미국 디젤 가격: 2025년 9월 20일: 3.695달러, 2026년 9월 20일: 6.511달러

"시장이 비싸다." 이는 시장이 현재 5년 및 10년 평균 밸류에이션보다 낮은 수준에서 거래되고 있음에도 불구하고, 약세론자들이 흔히 하는 말입니다. 하지만 문제는 대부분의 기업 이익 성장이 하이퍼스케일러와 AI 인프라 기업에서 비롯되었다는 점입니다.

나머지 기업들의 내년 이익 성장률은 고작 6%에 그칠 것으로 예상됩니다. 따라서 AI 투자에 문제가 생기면 우리는 아무런 보호막도 없는 상태가 될 수 있습니다.

금·비트코인에 유리했던 2020년과 달리, 지금은 10년물 금리가 5% 수준까지 올라온 상황입니다.
금리가 높아질수록 채권의 매력이 커지고 금·비트코인에는 부담이 될 수 있습니다.
현재 금과 장기국채의 상대가격도 역사적으로 크게 벌어진 상태입니다.
결국 높은 금리를 유지할 만큼 주식시장이 강한지가 핵심 변수가 될 수 있습니다.
앞으로 주식·채권·금·비트코인 중 자금이 어디로 이동하는지 지켜볼 필요가 있습니다.

심란하군요..

미국 선행 경제 지수는 8월에 하락했습니다. 지난 56개월 중 48개월 동안 하락세를 보였습니다.

미국 경제가 얼마나 심각하게 손상되었는지 이해하기 위해, 이 지수는 보통 60개월 중 45개월(75%의 경우) 상승합니다. 현재 수준은 12이며 하락 중입니다. 즉, 시장, 고용, 물가, 성장 등을 포함한 경제 건전성의 광범위한 척도인 이 지수는 지난 5년 동안 80%의 기간 동안 하락했습니다.

골드만삭스는 향후 12개월 동안 S&P 500 지수가 12% 상승할 것으로 전망합니다.

팬데믹 이후에도 미국인들은 2003년보다 하루에 100분 더 집에 머무르고 있으며, 이는 2020년 이전 추세의 세 배에 달합니다.

글로벌 금융 여건이 상당히 긴축되고 있습니다. 글로벌 금융 긴축 지표는 2년 만에 가장 큰 폭의 금융 여건 위축을 보여주고 있습니다. 이 지표는 글로벌 제조업 구매관리자지수(PMI)보다 약 6~9개월 앞서 나타나므로, 금융 여건 긴축이 곧 세계 경제 성장에 부담을 줄 수 있음을 시사합니다. 이러한 긴축은 연준, 일본은행, 유럽중앙은행을 포함한 여러 중앙은행의 금리 인상과 더불어 원자재 가격 상승, 주택담보대출 및 신용 스프레드 확대에 기인합니다.

이는 주식 시장에도 중요한 변수인데, ISM 신규 주문은 S&P 500 지수 실적과 밀접한 관련이 있기 때문입니다. 올해 주식 시장은 전쟁, 에너지 충격, 인공지능(AI) 가치 평가 우려 등 여러 악재 속에서도 큰 타격 없이 버텨왔습니다. 그러나 향후 몇 달 동안 금융 여건 긴축이 유동성과 성장에 압력을 가하면서 상황이 바뀔 수 있습니다. 금융 여건 긴축은 더 광범위한 경기 둔화의 전조가 될 수 있습니다.

꼴랑 9억인데 공동명의를 왜 하려고하지 ㅋㅋㅋ

높은 주택담보대출 금리로 기존 주택 매매 계약 건수가 사상 최저 수준에 근접한 가운데, 8월 주택 매매 계약 건수는 소폭 증가했지만 전년 동기 대비 약 5% 감소했으며 사상 최저치 바로 위에 머물렀습니다.

김밥 드라이브 스루ㄷㄷ

네 회사는 2027년 한 해에만 자본 지출에 1조 달러 이상을 투입할 것으로 예상되며, 잉여 현금 흐름이 줄어들면서 자금 조달을 위해 부채 및 주식 시장에 의존할 수밖에 없는 상황에 놓였습니다.

골드만삭스: 자본 지출이 전액 비용으로 처리될 경우, 2027년 S&P 500 기업의 주당순이익(EPS) 예상치는 현행 회계 기준보다 22% 낮아질 것입니다. 현재 실제 보고된 이익과 자본 지출을 전액 반영한 가상 시나리오 간의 격차는 최근 수십 년 동안 가장 큰 수준이며, 2001년과 2008년 경기 침체기에 자본 지출보다 이익 감소 속도가 더 빨랐을 때만 이보다 더 컸습니다.

S&P 500 지수가 상승세를 보이고 있는 가운데, 실적 발표 후의 잠잠한 시기가 지나고 월가는 이제 다음 실적 발표 시즌에 관심을 돌리고 있습니다. 이 시기는 일반적으로 미국 증시에 우호적인 시기입니다.

세계 최대 자산운용사 중 하나인 아폴로 글로벌(Apollo Global)이 주력 사모 펀드에서 3분기 연속으로 환매를 제한했습니다.

폴로는 환매 한도를 5%로 제한했는데, 투자자들은 그 세 배에 달하는 환매를 원했습니다.

집이 최고긴 합니다.

즐거운 추석되십쇼 🫡

블룸버그 통신에 따르면 월가 애널리스트들이 21주 연속 이어졌던 미국 기업들의 실적 전망치 상향 조정을 마감하면서, 지난 5년 동안 가장 오랫동안 중단 없이 이어져 온 실적 상향 조정 기록이 깨졌습니다.

주식 애널리스트들이 미국 기업 실적 전망에 대해 순부정적(net negative)인 시각으로 돌아섰습니다.

씨티그룹(Citigroup Inc.)의 지표에 따르면, 애널리스트들이 실적 전망치를 상향 조정한 것보다 하향 조정한 사례가 더 많아진 것은 23주 만에 처음입니다. 이로써 2021년 9월 이후 이어지던 최장기 실적 전망 상향 추세가 막을 내렸습니다.

S&P 500 기업들의 실적은 지난 1년간 25%, 최근 3년간 연평균 14% 증가했습니다. 이는 1950년대 이후 연평균 성장률인 7% 수준을 크게 웃도는 수치입니다.

S&P 500 및 그 전신 지수는 1870년대 이후 총 35차례에 걸쳐 전년 대비 두 자릿수 실적 성장세를 기록했습니다. 이러한 두 자릿수(또는 이에 근접한) 성장세가 지속된 기간은 평균 23개월이었습니다. 주목할 점은 단 두 차례를 제외하고는 모두 실적 감소세로 돌아섰다는 사실입니다. 해당 사례들에서 전년 대비 성장률은 수개월에 걸쳐 둔화하다가 결국 마이너스로 전환되었으며, 실적 감소세는 평균 20개월간 지속되었습니다. 현재의 성장세는 33개월째 이어지고 있습니다.

실적 감소는 거의 항상 주가 하락을 동반하지만, 그렇다고 해서 시장 붕괴를 예상할 이유는 없습니다. 앞서 언급한 33차례의 사례에서 S&P 500 지수의 고점 대비 저점 하락 폭은 평균 24%였는데, 이는 완만하고 일시적인 약세장(bear market) 수준에 해당합니다. 최근 역사에서 가장 심각한 실적 침체와 그에 따른 시장 하락은 2008년 금융 위기나 1973년 오일 쇼크와 같은 위기 상황에서 발생한 것이지, 일반적인 기업 이익 사이클의 변동 과정에서 나타난 것이 아니었습니다.