최근 몇 주간 의미 있는 자금 유입은 기업 자사주 매입뿐이었으며, 주요 투자자 그룹 모두 순매도세를 보였습니다. 외국인 투자자들이 연초 이후 자금 유출을 주도했는데, 이는 주로 삼성전자와 SK하이닉스 매도에 기인합니다.
차트 1: 레버리지 ETF 운용자산(AUM)이 3월 이란 전쟁 당시 최저치 수준으로 급락했습니다.
차트 2: 7월 새로운 규제 도입 이후 레버리지 ETF 거래량이 급감했습니다.
차트 3: 마진 대출 잔액은 6월 최고치 아래이며, 시가총액 대비 마진 대출 비율은 약 0.6% 수준입니다.
이는 시가총액이 여전히 상대적으로 높은 수준임을 보여줍니다.
차트 1: 레버리지 ETF 운용자산(AUM)이 3월 이란 전쟁 당시 최저치 수준으로 급락했습니다.
차트 2: 7월 새로운 규제 도입 이후 레버리지 ETF 거래량이 급감했습니다.
차트 3: 마진 대출 잔액은 6월 최고치 아래이며, 시가총액 대비 마진 대출 비율은 약 0.6% 수준입니다.
이는 시가총액이 여전히 상대적으로 높은 수준임을 보여줍니다.
❤3
Forwarded from CTRINE
지난 50년간 모든 중간선거 해에는 주가 하락(drawdown)이 발생했습니다.
1974년 포드: -35%
1978년 카터: -15%
1982년 레이건: -17%
1990년 부시: -20%
1994년 클린턴: -8%
1998년 클린턴: -22%
2002년 부시: -34%
2010년 오바마: -17%
2018년 트럼프: -20%
2022년 바이든: -27%
2026년 트럼프: ???
중간선거가 치러진 10번의 해, 10번의 주가 하락. 예외는 단 한 번도 없었습니다. 평균 하락폭은 약 -21%였습니다.
1974년 포드: -35%
1978년 카터: -15%
1982년 레이건: -17%
1990년 부시: -20%
1994년 클린턴: -8%
1998년 클린턴: -22%
2002년 부시: -34%
2010년 오바마: -17%
2018년 트럼프: -20%
2022년 바이든: -27%
2026년 트럼프: ???
중간선거가 치러진 10번의 해, 10번의 주가 하락. 예외는 단 한 번도 없었습니다. 평균 하락폭은 약 -21%였습니다.
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미국은 인플레이션으로 부채를 갚을 것입니다.
1800년 이후 GDP 대비 정부 부채 비율이 130%를 넘는 52개국 중 51개국이 채무 불이행이나 인플레이션을 통해 채무 불이행을 선언했습니다.
유일한 예외는 오늘날의 일본인데, 그마저도 현재 인플레이션으로 부채를 갚아나가고 있습니다.
현재 미국의 GDP 대비 부채 비율은 121%이며, 머지않아 130%에 도달할 것입니다. 세계 기축 통화를 보유하고 있다고 해서 미국이 위기를 모면할 수는 없습니다.
영국도 마찬가지였습니다. 영국이 1차 세계대전과 2차 세계대전 이후 인플레이션으로 부채를 갚아나갔듯이, 미국도 같은 길을 걸을 것입니다.
하지만 우리는 그런 상황에 대비해 충분한 금과 실물 자산을 보유하고 있지 않습니다.
1800년 이후 GDP 대비 정부 부채 비율이 130%를 넘는 52개국 중 51개국이 채무 불이행이나 인플레이션을 통해 채무 불이행을 선언했습니다.
유일한 예외는 오늘날의 일본인데, 그마저도 현재 인플레이션으로 부채를 갚아나가고 있습니다.
현재 미국의 GDP 대비 부채 비율은 121%이며, 머지않아 130%에 도달할 것입니다. 세계 기축 통화를 보유하고 있다고 해서 미국이 위기를 모면할 수는 없습니다.
영국도 마찬가지였습니다. 영국이 1차 세계대전과 2차 세계대전 이후 인플레이션으로 부채를 갚아나갔듯이, 미국도 같은 길을 걸을 것입니다.
하지만 우리는 그런 상황에 대비해 충분한 금과 실물 자산을 보유하고 있지 않습니다.
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두 개의 선
하나는 미국의 정책 불확실성, 무역, 관세, 재정 문제 등을 나타내는 지표로
차트상 최고치 중 하나를 기록했습니다.
다른 하나는 시장의 공포 지표인 VIX 지수입니다.
보통 이 두 지표는 함께 움직입니다. 불확실성이 커지면 공포도 커지고, VIX 지수도 급등하죠.
지금은 위험이 극에 달했는데도 시장은 무관심한 반응을 보이고 있습니다. 이 격차가 바로 신호입니다. 불확실성이 존재하지 않는다는 뜻이 아니라, 시장이 그 불확실성을 가격에 반영하지 않기로 결정했다는 뜻입니다. 안일함은 위험이 없다는 의미가 아닙니다. 위험을 무시하는 것이 가장 저렴한 순간일 뿐입니다. 낮은 VIX 지수는 평온함을 느끼게 합니다. 때로는 그저 아래를 내려다보는 군중의 고요함일 수도 있습니다. 지금은 공포가 저렴합니다. 바로 그때가 투자할 가치가 있는 순간입니다.
하나는 미국의 정책 불확실성, 무역, 관세, 재정 문제 등을 나타내는 지표로
차트상 최고치 중 하나를 기록했습니다.
다른 하나는 시장의 공포 지표인 VIX 지수입니다.
보통 이 두 지표는 함께 움직입니다. 불확실성이 커지면 공포도 커지고, VIX 지수도 급등하죠.
지금은 위험이 극에 달했는데도 시장은 무관심한 반응을 보이고 있습니다. 이 격차가 바로 신호입니다. 불확실성이 존재하지 않는다는 뜻이 아니라, 시장이 그 불확실성을 가격에 반영하지 않기로 결정했다는 뜻입니다. 안일함은 위험이 없다는 의미가 아닙니다. 위험을 무시하는 것이 가장 저렴한 순간일 뿐입니다. 낮은 VIX 지수는 평온함을 느끼게 합니다. 때로는 그저 아래를 내려다보는 군중의 고요함일 수도 있습니다. 지금은 공포가 저렴합니다. 바로 그때가 투자할 가치가 있는 순간입니다.
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