USUAL 에어드랍 (상위 1.5%)

- 일단 할당량의 10%는 이미 배분했음
- 받는 방법엔 두가지 옵션이 있음

1. Instant Unlock
DAO에 기여금 내고 남은 90% 할당량 전체 받기.
그런데 그 기여금이 지금 받는 90%보다 많음. (그럼 누가?)
기여금은 6개월 동안 선형으로 줄어들기 때문에 3개월 이후엔 지금 기여금의 50%를 내면 90% 할당량을 받음.

2. 6M Vesting
6개월 베스팅이고 1개월마다 1/6씩 풀림
대신 이 기간동안 지금까지 파밍한 평균 만큼은 계속 홀딩해
물론 파밍 계속하면 현재 USUAL Earn도 해줌 (APY 75%로 찍히지만 계산해보면 그것보다 적어보임)

확실한건 현 시점에선 대부분의 물량이 안 풀릴듯.
대부분 2번을 선택할 듯 한데... 파밍 곡괭이가 물려있지만 어쨌건 파밍도 하고 6개월마다 받아서 뭐든 하면 되니까?

그런데 선택을 안하고 6개월 이후에 1번을 선택하면 안될까?
그럼 홀딩은 안해도 되고, 기여금은 0원에 근접하니까, 마지막에 0원을 내고 90% 전량을 받는다면?
6개월 베스팅은 매월 받지만 이건 홀딩을 안해도 되니까...

그 외:
- 12월 부터 Earn으로 캐는 USUAL은 이번부터 Claim되네요. 이후에 캔 것은 7일 이후로 순차 클레임 되는듯.
- USDe의 직전 30개월 물량 홀딩 조건을 피하기 위해 USD0++을 YT/PT로 쪼개서 캤는데도 얄짤없이 전량 홀딩 걸어버리네... 순수 YT로만 캔 사람이라면 이거 어찌하나요
- 12월에 이미 물량 찍은 사람 홀딩 USD0++ 평균이 미달인 계정은 1개월 베스팅 물량 벌써 감축해버렸음. 반인륜적이네

출처:
https://usual.money/blog/airdrop-the-genesis-of-ownership

Sophon Farm Migration

Sophon 은 꽤 오래전인 6월18일부터 Farm 을 통해 에어드랍 파밍을 운영했었습니다.
현재까지도 TVL $433M 일 정도로 꽤 규모가 있었죠.
(다만, 반이상이 BEAM 으로 BEAM 재단이랑 짝짝꿍 한게 아닌가 싶은 킹리적 갓심은 듬)

Leaderboard 에 5000등까지 나오는데,
1등 4.2M SP / 1000등 4.5K SP / 2000등 1.1K / 5000등 143.5SP 로 편차가 크고,
총 참여자는 41700 여명, 총 SP 는 약 70M 입니다.
(특정 등수 이내는 이데나 등이 그랬듯 Vesting 일 수가 있으니 참고)

아무튼 이 Farm 이 오늘 12월 19일에 신규 Deposit 이 닫히고,
12/26까지 Withdraw 하지 않으면
12/27에는 Sophon Chain 으로 자동 Migration 이 된다 합니다.
(포인트는 26일까지 채굴 가능)

28일부터는 Phase 2 파밍이 시작되고,
기존 파밍 리워드는 풀마다 SP 최대치가 할당되어 분배되었는데,
이후부터는 달러 베이스 계산으로 좀 더 공평하게 하겠다 하네요.
(명확하게 계산식이 밝혀지진 않음)

혹시 아직 하시는 분이 있다면 빼시거나 기다리거나 선택하시면 됩니다.

원문블로그
https://blog.sophon.xyz/farm-migration/

우리가 샀던 XProtocol 소식

Fjord 에서 자체 토큰인 $KICK 세일을 9시부터 진행하고 있습니다.

총 $3.5M 이고
현재 약 $120K 가 팔렸네요.

단가는 0.00875 USDC
FDV $70M 입니다.

제가 당시 약 6250불로 45개 노드를 샀고
현재 567,000 xKICK 을 얻었으니
$4950 정도네요

근데 이거 리딤에 3개월 걸리는데...
멘지 쉽지 않을듯 합니다 ㅜ

Fjord KICK Sale 링크
https://app.fjordfoundry.com/token-sales/0x1C980AbDC0e0C03f32abcbA468cC6d27E5feCe62

추이 구경만 하시죠.

Pendle 에 대한 고찰 - 좀 더 명확한 수익 예상

'채권 수익화' 프로토콜인 Pendle 은 대충 고인물들은 알고 있을텐데,
간단히 말해 '미래에 받을 리워드를 미리 사거나 팔' 수 있는 곳입니다.

펜들 홈페이지: https://pendle.finance

하지만, 고인물들도 여기서 수익을 어떻게 예측/계산하느냐에 대해 어려움을 겪습니다.
이에 대해 몇 가지 다뤄볼까 합니다.

[Pendle 을 이용한 수익 방법]

1. PT 를 사서 고정 수익 확보
- PT 는 Principle Token 을 뜻하며, 전통금융으로 말하면 채권 입니다.
- 특정 시점에 할인된 가격으로 사면, 만기시에 정해진 수익율로 돌려줍니다.
- ex) 1 PT USDe 를 0.8 USDe 를 주고 사면, 만기시 1 USDe 로 변환해서 돌려줌 (수익율 25% = 1/0.8 -1)
- 중간에 사고 팔 수 있고, 사는 순간 만기까지 확정 수익입니다.
- 단, 스테이블 토큰이 아닌 ENA 등 가격 변동성이 있는 토큰의 경우, 개수로 인한 수익은 확정이나, 해당 토큰의 가격에 따라 실제 달러 수익/손실 이 달라질 수 있습니다.

2. YT 를 사서 미래 리워드에 대한 수익 기대
- YT 는 Yield Token 을 뜻하며, 이자, (에어드랍) 등 리워드 등에 대한 권리 토큰 입니다.
- 만기가 되면 가치가 0이 되지만, 레버리지된 상태로 파밍을 하는 것과 같습니다.
- ex) 1 YT USDe 를 0.2 USDe 를 주고 사면, 만기시 가치는 0이지만, 그 기간동안, 0.2/1 = 5배로 파밍
- sUSDe 와 같이 자체 이자와 리워드 (Sats = sENA) 를 주는 경우, 둘 다 해당 레버리지 혜택을 받습니다.
- 이렇게 얻어진 이자와 리워드가 만기 전까지 원금을 상회하는 경우 수익입니다.
- 중간에 사고 팔 수 있고, 이로 인해 수익을 꾀할 수도 있으나 그건 매매의 영역..., 다만 차트가 아닌 '이벤트' 로 가격 예측을 할 수 있다는 점에서 생각해 볼만한 포인트가 좀 있습니다. (밑에서 별도로 다루겠습니다.)

3. LP 를 만들어서 Swap Fee 와 $PENDLE 리워드 수익
- LP 를 만들게 되면, PT/YT 매매자들에게 유동성을 공급. 이로 인한 Swap Fee 수익 확보 가능
- 또한, 아직 사용되지 않은 LP (SY = Standardized Token, LP 를 만들기 위해 Pendle 에서 Wrap 한 토큰) 는 기존 토큰과 같이 리워드 수익을 받을 수 있고, PT 는 위의 채권 수익을 받을 수 있습니다.
- $PENDLE 스테이킹에 따라 리워드 부스팅이 가능하나, 금액적으로 크고 반복적인 펜들 사용이 아니라면 효용성이 떨어집니다.

이 중 가장 다이나믹한 YT 에 대해서 아래 포스팅으로 다루도록 하겠습니다.

Pendle YT 실전 전략 - 굿 타이밍 수식

GTS (Good Timing Score) =
(Underlying APY - Implied APY) / Requested APY * Multiple

- 현재 APY 들이 지속될 경우를 가정
- Requested APY = 만료시 원금 멘징 기준 APY = 1 / 만기까지 남은 기간 * 365 / Multiple
- Multiple = 1/YT Price
- 풀어서 설명하면, 이자+리워드 수익율이 YT의 시장기대가격보다 높을 경우 사볼만한 시점

결론적으로 GTS 가 0보다 높으면 사볼만한 타이밍, 0보다 낮으면 사면 안될것 같은 타이밍 입니다.

다만, 이자율 변화가 어떻게 될지에 따라 달라집니다.

Ethena 의 sUSDe 의 경우 상승이 가파를 경우 60% APY 도 넘었었고,
현재 홈페이지 예상은 5%대로 매주 낮기에, 지금 Pendle 의 지표상으로 괜찮더라도 (사실 현재도 안괜찮음), 앞으로 사야할지에 대한 의문을 가져야 한다는 것입니다.

다음은 제가 눈여겨 보는 풀들을 중심으로 YT를 사도 될지?! 에 대해 따져보도록 하겠습니다.