아무것도 안했다는 이유로 하나도 못받다니... 잘못댓다..
혹시 대선 땡겨서 빨리 안하나?🐤 (농담)

💻Onchain 지표 분석하는법 (기초)

얼마전에 ZEREBRO 의 숏 스퀴즈를 분석하는 글을 작성을 하였는데, 개념 설명을 하느라 1시간 가까이 진땀을 뺐습니다.

기본적인 개념부터 확실히 탑재하면 좋을거같아, 해당 튜토리얼을 준비 해보았습니다.

📌 개념 정리부터 간단히

현선물 가격 괴리 (Basis)

선물 가격과 현물 가격의 차이

선물이 현물보다 비싸면 컨탱고(Contango), 싸면 백워데이션(Backwardation)

펀딩 레이트 (Funding Rate)

선물 가격이 현물 가격을 따라가도록 만드는 메커니즘

선물 > 현물 (컨탱고) → 펀딩 양수(롱이 숏에게 지급)

선물 < 현물 (백워데이션) → 펀딩 음수(숏이 롱에게 지급)

오픈인터레스트 증감 (Open Interest)

미청산된 선물 계약의 총량 (포지션의 규모)

증가하면 신규 진입자들이 적극적으로 포지션을 구축하고 있음을 의미

감소하면 포지션 청산이 일어나고 있음을 의미

📌 이 세 가지 지표로 흐름을 해석하는 방법
이 세 가지 지표를 함께 보면 시장 참여자들이 어떻게 행동하고 있는지 명확히 보입니다

✅ 상승장 예시 (강한 상승 압력)

현선물 가격 괴리: 선물 가격 > 현물 가격 (컨탱고 확대)

펀딩레이트: 높게 양수

오픈인터레스트: 급증

이런 상황이 의미하는 것은 무엇인가요?

👉 시장 참여자들이 매우 적극적으로 레버리지 롱 포지션을 진입하고 있다는 뜻입니다.
→ 시장이 뜨겁고, 가격이 추가로 올라갈 가능성이 크지만 동시에 롱 스퀴즈의 위험성도 존재합니다.

📌 한마디로:
🚀 공격적인 롱 진입이 발생 중! 단기 과열 (버블 가능성 주의!)

✅ 하락장 예시 (강한 하락 압력)

현선물 가격 괴리: 선물 가격 < 현물 가격 (백워데이션 확대)

펀딩레이트: 낮게 음수

오픈인터레스트: 급증

이런 상황이 의미하는 것은?

👉 공격적인 숏 진입이 이루어지고 있고 시장이 하락 압력에 강하게 노출되어 있다는 뜻입니다.
→ 시장의 하방 압력이 강력하고, 숏 스퀴즈 가능성도 고려해야 합니다.

📌 한마디로:
📉 공격적인 숏 진입! 추가 하락 위험 + 숏스퀴즈 가능성

✅ 전환점 예시 (반등 or 조정 임박)

현선물 가격 괴리: 선물과 현물 간 괴리가 점차 축소

펀딩레이트: 펀딩 양수/음수 수치가 점점 0에 가까워짐

오픈인터레스트: 감소하기 시작 (포지션 정리 중)

이런 상황이 의미하는 것은?

👉 기존 추세(상승/하락)가 힘을 잃고 포지션 정리가 진행되면서 방향성 전환이 임박했을 가능성이 높습니다.
→ 시장의 과열/과매도가 해소되면서 전환점이 형성될 수 있습니다.

📌 한마디로:
🔄 포지션 정리! 곧 방향성 변화 가능성

📌 현물 Buying과 괴리가 클 때 (버블의 신호)

만약 현물 가격의 상승폭에 비해 선물이 과도하게 높아져 있다면 (Basis 확대), 이는 레버리지 트레이더들의 과도한 낙관주의(Optimism)를 나타냅니다.

이때 현물시장에 실제 Buying 압력이 부족하다면, 이 괴리가 유지되지 못하고 결국 선물 가격이 현물로 수렴하는 **가격 조정(하락, 롱스퀴즈)**이 발생할 가능성이 큽니다.

📌 한마디로:
🫧 현물 수요 없는 선물 시장의 과열은 버블 신호! 위험관리 필요

어제 $pengu 많이 오른 이유가 세계 펭귄의 날이라 세게 펌핑이 나왔다는 분석이 있네요 😥😥