Простые цифры по Карачаганакскому ГПЗ или почему акционерам не выгодно его строить самим

Общие затраты в строительство ГПЗ акционеры оценивали в $5-6 млрд (ГПЗ, внутрипромысловые трубы, ввод новых скважин).
На выходе планировалось извлекать в год:
▪️ до 3,6 млрд м3 товарного газа;
▪️ до 700 тыс тонн СУГ (пропан-бутан).

Сейчас очищенный товарный газ с Оренбурга обходится нам в $60 за тыс м3 (с учетом логистики, процессинга, покупной цену у КПО). Это очень выгодно для Казахстана.

‼️ Какая цена газа должна быть чтобы окупить капитальные и эксплуатационные затраты инвесторов за 8 лет (прогноз ввода ГПЗ - 2030 год, окончание ОСРП - 2038 год)?

➡️Как минимум $155 за тыс м3 должен стоить газ на выходе с завода чтобы окупить капитальные затраты до окончания ОСРП (продажи СУГ спишем на операционные расходы).
Будет ли государство в лице QazaqGaz закупать такой дорогой газ? НЕТ! Газ ведь попутный! Новая формула покупной цены на газ не распространяется!

Акционеры сами затянули с решением строительстваьГПЗ. В качестве компромисса обсуждались с Республикой варианты:
▪️ продление ОСРП дополнительно на 5 лет;
▪️ Со-финансирование со стороны Казахстана на сумму не менее $1 млрд.
Безусловно такие предложения не приемлемы для страны!

Хорошо, что у Hyundai Engineering имеется 3D проектирование ГПЗ (можно менять конфигурацию: меньше/больше выработки СУГ, что влияет на стоимость проекта). Подрядчик по строительству - Sicim вроде скинул минимум $100 млн в цене (только вот какой Sicim? Sicim Kazakhstan или Sicim-Merlion?)

Главное - чтобы теперь акционеры не припятствовали КМГ, а содействовали.
Ну и самый главное - КМГ найти источники финансирования.

ОСРП закончится, акционеры уйдут, а ГПЗ останется. Газа на Карачаганаке очень много.

Касательно варианта процессинга на ГПЗ Жаикмунай - Республика уже отвечала ранее ➡️ https://t.me/NRG_monitor/1244.

Опять зависеть от кого-то - не вариант.

Более того, стоимость процессинга у Жаикмунай дороже чем на Оренбургском ГПЗ. Да еще СУГ (пропан-бутан) они оставляют себе. Это видно на примере Урал Ойл&Газ.

⚠️ США объявили о новом пакете антироссийских санкций, который затрагивает нефтяные компании "Роснефть" и "Лукойл".

Санкции касаются всех структур, находящихся под контролем "Роснефти" и "Лукойла" на 50% и более, даже если они не упомянуты в санкционном списке. В частности, под ограничения попадают 28 дочерних компаний "Роснефти" и 6 дочерних предприятий "Лукойла".

➡️ До 21 ноября разрешено проводить операции с "Лукойлом" и "Роснефтью", если они связаны со сворачиванием деятельности из-за санкций.

@NRG_monitor: санкции не должны затронуть проекты Тенгиз, Карачаганак и КТК (в них доля Лукойл менее 50%). А вот по проекту Каламкас-Хазар (доля Лукойл - 50%) - есть вопросы.

⭕️⚡️ Отдельные исключения даны проектам Тенгиз и КТК.

Но нет ничего в отношении Карачаганака.

🏭 В Казахстане появится 4-ый НПЗ мощностью 10 млн тонн в год

Об этом сообщил глава Правительства Олжас Бектенов в ответ на депутатский запрос.

Правительство рассматривает 4 площадки для его размещения.
▪️ В 2028–2030 годах планируется разработка пред-ТЭО;
▪️ в 2030–2032 годы - разработка ПСД;
▪️ на 2032–2040 годы запланировано строительство нового НПЗ.

@NRG_monitor: с большей вероятностью китайцы инвестировать в расширение (с 6 до 12 млн т) Шымкентского НПЗ не будут.
Касательно локации будущего НПЗ - он должен быть рядом с нефтяной трубой Кенкияк-Кумколь-Атасу.

В общем и целом, Казахстан пришёл к моменту, когда он должен сам инвестировать в проекты, а не ждать настроения инвесторов и погоды у моря.

Яркий пример: затягивание строительства инвесторами ГПЗ на Карачаганаке и Кашагане.

Под большим вопрос остаются вопросы со-финансирования проектов с российским участием:
▪️ Бутадиен (Татнефть);
▪️ Silleno (Сибур);
▪️ Каламкас-Хазар (Лукойл).

Время играет против Казахстана. Каждый отложенный/перенесённый год ведёт к удорожанию проектов.

Новый 4-ый НПЗ вероятнее всего придётся Казахстану строить самостоятельно.

➡️ В случае выхода Лукойл из проекта Каламкас-Хазар - важно пересмотреть механизм "приоритетного права" для нацкомпаний.

Благодаря приоритетному праву нацкомпании стали "проездным билетом" для входа частных ивесторов без тендера.

К примеру, на проект Каламкас-Хазар хотели зайти итальянцы (Eni) и китайцы, но выбор сделан был в пользу Лукойл без конкурса. Компания Shell, потратившая $900 млн в проект Хазар, возмущалась, что им не предлагали условия Улучшенного модельного контракта и выбора морских платформ.

Сама идея приоритетного права для нацкомпаний себя изжила. У нас сейчас 2 игрока на рынке (КМГ и QazaqGaz), которые бронируют перспективные участки и приглашают к ним партнеров без конкурса (отсутствие прозрачности).

А теперь еще стало модным привлечения партнеров (частников) через решение Инвестштаба:
▪️ 75% в газовом месторождении Придорожное;
▪️ 51% в нефтяной компании Физтех-2 (Кайрата Боранбаева).

Нацкомпании необходимо выводить на полноценное IPO (а не 5% по примеру с КМГ), лишив приоритетного права. Пусть конкурируют на открытом рынке.

Нужно создавать совершенно новый инструмент по примеру Норвегии - "Прямой финансовый интерес государства", когда государство само заходит в проект в качестве пассивного партнера (без операторства).
Тем более предпосылки уже есть:
▪️ 50% участие государства в случае обнаружения крупных нефтегазовых месторождений;
▪️ использование средств Нацфонда для выкупа акций Нацкомпаний (КМГ, КазАтомПром).

Вот к примеру: при истечении срока действия контракта Тенгизшевройл можно автоматически установить до 49% долю государства в проекте, а остальные игроки могут участвовать как партнеры при заинтересованности (КМГ - обычный инвестор, а не представитель доли Республики в проекте). Ведь изначально в ТШО была доля Республики (50%), КМГ зашел позднее на 20%, но государство не получает 100% дивидендов с доли ТШО (КМГ как инвестор может прибыль направить на другие проекты).

Отмена приоритетного права для нацкомпаний и их вывод на полноценный IPO пойдут лишь на пользу: меньше социальной нагрузки, ибо институциональные инвесторы и миноритарии не позволят тратить деньги на всякие непофильные проекты. Помните поручение Президента построить КМГ спортивный комплекс в Уральске за 16 млрд тенге? Для полноценной публичной компании такие бы маневры не прошли.

Предлагаю желающим подготовить комплекс мер и предложений, которые адресуем депатутам и АП.

‼️ Провластный канал Келинка так переживает за отношение с Газпром...

Не переживайте, Карачаганакского газа хватит и Оренбургу и потенциальному ГПЗ.
Согласно прогнозному балансу газа Минэнерго к 2030 году на Карачаганаке будет добываться 31 млрд м3 сырого газа, 21 млрд м3 из которого придется закачивать обратно в пласт. 8-9 млрд м3 будет поступать на переработку в Оренбург. Эта схема выгодна всем (инвесторам - дешевая утилизация газа, России - загрузка ОГПЗ, Казахстану - дешевый товарный газ и экология).

Речь про объемы газа для нового современного ГПЗ в объеме 4 млрд м3 из закачиваемого 21 млрд м3 газа обратно пласт. А газовый фактор на Карачаганаке будет лишь расти (со временем там будет больше газа, чем конденсата).

При грамотном подходе новый ГПЗ может приносить хорошие доходы стране:
▪️ 3,6 млрд м3 сухого газа при цене $150 (посчитаем по цене импорта газа) = $540 млн в год;
▪️ 700 тыс тонн СУГ (пропан-бутан) при экспортной цене в $400 = $280 млн в год;
▪️ дополнительный конденсат за счет утилизации газа - 1 млн тонн в год, из которого доля Республики 70% (Profit Oil) = (700 тыс т * 7,9 б/т * $65/б)= $360 млн в год.
➡️ Итого продукция на $1,18 млрд в год.

▪️ Капитальные вложнения в ГПЗ мощностью 4 млрд м3 = $4 млрд (с учетом % по взайму);
▪️ Операционные расходы: 4 млрд м3 * $25/тыс м3 = $100 млн в год.

При грамотном подходе новый ГПЗ может генерировать чистыми $1 млрд в год до налогооблажения.

А если этот ГПЗ профинансирует не КМГ/Инвесторы, а новая структура со 100% прямым госучастием - деньги можно сразу направлять в Нацфонд.

Подобная схема позволит сократить число "посредников" и ускорить поручение Президента по повышению активов Нацфонда до $100 млрд.

P.S. Вопрос Келинке: почему ОГПЗ при переработке 8 млрд м3 газа выдает всего 280 тыс т пропан-бутана, а новый ГПЗ при 4 млрд м3 газа - до 700 тыс т? Правильно, ОГПЗ старый (в год 2 раза встает на ремонт), а новый ГПЗ современный (меньше будет вставать на ремонт).

👨‍💼 Глава государства подписал указ о награждении крупных бизнесменов, внесших вклад в развитие экономики и общественной жизни страны

Из сферы недропользования выделены несколько бизнесменов из списка Forbes Kazakhstan:

▪️ Шухрат Ибрагимов — глава ERG;
▪️ Данияр Абулгазин — совладелец сетей АЗС Qazaq Oil, GasEnergy и SinoOil;
▪️ Фаррух Махмудов — АксайГазСервис, Orbis Kazakhstan;
▪️ Кенес Ракишев — президент Fincraft Group.
▪️ Олег Новачук — председатель совета директоров KAZ Minerals Ltd.

@NRG_monitor: а почему не наградили Тимура Кулибаева? Его бизнес-структуры сегодня открыли завод "Каскор-Машзавод" по производству нефтегазового оборудования в г. Жанаозен. Только за урегулирование конфликта со Стати можно было вручить орден.

🏣 Нефтяники Казахстана обеспечили 41,7% всех налоговых поступлений в госказну за 9 месяцев 2025 года

По данным КГД за 9 месяцев т.г. поступления от нефтегазовых компаний составили 8,4 трлн тенге.

Всего в госказну за 9 месяцев т.г. поступило от всех налогоплательщиков 20,14 трлн тенге:
▪️ в республиканский бюджет - 10,5 трлн тенге;
▪️ в местные бюджеты - 6,8 трлн тенге;
▪️ в Нацфонд - 2,8 трлн тенге.

Тенгизшевройл обеспечила 13% всех налоговых поступлений или на 2,6 трлн тенге.

@NRG_monitor

🔝 ЛУКОЙЛ объявляет о намерении продать свои международные активы.

Начато рассмотрение заявок от потенциальных покупателей.
Продажа активов осуществляется на основании лицензии OFAC на прекращение деятельности. При необходимости Компания планирует подать заявку на продление лицензии для обеспечения бесперебойной работы своих международных активов.