Мониторинг: экологические платежи в бюджет

По данным Министерства финансов на 1 ноября поступления за использование природных и других ресурсов в местные бюджеты составили 150,5 млрд тенге, из них:
▫️73,2% (110,2 млрд тенге) плата за негативное воздействие на окружающую среду,
▫️17,7% (26,7 млрд тенге) плата за пользование земельными участками.
▫️оставшиеся менее 10% приходятся на все остальные виды платежей: пользование водными ресурсами, лесные пользования, животный мир, за использование особо охраняемых природных территорий и возмещение исторических затрат.

📍В сравнении с аналогичным периодом прошлого года платежи выросли на 30% (114,9 млрд тенге в 2024 г.), на окружающую среду – на 32% (83 млрд тенге).

📍В региональном разрезе 4 региона заплатили более 50% всех поступлений за негативное воздействие на окружающую среду:
▫️Карагандинская область (19,5%, 21,5 млрд тенге)
▫️Атырауская (11,8%, 13,1 млрд тенге)
▫️Павлодарская (11%, 12,1 млрд тенге)
▫️Ұлытау (10,3%, 11,3 млрд тенге)

Иная структура наблюдается в городах республиканского значения. В Алматы при общем объеме экологических и ресурсных поступлений 10,5 млрд тенге доминирует плата за пользование земельными участками (6,3 млрд тенге), тогда как плата за негативное воздействие составляет лишь 1,6 млрд тенге. В этом случае бюджетная модель опирается не на загрязнение, а на стоимость и интенсивность использования городской земли.

💬 Вход в систему экологических платежей регламентирован: через классификацию производств по I–III категориям негативного воздействия государство определяет круг плательщиков и обеспечивает стабильное поступление средств в местные бюджеты.
С фискальной точки зрения механизм работает. Однако на этом системность заканчивается. Если порядок взимания платежей выстроен достаточно жестко, то дальнейшее движение этих средств остается непрозрачным. По-прежнему неясно, на какие цели они направляются, как распределяются и какой экологический эффект в итоге дают. В результате экологические платежи выполняют преимущественно фискальную функцию: они фиксируют ущерб и пополняют бюджет, но не формируют замкнутый экологический контур, где плата за загрязнение трансформируется в снижение рисков, восстановление экосистем или модернизацию производств. Пока эта связка не выстроена, система продолжает учитывать последствия, а не управлять качеством экологического развития.
 
#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

Председатель Нацбанка о государственном долге и доверии рынка

В Казахстане сделан важный еще один институциональный шаг - Национальный Банк с Минфином и Миннацэкономики создали Совет по управлению государственным долгом. Его ключевая задача - повысить эффективность долговой политики через координацию решений и предсказуемость действий государства на рынке заимствований.

📍На первом заседании Совета были поддержаны базовые, но принципиальные подходы:
▫️поэтапное и прогнозируемое размещение государственных ценных бумаг;
▫️согласованная коммуникационная политика по вопросам госдолга.
Именно такая архитектура формирует устойчивые рыночные ориентиры и создает фундамент для более глубокого и ликвидного внутреннего долгового рынка.

📍Один из важных обсуждаемых на совете вопросов - нерезиденты, инвестирующие в ГЦБ. Рост интереса нерезидентов к ГЦБ Казахстана - это, прежде всего, отражение снижения неопределенности в экономической политике. Последовательные меры по сдерживанию инфляции, умеренно-жесткая денежно-кредитная политика и бюджетная консолидация привели к снижению инфляционных ожиданий и укреплению доверия инвесторов к макроэкономическому курсу страны.

На этом фоне портфельные инвестиции перестают быть «горячими деньгами» и становятся рациональным выбором институциональных инвесторов. По состоянию на конец ноября объем вложений нерезидентов в ГЦБ РК достиг около $3,6 млрд, увеличившись примерно на $1,5 млрд с начала года.

📍Важно подчеркнуть: речь идет не о спекулятивных потоках, а об институциональных игроках - глобальных инвестиционных банках и фондах. Для них ключевыми факторами являются прозрачность правил, ликвидность рынка и макроэкономическая устойчивость. В условиях жесткой глобальной конкуренции за капитал называть такие инвестиции спекулятивными - значит игнорировать базовую финансово-экономическую логику.

📍Присутствие нерезидентов усиливает конкуренцию на аукционах Министерства финансов. Расширение базы инвесторов:
▫️улучшает ценообразование;
▫️снижает премию за риск;
▫️сокращает стоимость государственных заимствований.

Эти эффекты уже материализовались. Снижение инфляционных ожиданий привело к падению доходностей на 100 б.п. и более на средне- и долгосрочном участке кривой. Это критично важно, поскольку около 75% государственного долга сосредоточено именно в сегменте со сроками 3 года и выше.
Итог: устойчивое снижение расходов на обслуживание долга.

Дополнительный канал - макроэкономический. Портфельные инвестиции повышают эффективность денежно-кредитной политики, а последовательная ДКП поддерживает курс национальной валюты. Более крепкая валюта сдерживает инфляцию, снижает ожидания и закрепляет эффект снижения доходностей.

📍Риск оттока существует? Да. Контроль внутри страны
Институциональные инвесторы могут перераспределять капитал. Но ключевой триггер ухода - не внешний шок, а внутренняя непоследовательность: разрыв между фискальной и денежно-кредитной политикой, ухудшение инвестиционного климата, непредсказуемые решения.

Именно поэтому долгосрочная устойчивость притока капитала определяется качеством координации политики и доверием к институтам. При выполнении этих условий портфельные инвестиции становятся не временным явлением, а структурным элементом интеграции Казахстана в глобальные финансовые рынки.

В перспективе дополнительным драйвером станет включение ГЦБ Республики Казахстан в международные облигационные индексы с прямым эффектом на ликвидность, глубину рынка и устойчивость системы государственного финансирования.

💬 Иностранные фонды все чаще покупают гособлигации Казахстана не из-за внешней моды, а потому что внутренняя политика становится понятнее. Это помогает сократить стоимость заимствований и делает рынок стабильнее. Если сохранять курс на прозрачность и последовательность, такие инвестиции станут не временными, а постоянными. Однако это возможно только в понятных и транспарентых условиях.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво

💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (26.12.2025), завершив сессию на отметке 505,95 ₸ (-0,87%) за $, при объеме операций 511 млн USD.

🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,54 ₸ (-0,08%), при этом объем торгов достиг 6 967 млн RUB.

💶 Обменный курс EUR/KZT составил 592,84 ₸ (-2,17%), а объем торгов достиг 2 793 тыс EUR.

🐉 По юаню биржевые торги не проводились.

Подробнее об этом можно ознакомиться в информационном сообщении биржи: https://kase.kz/ru/information/news/show/1557389

#УтреннееЧтиво

🤐 TENGENOMIKA

Итоги валютных торгов за период с 22 декабря по 26 декабря 2025 года
 
Неделя завершилась ощутимым укреплением тенге к концу пятничной сессии. В понедельник курс составлял 515,0 тенге за доллар США, в середине недели находился в диапазоне 510,2-512,8 тенге, а по итогам пятницы опустился до 504,6 тенге за доллар США. Максимум недели пришелся на понедельник, минимум на пятницу, амплитуда колебаний составила около 10,4 тенге. Средний за неделю курс сложился на уровне 510,72 тенге за доллар США, что отражает постепенный разворот в сторону укрепления после колебаний в первой половине декабря.

Торговая активность заметно выросла. Среднедневной объем составил 415,4 миллиона долларов США. Минимальный объем был в понедельник и составил 313,3 миллиона, максимальный пришелся на пятницу и достиг 510,6 миллиона. На протяжении недели предложение иностранной валюты оставалось достаточным, при этом к концу периода проявился дополнительный спрос на тенге, что и закрепило более крепкий курс.

Глобальный фон был умеренно нейтральным. В предрождественские дни индекс доллара держался около 98 пунктов, данные за 25 декабря отсутствуют из-за нерабочего дня в США, по соседнему рынку курс доллар/рубль сместился в область 77-79 рубля за доллар США.
Такая конфигурация означала для тенге отсутствие значимого внешнего давления и позволила локальным факторам спроса и предложения задавать направление курса.

Сегодня средневзвешенный курс по итогам торгов составил 504,6 тенге за доллар США и будет применяться при расчетах с завтрашнего дня и до конца понедельника.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA

Календарь недели |
29 декабря – 2 января

Понедельник, 29.12
🇷🇺 Россия - Manufacturing PMI, декабрь
🇺🇸 США - торговый баланс, ноябрь
🇺🇸 США - Pending Home Sales, ноябрь
🛢 США - запасы нефти EIA
🇷🇺 Россия - потребительская инфляция CPI, декабрь
🛢 США - запасы природного газа EIA
🇰🇿 Казахстан:
▫️среднедушевые номинальные денежные доходы населения по регионам
▫️заработная плата наемных работников (с учетом малых предприятий)
▫️межбанковская система перевода денег и система межбанковского клиринга
▫️платежные карточки и электронные банковские услуги
▫️статистика по платежным инструментам
▫️денежные переводы (международные и внутристрановые)

Вторник, 30.12
🇷🇺 Россия - Services PMI / Composite PMI, декабрь
🇺🇸 США - S&P Case-Shiller Index, октябрь
🇺🇸 США - протокол заседания FOMC
🛢 США - запасы нефти API
🇰🇿 Казахстан:
▫️техническое и профессиональное, послесреднее образование
▫️финансовые показатели банков второго уровня

Среда, 31.12
🇨🇳 КНР - Services PMI / Composite PMI, декабрь
🇺🇸 США - Initial Jobless Claims
🇺🇸 США - Chicago PMI, декабрь
🇰🇿 Казахстан:
▫️величина прожиточного минимума
▫️статистический бюллетень Национального Банка
▫️платежный баланс
▫️внешний долг
▫️международная инвестиционная позиция
▫️прямые инвестиции по направлению вложения
▫️международные резервы и ликвидность в иностранной валюте
▫️резервы и валютные активы Национального фонда (уточненные данные)
▫️монетарный обзор Национального Банка
▫️монетарный обзор по банковской системе (уточненные данные)
▫️внешний долг государственного сектора (расширенное определение)

Четверг, 01.01
✴️🇬🇧 Великобритания - криптобиржи начнут предоставлять полную налоговую отчетность
✴️🇪🇺 ЕС - вступает в силу директива о налоговой отчетности криптобирж
✴️🇺🇿 Узбекистан - введение правового режима для использования стейблкоинов в платежах
✴️🇹🇲 Туркменистан - вступает в силу закон о виртуальных активах

Пятница, 02.01
🇦🇺 Австралия - Manufacturing PMI, декабрь
🇮🇳 Индия - Manufacturing PMI, декабрь
🇷🇺 Россия - Manufacturing PMI, декабрь
🇩🇪 Германия - Manufacturing PMI, декабрь
🇪🇺 Еврозона - Manufacturing PMI, декабрь
🇬🇧 Великобритания - Manufacturing PMI, декабрь
🇧🇷 Бразилия - Manufacturing PMI, декабрь
🇨🇦 Канада - Manufacturing PMI, декабрь
🇺🇸 США - S&P Manufacturing PMI, декабрь

#КалендарьНедели

🤐 TENGENOMIKA

Итоги опроса подписчиков: риски для личных финансов в 2026 году

Публикуем результаты опроса среди подписчиков канала о том, что они считают главным риском для личных финансов в 2026 году. Напомню, что это не прогноз и не официальная оценка, а отражение ожиданий и опасений аудитории.

📍Как распределились ответы:
▫️58% - рост цен и инфляция
▫️13% - нестабильность доходов и риск потери работы
▫️12% - рост налогов и обязательных платежей
▫️7% - высокие кредиты и долговая нагрузка
▫️7% - валютный курс и сохранность сбережений
▫️3% - существенных рисков не видят

Для большинства основной угрозой остается не доход, а его покупательная способность. Инфляция воспринимается как системный риск, который напрямую влияет на уровень жизни, даже при формально стабильных заработках.

Второй по значимости блок - неопределенность доходов и занятости, что говорит о высокой чувствительности к рынку труда и отсутствию долгого горизонта уверенности. Налоги и обязательные платежи также воспринимаются как фактор давления, но уже вторичного порядка.

При этом долговая нагрузка и валютные риски волнуют меньшую долю аудитории, вероятно, из-за адаптации к текущим условиям и более осторожного финансового поведения.

💬 Опрос показывает: в фокусе внимания домохозяйств не инвестиционные стратегии, а защита текущего уровня жизни. Пока инфляция остается главным ожиданием, финансовые решения будут носить оборонительный характер с приоритетом ликвидности, гибкости и контроля расходов.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA

🏬I’M дарит заботу и ощущение праздника не только гостям, но и сотрудникам: как Food Solutions KZ и Algapay меняют культуру HR и условия труда в Казахстане

I’M знают как бренд, который дарит людям ощущение уюта, дома и тепла. Но в компании Food Solutions KZ (юридическое лицо бренда I’M), это чувство начинается гораздо раньше, чем гость делает заказ. Оно рождается внутри команд, среди тех, кто каждый день готовит, доставляет и обслуживает гостей.

Именно поэтому Food Solutions KZ сделала важный шаг и внедрила отечественную WorkTech-платформу Algapay. Целью было не просто автоматизировать отдельный процесс, а дать сотрудникам больше уверенности, свободы и гибкости в управлении личными финансами и рабочими вопросами. Со временем эта цифровая забота стала органичной частью ДНК HR-бренда I’M.

В food-сегменте конкуренция за персонал давно вышла за рамки уровня заработной платы. Высокая текучесть, сменные графики, ручные процессы, эмоциональная и финансовая нагрузка формируют сложную среду, в которой HR-команды вынуждены постоянно балансировать между операционными задачами и поддержкой людей. Опрос Algapay среди действующих клиентов показал, что 65% сотрудников сталкиваются с финансовыми трудностями хотя бы раз в месяц, а более половины считают ранний и стабильный доступ к уже заработанным деньгам важным фактором при выборе работодателя (опрос 150 сотрудников, сентябрь 2025 года).

🖊️При этом HR-специалисты отмечают, что ручные «пожарные» запросы на авансы остаются одним из самых ресурсоёмких процессов. Во многих компаниях от авансовых выплат отказываются не из-за отсутствия запроса, а из-за сложности ручного управления. Параллельно растёт ожидание цифрового комфорта: сотрудники хотят решать кадровые вопросы онлайн, быстро и без лишних шагов.

В Food Solutions KZ решили подойти к этому системно, через технологичность, человекоцентричность и уважение к времени сотрудника. Поворотным моментом стала автоматизация заботы.

После внедрения Algapay изменения стали заметны почти сразу. Финансовые процессы были автоматизированы, уровень бюрократии снизился, а нагрузка на HR-команду и бухгалтерию уменьшилась. Сотрудники получили возможность пользоваться заработанными деньгами тогда, когда это действительно необходимо, а не строго по календарю.

«Мы стремимся создавать ощущение уюта не только для гостей, но и для сотрудников. Algapay стал логичным продолжением этой философии и частью нашей долгосрочной стратегии развития HR-бренда I’M», отмечает Кымбат Турдалиева, HR-директор Food Solutions KZ.

🗃️Похожие результаты подтверждают и другие партнёры Algapay. По данным компании, 85% работодателей рассказывают о сервисе кандидатам уже на собеседовании, а 99% рекомендуют Algapay, отмечая “сокращение бюрократии” и рост доверия сотрудников.

«Мы создавали Algapay, чтобы дать людям финансовую стабильность без зависимости от кредитов и займов. Проработав на рынке чуть больше года, мы наконец можем измерить наш долгосрочный эффект. Согласно исследованию, до подключения Algapay 65% сотрудников жили от зарплаты до зарплаты: занимали у друзей, брали кредиты, обращались в микрозаймы и ломбарды. После внедрения сервиса 40% сотрудников стали реже обращаться к займам, а некоторые полностью закрыли свои долги. Видя эти результаты, мы понимаем, что движемся в правильном направлении», - говорит Айжаркын Бурканова, Chief Product Officer Algapay.

Как отмечает CEO Algapay Мирам Жильгильдин, эффект ощущается и на уровне повседневной жизни сотрудников: «Сегодня каждый второй пользователь говорит, что сервис действительно выручает в обычных ситуациях: оплатить школу ребёнка, купить продукты или закрыть коммунальные платежи. При этом почти половина клиентов используют авансы для погашения просрочек по кредитам или покрытия крупных непредвиденных расходов».

Кейс Food Solutions KZ и Algapay стал важным сигналом для рынка Казахстана. Забота, финансовая устойчивость и цифровая гибкость становятся не преимуществом, а стандартом современного работодателя.

🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: кредитование экономики
 
📍На фоне продолжающегося роста экономики (6,4% за январь-ноябрь 2025 года) и умеренного уровня инфляции в ноябре (12,4% г/г, 0,8% м/м), банки сохраняют положительную динамику по кредитованию.
По состоянию на 1 декабря 2025 года, совокупный кредитный портфель банковского сектора (включая АО «Банк Развития Казахстана») достиг 42,4 трлн тенге, увеличившись на 456,7 млрд тенге, или на 1,1% за месяц. Это примерно 26,2% от ВВП, что остается в пределах умеренного кредитного охвата экономики.
 
📍Если смотреть только на банки второго уровня (далее – БВУ), то есть исключая БРК, то объем кредитов экономике составляет 39,4 трлн тенге, (вклад БРК составляет около 3,0 трлн тенге, или 7,1% от всего портфеля). Этот вклад особенно важен в части финансирования крупных и приоритетных инфраструктурных проектов, которые зачастую не могут быть профинансированы на рыночных условиях БВУ.
 
📍Объем кредитов, выданных бизнесу, за месяц вырос на 155,6 млрд тенге, или на 0,9% и составил 17,9 трлн тенге.

Несмотря на ужесточенные условия ДКП, компании продолжают брать кредиты, особенно в национальной валюте. В ноябре:
▫️Кредиты бизнесу в тенге выросли на 216,7 млрд тенге (или на 1,7% м/м), до 12,6 трлн тенге – это основной источник прироста.
▫️Валютные кредиты бизнесу, напротив, сократились на 61,2 млрд тенге (или на 1,2% м/м), до 5,3 трлн тенге.
 
📍Прирост наблюдался почти во всех группах бизнеса:
▫️Крупный бизнес продолжает уверенно наращивать заимствования: прирост составил 52,5 млрд тенге (или 0,7% м/м), достигнув 7,2 трлн тенге;
▫️Средний бизнес, напротив, немного сократил объем заимствований – минус 5,5 млрд тенге за месяц (или -0,2% м/м), до 2,9 трлн тенге.
▫️Малый бизнес прибавил 108,6 млрд тенге (или 1,4% м/м), общий портфель составил 7,7 трлн тенге.
 
На фоне высокой стоимости заимствований, доступ к финансированию остается крайне неоднородным. Если малый бизнес в основном опирается на программы субсидирования, а крупный бизнес имеет возможность привлекать средства за счет залоговой базы и стабильных финансовых потоков, то средний бизнес оказывается в наиболее уязвимом положении. При этом именно он в Казахстане играет ключевую роль в формировании несырьевого сектора, создании рабочих мест и развитии региональной экономики.
 
📍Портфель кредитов физическим лицам достиг 24,6 трлн тенге, прибавив 301,2 млрд тенге за месяц (или 1,2% м/м). Вся прибавка пришлась на кредиты в тенге. Кредиты в иностранной валюте продолжили снижение минус 129,7 млн тенге (или 4,6% м/м), оставшись на символическом уровне 2,7 млрд тенге.
▫️Потребительские кредиты остались основным драйвером и достигли 16,6 трлн тенге (67,5% портфеля населения). Тем самым потребительские кредиты выросли на 221,9 млрд тенге, или 1,4% м/м.
▫️Ипотека показала небольшой прирост всего на 73,1 млрд тенге, или на 1,1% м/м. Осенняя активизация застройщиков и ожидание новых условий по господдержке в 2026 году могли простимулировать спрос. По итогам октября ипотечные займы составили 6,8 трлн тенге (27,8% портфеля населения).
▫️Кредиты на прочие цели составили 1,1 трлн тенге (4,7% портфеля населения), показав приток за месяц на 6,2 млрд тенге, или на 0,5%. Это может быть связано с краткосрочными расходами в конце года.
 
💬 Несмотря на нарастающий объем кредитования и внешнюю стабильность банковского сектора, внутренние дисбалансы становятся все более заметными. Финансовая политика государства все чаще выстраивается таким образом, что основной удар от трансформаций и ужесточений приходится на средний класс и МСП. Это те, кто не получает льгот, как социально уязвимые, и не обладает ресурсами, как крупный бизнес.
Теперь к ним добавляется и эффект ожиданий от вступления в силу нового Налогового кодекса. Для одних игроков это шанс перейти на новый уровень прозрачности, для других удар по издержкам. В совокупности все это усиливает риск стагнации среднего слоя экономики, без которого трудно говорить о долгосрочной устойчивости роста.

#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: бюджет Акмолинской области

📍Согласно данным Министерства финансов, по итогам 11 месяцев 2025 года доходы бюджета Акмолинской области составили 638,2 млрд тенге, расходы - 620,6 млрд тенге. Исполнение сложилось с профицитом 17,6 млрд тенге (около 2,8% доходов).
При этом в скорректированном годовом плане доходы предусмотрены на уровне 724,3 млрд тенге, а расходы 738,0 млрд тенге, то есть бюджет изначально запланирован с дефицитом около 13,7 млрд тенге. Текущий профицит носит кассовый и временный характер.

📍За ноябрь доходы выросли на 56,4 млрд тенге, расходы - на 57,5 млрд тенге. Прирост доходов был обеспечен преимущественно трансфертами из республиканского бюджета, а также поступлениями по налогам на труд (ИПН и социальный налог).
Дополнительные расходы пришлись на образование, ЖКХ, сельское хозяйство и транспорт, что типично для завершающего периода года. Ноябрьский прирост доходов был практически полностью нейтрализован ростом расходов.
 
📍Динамика бюджета
В 2023–2025 годах доходы области выросли с 630,1 до 724,3 млрд тенге (+15%), тогда как расходы — с 629,6 до 738,0 млрд тенге (+17%). Расходная часть расширяется быстрее доходной базы, формируя устойчивое структурное давление на бюджет.
 
📍Структура доходов (11 месяцев 2025 года)
Доходная модель региона остается перераспределительной:
▫️трансферты — 413,8 млрд тенге (≈65% доходов),
▫️налоговые поступления — 193,3 млрд тенге (≈30%),
▫️неналоговые доходы и продажа капитала около 5%.
Налоговая база по-прежнему ориентирована на налоги на труд. ИПН и социальный налог формируют около 61% налоговых поступлений, тогда как вклад корпоративного подоходного налога и налогов на имущество остается ограниченным и не создает устойчивого прироста собственной доходной базы.

📍Структура расходов
Крупнейшие направления расходов:
▫️образование 228,0 млрд тенге (36,7%);
▫️жилищно-коммунальное хозяйство 74,5 млрд тенге (12,0%);
▫️сельское хозяйство и экология 73,2 млрд тенге (11,8%);
▫️транспорт и коммуникации 50,4 млрд тенге (8,1%).)

💬 Бюджет Акмолинской области по итогам 11 месяцев формально сбалансирован, однако баланс носит временный характер. Рост расходов стабильно опережает расширение собственной доходной базы, а около двух третей доходов обеспечиваются трансфертами. Собственные поступления концентрированы на налогах на труд, при слабом участии корпоративного сектора и имущественных налогов. Расходы масштабны, но не трансформируются в рост налоговой базы, из-за чего бюджет сохраняет перераспределительный характер и зависимость от внешней поддержки, не становясь полноценным инструментом долгосрочного экономического развития региона.

#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

👨‍💻Цифровизация стала стандартом казахстанского финансового рынка

Руководитель цифровой трансформации Национального Банка Казахстана Бинур Жаленов рассказал о ключевых результатах цифровизации финансового рынка в комментарии для LS. По его словам, за последние годы в стране сформировалась устойчивая цифровая финансовая экосистема, в которой цифровые решения стали не дополнением, а базовым стандартом.

«Сегодня 98% от количества всех транзакций совершается безналично», — отмечает Бинур Жаленов. Он подчеркивает, что мобильные приложения банков фактически стали главным каналом доступа как к финансовым, так и к государственным услугам: девять из десяти безналичных транзакций в стране проходят через онлайн-банкинг.

Говоря о трансформации рынка, Жаленов указывает, что в Казахстане в полной мере заработал принцип «цифровизация по умолчанию». Это означает, что цифровой формат стал основной моделью предоставления услуг, а не альтернативой традиционным каналам, как это до сих пор происходит во многих странах региона.

Он также отмечает, что сочетание финтех-решений и государственной цифровой инфраструктуры позволило Казахстану сформировать уникальную модель синергии GovTech и FinTech, которая сегодня рассматривается как пример успешного перехода к цифровым формам финансовых услуг.

🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво

💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (29.12.2025), завершив сессию на отметке 502,20 ₸ (-0,74%) за $, при объеме операций 372 млн USD.

🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,50 ₸ (-0,57%), при этом объем торгов достиг 5 295 млн RUB.

💶 Обменный курс EUR/KZT составил 589,58 ₸ (-0,55%), а объем торгов достиг 4 490 тыс EUR.

🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 71,57 ₸ (-2,43%), с проведенным объемом торгов 687 млн CNY.

#УтреннееЧтиво

🤐 TENGENOMIKA

Итоги опроса подписчиков: финансовая стратегия на 2026 год

Делимся результатами опроса среди подписчиков канала о том, какую финансовую стратегию они планируют выбрать в 2026 году. Сразу отмечу, это не рекомендации и не прогноз, а практичный срез ожиданий.

Ответы распределились так:
▫️34% - больше сберегать и сокращать расходы
▫️24% - инвестировать (депозиты, ценные бумаги, бизнес)
▫️12% - активнее зарабатывать, принимая больший риск
▫️12% - закрывать долги и кредиты
▫️9% - пока без четкого плана
▫️7% - жить без изменений
▫️2% - свой вариант ответа

В совокупности это выглядит как осторожный, но рациональный подход. В приоритете контроль расходов, снижение долговой нагрузки и создание запаса прочности. Инвестиции рассматриваются, но не как агрессивный шаг, а как дополнение к базовой финансовой устойчивости.

Меньшая часть готова усиливать риски и ускорять рост доходов. Это говорит о том, что для большинства важнее сохранить управляемость финансов, чем гнаться за высокой доходностью.

💬 Стратегия 2026 года в представлении подписчиков - сначала стабильность, затем аккуратный рост. В текущих условиях это выглядит взвешенным и практичным выбором.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: бюджет Абайской области

Согласно данным Министерства финансов, по итогам 11 месяцев 2025 года доходы бюджета Абайской области составили 400,0 млрд тенге, расходы - 408,0 млрд тенге. Исполнение сложилось с дефицитом 14,4 млрд тенге (около 3,6% доходов). Дефицит был профинансирован за счет внутренних источников, преимущественно бюджетных заимствований.

📍Ноябрьская динамика
В ноябре доходная часть бюджета показала ограниченный прирост и не смогла компенсировать ускорение расходов. Дополнительные поступления были обеспечены в основном трансфертами из республиканского бюджета, тогда как рост расходов пришёлся прежде всего на образование, ЖКХ и транспорт. В результате к концу ноября дефицит бюджета закрепился и перестал носить сугубо кассовый характер.

📍Динамика бюджета
В 2023–2025 годах доходы области выросли с 406,3 до 462,2 млрд тенге (+13,8%), тогда как расходы увеличились с 400,5 до 487,2 млрд тенге (+21,6%). Таким образом, расходная часть расширяется существенно быстрее доходной базы, формируя устойчивое структурное давление на бюджет и повышая его чувствительность к внешнему финансированию.

📍Структура доходов
Доходная модель региона выраженно перераспределительная:
▫️трансферты - 259,1 млрд тенге (≈ 65% доходов);
▫️налоговые поступления - 124,3 млрд тенге (≈ 31%);
▫️неналоговые доходы и продажа капитала -около 4%.

Налоговая база узкая и ориентирована преимущественно на налоги на труд.
▫️Индивидуальный подоходный и социальный налоги формируют около 66% налоговых поступлений.
▫️Вклад корпоративного подоходного налога (13,5 млрд тенге) остаётся ограниченным, акцизные поступления минимальны. Это указывает на слабую вовлеченность корпоративного и производственного сектора в формирование доходов бюджета.

📍Структура расходов
Крупнейшие направления расходов:
▫️образование - 164,3 млрд тенге (≈ 40% расходов);
▫️жилищно-коммунальное хозяйство - 68,1 млрд тенге (≈ 17%);
▫️транспорт и коммуникации - 46,5 млрд тенге (≈ 11%);
▫️социальная помощь и социальное обеспечение - 27,0 млрд тенге (≈ 7%).

Расходная структура ориентирована на социальные обязательства и инфраструктурное содержание, при этом доля расходов, способных сформировать будущую налоговую базу, остаётся ограниченной.
 
💬Бюджет Абайской области по итогам 11 месяцев 2025 года является дефицитным и структурно уязвимым. Около двух третей доходов формируется за счет трансфертов, а собственные налоговые поступления сконцентрированы на налогах на труд при слабом участии корпоративного сектора. Рост расходов, прежде всего в образовании и ЖКХ, не сопровождается расширением доходной базы.
В результате бюджет сохраняет перераспределительный характер и высокую зависимость от внешней поддержки, оставаясь ограниченным инструментом долгосрочного экономического развития региона.
 
#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

ЗДРАВООХРАНЕНИЕ КАЗАХСТАНА ГЛАЗАМИ ПАЦИЕНТОВ, ВРАЧЕЙ И БИЗНЕСА

Национальное Бюро Экономических Исследований представило результаты опроса о состоянии системы здравоохранения в Казахстане. Формально система страхования охватывает большинство граждан, но фактически уровень доверия и удовлетворенности остается низким.

Абсолютное большинство респондентов (81,1%) выбирают комбинированную модель - государственную и частную медицину в зависимости от ситуации. Причина проста: в госсекторе очереди. Около 70% сталкиваются с ожиданием приема от четырех дней и дольше, тогда как в частных клиниках 90% попадают к врачу за 1–2 дня.

Профессионализм врачей также оценивается неравномерно. Почти 40% респондентов считают уровень врачей в частных клиниках высоким в три раза чаще, чем в государственных. В госсекторе же 35,5% дают низкую оценку, а почти половина лишь среднюю.

Бесплатная медицина остается малодоступной:
▫️66,1% сталкивались с вынужденной оплатой услуг,
▫️78,9% считают бесплатную помощь труднодоступной,
▫️55,6% указывают на непрозрачность цен даже на платные услуги.

Система ОСМС известна почти всем (97,5%), но половина опрошенных не понимает, как ею пользоваться. Почти 80% в целом недовольны ОСМС, связывая это с очередями, коррупцией, слабой материально-технической базой и недостаточной квалификацией врачей.

Ключевой вывод опроса - проблема не только в ресурсах, но и в управлении, прозрачности и коммуникации. Там, где система понятнее и предсказуемее, доверие к ней выше.

Читайте результаты опроса Национального Бюро Экономических Исследований по ссылке: https://economykz.org/?p=23490

😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах

Portal | Facebook | Telegram

Утреннее чтиво

💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (30.12.2025), завершив сессию на отметке 502,35 ₸ (+0,03%) за $, при объеме операций 300 млн USD.

🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,45 ₸ (-0,74%), при этом объем торгов достиг 2 578 млн RUB.

💶 Обменный курс EUR/KZT составил 595,00 ₸ (+0,92%), а объем торгов достиг 1 тыс EUR.

🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 71,36 ₸ (-0,29%), с проведенным объемом торгов 182 млн CNY.

#УтреннееЧтиво

🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: бюджет Актюбинской области

Согласно данным Министерства финансов, по итогам 11 месяцев 2025 года доходы бюджета Актюбинской области составили 616,7 млрд тенге, расходы - 611,4 млрд тенге. Исполнение сложилось с профицитом 5,0 млрд тенге (около 0,8% доходов). Баланс носит кассовый характер и не свидетельствует о структурной устойчивости бюджета.

📍Динамика за ноябрь
За ноябрь доходы бюджета выросли на 75,8 млрд тенге, тогда как расходы увеличились сопоставимыми темпами. Прирост доходов был обеспечен преимущественно трансфертами из республиканского бюджета, а также налогами на труд (ИПН и социальный налог). Дополнительные расходы пришлись прежде всего на образование, транспорт и ЖКХ, что типично для завершающего периода года. В результате ноябрьский прирост доходов был практически полностью нейтрализован ростом расходов.

📍Динамика бюджета
За 2023–2025 годы доходы области выросли с 601,1 до 670,3 млрд тенге (+11,5%), тогда как расходы увеличились с 572,4 до 725,7 млрд тенге (+26,7%). Расходная часть расширяется заметно быстрее доходной базы, усиливая структурное давление на бюджет.

📍Структура доходов
Доходная модель региона остается преимущественно перераспределительной:
▫️трансферты - 333,1 млрд тенге (≈ 54% доходов);
▫️налоговые поступления - 261,3 млрд тенге (≈ 42%);
▫️неналоговые доходы и продажа капитала - около 4%.

Налоговая база более сбалансирована, чем у аграрных регионов, однако по-прежнему значительную роль играют налоги на труд.
▫️Индивидуальный подоходный и социальный налоги суммарно формируют около 58% налоговых поступлений.
▫️Вклад корпоративного подоходного налога (36,5 млрд тенге) и налогов на имущество остается заметным, но недостаточным для кардинального снижения зависимости от трансфертов.

📍Структура расходов
Крупнейшие направления расходов за 11 месяцев:
▫️образование - 277,3 млрд тенге (≈ 45% всех расходов);
▫️транспорт и коммуникации - 76,1 млрд тенге (≈ 12%);
▫️жилищно-коммунальное хозяйство - 61,1 млрд тенге (≈ 10%);
▫️социальная помощь и социальное обеспечение -30,2 млрд тенге (≈ 5%).

💬 Бюджет Актюбинской области по итогам 11 месяцев 2025 года формально сбалансирован, однако этот баланс является временным и кассовым. Более половины доходов обеспечивается трансфертами, а собственные поступления в значительной степени зависят от налогов на труд. Несмотря на относительную диверсификацию налоговой базы, расходы - прежде всего на образование и инфраструктуру - не конвертируются в устойчивый рост доходов. В результате бюджет сохраняет перераспределительный характер и ограниченную способность выступать самостоятельным инструментом долгосрочного экономического развития региона.

#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

Итоги опроса подписчиков: устойчивость доходов в 2026 году

Публикуем результаты опроса среди подписчиков канала о том, насколько устойчивыми они ожидают свои доходы в 2026 году.

Распределение ответов:
▫️12% - доходы полностью устойчивы, есть уверенность
▫️35% - скорее устойчивы, но с рисками
▫️33% - сложно сказать, высокая неопределенность
▫️9% - скорее неустойчивы, возможны перебои
▫️9% - неустойчивы, есть риск потери дохода
▫️2% - свой вариант ответа

Общая картина - осторожная. Прямую уверенность в доходах ощущает лишь небольшая часть аудитории. Большинство либо допускает риски, либо прямо говорит о неопределенности. Это означает, что даже при формальной занятости и текущих доходах горизонт планирования остается коротким.

Важно и то, что доля тех, кто ожидает нестабильности или риска потери дохода, сопоставима с долей уверенных. Это усиливает запрос на запас прочности, гибкость и дополнительные источники дохода.

💬 Опрос показывает: в 2026 году ключевым вопросом для домохозяйств остается не рост доходов, а их предсказуемость. Финансовые решения все чаще будут строиться вокруг устойчивости, а не максимизации.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA