

Популярность переводов по номеру телефона/карты падает 

За последние два года в Казахстане упала популярность переводов по номеру телефона/карты. Если в 2022 году ими пользовались около 77% опрошенных Нацбанком респондентов, то в 2024 году - около 72%. Аналогичная история и с наличными - если два года назад их выбирали 59,2%, то в прошлом году уже 48,9%.

При этом, популярность оплаты по QR-коду с использованием мобильного приложения выросла с 60,1% до 69,5%.

В Нацбанке пояснили, что переводы по номеру карты или телефона стали менее востребованными из-за изменений в законодательстве и введения всеобщей налоговой декларации. Напомним, такие переводы попали под мониторинг на выявление налогов.

"QR-код стал использоваться чаще в 1,2 раза, оплата кредитной картой – в 1,6 раза, бесконтактные платежи показали самый весомый рост в относительных значениях – в 5,3 раза, оплата при помощи электронных кошельков выросла в 4,5 раза", - пишет НБ РК.

#чтотамнарынке

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💸 От 550 до 700 млрд тенге недосчитаются банки при введении МРТ. Мнение АФК

Бурная дискуссия разгорелась на круглом столе экспертно-аналитического клуба Нацбанка относительно изменения механизма резервных требований и повышение его нормативов – до 5% в национальной валюте и до 15% – в иностранной.

Что говорили участники:
· Банкиры: "мы не согласны с новыми нормативами МРТ", "вы не просчитали последствия", "вы не думаете о кредитовании экономики", "не надо считать наши деньги".
· Нацбанк: "вы и так неплохо зарабатывали, лавочка закрывается", "хватит получать легкие деньги за счет инструментов центробанка, ищите другие источники дохода", "вы не спешили кредитовать и при низких нормативах МРТ".

О том, как изменения скажутся на банках, рассказала глава Совета АФК Елена Бахмутова.

"Вы предлагаете 5% долгосрочного фондирования в тенге обездвижить в Национальном банке. Я уже не говорю про валютную составляющую, поскольку резервные требования считаются в тенге. Вы добавляете дисбаланс в валютные позиции", - выступила глава Совета АФК Елена Бахмутова.

В пример она привела депозиты юридических лиц. В декабре БВУ привлекали вклады юрлиц, включая текущие счета, под 14,1% (при базовой ставке в 15,25%). Сейчас вознаграждение составит 15% при ставке 16,5%. По ее словам, по новым правилам 5% из объема этих вкладов банки должны бесплатно хранить на счетах
Национального банка. На остальные 95% привлеченных депозитов им получить больше дохода, чтобы выплатить клиентам те самые 15% вознаграждения. Это, по словам Бахмутовой, окажет давление на стоимость кредитов и подтолкнет банки к потребительскому кредитованию, потому что корпоративный бизнес не готов брать займы по таким ставкам. Это также, считает она, в моменте может повлиять и на проблемы с ликвидностью из-за того, что эти деньги будут обездвижены.

Сегодня банки держат достаточно существенный объем ликвидности в Нацбанке, но за него платят по рыночным ставкам, за исключением МРТ.

Поэтому, по ее словам, по самым скромным подсчетам, банки не дополучат при прежней ставке (15,25%) почти 550 млрд тенге, а при нынешней – около 600 млрд тенге. (За 2024 год казахстанские банки заработали почти 2,6 трлн тенге чистой прибыли - прим. авт.).

"Каким образом банки это компенсируют? Путем повышения ставок по кредитам, включая корпоративные кредиты? То есть само целеполагание, оно какое? Вы (Нацбанк - прим. авт.) пытаетесь свои, так скажем, дисбалансы перенести и забрать из карманов банков, при этом попутно забывая о целях стимулирования долгосрочного фондирования", - добавила она.

Глава Совет АФК назвала эту меру контрпродуктивной, направленной на изъятие доходов банков и несущую негативные последствия для расширения кредитования. Поэтому Бахмутова предложила этот вопрос вынести на обсуждение с главой Нацбанка и руководителями БВУ.

Продолжение следует...

🥷 Армия акционеров Forte

Спустя почти 10 лет после объединения ForteBank озаботился своей акционерной структурой. Произошло это после того, как в банк вернулся в качестве главы СД Тимур Исатаев.

В подкасте Business Insights с Асель Мукажановой он напомнил, что нынешний Forte – продукт слияния трех банков: маленького Forte, Альянс Банка и Темiрбанка. Если у первых двух со структурой акционеров все было в порядке, то у Темiра все было "ужасным".

"Немногие, наверное, помнят, Темiрбанк в свое время создавала железная дорога. Он на 100% принадлежал железной дороге. На каждой крупной станции были филиалы, подразделения Темiрбанка. Что само по себе было, наверное, здравой идеей. Но... когда начался кризис неплатежей... в какой-то момент, я не знаю кому, но кому-то в голову пришла бриллиантовая идея выплачивать зарплату сотрудникам железной дороги акциями Темiрбанка. И выплачивалась. Слава богу, что все эти акции вносились, учитывались. То есть реестр акционеров более или менее в порядке", - добавил он.

По его словам, сегодня реестр акционеров Forte вмещается на 15 тыс. страниц. Это люди со всей страны. Однако, считает Исатаев, вероятно, они не подозревают или забыли, что у них есть акции Темiрбанка, а теперь Forte. Поэтому глава СД Forte попросил зрителей что-то порекомендовать и задал вопрос о возможности squeeze-out (процедура, при которой происходит вытеснение миноритарных акционеров после завершения поглощения).

"Но нам бы сильно помогло, если бы мы смогли немножко, скажем, улучшить свою акционерную структуру. Потому что на самом деле сейчас она снаружи выглядит неплохо: у нас есть главный акционер с приблизительно 90%, у нас есть какие-то ADR, GDR – тоже понятные владельцы. И есть эта огромная армия этих акционеров. Она небольшая, там единицы процентов вкупе, но арифметически это огромное количество. Это на самом деле такая головная боль именно для нас, как для совета директоров», - добавил он.

Булат Утемуратов купил около 80% простых акций Темiрбанка за 35,7 млрд тенге в 2014 году у фонда "Самрук-Казына".

Сегодня бумаги Forte стоят около 8 тенге. У миноритариев насчитывается примерно 8,2 млрд акций банка. Булату Утемуратову принадлежит 82,2 млрд штук. Любопытно, что сейчас банк будет делать с армией миноритариев?

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

Спецдивидендам от продажи Tele2/Altel быть?

15 мая 2025 года "Казахтелеком" намерен провести годовое общее собрание акционеров. На повестке дня - вопросы распределения чистой прибыли телеком-компании за 2024 год и распределения нераспределенной прибыли.

Напомним, в середине января этого года была закрыта продажа 100% ТОО "Мобайл телеком-сервис" катарскому холдингу Power International Holding. Сумму сделки не объявляли, но министр цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности РК Жаслан Мадиев называл цифру в размере 1,1 млрд долларов. Председатель сената мажилиса РК Маулен Ашимбаев сообщал, что Казахстан заморозил выдачу частот 5G в связи с продажей катарским инвесторам мобильного оператора "Мобайл телеком-сервис" .

Предприниматель и инвестор Бахт Ниязов относительно возможной выплаты спецдивиденда утверждал, что "если "Казахтелеком" решит выплатить 100% вырученных средств, это составит около 47 000 тенге на акцию, что очень много по нынешним временам. Такой сценарий маловероятен. Рынок ожидает около 20 000 тенге на акцию. Это связано с тем, что трейдеры видят определенную активность на рынке. У нас рынок во многом инсайдерский. Поэтому как только трейдеры видят активность, то связывают это с тем, что, возможно, кто-то что-то знает. Однако это далеко не всегда подтверждается".

История, возможно, повторится: в 2012 году "Казахтелеком" направил 200 млрд тенге на выплату спецдивиденда после продажи мобильного оператора Kcell, сумма сделки составила 1,5 млрд долларов. "Казахтелеком" принадлежит на 71,32% "Самрук-Казыне" и на 8,1% частной компании Telecom System Ltd.

#раньшевсех

Телеграм-канал "Ручная экономика"

💰 Ещё один источник доходов для банков

Некоторые казахстанские банки принимают доллары старого образца (выпущенные до 2013 года) за комиссию от 1 до 5%.

С 31 марта Евразийский банк начать взимать 5% за зачисление "американцев", выпущенных до 2013 года, на карты. В марте Halyk Bank ввел 2% за прием наличных долларов 1996-2013 гг. До него историю с комиссиями придумал Freedom Bank, введя 2%, потом снизив до 0,8%.

В колл-центрах БВУ рассказали, что комиссию в 2% берут также RBK Bank и Forte, 1% – Банк ЦентрКредит.

В декабре 2024 года Национальный банк, ответственный за ситуацию с наличными деньгами в стране, сообщил, что американские банкноты, выпущенные с 1996 по 2013 годы, – это законное платежное средство, и они подлежат приему в обменных пунктах без взимания комиссии при условии их подлинности и отсутствия повреждений.

В ответ на запрос "Ручной экономики" в макрорегуляторе пояснили, что если за обмен старых долларов комиссия не предусматривается, то за осуществление кассовых операций БВУ вправе ее устанавливать. Ставки по ним банкстеры могут назначать какие угодно. Как, например, Евразийский банк.

Но вернемся к Нацбанку… В феврале этого года он договорился сдавать доллары старого образца в ФРС, и из-за снижения расходов на транспортировку, страхование и другое снизил для БВУ комиссию до 0,3%.

Что получается? За доллары старого образца казахстанцы должны заплатить таким банкам, как Halyk, Forte, RBK, по 2% от суммы, а Евразийскому – 5%. Они в свою очередь продают Нацбанку эти же доллары под 0,3%. То есть маржа в 1,7% остаётся у банков, у Евразийского и вовсе – 4,7%.

Доводы о том, что расходы банков по приему старых долларов возрастают, выглядят неубедительными. Напомним, речь идет о законном платежном средстве. При этом макрорегулятор также утверждает, что на рынке нет дефицита долларов, в то же время подчиненные Тимура Сулейменова не считают нужным предоставить банкам хотя бы разовую возможность вывезти старые доллары из страны, как, например, было с рублями.

На наш взгляд, вполне себе еще один неплохой дополнительный источник прибыли для банков появился за счет простых казахстанцев. А как же защита прав потребителей?

#банкирыдуреютотэтойприкормки

Телеграм-канал "Ручная экономика"

$86,9 млн "старых" долларов принял Нацбанк у БВУ с начала года

"В настоящее время Национальный банк продолжает прием наличных долларов США старого образца от БВУ. С начала текущего года объем таких операций составил 86,9 млн долларов США", - рассказали телеграм-каналу "Ручная экономика" в Нацбанке.

Напомним, в конце 2024 года НБ РК вывез невостребованные
наличные доллары, принятые у комбанков, на сумму $48 млн.

#цифрадня

Телеграм-канал "Ручная экономика".

🛑 БЦК не будет платить дивиденды за 2024 год

В пятницу, 4 апреля, прошло годовое собрание акционеров Банка
ЦентрКредит. Акционеры приняли решение не платить дивиденды за 2024 год и направить всю прибыль в размере 194,5 млрд тенге на нераспределенную прибыль. За такое решение проголосовали акционеры, владеющие 154 млн акций, против – 5 млн акций.

БЦК вошел в тройку лидеров по прибыли в 2024 году. В конце декабря банк внезапно вернул 20 млрд тенге госпомощи и остался должен еще 40 млрд тенге.

БЦК занимает третье место по активам. Его крупными акционерами являются Бахытбек Байсеитов с долей 48,5% простых акций и Владислав Ли - с долей 11,2%.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

⚡ БЦК выкупит простых акций почти на 35 млрд тенге, а также вернет государству 10 млрд тенге

Банк ЦентрКредит решил выкупить 15,9 млн простых акций по 2 200 тенге за бумагу. Выкуп начнется 15 апреля и продолжится до 31 декабря 2025 года.

Дополнительно банк решил вернуть государству 10 млрд тенге госпомощи, полученной в 2017 году. Напомним, согласно требованиям регулятора при выплате дивидендов или обратном выкупе акций банки, получившие госпомощь, обязаны вернуть государству от 10 до 60% от суммы дивидендов или программы buyback. В 2017 году БЦК получил 60 млрд тенге. В конце декабря он вернул 20 млрд тенге госпомощи. С учетом возврата этих средств банк останется должен государству 30 млрд тенге.

БЦК вошел в тройку лидеров по прибыли в 2024 году.

БЦК занимает третье место по активам. Его крупными акционерами являются Бахытбек Байсеитов с долей 48,5% простых акций и Владислав Ли - с долей 11,2%.

#раньшевсех

Телеграм-канал "Ручная экономика"

В БЦК объяснили причины и цену акций для обратного выкупа бумаг

Вот и пояснение от Банка ЦентрКредит:

Почему решили провести обратный выкуп акций
"Выкуп позволит снизить количество простых акций в обращении и увеличит их привлекательность на рынке ценных бумаг в долгосрочной перспективе", - рассказал Телеграм-каналу "Ручная экономика" PR-директор Банка ЦентрКредит Сакен Нигмашев.

Почему цена за акцию ниже рыночной
"Цена сформирована на основе средневзвешенной стоимости сделок с акциями за последние 10 месяцев. Выкуп не является обязательным и рассчитан на тех акционеров, кто заинтересован в монетизации своей инвестиции на обоснованных и взвешенных условиях", - добавил Сакен Нигмашев.

О госпомощи
"Также ранее мы сообщали о возврате 20 млрд тенге и дальнейшей возможности досрочного погашения, полученной ранее госпомощи. Соответственно, исполняем свои обещания. В ближайшее время погасим 10 млрд тенге, остаток будет составлять 30 млрд тенге", - пояснил PR-директор БЦК.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

От 550 до 700 млрд тенге недосчитаются банки при введении МРТ. Позиция Сулейменова

Серия 3. Позиция твердая

Ранее мы писали, что банкиры и Нацбанк поспорили из-за повышения минимальных резервных требований (МРТ). Глава АФК Елена Бахмутова заявила, что этот вопрос должен рассматриваться с участием главы Нацбанка.

Вот и позиция Сулейменова. Кратко:
"Банки, вы будете зарабатывать на ликвидности, но не на всей". "Мы тверды и изменим МРТ". "Банки нам не аплодируют!". "Мы тверды и изменим МРТ". "Не вижу при таких низких МРТ очень сильного кредитования".

Выжимка из его выступления:
Сегодня на рынке избыточной ликвидности около 8 трлн тенге. Нацбанк планирует изъять около 3-3,5 трлн тенге. У банков останутся деньги на кредиты и другие финансовые инструменты.

"Мы эту ликвидность стерилизуем через наши депозитные аукционы и ноты НБ РК. На этом банки зарабатывают. Мы хотим эту возможность ограничить и сказать: да, вы будете зарабатывать, но часть резервных требований будете держать в Нацбанке. И по ним вы зарабатывать не будете", - подчеркнул глава НБ РК.

В поисках прибыли банки будут вынуждены кредитовать.

"Чего мы, в принципе, и добиваемся", - добавил он.

"Согласны ли банки или не согласны? … Конечно, они не аплодируют нам", - отметил он, но это не то решение, по которому будет полное согласие рынка и НБ РК.

"В данном случае общенациональные, государственные интересы, интересы со стороны заемщиков, интересы борьбы с инфляцией преобладают. И мы тверды в том, что МРТ будут изменены", - пояснил он, напомнив, что исторически в РК МРТ в разы ниже всех стран из Центральной Азии.

"При этом я хочу подчеркнуть, при таких низких МРТ я что-то не вижу очень сильного кредитования, роста кредитования. Иначе бы этот вопрос не поднимался", - подчеркнул Сулейменов.

Сейчас, по его словам, Нацбанк в диалоге с банками и будет внимательно изучать их доводы.

"Но генеральное решение о повышении МРТ в качестве инструмента борьбы с инфляцией и расширения кредитования, нами принято", - отметил он, добавив, что Нацбанк планирует определиться с этим решением до конца первого полугодия.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"