😇AI 버블에 숏 치는 법 source

정답은 숏치지 않기

1. 버블은 맞힐 수 없고, 숏은 더 어렵다
- AI 혁명은 진짜임. 문제는 가격이 현실보다 너무 앞서가고 있느냐
- 근데 버블을 정면으로 숏치면 가격 상승만큼 숏 익스포저가 커짐
- 즉, 정답을 골라도 먼저 죽을 수 있음

2. 그래서 버블 본체를 치면 안 됨
- 버블을 직접 숏치지 말고, 버블을 깨는 외부 요인을 찾아야 함
- AI 버블의 가장 강한 웨지는 금리와 인플레임
- 멀티플 높은 AI 주식은 결국 장기채 같은 자산
- 할인율이 오르면 미래 현금흐름 가치가 눌림

3. 진짜 타깃은 주변의 약한 고리
- 버블 본체는 비싸고, 변동성도 비싸고, 숏도 위험함
- 대신 버블이 멈출 때 같이 터지는 옆집을 봐야 함
- 예전 중국 부동산에서는 중국 은행보다 에버그란데가 더 명확한 숏 대상이었음
- 지금도 AI보다, 랠리가 멈출 때 버티지 못하는 신용·레버리지·저품질 자산이 더 취약

4. 확인 전까지는 누르지 않는다
- 좋은 숏은 성급하게 들어가는 게 아니라 기다리는 것
- 펀더멘털 둔화, 매수세 소진, 추세선 이탈이 같이 나와야
- 단순 조정이 아니라 시장 참여자들이 차트 깨졌다고 말하는 구간
- 헷지하고, 금리 같은 웨지와 주변 약한 고리를 보고, 확인된 뒤에만 할 것

지금 코스피, 전닉이 떨어지는 이유들

1. 삼성전자 파업 문제
사측이 대화를 시도했으나, 노조 측에서 "파업 끝나고 보자"며 일방적으로 통보해 대화가 단절되었습니다. 이로 인해 주가도 파업의 영향을 받고 있습니다.

2. 미·중 회담에 대한 실망감
시장은 양국 간의 풍성한 합의(풀코스 정찬)를 기대했으나, 실제 결과는 엔비디아 관련 단일 소식(단품 메뉴)뿐이었고 추가적인 호재성 뉴스가 없었습니다.

3. 코스피 상승세 유지 실패와 차익 실현
장 중 코스피가 8000선까지 상승세를 보였으나 이를 유지하지 못하자, 이에 실망한 매물들이 쏟아지며 차익을 실현해버려 하락폭이 더욱 커졌습니다.

4. 기타 악재 요인
여전히 해결되지 않은 호르무즈 해협 이슈가 남아있는 가운데, 한국의 환율 및 채권 금리까지 급등하면서 코스피 하락을 더욱 부추겼습니다.

나스닥 오를땐 같이 못오르고 떨어질땐 같이 떨어지고 이거 뭐임?

최근 이탈리아에서는 렛저 구매자들을 대상으로 스캠링크가 첨부된 실제 편지가 발송되고 있다고 함

해당 편지에는 양자컴퓨팅 대응 보안업데이트라면서 QR코드를 스캔하여 보안 업데이트를 하도록 유도하면서 시드구문을 요구하는 듯

정보유출이 이렇게 무섭습니다.

어차피 3년에서 5년 정도 남은 것 같다.

인공지능이 많은 일을 할 수 있게 되면 그만큼 일자리가 줄어든다. 일자리가 줄어들면 젊은 사람들은 분노할 수밖에 없다. 그러면 정부는 세금을 걷어 기본소득을 줘서 사회가 안전하게 돌아가게끔 할 수밖에 없다. 그래서 결국 모두가 기본소득을 할 수밖에 없다. 안 그러면 사람들이 분노해서 시스템 자체가 붕괴할 수도 있기 때문이다.

미국 같은 나라에는 AI 회사들이 많아서 세금을 걷기 좋다. 그런데 한국이나 애매한 나라들은 세금을 걷기 애매하다. AI 가치를 창출하는 회사가 없기 때문이다. 그래서 빈익빈 부익부가 더 심해질 수도 있다. 미국 국민들은 기본소득을 받는데, 한국 국민들이나 그렇지 못한 나라 국민들은 기본소득조차 없을 수 있다.

기본소득을 받으면 사람들은 노는 데 쓴다. 얼마나 더 잘 놀고, 재미있게 놀고, 맛있는 것을 먹는 데 쓸 것인가. 그쪽 시장이 밝다. 사람들이 더 많이 놀고 더 많이 즐기는 만큼 그 사업이 발전할 것 같다.​​​​​​​​​​​​​​​​

노무라, AI 뉴노멀을 맞이하라

삼성·하이닉스의 몸값(밸류에이션)은 이제 'TSMC'를 따라가야 한다

삼성전자 34만 원 → 59만 원 (118% 상승 여력) / SK하이닉스 234만 원 → 400만 원 (120% 상승 여력)

(1) 패러다임 시프트

과거에는 가격이 올랐다 폭락하는 전형적인 경기 순환형 주식으로 취급받아 Forward P/E가 고작 6배 수준에 갇혀 심각한 디스카운트를 받았습니다.

그러나 AI 추론의 폭발로 인해 매년 이익이 안정적으로 늘어나는 구조적 성장주로 변모했습니다.

노무라는 이들의 밸류에이션 리스크 프리미엄이 파운드리 절대 강자인 TSMC 수준(P/E 20배 지향)으로 복귀해야 한다고 선언했습니다.

(2) KV 캐시와 Agentic AI

향후 5년간 AI 에이전트의 보급으로 유저당 토큰 소비량이 기하급수적으로 늘어납니다. 단순 질의응답은 30토큰이면 되지만, 1시간짜리 AI 비디오 생성에는 무려 1억 토큰이 필요합니다.

이 과정에서 연산 속도를 획기적으로 줄여주는 메모리 공간인 KV 캐시 수요가 미래 5년간 수천 배 폭발하는 반면, 공장 증설을 통한 반도체 공급은 5~6배(연 30% 성장)에 그쳐 구조적 장기 공급 부족이 확정되었습니다.

글로벌 데이터센터 캡엑스는 2025년 1.16조 달러에서 2030년 6.13조 달러로 폭증하며, 이 중 메모리가 차지하는 비중은 9%에서 23%로 수직 상승할 전망입니다.

(3) LTA

과거의 장기 계약은 불황이 오면 고객사들이 파기하기 일쑤였습니다. 하지만 지금의 LTA는 3~5년의 최소 계약 기간, 거액의 선급금( 팹 증설 비용 분담 조건이 걸려 있어 파기가 불가능합니다.

결정적으로 HBM 공급 능력이 고객사 수요를 도저히 따라가지 못하기 때문에, LTA 계약 자체보다 '물건이 없어서 못 파는' 공급자 우위 시장이 굳어졌습니다.