💬 Валютное кредитование без жесткого фильтра опасно – Шамсутдинов

Известный эксперт Эльдар Шамсутдинов осторожно относится к идее валютного кредитования. В своем телеграм-канале "Комментарий" он назвал валютный долг экономике без хеджа в виде валютной выручки или индексации к доллару в договорах "готовым источником кризиса".

"Казахстан уже видел это с 2007 по 2015, когда девальвация на 20–40% разрушала балансы компаний без валютной выручки. Да, сейчас плавающий курс, но даже он не снижает степень риска. Обесценивание невозможно перекрыть прибылью, это одномоментный удар", - напомнил эксперт.

Он отметил, что на практике даже 15% падение тенге оказывалось для большинства непереносимым.

"Я занимался реструктуризацией таких займов и видел, как они превращались в длинную распродажу залогов", - пояснил эксперт.

В дополнение привел горький международный опыт:

🇵🇱 🇭🇺 Польские и венгерские домохозяйства, взявшие ипотеку в франках, оказались заложниками швейцарского курса и были спасены только насильственной конвертацией.

🇹🇷 Турция в 2018 году запретила валютные кредиты компаниям без экспортной выручки.

🇺🇦 Украина сделала то же самое после 2014 года.

🇷🇺 Россия ужесточила правила после валютных перегревов.

"Все эти страны пришли к простому выводу: валютный заем допустим только при валютной выручке или жесткой индексации контракта", – поясняет эксперт.

Шамсутдинов считает, что сегодня в Казахстане выросло поколение управленцев, которое не помнит кризисов.

"Для них долларовый кредит кажется «дешевле» на фоне дорогого тенгового фондирования. Но это иллюзия: в сырьевой экономике девальвация встроена в систему и всегда разрушает баланс. И если «дешевый» заем станет массовым, убытки снова лягут на бюджет и Нацфонд. Поэтому ограничения на валютное кредитование это не барьер, а защитный механизм, выработанный ценой ошибок. Снять их ради краткосрочной выгоды банков, значит наступить на те же грабли", – пишет эксперт.

Настоящий путь в другом: проценты по остаткам, конкуренция по депозитам и углубление рынка тенговых инструментов и свопов, а не краткосрочный «допинг» через долларовые кредиты.

Если заемщик хочет занимать в долларах, то пусть делает это через валютный бонд напрямую, не создавая шоков на рынке и не вмешивая посредника в виде банка.

#мнение

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🐂 Почему ForteBank Утемуратова стоит дороже Банка ЦентрКредит Байсеитова и Ли

Несмотря на то, что за последние три года БЦК удалось войти в тройку банков по объему активов, обойдя Forte, он все еще уступает по стоимости банку Булата Утемуратова. Капитализация БЦК оценивается в 976 млрд тенге, в то время как ForteBank стоит 1,7 трлн тенге по итогам торгов 26 сентября 2025 года. Автор «Ручной экономики» решила выяснить у экспертов, как четвертый по активам банк обошел по капитализации третий.

***
Данияр Темирбаев из QAMS считает акции Forte переоцененными: ключевой для банков показатель P/BV (стоимость к капиталу) у БЦК 1,23, ForteBank – 3,9. Низкая ликвидность, небольшой free-float, объявление о покупке Home Credit Bank и планы по изменению методики выкупа своих акций повысили спекулятивный интерес к акциям, считает Темирбаев.

***
Гендиректор Damu Capital Management Мурат Кастаев отмечает, что несмотря на то, что у обоих банков приблизительно равные показатели, Forte слегка впереди по достаточности капитала, рентабельности капитала и активов.
“То есть у него чуть выше эффективность управления, также банк опережает БЦК по темпам роста основных показателей (Forte меньше, но растет быстрее). Поэтому рынок ожидает, что эта динамика продолжится и разрыв по абсолютным показателям этих банков может сократиться”, – говорит генеральный директор Damu Capital Management Мурат Кастаев.

***
Аналитик Венера Жаналина полагает, что банк активно развивает цифровые сервисы, такие как мобильное приложение, онлайн-обмен валюты и маркетплейс. Эти инициативы способствуют привлечению новых клиентов и повышению операционной эффективности, считает финансовый эксперт Венера Жаналина.
Кроме того, по ее словам, приобретение Home Credit Bank может открыть для Forte возможность листинга части акций в Европе.

***
Глава БЦК Руслан Владимиров уточняет, что размер активов не является главным ориентиром для инвесторов. По его словам, банк фокусируется на устойчивом накоплении капитала и долгосрочном росте, а прибыль за последние годы аккумулируется внутри банка.

***
Редактор “Ручной Экономики” и финансовый обозреватель BES.media Ольга Фоминских напомнила, что простые акции БЦК с момента приобретения Альфа-банка в 2022 году выросли в 13 раз. В этом году акции БЦК подорожали на фоне досрочного полного возврата госпомощи. После того, как с банка сняли ограничение на выплату дивидендов инвесторы, возможно, надеются, на то, что БЦК поделиться прибылью. Хотя банк не делал этого с 1999 года.

Полную версию статьи читайте по ссылке: https://manualeconomy.kz/pochemu-fortebank-utemuratova-stoit-dorozhe-banka-tsentrkredit-bajseitova-i-li/

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🛩 Что нужно сделать Air Astana, чтобы ее акции взлетели

Финансовый эксперт Венера Жаналина для "Ручной экономики" рассказала, что для "разгона" бумаг Air Astana компании нужно сосредоточиться на:

Диверсификации источников дохода. Расширение международных маршрутов, особенно в быстрорастущие регионы Азии, такие как Индия и Китай, снизит зависимость от внутреннего рынка и повысит устойчивость к макроэкономическим шокам.

Повышении операционной эффективности. Оптимизация маршрутной сети, рост загрузки самолетов и снижение расходов (CASK) напрямую влияют на прибыльность компании. Снижение CASK на 6,2% в первом полугодии 2025 года демонстрирует, что меры по повышению эффективности уже дают результаты.

Инвестициях в инновации и цифровизацию. Внедрение систем управления трафиком, улучшение клиентского сервиса через мобильные приложения и программы лояльности повышают конкурентоспособность и привлекательность для пассажиров, что способствует росту доходов и укрепляет рыночную позицию компании.

Прозрачности и коммуникации с инвесторами. Регулярное и прозрачное информирование о финансовых результатах, стратегических инициативах и планах развития, включая публикации на KASE, укрепляет доверие инвесторов и стимулирует спрос на акции.

Дивидендной политике. Стабильные и прогнозируемые дивиденды создают дополнительный стимул для долгосрочных инвесторов, демонстрируя финансовую устойчивость компании и готовность делиться прибылью.

Снижении углеродного следа и ESG-инициативах. Оптимизация парка самолетов, использование более экономичных моделей Airbus и Boeing, а также участие в углеродно-нейтральных программах.

"В совокупности эти меры укрепляют финансовую устойчивость, повышают прибыльность и привлекают институциональных и долгосрочных инвесторов, создавая условия для стабильного и устойчивого роста стоимости акций Air Astana", – заключила финансовый эксперт.

А вы как думаете, что держит акции Air Astana на взлетной полосе?

Расширенное мнение эксперта по ссылке:
https://manualeconomy.kz/chego-ne-hvataet-aktsiyam-air-astana-chtoby-oni-vzleteli/ 

#мнение

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🫧 Турлов пошел на концерт

Холдинг Тимура Турлова пополнился новой компанией – в конце сентября он зарегистрировал новое ТОО "Freedom Events". Оно будет осуществлять деятельность, способствующую проведению культурно-зрелищных мероприятий. Возглавила компанию Виктория Торгунакова, которая ранее была руководителем Ticketon.

Открытие компании подтверждает амбиции №2 в списке казахстанского Forbes привозить звезд в Казахстан. У холдинга также имеется Ticketon, который после скандала с билетами на концерт Джей Ло, по словам Турлова, понес расходы, сопоставимые с годовой прибылью сервиса. Тогда технические сбои на платформе привели к перепродаже билетов. Компании пришлось компенсировать пострадавшим покупателям деньгами или бесплатными билетаси.

Кажется, Турлов пытается нащупать "новую нефть". Концерт Джей Ло, по данным акимата Алматы принес доход в 10 млрд тенге, а в виде налогов в бюджет поступит около 600 млн тенге. Астана от ее концерта получит налогов на 400 млн тенге.

Теперь об учредителе. Владельцем Freedom Events является частная компания Freedom Kazakhstan Ltd., зарегистрированная в МФЦА. Она принадлежит Freedom Finance SPC Ltd. и Freedom Holding Corp.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤔 Венгерский OTP Bank планирует выйти на рынок Казахстана

История с неназванным европейским банком уже перешла в официальное пространство. Все намеки Мадины Абылкасымовой и догадки экспертов и журналистов подтвердил чрезвычайный и полномочный посол Казахстана в Венгрии Абзал Сапарбекулы, сообщив об интересе OTP Bank к казахстанскому рынку.

"Сегодня продолжаются переговоры с рядом крупных венгерских компаний. В том числе идут переговоры о выходе на рынок Казахстана крупнейшего венгерского банка – OTP Bank", – отметил он.

OTP Group идёт в Казахстан как минимум с 2011 года. Тогда Курсив писал, что "дочка" OTP Bank в России может начать развитие бизнеса в Казахстане и Беларуси.

Вероятно, если официальные лица подтверждают, что OTP Bank ведет переговоры, сделка не за горами. Теперь остался вопрос, кто из казахстанских акционеров готовит свой банк к продаже?

#будутзнаки

Телеграм-канал "Ручная экономика"

Уже на следующей неделе в Алматы состоится главное событие для участников рынка капитала — VIII Conference Capital Markets Kazakhstan!

📅 Дата: 9 октября 2025
📍 Место: Double Tree by Hilton, Алматы

Что вас ждет:
➡️ Встреча регуляторов, бирж, банков, рейтинговых агентств и ключевых игроков рынка.
➡️ Обсуждение стратегий развития финансового рынка Казахстана, локального рынка облигаций, цифровой трансформации и глобальной интеграции.
➡️ 11+ стран-участников и 30+ спикеров — международный масштаб диалога.

Среди спикеров:
🔍Аскар Елемесов, председатель экспертного совета, Definition Financial Communications;
🔍Фархад Охонов, председатель Правления, Halyk Finance;
🔍Адиль Мухамеджанов, председатель Правления, KASE;
🔍Виталий Тутушкин, заместитель Председателя Национального Банка РК – Глава Постоянного Представительства Национального Банка РК в городе Алматы, Национальный банк Республики Казахстан

Нажмите, чтобы ознакомиться подробнее с программой и спикерами

✅ VIII Capital Markets Kazakhstan — это площадка для идей, практических кейсов и расширения деловых связей.

➡️Зарегистрироваться можно на сайте Cbonds Congress - ссылка

До встречи на конференции!

☹️ Брачный сговор: как банки оценивают требование согласия супруга на кредит спустя год после введения

С прошлого года в Казахстане действует запрет на выдачу кредитов на сумму свыше 1 000 МРП (около 3,9 млн тенге) без согласия супруга. Банкиры в целом позитивно оценили эту норму, но назвали и минусы такого нововведения в разговоре с "Ручной Экономикой".

Главная проблема – неполная цифровизация ЗАГС. Например, в Halyk Bank вынуждены ограничивать сумму, если ЗАГС не предоставляет информацию о супругах. О схожей проблеме с неполными данными заявили в ForteBank и Банке ЦентрКредит.

Об этом на сайте ИС Параграф писал и главный юридический советник Halyk Bank Даулет Абжанов: менее половины заключенных браков оцифрованы, а более 55% записей содержат неполные данные.

Среди плюсов – осознанное кредитование
Несмотря на спорные моменты почти все (5 из 6 ответивших банков) поддержали инициативу, заявив, что клиенты стали более осознанно подходить к вопросам кредитования.

Все по плану
Впрочем, рост осознанного кредитования не снизил объемы выдач в банках, а в некоторых сегментах даже повысил. Если посмотреть на цифры, то с начала года объем займов физическим лицам вырос на 14,6% и на 1 сентября составил 23,7 трлн тенге. Банки также подтвердили, что снижение объемов кредитования не было.

Подробнее читайте на сайте: https://manualeconomy.kz/brachnyj-sgovor-kak-rabotaet-mehanizm-soglasiya-supruga-pri-poluchenii-kredita-v-kazahstane/

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🙄 Акционеры ForteBank могут потребовать выкупить их акции по прежней методике - QAMS

В конце сентября акционеры ForteBank на собрании одобрили изменения в методику определения стоимости акций: теперь банк сможет выкупать ценные бумаги по их балансовой стоимости.

Однако, если миноритарии не согласны с этим изменением, у них есть право потребовать выкуп акций по прежней методике, сообщил исполнительный директор QAMS Данияр Темирбаев.

На это у них есть 30 дней с момента внесения поправок в методику определения цены выкупа.

При этом, добавил он, пока неясно, планирует ли ForteBank выкупать акции по своей инициативе, или поправка о балансовой цене внесена на случай требования акционеров о выкупе.

До внесения изменений банк мог выкупить акции по одному из четырех методов: по средневзвешенной рыночной цене, текущей рыночной цене, цене котировки спроса маркет-мейкера по акциям банка и цене, определяемой независимым оценщиком/консультантом банка. Теперь у банка появилась возможность выкупать ценные бумаги и по балансовой стоимости.

К слову, балансовая стоимость, согласно отчетности банка, на 30 июня составляла 5,23 тенге. В этот день на KASE акции банка закрылись на уровне 11 тенге. Вчера, 6 октября акции Forte завершили торги на уровне 16 тенге.

Крупным акционером с долей 91,1% простых акций ForteBank является №6 в казахстанском Forbes Булат Утемуратов.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🪞 Спасение системообразующих банков в руках рынка?

Очередная интересная дискуссия развернулась вокруг фонда механизма спасения системно значимых банков. Мы побывали на круглом столе и приводим доводы сторон.

Если кратко:

Регуляторы: Государство будет спасать только системно значимые банки, убытки от этого процесса будут компенсировать другие участники. Но эта ситуация крайне маловероятна!!! Скидываться надо будет не более 0,2% от обязательств, примерно 80 млрд тенге на всех в год.

Банки: Мы не согласны. Почему мы должны спасать конкурентов? Есть КФГД, он и должен защищать вкладчиков. Много вопросов к прозрачности покупки-продажи спасенных банков.

Эксперты: У этой идеи есть риски, надо взвесить. В зоне риска маленькие банки.

Итак, в Казахстане не будут создавать фонд для сбора денег на спасение системно значимых банков. Это будет механизм ex-post, при котором банки будут скидываться по 0,2% от своих обязательств. Дань с участников будут собирать после того, как системообразующий банк спасут, а потом его продадут. И если государство получит убытки в ходе этого процесса, то банкам нужно будет скидываться, чтобы компенсировать расходы налогоплательщиков.

Банки с этим не согласны по ряду причин, в том числе связанных с ответственностью акционеров, топ-менеджмента и регулятора. У них также вызывает вопросы то, каким будет сам процесс спасения, а затем продажи – будет ли он рыночным и безубыточным.

Чтобы узнать стороннее мнение о "нефонде" на круглый стол позвали экспертов.

Приведем мнения сторон ниже 👇

Спасение системообразующих банков в руках рынка?

🤌 Серия 1. Объяснительная

Заместитель председателя АРРФР Даурен Салимбаев рассказал, как будет работать механизм спасения системно значимых банков. Сначала возможные убытки или дефицит капитала покрываются за счет акционеров и кредиторов.

"После стабилизации банка его акции будут проданы инвестору на прозрачной конкурентной основе с обязательной независимой оценкой сделки и приоритетом добросовестных покупателей", - пояснил он.

“Такой подход обеспечивает справедливое распределение рисков, в котором затраты государству подлежат возврату за счет участников финансового сектора... Компенсация расходов государства предусмотрена отраслью и строго ex-post. То есть только при фактических расходах государства, без формирования какого-либо общего "котла" и заранее гарантированных взносов”, - отметил Салимбаев .

Первый заместитель председателя АРРФР Тимур Абилкасымов ответил на важные вопросы.

"В рамках улучшения процедуры урегулирования неплатежеспособных банков ответственность, в первую очередь, ложится на акционеров банков. Как я сказал, будет усиление корпоративного управления", - пояснил он, намекая на критику банкиров о перекладывании ответственности акционеров, топ-менеджеров и регулятора.

"Наша задача выстроить механизм, а не создавать фонды... 0,2% крайне маловероятный сценарий", - отметил он.

"Откуда появились эти цифры? Это мы симулировали в разных моделях... 0,2% - это максимум, который мы определили, но это будет зависеть от ситуации. То есть это не так, что только 0,2%, возможно будет 0,1% или 0,5%. Это будет зависеть от ситуации, но 0,2% - это предел, который мы ограничили", - отметил Тимур Абилкасымов.

Он также рассказал, что для оценки ущерба государства от продажи системно значимого банка могут пригласить одну или несколько компаний из большой четверки.

🥺 Серия 2. Рыночная

Глава Совета Ассоциации финансистов Казахстана Елена Бахмутова ответила, что финсектор не критикует новый режим урегулирования и напомнила, что банки, как участники рынка, тоже хотят видеть систему спасения банков прозрачной и с минимизацией последствий для налогоплательщиков.

Финансовая стабильность – ответственность всех, а не только банков.
"Это утверждение, что 100% убытков должен нести банковский сектор, не станет справедливым, от того, что его много раз повторяют. В финансовой стабильности нуждаются все: в первую очередь, вся финансовая система, и, самое главное – ее клиенты. Поэтому мы понимаем, что нужно минимизировать убытки, которые несут все налогоплательщики. С этим никто не спорит. Но, к сожалению, сейчас обсуждается этот вопрос так, как будто бы банки должны нести не основное, а все бремя этих убытков. При том, что это процесс", – подчеркнула Бахмутова.

По ее словам, прежде всего необходимо выстроить новую систему урегулирования и надзора за банками – конкретную, поэтапную.
Чтобы новая система урегулирования неплатежеспособных БВУ и надзора соответствовала документу, принятому в странах G20 и Евросоюзе, еще необходимо сделать много шагов. По словам Бахмутовой, нужно учитывать собственную практику и постепенное внедрение, без поспешных решений.

Вместе с тем глава АФК напомнила, что в стране работает Казахстанский фонд гарантирования депозитов (КФГД), куда банки направляют деньги. Его средства привлекаются в случае банкротства игроков и недостатка активов ликвидируемого участника.

“Это говорит о том, что все банки, имеющие лицензию на прием депозитов физических лиц, участвуют в этом процессе через взносы в Фонд гарантирования депозитов. И если эти ресурсы были потрачены, то, соответственно, они будут платить дополнительные взносы до достижения в фонде гарантирования 5-процентного резерва от суммы гарантированных депозитов. То есть в Казахстане уже апробирован опыт и имеется законодательство, когда банки-участники уже предоставляют ресурсы для урегулирования и не только системно значимого, но и любого банка, который может попасть в такой механизм”, – отметила она.

Еще больше вопросов и опасений у Елены Бахмутовой вызвали неоднократные уточнения, что ситуация со сбором денег на спасение банков маловероятна.

“И еще, уважаемые коллеги, вы много раз повторяли: это такая маленькая вероятность, что мне стало страшно. Вы знаете… Казахстан – это открытая экономика, кризис может прийти оттуда, откуда мы не ждем... Поэтому не надо закрывать проблему и говорить, что она не наступит… Она может наступить и об этом говорили эксперты, что регулятор не в состоянии предотвратить этот кризис, как и каждый сидящий за этим столом. Он может случиться и к нему надо быть готовым, а пытаться успокоить себя, что государство отвечать не будет, налогоплательщики отвечать не будут, не правильно”, – заявила Бахмутова.

Впрочем, добавила она, банки тоже налогоплательщики, которые с нового года будут нести повышенную налоговую нагрузку – 25% КПН, как и игорный бизнес.

“Вклад банков в бюджет нашей страны значителен. Поэтому говорить о том, что банки должны спасать сами себя, наверное, это не окончательный вердикт. И очень надеюсь, что вы прислушаетесь к мнению экспертов, представителей рынка”, – заключила глава совета АФК.

Спасение системообразующих банков в руках рынка?

🤨 Серия 3. Макрорегуляторная

Мы продолжаем рассказывать, как банкиры обсуждали на круглом столе спасение системно значимых банков. По старой доброй традиции от Нацбанка взял слово заместитель председателя НБ РК Акылжан Баймагамбетов. Он напомнил, что до настоящего времени за счет бюджета спасались только банки.

"Была выбрана форма ex post. В отличии от ex ante, когда заранее с банков будут собираться какие-то средства на урегулирование банка, (при ex post- авт.) будут только в случае, если государство поучаствует и по выходу из капитала этого банка будут получены убытки. И здесь я полностью согласен, нужно предусмотреть меры, которые митигируют риск получения этих убытков. Только в этом случае государственный убыток предполагается компенсировать. То есть это крайне, крайне маловероятный случай", — пояснил Баймагамбетов, хотя и согласился, что банкиры правильно указывают на ответственность акционеров, менеджмента, регулятора.

"Так тут и предусмотрено, что в отличие от всей нашей предыдущей практики урегулирования, когда акционеры, по большому счету, ни за что не отвечали, менеджмент тоже ни за что не отвечал. Государство ходило и спасало всех депозиторов, акционеры оставались со своими акциями. Мы как раз-таки от этой системы и хотим уйти. Мы выходим, Елена Леонидовна, на международную практику урегулирования международных стандартов. Мне кажется, это правильный подход", — отметил зампред НБ РК.

Именно поэтому, по его словам, в новом законе прописано, что, в первую очередь, все убытки должны быть поглощены за счет акционеров, менеджмент отстранен, прекращена выплата бонусов. Он также предложил участникам (если они видят в этом необходимость) внести идею и предусмотреть ретроспективно ответственность акционерам, но этого не советовали делать международные эксперты.

"Речь не идет о том, чтобы по старой практике предоставить практически по нулевым ставкам субординированный долг. Речь идет о том, что государство должно именно войти в капитал, получить права акционера, получить акционерную доходность. Даже если там что-то от акционерного капитала осталось, действующие акционеры сохранят минимальную долю. И потом продать новому инвестору", — подчеркнул он.

Если в ходе продажи были некорректно посчитаны убытки, случится какой-то кризис или прежний акционер не покрыл убыток, то банкам нужно будет скидываться на эти расходы.

Относительно участия КФГД в спасении банков, он согласился, что такая норма есть. Она, как раз и заключается в его основной функции — страховании депозитов. Сейчас в случае банкротства банка застрахованные депозиты передаются на баланс другому банку, и если активов, выделенных у ликвидируемого банка, недостаточно, то КФГД покрывает эту разницу за счет своих средств.

Но он не согласен "вешать" на КФГД проблемы тонущего банка, поскольку фонд может предоставить ликвидность, но не капитал.

"Там ключевой вопрос, который агентство пытается донести: а кто предоставит капитал банку и что делать, если государство предоставит капитал, налогоплательщики понесут убытки, если таковое случится.... А уводить дискуссию в то, что фонд гарантирования депозитов может предоставить ликвидность? Ну да, теоретически, может. Завтра он потерпит убыток и этих денег будет недостаточно на случай падения какого-нибудь маленького банка для выплаты застрахованных депозитов", — подытожил он.

Спасение системообразующих банков в руках рынка?

😐 Серия 4. Экспертная

Финансист Галим Хусаинов, комментируя новый механизм урегулирования неплатежеспособных банков, назвал в нем четыре потенциальных риска.

Ключевое: банки должны знать, кого спасают и необходимы дифференцированные ставки в зависимости от размера БВУ.

Первый риск. Список системно значимых банков не публичный.

"Мне кажется, если мы сейчас Закон о банке делаем, то там надо более четко определить, какие банки относятся к системно-значимым. Другие банки должны знать, кого они будут спасать в будущем", – заявил он.

Второй риск. Ставка в 0,2% на спасение БВУ может обернуться допналогом в 8% для БВУ. По его подсчетам, ставка – 0,2% от обязательств, составит 100 млрд тенге в год, что станет дополнительным расходом на банковский сектор. Чистая прибыль БВУ, без учета регуляторного арбитража, по его оценкам составляет 1,5 трлн тенге. Тогда эти 0,2% превратятся в 8% дополнительного налога для банковского сектора. Это второй очень значимый риск для сектора, считает Хусаинов.

Третий риск. Нагрузка для маленьких банков гораздо выше.
По словам эксперта, ставка в 0,2% создаст более высокую нагрузку для маленьких и не системно значимых БВУ в процентах на чистую прибыль.

"Это приведет к тому, что концентрация банковского сектора будет продолжать расти. И это будет дополнительным барьером для выхода новых банков на рынок Казахстана. У нас сейчас и так достаточно большой дефицит банков второго уровня в Казахстане", – сообщил Хусаинов.

В этой связи он предложил ввести дифференцированные ставки на спасение банков для разных игроков в зависимости от их размера. Системно значимые банки должны платить больше – например не 0,2% от обязательств, а 0,5%, а мелкие – меньше.

Четвертый риск. Механизм определения стоимости банка.

Механизм определения стоимости банков в Казахстане, к сожалению, опыт очень печальный, заявил Хусаинов, комментируя тот факт, что цену продажи определяет независимый оценщик.

"Все банки, которые продавались, они продавались значительно ниже реальной стоимости, по которой можно было бы продать на рынке…И вот механизм, каким образом, когда будет эта оценка осуществляться, она, конечно, вызывает достаточно большой вопрос. Кто будет эту оценку заказывать? Как она будет контролироваться? Имеют ли банки право платить, влиять на эту оценку или валидировать ее каким-то образом? Потому что мы же знаем, что мы, к сожалению, пока развивающаяся страна и нас сравнивать с Европейским Союзом достаточно сложно с точки зрения моральных принципов определения реальной стоимости активов, которые будут продаваться", – отметил финансовый эксперт.

По его словам, вариация оценки может очень сильно отличаться в ту или другую сторону.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🚶‍♂️ В 8,7 млрд тенге обошлось Нацбанку содержание Агентства РК по регулированию и развитию финансового рынка за прошлый год.

Напомним, что с середины 2024 года АРРФР перестало получать финансирование из республиканского бюджета, а ушло на содержание Нацбанка.

#цифрадня

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🧻 1,7 млрд тенге составило вознаграждение правления и совета директоров Национального банка Казахстана за 2024 год. Это на 22,8% больше, чем годом ранее. В сумму входят зарплаты и прочие выплаты.

При этом убыток Национального банка РК в 2024 году составил 355 млрд тенге.

Правление казахстанского центробанка состоит из 7 человек, совет директоров – из 26 членов, включая 7 членов правления.

#цифрадня

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🛍 Вячеслав Ким продолжает скупать активы Есенова. Теперь ему принадлежит компания, владеющая долей в Kcell

Владелец Alatau City Bank и совладелец Kaspi Вячеслав Ким пополнил свой портфель и приобрел компанию Галимжана Есенова - KC Holding Ltd. Ей принадлежит 14,87% акций Kcell.

Теперь Ким стал единственным акционером KC Holding Ltd. По данным Adata, изменение состава участников произошло 6 октября 2025 года.

На 1 июля 2025 года KC Holding Ltd принадлежала доля в 14,87% или 29,7 млн простых акций в мобильном операторе. Еще через Alatau City Bank Киму принадлежит 9,08% или около 18,2 млн простых акций Kcell. Таким образом, теперь Ким совокупно владеет около 24% акций телеком-компании.

Галимжан Есенов получил долю в 14,87% в конце июля 2023-го от Pioneer Technologies S.A.R.L. В сентябре 2024 года он передал эту долю в телеком-операторе своей компании KC Holding Ltd, зарегистрированной на его имя в МФЦА.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

🤫 За 40,9 млрд тенге ($76 млн) Галимжан Есенов продал свои 20% простых акций Alatau City Bank Вячеславу Киму (вернее, его First Heartland Securities).

Летом 2025 года Галимжан Есенов продал Вячеславу Киму свою компанию First Heartland Securities, которой принадлежит 79,89% Alatau City Bank. Сумма сделки не оглашалась. Зато стала известна цена, за которую Есенов продал свою долю в 20% в Alatau City Bank.

Немного предыстории. Помимо 80% акций банка через First Heartland Securities Есенову напрямую принадлежало чуть более 20% простых акций Alatau City Bank, а точнее 33 млн бумаг. И вот за них First Heartland Securities отдала бывшему акционеру почти 40,9 млрд тенге ($76 млн). В расчете на бумагу Есенов получил по 1238 тенге за акцию.

Немного домыслов. Если Есенов продал бы все бумаги по 1238 тенге, то весь банк мог обойтись Киму в 200 млрд тенге. Но, поскольку, как сообщал Bloomberg, Ким, вероятно, выступал тайным спонсором, то сумму сделки оценить сложно.

Немного цифр. На конец июня 2025 года активы Alatau City Bank составляли 3,4 трлн тенге (6-е место на рынке), собственный капитал – 941,4 млрд тенге.

#цифрадня

Телеграм-канал "Ручная экономика"