🛫 Inflasi belum mati — cuma bentuknya sudah berubah

ℹ️ Dunia inflasi rendah mungkin sudah berlalu
Selama bertahun-tahun, ramai pelabur melihat era selepas 2008 sebagai tempoh inflasi rendah. Sepanjang 2010-an, purata inflasi hanya sekitar 1.8%, menjadikannya antara dekad dengan inflasi paling rendah dalam sejarah moden US.

Kemudian datang pula era 2020-an.

ℹ️ Inflasi kembali semula
Berdasarkan carta tersebut, purata CPI inflation di US untuk dekad 2020-an kini sudah mencecah 4.0%. Angka ini jauh lebih tinggi berbanding 2010-an dan juga melebihi purata jangka panjang bagi beberapa dekad sebelum ini.

Walaupun ia masih lebih rendah berbanding krisis inflasi pada 1970-an yang mencatat 7.4% dan 1980-an pada 5.1%, lonjakan daripada 1.8% kepada 4.0% tetap besar. Ini memberi isyarat bahawa dunia inflasi rendah yang biasa dilihat oleh ramai pelabur mungkin bukan lagi keadaan normal.

ℹ️ Kenapa inflasi kekal lebih tinggi
Beberapa faktor struktur kini menyumbang kepada perubahan ini. Antaranya ialah:
🔘 Perbelanjaan kerajaan dan defisit yang lebih tinggi
🔘 Ketegangan geopolitik dan gangguan rantaian bekalan
🔘 Kos buruh yang semakin meningkat
🔘 Kekurangan tenaga kerja,
🔘 Volatiliti pasaran tenaga
🔘 Peningkatan perbelanjaan industri dan infrastruktur

Semua faktor ini sangat berbeza daripada gelombang disinflation yang dipacu oleh globalisasi pada era 2000-an dan 2010-an.

ℹ️ Apa maksudnya untuk pasaran
Purata inflasi yang lebih tinggi akan mengubah cara pelabur melihat interest rates, valuation, dan juga asset allocation.

Dalam persekitaran inflasi rendah, bank pusat boleh mengekalkan kadar faedah hampir sifar untuk tempoh yang panjang. Tetapi dalam dunia inflasi yang lebih tinggi, pembuat dasar mungkin perlu mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi dengan lebih kerap supaya tekanan harga tidak terus melekat dalam sistem.

Ini bermaksud era duit murah melampau mungkin akan jadi semakin kurang biasa.

ℹ️ Adakah ini normal baharu
Soalan paling besar sekarang ialah sama ada 2020-an hanya sedang melalui kejutan inflasi sementara atau sebenarnya sedang bergerak ke arah rejim inflasi yang lebih tinggi secara struktur.

Jika inflasi akhirnya stabil sekitar 3% hingga 4%, dan bukannya kembali ke paras 1% hingga 2% seperti era 2010-an, kesannya akan sangat besar kepada pertumbuhan ekonomi, dasar monetari dan pasaran kewangan untuk tempoh yang panjang.

ℹ️ Kesimpulan
Dekad 2010-an mungkin sebenarnya satu tempoh luar biasa dengan inflasi yang terlalu rendah. 2020-an pula sedang bercerita lain.

Inflasi memang sudah reda daripada paras puncaknya, tetapi data memberi gambaran bahawa kita mungkin sedang hidup dalam dunia di mana inflasi yang lebih tinggi bukan lagi sesuatu yang luar biasa, malah mungkin sudah menjadi paras asas baharu.

🇷🇺 NATO has published a statement condemning last night’s Russian strike against Eastern Romania, in which a one-attack attack drone struck an apartment building - injuring two civilians - within the city of Galați.

NATO Secretary General Mark Rutte is reported to be in contact with authorities in Romania.

🇱🇻 Latvia also share its concerns as NATO members

🤑 Art of the “almost” deal in infographics

🇰🇷 South Korea’s stock market has achieved a remarkable milestone, reaching a fresh record high of +101% in 2026, driven by a surge in AI stocks.

🇮🇷 Iran’s Parliament Speaker Ghalibaf:

1- We seize concessions not through dialogue, but with missiles; in negotiations, we merely make them understand.

2- We have no trust in guarantees or words—only actions are the measure. No action will be taken before the other side acts.

3- The winner of any agreement is the one who is better prepared for war from the day after

🔝 Nasdaq continues to climb to new ATH

🇮🇷/🇴🇲 Iran’s Foreign Minister, Araghchi, stated that he had a productive call with Oman’s Foreign Minister. He expressed Iran’s unwavering solidarity with Oman in the face of any threat.

🇺🇸/🇮🇷 The proposed US-Iran peace deal, as reported by the New York Times, includes a substantial $300 billion reconstruction fund for Iran.

The program is being referred to as an international “investment fund,” which the US would facilitate as part of the final agreement.

This development follows Iran’s demand for “reparations” to conclude the ongoing conflict.

🇨🇦 Canada officially enters a technical recession.