가치투자의 시대가 도래했다. 26년 3월 출처

크립토 시장이 성숙해질수록, 좋은 자산을 보유하는 기간도 점점 길어지고 있다.

지난 수년간, 어쩌면 10년이 넘는 시간 동안 크립토 참여자들은 “사서 오래 들고 있는 건 결국 호구짓”이라고 학습해왔다.

그럴 수밖에 없었던 이유도 있다.

대부분의 프로젝트는 실질적인 비즈니스가 없었거나, PMF를 찾는 데 어려움을 겪었거나, 경쟁자가 쉽게 따라올 수 있을 만큼 해자가 거의 없었기 때문이다.

나를 포함해 살아남은 사람들은 자연스럽게 이렇게 배웠다.

적당할 때 팔고, 디스코드를 삭제하고, 다음 프로젝트로 넘어간 뒤 다시는 뒤돌아보지 않는 것.

하지만 이제 그 시대는 끝났다고 생각한다.

지금은 실제 PMF가 있고, 경쟁 우위와 해자를 갖춘, 정말로 장기 보유할 만한 좋은 프로토콜들이 존재한다.

그리고 우리의 엣지는 바로 좋은 자산과 쓰레기를 구분할 수 있는 능력에 있다.

내가 보기에 가장 좋은 기회는 시장이 제대로 이해하지 못해서 저평가된 자산을 오래 들고 가는 데 있다.

정신없이 종목을 갈아타던 ‘schizo rotator’의 시대는 끝났다.

이제는 가치투자자의 시대다.

Tria, TGC Gacha 기능 오픈 원문

포켓몬, 원피스 등 카드를 뽑고
보관, 즉시 재판매, 배송 받을 수 있음

팩 구매시 최대 6% 무제한 캐시백

과거 Jumper는 직접적인 수익이 없었고
Jumper는 LiFi의 프로덕트로 LiFi 수익에 의존했던걸로 기억함

하지만 최근에 LiFI 와 분사하면서 $ JUMP 에 LiFi 의 매출이 밸류캡쳐가 안될것처럼 말했음
그래서 찾아보니 Jumper Docs에 최근 자체 수수료가 생겼음
link : https://docs.jumper.xyz/jumper-fees
(9월부터 생겼을 것으로 추측됨)

결국 $ JUMP 에는 Jumper 브릿지/Dex 뿐아니라 perp ,RWA , Earn 등으로부터 추가로수익이 생기고 그 수익이 $ JUMP로 밸류캡쳐가 될거같음
실제로 Jumper에 생긴 수수료 체계를 보면

Dex : stable(0 bp) , Major(2 bp), other(5 bp)
bridge : stable(1 bp) , Major(2 bp), other(5 bp)
RWA : 모두 5bp

그래서 Jumper가 실제로 벌어들이고 있는 수익을 Defillama에서 나오는 dex/bridge 볼륨으로 평균bp로 수수료를 계산을 해보면
(가중평균 dex 1.45bp / bridge 1.95bp)

6월 : bridge : $677M / Dex :$216M / fee : 약 $163k
7월 : bridge :$734M / Dex : $215M / fee : 약 $174k
8월 : bridge : $753M / Dex : $149M / fee : 약 $169k
9월 :bridge : $978M / Dex : $205M / fee 약 $220k

연환산시 dex/bridge 만으로 $2M 중반대의 ARR를 가지게되며
여기서 perp , RWA , Earn 으로부터 얻는 수익을 합치면되나 사실상 미미할것으로 예상됨 ($3M 정도의 ARR 예상됨)

그렇다면 MC와 FDV 에 ARR를 비교하면 멀티플이 나오는데
(현재 토크노믹스에 커뮤니티와 트레저리 부분이 tge시 언락이 명시되어있지않아 평균값을 넣었음 - 그래서 tge시 MC가 약 $9~10M 정도로 예측됨)

TGE시 MC 기준 : 약 3.6배
TGE시 FDV 기준 : 약 30배

정도의 멀티플이 형성됨 물론 모든 revenue가 밸류캡쳐될거란 보장은 없지만 단순 ARR 적용시 이러함

그렇다면 Jumper가 현재 포지셔닝중인 슈퍼앱 , 브릿지, 어그리게이터에서 경쟁 프로젝트들의 ARR과 MC/FDV 멀티플을 비교해보자면
(사업의 성장기대성이 포함되어있고 밸류캡쳐가 존재하는)

Pancake / MC : 9.3배 / FDV : 9.7배 / ARR : $88.8M
Raydium / MC : 6배 / FDV : 12.4배 / ARR : $91.9M
Jupiter / MC : 14.5배 / FDV : 30배 / ARR : $75.8M
debridge / MC : 17배 / FDV : 28.6배 / ARR : $6.5M
Uniswap / MC : 32배 / FDV : 46배 / ARR : $172M
AERO / MC : 9배 / FDV 17.8배 / ARR : $96.6M

이렇게보면 Jumper의 Legion 세일 밸류인 FDV $75M로 보면 비싸고 MC로 보면 싸보이긴함
(세일유저는 50% 언락으로 MC : 7.2배 / FDV : 60배 임)

그래서 TGE 초기에는 충분히 크라임 가능하지않을까 싶기도 해서 생매수도 대기중입니다

> 추가로 AERO , CAKE , RAY 등등 재평가가 오지않을까 싶네요
저평가 되어있는애들 더 찾아보는중

https://x.com/JumperKid_0/status/2106879577549336847?s=20

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이 친구 좀 잘하는 거 같네요 친절하게 비디오까지 찍어서 올려줌

나중에 저도 보고 따라해볼 예정

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일단 백커가 든든해서 써볼듯

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이재명 대통령 트윗 횟수

이정도면 이재명도 KOL이라고 생각함

로빈후드에서 토큰을 1만 5천 개 넘게 찍어서 100만달러 수익 원문

1만 5천개 이상의 새로운 토큰을 출시 $1M을 수익봄
출시당 평균 순이익: 약 0.028 ETH, 대략 $71

606개 배포 지갑, 최소 8000+ 지갑이 관련됨

Tria TCG에서 33020달러 카드 나왔다고함

아직 34개 정도 남아있음
TCG 기능 어제 오픈된거라 좋은 카드들 많이 남아있는듯

바로가기

베라 가격인상 예정

차라리 이젠 하겐다즈 먹을듯

ZAMA 익명화 자산 100M 돌파

요즘 ZAMA 좋아보여서 계속 지켜보는 중

하이퍼리퀴드 선물이 블룸버그 터미널 라이브됨 원문

a16z 조사 소비자용 AI 앱 상위 100개 원문

- ChatGPT는 모바일에서 월간 10억 명 이상의 사용자를 확보하며 모든 순위에서 선두

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- 미국 소비자 중 AI 서비스에 돈을 지불하는 경우는 4.5%에 불과, 지불하는 상위 1%의 소비자가 전체 지출의 19.5%를 차지합니다.