Рычаг 7 из 7. Привлечь субординированный (мезонинный) долг
Седьмой рычаг — это финансовая инженерия в чистом виде.
В отличие от первых шести, он не меняет выручку, не трогает OPEX, не требует гаранта и не зависит от готовности акционера вложить больше денег.
Он просто добавляет ещё один слой между долгом и капиталом.
Как это работает в водопаде
В водопаде появляется новая чаша между обслуживанием старшего долга и дивидендами.
На профессиональном языке этот слой называется mezzanine debt (мезонинный долг — от итальянского mezzanino, «промежуточный этаж»). Также его часто называют subordinated debt (субординированный долг) или junior debt (младший долг).
Юридически это долг — с фиксированной ставкой, графиком погашения, ковенантами.
Но он стоит в очереди после старшего долга.
То есть в плохой год сначала обслуживается старший долг, потом мезонин, и только потом — акционер.
Эффект на банкуемость возникает за счёт того, что с точки зрения старшего долга мезонин — это часть «подушки».
DSCR старшего долга считается без учёта выплат по мезонину. То есть старший кредитор видит улучшенную картину и готов согласиться на свои условия.
Чем и кто за это платят
За этот рычаг платит проектная компания через процент по мезонину.
Стоимость мезонинного долга всегда выше старшего, потому что мезонинный кредитор берёт на себя больший риск.
Типичные ставки — на 3–7 процентных пунктов выше ставки старшего долга.
Если старший долг идёт под 7%, мезонин может стоить 10–14%.
Но всё ещё дешевле, чем собственный капитал, который требует доходности 12–18%.
Поэтому мезонин — это компромисс между дешёвым старшим долгом и дорогим капиталом.
За мезонин платит и старший кредитор — но не деньгами, а гибкостью.
Согласие на наличие мезонина в структуре требует от старшего кредитора прописать в кредитной документации, что мезонин субординирован, что он не может ускоряться без согласия старших, что он не может получать выплаты, если у старших проблемы.
Это технически сложные положения, и обычно они требуют intercreditor agreement между старшим и мезонинным кредиторами.
Где у этого рычага потолок
Потолок задаётся аппетитом мезонинного кредитора и готовностью старшего долга на это согласиться.
Типичный объём мезонина в инфраструктурном проекте — 5–15% от общей стоимости. Меньше 5% не имеет смысла структурно (трудозатраты на оформление слишком высоки). Больше 15% старший долг обычно не разрешает (слишком большой второй слой долговой нагрузки повышает риск всего проекта).
Кто даёт мезонин в инфраструктурных проектах:
• специализированные инфраструктурные фонды
банки развития через специальные программы (АБР, ЕБРР, IFC всё чаще предлагают мезонинные продукты)
• пенсионные фонды и страховые компании, ищущие более высокую доходность, чем по облигациям
• частные кредитные фонды (private debt funds), которые в последние 10 лет стали серьёзным игроком на рынке мезонина
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Седьмой рычаг — это финансовая инженерия в чистом виде.
В отличие от первых шести, он не меняет выручку, не трогает OPEX, не требует гаранта и не зависит от готовности акционера вложить больше денег.
Он просто добавляет ещё один слой между долгом и капиталом.
Как это работает в водопаде
В водопаде появляется новая чаша между обслуживанием старшего долга и дивидендами.
На профессиональном языке этот слой называется mezzanine debt (мезонинный долг — от итальянского mezzanino, «промежуточный этаж»). Также его часто называют subordinated debt (субординированный долг) или junior debt (младший долг).
Юридически это долг — с фиксированной ставкой, графиком погашения, ковенантами.
Но он стоит в очереди после старшего долга.
То есть в плохой год сначала обслуживается старший долг, потом мезонин, и только потом — акционер.
Эффект на банкуемость возникает за счёт того, что с точки зрения старшего долга мезонин — это часть «подушки».
DSCR старшего долга считается без учёта выплат по мезонину. То есть старший кредитор видит улучшенную картину и готов согласиться на свои условия.
Чем и кто за это платят
За этот рычаг платит проектная компания через процент по мезонину.
Стоимость мезонинного долга всегда выше старшего, потому что мезонинный кредитор берёт на себя больший риск.
Типичные ставки — на 3–7 процентных пунктов выше ставки старшего долга.
Если старший долг идёт под 7%, мезонин может стоить 10–14%.
Но всё ещё дешевле, чем собственный капитал, который требует доходности 12–18%.
Поэтому мезонин — это компромисс между дешёвым старшим долгом и дорогим капиталом.
За мезонин платит и старший кредитор — но не деньгами, а гибкостью.
Согласие на наличие мезонина в структуре требует от старшего кредитора прописать в кредитной документации, что мезонин субординирован, что он не может ускоряться без согласия старших, что он не может получать выплаты, если у старших проблемы.
Это технически сложные положения, и обычно они требуют intercreditor agreement между старшим и мезонинным кредиторами.
Где у этого рычага потолок
Потолок задаётся аппетитом мезонинного кредитора и готовностью старшего долга на это согласиться.
Типичный объём мезонина в инфраструктурном проекте — 5–15% от общей стоимости. Меньше 5% не имеет смысла структурно (трудозатраты на оформление слишком высоки). Больше 15% старший долг обычно не разрешает (слишком большой второй слой долговой нагрузки повышает риск всего проекта).
Кто даёт мезонин в инфраструктурных проектах:
• специализированные инфраструктурные фонды
банки развития через специальные программы (АБР, ЕБРР, IFC всё чаще предлагают мезонинные продукты)
• пенсионные фонды и страховые компании, ищущие более высокую доходность, чем по облигациям
• частные кредитные фонды (private debt funds), которые в последние 10 лет стали серьёзным игроком на рынке мезонина
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
👍3❤1
Где он работает
Лучше всего этот рычаг работает в одной конкретной ситуации: когда между потребностью проекта в финансировании и аппетитом старшего долга есть зазор, который слишком велик для собственного капитала и слишком мал для второго старшего кредита.
Аот вам условный пример.
Проекту нужно 100 единиц финансирования.
Старший долг готов дать 70.
Спонсор готов вложить 20 как собственный капитал.
Остаётся зазор в 10.
Привлекать ещё одного акуионера/спонсора долго и сложно.
Вкладывать 10 как дополнительный собственный капитал — резкое падение доходности.
И вот здесь идеально вписывается мезонин на 10 единиц.
Также рычаг работает в рефинансировании — когда после нескольких лет успешной эксплуатации проект хочет высвободить часть собственного капитала через привлечение мезонина и распределение этих денег акционерам.
Главное про этот рычаг
Мезонинный долг — самый изощрённый финансовый рычаг из семи. Он требует опытных юристов с обеих сторон, грамотного intercreditor agreement, понимания налоговых последствий и серьёзной координации между всеми кредиторами проекта.
Поэтому в реальных инфраструктурных сделках в Центральной Азии он используется редко.
Рынок мезонина здесь только развивается.
По мере его развития этот рычаг будет всё более доступным инструментом — но пока остаётся уделом крупнейших и самых сложных сделок.
Это седьмой и последний рычаг в нашей серии.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Лучше всего этот рычаг работает в одной конкретной ситуации: когда между потребностью проекта в финансировании и аппетитом старшего долга есть зазор, который слишком велик для собственного капитала и слишком мал для второго старшего кредита.
Аот вам условный пример.
Проекту нужно 100 единиц финансирования.
Старший долг готов дать 70.
Спонсор готов вложить 20 как собственный капитал.
Остаётся зазор в 10.
Привлекать ещё одного акуионера/спонсора долго и сложно.
Вкладывать 10 как дополнительный собственный капитал — резкое падение доходности.
И вот здесь идеально вписывается мезонин на 10 единиц.
Также рычаг работает в рефинансировании — когда после нескольких лет успешной эксплуатации проект хочет высвободить часть собственного капитала через привлечение мезонина и распределение этих денег акционерам.
Главное про этот рычаг
Мезонинный долг — самый изощрённый финансовый рычаг из семи. Он требует опытных юристов с обеих сторон, грамотного intercreditor agreement, понимания налоговых последствий и серьёзной координации между всеми кредиторами проекта.
Поэтому в реальных инфраструктурных сделках в Центральной Азии он используется редко.
Рынок мезонина здесь только развивается.
По мере его развития этот рычаг будет всё более доступным инструментом — но пока остаётся уделом крупнейших и самых сложных сделок.
Это седьмой и последний рычаг в нашей серии.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
👍4
Семь рычагов в одной сделке: финал серии
За семь постов мы прошли через все рычаги банкуемости.
Тариф, OPEX, собственный капитал, резервы, дополнительные доходы, гарантии, мезонин.
Каждый рычаг разбирали отдельно.
В реальной же сделке так не бывает.
В реальной сделке используется комбинация из 3–5 рычагов одновременно.
И самое интересное — в том, как они складываются, какие компромиссы при этом получаются и кто в итоге платит за общую банкуемость.
Почему один рычаг почти никогда не закрывает сделку
Каждый из семи рычагов имеет свой потолок.
Тариф упирается в политику. OPEX — в технический минимум. Собственный капитал — в аппетит акционера. Резервы — в стандартную практику банков. Дополнительные доходы — в специфику проекта. Гарантии — в готовность гаранта. Мезонин — в готовность старшего долга.
Поэтому когда финансовая модель проекта показывает, что DSCR равен 1,05 (не банкуемо), а нужно 1,25 — никаким одним рычагом этот разрыв не закрыть.
Тариф нельзя поднять на 20% — социально неприемлемо. OPEX нельзя срезать на 30% — проект перестанет работать. Equity нельзя увеличить с 20% до 50% — спонсор откажется.
Резерв нельзя сделать на 24 месяца — это абсурд.
Но можно поднять тариф на 5%, срезать OPEX на 8%, увеличить equity до 25%, сделать стандартный 9-месячный DSRA, добавить 7% дохода от смежной деятельности и привлечь MIGA-гарантию.
Все рычаги — на половине своего потолка.
И вместе они закрывают разрыв.
Кто за столом переговоров?
В работе над банкуемостью обычно участвуют четыре стороны, и у каждой свои предпочтения по выбору рычагов.
• Спонсор предпочитает рычаги, которые меньше всего давят на его собственные деньги: тариф, OPEX, резервы, дополнительные доходы, гарантии. Не любит увеличение собственного капитала и мезонин.
• Государство предпочитает рычаги, которые не затрагивают бюджет: OPEX, собственный капитал, резервы, дополнительные доходы. Не любит тариф (политически), суверенные гарантии (фискально), и иногда даже выплаты за доступность мощности.
• Старший кредитор предпочитает рычаги, которые улучшают его позицию: собственный капитал, резервы, гарантии. Нейтрален к тарифу и OPEX. Сдержанно относится к мезонину (потому что это второй уровень долга в структуре).
• Потребитель и налогоплательщик (которых на переговорах нет, но за которых формально говорит государство) платят за тариф и за условные обязательства государства.
Финальная комбинация рычагов — это всегда компромисс между этими четырьмя позициями.
Тот рычаг, который никто из участников активно не блокирует, попадает в структуру.
Тот, против которого кто-то жёстко возражает, либо отбрасывается, либо смягчается до приемлемого уровня.
Главный вывод серии
Банкуемость — это не свойство проекта, а работа над проектом.
Та же самая инфраструктура, тот же самый объект, тот же самый ГЧП-контракт может быть банкуемым в одной финансовой структуре и небанкуемым в другой.
Семь этих рычагов — это инструменты этой работы. Чем больше инструментов команда видит и понимает, тем больше у неё пространства для манёвра.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
За семь постов мы прошли через все рычаги банкуемости.
Тариф, OPEX, собственный капитал, резервы, дополнительные доходы, гарантии, мезонин.
Каждый рычаг разбирали отдельно.
В реальной же сделке так не бывает.
В реальной сделке используется комбинация из 3–5 рычагов одновременно.
И самое интересное — в том, как они складываются, какие компромиссы при этом получаются и кто в итоге платит за общую банкуемость.
Почему один рычаг почти никогда не закрывает сделку
Каждый из семи рычагов имеет свой потолок.
Тариф упирается в политику. OPEX — в технический минимум. Собственный капитал — в аппетит акционера. Резервы — в стандартную практику банков. Дополнительные доходы — в специфику проекта. Гарантии — в готовность гаранта. Мезонин — в готовность старшего долга.
Поэтому когда финансовая модель проекта показывает, что DSCR равен 1,05 (не банкуемо), а нужно 1,25 — никаким одним рычагом этот разрыв не закрыть.
Тариф нельзя поднять на 20% — социально неприемлемо. OPEX нельзя срезать на 30% — проект перестанет работать. Equity нельзя увеличить с 20% до 50% — спонсор откажется.
Резерв нельзя сделать на 24 месяца — это абсурд.
Но можно поднять тариф на 5%, срезать OPEX на 8%, увеличить equity до 25%, сделать стандартный 9-месячный DSRA, добавить 7% дохода от смежной деятельности и привлечь MIGA-гарантию.
Все рычаги — на половине своего потолка.
И вместе они закрывают разрыв.
Кто за столом переговоров?
В работе над банкуемостью обычно участвуют четыре стороны, и у каждой свои предпочтения по выбору рычагов.
• Спонсор предпочитает рычаги, которые меньше всего давят на его собственные деньги: тариф, OPEX, резервы, дополнительные доходы, гарантии. Не любит увеличение собственного капитала и мезонин.
• Государство предпочитает рычаги, которые не затрагивают бюджет: OPEX, собственный капитал, резервы, дополнительные доходы. Не любит тариф (политически), суверенные гарантии (фискально), и иногда даже выплаты за доступность мощности.
• Старший кредитор предпочитает рычаги, которые улучшают его позицию: собственный капитал, резервы, гарантии. Нейтрален к тарифу и OPEX. Сдержанно относится к мезонину (потому что это второй уровень долга в структуре).
• Потребитель и налогоплательщик (которых на переговорах нет, но за которых формально говорит государство) платят за тариф и за условные обязательства государства.
Финальная комбинация рычагов — это всегда компромисс между этими четырьмя позициями.
Тот рычаг, который никто из участников активно не блокирует, попадает в структуру.
Тот, против которого кто-то жёстко возражает, либо отбрасывается, либо смягчается до приемлемого уровня.
Главный вывод серии
Банкуемость — это не свойство проекта, а работа над проектом.
Та же самая инфраструктура, тот же самый объект, тот же самый ГЧП-контракт может быть банкуемым в одной финансовой структуре и небанкуемым в другой.
Семь этих рычагов — это инструменты этой работы. Чем больше инструментов команда видит и понимает, тем больше у неё пространства для манёвра.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
👍7
И концовка про семь рычагов.
Спонсор, который умеет работать только с одним рычагом (например, всегда требует поднять тариф) — заходит в тупик быстрее, чем спонсор, готовый комбинировать рычаги.
Государство, которое не понимает, что может предложить через гарантии и через структуру резервов — упускает возможность сделать проект банкуемым без затрат бюджета.
Кредитор, который всегда требует только увеличения собственного капитала, теряет конкурентоспособность по сравнению с теми, кто готов работать с гибридными структурами.
Поэтому семь рычагов — это не таблица инструментов.
Это язык, на котором говорят все стороны в работе над банкуемостью.
Чем лучше каждая сторона владеет этим языком, тем быстрее закрывается сделка и тем меньше потерь несёт каждый из участников.
На этом серия про семь рычагов для увеличения привлекательности проекта ГЧП закрыта.
В следующих постах вернёмся к практике — конкретным сделкам, переговорным кейсам и тому, как всё это работает в Центральной Азии прямо сейчас.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Спонсор, который умеет работать только с одним рычагом (например, всегда требует поднять тариф) — заходит в тупик быстрее, чем спонсор, готовый комбинировать рычаги.
Государство, которое не понимает, что может предложить через гарантии и через структуру резервов — упускает возможность сделать проект банкуемым без затрат бюджета.
Кредитор, который всегда требует только увеличения собственного капитала, теряет конкурентоспособность по сравнению с теми, кто готов работать с гибридными структурами.
Поэтому семь рычагов — это не таблица инструментов.
Это язык, на котором говорят все стороны в работе над банкуемостью.
Чем лучше каждая сторона владеет этим языком, тем быстрее закрывается сделка и тем меньше потерь несёт каждый из участников.
На этом серия про семь рычагов для увеличения привлекательности проекта ГЧП закрыта.
В следующих постах вернёмся к практике — конкретным сделкам, переговорным кейсам и тому, как всё это работает в Центральной Азии прямо сейчас.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
👍5
Пост 1. Десять компетенций руководителя ГЧП. Начинаем серию.
В свежем весеннем выпуске журнала WAPPP вышла программная статья - «10 Competencies Every PPP Leader Must Master». Десять компетенций, без которых руководитель подразделения ГЧП в правительстве не сможет работать эффективно.
Тема, как нам кажется, для Центральной Азии очень своевременная. Рынок повзрослел, в подразделения ГЧП приходят новые люди, идёт ротация в министерствах. И всё чаще встаёт вопрос - а что вообще должен знать и уметь руководитель такого подразделения? Какой набор навыков делает его эффективным?
В статье эта мысль сформулирована так: лучшие специалисты по ГЧП - не обязательно самые блестящие эксперты в какой-то одной области. Это люди, которые понимают достаточно обо всём, чтобы задать правильные вопросы - и распознать, когда им дают неправильные ответы.
Десять компетенций такие:
1. Политическая интуиция
2. Понимание государственной политики
3. Техническая универсальность
4. Финансовая экспертиза
5. Юридические знания
6. Понимание ESIA (экологическая и социальная оценка)
7. Практика государственных закупок
8. Работа с инвесторами
9. Связи с общественностью
10. Управление проектами
Мы решили разобрать каждую из них отдельно - получится своего рода мини-курс. Будем выходить по одному посту, добавляя наши комментарии о том, как это работает (или не работает) в условиях нашего региона.
Поехали.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
В свежем весеннем выпуске журнала WAPPP вышла программная статья - «10 Competencies Every PPP Leader Must Master». Десять компетенций, без которых руководитель подразделения ГЧП в правительстве не сможет работать эффективно.
Тема, как нам кажется, для Центральной Азии очень своевременная. Рынок повзрослел, в подразделения ГЧП приходят новые люди, идёт ротация в министерствах. И всё чаще встаёт вопрос - а что вообще должен знать и уметь руководитель такого подразделения? Какой набор навыков делает его эффективным?
В статье эта мысль сформулирована так: лучшие специалисты по ГЧП - не обязательно самые блестящие эксперты в какой-то одной области. Это люди, которые понимают достаточно обо всём, чтобы задать правильные вопросы - и распознать, когда им дают неправильные ответы.
Десять компетенций такие:
1. Политическая интуиция
2. Понимание государственной политики
3. Техническая универсальность
4. Финансовая экспертиза
5. Юридические знания
6. Понимание ESIA (экологическая и социальная оценка)
7. Практика государственных закупок
8. Работа с инвесторами
9. Связи с общественностью
10. Управление проектами
Мы решили разобрать каждую из них отдельно - получится своего рода мини-курс. Будем выходить по одному посту, добавляя наши комментарии о том, как это работает (или не работает) в условиях нашего региона.
Поехали.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
👍6🔥1
Пост 2. Политическая интуиция - самая недооценённая компетенция.
Начинаем серию с того, что в статье названо, пожалуй, самой недооценённой компетенцией в сфере ГЧП. Политическая интуиция.
Инфраструктурные проекты живут и умирают благодаря политической воле. Технически безупречная сделка ГЧП, у которой нет политических защитников, никогда не дойдёт до финансового закрытия. Контракт, который плохо объяснили политическому руководству, может быть заблокирован, отложен или отменён уже после подписания.
Руководитель ГЧП должен уметь читать аудиторию, выстраивать коалиции и переводить сложные коммерческие договорённости на простой язык, который выборные лица смогут защитить перед своими избирателями.
Работа с политическими руководителями
Здесь есть тонкость, о которой редко говорят прямо. Политики работают в других временных рамках и с другой системой стимулов, чем финансисты или инженеры. Министру может понадобиться объявить о проекте до выборов - независимо от того, завершена ли due diligence. Коллега по кабинету может выступить против сделки, которая конкурирует с его министерством за бюджет. Глава государства может лично привязаться к проектному решению, которое финансово нежизнеспособно.
Эффективный руководитель ГЧП проходит через эти давления, не жертвуя целостностью процесса.
Это требует выстраивания доверительных отношений с политическим руководством до того, как возникнет кризис - а не лихорадочных попыток объяснить спорную сделку, когда она уже попала в негативные заголовки.
И здесь в отчёте делается наблюдение, с которым мы полностью согласны - его редко встретишь в публичных текстах: политически назначенные "сверху" руководители подразделений ГЧП обычно добиваются большего, чем карьерные чиновники.
У прошедших "сверху" есть ухо и доверие президента или премьер-министра.
Карьерные же чиновники таким преимуществом редко обладают - и часто воспринимаются как менее компетентные, особенно если у них нет опыта работы в частном секторе или они стоят на два уровня ниже министра, как это часто бывает в наших странах.
Работа с парламентом
Парламенты играют критическую роль в экосистеме ГЧП.
Они принимают рамочное законодательство, ратифицируют крупные контракты, утверждают условные обязательства, контролируют государственные обязательства через комитеты по бюджету.
Специалисты по ГЧП, которые относятся к парламенту как к досадной помехе, а не как к легитимному механизму подотчётности, неизбежно создают себе проблемы в дальнейшем.
Лучшая практика - проактивная работа с парламентом. Это значит: брифинги для председателей профильных комитетов на ранних стадиях развития программы ГЧП, прозрачное отражение фискальных обязательств в бюджетных документах, и проработка чёткого нарратива о value for money, который выдержит критику оппозиции.
В отчёте приводятся в пример страны с сильной парламентской культурой в области ГЧП: Чили, Южная Корея, Колумбия, Великобритания. Список любопытный - и о нём отдельно поговорим в одном из следующих постов.
Вот как-то так с первой компетенцией. Дальше - понимание государственной политики.
Если тема заходит, ставьте 🔥 - будем продолжать в темпе.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Начинаем серию с того, что в статье названо, пожалуй, самой недооценённой компетенцией в сфере ГЧП. Политическая интуиция.
Инфраструктурные проекты живут и умирают благодаря политической воле. Технически безупречная сделка ГЧП, у которой нет политических защитников, никогда не дойдёт до финансового закрытия. Контракт, который плохо объяснили политическому руководству, может быть заблокирован, отложен или отменён уже после подписания.
Руководитель ГЧП должен уметь читать аудиторию, выстраивать коалиции и переводить сложные коммерческие договорённости на простой язык, который выборные лица смогут защитить перед своими избирателями.
Работа с политическими руководителями
Здесь есть тонкость, о которой редко говорят прямо. Политики работают в других временных рамках и с другой системой стимулов, чем финансисты или инженеры. Министру может понадобиться объявить о проекте до выборов - независимо от того, завершена ли due diligence. Коллега по кабинету может выступить против сделки, которая конкурирует с его министерством за бюджет. Глава государства может лично привязаться к проектному решению, которое финансово нежизнеспособно.
Эффективный руководитель ГЧП проходит через эти давления, не жертвуя целостностью процесса.
Это требует выстраивания доверительных отношений с политическим руководством до того, как возникнет кризис - а не лихорадочных попыток объяснить спорную сделку, когда она уже попала в негативные заголовки.
И здесь в отчёте делается наблюдение, с которым мы полностью согласны - его редко встретишь в публичных текстах: политически назначенные "сверху" руководители подразделений ГЧП обычно добиваются большего, чем карьерные чиновники.
У прошедших "сверху" есть ухо и доверие президента или премьер-министра.
Карьерные же чиновники таким преимуществом редко обладают - и часто воспринимаются как менее компетентные, особенно если у них нет опыта работы в частном секторе или они стоят на два уровня ниже министра, как это часто бывает в наших странах.
Работа с парламентом
Парламенты играют критическую роль в экосистеме ГЧП.
Они принимают рамочное законодательство, ратифицируют крупные контракты, утверждают условные обязательства, контролируют государственные обязательства через комитеты по бюджету.
Специалисты по ГЧП, которые относятся к парламенту как к досадной помехе, а не как к легитимному механизму подотчётности, неизбежно создают себе проблемы в дальнейшем.
Лучшая практика - проактивная работа с парламентом. Это значит: брифинги для председателей профильных комитетов на ранних стадиях развития программы ГЧП, прозрачное отражение фискальных обязательств в бюджетных документах, и проработка чёткого нарратива о value for money, который выдержит критику оппозиции.
В отчёте приводятся в пример страны с сильной парламентской культурой в области ГЧП: Чили, Южная Корея, Колумбия, Великобритания. Список любопытный - и о нём отдельно поговорим в одном из следующих постов.
Вот как-то так с первой компетенцией. Дальше - понимание государственной политики.
Если тема заходит, ставьте 🔥 - будем продолжать в темпе.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
🔥8👍2
Отлично, ваши реакции показывают, что тема зашла. Делаю пост по второй компетенции - понимание государственной политики.
Пост 3. Компетенция №2 - Понимание государственной политики.
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - то, что в статье названо policy awareness. Понимание государственной политики.
Логика такая. Политической воли (компетенция №1) самой по себе недостаточно для того, чтобы появлялись банкабельные проекты. За каждой успешной программой ГЧП стоит надёжная политическая архитектура - связная рамка, которая определяет, как структурируются партнёрства, какие сектора подходят, как оценивается value for money, как управляются фискальные риски и как обеспечивается исполнение контрактов.
Создание и поддержание этой рамки - одна из ключевых обязанностей того, кто возглавляет подразделение ГЧП. И требует это настоящей экспертизы в области государственной политики.
Разработка рамочного законодательства о ГЧП
Национальная рамка ГЧП обычно включает в себя несколько слоёв. Это законодательство или нормативные акты, которые разрешают использование самого инструмента. Это институциональные договорённости, определяющие роли и полномочия разных органов государства. Это технические руководства, которые стандартизируют подготовку проектов и закупочные процедуры. И это правила управления фискальными обязательствами - как условные обязательства государства раскрываются и как они контролируются.
Здесь в отчёте сформулирован важный тезис, который мы часто повторяем коллегам в регионе: страны со слабой рамкой привлекают меньше инвесторов, чаще сталкиваются с провалами проектов и накапливают условные фискальные обязательства, которые сами не всегда до конца понимают.
В Центральной Азии этот вопрос особенно актуален. Мы видим, как в разных странах рамочное законодательство о ГЧП находится на разных стадиях зрелости - где-то закон 2015 года давно требует доработки под современную практику, где-то институциональные роли всё ещё пересекаются между несколькими ведомствами, где-то технические руководства существуют только на бумаге.
Интеграция с национальными планами развития
ГЧП - это не самоцель. Это инструмент для создания инфраструктуры и услуг, которые должны поддерживать национальные цели развития. Самые эффективные программы ГЧП встроены в более широкие рамки планирования развития.
Что это означает на практике? Что такие программы опираются на пайплайн проектов, идентифицированных в национальных инфраструктурных планах. Что они согласованы с отраслевыми стратегиями министерств. Что проекты оцениваются исходя из национальных приоритетов, а не только из предпочтений инвесторов.
Это значит, что специалисты по ГЧП должны содержательно участвовать в процессах национального планирования. Вносить вклад в разработку национальных инфраструктурных планов. Консультировать отраслевые министерства о том, какие проекты подходят для ГЧП. Следить за тем, чтобы проекты, попадающие в пайплайн, отвечали реальной государственной потребности - а не были результатом оппортунистического маркетинга частного сектора.
Проектные программы
И отдельный пункт, который в статье выделен особо - и который для нашего региона очень важен.
Сфера ГЧП исторически развивалась вокруг крупных инфраструктурных проектов. Дороги, аэропорты, электростанции. Но глобальное сообщество ГЧП всё больше осознаёт необходимость развивать «проектные программы» - особенно для реализации малых ГЧП. Школьное питание, освещение, обращение с отходами, ФАПы, детские сады. Сотни однотипных небольших объектов вместо одного мегапроекта.
Руководитель ГЧП должен понимать важность таких программ и давать им приоритет, которого они заслуживают. А это требует от него опыта работы с местными органами власти, которые о ГЧП знают мало - но которых нужно привлечь на свою сторону, чтобы такие программы заработали.
Пост 3. Компетенция №2 - Понимание государственной политики.
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - то, что в статье названо policy awareness. Понимание государственной политики.
Логика такая. Политической воли (компетенция №1) самой по себе недостаточно для того, чтобы появлялись банкабельные проекты. За каждой успешной программой ГЧП стоит надёжная политическая архитектура - связная рамка, которая определяет, как структурируются партнёрства, какие сектора подходят, как оценивается value for money, как управляются фискальные риски и как обеспечивается исполнение контрактов.
Создание и поддержание этой рамки - одна из ключевых обязанностей того, кто возглавляет подразделение ГЧП. И требует это настоящей экспертизы в области государственной политики.
Разработка рамочного законодательства о ГЧП
Национальная рамка ГЧП обычно включает в себя несколько слоёв. Это законодательство или нормативные акты, которые разрешают использование самого инструмента. Это институциональные договорённости, определяющие роли и полномочия разных органов государства. Это технические руководства, которые стандартизируют подготовку проектов и закупочные процедуры. И это правила управления фискальными обязательствами - как условные обязательства государства раскрываются и как они контролируются.
Здесь в отчёте сформулирован важный тезис, который мы часто повторяем коллегам в регионе: страны со слабой рамкой привлекают меньше инвесторов, чаще сталкиваются с провалами проектов и накапливают условные фискальные обязательства, которые сами не всегда до конца понимают.
В Центральной Азии этот вопрос особенно актуален. Мы видим, как в разных странах рамочное законодательство о ГЧП находится на разных стадиях зрелости - где-то закон 2015 года давно требует доработки под современную практику, где-то институциональные роли всё ещё пересекаются между несколькими ведомствами, где-то технические руководства существуют только на бумаге.
Интеграция с национальными планами развития
ГЧП - это не самоцель. Это инструмент для создания инфраструктуры и услуг, которые должны поддерживать национальные цели развития. Самые эффективные программы ГЧП встроены в более широкие рамки планирования развития.
Что это означает на практике? Что такие программы опираются на пайплайн проектов, идентифицированных в национальных инфраструктурных планах. Что они согласованы с отраслевыми стратегиями министерств. Что проекты оцениваются исходя из национальных приоритетов, а не только из предпочтений инвесторов.
Это значит, что специалисты по ГЧП должны содержательно участвовать в процессах национального планирования. Вносить вклад в разработку национальных инфраструктурных планов. Консультировать отраслевые министерства о том, какие проекты подходят для ГЧП. Следить за тем, чтобы проекты, попадающие в пайплайн, отвечали реальной государственной потребности - а не были результатом оппортунистического маркетинга частного сектора.
Проектные программы
И отдельный пункт, который в статье выделен особо - и который для нашего региона очень важен.
Сфера ГЧП исторически развивалась вокруг крупных инфраструктурных проектов. Дороги, аэропорты, электростанции. Но глобальное сообщество ГЧП всё больше осознаёт необходимость развивать «проектные программы» - особенно для реализации малых ГЧП. Школьное питание, освещение, обращение с отходами, ФАПы, детские сады. Сотни однотипных небольших объектов вместо одного мегапроекта.
Руководитель ГЧП должен понимать важность таких программ и давать им приоритет, которого они заслуживают. А это требует от него опыта работы с местными органами власти, которые о ГЧП знают мало - но которых нужно привлечь на свою сторону, чтобы такие программы заработали.
👍4
В Казахстане, как мы недавно обсуждали с коллегами в одном из интервью, программные ГЧП уже дали интересные результаты - например, в школьном питании удалось привлечь инвестиции в современное оборудование пищеблоков более чем в 400 школах. Но потенциал этого инструмента в регионе по-прежнему огромен, и работа с ним только начинается.
Вот как-то так со второй компетенцией. Дальше - техническая универсальность. Поговорим о том, как руководитель ГЧП должен работать с инженерами, не будучи инженером сам.
🔥 - если серия зашла.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Вот как-то так со второй компетенцией. Дальше - техническая универсальность. Поговорим о том, как руководитель ГЧП должен работать с инженерами, не будучи инженером сам.
🔥 - если серия зашла.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
🔥6
🇰🇿 Казахстан: 1257 проектов ГЧП на $7,4 млрд
В свежем выпуске WAPPP Magazine вышло большое интервью с Айдосом Кобетовым, заместителем председателя правления Kazakhstan PPP Center.
Интервью провёл Сергей Самолис, наш коллега по PPP Expertise Eurasia.
Собрал для вас главное.
📍 Как развивался рынок
• 2006 год: закон «О концессиях». Первые проекты, межрегиональная ЛЭП, аэропорт Актау, железная дорога Шар, Усть-Каменогорск.
• 2015 год: закон «О ГЧП». Механизм вышел за рамки только крупной инфраструктуры.
• 2025 год: концессии и ГЧП свели в один закон. Регуляторная архитектура стала проще.
📍 BAKAD как поворотная точка
Большая алматинская кольцевая дорога задала стандарт для крупных проектов.
Впервые применили:
• международный арбитраж
• прямые соглашения с кредиторами
• двухэтапный отбор
• модель платы за доступность (availability payment)
Дорога работает в платном режиме с 2023 года.
📍 От прямых переговоров к Swiss challenge
Раньше много проектов шло через прямые переговоры. Это давало скорость, но снижало прозрачность.
В 2022 году по рекомендациям ADB перешли к модели «швейцарского вызова» (Swiss challenge). Частный партнёр может предложить проект, но контракт всё равно разыгрывается на тендере.
📍 Кадры решают
Главная проблема рынка не процедуры, а качество подготовки документации.
Ставка сделана на CP3P (Certified PPP Professional), стандарт APMG. У консалтинговой компании должны быть сертифицированные специалисты в штате.
📍 Соседи
Казахстан остаётся самым зрелым рынком региона.
Но Кобетов прямо признаёт: Узбекистан сделал особенно впечатляющий рывок, Кыргызстан заметно активизировался.
📍 ИИ и ГЧП
Потенциал большой, но подход осторожный.
Появились «надстройки» над большими языковыми моделями (LLM), которые генерируют документы из шаблонов. В экспертизу всё чаще приходят материалы с типичными ошибками ИИ.
Вывод: ИИ это полезный помощник, но не замена профессионалу. Слишком многое зависит от контекста и практики.
_Источник: WAPPP Magazine, весна 2026._
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
В свежем выпуске WAPPP Magazine вышло большое интервью с Айдосом Кобетовым, заместителем председателя правления Kazakhstan PPP Center.
Интервью провёл Сергей Самолис, наш коллега по PPP Expertise Eurasia.
Собрал для вас главное.
📍 Как развивался рынок
• 2006 год: закон «О концессиях». Первые проекты, межрегиональная ЛЭП, аэропорт Актау, железная дорога Шар, Усть-Каменогорск.
• 2015 год: закон «О ГЧП». Механизм вышел за рамки только крупной инфраструктуры.
• 2025 год: концессии и ГЧП свели в один закон. Регуляторная архитектура стала проще.
📍 BAKAD как поворотная точка
Большая алматинская кольцевая дорога задала стандарт для крупных проектов.
Впервые применили:
• международный арбитраж
• прямые соглашения с кредиторами
• двухэтапный отбор
• модель платы за доступность (availability payment)
Дорога работает в платном режиме с 2023 года.
📍 От прямых переговоров к Swiss challenge
Раньше много проектов шло через прямые переговоры. Это давало скорость, но снижало прозрачность.
В 2022 году по рекомендациям ADB перешли к модели «швейцарского вызова» (Swiss challenge). Частный партнёр может предложить проект, но контракт всё равно разыгрывается на тендере.
📍 Кадры решают
Главная проблема рынка не процедуры, а качество подготовки документации.
Ставка сделана на CP3P (Certified PPP Professional), стандарт APMG. У консалтинговой компании должны быть сертифицированные специалисты в штате.
📍 Соседи
Казахстан остаётся самым зрелым рынком региона.
Но Кобетов прямо признаёт: Узбекистан сделал особенно впечатляющий рывок, Кыргызстан заметно активизировался.
📍 ИИ и ГЧП
Потенциал большой, но подход осторожный.
Появились «надстройки» над большими языковыми моделями (LLM), которые генерируют документы из шаблонов. В экспертизу всё чаще приходят материалы с типичными ошибками ИИ.
Вывод: ИИ это полезный помощник, но не замена профессионалу. Слишком многое зависит от контекста и практики.
_Источник: WAPPP Magazine, весна 2026._
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
🔥8
Пост 4. Компетенция №3 - Техническая универсальность.
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - то, что в статье названо technical versatility. Техническая универсальность.
Сразу важная оговорка. Техническая универсальность - это не про инженерные компетенции. От специалиста по ГЧП не ждут, что он спроектирует мост или подберёт оборудование для больницы. Ждут другого - чтобы он понимал технические параметры, которые определяют экономику проекта; стандарты эффективности, которые ставятся частному партнёру; и признаки технически непродуманного проекта.
И вот эту разницу важно почувствовать.
Многоотраслевая осведомлённость
Сделки ГЧП покрывают огромный спектр инфраструктурных секторов. Дороги, мосты, порты, аэропорты, генерация и передача электроэнергии, водоснабжение и канализация, больницы, школы, тюрьмы, железные дороги, городской транспорт, телекоммуникации, социальное жильё - и так далее.
У каждого сектора - своя техническая специфика, своя регуляторная среда, свои показатели эффективности, свой профиль рисков. Специалист по ГЧП, который замыкается на одном-двух секторах, обнаружит, что его карьерные возможности ограничены, а аналитическое суждение страдает - когда нужно сравнивать решения между секторами, ему просто не на что опереться.
В отчёте приводится конкретный пример. Специалист по ГЧП, разбирающий концессию на станцию водоочистки, должен понимать:
- как устроены платёжные механизмы на основе пропускной способности (throughput-based payment);
- что означает доля неучтённой воды (non-revenue water) для стимулов оператора;
- почему выбор технологии очистки влияет на долгосрочные расходы на обслуживание.
Ему не нужно знать, как управлять фильтрационной системой. Но ему нужно знать достаточно, чтобы задать правильные вопросы инженеру, который ею управляет.
Это, на наш взгляд, очень точная формулировка. И именно она задаёт планку того, что значит «понимать сектор» для специалиста по ГЧП.
Как эффективно работать с инженерами
Здесь начинается то, чему почти не учат - но что определяет, получится ли вообще успешный проект.
Эффективное взаимодействие с техническими специалистами - это отдельный навык. Инженеры часто общаются на языке стандартов, допусков и спецификаций, который ощущается далёким от коммерческого и контрактного мира ГЧП. Специалист по ГЧП, который отмахивается от технических деталей как от чего-то нерелевантного - или не способен проследить за технической презентацией хоть на каком-то уровне - рискует принять или одобрить коммерческие решения, которые технически неграмотны.
В отчёте формулируется простой принцип. Самые продуктивные рабочие отношения между специалистами по ГЧП и инженерами строятся на взаимном уважении и чёткой коммуникации.
Специалист по ГЧП должен быть готов потратить время на то, чтобы разобраться в технических основах проекта. И должен явно сообщать техническим коллегам, какая именно информация ему нужна и в каком виде. Инженеры, в свою очередь, выигрывают от понимания того, как их технические рекомендации взаимодействуют с финансовыми моделями, распределением рисков и структурой контракта.
От себя добавим то, что видим в практике региона. Самая частая ловушка - когда между «техниками» и «контрактниками» внутри государственной структуры выстраивается стена. Инженеры считают, что юристы и финансисты «не понимают сути проекта». Юристы и финансисты считают, что инженеры «не думают про деньги и риски». И в этом разрыве рождаются проекты, которые либо технически нежизнеспособны, либо коммерчески несостоятельны.
Задача руководителя ГЧП - быть мостом. Не самим инженером, не самим юристом - но человеком, который держит в голове общую картину и который умеет переводить между этими языками.
Вот как-то так с третьей компетенцией. Дальше - финансовая экспертиза. Поговорим о том, что значит «уметь читать финансовую модель» и почему этого навыка часто не хватает даже опытным руководителям ГЧП.
🔥 - если серия зашла.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - то, что в статье названо technical versatility. Техническая универсальность.
Сразу важная оговорка. Техническая универсальность - это не про инженерные компетенции. От специалиста по ГЧП не ждут, что он спроектирует мост или подберёт оборудование для больницы. Ждут другого - чтобы он понимал технические параметры, которые определяют экономику проекта; стандарты эффективности, которые ставятся частному партнёру; и признаки технически непродуманного проекта.
И вот эту разницу важно почувствовать.
Многоотраслевая осведомлённость
Сделки ГЧП покрывают огромный спектр инфраструктурных секторов. Дороги, мосты, порты, аэропорты, генерация и передача электроэнергии, водоснабжение и канализация, больницы, школы, тюрьмы, железные дороги, городской транспорт, телекоммуникации, социальное жильё - и так далее.
У каждого сектора - своя техническая специфика, своя регуляторная среда, свои показатели эффективности, свой профиль рисков. Специалист по ГЧП, который замыкается на одном-двух секторах, обнаружит, что его карьерные возможности ограничены, а аналитическое суждение страдает - когда нужно сравнивать решения между секторами, ему просто не на что опереться.
В отчёте приводится конкретный пример. Специалист по ГЧП, разбирающий концессию на станцию водоочистки, должен понимать:
- как устроены платёжные механизмы на основе пропускной способности (throughput-based payment);
- что означает доля неучтённой воды (non-revenue water) для стимулов оператора;
- почему выбор технологии очистки влияет на долгосрочные расходы на обслуживание.
Ему не нужно знать, как управлять фильтрационной системой. Но ему нужно знать достаточно, чтобы задать правильные вопросы инженеру, который ею управляет.
Это, на наш взгляд, очень точная формулировка. И именно она задаёт планку того, что значит «понимать сектор» для специалиста по ГЧП.
Как эффективно работать с инженерами
Здесь начинается то, чему почти не учат - но что определяет, получится ли вообще успешный проект.
Эффективное взаимодействие с техническими специалистами - это отдельный навык. Инженеры часто общаются на языке стандартов, допусков и спецификаций, который ощущается далёким от коммерческого и контрактного мира ГЧП. Специалист по ГЧП, который отмахивается от технических деталей как от чего-то нерелевантного - или не способен проследить за технической презентацией хоть на каком-то уровне - рискует принять или одобрить коммерческие решения, которые технически неграмотны.
В отчёте формулируется простой принцип. Самые продуктивные рабочие отношения между специалистами по ГЧП и инженерами строятся на взаимном уважении и чёткой коммуникации.
Специалист по ГЧП должен быть готов потратить время на то, чтобы разобраться в технических основах проекта. И должен явно сообщать техническим коллегам, какая именно информация ему нужна и в каком виде. Инженеры, в свою очередь, выигрывают от понимания того, как их технические рекомендации взаимодействуют с финансовыми моделями, распределением рисков и структурой контракта.
От себя добавим то, что видим в практике региона. Самая частая ловушка - когда между «техниками» и «контрактниками» внутри государственной структуры выстраивается стена. Инженеры считают, что юристы и финансисты «не понимают сути проекта». Юристы и финансисты считают, что инженеры «не думают про деньги и риски». И в этом разрыве рождаются проекты, которые либо технически нежизнеспособны, либо коммерчески несостоятельны.
Задача руководителя ГЧП - быть мостом. Не самим инженером, не самим юристом - но человеком, который держит в голове общую картину и который умеет переводить между этими языками.
Вот как-то так с третьей компетенцией. Дальше - финансовая экспертиза. Поговорим о том, что значит «уметь читать финансовую модель» и почему этого навыка часто не хватает даже опытным руководителям ГЧП.
🔥 - если серия зашла.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
🔥6❤2
Всемирный банк обновил данные BID − хороший повод заглянуть в зеркало
Коллеги, есть инструмент, который стоит держать в закладках всем, кто занимается ГЧП на уровне государства. Это платформа Benchmarking Infrastructure Development (BID) от Всемирного банка. Если коротко − это самый полный на сегодня снимок качества ГЧП-регулирования в мире.
Что она делает? Сравнивает нормативную базу 140 экономик с более чем 100 признанными хорошими международными практиками (good international practices). И всё это раскладывается по четырём блокам жизненного цикла проекта:
− подготовка проектов (preparation)
− отбор частного партнёра (procurement)
− управление контрактом (contract management)
− работа с частной инициативой (unsolicited proposals)
Свежие данные говорят интересную вещь. С 2023 года реформы так или иначе провели 85 экономик. Но реальный прогресс − рост оценки хотя бы в одном блоке − показали только 38. То есть движение есть, но оно очень неравномерное. И разрыв между теми, кто реформируется, и теми, кто стоит на месте, расширяется.
Для нашего региона это прямой сигнал. Инвестор сравнивает не страну с её собственным прошлым, а соседей между собой. И если рядом кто-то закрывает регуляторные пробелы быстрее − капитал пойдёт туда.
Что можно сделать прямо сейчас:
🔸 открыть интерактивную карту и сравнить свою страну с соседями по каждому из четырёх блоков
🔸 зайти в раздел Economy Data и увидеть конкретные пробелы в регулировании − те самые, что могут стоить вам частных инвестиций
🔸 скачать страновой PDF − это, по сути, готовая повестка реформ: перечень хороших практик, которые ещё не внедрены
Мы недавно в рамках подготовки к сертификации разбирали с коллегами, насколько важна именно системность регулирования, а не отдельные красивые законы. BID как раз неплохо показывает, где система провисает.
Совет простой: зайдите, найдите свою страну, посмотрите на разрыв с лидерами. Полезное упражнение на 15 минут.
Вот как-то так.
Если тема BID и бенчмаркинга зайдёт − ставьте огонёк 🔥, сделаем отдельный разбор методологии: как именно считаются баллы и где у неё ограничения.
🔗 Посмотреть данные: https://bpp.worldbank.org/en/home
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Коллеги, есть инструмент, который стоит держать в закладках всем, кто занимается ГЧП на уровне государства. Это платформа Benchmarking Infrastructure Development (BID) от Всемирного банка. Если коротко − это самый полный на сегодня снимок качества ГЧП-регулирования в мире.
Что она делает? Сравнивает нормативную базу 140 экономик с более чем 100 признанными хорошими международными практиками (good international practices). И всё это раскладывается по четырём блокам жизненного цикла проекта:
− подготовка проектов (preparation)
− отбор частного партнёра (procurement)
− управление контрактом (contract management)
− работа с частной инициативой (unsolicited proposals)
Свежие данные говорят интересную вещь. С 2023 года реформы так или иначе провели 85 экономик. Но реальный прогресс − рост оценки хотя бы в одном блоке − показали только 38. То есть движение есть, но оно очень неравномерное. И разрыв между теми, кто реформируется, и теми, кто стоит на месте, расширяется.
Для нашего региона это прямой сигнал. Инвестор сравнивает не страну с её собственным прошлым, а соседей между собой. И если рядом кто-то закрывает регуляторные пробелы быстрее − капитал пойдёт туда.
Что можно сделать прямо сейчас:
🔸 открыть интерактивную карту и сравнить свою страну с соседями по каждому из четырёх блоков
🔸 зайти в раздел Economy Data и увидеть конкретные пробелы в регулировании − те самые, что могут стоить вам частных инвестиций
🔸 скачать страновой PDF − это, по сути, готовая повестка реформ: перечень хороших практик, которые ещё не внедрены
Мы недавно в рамках подготовки к сертификации разбирали с коллегами, насколько важна именно системность регулирования, а не отдельные красивые законы. BID как раз неплохо показывает, где система провисает.
Совет простой: зайдите, найдите свою страну, посмотрите на разрыв с лидерами. Полезное упражнение на 15 минут.
Вот как-то так.
Если тема BID и бенчмаркинга зайдёт − ставьте огонёк 🔥, сделаем отдельный разбор методологии: как именно считаются баллы и где у неё ограничения.
🔗 Посмотреть данные: https://bpp.worldbank.org/en/home
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
🔥13
Пост 5. Компетенция №4 - Финансовая экспертиза.
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - финансовая экспертиза. Тема, которую все вроде бы понимают - но почему-то именно на ней спотыкается значительная часть проектов в нашем регионе.
Начнём с того, как сама задача формулируется в отчёте. В своей основе ГЧП - это финансовая транзакция. Частный партнёр вкладывает капитал и экспертизу в обмен на долгосрочный поток выручки - либо от пользовательских платежей, либо от выплат государственного партнёра.
Экономика этого обмена - стоимость капитала, структура долга и собственного капитала, распределение финансовых рисков, фискальные последствия для государства - это и есть то, что определяет, обеспечит ли ГЧП value for money или просто перекинет расходы с одного баланса на другой.
Звучит сухо, но за этим стоит критически важная мысль. Без понимания финансов руководитель ГЧП не может оценить, действительно ли проект выгоден государству. Или это иллюзия, за которую государство потом будет платить десятилетиями.
Финансовое моделирование
Финансовая модель - это лингва франка сделок ГЧП. Она переводит технические и коммерческие параметры проекта в прогнозные денежные потоки. Считает доходность на капитал и коэффициенты покрытия долга, которые либо привлекут, либо оттолкнут инвесторов. Позволяет участникам стресс-тестировать допущения о росте трафика, перерасходе на строительстве или валютных колебаниях.
В отчёте звучит жёсткая формулировка: специалисты по ГЧП, которые не умеют читать и оспаривать финансовую модель, работают с фундаментальным гандикапом.
При этом - и это важно - речь не о том, что руководитель ГЧП должен уметь строить сложные модели с нуля. Это работа финансовых консультантов и инвестбанкиров.
Речь о том, чтобы понимать ключевые драйверы модели. Какая ставка дисконтирования уместна для расчёта NPV. Как соотношение долга и собственного капитала влияет на стоимость капитала. Что именно показывает анализ чувствительности о рисках проекта. Насколько реалистичны допущения, заложенные в базовый сценарий.
И, главное, уметь интеллектуально оспорить модель. Спросить, почему заложен рост трафика 5% в год, если исторические данные показывают 3%. Эта способность отделяет эффективного руководителя ГЧП от пассивного управляющего процессом.
Структура капитала
Современные сделки ГЧП используют целый спектр структур финансирования, в которых руководитель должен ориентироваться.
Проектное финансирование - доминирующая модель для крупных инфраструктурных ГЧП. Но внутри этой структуры есть значительная вариативность. Соотношение старшего долга к мезонинному финансированию и собственному капиталу. Использование облигаций против банковского кредитования. Роль институтов развития (DFI), предоставляющих льготный капитал. И всё более распространённое применение схем смешанного финансирования (blended finance) в развивающихся странах.
Каждый из этих структурных выборов несёт последствия для экономики проекта, распределения рисков и гибкости, доступной государству в случае проблем у проекта.
Типичная структура капитала в крупных инфраструктурных ГЧП выглядит примерно так: 60-70% старший долг, 15% мезонинное финансирование / DFI, 20-25% собственный капитал. Цифры приблизительные - но порядок именно такой.
Опции рыночного финансирования и ожидания инвесторов
Финансовый ландшафт инфраструктурных ГЧП постоянно эволюционирует. После глобального финансового кризиса банковское кредитование долгосрочных инфраструктурных проектов стало более ограниченным, что подтолкнуло к более активному использованию рынков капитала - там, где они существуют.
Институциональные инвесторы - пенсионные фонды, страховые компании, инфраструктурные фонды - стали значимыми участниками инфраструктурного финансирования. Их привлекают долгосрочные, привязанные к инфляции денежные потоки, которые соответствуют профилям их обязательств.
Зелёные облигации и инструменты, привязанные к показателям устойчивого развития, открыли новые каналы финансирования для проектов с сильными экологическими характеристиками.
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - финансовая экспертиза. Тема, которую все вроде бы понимают - но почему-то именно на ней спотыкается значительная часть проектов в нашем регионе.
Начнём с того, как сама задача формулируется в отчёте. В своей основе ГЧП - это финансовая транзакция. Частный партнёр вкладывает капитал и экспертизу в обмен на долгосрочный поток выручки - либо от пользовательских платежей, либо от выплат государственного партнёра.
Экономика этого обмена - стоимость капитала, структура долга и собственного капитала, распределение финансовых рисков, фискальные последствия для государства - это и есть то, что определяет, обеспечит ли ГЧП value for money или просто перекинет расходы с одного баланса на другой.
Звучит сухо, но за этим стоит критически важная мысль. Без понимания финансов руководитель ГЧП не может оценить, действительно ли проект выгоден государству. Или это иллюзия, за которую государство потом будет платить десятилетиями.
Финансовое моделирование
Финансовая модель - это лингва франка сделок ГЧП. Она переводит технические и коммерческие параметры проекта в прогнозные денежные потоки. Считает доходность на капитал и коэффициенты покрытия долга, которые либо привлекут, либо оттолкнут инвесторов. Позволяет участникам стресс-тестировать допущения о росте трафика, перерасходе на строительстве или валютных колебаниях.
В отчёте звучит жёсткая формулировка: специалисты по ГЧП, которые не умеют читать и оспаривать финансовую модель, работают с фундаментальным гандикапом.
При этом - и это важно - речь не о том, что руководитель ГЧП должен уметь строить сложные модели с нуля. Это работа финансовых консультантов и инвестбанкиров.
Речь о том, чтобы понимать ключевые драйверы модели. Какая ставка дисконтирования уместна для расчёта NPV. Как соотношение долга и собственного капитала влияет на стоимость капитала. Что именно показывает анализ чувствительности о рисках проекта. Насколько реалистичны допущения, заложенные в базовый сценарий.
И, главное, уметь интеллектуально оспорить модель. Спросить, почему заложен рост трафика 5% в год, если исторические данные показывают 3%. Эта способность отделяет эффективного руководителя ГЧП от пассивного управляющего процессом.
Структура капитала
Современные сделки ГЧП используют целый спектр структур финансирования, в которых руководитель должен ориентироваться.
Проектное финансирование - доминирующая модель для крупных инфраструктурных ГЧП. Но внутри этой структуры есть значительная вариативность. Соотношение старшего долга к мезонинному финансированию и собственному капиталу. Использование облигаций против банковского кредитования. Роль институтов развития (DFI), предоставляющих льготный капитал. И всё более распространённое применение схем смешанного финансирования (blended finance) в развивающихся странах.
Каждый из этих структурных выборов несёт последствия для экономики проекта, распределения рисков и гибкости, доступной государству в случае проблем у проекта.
Типичная структура капитала в крупных инфраструктурных ГЧП выглядит примерно так: 60-70% старший долг, 15% мезонинное финансирование / DFI, 20-25% собственный капитал. Цифры приблизительные - но порядок именно такой.
Опции рыночного финансирования и ожидания инвесторов
Финансовый ландшафт инфраструктурных ГЧП постоянно эволюционирует. После глобального финансового кризиса банковское кредитование долгосрочных инфраструктурных проектов стало более ограниченным, что подтолкнуло к более активному использованию рынков капитала - там, где они существуют.
Институциональные инвесторы - пенсионные фонды, страховые компании, инфраструктурные фонды - стали значимыми участниками инфраструктурного финансирования. Их привлекают долгосрочные, привязанные к инфляции денежные потоки, которые соответствуют профилям их обязательств.
Зелёные облигации и инструменты, привязанные к показателям устойчивого развития, открыли новые каналы финансирования для проектов с сильными экологическими характеристиками.
👍4❤1
Но - и это важная оговорка из отчёта - то, что применимо на развитом рынке, почти наверняка не применимо на развивающемся. Понимание контекста и того, какие инструменты доступны и могут быть использованы наиболее практично и эффективно - это и есть необходимое знание для руководителя ГЧП.
Это нам в Центральной Азии особенно близко. Мы видим, как иногда коллеги по региону пытаются применить структуры, которые отлично работают в Великобритании или Канаде, но просто не существуют в локальной финансовой экосистеме. Местные институциональные инвесторы только формируются, рынки облигаций ещё неглубокие, длинных денег в национальной валюте мало. И задача руководителя ГЧП - не просто знать «лучшие международные практики», а понимать, что из них применимо здесь и сейчас.
Понимание того, как работают эти разные источники капитала - какие доходности они требуют, какие риски они примут и не примут, какие стандарты отчётности и управления они предъявляют - это необходимое знание для разработки структур ГЧП, которые удастся профинансировать на конкурентных условиях.
Государство, которое структурирует ГЧП способом, несовместимым с требованиями инвесторов, либо не привлечёт конкурентных заявок, либо заплатит премию, которая разрушит обоснование value for money.
Вот как-то так с четвёртой компетенцией. Дальше - юридические знания. Поговорим о том, почему руководитель ГЧП не должен полностью отдавать переговоры по контракту юристам - и что значит «садиться за стол переговоров с пониманием того, какие условия критичны».
🔥 - если серия зашла.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Это нам в Центральной Азии особенно близко. Мы видим, как иногда коллеги по региону пытаются применить структуры, которые отлично работают в Великобритании или Канаде, но просто не существуют в локальной финансовой экосистеме. Местные институциональные инвесторы только формируются, рынки облигаций ещё неглубокие, длинных денег в национальной валюте мало. И задача руководителя ГЧП - не просто знать «лучшие международные практики», а понимать, что из них применимо здесь и сейчас.
Понимание того, как работают эти разные источники капитала - какие доходности они требуют, какие риски они примут и не примут, какие стандарты отчётности и управления они предъявляют - это необходимое знание для разработки структур ГЧП, которые удастся профинансировать на конкурентных условиях.
Государство, которое структурирует ГЧП способом, несовместимым с требованиями инвесторов, либо не привлечёт конкурентных заявок, либо заплатит премию, которая разрушит обоснование value for money.
Вот как-то так с четвёртой компетенцией. Дальше - юридические знания. Поговорим о том, почему руководитель ГЧП не должен полностью отдавать переговоры по контракту юристам - и что значит «садиться за стол переговоров с пониманием того, какие условия критичны».
🔥 - если серия зашла.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
🔥11
Пост 6. Компетенция №5 - Юридические знания.
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - юридические знания. И начнём с простой мысли, которая в отчёте сформулирована очень ёмко.
Контракт ГЧП - это основа всего.
Это инструмент, через который распределяются риски, определяются обязательства, устанавливаются стандарты эффективности и разрешаются споры. Этот контракт будет регулировать отношения, которые могут продлиться двадцать, тридцать или даже пятьдесят лет - через смены правительств, экономические циклы, технологические перевороты и непредвиденные события.
Если коротко - правильно выстроить юридическую архитектуру на старте проекта - это одна из самых важных задач во всём жизненном цикле ГЧП. Ошибки здесь дорого обходятся всем сторонам и десятилетиями.
Законодательство и регулирование ГЧП
Прежде чем какой-либо отдельный проект может быть закуплен, должна быть выстроена правовая среда для ГЧП. Там, где такого законодательства нет или оно недостаточно, руководителю ГЧП может потребоваться возглавить процесс правовой реформы - работая с законодательными советниками, взаимодействуя с парламентом и опираясь на международную лучшую практику.
Но кроме рамочного законодательства существует сложная паутина отраслевого регулирования, которая определяет условия, на которых частные партнёры могут эксплуатировать инфраструктуру. Регулирование тарифов на электроэнергию. Рамки ценообразования на воду. Процессы согласования дорожных тарифов. Режимы лицензирования в телекоммуникациях.
Всё это взаимодействует с условиями контрактов ГЧП так, что может создавать стоимость или уничтожать её. Руководитель ГЧП должен понимать, как работает эта регуляторная среда и как она может измениться за время жизни проекта.
В нашем регионе это особенно чувствительный пункт. Часто рамочный закон о ГЧП есть, но отраслевое регулирование тарифов и лицензий живёт своей жизнью, по своим правилам и со своими интересами. И когда эти два мира впервые встречаются - на конкретном проекте - выясняется, что они друг с другом не разговаривали. Месяцы согласований уходят на то, чтобы примирить требования отраслевого регулятора с условиями ГЧП.
Переговоры по контракту
Переговоры по контракту ГЧП - это специальный навык на стыке юридических знаний, коммерческого суждения и межличностной эффективности.
Здесь в отчёте звучит важная мысль: опытные специалисты по ГЧП не отдают переговоры целиком юристам. Они садятся за стол переговоров с чётким пониманием того, какие условия контракта критичны для жизнеспособности проекта, какие важны, но обсуждаемы, и какие действительно второстепенны.
Они могут объяснить министру, почему оговорка об изменении законодательства (change-in-law) имеет значение - или почему условие форс-мажора, которое распространяется на рядовые погодные явления, коммерчески неразумно.
Это требует не просто юридической грамотности, а практического опыта работы с контрактами. Знакомства со стандартными условиями соглашений ГЧП в соответствующем секторе. Понимания того, как возникали и разрешались споры в сопоставимых проектах. И понимания рыночных норм распределения рисков, на которые опытные инвесторы будут ссылаться как на свою точку отсчёта.
И дальше следует ключевая фраза, под которой мы готовы подписаться полностью.
Правительства, которые подходят к переговорам по контракту ГЧП без этих знаний, склонны принимать условия, которые либо чрезмерно обременительны, либо недостаточно защитительны - иногда и то и другое одновременно.
Этот парадокс - «и слишком жёстко, и слишком мягко одновременно» - мы видели в практике не раз. Государство соглашается на драконовские штрафы для частного партнёра, но при этом упускает право на одобрение замены ключевых субподрядчиков. Или жёстко защищает себя от форс-мажора, но забывает прописать механизм пересмотра тарифа при изменении валютного курса. Это происходит, когда переговоры ведутся без понимания того, что в контракте действительно критично - а что декоративно.
Контракт как политический документ
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - юридические знания. И начнём с простой мысли, которая в отчёте сформулирована очень ёмко.
Контракт ГЧП - это основа всего.
Это инструмент, через который распределяются риски, определяются обязательства, устанавливаются стандарты эффективности и разрешаются споры. Этот контракт будет регулировать отношения, которые могут продлиться двадцать, тридцать или даже пятьдесят лет - через смены правительств, экономические циклы, технологические перевороты и непредвиденные события.
Если коротко - правильно выстроить юридическую архитектуру на старте проекта - это одна из самых важных задач во всём жизненном цикле ГЧП. Ошибки здесь дорого обходятся всем сторонам и десятилетиями.
Законодательство и регулирование ГЧП
Прежде чем какой-либо отдельный проект может быть закуплен, должна быть выстроена правовая среда для ГЧП. Там, где такого законодательства нет или оно недостаточно, руководителю ГЧП может потребоваться возглавить процесс правовой реформы - работая с законодательными советниками, взаимодействуя с парламентом и опираясь на международную лучшую практику.
Но кроме рамочного законодательства существует сложная паутина отраслевого регулирования, которая определяет условия, на которых частные партнёры могут эксплуатировать инфраструктуру. Регулирование тарифов на электроэнергию. Рамки ценообразования на воду. Процессы согласования дорожных тарифов. Режимы лицензирования в телекоммуникациях.
Всё это взаимодействует с условиями контрактов ГЧП так, что может создавать стоимость или уничтожать её. Руководитель ГЧП должен понимать, как работает эта регуляторная среда и как она может измениться за время жизни проекта.
В нашем регионе это особенно чувствительный пункт. Часто рамочный закон о ГЧП есть, но отраслевое регулирование тарифов и лицензий живёт своей жизнью, по своим правилам и со своими интересами. И когда эти два мира впервые встречаются - на конкретном проекте - выясняется, что они друг с другом не разговаривали. Месяцы согласований уходят на то, чтобы примирить требования отраслевого регулятора с условиями ГЧП.
Переговоры по контракту
Переговоры по контракту ГЧП - это специальный навык на стыке юридических знаний, коммерческого суждения и межличностной эффективности.
Здесь в отчёте звучит важная мысль: опытные специалисты по ГЧП не отдают переговоры целиком юристам. Они садятся за стол переговоров с чётким пониманием того, какие условия контракта критичны для жизнеспособности проекта, какие важны, но обсуждаемы, и какие действительно второстепенны.
Они могут объяснить министру, почему оговорка об изменении законодательства (change-in-law) имеет значение - или почему условие форс-мажора, которое распространяется на рядовые погодные явления, коммерчески неразумно.
Это требует не просто юридической грамотности, а практического опыта работы с контрактами. Знакомства со стандартными условиями соглашений ГЧП в соответствующем секторе. Понимания того, как возникали и разрешались споры в сопоставимых проектах. И понимания рыночных норм распределения рисков, на которые опытные инвесторы будут ссылаться как на свою точку отсчёта.
И дальше следует ключевая фраза, под которой мы готовы подписаться полностью.
Правительства, которые подходят к переговорам по контракту ГЧП без этих знаний, склонны принимать условия, которые либо чрезмерно обременительны, либо недостаточно защитительны - иногда и то и другое одновременно.
Этот парадокс - «и слишком жёстко, и слишком мягко одновременно» - мы видели в практике не раз. Государство соглашается на драконовские штрафы для частного партнёра, но при этом упускает право на одобрение замены ключевых субподрядчиков. Или жёстко защищает себя от форс-мажора, но забывает прописать механизм пересмотра тарифа при изменении валютного курса. Это происходит, когда переговоры ведутся без понимания того, что в контракте действительно критично - а что декоративно.
Контракт как политический документ
👍4
И ещё одна мысль, которая нам кажется важной. Каждый контракт ГЧП - это одновременно и политический документ.
Его условия будут изучаться аудиторами, оппозиционными политиками и группами гражданского общества десятилетиями. Руководитель ГЧП должен обеспечить, чтобы контракт был не только коммерчески обоснованным, но и защитимым публично. Чтобы распределение рисков можно было объяснить. Обязательства - обосновать. Ценность - продемонстрировать.
В отчёте даётся образ жизненного цикла контракта в четырёх стадиях: создание правовой рамки, переговоры по контракту, финансовое закрытие и присуждение, 20-50-летний операционный период с управлением контрактом и разрешением споров. На каждой из этих стадий руководителю ГЧП приходится работать с юридическим измерением проекта - и каждая требует своей глубины понимания.
Вот как-то так с пятой компетенцией. Дальше - понимание ESIA, экологической и социальной оценки воздействия. Поговорим о том, почему то, что часто воспринимается как «бюрократическая формальность для доноров», на самом деле - один из самых серьёзных коммерческих рисков проекта.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Его условия будут изучаться аудиторами, оппозиционными политиками и группами гражданского общества десятилетиями. Руководитель ГЧП должен обеспечить, чтобы контракт был не только коммерчески обоснованным, но и защитимым публично. Чтобы распределение рисков можно было объяснить. Обязательства - обосновать. Ценность - продемонстрировать.
В отчёте даётся образ жизненного цикла контракта в четырёх стадиях: создание правовой рамки, переговоры по контракту, финансовое закрытие и присуждение, 20-50-летний операционный период с управлением контрактом и разрешением споров. На каждой из этих стадий руководителю ГЧП приходится работать с юридическим измерением проекта - и каждая требует своей глубины понимания.
Вот как-то так с пятой компетенцией. Дальше - понимание ESIA, экологической и социальной оценки воздействия. Поговорим о том, почему то, что часто воспринимается как «бюрократическая формальность для доноров», на самом деле - один из самых серьёзных коммерческих рисков проекта.
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
👍4
📢 Профессиональное обучение по контрактам FIDIC в Ташкенте
Ассоциация инженеров-консультантов Узбекистана совместно с Международной федерацией инженеров-консультантов (FIDIC) приглашает на специализированное обучение:
🔹 «Вводный курс в контракты FIDIC»
🔹 «Курс по претензиям и спорам FIDIC»
📅 Даты проведения: 4–5 июня
📍 Место: PANARAMS Tashkent Hotel
📌 Адрес: г. Ташкент, Яшнабадский район, ул. Байкурган, 2
⏰ Продолжительность: 2 дня, с 09:30 до 18:00
💰Стоимость участия: 8 500 000 сум
Курс предназначен для специалистов строительной отрасли, проектных менеджеров и юристов. Участники получат системное понимание контрактов FIDIC и практические навыки работы с претензиями и урегулирования споров.
📩 Для регистрации и получения дополнительной информации обращайтесь: @Tatyana220983
Количество мест почти не осталось - но для наших подписчиков зарезервировано 2 (два) места
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Ассоциация инженеров-консультантов Узбекистана совместно с Международной федерацией инженеров-консультантов (FIDIC) приглашает на специализированное обучение:
🔹 «Вводный курс в контракты FIDIC»
🔹 «Курс по претензиям и спорам FIDIC»
📅 Даты проведения: 4–5 июня
📍 Место: PANARAMS Tashkent Hotel
📌 Адрес: г. Ташкент, Яшнабадский район, ул. Байкурган, 2
⏰ Продолжительность: 2 дня, с 09:30 до 18:00
💰Стоимость участия: 8 500 000 сум
Курс предназначен для специалистов строительной отрасли, проектных менеджеров и юристов. Участники получат системное понимание контрактов FIDIC и практические навыки работы с претензиями и урегулирования споров.
📩 Для регистрации и получения дополнительной информации обращайтесь: @Tatyana220983
Количество мест почти не осталось - но для наших подписчиков зарезервировано 2 (два) места
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
👍3
Пост 7. Компетенция №6 - Понимание ESIA.
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - понимание ESIA. Экологическая и социальная оценка воздействия.
Тема, к которой в нашем регионе до сих пор отношение неоднозначное. Часто воспринимается как «бюрократическая формальность для доноров» - что-то, что нужно «закрыть», чтобы получить деньги от Всемирного банка или ЕБРР. И именно поэтому в отчёте этот блок начинается с предельно резкой формулировки.
Неспособность выявить, оценить и смягчить экологические и социальные воздействия - это не просто этический промах. Это коммерческий и финансовый риск первого порядка.
Проекты, которые сталкиваются с устойчивым сопротивлением местных сообществ, которые блокируются экологическими исками, которые привлекают негативное международное медийное внимание - такие проекты увидят растущие затраты на финансирование, увеличивающиеся сроки и эрозию политической поддержки.
То есть это не «галочка для доноров». Это деньги, время и политический капитал.
Что такое ESIA и почему её недостаточно «провести»
ESIA - это стандартный компонент подготовки проекта ГЧП. В большинстве юрисдикций она требуется национальным законодательством. И все крупные институты развития делают её обязательным условием своего участия.
Руководитель ГЧП должен понимать, как выглядит качественно проведённая ESIA. Какие меры по смягчению воздействия реалистичны и заслуживают доверия. И как выводы ESIA взаимодействуют с дизайном проекта, его сроками и финансовой структурой.
Здесь важна тонкость, которую часто упускают. ESIA - это не отчёт, который пишется один раз и кладётся на полку. Это документ, который влияет на саму конструкцию проекта. Если ESIA показывает, что выбранная площадка требует переселения 200 семей - это не сноска в приложении, это меняет экономику и сроки проекта целиком.
Это требует большего, чем поверхностное знакомство с процессом. Это требует понимания разницы между смягчением, компенсацией и переселением - и того, когда каждое из них уместно.
Это требует знания международных стандартов, по которым крупные институты развития будут оценивать экологическую и социальную эффективность:
- Performance Standards МФК (IFC Performance Standards);
- Принципы Экватора (Equator Principles);
- Экологическая и социальная рамка Всемирного банка.
Это требует понимания процедур свободного, предварительного и осознанного согласия (free, prior, and informed consent) в контекстах, где затрагиваются права коренных народов.
Работа со стейкхолдерами
И отдельный, более широкий блок - работа с заинтересованными сторонами.
Эффективная работа со стейкхолдерами - это не упражнение по проставлению галочек, которое проводится в конце подготовки проекта. Это непрерывный процесс, который начинается на самых ранних стадиях разработки проекта и продолжается на протяжении всего его жизненного цикла.
Руководители ГЧП должны иметь честность, необходимую для того, чтобы сопротивляться искушению относиться к работе с сообществами как к расходу на соответствие требованиям, который нужно минимизировать.
Слово «честность» здесь не случайное. На практике именно искушение «оптимизировать» расходы на работу с сообществами - сократить количество встреч, ускорить консультации, ограничить охват - чаще всего и приводит к проблемам в дальнейшем.
И вот тут в отчёте звучит фраза, которая, на наш взгляд, должна быть прибита гвоздями к стене в каждом подразделении ГЧП.
Сообщества, которые чувствуют, что их игнорируют, имеют множество средств сопротивления - от формальных юридических исков до физического препятствования строительной деятельности. Затраты на неадекватную работу со стейкхолдерами, измеренные в задержках и репутационном ущербе, регулярно превышают затраты на то, чтобы сделать её правильно.
В переводе на нашу реальность: блокирование стройплощадки протестующими, иски в суды, разворот общественного мнения через социальные сети - всё это уже происходило в проектах в регионе. И каждый раз постфактум выяснялось, что предупреждающие сигналы были - просто на них предпочли не реагировать.
Продолжаем серию о десяти компетенциях руководителя ГЧП. Сегодня - понимание ESIA. Экологическая и социальная оценка воздействия.
Тема, к которой в нашем регионе до сих пор отношение неоднозначное. Часто воспринимается как «бюрократическая формальность для доноров» - что-то, что нужно «закрыть», чтобы получить деньги от Всемирного банка или ЕБРР. И именно поэтому в отчёте этот блок начинается с предельно резкой формулировки.
Неспособность выявить, оценить и смягчить экологические и социальные воздействия - это не просто этический промах. Это коммерческий и финансовый риск первого порядка.
Проекты, которые сталкиваются с устойчивым сопротивлением местных сообществ, которые блокируются экологическими исками, которые привлекают негативное международное медийное внимание - такие проекты увидят растущие затраты на финансирование, увеличивающиеся сроки и эрозию политической поддержки.
То есть это не «галочка для доноров». Это деньги, время и политический капитал.
Что такое ESIA и почему её недостаточно «провести»
ESIA - это стандартный компонент подготовки проекта ГЧП. В большинстве юрисдикций она требуется национальным законодательством. И все крупные институты развития делают её обязательным условием своего участия.
Руководитель ГЧП должен понимать, как выглядит качественно проведённая ESIA. Какие меры по смягчению воздействия реалистичны и заслуживают доверия. И как выводы ESIA взаимодействуют с дизайном проекта, его сроками и финансовой структурой.
Здесь важна тонкость, которую часто упускают. ESIA - это не отчёт, который пишется один раз и кладётся на полку. Это документ, который влияет на саму конструкцию проекта. Если ESIA показывает, что выбранная площадка требует переселения 200 семей - это не сноска в приложении, это меняет экономику и сроки проекта целиком.
Это требует большего, чем поверхностное знакомство с процессом. Это требует понимания разницы между смягчением, компенсацией и переселением - и того, когда каждое из них уместно.
Это требует знания международных стандартов, по которым крупные институты развития будут оценивать экологическую и социальную эффективность:
- Performance Standards МФК (IFC Performance Standards);
- Принципы Экватора (Equator Principles);
- Экологическая и социальная рамка Всемирного банка.
Это требует понимания процедур свободного, предварительного и осознанного согласия (free, prior, and informed consent) в контекстах, где затрагиваются права коренных народов.
Работа со стейкхолдерами
И отдельный, более широкий блок - работа с заинтересованными сторонами.
Эффективная работа со стейкхолдерами - это не упражнение по проставлению галочек, которое проводится в конце подготовки проекта. Это непрерывный процесс, который начинается на самых ранних стадиях разработки проекта и продолжается на протяжении всего его жизненного цикла.
Руководители ГЧП должны иметь честность, необходимую для того, чтобы сопротивляться искушению относиться к работе с сообществами как к расходу на соответствие требованиям, который нужно минимизировать.
Слово «честность» здесь не случайное. На практике именно искушение «оптимизировать» расходы на работу с сообществами - сократить количество встреч, ускорить консультации, ограничить охват - чаще всего и приводит к проблемам в дальнейшем.
И вот тут в отчёте звучит фраза, которая, на наш взгляд, должна быть прибита гвоздями к стене в каждом подразделении ГЧП.
Сообщества, которые чувствуют, что их игнорируют, имеют множество средств сопротивления - от формальных юридических исков до физического препятствования строительной деятельности. Затраты на неадекватную работу со стейкхолдерами, измеренные в задержках и репутационном ущербе, регулярно превышают затраты на то, чтобы сделать её правильно.
В переводе на нашу реальность: блокирование стройплощадки протестующими, иски в суды, разворот общественного мнения через социальные сети - всё это уже происходило в проектах в регионе. И каждый раз постфактум выяснялось, что предупреждающие сигналы были - просто на них предпочли не реагировать.
👍2❤1
Что это значит для руководителя ГЧП
Если попробовать сжать всё это в одну мысль: ESIA и стейкхолдер-инжинирование - это не «социальная сторона» проекта в противовес «экономической». Это и есть экономическая сторона - просто измеренная в категориях, которые не сразу попадают в финансовую модель.
Руководитель ГЧП, который воспринимает ESIA как формальность, рано или поздно расплачивается за это деньгами, временем и репутацией - своей и государства, которое он представляет.
Вот как-то так с шестой компетенцией. Дальше - государственные закупки в ГЧП. Поговорим о том, чем закупки в ГЧП принципиально отличаются от обычных госзакупок - и почему этого до сих пор многие не понимают.
🔥 - если серия зашла.
Если попробовать сжать всё это в одну мысль: ESIA и стейкхолдер-инжинирование - это не «социальная сторона» проекта в противовес «экономической». Это и есть экономическая сторона - просто измеренная в категориях, которые не сразу попадают в финансовую модель.
Руководитель ГЧП, который воспринимает ESIA как формальность, рано или поздно расплачивается за это деньгами, временем и репутацией - своей и государства, которое он представляет.
Вот как-то так с шестой компетенцией. Дальше - государственные закупки в ГЧП. Поговорим о том, чем закупки в ГЧП принципиально отличаются от обычных госзакупок - и почему этого до сих пор многие не понимают.
🔥 - если серия зашла.
🔥3
📢 Профессиональное обучение по контрактам FIDIC в Ташкенте
Ассоциация инженеров-консультантов Узбекистана совместно с Международной федерацией инженеров-консультантов (FIDIC) приглашает на специализированное обучение:
🔹 «Вводный курс в контракты FIDIC»
🔹 «Курс по претензиям и спорам FIDIC»
📅 Даты проведения: 4–5 июня
📍 Место: PANARAMS Tashkent Hotel
📌 Адрес: г. Ташкент, Яшнабадский район, ул. Байкурган, 2
⏰ Продолжительность: 2 дня, с 09:30 до 18:00
💰Стоимость участия: 8 500 000 сум
Курс предназначен для специалистов строительной отрасли, проектных менеджеров и юристов. Участники получат системное понимание контрактов FIDIC и практические навыки работы с претензиями и урегулирования споров.
📩 Для регистрации и получения дополнительной информации обращайтесь: @Tatyana220983
Количество мест ограничено, но для наших подписчиков держат 2 (два) места
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
Ассоциация инженеров-консультантов Узбекистана совместно с Международной федерацией инженеров-консультантов (FIDIC) приглашает на специализированное обучение:
🔹 «Вводный курс в контракты FIDIC»
🔹 «Курс по претензиям и спорам FIDIC»
📅 Даты проведения: 4–5 июня
📍 Место: PANARAMS Tashkent Hotel
📌 Адрес: г. Ташкент, Яшнабадский район, ул. Байкурган, 2
⏰ Продолжительность: 2 дня, с 09:30 до 18:00
💰Стоимость участия: 8 500 000 сум
Курс предназначен для специалистов строительной отрасли, проектных менеджеров и юристов. Участники получат системное понимание контрактов FIDIC и практические навыки работы с претензиями и урегулирования споров.
📩 Для регистрации и получения дополнительной информации обращайтесь: @Tatyana220983
Количество мест ограничено, но для наших подписчиков держат 2 (два) места
Канал Просто о ГЧП
@ppp_uzb
👍3❤1