Делимся кейсами из нашей библиотеки: трамвай

Когда государству возвращаются риски частного партнёра

Сиднейский проект CBD and South East Light Rail - один из самых ярких уроков для всех, кто работает с ГЧП.

На бумаге всё выглядело идеально: контракт DBFOM (проектирование-строительство-финансирование-эксплуатация-обслуживание), частный партнёр несёт практичесеи все ключевые риски, а государство платит только за результат.

Но реальность оказалась немного другой.

После начала строительства частный партнёр Acciona/ALTRAC Light Rail подал иск к государственному партнеру Transport for NSW на 720 млн USD, утверждая, что власти представили старые карты, соответственно, неверно представили сложность проекта и состояние подземных коммуникаций.

В 2019 году спор завершился мировым соглашением: правительство выплатило 375 млн USD и пересмотрело условия контракта.

Результат - государство вернуло себе часть рисков, от которых изначально пыталось избавиться.

Какие риски вернулись государству?

1️⃣ Риск скрытых коммуникаций

Государство передало подрядчику устаревшие карты подземных сетей, в которых глубина и трассировка были указаны с ошибками.
Acciona доказала, что информация была «критически неточной».
В результате правительство взяло на себя затраты на перенос сетей и частично компенсировало дополнительные строительные работы - на десятки миллионов долларов.

2️⃣ Риск задержек и продления сроков

Каждое «вскрытие» подземных коммуникаций приводило к неделям простоев.
Государство признало задержку обоснованной, продлило срок реализации примерно на год и оплатило издержки подрядчика за простой и перераспределение ресурсов.
Вот, изначально частный риск времени превратился в государственный расход.

3️⃣ Риск дополнительных проектных решений

В процессе проектирования и строительства государственный партнер вносил свои изменения и добавления: появились новые остановки, архитектурные изменения, замена материалов.

Государство согласилось финансировать часть этих variations, что фактически превратило проект из проекта с фиксированной ценой lump sum) в некую гибридную модель с частичным “cost-plus”, где бюджет снова разделяет риск роста стоимости проекта с подрядчиком.

4️⃣ Риск репутации и косвенных убытков

Из-за задержки ввода в эксплуатацию малый бизнес вдоль маршрута понёс убытки.
Владельцы магазинов подали коллективный иск - и ответчиком стал не консорциум-частный партнер, а государственный - Transport for NSW.

То есть правительство взяло на себя репутационный и юридический риск - один из тех, что ГЧП обычно передаёт частному сектору.

Что было дальше при мониторинге проекта, напишем дальше. Если лайкните😊

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Узбекистан: подписаны соглашения по 1 ГВт солнечных электростанций (СЭС) + 1 336 МВт·ч систем накопления энергии на батареях (Battery Energy Storage System, BESS)

Два проекта по 500 МВт каждый в Самаркандской и Бухарской областях выходят на проектное финансирование.

Оффтейкер
Национальные электрические сети Узбекистана (NEGU) по 25-летнему договору купли-продажи электроэнергии (Power Purchase Agreement, PPA).

Акционеры (спонсоры) специальной проектной компании
Промышленный спонсор ACWA Power и «чистые» финансовые инвесторы из Японии — Sumitomo, Shikoku Electric Power и Chubu Electric Power.

Кредиторы
Japan Bank for International Cooperation (JBIC), Asian Development Bank (ADB), European Bank for Reconstruction and Development (EBRD), Islamic Development Bank (IsDB); часть коммерческого долга застрахована Nippon Export and Investment Insurance (NEXI).

Роли разведены
Промышленные спонсоры и финансовые акционеры - отдельно, подрядчики по EPC контракту (Engineering, Procurement and Construction, EPC) - отдельно (по отраслевым сообщениям Larsen & Toubro (L&T) ждём официального подтверждения).

Такая «развязка» повышает конкуренцию на EPC и гибкость по цене/срокам.

Как защищены платежи по соглашению о покупке энергии (PPA)
Стандартная защита - пополняемый аккредитив (standby Letter of Credit, L/C)

Лимит — эквивалент 3–6 месяцев платежей по PPA: при просрочке со стороны оффтейкера проект списывает средства с L/C, а затем банк требует пополнения.

Гарантийная поддержка
Как работает гарантийная поддержка АБР (Partial Risk Guarantee, PRG; Partial Credit Guarantee, PCG) — где она реально снижает ставку долга, как стыкуется с L/C и как правильно закладывать в термшит — детально разбираем на нашей программе.

Даты:
3-6 ноября - первый уровень (Foundation, online)
21-25 ноября - второй уровень (Preparation, offline)

Присоединяйтесь к профессионалам!

Заявки принимаются на info@pppexpertise.co.uk

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

ГЧП в Кыргызстане

Вот текст интервью на русском языке с директором странового офиса Всемирного банка в Кыргызской Республике

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Индия: как АБР помогают фермерам

Фермерам Махараштры дадут электричество днём - полив по расписанию, меньше дизеля и сбоев.

Под эту программу ADB одобрил $460 млн (кредит с оплатой по результатам) плюс $40 млн льготного финансирования из Фонда чистых технологий.

Это про модернизацию сетей и управление нагрузкой - классическая инфраструктура, не схема ГЧП.

Что именно сделают:
• переведут сельские линии, питающие насосы, на питание от солнечных станций
• обновят распределительные сети
• установят системы хранения энергии (батареи), чтобы сглаживать пики
• запустят цифровой мониторинг подстанций.

«Солнечные линии» - это линии к агропотребителям, запитанные от СЭС рядом с подстанциями: цель - чтобы насосы работали днём.

Цель к 2028 году: не меньше 900 тыс. потребителей с дневной подачей

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Коллеги, кто записался на курс второго уровня сертификации CP3P

Через полчаса начнется вводный вебинар.
zoom cсылка была направлена вам на емэйл

До встречи!

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

учитывая то много вопросов про саму программу, приняли решение транслировать вебинар тут.
Минут 30 это займет, заодно и расскажем про деловую игру.

Поддерживаем?

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Как гарантии Всемирного банка по проектам помогают «завести» частные деньги в госсектор


• Гарантийная платформа Группы Всемирного банка (IBRD/IDA guarantees + MIGA) позволяет правительству частично закрыть для инвесторов и банков самые чувствительные риски: неплатеж госкомпании, риск расторжения, ограничения на переводы и конвертацию

• Когда эти риски покрыты гарантией, проект становится привлекательным для банков: сроки финансирования удлиняются, ставка снижается, круг кредиторов расширяется

• Это особенно важно для стран, где государственные оффтейкеры - покупатели энергии или других услуг слабы, а ГЧП-рынок и длинные деньги еще не сформировались

• Для государства это способ профинансировать приоритетные проекты без немедленного расхода из бюджета, но с появлением условных обязательств, которые всё-таки нужно учитывать как бюджетный риск

• Пользователи инструмента в правительстве: Минфин (как держатель гарантий и учетчик обязательств), ГЧП-агентство (как инициатор проекта) и отраслевое ведомство/госкомпания (как конечный плательщик за энергию или услугу)

• Оптимальный момент думать о гарантии – на стадии подготовки/структурирования проекта, а после подписания соглашения о ГЧП. Это экономит месяцы переговоров с банками

• Вывод: если банки просят суверенную гарантию – сначала проверьте доступность гарантии Всемирного банка, а уже потом обсуждайте с этими банками проект

Вот видео на эту тему

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Презентация информационного вебинара по программе подготовки к сертификации CP3P

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Рассказываю, как у нас устроена подготовка к экзамену по сертификации CP3P

Можно идти тремя путями.

Первый - самостоятельный курс: вы получаете доступ к материалам на нашей платформе www.pppexpertise.net и проходите их в своём темпе, без участия тренера и без обратной связи.

Второй - онлайн занятия в группе с тренером по расписанию, когда вы двигаетесь вместе с другими слушателями и регулярно получаете ответы на свои вопросы.

Третий — очные занятия, где мы, тренеры, работаем в аудитории и разбираем всё «вживую».

Наша компания официально аккредитована для подготовки и организации экзамена, поэтому все три уровня — базовый - основы ГЧП (L1), подготовка проекта (L2) и реализация контракта (L3) — доступны в любом из этих форматов.

Можно ли самому подготовиться и сдать экзамен?

Если у вас был опыт участия в трёх–четырёх проектах, сделанных по международным стандартам, возможно, что базовый уровень вы закроете самостоятельно.

Но на втором и третьем уровнях сделать это очень сложно. Были неудачные попытки сдачи экзамена, и потом все равно приходили на программу с тренером.

В понедельник, 3 ноября 2025 года, стартует онлайн-группа по первому уровню: в составе участники из трёх стран, среди них и местные специалисты, и международные консультанты, включая представителей «большой четвёрки».

А второй уровень мы проведём очно в Ташкенте 21, 22, 24 и 25 ноября - это будут живые занятия с разбором ваших кейсов и экзаменационной логики.

На занятиях с тренером мы не ограничиваемся теорией:

• разбираем ваши реальные проекты и вопросы
• показываем, как устроены правила ГЧП в вашей стране - что предписывает закон, кто за что отвечает, какие гарантии применяются на практике, где «узкие места».
• проводим мини деловые игры: распределяем риски, моделируем переговоры, проводим «мини-тендер» и «мини-закрытие», чтобы вы закрепили решения на практике
• отдельно готовим к экзамену: показываем типичные ловушки, учим правильно читать задания и оформлять ответы, даём тренировочные задачи и помогаем держать рабочий ритм подготовки.

Вот, по-моему ответил на все вопросы по поводу различий в подготовке к экзамену на сертификацию CP3P.

Пишите в комментариях, если остались вопросы и на емэйл info@pppexpertise.co.uk если появилось желание принять участие в программе

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Waiver, осень и женщины

Вчера были посиделки с банкирами, зашёл разговор о проектах. Ну правильно, не о женщинах же осенью говорить.

И очень быстро всплыла тема, о которой в учебниках пишут сухо, а в реальной жизни от неё зависит, будет ли проект жить дальше.

Вейвер

Вейвер в проектном финансировании и ГЧП - это когда банк письменно говорит: да, вы ковенант нарушили, да, по букве договора я уже могу включить красную кнопку, но по этому конкретному случаю я не буду считать это дефолтом.

Пришли к выводу, что важно понять две вещи

Первое: вейвер - это не «простили навсегда»

Это разовое исключение по конкретному нарушению, без изменения самого кредитного договора.

Второе: за вейвер почти всегда приходится платить

Не обязательно деньгами, часто ограничениями.

Набросали типичные примеры из проектов.
• частный партнер не успел вовремя уведомить банк о письме от госпартнера - без вейвера это формальный триггер для события дефолта

• DSCR просел ниже ковенанта из-за трафика или тарифа - без вейвера банк получает право требовать досрочного погашения

• превысили лимит долга по leverage-ковенанту - формально тоже повод для жёстких шагов.

Что делает банк, когда выдаёт этот самый вейвер

А. Не нажимает на красную кнопку, но просит что-то взамен
B. Более частую отчётность.
C. Заморозку дивидендов.
D. Дополнительный депозит на счёте резерва.
E. Иногда - разовую комиссию и повышение маржи.

Мораль разговора за столом была простая

Банкиры - не враги.
Вейвер - это не магия и не дружеская услуга
Вейвер - это управляемая сделка по перераспределению рисков

Хорошие спонсоры и грамотный заёмщик думают о ковенантах и возможных вейверах ещё на стадии структуры, а не тогда, когда DSCR уже упал и письмо от концедента лежит в ящике третью неделю.

Прям белые и пушистые...
Вейверы разбираем на третьем уровне нашей программы.

Третий уровень будет в январе.
Запись info@pppexpertise.co.uk

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Опять же беседовали в Ташкенте про системы скоростных автобусов (Bus Rapid Transit), можно ли реализовывать на принципах ГЧП?
И если можно, то как?

Вот примеры, которые обсуждали.

Начнем с ГЧП на оператора автобусов

Иордания. BRT Амман–Зарка: отдельный ГЧП на оператора автобусов.

Иордания отбирает частного партнёра, который профинансирует, поставит и будет эксплуатировать до 250 новых BRT-автобусов: 96 сочленённых (18 м) и 154 стандартных (12 м).

Контракт: 9 месяцев на подготовку и 12 лет эксплуатации.

Оплата - за автобусо-километр, с вычетами за невыполнение KPI.

Маршрутная сеть: 9 линий в Аммане и 5 в Амман–Зарка.

В объём оператора входит не только техника, но и информационная система на борту: управление флотом, автоматическое определение/мониторинг местоположения, информирование пассажиров.

Заказчик - Greater Amman Municipality и Министерство инвестиций.

Процедура по закону о ГЧП: RFQ и RFP.

Плановый старт пассажирской эксплуатации - апрель 2027.

Кому это интересно, кого ждут как частного партнера?
• оператор с подтверждённым опытом: минимум поставка и эксплуатация 100 автобусов длиной от 10 м в работе за последние 3 года
• финансовый порог - собственный капитал от 2 млн JOD и среднегодовой оборот свыше 4 млн JOD.

Регистрация для доступа к RFQ и Data Room по емэйлу BRT.technical@moin.gov.jo

Подача заявок - до 20 ноября 2025, 12:00 (Амман).

Интересно? Пишите в личку - направим тизер

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Дальше про BRT, Иордания

BRT Амман–Зарка: тендер на билетную систему на условиях ГЧП.
Дедлайн подачи жокументов 20 ноября, 12:00 (Амман)

Город выносит отдельный контракт на внедрение и эксплуатацию системы сбора платы: бортовые валидаторы, софт и центр обработки («бэк-офис»), эквайринг, отчётность, сервис станций

Оплата частному партнёру - фиксированный ежемесячный платёж за доступность

Источник бюджет города через клиринговый/эскроу-счёт (детали в RFP).

В день запуска - безнал open-loop: оплата банковской картой/телефоном (EMV)

Стык с автобусным оператором:
- оборудование/замена — подрядчик по сбору платы
- питание и связь на борту - перевозчик
- простой свыше N часов — штраф у стороны, у которой сбой (нормы реагирования будут прописаны позднее).

Ориентиры по KPI:
• доступность системы ≥99,5% • устранение критических инцидентов — до 2 часов
• успешные транзакции ≥99,5%
• расхождения отчётности ≤0,1% валовой выручки
• требования по безопасности — PCI DSS/EMV.

Кто может податься: компании/консорциумы с подтверждённым опытом AFCS/ITS в крупных городах, финансовой устойчивостью и локальным партнёром (конкретика — в RFQ).

Масштаб: ~250 автобусов, ~40 станций, 14 маршрутов

Материалы по запросу: FCBRT.technical@moin.gov.jo
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

UNECE запускает серию «AI & PPPs Policy Briefs»

Про то, как искусственный интеллект ИИ помогает готовить и реализовывать проекты ГЧП ради целей устойчивого развития (ЦУР)

Первый вебинар — уже 20 ноября, 14:00 CET ро Парижу

В фокусе: стратегии по ИИ, данные, цифровой разрыв и наращивание компетенций

На встрече также анонсируют темы следующих брифов: от идентификации проектов и финансового моделирования до консультаций с гражданами и закупок

Если работаете с ГЧП и цифровизацией - хороший повод подключиться и сверить ваши подходы с международной повесткой

Регистрация вот тут, у UNECE

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Собираемся на III International PPP Roundtable в Ташкенте

18–19 ноября, Hyatt Regency

Встретимся там?
Это два дня плотной повестки про привлечение частного капитала в инфраструктуру Узбекистана: от энергетики и коммуналки до транспорта, соцсферы и финансовых решений

День 1 — 18 ноября
10:00–10:45 — приветственные выступления: Джамшид Кучкаров (вице-премьер, Минэкономики и финансов РУз) и Такэо Коикэ (ADB), затем короткие remarks от ACWA Power, IFC, EBRD и SUEZ. Обсуждение текущего состояния и следующей волны ГЧП в стране

Дальше — серия панелей:
• Энергетика: 17 проектов и 8.5 ГВт установленной мощности (в т.ч. ВИЭ), уроки конкурсов и «банкуемости» по обновлённому закону о ГЧП.
• Городская инфраструктура: вода, водоотведение, ТКО, теплосети — модели от O&M и аффермажа до DBFOM с акцентом на доступность тарифов.
• Соцсфера: гемодиализ как первый кейс, дальше — лучевая терапия, многофункциональные больницы, 100 школ/садов/общежитий.
• Транспорт: фокус на аэропорты и платные дороги; стратегия Минтранса и ожидания инвесторов.

• Отдельный блок по финансам: как закрывать растущий pipeline (целевые $14 млрд) при разумной стоимости капитала — обсуждают Минфин, международные институты развития и частные инвесторы

16:45–17:45 — панель «Взгляд консультантов» (PwC, Synergy, White & Case, Kosta Legal, Infrasia, Arup): что реально ускоряет сделки в условиях рынка Узбекистана.

День 2 — 19 ноября
09:30–11:30 — «Видение и дорожная карта правительства»: стратегия «Узбекистан-2030», интеграция отраслей (здравоохранение, транспорт, энергетика, ЖКХ) и дорожная карта на $30 млрд в ГЧП

12:00–13:00 — «Институциональная поддержка»: управление фискальными рисками, наращивание кадрового потенциала, стратегпланирование и цифровизация; модерация — Международный валютный фонд (IMF), в панели — Минэкономики и финансов, ADB, WAPPP, Всемирный банк и др.

13:00–13:15 — завершающие remarks (Азиатский банк развития, Минэкономики и финансов).

Место и логистика:
Hyatt Regency Tashkent, 1 A Navoi Avenue.

Полная программа доступна на сайте форума

Если будете — напишите в личку, договоримся о встрече/кофе.

Увидимся на форуме!

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

CAREC

В далёком 2005 году я сидел на совещании по CAREC в конференц-зале почему-то в Вене.

На экране были карты, стрелки, слова "коридоры" и "региональная интеграция".

Мы спорили о параметрах проекта - какие направления делать приоритетными, как выстраивать координацию между странами, как это вообще оплатить и кто за что отвечает.

Тогда аббревиатура CAREC почти ни о чём не говорила. Был набор идей: связать Центральную Азию дорогами, улучшить переходы через границу, подтянуть энергетику, упростить торговлю. Звучало правильно, но очень "на бумаге".

Сейчас CAREC - это уже не презентация в PowerPoint, а сеть реальных проектов. Построены и реконструированы тысячи километров дорог и ж/д участков, на ключевых переходах появились нормальные пункты пропуска, логистика стала быстрее и предсказуемее.

Для бизнеса это означает не красивые слова, а меньше времени в пути и меньше нервов на границе.

За эти годы программа выросла в полноценную платформу. 11 стран, секретариат на базе АБР, десятки миллиардов долларов инвестиций в транспорт, энергетику и облегчение торговли. К инфраструктуре добавились цифровые решения, "зелёная" повестка, вопросы устойчивости и климата.

Для нашего с вами ГЧП это особенно важно. CAREC создаёт "коридоры" и правила игры, на которые потом опираются конкретные PPP проекты в логистике, энергетике, приграничной инфраструктуре.

Там, где в 2005 году мы обсуждали формулировки и схемы на карте, сегодня идут тендеры, строятся объекты и заходят частные инвесторы.

И каждый раз, когда сейчас вижу новости по CAREC, вспоминаю то венское совещание: тогда это был разговор о будущем, сегодня - повседневная реальность региона.

Вот так. Воспоминания нахлынули.

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Энергетика

Вернёмся в 2018 год.
Мы тогда сидели на совещаниях по энергетике в Ташкенте, обсуждали дефицит мощности, старые станции и очень осторожные планы по модернизации.

Про солнечные и ветровые станции говорили скорее как про пилоты, чем как про основу будущего баланса.

Важно понимать, с какой стартовой точки всё начиналось.

Исторически энергосистема Узбекистана завязана на единую энергосистему Центральной Азии плюс Афганистан: общие линии, перетоки, взаимные поставки.

Выравнивающей мощностью в пиковые периоды выступали малые гидро электростанции, и вопрос был не только в собственных ГВт, но и в том, как работает этот региональный контур.

Сейчас Минэнерго показывает другую картину

Мощность энергосистемы фактически удваивается по сравнению с 2016 годом, выработка и потребление электроэнергии растут десятками процентов. Страна переходит от режима «как бы не вырубило зимой» к режиму «как обеспечить экономике запас по мощности под новые проекты»...

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb

Baghdad International Airport стал первым крупным ГЧП-проектом в Ираке

Частный консорциум во главе с Corporación América Airports берет на себя модернизацию и эксплуатацию аэропорта примерно на 25 лет, инвестирует около 764 млн долл. и при этом отдает государству до 43 % выручки.

Для бюджета – ни начальных капзатрат, ни госгарантий, ни субсидий.

IFC выступила транзакционным советником правительства этого проекта: помогла структурировать проект, подготовить документацию и провести международный тендер по прозрачным правилам.

Для Ирака это первый такой опыт в аэропортовом секторе.

С моей точки зрения есть важные моменты:
• появляется реальный кейс PPP в сложной юрисдикции
• государство показывает готовность работать по понятным для инвесторов правилам
и наверное самое главное -
• создается прецедент для других аэропортов и инфраструктурных проектов в стране

Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb