AI 기업들은 데이터 센터 구축 비용을 충당하기 위해 2031년까지 연간 최소 4조 2천억 달러의 신규 수익원을 확보해야 할 것이다.

엔비디아 AI 인프라는 회계상 감가상각 속도보다 실제 경제적 가치가 훨씬 천천히 떨어지고 있습니다.

B200은 구매가격 대비 158%, H100은 약 59%, A100도 약 25%의 잔존가치가 나타납니다.

AI GPU는 공급 부족과 높은 연산 수요 때문에 구형이 되어도 중고가치가 상당히 유지되는 모습입니다.

이는 AI 데이터센터 투자의 실질적인 비용 부담이 회계상 감가상각만으로 계산한 것보다 낮을 수 있음을 의미합니다.

현재 Mag 7 기업들이 시장을 주도하고 있습니다.

이들은 2022년과 같은 상황이 재현될 가능성이 있는 가운데, 금리 인상에 취약한 기업들은 도태되고 강한 기업들은 살아남는 최고의 생존 기업으로 여겨지고 있습니다. Mag 7은 지난 13주 동안 동일 가중 S&P 500 지수를 18%포인트 상회하는 수익률을 기록했습니다.

현재 시장은 2027년 9월까지 금리가 약 5%까지 상승할 것이라는 상승 사이클을 반영하고 있습니다.

응우옌 😂

마이클 버리 :

빅쇼트가 곧 반복될 것이다

아무도 주택 시장에 주의를 기울이지 않고 있다

1. 금리가 6주 연속 상승했다

2. 주택담보대출 신청이 단 한 주 만에 6% 하락했다

3. 매매 신청이 작년 대비 14% 감소했다

4. 재융자 신청이 전년 대비 56% 떨어졌다

5. 심각한 연체(90일 이상 연체)가 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 전년 대비 19% 상승했다

"AI 내러티브와 구축이 이 경제를 유지하는 유일한 것이다"

프랑스의 신용부도스왑(CDS) 지표가 13년 만에 최고치로 치솟았습니다.

최근 5년간 육군에 도입됐거나 공군·해군이 현재 보유·운용 중인 중국산 CCTV는 약 1070대에 달하는 것으로 집계

미국이 국가안보 우려를 이유로 규제하고 영국·호주가 정부·군 시설에서 사용을 제한하거나 철거한 중국 업체 제품이 포함

미국 달러 지수가 4월 25일 이후 최고치를 경신

중기 연평균 수익률

S&P 500: 10월 +2.4%, 11월 +2.2%.
나스닥 100: 10월 +3.9%, 11월 +4.9%.
러셀 2000: 10월 +3.1%, 11월 +3.2%.

엔비디아의 막대한 자금 조달 계획은 월가에서 엔비디아의 첨단 칩과 관련 인프라의 가치가 얼마나 되는지에 대한 논쟁을 불러일으켰습니다. 은행과 투자자들의 반응은 "엔비디아가 생각하는 것만큼 가치가 높지는 않다"는 것으로 보입니다.

개인 투자자들이 주식 매수를 줄였습니다. 4년 주기 중 가장 강세장인 분기에 접어드는 시점에 말이죠.

최신 Ramp AI 지수에서 AI 지출이 감소했습니다. 최첨단 기술의 가격 인하와 더불어 표준 및 라이트 레벨의 더 저렴하고 효율적인 모델들이 등장하면서 AI 사용 비용이 하락하고 있습니다. 오픈 소스 모델은 기업 지출의 5% 미만을 차지하고 있습니다. 이러한 지출 감소는 거의 전적으로 OpenAI와 Anthropic 간의 경쟁에 기인합니다.

OpenAI와 Anthropic은 2026년에 약 770억 달러의 매출을 추가할 것으로 예상되며, 이는 모든 공개 소프트웨어 기업의 총 매출을 초과합니다.

대부분의 기업들은 여전히 ​​3분기 실적 발표를 하지 않고 있지만, 자사주 매입 시장은 10월 15일부터 다시 열리기 시작합니다. 이후 기업들의 자사주 매입은 실적 발표 시즌을 거치면서 점차 확대되고 11월까지 가속화될 것으로 예상됩니다.

금리 상승은 지속적인 재정 과잉의 징후일 뿐만 아니라, 심각한 경제 붕괴의 시작일 수도 있습니다. 현재 정부 차입금의 절반은 순이자 지급액으로 충당되고 있습니다. 따라서 금리 상승은 재정 적자를 급격히 확대시킬 수 있습니다.

S&P 500 지수는 2026년 8월에 사상 최고치를 경신했으며, 뉴욕증권거래소(NYSE) 보통주 지수, S&P 500, 그리고 S&P 중소형주 지수의 상승-하락선으로 측정되는 시장 폭 또한 최고치를 기록했습니다(빨간색 화살표).

8월 말 이후 시장 폭은 전반적으로 악화되었고, S&P 500과 나스닥은 몇몇 비중이 큰 종목에 힘입어 고점 부근에서 거래되고 있습니다. 중소형주 평균 지수는 급락했습니다.

주가 상승과 전반적인 랠리를 뒷받침할 개선 조짐이 보이는지 NYSE, S&P 500, 중소형주의 상승-하락선을 면밀히 주시해야 합니다. 시장 폭이 계속해서 약세를 보인다면 다음 상승은 안도 랠리에 그치고 하락 반전 가능성이 높아질 수 있습니다.