야 이년아.

여자친구(🌪️) 어디 놔두고, 저 년이랑(🌧) 바람피는거야?

💰 긴급 회의 결과

😄

Superluminal 가입을 제 레퍼럴 코드로 하신 분 중에서, 아직 테스트넷 access가 나지 않으신 분들이 있으다면.. DM 부탁드립니다! @Toby0_0

테스트넷 사용할 수 있도록 팀에게 전달하려고 합니다. 테스트넷 사용자들에 대한 베네핏이 공개된 건 없지만, 추후 포인트 부스팅 같은 베네핏이 있을 수 있습니다. (없을 수도 있고)

다른 퍼프덱스 거래량 있으시다면 VIP 매칭도 ㄱㄴ

🌪️

Nado 포인트 채굴 단가

Nuanze 기준 32,830개 월렛의 포인트와 실현 PnL 확인

• 포인트 가중 비용: $0.61/pt
• 월렛 중앙값: $1.43/pt
• 손실 월렛 비중: 78.5%

구간별 중앙 채단가 [P25–P75] / 포인트 점유율

• <10 pt: $2.93 [$0.03–$13.88] / 0.1%
• 10–100 pt: $1.47 [$0.52–$3.71] / 1.6%
• 100–1K pt: $1.08 [$0.29–$2.35] / 9.4%
• 1K–10K pt: $0.80 [$0.05–$1.80] / 22.8%
• 10K+ pt: $0.63 [-$0.14–$1.62] / 66.1%

보유 포인트가 많을수록 중앙 채단가는 낮음. 특히 10K+ 구간의 321개 월렛이 전체 포인트의 66.1%를 보유.

뿌감은 신속히 $Coti 롱 탑승 바랍니다 😊😊😊😊😊😊😊😊

요즘 펍덱 하는꼴이 참 마음에 안들어서, 내가 펍덱 하나 준비 중

은 아니고. 어제 만든 웹 디자인이 너무 마음에 들어서 이걸 어디에 쓸까 고민하다가.

오늘 같은 날, 돈을 잃고 있는 나를 바라보며 문득 이런 생각이 들더라. 그냥 롱버튼을 누르면 자동으로 숏을 잡아주면 안 되나? 무의식적으로 셀반꿀 하고 싶은데..

그래서 만들었습니다. 🤪🤪🤪🤪🤪🤪

😀 Bankkul_x Exchange

매매에 재능이 없다고 생각하시는 분들. 전혀 아닙니다. 오히려 돈을 "잃기"만 하는 분들은 영점 조절이 잘 되어 있기 때문에, 거꾸로만 하면 돈을 벌 수 있습니다.

⤴️ 반꿀x에서 여러분의 영점을 테스트하고, 실전에 투입하세요.

⚔️ 셀반꿀을 하고 싶어하는 또 다른 동료들과 리더보드에서 경쟁하세요.

📊 매매 레포트를 받아보고, 여러분의 매매 습관을 확인하세요.

😀 Bankkul_x Exchange는 여러분의 졸업을 기원합니다.

Thoon.

🌪️

Arjun Sethi (CEO, Kraken)

백악관의 초대를 받고, 이 자리에서 스피치를 하게 되어 영광입니다. 우리 크라켄은 INK를 위대하게 만들 것입니다.

나도 사용하는 NADO를 이용하세요.
(트럼프 웃음)

🔤

Variational은 돈을 얼마나 벌까?

Variational은 수수료가 0인 perp DEX다. 그럼 뭘로 돈을 버나? "스프레드"

Variational의 OLP(자체 마켓메이커)가 모든 거래의 상대방이 되어 시장가보다 살짝 불리한 가격을 제시하고, 그 차이가 OLP 수익이 된다. 외부 MM에게 새어나가는 돈이 없다.

최근 30일 (공식 바이위클리 리포트 기준)

스프레드 수익(매출): $5.5M
헤징 비용: −$2.9M
리퍼럴 리워드: −$0.3M
순이익: $2.3M → 트레저리 $1.1M + OLP 볼트 $1.2M

스프레드 $5.5M이 그대로 이익은 아니다. 트레이더가 롱을 잡으면 OLP는 숏이 되고, 그 리스크를 외부 거래소에서 반대매매로 지운다. 이 헤징 비용이 매출의 절반을 먹는다. 마진은 42%.

다른 Perp DEX와 비교하면 (30일 프로토콜 순이익)

Hyperliquid $37.3M
Aster $3.7M
Pacifica $2.7M
edgeX $2.6M
Variational $2.3M
Lighter $2.0M
Nado $0.6M

한 줄 정리 수수료 0으로 월 매출 $5.5M, 순이익 $2.3M. 규모는 Hyperliquid의 1/16이고 Aster·Pacifica·edgeX와 같은 체급. 지금은 OLP 자본이 전부 팀 돈이라 이익이 팀에 귀속되지만, 유저 예치가 열리면 OLP 몫 $1.2M/월이 LP 수익이 된다.

🔤

그렇다면, $VAR의 FDV는 어떻게 될까?

이미 토큰이 있는 perp DEX 12곳의 FDV를 프로토콜 지표와 맞춰봤다. 어떤 지표가 FDV를 가장 잘 설명하나?

30일 순이익: R² = 0.86
30일 수수료: R² = 0.85
30일 거래량: R² = 0.76
OI: R² = 0.75

시장은 거래량이나 OI보다 "실제로 얼마 버냐"에 값을 매긴다. 거래량은 워시·인센티브로 부풀릴 수 있지만 순이익은 그러기 어렵기 때문.

순이익 회귀선에 Variational의 $2.3M을 넣으면 예상 FDV ≈ $1.7B (±1σ $0.6B~$5.1B). Hyperliquid가 회귀선을 끌어올리는 효과를 빼도 $1.4B이다.

한 줄 정리

순이익 $2.3M/월 기준 적정 FDV는 $1.4~1.7B. 매출(수수료) 기준으로 보면 $2.4B까지 간다. 헤징 비용을 다 뺀 순이익으로 평가받으면 보수적, 스프레드 총액으로 평가받으면 후하게 나온다.