매크로에서 좀 멀어지시라고 말씀드리면 가장 많이 듣는 질문

Q. 그래서 인플레이션을 어떻게 할건데, 채권 금리 튄 거 안 보여??

당연히 인플레이션은 너무 큰 문제가 맞고 채권 금리는 너무 큰 영향을 미침. 다만 24년도부터 지금까지 그런 질문을 하셨다면 24년 ~ 26년 3년 동안 주식 비중이 낮으셨을테니 딱히 드릴 말씀이 없습니다. 틀린 뷰가 아니라고 생각하고 지금 싸이클이 맞지 않는 것

Q. 그럼 너는 매크로를 어떻게 생각하는데?

우리가 매크로를 보는 가장 큰 이유는 최악의 시스템 리스크를 피해가고 싶기 때문. 서브 프라임 모기지, IMF 등등 많은 과열 구간에 매크로가 주었던 시그널을 간과했을 때 생기는 기회비용이 너무나 컸기 때문임. 즉 매크로 무시했다가 최소 10년은 피를 봤기 때문에 과열 국면에서 자꾸 매크로를 찾게 된다는 것

그럼 현재 국면은? 개인적으로 현재 국면은 매크로 시그널을 무시했을 때 오는 기회비용보다 AI 트렌드를 무시 했을 때 오는 기회비용 및 시스템 리스크가 더 큰 국면이기 때문에 시장이 이런 식으로 반응한다고 생각해요. 즉 고금리 무서워서 AI 무시했다가 다 지나가고 났을 때 답이 없다?

램포칼립스 한 가운데서서 다시 묻는 질문이라는 글을 작성하고 곡괭이 글을 작성한 이유는 조금이나마 이런 생각들을 여러분들이 읽어보고 본인들 것으로 만드셨으면 좋겠다라는 취지었습니다.

빅테크의 인건비 규모를 대략적으로 추정해보자면

마이크로소프트 228,000명
구글 190,820명
아마존 320,000명
메타 78,865명

도합 합쳐서 $190B이 넘는 인건비를 지출하고 있다고 추정됩니다. 여기에 Saas 기업들 ,금융 종사자들 등 많은 고임금을 AI가 대체할 수 있다라는 시스템 리스크가 현재 존재해요. 그 어떤 기업이 이 게임에서 독점을 성공하게 된다면 상대방 기업에게 어떤 타격을 가할 수 있을까요?

골드만은 AI에 노출된 직종의 25~50%가 대체 가능하다고 보고 있으며 CSP는 이 게임에서 성공하게 된다면 가장 큰 수혜를 누릴 수 있습니다

그들에게 진정한 리스크가 무엇일까요