🔵🛢 Инвестиционный банк Teniz Capital Investment Banking выпустил аналитический отчет «Индустрия транспортировки и транзита нефти в Казахстане».

На ближайшие годы в стране ожидается реализация нескольких проектов по развитию трубопроводной системы – как для увеличения экспортной пропускной способности, так и для обновления существующей сети. Потенциальными инвесторами выступят как государственные структуры, так и иностранные партнеры, заинтересованные в увеличении транзита. По мнению аналитиков Teniz Capital, с большей вероятностью будут инвестировать следующие игроки:
▪️ КазМунайГаз/КазТрансОйл;
▪️ CNPC (Китай): ключевой инвестор восточного маршрута;
▪️ Транснефть/РФ: если решат строить трубу в обход, профинансируют через свой бюджет/банки;
▪️ Международные нефтекомпании: Chevron, Exxon, Total и др. – косвенно через КТК (реинвестиции прибыли КТК) либо прямо, если понадобится новый маршрут;
▪️ МФО и экспортно-импортные банки.

По мнению Teniz Capital, «текущий тренд – Казахстан и партнеры будут вкладывать средства в транспортный потенциал, чтобы гибко реагировать на любые внешние вызовы». Таким образом, к концу десятилетия Казахстан может иметь:
▪️ два полноценных сухопутных коридора на Китай;
▪️ усиленный каспийский маршрут;
▪️ модернизированную традиционную систему на РФ;
▪️разветвленную сеть внутренних перемычек, соединяющих все крупные месторождения с этими экспортными коридорами.

В Teniz Capital считают, что индустрия транзита нефти Казахстана с 2000 года прошла путь от моно-зависимости от советской системы до создания многонаправленной сети, интегрированной с инфраструктурой России, Китая и Каспия. Государственные усилия и иностранные инвестиции сделали Казахстан ключевым нефтетранспортным хабом региона. В ближайшие годы отрасль столкнется с испытаниями – глобальной энергетической трансформацией и геополитическими переменами, – но при взвешенной политике у Казахстана есть все шансы укрепить статус надежного транзитного партнера.

‼️ Атырауский регион лидирует не только по нефтедобычи, но и по штрафам

За последний год в регионе были оштрафованы за экологические нарушения компанит на десятки миллиардов тенге.

▪️ ТОО «Oxygenator»: 37,4 млрд тенге – за утилизацию 13 568 тонн нефтешлама без экологического разрешения.
▪️ АО «Каспий Нефть»: 13,7 млрд тенге – за накопление отходов без необходимой документации.
▪️ NCOC: 12 млрд тенге за нарушение нормативов сжигания факельного газа.
▪️ АО «Кохан»: 9,5 млрд тенге – за сбор опасных отходов без разрешения.
▪️ ТОО «Karabatan Utility Solutions»: 7,2 млрд тенге – за превышение установленных углеродных квот.
▪️ ТОО «Тенгизшевройл»: 2,8 млрд тенге – за превышение допустимых норм выбросов.
▪️ ТОО «Жан и КС»: 3 млрд тенге – за сбор экологически несанкционированных отходов.
▪️ ТОО «Дала-Экос»: 3 млрд тенге – за незаконный сбор и переработку опасных отходов.

Для некоторых компаний (сервисные) суммы штрафов неподъемные: дешевле и легче обонкротиться.

Почему экоштрафы в нефтянке в десятки раз выше чем в других отраслях? К примеру, металлургия загрязняет экологию хуже нефтянки.

Другой вопрос - почему часть экоштрафов нельзя оставить на улучшение экологии того региона, где было выявлено загрязнение?

@NRG_monitor: а что с экоштрафом на 2,1 трлн тенге NCOC? Поделитесь, если знаете статус.

☢️ Готов ли Китай построить АЭС за $5,5 млрд?

Множество казахстанских и зарубежных СМИ написали о готовности китайской CNNC построить 2 реактора АЭС в Казахстане за $5,5 млрд.

При этом не ясен первоисточник. А ценник был озвучен в прошлом году: это стоимость АЭС в самом Китае. С учетом исполнения проекта зарубежом - стоимость может удвоиться (логистика, % за кредит, ФОТ, местные ресурсы и пр.).

Как мы ранее публиковали первую в Казахстане АЭС построит международный консорциум по примеру Узбекистана: за реакторы будет отвечать одна компания, за турбины - другая, а электронику предоставит западный вендор.
Будет многовекторность. При этом одной из западных стран в будущем может достаться строительство мало-модульного реактора.

Дождёмся официального результата. Осталось совсем немного времени.

🔝Чистая прибыль уранодобывающей компании Каратау составила 226 млрд тенге при выручке 324 млрд тенге.

Компания остается самой маржинальной уранодобывающей компанией в Казахстане (возможно и в мире). Маржинальность - 70%.

Это СП между КазАтомпром и РосАтом, разрабатывающее участок №2 месторождения Буденовское.

Как мы ранее публиковали, месторождение Буденовское было разделено на 7 участков, в 6-ти из которых российский РосАтом имеет по 50% долевого участия с КазАтомпром:
▪️№2 – ТОО «Каратау»;
▪️№1,3,4 – АО СП «Акбастау»;
▪️№6 и 7 – СП «Буденовское» (крупнейшее по запасам).

Участок №5 находился на балансе Минэнерго, но в сентябре 2024 года права на недропользование были переданы КазАтомпром.

При такое маржинальности логично ввести Налог на сверхприбыль, который был отменен в 2018 году благодаря лоббистам из горнодобывающего сектора (вопрос касался металлов, но затронул уран).

☢️ Казахстан рассматривает возможность экспорта урана для болгарских АЭС.

Об этом заявил глава фонда «Самрук-Қазына» Нурлан Жакипов.

По его словам, в Болгарии действуют два блока АЭС мощностью порядка 1,2 ГВт каждый. Казахстан обладает необходимыми ресурсами и технологическим потенциалом для обеспечения сырьём подобных объектов.

@NRG_monitor: возможно речь идёт о низкообогощенном уране в виде тепловыделяющих сборок (ТВС), которые собираются на заводе "Ульба-ТВС", либо про топливные таблетки на УМЗ. В 2024 году Ульба-ТВС вышел на проектную мощность: 200 тонн урана - произведено 440 ТВС, реализовано 380 ТВС.
Убыток УМЗ-ТВС составил 16 млрд тенге в 2024 году против 11 млрд тенге чистой прибыли за 2023 год. Мощность завода позволяет нарастить сборку до 400 тонн в год.

⚠️ Куда пропало более 5 млн тонн нефти в Казахстане?

Согласно официальной статистике экспорт нефти упал до самого низкого уровня с 2008 года: за январь-апрель 2025 года экспортировано 21,3 млн тонн нефти, что на 12% меньше по сравнению с прошлогодним периодом.

При этом, по сравнению с прошлым периодом нефтедобыча в стране увеличилась на 9% и составила 32,9 млн тонн (30,2 млн т за 4 месяца 2024 года).

По официальным данным за 4 месяца 2025 года на внутренний рынок (НПЗ) было реализовано 4,7 млн т нефти.

32,9 млн т (добыча) - 4,7 млн т (переработка) - 21,3 млн т (экспорт) = 6,9 млн т разница за первые 4 месяца.
1-2 млн т спишем на технологические потери и на коэффициент нестабильного газоконденсата.
‼️ Но куда исчезла 5 млн т нефти?

Может, за этот короткий период успели построить огромное нефтехранилище? В общем и целом есть огромные вопросы к данным НацСтатистики. Если данные НацСтатитики верны - в стране официально появился серый экспорт.

Напомним, за первые 3 месяца разница между данными экспорта САЦТЭК (дочка Минэнерго) и НацСтатистики составляла 4,1 млн т нефти.

@NRG_monitor

🔵🛢 Нам предоставили разъяснение причин расхождений в статистике по экспорту нефти:

Между фактической поставкой нефти на экспорт и ее отражением в таможенной статистике существует временной лаг. Такое «запаздывание» во времени отражения в статистике составляет порядка трех месяцев. Это связано с тем, что для окончательной декларации экспортеру нужен полный пакет документов, который формируются уже после отгрузки партии в нефтепровод.
Допустим, экспорт нефти, реализованный по нефтепроводу в конце января, составил $1000. Экспортер А подал окончательную декларацию по этой поставке в апреле – на девяностый день с момента завершения поставки. В таможенной статистике этот экспорт в размере $1000 отразится не как экспорт, реализованный в конце января, а как апрельский экспорт, то есть в том месяце, в котором была подана окончательная декларация.
В этом и заключается временной лаг в отражении экспорта нефти в официальной статистике.

Более подробно - https://forbes.kz/articles/platejnyiy_balans_kazahstana_budut_schitat_po-novomu/amp

@NRG_monitor: ок, предположим, что наши фискалы будут ждать до 3-х месяцев кормильцев страны (маловероятно).
Но как объяснить разницу между поставками нефти на внутренний рынок?
➡️ По данным БНС за 4 месяца 2025 года на внутренний рынок было реализовано 4,7 млн тонн нефти.
➡️ По данным САЦТЭК/Минэнерго реализовано 6,4 млн тонн нефти.
Для внутреннего рынка тоже существует временной лаг до 3-х месяцев?

‼️ Кто-то посчитал данный пост заказной статьей.
Увы, редакция не размещает заказные материалы (черный пиар).

Разве не обидно, что за 30 лет мы не смогли взрастить ни одного полноценного отечественного EPC-подрядчика?

Меняется власть - меняются и подрядчики.
Хорошие заявки стать EPC-подрядчиком имели: KazStroyService (Кулибаев), Монтажспецстрой (Назаровы), КазТурбоРемонт (Боранбаев), Isker (Балгимбаев).

Пронализируйте последние крупные EPC-контракты: все иностранные подрядчики выбирают на строительный пакет зарубежных подрядчиков: Hyundai-Sicim, TecnicasReunidas-Sinopec, Tecnimont-CCC...

А ведь именно в EPC-подрядах можно очень хорошо заработать. К примеру Senimdi-Kurylys (СП между турецкой Enka и американской Bechtel) на проекте ПБР месторождения Тенгиз заработала чистыми более $400 млн. Если сложить всех казахстанских субподрядчиков (десятки-сотни компаний) на ПБР-ПУУД - они суммарно вместе столько не заработали.
Вот за это и обидно, когда местным достаются крохи с барского нефтяного стола.

🏭 "Рассматриваются возможные варианты реализации Карачаганакского ГПЗ с привлечением альтернативных исполнителей, в том числе не исключая продвижение реализации ГПЗ через НК «КазМунайГаз»" - Минэнерго РК

Судьба строительств Карачаганакского ГПЗ окончательно не решена. В настоящее время продолжаются переговоры о возможной реализации строительства ГПЗ на Карачаганаке. Как сообщили в Министерстве, по итогам переговоров будет принято соответствующее решение о дальнейших планах его реализации.

@NRG_monitor: в тупиковом положении оказались акционеры Карачаганака. В марте официально объявили о старте работ ГПЗ, начали его финансирование (оплата подрядчику). А теперь Республика просит приостановить работы ввиду больших возникших аппетитов акционеров (увеличение бюджета и сроков, дополнительная компенсация на $1 млрд со стороны Республики).

➡️Компания “NURIKON” приглашает заинтересованных участников на Круглый стол в г.Алматы на тему:

«Либерализация рынка нефтепродуктов. Перспективы дерегулирования нефтегазового рынка и антимонопольное регулирование. Формирование ценообразования на нефтепродукты с учетом специфики антимонопольного законодательства. Изменения в Правилах равного доступа к ключевой мощности: доступ к ресурсам поставщиков нефти (в рамках первичной оптовой реализации), транспортировки и переработки нефти, хранения авиатоплива на территории аэропортов»

🗓 Дата: 21 июня 2025 г.
📍 Место проведения: г. Алматы, БЦ «Nurikon», ул.Ауэзова, 175/1
📚 Эксперты:
▪️ Арыкбаев Даулет, Директор Департамента транспортировки нефти и переработки нефти Министерства энергетики РК;
▪️Ахметов Рустам, Первый заместитель Председателя Агентства по защите и развитию конкуренции РК

Программа:
1. Поэтапная либерализация рынка нефтепродуктов: внесение изменений в законодательство Республики Казахстан;
2. Ценообразование на нефтепродукты;
3. Рынок нефтепродуктов: новые реалии;
4. Оптовая и розничная реализация нефти и нефтепродуктов;
5. Запрет на вывоз отдельных видов ГСМ;
6. Регулирование деятельности НПЗ и мини-НПЗ;
7. Система поставок нефти на внутренний рынок;
8. Система учета отдельных видов нефтепродуктов;
9. Возможность осуществления толлинговых операций;
10. Внедрение системы электронного договорного производства по реализации нефтепродуктов для крупных реализаторов нефтепродуктов;
11. Формирование ценообразования с учетом требований Антимонопольного законодательства;
12. Антиконкурентные согласованные действия (ценовой сговор);
13. Картельный сговор (государственные закупки, биржевые торги);
14. Предупреждение и пресечение антиконкурентных действий (Уведомление, предписание, расследование);
15. Риски совершения нарушений в области антимонопольного законодательства (торгово-сбытовая политика, поведенческие условия на товарном рынке);
16. Разработка проекта внешнего акта антимонопольного комплаенса;
17. Основные понятия ключевой мощности и ее влияние на рынок;
18. Особенности Казахстанского рынка в условиях общего рынка ЕАЭС;
19. Механизмы либерализации рынка (квотирование поставок нефти);
20. Функционирование крупных и малых субъектов рынка в условиях антимонопольного регулирования;
21. Особенности функционирования крупных недропользователей, АЗС и НПЗ, ВИНК (конгломерат);
22. Правила равного доступа к ключевой мощности к услугам реализации нефтепродуктов и их влияние на рынок;
23. Правила равного доступа к ключевой мощности к услугам нефтепереработки;
24. Правила равного доступа к ключевой мощности к услугам транспортировки нефти по экспортным направлениям;
25. Механизмы антимонопольного контроля;
26. Инструменты мягкого права в антимонопольном законодательстве и профилактика нарушений, комплаенс, условия при экономической концентрации.

📞Контакты: Гульнара +7 701 292 1710 , info@nurikon.kz

🛢️Brent подскочила на фоне ударов Израиля по Ирану: риски глобального нефтяного рынка

Цены на нефть вновь в центре внимания: фьючерсы на Brent выросли почти на 6%, превысив отметку $73, а по некоторым контрактам - даже $75,58 за баррель. Это максимумы за два месяца.
Причина - резкое обострение ситуации на Ближнем Востоке.

Что произошло:
▫️Израиль провел превентивную атаку по объектам в Иране.
▫️Минобороны Израиля объявил «особую ситуацию», а в ответ ожидаются удары иранских дронов и ракет по военным и гражданским объектам.
▫️США готовятся к частичной эвакуации персонала, в том числе с военных баз в регионе.
▫️Обострение угрожает стабильности в проливе Ормуз, через который проходит до 20% мировых нефтяных потоков.

Дополнительным фактором роста цен стали данные EIA:
▫️Запасы нефти в США снизились на 3,6 млн баррелей - выше ожиданий, что говорит о высоком спросе.
▫️Снижение инфляции в США усилило ожидания снижения ставок ФРС уже в сентябре, что также позитивно для потребления энергоносителей.

Почему это важно:
▫️Иран добывает более 3,3 млн баррелей в сутки - максимум за 5 лет.
▫️Примерно половина добычи экспортируется, то есть около 2% мирового предложения.

Исторический контекст:
▫️Brent достигал $147,5 в июле 2008 года.
▫️Несмотря на рост в июне, текущая цена все еще ниже на 15,4%, чем год назад.

💬 Нефтяной рынок входит в фазу повышенной геополитической турбулентности. Цены на нефть снова становятся заложниками не только фундаментальных факторов спроса и предложения, но и конфронтации между государствами.

Для Казахстана это означает возможный приток экспортной выручки, поддержку тенге и доходов Нацфонда. Однако устойчивость такого роста - под вопросом. Геополитика может быстро изменить вектор: выгодные цены сегодня - не гарантия стабильности завтра.

Ключевой риск заключается в том, если конфликт перерастет в открытое столкновение с вовлечением США или нарушением поставок через Ормуз - мы увидим не просто «скачки», а новый этап энергетической нестабильности.

P.S. На фоне геополитической эскалации на Ближнем Востоке инвесторы вернулись к проверенной стратегии - уход в защитные активы. Золото выросло на $46,5 или 1,37% за сутки, закрепившись на отметке $3448,92 за тройскую унцию. Это продолжение бычьего тренда последних месяцев. По сути золото становится неким индикатором глобального беспокойства.

🤐 TENGENOMIKA