Минфин США в третий раз продлил освобождение российской нефти от санкций на 30 дней.
Мера, которая задумывалась как временная, постепенно становится постоянным инструментом в условиях нестабильности мирового нефтяного рынка.

Как отметил Кирилл Дмитриев у себя в канале:
"Очередное — уже третье — продление снятия санкционных ограничений с российской нефти стало позитивным сигналом для российского бюджета, нефтяных компаний, а также для глобальных энергетических рынков и энергетической безопасности.
Мировая энергетическая безопасность невозможна без российских энергоносителей".

Подпишись на ПУЛ N3 / MAX

Жилые девелоперы всё активнее заходят в офисный сегмент. Это движение продиктовано реакцией на фундаментальный сдвиг в структуре спроса, где офис перестал быть технической статьей расходов, превратившись в ресурс для роста лояльности и вовлеченности сотрудников.

По данным JLL, до 70% компаний сегодня пересматривают свои пространства, фокусируясь на привлечении и удержании талантов. Исследования CBRE подтверждают: качество среды напрямую влияет на готовность сотрудников возвращаться в офлайн. Современное рабочее место выходит за рамки квадратных метров — теперь это сложная инфраструктура, которая должна окупаться через бизнес-результат.

Компании, следующие этому тренду, всё чаще выбирают офисы нового поколения, ориентированные на человеческий капитал. Подобный запрос рынка вовремя распознал Донстрой, сделав ставку на создание качественной среды. Девелопер проектирует офисы как часть экосистемы, где сценарии использования пространства важнее его площади. Подход прослеживается во всей продуктовой линейке: от жилых кварталов до образовательных центров. Наглядно эта стратегия воплощена в Раменках, которые развиваются как автономный хаб с интегрированной средой для работы и жизни. Офисный центр и бизнес-парк здесь перестают быть лишь дополнением к застройке, становясь пространством для роста продуктивности резидентов.

Жизнеспособность модели подтверждает и внешний аудит: БЦ Раменки отмечен платиновым сертификатом от РЕ-Дайджест. Экспертная оценка фиксирует не только технологичность, но и вариативность планировочных решений, а также соответствие принципам устойчивого развития.

В итоге конкуренция за арендатора окончательно смещается из плоскости «локация и ставка» в область влияния на людей. В выигрыше остаются девелоперы, чьи объекты помогают бизнесу удерживать лучших сотрудников и повышать их эффективность.

Соцфонд с 1 августа пересчитает накопительные пенсии россиян, они вырастут на 17,3%, сообщили в пресс-службе фонда. Перерасчет пройдет автоматически и затронет около 136 тысяч человек, которые уже получают такие выплаты.

Коэффициент повышения связан с результатами инвестирования пенсионных накоплений за прошлый год. В Соцфонде отметили, что доходность более чем в 3 раза превысила инфляцию, которая составила 5,6%.

Отдельно увеличат срочные пенсионные выплаты для участников программы софинансирования, а также тех, кто направлял материнский капитал на пенсионные накопления или формировал их добровольно. Для этой категории рост составит 19,3%, повышение коснется примерно 37,3 тысячи человек.

Общий объем средств на перерасчет составит 8,5 млрд рублей. Сейчас средний размер накопительной пенсии составляет около 1,6 тысячи рублей в месяц, срочной пенсионной выплаты, около 3 тысяч рублей.

В условиях замедления роста потребительской инфляции и меняющейся экономической конъюнктуры, дивидендная политика ритейлеров становится ключевым индикатором финансовой устойчивости и приверженности создания акционерной стоимости. X5, после завершения редомициляции, остается в фокусе инвесторов. По итогам 2025 года совет директоров компании рекомендовал финальные дивиденды в размере 245 руб. на акцию, что дает около 10% доходности к текущей рыночной цене. Это выделяет X5 на фоне конкурентов, история выплат у которых уже подстерлась.

Анализ финансового профиля ключевых игроков сектора показывает, что «Магнит» заметно уступает X5 по операционным, долговым и рентабельным показателям. Агрессивная и рискованная инвестиционная стратегия «Магнита», включающая развитие новых форматов и интеграцию «Азбуки вкуса», оказывает давление на маржинальность, свободный денежный поток и долговую нагрузку. В борьбе за деньги инвесторов X5 выглядит устойчивее за счет высокой операционной эффективности и укрепления лидирующих позиций. Сохранение долговой нагрузки ниже 1,2х ND/EBITDA обеспечивает X5 необходимый запас прочности и стратегическое преимущество в условиях жесткой ДКП. Вполне объяснимо, почему аналитики считают X5 одной из немногих «защитных» идей на рынке, способных генерировать двузначную доходность даже при сохранении высоких ставок в экономике.

Российская угольная отрасль остается в глубоком кризисе: Минэнерго сохраняет прогноз убытков на 2026 год на уровне 570 млрд рублей. В «красной зоне» уже находятся 65 предприятий, а государству приходится удерживать сектор через отсрочки, рассрочки и программы финансового оздоровления. Это уже не временная просадка, а системная проблема отрасли.

Из 138 компаний, получивших отсрочку по НДПИ и страховым взносам, 97 представили планы оздоровления, а 86 получили рассрочку до конца 2026 года. На фоне этого экспорт угля в первом квартале почти не вырос и даже снизился на 0,4%, до 34,9 млн тонн. Государство готовит стратегию до 2050 года, но прямо сейчас отрасли нужна не стратегия будущего, а деньги на выживание.

Расчетный курс доллара 19 мая впервые с февраля 2023 года опустился ниже 71 рубля, пишет Bloomberg. С начала апреля рубль укрепился примерно на 12% и стал лучшей валютой мира к доллару в текущем квартале.

Главные причины укрепления, рост нефтяных цен, продажа валютной выручки экспортерами и слабый спрос на иностранную валюту внутри страны. На фоне ближневосточного кризиса нефть Urals в апреле подорожала почти до 95 долларов за баррель, что поддержало приток валюты.

Но для бюджета крепкий рубль, как обычно, не подарок. Эксперты отмечают, что укрепление курса на 1 рубль снижает доходы казны примерно на 110 млрд рублей в месяц. Некоторые аналитики оценивают потери еще выше, около 150 млрд рублей.

Сильнее всего дорогой рубль бьет по экспортерам, включая металлургов, угольщиков и часть аграрного сектора. Получается парадоксальная картина: нефть дорожает, рубль укрепляется, но бюджет и промышленность получают не только поддержку, а еще и вполне ощутимые издержки.

Россия в 2026 году направит 2,1 млрд рублей на геологоразведку урана, сообщил глава Роснедр Олег Казанов. Общие расходы на государственное геологическое изучение недр составят 10,4 млрд рублей против 7,1 млрд рублей годом ранее.

По словам Казанова, государственная геологоразведка вынуждена сосредотачиваться на тех видах сырья, куда бизнес сам идет неохотно. В первую очередь речь идет о промышленных полезных ископаемых и дефицитных ресурсах.

Главным направлением по твердым полезным ископаемым он назвал уран. Казанов отметил, что по нему в России фиксируется достаточно жесткий дефицит запасов и ресурсов, при этом стране необходимо наращивать добычу.

На поиск дефицитных видов сырья в 2026 году направят 5,45 млрд рублей. Финансирование урановой геологоразведки при этом почти удвоится: с 1,1 млрд рублей в 2025 году до 2,1 млрд рублей. В условиях роста роли атомной энергетики такая статья расходов выглядит уже не как геологическая рутина, а как вложение в будущую ресурсную безопасность.

В России продолжается рост мошенничества с полисами КАСКО, что грозит удорожанием страховок — убытки от действий аферистов в начале 2026 года увеличились на 15%. В «Т-Страховании» прогнозируют, что дальнейшее масштабирование преступных схем приведет к росту цен на полисы на 5% по всему российскому рынку.

Среди регионов по мошенничеству КАСКО лидирует Смоленск. Для пресечения подобных инцидентов участники рынка предлагают технологические и регуляторные шаги. В РСА отмечают необходимость допуска страховщиков к информационным базам правоохранительных органов для проверки водителей и выявления подозрительных эпизодов на ранних стадиях.

В «Страховом Доме ВСК» дополняют предложением о запуске единых индикаторов риска, доступных компаниям в реальном времени, а также развитие обмена данными через Национальную страховую информационную систему (НСИС). Также на рынке рекомендуют вводить пожизненные запреты на управление транспортными средствами для граждан, которые были замешаны в автомошенничестве. @banksta

Ценовой разрыв между новостройками и вторичным жильем в крупных городах России начал сокращаться. В мае готовые квартиры в 40 городах с населением от 500 тысяч человек стоили в среднем 152 тысячи рублей за квадратный метр, что на 23% дешевле новостроек. В январе разница составляла 26%.

Разрыв сокращается уже 5-й месяц подряд. Главная причина, опережающий рост цен на вторичное жилье: с начала года оно подорожало на 5,4%, тогда как новостройки, на 2,2%. Покупатели все чаще смотрят в сторону готовых квартир после сокращения программ льготной ипотеки, а рынок новостроек без прежней господдержки выглядит уже не таким безальтернативным.

Дополнительно на цены влияет структура предложения. На вторичный рынок выходит все больше недавних новостроек и готовых квартир от застройщиков, которые не были проданы на этапе строительства. Такие объекты дороже старого фонда, но пользуются спросом благодаря понятной юридической истории.

Эксперты считают, что разрыв продолжит сокращаться. В нормальных рыночных условиях премия новостроек к готовому жилью не должна превышать 5-15%, а для проектов на ранней стадии строительства, наоборот, логичен дисконт за ожидание и риски.

На ЦИПР управляющий директор «Дзен» Александр Толокольников анонсировал возможные выплаты СМИ за использование их материалов в ИИ-ассистенте «Глиф». Платформа изучает варианты модели, при которой медиа получали бы вознаграждение за новостной контент, задействованный в генеративных сервисах.

«Глиф» уже обучен на более чем 200 млн новостных материалов и помогает пользователям ориентироваться в текущей повестке. Как именно будет устроена система выплат — пока обсуждается.

Россия и Китай договорились ускорить строительство газопровода «Сила Сибири-2», сообщил вице-премьер Александр Новак по итогам визита Владимира Путина в КНР. Проект мощностью 50 млрд кубометров газа в год должен пройти через территорию Монголии и стать одним из ключевых маршрутов переориентации российского газового экспорта на Азию.

Общая протяженность газопровода оценивается примерно в 6,7 тыс. км, из них около 2,7 тыс. км пройдут по территории России. Для Москвы ускорение проекта особенно важно после потери значительной части европейского газового рынка. Однако точные сроки реализации пока не определены, что показывает: политическая воля есть, но коммерческие и технические параметры сделки еще требуют окончательного согласования.

Армения политически отдаляется от России в сторону Европы, но ее экономика по-прежнему во многом держится на российских деньгах. В 2025 году объем денежных переводов из России в Армению достиг почти $3,9 млрд, заявил секретарь Совбеза РФ Сергей Шойгу. По его словам, это почти две трети всех переводов в страну и около 13% ВВП Армении. Доля России в общем товарообороте Армении составляет 36%, что делает российское направление ключевым для армянской экономики. На этом фоне европейский разворот Еревана выглядит политически громко, но экономически крайне зависимо от связей с Москвой.

Товарооборот России и Китая по итогам 2026 года может вырасти на 10–15% после прошлогоднего снижения, прогнозирует доцент РЭУ имени Плеханова Екатерина Новикова. Одним из факторов роста она называет перебои с ближневосточными энергоресурсами из-за перекрытия Ормузского пролива, поскольку Китай до войны в Иране заметно зависел от поставок топлива из региона.

В этих условиях Пекин может активнее наращивать закупки российских нефти, газа и угля, а дополнительный вклад даст сотрудничество в атомной и зеленой энергетике. При этом восстановление не гарантировано: в 2025 году двусторонний товарооборот сократился почти на 7%, до $228 млрд, на фоне санкционного давления, проблем с платежами и рисков вторичных ограничений для китайских банков. Поэтому рост торговли с КНР остается для России важным, но уже не таким простым направлением, как в первые годы разворота на Восток.

Кредитная задолженность россиян обновила рекорд. По итогам первого квартала портфель кредитов физлицам достиг 37,4 трлн рублей, что на 1,6 трлн больше, чем годом ранее. Для масштаба: это почти сопоставимо с доходной частью федерального бюджета, которая составляет 40,3 трлн рублей.

Число россиян хотя бы с одним действующим кредитом достигло 47,6 млн человек. Среднее количество займов на одного заемщика второй квартал подряд держится на уровне 2,2. При этом растет и число проблемных должников: по данным ОКБ, просрочка от 30 до 90 дней хотя бы по одному кредиту есть уже у 9,06 млн человек против 8,82 млн годом ранее.

Экономисты обращают внимание на странный на первый взгляд разрыв: реальные располагаемые доходы в 2025 году росли, но население все равно продолжало активнее залезать в долги. Причина в неравномерности доходов. У одних зарплаты хватает на потребление и накопления, другие берут кредиты, чтобы закрывать текущие расходы и сохранять привычный уровень жизни.

Риски для банковской системы пока не выглядят катастрофическими, но тревожных сигналов становится больше. Эксперты уже проводят параллели с ипотечным кризисом в США в 2007 году, хотя российская система устроена иначе: крупнейшие банки в основном государственные и в случае необходимости могут рассчитывать на поддержку ЦБ. Но это не отменяет главного вывода: кредитная нагрузка населения стала слишком высокой, чтобы считать ее только личной проблемой заемщиков.

Российские компании, торгующиеся на Мосбирже, могут провести один из самых слабых дивидендных сезонов последних лет. Выплаты по итогам 2025 года, как ожидается, будут заметно ниже прошлогодних из-за стагнации экономики, высоких ставок и сокращения прибылей бизнеса.

Сильнее всего картину тянут вниз нефтегазовый сектор и металлурги, которые традиционно были важными источниками дивидендов для инвесторов. По итогам 2025 года их финансовые результаты оказались скромнее прежних периодов, в том числе из-за снижения средней рублевой цены российской нефти Urals.

Дополнительное давление создала жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. Долговая нагрузка компаний выросла, свободный денежный поток сократился, поэтому часть эмитентов уменьшила выплаты или вовсе отказалась от дивидендов. В такой ситуации щедрость бизнеса быстро заканчивается там, где начинаются дорогие кредиты.

При этом сценарий оказался не настолько мрачным, как опасались в начале года, когда обсуждалось почти массовое обнуление дивидендов. Средняя дивидендная доходность индекса Мосбиржи держится около 8%, а у отдельных компаний выглядит высокой, в том числе из-за падения стоимости акций. За последние 12 месяцев индекс Мосбиржи потерял 6,5%, так что инвесторы получают доходность не только от щедрости эмитентов, но и от просадки рынка.

Российский ритейл вошел в один из самых сложных периодов за последние 20 лет. Оценка экономической ситуации в розничной торговле в первом квартале 2026 года опустилась до минус 24, это худший показатель за все время мониторинга Росстата.

Сети одновременно сталкиваются со слабым спросом, ростом расходов и падением прибыльности. В ответ бизнес сокращает издержки, закрывает часть магазинов, пересматривает форматы и повышает наценки на товары, которые не относятся к социально значимым.

Ритейлеры подтверждают, что покупатель стал осторожнее. Средняя торговая наценка за год увеличилась на 1 процентный пункт и достигла 28%, максимального уровня за время наблюдений. При этом сами сети признают, что резко повышать цены опасно, иначе можно потерять покупателя окончательно.

Проблемы отрасли складываются в неприятный набор: слабый спрос, высокая налоговая нагрузка, дорогая логистика, аренда и кредиты. Минэкономразвития ожидает рост оборота розницы в 2026 году всего на 0,8% против 4,1% годом ранее. С учетом инфляции это означает, что реальный объем рынка продолжит сжиматься, а доля расходов россиян на продукты уже достигла максимума за 18 лет, около 39% всех потребительских трат.

Владимир Путин на совместных российско-белорусских тренировках ядерных сил заявил, что Россия не намерена втягиваться в гонку вооружений. Ядерная триада, по его словам, будет поддерживаться на уровне «необходимой достаточности», а всё происходящее — лишь реализация планов, заложенных десятилетия назад.

Заявление прозвучало на фоне того, что мировые военные расходы достигли рекорда в 2,88 трлн долларов, Германия планирует довести оборонный бюджет до 3,5% ВВП, а страны НАТО наперебой обсуждают новые военные программы. Путин намеренно дистанцируется от этой риторики: Россия не реагирует на чужие решения, а следует собственному графику.

Доллар к концу лета может опуститься до 65 рублей или даже ниже, если США решатся на наземную операцию в Иране, а нефть резко подорожает. Такой сценарий допустил глава комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков, отметив, что к началу осени Дональду Трампу придется любой ценой гасить ближневосточный кризис, чтобы не получить политический удар из-за дорогого топлива перед выборами.

Дополнительным фактором укрепления рубля может стать смягчение бюджетного правила: если правительство сократит закупки валюты в ФНБ, спрос на доллар станет еще слабее. При этом в Совете Федерации указывают, что покупателей валюты в России и так осталось немного, поэтому растущую экспортную выручку на фоне дорогой нефти фактически некому выкупать. Но слишком крепкий рубль уже становится проблемой для экономики: он бьет по экспортерам и снижает конкурентоспособность российских предприятий за пределами сырьевого сектора.

Суд Международного финансового центра «Астана» разрешил принудительно взыскать с «Газпрома» около $1,4 млрд в пользу «Нафтогаза Украины». Речь идет о признании арбитражного решения по спору о транзите газа в Европу через украинскую ГТС по соглашению от декабря 2019 года. Российская компания должна выплатить $1,13 млрд основного долга, $182 млн процентов, $117 млн штрафных процентов за просрочку, а также компенсировать арбитражные расходы.

Правительство подготовило законопроект об увеличении страхового покрытия по долгосрочным вкладам, сообщил премьер-министр Михаил Мишустин. Для стандартных рублевых депозитов сроком более 3 лет лимит гарантированного возмещения предлагается поднять с 1,4 млн до 2 млн рублей.

Такая же сумма страховых выплат, до 2 млн рублей, будет действовать для вкладов, оформленных безотзывными сертификатами на срок от 1 года до 3 лет. То есть государство пытается сделать длинные сбережения чуть более привлекательными для граждан.

Мишустин напомнил, что ранее по безотзывным сертификатам сроком от 3 лет страховое покрытие уже увеличили до 2,8 млн рублей. Теперь очередь дошла и до других долгосрочных инструментов.

Банкам нужны более устойчивые пассивы, а вкладчикам, дополнительные гарантии. Особенно в условиях, когда ставки могут снижаться, а желание зафиксировать доходность на длительный срок у населения остается высоким.