Бумаги СПб биржи (именно самой биржи, как компании) последний день торгуются в долларах. Если кому важно/актуально фиксироваться в долларах, то это последняя возможность. После паузы в торгах, бумага будет торговаться за рубли, бумаги остаются в таком же количестве.

По уже новой традиции такие совсем неважные вещи сообщаются в последний момент

Ходят слухи, что правительство рассмотрит вопрос повышения налогов на экспорт ресурсов, по оценкам сборы в виде трёх триллионов рублей. Меры касаются экспорта газа, нефти, угля, удобрений.

По достоверности: выглядит логичным, бюджет потенциально дефицитный, нужно его наполнять. При этом больше налогов -> меньше база для дивидендов -> меньшие выплаты. На мой взгляд без дивидендов на нашем рынке делать в принципе нечего, поэтому любые подобные действия бьют по самому значимому на рынке.

Мера сильно негативна для российского рынка, выводы можно будет сделать после оглашения конкретных цифр.

Надо сказать, что рынок практически никак не реагирует на новость о частичной мобилизации. Падение рынка в рамках просто негативной новости для экономики. Не зная этой новости, можно было бы предположить, что снижение рынка связано с обсуждаемыми антинахлобучивающими мерами (дополнительные налоги на экспортёров).

Открывая сегодня карту рынка, гадал будет ли -15% или -30% или ещё похуже чего, но нет.

Если притянуть за уши объяснение, то возможно это связано с отсутствием инорезов на рынке, которые раньше по любым поводам вызывали сильные движения. Российским инвесторам, по сути, с подводной лодки деваться некуда, вынутый кэш можно устроить разве что в недвижимость.

Вытягивать просто кэш, возможно, даже опаснее. С кэшем может произойти что угодно, а доля в бизнесе будет иметь рыночную цену в любых обстоятельствах.

С точки зрения инвестора, я выбираю продолжение удержания позиций и буду рассматривать докупки при интересных ценах. Стоит держать в уме, что было не так много ситуаций, что были опаснее для инвестиций; но я рассматриваю это только как удобный момент, чтобы покупать дешёго, держать очень долго с расчётом на отдалённый позитив.

Рынок продолжает падение. Судя по распродаже всего и в том числе облигаций, народ просто уносит ноги, распродавая по любым ценам.

И, очевидно, продавая в жуткий минус, предположу, что где-то в -40%. Могу быть не правым, но выносить рублёвый кэш куда-то практически бессмысленно. Это похоже на панику.

С одной стороны можно пользоваться, чтобы добрать ещё. С другой стороны происходит явное ухудшение ситуации и позитива в короткосроке не видно. Т.е. есть все основания чтобы дешеветь дальше.

Надо заметить, показавшаяся ранее избыточной мера от ЦБ про иностранные акции, теперь вписывается - видимо ЦБ в этот раз предупредили заранее, а не как в феврале.

По текущей обстановке:
- утихают страсти, связанные с частичной мобилизацией
- это же имеет продолжение в виде распродаж активов

Повреждения газопроводов Северных Потоков выглядят намеренным. Кто такое мог сделать на мой взгляд вариант всего 1, интересно что будет дальше. Такой ящик Пандорры легко открыть и сложно закрыть - под водой огромное количество газопроводов, коммуникаций, помимо этого газовозы с СПГ могут вдруг тонуть в нейтральных водах - фантазии тут предела нет, бесстрашие открывшего этот ящик удивляет.

Похоже, то что ранее называлось глобализацией теперь будет просто описанием закончившегося исторического этапа где-то в учебнике.

По российскому рынку крайне важно что завтра скажет Газпром по дивидендам. С одной стороны - повторно кинуть миноритариев будет чрезмерным, эквивалентным похоронам госкомпаний как предмета для инвестиций (а может и российского рынка в целом). С другой стороны на Газпром повесили дополнительные налоги в значимом размере. Может быть и 3й вариант - уменьшить выплату (правда не уверен можно ли это сделать на данном этапе). Завтра развязка

Газпром одобрил дивиденд, прыжка цен на бумагу не случилось - если раньше были просто сомнения с экспортом газа в европу (мог быть позитив в том числе), то в случае с диверсией на Северных Потоках - шансы на позитив минимальны.

Где будет теперь компания доставать прибыли неизвестно (ну, точнее нигде), большинство экспортной выручки шло из европы. Теперь же ещё и поднятый НДПИ. Если ничего не поменяется глобально, то, возможно, дивиденды в следующем году будут копеечные.

До даты отсечки 7 октября есть ещё неделя торгов. Если цены будут расти, на мой взгляд стоит зафиксироваться и выйти из бумаги. С другой стороны на той же неделе запад, вероятно, как-то ответит на вхождение 4х областей в состав РФ, это может быть что-то сильное типа санкций на НКЦ с последующей невозможностью торговать валютой на бирже. На мой взгляд последнее до сих пор маловероятно, но сейчас время когда возможно всё.

Н - неопределённость

Вышел из Газпрома полностью, решил не вписываться на отсечку с дивидендами

Тезисно почему:
- у компании крайне затруднён экспорт в Европу, в нормальные времена около 70% выручки шло из Европы
- шансы на примирение с Европой на ближайшие год-два минимальны
- переорентация в Азию возможна, но требуются годы инвестиций в новые газопроводы
- высокая дополнительная налоговая нагрузка
- весьма надоело напрягаться с рисками, связанными с тем, что компания государственная (из последнего примера - кидок на дивиденды)
- моё частное пожелание сократить количество компаний в портфеле

Такое впечатление, что задача компании на ближайшие годы все средства отправлять в новую инфраструктуру, это очень затратно и прибыль будет через годы.

Соответственно численно прибыль для отправки на дивиденды будет минимальной на ближайшие годы. А, как известно, на российском рынке: нет дивов - в бумаге делать нечего.

Недавно послушал Васильева из Арсагеры, он поделился интересной мыслью, что недвижимость это особая форма товара. Это другая форма абстракции (обычные это про рост населения, баланс спроса/предложения). Интересно подумать на этот счёт.

Востребованность товара такого класса, высока если:
- на местности жить комфортно
- жить безопасно
- можно зарабатывать (доходы при занятости)

Стоит убрать хоть 1 элемент, и недвижимость не будет стоить ничего.

Третий элемент сейчас в относительной опасности, чем сильнее проблемы в экспорте, тем меньше налоговых сборов, тем меньше этих денег перетечёт во всех сферы экономики.

Если это кажется странным, то можно взглянуть на график цен на нефть и на цены недижимости, например, в Москве. Корреляция видна и объясняется расходами государства.

Если при стагнации доходов рост недвижимости оказался возможен, то при стойком долгосрочном падении доходов - недвижимость не сможет не падать вслед. Конечно, смотреть нужно в долгосрочном плане.

Стоит ли что-то покупать сейчас на рынке или нет.

На мой взгляд время притаиться и если есть кэш, то попридержать (что не отменяет периодических покупок). Похоже санкции неизбежно сильно повредят наполнению бюджета, и никаких хороших последствий в этом нет.

Шапкозакидательство на тему, что Европа загнётся без ресурсов, закончилось. Европа тысячи лет жила без Газпрома и проживёт дальше. Но осознание этого во благо, успех ничему не учит. Есть основания меняться и быть более независимым. Сидение на нефтяной и газовой игле теперь приводит к закономерному пиздецу, о чём пророчили все 3 десятилетия. Но возможный позитив находится по времени где-то совсем необозримо.

Источник позитива находится в санкционном вопросе и в разрешении СВО каким-либо образом. Тут спрогнозировать исход ныне нереалистично. Но можно прикинуть, что долгое течение данного процесса приведёт к долгосрочному снижению цен на рынке акций. Например, может быть Сбербанк по 50 рублей; на самом деле даже интересно, что скажем 80 за Сбер уже не кажется фантастикой по нынешним меркам (106 рублей в моменте).

И да, это погубит наверно большинство инвесторов, о том что правила в акциях такие и может быть вот так - знают все, а встретиться с этим и перенести сможет лишь небольшая часть; на мой взгляд именно эта небольшая часть извлечёт прибыль из ситуации.

Военная эскалация про мост и ответные удары только слегка пошатали рынок. Видимо народ уже попривык.

Возможно, есть позитив в ускорении процессов: чем быстрее всё закончится, тем быстрее можно будет выплыть назад и по рынку и по экономике в целом.

Примечательны заявления из Европы на тему "так что это получается, у нас деиндустриализация происходит, США продаёт газ в 4 раза дороже, чем своим производствам". Я полагаю, все процессы понятны кому нужно изначально, но говорить об этом открыто - важный шаг. Также и другие заявления, что массовые изнасилования со стороны армии РФ было изначально фейком (это момент, которые разгоняли где-то в самом начале СВО, тогда ещё русских вдруг стали принимать за зло и бросаться даже просто на туристов в Европе).

Европу наебали и поставили раком, при этом европейцы сами поспособствовали, теперь пошли разговоры, что это неверный путь. В США же один из политиков заявил, что траты на помощь Украине это выгодная инвестиция - ослабляются одновременно Европа и Россия, это стоит того. Не сказать что маски прямо сорваны, это всё пока что отдельные заявления. Неизвестно почему, но масса народа (не только в РФ) отказывается смотреть на вопрос СВО как на конкуренцию государств. Слушают разные сопли про демократию, про ЕС и НАТО, не понимая/не принимая саму Украину как разменную монету. Я бы даже сказал этот конфликт учит интересной особенности - если врать не переставая 24/7, то люди принимают это за чистую монету.

Если продолжить в таком духе (т.е. сливать столкновение РФ-Украина, т.е. отказываться от пересылки вооружений и финансов Украине), то результат может быть как в Афганистане - всё свернули в момент и тема просто исчезла. Запад может вдруг исчезнуть из вопроса Украины, припомнить за Азов, за мирняк в Одессе, за недавний Купянск, за Дугину, за мост. Там столько дерьма, что перевернуть информационную повестку невероятно легко. Думаю если публично в Европе заявляют о новых пакетах санкций, то в кулуарах рассуждают как съехать с темы и не получать дальнейший ущерб.

Понимание этих процессов позволит лучше спрогнозировать развязку событий (хоть она нихрена до сих пор не прогнозируема).

«Атон» предупредил клиентов об автоматической конвертации валюты на счетах до $20 тыс. 31 октября.

Остальное будет сконвертировано в рубли. Такое ощущение, что ЦБ спускает команду на принудительную дедолларизацию. С одной стороны они отрабатывают серьёзный риск, но вместе с этим, инвесторов принуждают выходить в рубль по лоям.

Если риск не реализуется, то получится, что инвесторы вышли по лоям, а зайдут обратно в доллар по 70-75.

По вчерашней новости от СПб биржи: https://spbexchange.ru/ru/about/news.aspx?bid=25&news=30744

Судя по всему, около 10% заблокированных иностранных бумаг будут освобождены и их можно будет продать. Это, конечно, немного, но значимый шаг в нужном направлении.

По Китаю

Си избрался на 3й срок и рынки повалились. С одной стороны уже были посты по причинам, почему Китай не пригоден к инвестициям, но можно вспомнить основное.

Чем Китай плох (несмотря на великолепные прибыльные компании и растущую экономику в любых обстоятельствах в мире):
- Китай это угроза доминирования США, исторически США такое не переваривает, столкновение неизбежно с экономической/холодной/горячей войной на Тайване
- В продолжение пункта выше: Китай-США плотно связаны экономически, Китай уязвимее к шторму санкций чем РФ
- Власть в Китае коммунистическая, из чего вытекает:
- строгая неприязнь к альтернативной власти (большие техи представляют именно это, видимо их судьба - раздел на мелкие компании)
- огромная тяга к полному суверенитету, даже в ущерб развитию. наличие расписок на китайские компании и соответственно иностранных инвесторов - момент на который потенциально можно надавить, соответственно это угроза для суверенитета

Последнее уже давно проявляется в существовании явления костыля в виде искусственных расписок, как например, есть у Алибабы. Костыль обходит закон, основная суть которого - не дать иностранцам владеть ключевыми компаниями. Сюда же добавляется постепенный процесс делистинга китайских компаний с американских бирж (часть выгоняют, часть собирается самостоятельно).

Суть всего вышесказанного: присутствие инорезов в китайских компаниях является угрозой суверенитету для китайской власти (не без оснований), Китай НЕ хочет притока иностранных инвесторов. Сюда же можно прибавить драматическое сокращение экономической статистики по происходящему в Китае. Думаю оно имеет ту же самую природу, что и отсутствующая отчётность по нашим компаниям сейчас (чем меньше публичных знаний такого плана, тем сложнее найти способ больно вдарить санкциями).

В плюс Китаю (не с инвесторской точки зрения), конечно, надо отметить долговременную и системную подготовку к "дружбе" с западным сообществом, т.е. путь к суверенитету с минимальной внешней уязвимостью. Ещё когда у нас в РФ жевали сопли и на что-то надеялись, в Китае уже были меры по созданию независимого рынка. Напомню, у нас большинство фрифлоута компаний у инорезов, теперь они заблокированы и как это решить непонятно. Китай строит будущее, отлично понимая по каким законам работает текущий мир, и заранее отрабатывает угрозы.

По поводу третьего срока Си - думаю рынок воспринял это как "ну, собственно, ничего не поменяется в основных постулатах происходящего в Китае, делать тут дальше нех". При этом далее можно ожидать как обвала в разы так и роста в разы, причины для обвала - выбирайте выше, причины для роста "ой какие у нас прекрасные китайские компании оказывается", но суть здесь одна - казино.

В целом, делать в китайских активах нечего.

По информации Bruegel, за год от текущего месяца, Европа в совокупности потратила 674 млрд евро в рамках прямой гос поддержки по вопросу энергетики.

Казалось бы, первая реакция - круто, есть возможности так сильно поддерживать экономику и минимализировать последствия своих же эмбарго/санкций для своих потребителей.

Но вот на второй взгляд, собственно, откуда деньги? Госдолг еврозоны как минимум очень большой, если не огромный, в частности для Италии, Греции отношение долга к ВВП на опасных значениях. Брать в долг ещё (или на самом деле печатать деньги) - ставить себя в ещё более уязвимое положение.

И в обычное время на это всем наплевать, США сидит с нереальным госдолгом, не гнушается печатать деньги на обеспечение просто гигансткого дефицита бюджета, и всё так и работает десятилетиями.

Но что есть сейчас - инфляция; с таким уровнем, на который нельзя не реагировать. Реакций немного - резать М2 и/или увеличивать ключевую ставку. При этом за увеличением ключевой ставки дорожает долг. При нулевой ставке стоимость обслуживания не сильно отличается от нуля, как и стоимость кредитов. Рост ставки делает огромный долг, обслуживание которого раньше было ничтожным, в удавку на шее.

И непонятно, что будет дальше. Рост обслуживания сделает бюджеты ещё более дефицитными вплоть до критических значений. Понадобится печатать ещё больше денег, что одновременно будет усугублять ситуацию и повышать инфляцию. И приятных выходов из ситуации как-то не видно, видятся варианты - неконтролируемая инфляция (Турция), причём при попытке сбить которую через высокую ставку (когда инфляция будет десятки процентов) нанесут колоссальный урон экономике (массовые банкротства бизнесов); сбивать инфляцию классическим образом через ключевую ставку - аналогично убьёт закредитованные компании, дефолт для уязвимых стран Европы.

Способов экспортировать инфляцию (как это успешно делает США) будет меньше. С одной стороны Европа больно вдарила по бизнесменам, арестовала капиталы, заморозила огромные резервные средства РФ; с другой стороны прочие инвесторы мира/владельцы капиталов теперь будут думать дополнительно по многу раз, а стоит ли свои накопления размещать в евро, покупать европейскую недвижимость. Здесь теперь возможные риски заморозки, риск не получить визу на въезд когда понадобится, риск отмены РВП, риск экспроприации недвижимости (обсуждалось в отношении российских граждан). Европа теперь не тихая гавань, доверие к евро ниже, ниже способности раздавать свою инфляцию. Это выразится совсем не скоро, но тоже будет оказывать влияние. Как и то, что полубесплатных ресурсов от РФ больше не будет.

При текущей европейской инфляции в 10%, ЕЦБ двинул ставку до 2%, при этом как-то не виднеются варианты почему инфляция в текущих особенных обстоятельствах должна уменьшиться сама по себе.

Почему нет реакции в виде подъёма ставки до уровня инфляции, думаю самое простое объяснение годится - кабинетные воины спасают свои кресла, оттягивая последствия куда-то в будущее, позже это приведёт к катастрофе, но это где-то там потом. За конец жирных времён в Европе, на кого-то повесят всех собак, интересно кто это будет.

По рынку хорошая новость и плохая.

Хорошая - инвесторы наконец получили обещанную разблокировку для небольшой части заблокированных активов. Судя по форумам/телегам это коснулось достаточно большого количества инвесторов. Сверил свои заблокированные активы - пока всё также.

Плохая новость пришла от Детского Мира.

Компания собирается уйти с рынка, т.е. стать непубличной компанией. При этом, делая это на хаях или в хорошее время - проблем нет, вот ваши деньги. Уходя же с рынка на лоях получается кидок миноритариев. Компании удобно - выкуп на лоях намного дешевле, то что миноритарии выйдут со значительными убытками никого не волнует. Также прозвучали детали про то, что акции обменяют на другую компанию, которая будет владеть новой, куда выделят активы, но пока не ясно как именно - инорезы заблокированы, под выкуп не попадают, как им всунуть эти акции в рамках закона - вопрос. Нужны ли новые бумаги российским инвесторам также непонятно

При этом убить ценник в дивидендной компании легко - отмена дивидендов, негативные комментарии по текущим делам, при этом в текущей реальности можно не выпускать отчётность и реальные дела компании известны только узкому кругу лиц. Итого имеем компанию без дивов, с перспективой делистинга. Собственно, делать так нехорошо, но по закону.

Пока это всё планы, которые могут быть также легко отменены, как и объявлены. Можно кинуть как описано выше, а можно кинуть и легче: объявить негатив выше, дождаться сильного снижения, дать докупиться кому надо на плечи, на следующий день объявить отмену планов и выплату дивидендов.

Собственно, в обоих исходах встаёт вопрос о защите интересов миноритариев на уровне законов. В первом случае компания кидает по закону, во втором - ЦБ до сих пор хреново работает с рыночными манипуляциями. И другой вопрос - что будет останавливать другие компании от делистинга по такому пути.

В общем, пока события в развитии, одно понятно на текущий момент, при любом развитии событий акциям детского мира не место в инвест портфеле.

За недавнее время:

- запустились торги иностранными ETF

На мой взгляд не стоило этого делать, пока не разрешены вопросы с блокировками. Также по блокировкам вызывает удивление, что из финансовых властей Европы не слышно ничего на тему сожалений, что простые инвесторы работяги попали под санкции, которые против них не вводили.

В данном случае, доверия к заморским ЕТФ взять неоткуда. Также вызывает удивление - а зачем опять засовывать козырь в рукав запада? Чтобы потом это опять можно было использовать против российских инвесторов.

Благо такие етфы можно купить только квалам. Поскольку иначе возникает ещё 1 вопрос - а зачем впускать то, с чем наши етф провайдеры конкурировать не смогут вообще никак (годовая комиссия VOO если не ошибаюсь 0.03% годовых)? Нам нужен независимый и надёжный рынок.

- то ли байбек то ли выкуп от Детского Мира, до этого сильный рост бумаги до объявления

Подтверждает вторую теорию, что это очередная наглая манипуляция рынком. Спустили ценник отменой дивов и какой-то мутной схемой с реорганизацией. Затем закупки на дне рынка прямо перед объявлением новости о выкупе. Лично из этих бумаг вышел, не считаю что с текущим менеджментом из ДМ можно сидеть в одной лодке. Совсем не исключаю варианта развития событий, где реорганизацию просто отменят, вернут дивы, ценник куда-то вернётся на более разумные значения; но испорченная репутация и отсутствие доверия - всё это позволяет забыть о ДМ как о предмете для инвестиций.

Не проходит ощущения жизни в цирке:
1) упало 2 неизвестные ракеты на территорию Польши
2) Польша требует удара возмездия по какой-то там статье НАТО
3) Эстония пишет "готовы защищать каждый дюйм земли НАТО"
4) по фото предварительно опознают обломки украинских ракет ПВО
5) США заявляет, что точной информацией по вопросу не обладает
6) РФ заявляет, что удары по приграничным областям с Польшей не наносились

С одной стороны вызывает смех пост от Эстонии, с другой - удивление, насколько нужно быть ёбнутым, чтобы требовать "удара возмездия". Видимо отбитые представляют войну как сводку новостей, где кто-то там как-то воюет. На деле надо представлять результаты в рамках недели: уничтоженные города во всех частях Земли и почти вымершее человечество. Но видимо воспитанники телевизоров, инстаграммов, социальных сетей потеряли возможность думать и прогнозировать.

Позвонили из Тинькофф банка и предложили обратить внимание на новый инструмент: фонд Тинькофф ЖК Republic REDS; первая часть.

Вводные на поверхности:
- элитный ЖК, в процессе строительства
- прибыль фонда - расчёт на рост цены квадрата после покупки на этапе котлована
- за 4 года прибыль фонда должна составить по их расчётам 40-60%

Вопросы, которые у меня возникли сразу же:
- что с ликвидностью, т.е. возможностью выхода не просиживая 4 года в бумагах
- откуда прибыль после котлована?
- почему элитная недвига должна расти указанными темпами?
- что будет при банкротстве застройщика/если объект не купят

Короткие ответы:
- ликвидности в общем-то нет. Из описания фонда ликвидность отличная, ведь если есть покупатель в стакане, то можно продать, с маленьким нюансом - заявки только в формате лучшая цена. Вот незадача - если в стакане никого нет, то заявка такой формы работать не может. Если ошибается описание или я, то остаётся второй нюанс - нужен покупатель, его может не быть, глянул в стакан при торгах - действительно покупателей нет (можно было бы ожидать покупателя по 50к при оригинальной цене покупки в 300к)

- прибыль после котлована. В общем-то эта тема исчезла вместе с вводом эскроу счетов, теперь застройщик строит на свои и деньги с экскроу получает только в конце стройки. Т.е. нет никакого резона отдавать дешевле на котловане. Исключение разве что первые дома, когда вокруг нет ничего, кроме стройки, в остальном тема с инвестициями на этапе котлована мертва.

- защита инвестора от банкротства застройщика: с эксроу можно будет вернуть всё назад (видимо под всё имеется ввиду 100% за минусом драконовской комиссии). Нюанс с невозможностью найти покупателя вообще не раскрыт, т.е. дом построен, а квартиры не куплены.

Также был задан вопрос при консультации, а почему собственно, должна вырасти недвига к сдаче. Получил только ответ, что исторически так. Это наверно отсылки к техническому анализу, где по бессвязным данным что-то прогнозируют. Так и тут, по истории что-то прогнозируют, упустив такую малозначительную деталь как СВО.

В моём понимании элитную недвигу могут позволить те, у кого есть огромные капиталы. Логично предположить следующее: нужно чтобы люди с такими капиталами посчитали продолжение бизнеса в РФ безопасным и прибыльным, как и само проживание (т.е. нужно, чтобы эти люди не бежали и оставались на месте, покупая дорогое жильё). Пока что по известным случаям, персонажи активно пользуются вторым гражданством или заводят его и не проживают в РФ. Прогнозы по скорости СВО обнулились, теперь это процесс на истощение, при этом мера неопределённости всё ещё крайне высока. Собственно, опять же ключевой вопрос - при таких условиях, зачем людям с капиталом, хоронить деньги в элитной недвижимости? В моём понимании, перекладывать сюда исторический график просто нелепо.

Собственно, а что за ЖК? Может там не такие высокие цены, ультра качество, новый застройщик?

Продолжение: примерно такую картину я нашёл при беглом просмотре ЖК Republic REDS:

- 600к за квадрат на этапе покупки
- дома стоят почти что на ЖД путях, недалеко вокзал
- 350к за квадрат стоит готовое в районе (не новое)
- совершенно обычный ЖК уровня комфорт класса, мне никак не удалось из доступных описаний понять, почему у жилья элитный класс
- башни это просто единый подъезд с 11 квартирами на этаж со студиями
- этажность 24-45
- расположение неплохое, но чем-то выдающимся также не назвать
- буклеты содержат разную бесполезную хрень на тему воспроизведения рядом исторических зданий (история которых аж 100 лет!!11), из которых сделают сад, пекарню, кафе и т.д.
У меня нет ни одной идеи почему этот ЖК должен стоить +40-60% к цене (от 600к) через 4 года, это уже будет почти 1кк за квадрат.

В моменте ОФЗ 4-6 лет дают 8-9.5% доходности. Но ОФЗ ликвиден и надёжен. Этот же фонд ничего не гарантирует, но ест 2.9% годовых или 11.6% от стоимости чистых активов за срок (ахуеть!). Доходность годовых для сравнения с ОФЗ: 40-60% за 4 года, после комиссии: 28.4% - 48,4%, в годовых это 7.1 - 12.1%. Если пофантазировать на тему инфляции, то опять же 0 мотивации вкладываться туда даже при условии успеха.

Собственно, не вижу ни одной причины, чтобы было целесообразно вкладываться в этот фонд. Риски высоченные, гарантии доходности нет, плановая доходность чуть выше ОФЗ.

Возможно, этот фонд стоило бы создать под ЖК с ценой квадрата по рынку, попытавшись выбить скидку за счёт массовой покупки, тогда смотрелось бы не так странно. Допускаю, что совсем не прав в общей оценке, но пока как-то так.

В итоге получаем крайне сомнительную историю, и серию домов комфорт класса, которые обозвали элитными и призвали расти в соответствии с историческим графиком.

В комментах к этому фонду встретилось актуальное - на самом деле у Тинькофф полно фондов недвижимости, они заблокированы на многие года, соответственно недвижимы.