$SOX

뱅크오브아메리카(BofA)의 자산가 고객들이 주식에 '올인'하고 있다.

주식: 자산의 66.4% — 역대 최고치
현금: 9.3% — 역대 최저치

공교롭게도 이번 주는 반도체와 은행주가 무너지기 시작한 시기이다.

펠로시의 거래 카피 vs 에센피 매수

시장은 폭락하는 것이 아니라 장기 평균으로 회귀하는 것입니다.
1929년, 2000년 닷컴버블처럼 극단적인 고평가 이후에는 폭락뿐 아니라 10~15년간의 장기 횡보로도 밸류에이션이 정상화될 수 있습니다.
현재 S&P 500의 실러 PER은 약 41배로 역사적으로 두 번째로 높은 수준이며, 미래의 성장까지 상당 부분 선반영됐을 가능성이 있습니다.
결국 같은 자산이라도 얼마에 매수하느냐에 따라 장기 수익률은 완전히 달라집니다. 투자에서 가장 큰 위험은 폭락 자체가 아니라, 애초에 너무 비싼 가격을 지불하는 것입니다.

중국이 미국 및 EU를 앞지르는 무역 분야 (2000년 vs 2025년)

BTIG의 조나단 크린스키(Jonathan Krinsky)는 최근 SOXX(반도체 ETF)의 움직임에 대해 다음과 같이 분석했습니다.

“SOXX가 7거래일 연속 하락한 뒤, 오늘처럼 -1% 이상의 ‘갭 하락(gap down)’을 보인 사례는 과거에 단 두 번뿐이었습니다.

2002년 사례(9월 23일 및 9월 24일): 당시 SOXX는 9월 24일 시가 대비 3일간 약 10% 반등했으나, 이후 몇 주 동안 -33% 급락하며 해당 약세장의 바닥을 찍었습니다(고점 기록 후 2.5년이 지난 시점이었습니다).

2008년 10월 10일 사례: 당시 SOXX는 해당 시가부터 3일 뒤 고점까지 약 20% 반등했으나, 이후 몇 주 동안 -38% 하락하며 반도체 부문 약세장의 저점을 기록했습니다(참고로 S&P 500 지수는 2009년 3월에 새로운 저점을 기록했습니다).”

1987년 블랙먼데이 당시 S&P 500은 하루 만에 20.5% 폭락했습니다. 현재 시장이 당시와 비슷한 경로를 밟는다고 단정할 수는 없지만, 과거 폭락 직전에도 시장은 평온해 보였다는 점에서 지금의 횡보를 안심의 근거로 삼아서는 안 됩니다.

뱅크오브아메리카(BofA): 역사적으로 4분기는 비트코인에 강세를 보이는 시기입니다.

은행주가 6주 연속 하락세를 보일 전망이다.

마지막으로 이런 일이 있었던 때는 언제일까?
2008년이다.

금 목표가는 8,800달러입니다. 상승 시나리오에서는 10,000달러까지 예상합니다.

금 가격은 대략 7~8년 주기의 장기 사이클을 보입니다. 주요 변곡점이 1974년, 1980년, 1987년, 1994년, 2003년, 2011년, 2020년처럼 말이죠. 마치 메트로놈처럼 규칙적인 리듬을 보입니다. 2022년 10월 저점은 현재 8년 사이클의 시작으로 보이며, 2020년 사상 최고치를 돌파하면서 이를 확인했습니다. 이 패턴이 유지된다면, 이 사이클은 2028년경 정점을 향해 가고 있으며, 오늘날 대부분의 사람들이 비현실적이라고 여길 만한 목표가인 온스당 8,000달러에서 10,000달러를 향해 가고 있습니다.