Вы уверены, что ваши желания действительно ваши?
Вы хотите быть здоровее. Покупаете умные часы, кроссовки, спортивную одежду. Следите за шагами, сном, пульсом. И уверены, что сами решили, что все это вам нужно.
А теперь вопрос: кто решил, что вам необходимо проходить именно 10 тысяч шагов в день?
❗️Как нам продают собственные желания
Мы привыкли к тому, что спрос рождает предложение. Например, мы хотим есть хлеб, но не каждый готов тратить время на его приготовление. Поэтому появляются пекарни, которые делают это за нас, а мы платим за удобство.
Но бизнес умеет работать и в обратном направлении. Он может формировать представление о потребности, которую затем сам предлагает удовлетворить.
Сначала появляется проблема. Потом рынок ее решения. Вспомним историю Listerine. В 1920-х годах производитель ополаскивателя для рта развернул рекламную кампанию, представляя неприятный запах изо рта как серьезную угрозу личной жизни и общественному положению.
Проблема существовала и раньше. Но реклама придала ей новое значение. Человек начинал опасаться последствий, о которых прежде мог почти не задумываться. А компания уже предлагала решение.
Так маркетинг способен превращать знакомое неудобство в регулярную потребительскую потребность.
❓Почему именно 10 тысяч шагов?
Наверняка вы слышали, что для здоровья необходимо ежедневно проходить не менее 10 тысяч шагов. Почему 10 тысяч? Почему не 7 или 12?
История этого числа гораздо интереснее, чем кажется. В 1960-х годах в Японии активно популяризировали ходьбу. Распространение автомобилей сопровождалось снижением физической активности, и людям рекомендовали больше двигаться.
В 1965 году японская компания Yamasa выпустила шагомер Manpo-kei. Название переводится как «измеритель 10 тысяч шагов».
Так число получило воплощение и со временем стало широко узнаваемым ориентиром. При этом 10 тысяч шагов изначально не были установленной клиническими исследованиями обязательной нормой.
Современные исследования показывают значительную пользу для здоровья и при меньшей ежедневной активности, в том числе около 7 тысяч шагов.
Ходьба действительно полезна. Но у конкретного числа оказалась своя история, в которой маркетинг сыграл заметную роль.
‼️Что произошло дальше
Вокруг идеи ежедневной активности сформировался огромный ассортимент товаров.
Кроссовки. Спортивная одежда. Фитнес-браслеты. Умные часы. Бутылки для воды. Спортивное питание.
Когда определенная модель поведения становится массовой, бизнес начинает предлагать все больше товаров, которые обещают сделать ее удобнее, эффективнее и привлекательнее.
Человек, который раньше просто ходил пешком, постепенно превращается в покупателя целой категории продуктов. Для самой ходьбы большая часть этих приобретений необязательна.
⁉️Что происходит в голове покупателя
Современный маркетинг все чаще продает представление о желаемом образе жизни.
▫️Здоровый человек должен следить за активностью.
▫️Успешный человек должен выглядеть определенным образом.
▫️Продуктивный человек должен правильно организовывать каждый час.
Когда человек принимает такую модель поведения, соответствующие покупки стают естественными.
Ему уже не требуется объяснять, зачем нужны очередные часы, приложение или аксессуар. Он сам находит аргументы в пользу приобретения. В этом и заключается экономическая сила сформированного спроса.
❓И здесь вопрос посложнее
Маркетинг не делает полезные товары бесполезными. Умные часы могут помогать контролировать активность, хорошие кроссовки - повышать комфорт, а приложения - поддерживать дисциплину.
Но полезность товара и необходимость его покупки остаются разными вещами.
📮Самый устойчивый спрос возникает тогда, когда потребитель принимает предложенную модель поведения за собственную потребность. После этого бизнесу остается продавать товары, которые помогают ей соответствовать.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ВоскресноеЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
Вы хотите быть здоровее. Покупаете умные часы, кроссовки, спортивную одежду. Следите за шагами, сном, пульсом. И уверены, что сами решили, что все это вам нужно.
А теперь вопрос: кто решил, что вам необходимо проходить именно 10 тысяч шагов в день?
❗️Как нам продают собственные желания
Мы привыкли к тому, что спрос рождает предложение. Например, мы хотим есть хлеб, но не каждый готов тратить время на его приготовление. Поэтому появляются пекарни, которые делают это за нас, а мы платим за удобство.
Но бизнес умеет работать и в обратном направлении. Он может формировать представление о потребности, которую затем сам предлагает удовлетворить.
Сначала появляется проблема. Потом рынок ее решения. Вспомним историю Listerine. В 1920-х годах производитель ополаскивателя для рта развернул рекламную кампанию, представляя неприятный запах изо рта как серьезную угрозу личной жизни и общественному положению.
Проблема существовала и раньше. Но реклама придала ей новое значение. Человек начинал опасаться последствий, о которых прежде мог почти не задумываться. А компания уже предлагала решение.
Так маркетинг способен превращать знакомое неудобство в регулярную потребительскую потребность.
❓Почему именно 10 тысяч шагов?
Наверняка вы слышали, что для здоровья необходимо ежедневно проходить не менее 10 тысяч шагов. Почему 10 тысяч? Почему не 7 или 12?
История этого числа гораздо интереснее, чем кажется. В 1960-х годах в Японии активно популяризировали ходьбу. Распространение автомобилей сопровождалось снижением физической активности, и людям рекомендовали больше двигаться.
В 1965 году японская компания Yamasa выпустила шагомер Manpo-kei. Название переводится как «измеритель 10 тысяч шагов».
Так число получило воплощение и со временем стало широко узнаваемым ориентиром. При этом 10 тысяч шагов изначально не были установленной клиническими исследованиями обязательной нормой.
Современные исследования показывают значительную пользу для здоровья и при меньшей ежедневной активности, в том числе около 7 тысяч шагов.
Ходьба действительно полезна. Но у конкретного числа оказалась своя история, в которой маркетинг сыграл заметную роль.
‼️Что произошло дальше
Вокруг идеи ежедневной активности сформировался огромный ассортимент товаров.
Кроссовки. Спортивная одежда. Фитнес-браслеты. Умные часы. Бутылки для воды. Спортивное питание.
Когда определенная модель поведения становится массовой, бизнес начинает предлагать все больше товаров, которые обещают сделать ее удобнее, эффективнее и привлекательнее.
Человек, который раньше просто ходил пешком, постепенно превращается в покупателя целой категории продуктов. Для самой ходьбы большая часть этих приобретений необязательна.
⁉️Что происходит в голове покупателя
Современный маркетинг все чаще продает представление о желаемом образе жизни.
▫️Здоровый человек должен следить за активностью.
▫️Успешный человек должен выглядеть определенным образом.
▫️Продуктивный человек должен правильно организовывать каждый час.
Когда человек принимает такую модель поведения, соответствующие покупки стают естественными.
Ему уже не требуется объяснять, зачем нужны очередные часы, приложение или аксессуар. Он сам находит аргументы в пользу приобретения. В этом и заключается экономическая сила сформированного спроса.
❓И здесь вопрос посложнее
Маркетинг не делает полезные товары бесполезными. Умные часы могут помогать контролировать активность, хорошие кроссовки - повышать комфорт, а приложения - поддерживать дисциплину.
Но полезность товара и необходимость его покупки остаются разными вещами.
📮Самый устойчивый спрос возникает тогда, когда потребитель принимает предложенную модель поведения за собственную потребность. После этого бизнесу остается продавать товары, которые помогают ей соответствовать.
#ВоскресноеЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
По итогам торгов 9 октября теңге ослаб к доллару второй день подряд. Американская валюта прибавила 0,53%, до 453,45 ₸, при объёме торгов $421 млн.
В отличие от предыдущей сессии, движения валют стали более умеренными. Евро подорожал на 0,51%, до 508,33 ₸, а юань - на 0,48%, до 67,80 ₸. При этом объём торгов евро вырос почти в 2,5 раза, до €12,06 млн.
Рубль выделился минимальным изменением - всего +0,10%, сохранив курс на уровне 5,34 ₸. Объём торгов российской валютой сократился более чем вдвое, до 1,43 млрд рублей.
Главная особенность - теңге продолжил синхронное ослабление ко всем четырём валютам, но темпы движения снизились. Доллар за две сессии подорожал на 5,15 ₸, вновь закрепившись выше 450 ₸.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ТеңгеЗа60Секунд
🤐 TENGENOMIKA
По итогам торгов 9 октября теңге ослаб к доллару второй день подряд. Американская валюта прибавила 0,53%, до 453,45 ₸, при объёме торгов $421 млн.
В отличие от предыдущей сессии, движения валют стали более умеренными. Евро подорожал на 0,51%, до 508,33 ₸, а юань - на 0,48%, до 67,80 ₸. При этом объём торгов евро вырос почти в 2,5 раза, до €12,06 млн.
Рубль выделился минимальным изменением - всего +0,10%, сохранив курс на уровне 5,34 ₸. Объём торгов российской валютой сократился более чем вдвое, до 1,43 млрд рублей.
Главная особенность - теңге продолжил синхронное ослабление ко всем четырём валютам, но темпы движения снизились. Доллар за две сессии подорожал на 5,15 ₸, вновь закрепившись выше 450 ₸.
#ТеңгеЗа60Секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за прошлую неделю: дорогая нефть не помогла удержать укрепление
Прошлая неделя, с 5 по 9 октября, показала интересную особенность валютного рынка Казахстана. Brent оставалась выше $100 за баррель, однако теңге после заметного укрепления в середине недели практически вернулся к исходным позициям.
В понедельник доллар стоил 455,0 теңге. К среде курс снизился до 447,1, но уже к пятнице поднялся до 453,93 теңге.
Амплитуда колебаний составила 7,9 теңге, средний курс за неделю - 451,7 теңге. По сравнению с понедельником теңге завершил торги с небольшим укреплением, хотя большую часть достигнутого к среде преимущества потерял.
▪️Торговая активность оставалась высокой
Среднедневной объем операций на KASE составил $493,5 млн. Максимальный оборот пришелся на понедельник - $645,1 млн.
Во второй половине недели объемы постепенно сокращались, одновременно с этим теңге начал терять позиции.
Такая динамика показывает, насколько быстро может меняться баланс валютного спроса и предложения даже в пределах нескольких торговых сессий.
▪️Нефть дорожала, но доллар оставался сильным
Brent большую часть недели торговалась около $100 за баррель. В четверг котировки достигли $104,28 на фоне напряженности вокруг Ормузского пролива и перебоев добычи в Мексиканском заливе. В пятницу цена скорректировалась до $102,71.
При этом индекс доллара DXY удерживался около 102 пунктов и завершил неделю на отметке 102,2.
Российский рубль также ослаб. Курс USD/RUB вырос с 83,5 до 85,4 рубля за доллар.
В результате внешний фон складывался неоднозначно. Высокие нефтяные цены поддерживали экспортные условия Казахстана, тогда как сильный мировой доллар и ослабление рубля формировали менее благоприятную валютную среду.
▪️Почему теңге не удержал позиции среды
Несмотря на сохранение Brent выше $100, курс доллара на KASE поднялся с 447,1 до 453,93 теңге.
Это показывает, что нефтяные котировки остаются важным ориентиром, но их влияние на валютный рынок проявляется вместе с другими факторами.
На краткосрочную динамику влияют глобальный спрос на доллар, движение региональных валют, операции участников рынка и внутренний баланс валютной ликвидности.
Поэтому рост нефти далеко не всегда сопровождается одновременным укреплением теңге.
▪️С какими ориентирами рынок вошел в новую неделю
По итогам пятницы, 9 октября, средневзвешенный курс составил 453,93 теңге за доллар.
Brent завершила неделю на уровне $102,71, индекс DXY - около 102,2 пункта.
Это исходные рыночные ориентиры для торгов новой недели. Их дальнейшее движение будет важно для оценки внешнего валютного фона.
📮Прошлая неделя показала пределы влияния нефтяного фактора на краткосрочный курс теңге. Даже при Brent выше $100 национальная валюта может терять позиции, если другие рыночные факторы действуют в противоположном направлении. Для бизнеса это означает необходимость учитывать валютную волатильность даже в периоды высоких нефтяных цен.
#ТеңгеЗа60Секунд
🤐 TENGENOMIKA
Прошлая неделя, с 5 по 9 октября, показала интересную особенность валютного рынка Казахстана. Brent оставалась выше $100 за баррель, однако теңге после заметного укрепления в середине недели практически вернулся к исходным позициям.
В понедельник доллар стоил 455,0 теңге. К среде курс снизился до 447,1, но уже к пятнице поднялся до 453,93 теңге.
Амплитуда колебаний составила 7,9 теңге, средний курс за неделю - 451,7 теңге. По сравнению с понедельником теңге завершил торги с небольшим укреплением, хотя большую часть достигнутого к среде преимущества потерял.
▪️Торговая активность оставалась высокой
Среднедневной объем операций на KASE составил $493,5 млн. Максимальный оборот пришелся на понедельник - $645,1 млн.
Во второй половине недели объемы постепенно сокращались, одновременно с этим теңге начал терять позиции.
Такая динамика показывает, насколько быстро может меняться баланс валютного спроса и предложения даже в пределах нескольких торговых сессий.
▪️Нефть дорожала, но доллар оставался сильным
Brent большую часть недели торговалась около $100 за баррель. В четверг котировки достигли $104,28 на фоне напряженности вокруг Ормузского пролива и перебоев добычи в Мексиканском заливе. В пятницу цена скорректировалась до $102,71.
При этом индекс доллара DXY удерживался около 102 пунктов и завершил неделю на отметке 102,2.
Российский рубль также ослаб. Курс USD/RUB вырос с 83,5 до 85,4 рубля за доллар.
В результате внешний фон складывался неоднозначно. Высокие нефтяные цены поддерживали экспортные условия Казахстана, тогда как сильный мировой доллар и ослабление рубля формировали менее благоприятную валютную среду.
▪️Почему теңге не удержал позиции среды
Несмотря на сохранение Brent выше $100, курс доллара на KASE поднялся с 447,1 до 453,93 теңге.
Это показывает, что нефтяные котировки остаются важным ориентиром, но их влияние на валютный рынок проявляется вместе с другими факторами.
На краткосрочную динамику влияют глобальный спрос на доллар, движение региональных валют, операции участников рынка и внутренний баланс валютной ликвидности.
Поэтому рост нефти далеко не всегда сопровождается одновременным укреплением теңге.
▪️С какими ориентирами рынок вошел в новую неделю
По итогам пятницы, 9 октября, средневзвешенный курс составил 453,93 теңге за доллар.
Brent завершила неделю на уровне $102,71, индекс DXY - около 102,2 пункта.
Это исходные рыночные ориентиры для торгов новой недели. Их дальнейшее движение будет важно для оценки внешнего валютного фона.
📮Прошлая неделя показала пределы влияния нефтяного фактора на краткосрочный курс теңге. Даже при Brent выше $100 национальная валюта может терять позиции, если другие рыночные факторы действуют в противоположном направлении. Для бизнеса это означает необходимость учитывать валютную волатильность даже в периоды высоких нефтяных цен.
#ТеңгеЗа60Секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ, МЕДЬ ДОРОЖАЕТ: СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ РАСХОДЯТСЯ В НАПРАВЛЕНИЯХ
Мировые сырьевые рынки начинают неделю без единого направления. Нефть теряет в цене, медь продолжает дорожать, драгоценные металлы пытаются восстановить позиции, а зерновые остаются под давлением. При этом за дневными колебаниями скрывается более важная тенденция: большинство сырьевых товаров по-прежнему значительно дороже, чем год назад, несмотря на снижение последних недель.
Нефть Brent опустилась на 1,77%, до $102,86 за баррель. За месяц снижение составило 2,67%, но в годовом выражении нефть остается дороже на 62,45%. Это существенный контраст между краткосрочной коррекцией и масштабным годовым подорожанием. Для Казахстана важен именно этот разрыв: снижение котировок сокращает ценовое преимущество нефтяного экспорта, но текущий уровень остается значительно выше прошлогоднего.
Промышленные металлы движутся иначе. Медь подорожала на 0,54% за день, на 5,50% за месяц и на 30,71% за год. В отличие от нефти, она сохраняет положительную динамику на всех трех горизонтах. Для Казахстана как экспортера меди это благоприятное ценовое сочетание, хотя сами котировки еще не говорят об изменении экспортных доходов.
Драгоценные металлы пока не определились с направлением. Золото поднялось до $4 203,81, прибавив 0,24% за день, но за месяц потеряло 2,22%. Серебро показывает более выраженный годовой прирост - 16,53% против 2,26% у золота. Уран остается около $90, практически не изменившись за месяц, при годовом росте 14,07%.
На аграрных рынках ситуация сложнее. Пшеница подешевела на 7,86% за месяц, кукуруза потеряла почти 10%, подсолнечное масло - 6,89%. Однако годовая картина противоположная: пшеница дороже на 33,93%, кукуруза - на 16,87%. Одновременно сахар и рис продолжают дорожать и в месячном выражении. Это показывает, насколько неоднородным остается ценовое движение даже внутри продовольственного рынка.
Главный вывод: сырьевой рынок сейчас нельзя описать одним словом - ни ростом, ни падением. Нефть и зерно корректируются после существенного годового подорожания, медь сохраняет восходящую динамику, а уран относительно стабилен. Для Казахстана такая комбинация означает разные ценовые условия для ключевых экспортных отраслей.
Главный вопрос ближайших недель - сохранится ли расхождение между нефтью, металлами и зерном или коррекция распространится на другие сырьевые сегменты.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Мировые сырьевые рынки начинают неделю без единого направления. Нефть теряет в цене, медь продолжает дорожать, драгоценные металлы пытаются восстановить позиции, а зерновые остаются под давлением. При этом за дневными колебаниями скрывается более важная тенденция: большинство сырьевых товаров по-прежнему значительно дороже, чем год назад, несмотря на снижение последних недель.
Нефть Brent опустилась на 1,77%, до $102,86 за баррель. За месяц снижение составило 2,67%, но в годовом выражении нефть остается дороже на 62,45%. Это существенный контраст между краткосрочной коррекцией и масштабным годовым подорожанием. Для Казахстана важен именно этот разрыв: снижение котировок сокращает ценовое преимущество нефтяного экспорта, но текущий уровень остается значительно выше прошлогоднего.
Промышленные металлы движутся иначе. Медь подорожала на 0,54% за день, на 5,50% за месяц и на 30,71% за год. В отличие от нефти, она сохраняет положительную динамику на всех трех горизонтах. Для Казахстана как экспортера меди это благоприятное ценовое сочетание, хотя сами котировки еще не говорят об изменении экспортных доходов.
Драгоценные металлы пока не определились с направлением. Золото поднялось до $4 203,81, прибавив 0,24% за день, но за месяц потеряло 2,22%. Серебро показывает более выраженный годовой прирост - 16,53% против 2,26% у золота. Уран остается около $90, практически не изменившись за месяц, при годовом росте 14,07%.
На аграрных рынках ситуация сложнее. Пшеница подешевела на 7,86% за месяц, кукуруза потеряла почти 10%, подсолнечное масло - 6,89%. Однако годовая картина противоположная: пшеница дороже на 33,93%, кукуруза - на 16,87%. Одновременно сахар и рис продолжают дорожать и в месячном выражении. Это показывает, насколько неоднородным остается ценовое движение даже внутри продовольственного рынка.
Главный вывод: сырьевой рынок сейчас нельзя описать одним словом - ни ростом, ни падением. Нефть и зерно корректируются после существенного годового подорожания, медь сохраняет восходящую динамику, а уран относительно стабилен. Для Казахстана такая комбинация означает разные ценовые условия для ключевых экспортных отраслей.
Главный вопрос ближайших недель - сохранится ли расхождение между нефтью, металлами и зерном или коррекция распространится на другие сырьевые сегменты.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Макроэкономическая повестка | 12-18 октября
Мировая экономическая повестка недели будет сосредоточена на ежегодных заседаниях Международного валютного фонда и Всемирного банка. В течение недели запланированы выступления руководителей центральных банков, представителей финансовых ведомств и международных организаций. В США начинается сезон корпоративной отчетности.
Второй центр внимания - инфляция. Сентябрьские данные опубликуют США, Китай, Индия, Германия и еврозона. Американская статистика также будет включать цены производителей, розничные продажи, промышленное производство и «Бежевую книгу» ФРС.
Отдельный блок сформирует энергетическая повестка. ОПЕК и Международное энергетическое агентство представят ежемесячные доклады по нефтяному рынку. В Европе запланировано обсуждение ситуации с нефтью и нефтепродуктами.
▪️Понедельник, 12 октября
🇮🇳 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇷🇺 Внешнеторговый баланс за август.
▪️Начало ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
▪️В Эр-Рияде запланирован мировой нефтяной конгресс.
🇰🇿 Казахстан
▫️ВВП методом конечного использования и валовой региональный продукт.
▫️Также выйдут показатели транспорта, связи, почтовых и курьерских услуг, реализации товаров и услуг.
▫️Национальный банк опубликует данные по международным резервам, валютной ликвидности и индексам эффективных обменных курсов.
▪️Вторник, 13 октября
🇩🇪 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇯🇵 Индекс цен производителей за сентябрь.
🇦🇺 Протокол предыдущего заседания Резервного банка Австралии.
🇺🇸 Данные ADP по занятости, продажи жилья на вторичном рынке и исполнение федерального бюджета за сентябрь.
⛽️ОПЕК представит ежемесячный доклад по рынку нефти.
🏦 Продолжение ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика внутренней торговли и транспорта.
▫️Также выйдут показатели животноводства и наличия зерновых и бобовых культур.
▪️Среда, 14 октября
🇺🇸 Потребительская инфляция за сентябрь и «Бежевая книга» Федеральной резервной системы.
🇨🇳 Потребительская инфляция и внешняя торговля за сентябрь.
🇷🇺 Недельная потребительская инфляция.
⛽️Международное энергетическое агентство представит ежемесячный доклад по рынку нефти.
🇺🇸 Данные API по запасам нефти.
🏦 Продолжение ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
🇰🇿 Казахстан
Статистика наличия семян масличных культур и распределения заработной платы работников по основным профессиям и должностям.
▪️Четверг, 15 октября
🇺🇸 Индекс цен производителей и розничные продажи за сентябрь. Первичные заявки на пособие по безработице и октябрьские индексы производственной активности ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии.
🇬🇧 ВВП за август.
🇪🇺 Промышленное производство за август.
🇨🇭 Индекс цен производителей и импорта за сентябрь.
🇪🇺 Заседание координационной группы ЕС по нефти и нефтепродуктам.
🇺🇸 Еженедельные данные EIA по запасам нефти и природного газа.
🏦Продолжение ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
🇰🇿 Казахстан
▫️Ключевой статистический день недели: краткосрочный экономический индикатор, внешнеторговый оборот и обзор социально-экономического развития.
▫️Также выйдут данные о количестве зарегистрированных и действующих предприятий, включая субъекты малого и среднего предпринимательства.
▫️Национальный банк опубликует денежные агрегаты, статистику кредитования экономики и депозитов, а также монетарные обзоры банковской системы.
▪️Пятница, 16 октября
🇪🇺 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇺🇸 Промышленное производство за сентябрь и выступление главы Федеральной резервной системы.
🏦Продолжение ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
🇰🇿 Казахстан
▫️Основные показатели промышленности, инвестиций в основной капитал и строительных работ.
▫️Также выйдут региональная статистика производительности труда, индексы цен экспортных и импортных товаров и цены на социально значимые продовольственные товары.
▫️Национальный банк опубликует статистику микрокредитования.
#КалендарьНедели
🤐 TENGENOMIKA
Мировая экономическая повестка недели будет сосредоточена на ежегодных заседаниях Международного валютного фонда и Всемирного банка. В течение недели запланированы выступления руководителей центральных банков, представителей финансовых ведомств и международных организаций. В США начинается сезон корпоративной отчетности.
Второй центр внимания - инфляция. Сентябрьские данные опубликуют США, Китай, Индия, Германия и еврозона. Американская статистика также будет включать цены производителей, розничные продажи, промышленное производство и «Бежевую книгу» ФРС.
Отдельный блок сформирует энергетическая повестка. ОПЕК и Международное энергетическое агентство представят ежемесячные доклады по нефтяному рынку. В Европе запланировано обсуждение ситуации с нефтью и нефтепродуктами.
▪️Понедельник, 12 октября
🇮🇳 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇷🇺 Внешнеторговый баланс за август.
▪️Начало ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
▪️В Эр-Рияде запланирован мировой нефтяной конгресс.
🇰🇿 Казахстан
▫️ВВП методом конечного использования и валовой региональный продукт.
▫️Также выйдут показатели транспорта, связи, почтовых и курьерских услуг, реализации товаров и услуг.
▫️Национальный банк опубликует данные по международным резервам, валютной ликвидности и индексам эффективных обменных курсов.
▪️Вторник, 13 октября
🇩🇪 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇯🇵 Индекс цен производителей за сентябрь.
🇦🇺 Протокол предыдущего заседания Резервного банка Австралии.
🇺🇸 Данные ADP по занятости, продажи жилья на вторичном рынке и исполнение федерального бюджета за сентябрь.
⛽️ОПЕК представит ежемесячный доклад по рынку нефти.
🏦 Продолжение ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика внутренней торговли и транспорта.
▫️Также выйдут показатели животноводства и наличия зерновых и бобовых культур.
▪️Среда, 14 октября
🇺🇸 Потребительская инфляция за сентябрь и «Бежевая книга» Федеральной резервной системы.
🇨🇳 Потребительская инфляция и внешняя торговля за сентябрь.
🇷🇺 Недельная потребительская инфляция.
⛽️Международное энергетическое агентство представит ежемесячный доклад по рынку нефти.
🇺🇸 Данные API по запасам нефти.
🏦 Продолжение ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
🇰🇿 Казахстан
Статистика наличия семян масличных культур и распределения заработной платы работников по основным профессиям и должностям.
▪️Четверг, 15 октября
🇺🇸 Индекс цен производителей и розничные продажи за сентябрь. Первичные заявки на пособие по безработице и октябрьские индексы производственной активности ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии.
🇬🇧 ВВП за август.
🇪🇺 Промышленное производство за август.
🇨🇭 Индекс цен производителей и импорта за сентябрь.
🇪🇺 Заседание координационной группы ЕС по нефти и нефтепродуктам.
🇺🇸 Еженедельные данные EIA по запасам нефти и природного газа.
🏦Продолжение ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
🇰🇿 Казахстан
▫️Ключевой статистический день недели: краткосрочный экономический индикатор, внешнеторговый оборот и обзор социально-экономического развития.
▫️Также выйдут данные о количестве зарегистрированных и действующих предприятий, включая субъекты малого и среднего предпринимательства.
▫️Национальный банк опубликует денежные агрегаты, статистику кредитования экономики и депозитов, а также монетарные обзоры банковской системы.
▪️Пятница, 16 октября
🇪🇺 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇺🇸 Промышленное производство за сентябрь и выступление главы Федеральной резервной системы.
🏦Продолжение ежегодных заседаний МВФ и Всемирного банка.
🇰🇿 Казахстан
▫️Основные показатели промышленности, инвестиций в основной капитал и строительных работ.
▫️Также выйдут региональная статистика производительности труда, индексы цен экспортных и импортных товаров и цены на социально значимые продовольственные товары.
▫️Национальный банк опубликует статистику микрокредитования.
#КалендарьНедели
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Казахстан за семь лет: экономика выросла до $306 млрд - что стоит за этими цифрами?
За семь лет экономика Казахстана выросла на 70,6% в долларовом выражении. ВВП достиг $306 млрд по итогам 2025 года, а доход на душу населения увеличился более чем в полтора раза.
1️⃣ Какие отрасли обеспечили рост
Номинальный ВВП увеличился с 61,8 до 159,6 трлн теңге. При этом производство товаров в реальном выражении выросло на 38,8%, сфера услуг прибавила 22,1%.
Наиболее заметная динамика наблюдалась в строительстве, где объемы выросли в 2,4 раза. Обрабатывающая промышленность прибавила 41,8%, сельское хозяйство 25,6%, добывающая отрасль 14,9%.
В торговле рост составил 44,1%, транспорте 38,4%, связи 56,4%.
Инвестиции в основной капитал увеличились на 65,9%, до 23,5 трлн теңге. За 2019–2025 годы валовой приток прямых иностранных инвестиций составил $155,7 млрд.
Несырьевой экспорт вырос с $15,8 млрд до $28,8 млрд. Это один из важных показателей расширения производственной и экспортной базы страны.
2️⃣ Малый бизнес занял почти половину рынка труда
Число занятых в малом и среднем бизнесе выросло на 36,7%, достигнув 4,53 млн человек. Сегодня на МСП приходится 48,6% всех занятых.
Количество действующих субъектов МСП увеличилось на 63,5%, до 2,2 млн.
Выпуск продукции сектора достиг 104,8 трлн теңге, увеличившись в 3,2 раза. Доля МСП в ВВП выросла на 9,2 процентного пункта, до 40,9%.
При этом 69% субъектов МСП составляют индивидуальные предприниматели. Средние предприятия занимают всего 0,1% по числу субъектов, но обеспечивают занятость 428,2 тыс. человек.
Это показывает особенности структуры предпринимательства: сектор уже занимает значительное место в экономике, однако основная масса предприятий остается небольшой по масштабу.
3️⃣ Государственная поддержка и инвестиции
С 2019 по 2026 годы через инструменты фонда «Даму» профинансировано 176,7 тыс. бизнес-проектов с общим объемом кредитов 10,2 трлн теңге.
По представленным данным, участники программ за 2019–2025 годы сохранили около 695 тыс. рабочих мест и создали 60,5 тыс. новых.
В 2025 году появились новые инструменты поддержки: программа льготного кредитования «Өрлеу», гарантийные фонды и программа «Іскер аймақ» для малого бизнеса в селах и небольших городах.
Их дальнейшее значение будет определяться тем, насколько финансирование способствует расширению производства, инвестициям и устойчивой занятости.
4️⃣ Что изменилось в доходах и социальных выплатах
ВВП на душу населения вырос с $9,8 тыс. в 2018 году до $15 тыс. в 2025 году.
Минимальная заработная плата увеличилась с 42,5 тыс. до 85 тыс. теңге. Минимальная базовая пенсия выросла с 16 тыс. до 35,6 тыс., минимальная пенсия с 36,1 тыс. до 69 тыс. теңге.
Прожиточный минимум повысился с 29,7 тыс. до 50,9 тыс. теңге.
5️⃣ Что показывают семь лет
Экономика Казахстана стала крупнее, выросли инвестиции, расширился несырьевой экспорт, а малый и средний бизнес укрепил позиции на рынке труда.
Одновременно сохраняется важное различие между масштабом экономики и качеством ее роста. Увеличение ВВП, производства и занятости дает основу для повышения благосостояния, но конечный результат зависит от производительности труда, реальных доходов и эффективности инвестиций.
За рассматриваемый период производительность труда выросла на 21,7%. Это важный ориентир для оценки того, насколько расширение экономики сопровождается повышением ее эффективности.
📮Проделан значительный путь. Рост ВВП, расширение промышленного производства, увеличение инвестиций, укрепление малого и среднего бизнеса и развитие несырьевого экспорта - все это основа для дальнейшего движения вперед. Экономика становится более масштабной, предпринимательство играет заметную роль в её развитии. И Казахстан обладает серьёзным потенциалом для новых достижений, укрепления конкурентоспособности и повышения благосостояния граждан.
Наблюдаем. Предлагаем.
Подписываемся на наш телеграм-канал Tengenomika и развиваемся вместе.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ОфициальныеНовости
🤐 TENGENOMIKA
За семь лет экономика Казахстана выросла на 70,6% в долларовом выражении. ВВП достиг $306 млрд по итогам 2025 года, а доход на душу населения увеличился более чем в полтора раза.
1️⃣ Какие отрасли обеспечили рост
Номинальный ВВП увеличился с 61,8 до 159,6 трлн теңге. При этом производство товаров в реальном выражении выросло на 38,8%, сфера услуг прибавила 22,1%.
Наиболее заметная динамика наблюдалась в строительстве, где объемы выросли в 2,4 раза. Обрабатывающая промышленность прибавила 41,8%, сельское хозяйство 25,6%, добывающая отрасль 14,9%.
В торговле рост составил 44,1%, транспорте 38,4%, связи 56,4%.
Инвестиции в основной капитал увеличились на 65,9%, до 23,5 трлн теңге. За 2019–2025 годы валовой приток прямых иностранных инвестиций составил $155,7 млрд.
Несырьевой экспорт вырос с $15,8 млрд до $28,8 млрд. Это один из важных показателей расширения производственной и экспортной базы страны.
2️⃣ Малый бизнес занял почти половину рынка труда
Число занятых в малом и среднем бизнесе выросло на 36,7%, достигнув 4,53 млн человек. Сегодня на МСП приходится 48,6% всех занятых.
Количество действующих субъектов МСП увеличилось на 63,5%, до 2,2 млн.
Выпуск продукции сектора достиг 104,8 трлн теңге, увеличившись в 3,2 раза. Доля МСП в ВВП выросла на 9,2 процентного пункта, до 40,9%.
При этом 69% субъектов МСП составляют индивидуальные предприниматели. Средние предприятия занимают всего 0,1% по числу субъектов, но обеспечивают занятость 428,2 тыс. человек.
Это показывает особенности структуры предпринимательства: сектор уже занимает значительное место в экономике, однако основная масса предприятий остается небольшой по масштабу.
3️⃣ Государственная поддержка и инвестиции
С 2019 по 2026 годы через инструменты фонда «Даму» профинансировано 176,7 тыс. бизнес-проектов с общим объемом кредитов 10,2 трлн теңге.
По представленным данным, участники программ за 2019–2025 годы сохранили около 695 тыс. рабочих мест и создали 60,5 тыс. новых.
В 2025 году появились новые инструменты поддержки: программа льготного кредитования «Өрлеу», гарантийные фонды и программа «Іскер аймақ» для малого бизнеса в селах и небольших городах.
Их дальнейшее значение будет определяться тем, насколько финансирование способствует расширению производства, инвестициям и устойчивой занятости.
4️⃣ Что изменилось в доходах и социальных выплатах
ВВП на душу населения вырос с $9,8 тыс. в 2018 году до $15 тыс. в 2025 году.
Минимальная заработная плата увеличилась с 42,5 тыс. до 85 тыс. теңге. Минимальная базовая пенсия выросла с 16 тыс. до 35,6 тыс., минимальная пенсия с 36,1 тыс. до 69 тыс. теңге.
Прожиточный минимум повысился с 29,7 тыс. до 50,9 тыс. теңге.
5️⃣ Что показывают семь лет
Экономика Казахстана стала крупнее, выросли инвестиции, расширился несырьевой экспорт, а малый и средний бизнес укрепил позиции на рынке труда.
Одновременно сохраняется важное различие между масштабом экономики и качеством ее роста. Увеличение ВВП, производства и занятости дает основу для повышения благосостояния, но конечный результат зависит от производительности труда, реальных доходов и эффективности инвестиций.
За рассматриваемый период производительность труда выросла на 21,7%. Это важный ориентир для оценки того, насколько расширение экономики сопровождается повышением ее эффективности.
📮Проделан значительный путь. Рост ВВП, расширение промышленного производства, увеличение инвестиций, укрепление малого и среднего бизнеса и развитие несырьевого экспорта - все это основа для дальнейшего движения вперед. Экономика становится более масштабной, предпринимательство играет заметную роль в её развитии. И Казахстан обладает серьёзным потенциалом для новых достижений, укрепления конкурентоспособности и повышения благосостояния граждан.
Наблюдаем. Предлагаем.
Подписываемся на наш телеграм-канал Tengenomika и развиваемся вместе.
#ОфициальныеНовости
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Карта банковской силы: Шеберлік.
За восемь месяцев 2026 года прибыль банковского сектора достигла 1,61 трлн теңге. Однако банковские активы и капитал растут быстрее прибыли, а отдача на вложенные ресурсы снижается.
Переходим к «Шеберлік» - эффективности банковского бизнеса.
▪️Пять банков забирают почти 79% прибыли
За январь-август совокупная прибыль банков составила 1 609,9 млрд теңге. Из них 78,9% приходится на пять крупнейших по прибыли участников.
Рейтинг выглядит следующим образом:
1️⃣ Halyk Bank - 615,3 млрд теңге (-5,6% за год).
2️⃣ Kaspi Bank - 309,8 млрд теңге (-16,8%).
3️⃣ Банк ЦентрКредит - 142,5 млрд теңге (-20,9%).
4️⃣ Отбасы банк - 115,0 млрд теңге (+50,5%).
5️⃣ ForteBank - 87,4 млрд теңге (-27,9%).
На Halyk Bank приходится около 38% всей прибыли сектора. Вместе с Kaspi Bank два крупнейших участника обеспечивают более половины банковского финансового результата.
Четыре из пяти лидеров заработали меньше, чем год назад. Единственное исключение - Отбасы банк, увеличивший прибыль на 38,6 млрд теңге, или на 50,5%.
▪️Кто растет быстрее, а кто теряет прибыль
За пределами первой пятерки выделяется Ситибанк Казахстан. Его прибыль достигла 68,9 млрд теңге, увеличившись на 26,4%, или на 14,4 млрд теңге.
Freedom Bank заработал 25,3 млрд теңге. При этом годовое улучшение составило 45,7 млрд теңге, или 223,3%, благодаря эффекту низкой базы прошлого года.
Самое резкое снижение зафиксировано у Alatau City Bank. Прибыль сократилась на 115,7 млрд теңге, или на 91,4%, до 10,9 млрд теңге.
По представленным данным, общее снижение прибыли составляет 13,6%, но без эффекта Alatau City Bank оно было бы почти вдвое меньше.
▪️ROA: кто лучше зарабатывает на своих активах
Здесь рейтинг выглядит совершенно иначе:
1️⃣ ВТБ Казахстан - 18,0%.
2️⃣ Ситибанк Казахстан - 7,0%.
3️⃣ Заман-Банк - 5,5%.
4️⃣ Kaspi Bank - 4,8%.
5️⃣ Казахстан-ЗИРААТ Интернешнл Банк - 4,5%.
Самый крупный банк страны не возглавляет рейтинг эффективности активов. Лидерство ВТБ с ROA 18% особенно заметно.
Ситибанк с ROA 7% демонстрирует высокую отдачу на активы, хотя по абсолютному размеру бизнеса существенно уступает крупнейшим универсальным банкам.
▪️ROE: один банк показывает почти 80% рентабельности капитала
Пятерка лидеров:
1️⃣ Ситибанк Казахстан - 79,0%.
2️⃣ВТБ Казахстан - 41,8%.
3️⃣ Kaspi Bank - 31,9%.
4️⃣ Halyk Bank - 26,7%.
5️⃣ Торгово-промышленный банк Китая в Алматы - 22,3%.
79% ROE у Ситибанка - один из самых примечательных показателей банковской статистики августа. Он означает исключительно высокую прибыльность относительно собственного капитала.
У Halyk Bank ROE за август восстановился с 25,2% до 26,7%.
У ВТБ, Kaspi Bank и ряда других банков рентабельность капитала продолжила снижаться.
▪️Август принес стабилизацию, но пока без разворота
На первый взгляд снижение прибыли сектора на 13,6% выглядит существенным. Однако непосредственно за август годовой разрыв составил только 4,3%. Это указывает на более умеренное ухудшение текущего финансового результата по сравнению с накопленной динамикой за восемь месяцев.
Дополнительно статистику искажает сильное снижение прибыли Alatau City Bank.
У большинства банков показатели ROA и ROE продолжают испытывать давление. Активы и капитал увеличиваются быстрее, чем прибыль за последние 12 месяцев. Для банков это означает необходимость поддерживать достаточную маржинальность, контролировать расходы и обеспечивать качество кредитного портфеля на фоне расширения бизнеса.
📮Казахстанский банковский сектор сохраняет высокую прибыльность, но эффективность использования ресурсов постепенно снижается. Август дал первые признаки стабилизации. Следующий этап конкуренции будет определяться способностью банков поддерживать доходность капитала без чрезмерного наращивания рисков и баланса.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
За восемь месяцев 2026 года прибыль банковского сектора достигла 1,61 трлн теңге. Однако банковские активы и капитал растут быстрее прибыли, а отдача на вложенные ресурсы снижается.
Переходим к «Шеберлік» - эффективности банковского бизнеса.
▪️Пять банков забирают почти 79% прибыли
За январь-август совокупная прибыль банков составила 1 609,9 млрд теңге. Из них 78,9% приходится на пять крупнейших по прибыли участников.
Рейтинг выглядит следующим образом:
1️⃣ Halyk Bank - 615,3 млрд теңге (-5,6% за год).
2️⃣ Kaspi Bank - 309,8 млрд теңге (-16,8%).
3️⃣ Банк ЦентрКредит - 142,5 млрд теңге (-20,9%).
4️⃣ Отбасы банк - 115,0 млрд теңге (+50,5%).
5️⃣ ForteBank - 87,4 млрд теңге (-27,9%).
На Halyk Bank приходится около 38% всей прибыли сектора. Вместе с Kaspi Bank два крупнейших участника обеспечивают более половины банковского финансового результата.
Четыре из пяти лидеров заработали меньше, чем год назад. Единственное исключение - Отбасы банк, увеличивший прибыль на 38,6 млрд теңге, или на 50,5%.
▪️Кто растет быстрее, а кто теряет прибыль
За пределами первой пятерки выделяется Ситибанк Казахстан. Его прибыль достигла 68,9 млрд теңге, увеличившись на 26,4%, или на 14,4 млрд теңге.
Freedom Bank заработал 25,3 млрд теңге. При этом годовое улучшение составило 45,7 млрд теңге, или 223,3%, благодаря эффекту низкой базы прошлого года.
Самое резкое снижение зафиксировано у Alatau City Bank. Прибыль сократилась на 115,7 млрд теңге, или на 91,4%, до 10,9 млрд теңге.
По представленным данным, общее снижение прибыли составляет 13,6%, но без эффекта Alatau City Bank оно было бы почти вдвое меньше.
▪️ROA: кто лучше зарабатывает на своих активах
Здесь рейтинг выглядит совершенно иначе:
1️⃣ ВТБ Казахстан - 18,0%.
2️⃣ Ситибанк Казахстан - 7,0%.
3️⃣ Заман-Банк - 5,5%.
4️⃣ Kaspi Bank - 4,8%.
5️⃣ Казахстан-ЗИРААТ Интернешнл Банк - 4,5%.
Самый крупный банк страны не возглавляет рейтинг эффективности активов. Лидерство ВТБ с ROA 18% особенно заметно.
Ситибанк с ROA 7% демонстрирует высокую отдачу на активы, хотя по абсолютному размеру бизнеса существенно уступает крупнейшим универсальным банкам.
▪️ROE: один банк показывает почти 80% рентабельности капитала
Пятерка лидеров:
1️⃣ Ситибанк Казахстан - 79,0%.
2️⃣ВТБ Казахстан - 41,8%.
3️⃣ Kaspi Bank - 31,9%.
4️⃣ Halyk Bank - 26,7%.
5️⃣ Торгово-промышленный банк Китая в Алматы - 22,3%.
79% ROE у Ситибанка - один из самых примечательных показателей банковской статистики августа. Он означает исключительно высокую прибыльность относительно собственного капитала.
У Halyk Bank ROE за август восстановился с 25,2% до 26,7%.
У ВТБ, Kaspi Bank и ряда других банков рентабельность капитала продолжила снижаться.
▪️Август принес стабилизацию, но пока без разворота
На первый взгляд снижение прибыли сектора на 13,6% выглядит существенным. Однако непосредственно за август годовой разрыв составил только 4,3%. Это указывает на более умеренное ухудшение текущего финансового результата по сравнению с накопленной динамикой за восемь месяцев.
Дополнительно статистику искажает сильное снижение прибыли Alatau City Bank.
У большинства банков показатели ROA и ROE продолжают испытывать давление. Активы и капитал увеличиваются быстрее, чем прибыль за последние 12 месяцев. Для банков это означает необходимость поддерживать достаточную маржинальность, контролировать расходы и обеспечивать качество кредитного портфеля на фоне расширения бизнеса.
📮Казахстанский банковский сектор сохраняет высокую прибыльность, но эффективность использования ресурсов постепенно снижается. Август дал первые признаки стабилизации. Следующий этап конкуренции будет определяться способностью банков поддерживать доходность капитала без чрезмерного наращивания рисков и баланса.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ЕФСР прогнозирует рост экономики Казахстана на 5% в 2026 и 2027 годах
Экономика Казахстана сохранит высокие темпы роста в ближайшие два года, несмотря на ограничения в нефтяном секторе.
В новом докладе «Региональный экономический обзор ЕФСР. Осень 2026» Евразийский фонд стабилизации и развития прогнозирует увеличение ВВП Казахстана на 5,0% в 2026 году. Аналогичный рост ожидается и в 2027 году.
Главными источниками экономической активности останутся несырьевые отрасли и инвестиции.
▪️Что поддерживает рост экономики
По оценке ЕФСР, казахстанская экономика сохраняет достаточно сильный внутренний импульс.
Несырьевые отрасли продолжают расширять выпуск, а инвестиционная активность поддерживает спрос и производственные возможности.
Это особенно важно на фоне проблем в нефтяном секторе. Авария на Тенгизе и перебои в работе инфраструктуры Каспийского трубопроводного консорциума ограничивают добычу и экспорт нефти.
Несмотря на эти обстоятельства, фонд ожидает сохранения 5-процентного роста ВВП.
▪️Что ожидается в 2027-2029 годах
Прогноз ЕФСР предполагает следующую траекторию:
▫️2026 год: +5,0%.
▫️2027 год: +5,0%.
▫️2028-2029 годы: +4,1-4,2%.
В ближайшие два года экономику продолжат поддерживать внутренний спрос, инвестиции и восстановление нефтедобычи.
В последующие годы темпы роста приблизятся к более устойчивым значениям по мере нормализации внутреннего спроса и завершения восстановительного эффекта в нефтяной отрасли.
▪️Почему 5% имеют значение
Прогноз показывает, что экономика Казахстана способна поддерживать высокий рост даже при временных ограничениях в одной из ключевых экспортных отраслей.
При этом сохраняется важная особенность экономической модели: нефтяной сектор по-прежнему существенно влияет на общую динамику ВВП.
Поэтому дальнейшее развитие несырьевых отраслей приобретает особое значение. Чем больше вклад обрабатывающей промышленности, услуг и других направлений, тем устойчивее экономика к колебаниям нефтедобычи.
▪️Что это означает для бизнеса
Сохранение роста ВВП на уровне 5% создает благоприятные предпосылки для расширения деловой активности и реализации инвестиционных проектов. Однако по мере исчерпания восстановительных факторов на первый план будет выходить качество экономического роста.
Для бизнеса все большее значение будут иметь производительность, эффективность капитальных вложений и способность расширять производство.
📮Прогноз ЕФСР подтверждает сохранение высокого потенциала роста казахстанской экономики в ближайшие два года. Следующий этап будет определяться тем, насколько инвестиционная активность и развитие несырьевых отраслей смогут обеспечить устойчивые темпы роста после завершения восстановления нефтедобычи.
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Экономика Казахстана сохранит высокие темпы роста в ближайшие два года, несмотря на ограничения в нефтяном секторе.
В новом докладе «Региональный экономический обзор ЕФСР. Осень 2026» Евразийский фонд стабилизации и развития прогнозирует увеличение ВВП Казахстана на 5,0% в 2026 году. Аналогичный рост ожидается и в 2027 году.
Главными источниками экономической активности останутся несырьевые отрасли и инвестиции.
▪️Что поддерживает рост экономики
По оценке ЕФСР, казахстанская экономика сохраняет достаточно сильный внутренний импульс.
Несырьевые отрасли продолжают расширять выпуск, а инвестиционная активность поддерживает спрос и производственные возможности.
Это особенно важно на фоне проблем в нефтяном секторе. Авария на Тенгизе и перебои в работе инфраструктуры Каспийского трубопроводного консорциума ограничивают добычу и экспорт нефти.
Несмотря на эти обстоятельства, фонд ожидает сохранения 5-процентного роста ВВП.
▪️Что ожидается в 2027-2029 годах
Прогноз ЕФСР предполагает следующую траекторию:
▫️2026 год: +5,0%.
▫️2027 год: +5,0%.
▫️2028-2029 годы: +4,1-4,2%.
В ближайшие два года экономику продолжат поддерживать внутренний спрос, инвестиции и восстановление нефтедобычи.
В последующие годы темпы роста приблизятся к более устойчивым значениям по мере нормализации внутреннего спроса и завершения восстановительного эффекта в нефтяной отрасли.
▪️Почему 5% имеют значение
Прогноз показывает, что экономика Казахстана способна поддерживать высокий рост даже при временных ограничениях в одной из ключевых экспортных отраслей.
При этом сохраняется важная особенность экономической модели: нефтяной сектор по-прежнему существенно влияет на общую динамику ВВП.
Поэтому дальнейшее развитие несырьевых отраслей приобретает особое значение. Чем больше вклад обрабатывающей промышленности, услуг и других направлений, тем устойчивее экономика к колебаниям нефтедобычи.
▪️Что это означает для бизнеса
Сохранение роста ВВП на уровне 5% создает благоприятные предпосылки для расширения деловой активности и реализации инвестиционных проектов. Однако по мере исчерпания восстановительных факторов на первый план будет выходить качество экономического роста.
Для бизнеса все большее значение будут иметь производительность, эффективность капитальных вложений и способность расширять производство.
📮Прогноз ЕФСР подтверждает сохранение высокого потенциала роста казахстанской экономики в ближайшие два года. Следующий этап будет определяться тем, насколько инвестиционная активность и развитие несырьевых отраслей смогут обеспечить устойчивые темпы роста после завершения восстановления нефтедобычи.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Предприниматель с двумя кредитными историями
Решил сделать серию разборов «Отчета о финансовой стабильности Казахстана за 2025 год», опубликованного Национальным банком. В документе немало интересных наблюдений о том, как меняются кредиты, сбережения и финансовое поведение казахстанцев.
Начну с предпринимателей. Здесь обнаруживается любопытная закономерность: один человек может иметь два кредитных портфеля, личный и предпринимательский, а финансовая нагрузка в конечном счете ложится на один источник дохода.
▪️Один заемщик, два кредитных портфеля
По данным Нацбанка, за 2022-2025 годы количество индивидуальных предпринимателей, одновременно имеющих кредиты как ИП и как физические лица, выросло более чем втрое.
Средняя задолженность таких заемщиков по личным кредитам увеличилась примерно с 2,5 млн до 4,7 млн тенге. При этом с 2023 года средний долг по предпринимательским займам практически удвоился.
Получается, что вместе с расширением кредитования бизнеса растет и личная долговая нагрузка его владельцев.
▪️22% задолженности и 30% проблемных кредитов
Самое интересное начинается при оценке качества кредитов. На конец 2025 года предприниматели, одновременно имеющие личные займы, формировали около 22% задолженности в бизнес-портфеле банков. При этом на них приходилось порядка 30% проблемной задолженности.
Доля кредитов третьей стадии в этой группе составляла 7,6%.
Иными словами, проблемные кредиты здесь концентрируются заметно сильнее, чем сама задолженность.
При более широком учете обязательств этой группы заемщиков выявляют еще более высокую концентрацию риска: почти половина проблемных займов в рассматриваемом бизнес-сегменте связана с такими предпринимателями.
▪️Почему это важно
У индивидуального предпринимателя личные и деловые финансы часто тесно переплетены. Выручка бизнеса должна покрывать аренду, закупки, зарплаты и налоги. Из доступных доходов одновременно приходится обслуживать личные кредиты.
Когда продажи замедляются, эти обязательства начинают конкурировать за одни и те же деньги. Возникает риск, что финансовые трудности предпринимателя будут одновременно отражаться на его бизнесе и семейном бюджете.
Среди кредитов, выданных в 2021 году, максимальная доля задолженности с просрочкой свыше 90 дней у ИП достигала 4,8%, тогда как у юридических лиц соответствующий показатель составлял около 0,7%.
Это сравнение отдельных поколений кредитов, но разница хорошо показывает чувствительность предпринимательского сегмента к долговым рискам.
📮По мере роста кредитования малого бизнеса все важнее становится совокупная долговая нагрузка предпринимателя. Финансовая устойчивость его бизнеса зависит и от обязательств, которые формально оформлены на него как на физическое лицо.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Решил сделать серию разборов «Отчета о финансовой стабильности Казахстана за 2025 год», опубликованного Национальным банком. В документе немало интересных наблюдений о том, как меняются кредиты, сбережения и финансовое поведение казахстанцев.
Начну с предпринимателей. Здесь обнаруживается любопытная закономерность: один человек может иметь два кредитных портфеля, личный и предпринимательский, а финансовая нагрузка в конечном счете ложится на один источник дохода.
▪️Один заемщик, два кредитных портфеля
По данным Нацбанка, за 2022-2025 годы количество индивидуальных предпринимателей, одновременно имеющих кредиты как ИП и как физические лица, выросло более чем втрое.
Средняя задолженность таких заемщиков по личным кредитам увеличилась примерно с 2,5 млн до 4,7 млн тенге. При этом с 2023 года средний долг по предпринимательским займам практически удвоился.
Получается, что вместе с расширением кредитования бизнеса растет и личная долговая нагрузка его владельцев.
▪️22% задолженности и 30% проблемных кредитов
Самое интересное начинается при оценке качества кредитов. На конец 2025 года предприниматели, одновременно имеющие личные займы, формировали около 22% задолженности в бизнес-портфеле банков. При этом на них приходилось порядка 30% проблемной задолженности.
Доля кредитов третьей стадии в этой группе составляла 7,6%.
Иными словами, проблемные кредиты здесь концентрируются заметно сильнее, чем сама задолженность.
При более широком учете обязательств этой группы заемщиков выявляют еще более высокую концентрацию риска: почти половина проблемных займов в рассматриваемом бизнес-сегменте связана с такими предпринимателями.
▪️Почему это важно
У индивидуального предпринимателя личные и деловые финансы часто тесно переплетены. Выручка бизнеса должна покрывать аренду, закупки, зарплаты и налоги. Из доступных доходов одновременно приходится обслуживать личные кредиты.
Когда продажи замедляются, эти обязательства начинают конкурировать за одни и те же деньги. Возникает риск, что финансовые трудности предпринимателя будут одновременно отражаться на его бизнесе и семейном бюджете.
Среди кредитов, выданных в 2021 году, максимальная доля задолженности с просрочкой свыше 90 дней у ИП достигала 4,8%, тогда как у юридических лиц соответствующий показатель составлял около 0,7%.
Это сравнение отдельных поколений кредитов, но разница хорошо показывает чувствительность предпринимательского сегмента к долговым рискам.
📮По мере роста кредитования малого бизнеса все важнее становится совокупная долговая нагрузка предпринимателя. Финансовая устойчивость его бизнеса зависит и от обязательств, которые формально оформлены на него как на физическое лицо.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Автокредитование Казахстана: 2,4 трлн теңге новых кредитов и 235 тысяч проданных автомобилей
Продолжаю разбор «Отчета о финансовой стабильности Казахстана за 2025 год» Национального банка.
Пройдусь по кредитованию автомобильного рынка. Здесь продажи новых машин растут, отечественное производство расширяется, импорт устанавливает рекорды. При этом автокредитование становится одним из наиболее быстрорастущих сегментов банковского рынка.
▪️Автомобильный рынок набирает обороты
В 2025 году официальные дилеры продали около 235 тысяч новых автомобилей, на 14,4% больше предыдущего года.
Отечественное производство легковых машин увеличилось на 18,6%, до 158,9 тысячи единиц. Импорт достиг примерно 237 тысяч автомобилей.
Цены на новые автомобили к концу года росли заметно медленнее общей инфляции. Машины отечественной сборки подорожали на 1,9% в годовом выражении, импортные - на 7,3%. Подержанные автомобили подешевели на 1,3%.
Расширение предложения и ценовая динамика создавали условия для роста спроса. Но важную роль сыграло финансирование покупок.
▪️Автокредиты растут быстрее остальных кредитов населения
По данным Нацбанка, объем выдачи автокредитов увеличился с 1,4 трлн теңге в 2023 году до 1,8 трлн в 2024-м и почти 2,4 трлн в 2025 году.
Количество выданных автокредитов за этот период выросло со 178 до 298 тысяч.
Кредитный портфель превысил 4 трлн теңге, увеличившись более чем вдвое за три года.
Показательно изменение структуры розничного кредитования. В начале 2023 года на автокредиты приходилось 8% задолженности физических лиц. К концу 2025 года их доля достигла 16%.
Каждый шестой теңге задолженности населения перед банками теперь связан с покупкой автомобиля.
▪️Автомобиль покупают сегодня, рассчитываются годами
На начало 2026 года 73,1% портфеля автокредитов составляли займы сроком более пяти лет.
Средняя стоимость автомобиля, приобретаемого в кредит, в 2025 году достигла 10,3 млн теңге, средневзвешенная ставка составила 18,1%.
Есть и менее очевидная особенность. В период снижения ставок по партнерским программам автодилеров средняя кредитная стоимость автомобилей увеличивалась.
Это важная деталь для покупателя - привлекательная ставка сама по себе еще не определяет итоговую стоимость покупки. Значение имеют цена автомобиля по договору и общая сумма платежей.
▪️Спрос смещается в более дорогие сегменты
В 2025 году на автомобили стоимостью свыше 15 млн теңге было выдано 50,7 тысячи кредитов. Это больше, чем за два предыдущих года вместе взятых.
Объем кредитования этого сегмента достиг 627 млрд теңге, увеличившись на 157% за год.
Всего на автомобили дороже 10 млн теңге пришлось около 1,4 трлн теңге кредитных выдач, или примерно три пятых годового объема.
Финансирование позволяет покупателям выбирать более дорогие модели и распределять расходы на несколько лет. Для автопроизводителей и дилеров это расширяет платежеспособный спрос.
Но есть и обратная сторона: чем больше рынок зависит от долгосрочного кредитования, тем сильнее его чувствительность к ставкам, доходам населения и условиям банковских программ.
📮Автокредитование становится одним из ключевых механизмов автомобильного рынка Казахстана. Его дальнейшая динамика будет зависеть от способности доходов населения поддерживать долгосрочные платежи, а банковского финансирования - сохранять доступность покупки.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Продолжаю разбор «Отчета о финансовой стабильности Казахстана за 2025 год» Национального банка.
Пройдусь по кредитованию автомобильного рынка. Здесь продажи новых машин растут, отечественное производство расширяется, импорт устанавливает рекорды. При этом автокредитование становится одним из наиболее быстрорастущих сегментов банковского рынка.
▪️Автомобильный рынок набирает обороты
В 2025 году официальные дилеры продали около 235 тысяч новых автомобилей, на 14,4% больше предыдущего года.
Отечественное производство легковых машин увеличилось на 18,6%, до 158,9 тысячи единиц. Импорт достиг примерно 237 тысяч автомобилей.
Цены на новые автомобили к концу года росли заметно медленнее общей инфляции. Машины отечественной сборки подорожали на 1,9% в годовом выражении, импортные - на 7,3%. Подержанные автомобили подешевели на 1,3%.
Расширение предложения и ценовая динамика создавали условия для роста спроса. Но важную роль сыграло финансирование покупок.
▪️Автокредиты растут быстрее остальных кредитов населения
По данным Нацбанка, объем выдачи автокредитов увеличился с 1,4 трлн теңге в 2023 году до 1,8 трлн в 2024-м и почти 2,4 трлн в 2025 году.
Количество выданных автокредитов за этот период выросло со 178 до 298 тысяч.
Кредитный портфель превысил 4 трлн теңге, увеличившись более чем вдвое за три года.
Показательно изменение структуры розничного кредитования. В начале 2023 года на автокредиты приходилось 8% задолженности физических лиц. К концу 2025 года их доля достигла 16%.
Каждый шестой теңге задолженности населения перед банками теперь связан с покупкой автомобиля.
▪️Автомобиль покупают сегодня, рассчитываются годами
На начало 2026 года 73,1% портфеля автокредитов составляли займы сроком более пяти лет.
Средняя стоимость автомобиля, приобретаемого в кредит, в 2025 году достигла 10,3 млн теңге, средневзвешенная ставка составила 18,1%.
Есть и менее очевидная особенность. В период снижения ставок по партнерским программам автодилеров средняя кредитная стоимость автомобилей увеличивалась.
Это важная деталь для покупателя - привлекательная ставка сама по себе еще не определяет итоговую стоимость покупки. Значение имеют цена автомобиля по договору и общая сумма платежей.
▪️Спрос смещается в более дорогие сегменты
В 2025 году на автомобили стоимостью свыше 15 млн теңге было выдано 50,7 тысячи кредитов. Это больше, чем за два предыдущих года вместе взятых.
Объем кредитования этого сегмента достиг 627 млрд теңге, увеличившись на 157% за год.
Всего на автомобили дороже 10 млн теңге пришлось около 1,4 трлн теңге кредитных выдач, или примерно три пятых годового объема.
Финансирование позволяет покупателям выбирать более дорогие модели и распределять расходы на несколько лет. Для автопроизводителей и дилеров это расширяет платежеспособный спрос.
Но есть и обратная сторона: чем больше рынок зависит от долгосрочного кредитования, тем сильнее его чувствительность к ставкам, доходам населения и условиям банковских программ.
📮Автокредитование становится одним из ключевых механизмов автомобильного рынка Казахстана. Его дальнейшая динамика будет зависеть от способности доходов населения поддерживать долгосрочные платежи, а банковского финансирования - сохранять доступность покупки.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
73 тонны урана в день добывает Казахстан
«Казахстан - это нефть, остальное не в счёт» - так думают многие. Но в одном сырье страна первая в мире с большим отрывом.
Как посчитано: за первое полугодие 2026 года в Казахстане добыто 13 291 тонна урана - на 9% больше, чем год назад. 13 291 ÷ 181 день ≈ 73 тонны в день.
Источник - производственный отчёт Казатомпрома.
Для сравнения: Казахстан закрывает около 40% мировой первичной добычи - 4 из каждых 10 кг урана в мире казахстанские.
📮Экономика страны давно шире нефти: в уране Казахстан задает тон всему мировому рынку.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ЦифраДня
🤐 TENGENOMIKA
«Казахстан - это нефть, остальное не в счёт» - так думают многие. Но в одном сырье страна первая в мире с большим отрывом.
Как посчитано: за первое полугодие 2026 года в Казахстане добыто 13 291 тонна урана - на 9% больше, чем год назад. 13 291 ÷ 181 день ≈ 73 тонны в день.
Источник - производственный отчёт Казатомпрома.
Для сравнения: Казахстан закрывает около 40% мировой первичной добычи - 4 из каждых 10 кг урана в мире казахстанские.
📮Экономика страны давно шире нефти: в уране Казахстан задает тон всему мировому рынку.
#ЦифраДня
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
По итогам торгов 12 октября теңге укрепился к доллару на 0,79%. Американская валюта подешевела до 449,85 ₸, вновь опустившись ниже отметки 450 ₸. Объем торгов составил $312 млн против $421 млн на предыдущей сессии.
Наиболее заметное снижение показал евро - сразу на 1,08%, до 502,84 ₸. Юань потерял 0,77%, опустившись до 67,28 ₸.
Рубль оказался единственным исключением. Российская валюта прибавила 0,19%, до 5,35 ₸, при объеме торгов 2,34 млрд рублей.
Главная особенность дня - теңге прервал двухдневное ослабление к доллару и укрепился к трем из четырех валют. При этом рубль вновь продемонстрировал движение против общего направления рынка.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ТеңгеЗа60Секунд
🤐 TENGENOMIKA
По итогам торгов 12 октября теңге укрепился к доллару на 0,79%. Американская валюта подешевела до 449,85 ₸, вновь опустившись ниже отметки 450 ₸. Объем торгов составил $312 млн против $421 млн на предыдущей сессии.
Наиболее заметное снижение показал евро - сразу на 1,08%, до 502,84 ₸. Юань потерял 0,77%, опустившись до 67,28 ₸.
Рубль оказался единственным исключением. Российская валюта прибавила 0,19%, до 5,35 ₸, при объеме торгов 2,34 млрд рублей.
Главная особенность дня - теңге прервал двухдневное ослабление к доллару и укрепился к трем из четырех валют. При этом рубль вновь продемонстрировал движение против общего направления рынка.
#ТеңгеЗа60Секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
МИРОВЫЕ БИРЖИ СНИЖАЮТСЯ, НЕФТЬ ВЫШЕ $105: РЫНКИ РАСХОДЯТСЯ В ОЦЕНКАХ
Утро 13 октября проходит под знаком снижения мировых фондовых индексов. Азиатские площадки теряют больше американских, нефть остается выше $105 за баррель, а криптовалюты, напротив, дорожают.
Главный сюжет - расхождение между фондовыми рынками и цифровыми активами на фоне дорогой нефти.
На нефтяном рынке Brent торгуется по $105,07 за баррель, потеряв 1,48% за день. Несмотря на снижение, годовой прирост достигает 68,40%, а за месяц котировки практически не изменились (-0,58%).
Для Казахстана такой уровень цен потенциально благоприятен с точки зрения экспортной выручки, хотя фактический эффект зависит от объемов поставок и экспортных цен.
На американском фондовом рынке снижение умеренное. S&P 500 потерял 0,22%, Nasdaq 100 - 0,80%. При этом за месяц технологический Nasdaq прибавил 4,43%, а за год - почти 24%. Пока дневное снижение не перечеркивает положительную среднесрочную динамику американского рынка.
В Азии ситуация заметно слабее. Японский JP225 упал на 2,44% за день, хотя за год вырос на впечатляющие 43,76%. Китайские индексы выглядят менее устойчивыми: CSI 300 снизился на 1,54%, Shanghai - на 1,10%. Причем китайский рынок теряет позиции не только за день, но и за месяц и год.
Казахстанский рынок идет своим путем. Индекс KASE прибавил 0,09%, несмотря на снижение зарубежных площадок. Однако за месяц он потерял 1,32%, сохранив годовой прирост 10,26%.
На криптовалютном рынке, напротив, преобладает рост. Bitcoin прибавил 1,27%, до $82 816, Ethereum - 1,83%, BNB - 1,15%. Однако годовая картина гораздо слабее: Bitcoin потерял 26,78%, Ethereum - почти 40%. Дневное восстановление пока не компенсирует масштаб предыдущего снижения.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Утро 13 октября проходит под знаком снижения мировых фондовых индексов. Азиатские площадки теряют больше американских, нефть остается выше $105 за баррель, а криптовалюты, напротив, дорожают.
Главный сюжет - расхождение между фондовыми рынками и цифровыми активами на фоне дорогой нефти.
На нефтяном рынке Brent торгуется по $105,07 за баррель, потеряв 1,48% за день. Несмотря на снижение, годовой прирост достигает 68,40%, а за месяц котировки практически не изменились (-0,58%).
Для Казахстана такой уровень цен потенциально благоприятен с точки зрения экспортной выручки, хотя фактический эффект зависит от объемов поставок и экспортных цен.
На американском фондовом рынке снижение умеренное. S&P 500 потерял 0,22%, Nasdaq 100 - 0,80%. При этом за месяц технологический Nasdaq прибавил 4,43%, а за год - почти 24%. Пока дневное снижение не перечеркивает положительную среднесрочную динамику американского рынка.
В Азии ситуация заметно слабее. Японский JP225 упал на 2,44% за день, хотя за год вырос на впечатляющие 43,76%. Китайские индексы выглядят менее устойчивыми: CSI 300 снизился на 1,54%, Shanghai - на 1,10%. Причем китайский рынок теряет позиции не только за день, но и за месяц и год.
Казахстанский рынок идет своим путем. Индекс KASE прибавил 0,09%, несмотря на снижение зарубежных площадок. Однако за месяц он потерял 1,32%, сохранив годовой прирост 10,26%.
На криптовалютном рынке, напротив, преобладает рост. Bitcoin прибавил 1,27%, до $82 816, Ethereum - 1,83%, BNB - 1,15%. Однако годовая картина гораздо слабее: Bitcoin потерял 26,78%, Ethereum - почти 40%. Дневное восстановление пока не компенсирует масштаб предыдущего снижения.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Казахстан на 21-м месте по управлению финансами и на 97-м по деловой среде
Казахстан занял 61-е место в мире по качеству государственного управления в международном рейтинге Chandler Good Government Index 2026.
В региональной группе из 18 стран Ближнего Востока, Центральной и Западной Азии страна находится на 10-й позиции.
При этом оценки по семи направлениям существенно различаются:
▫️21-е место - управление государственными финансами.
▫️46-е - сила государственных институтов.
▫️52-е - содействие повышению благосостояния населения.
▫️79-е - качество законодательства и государственной политики.
▫️83-е - лидерство и стратегическое видение.
▫️90-е - международное влияние и репутация.
▫️97-е - привлекательность деловой среды.
▪️Где Казахстан добился прогресса
Авторы Chandler отмечают, что Казахстан второй год подряд улучшает общий балл индекса.
С 2021 года устойчивое улучшение наблюдается по направлениям государственных институтов и управления финансами.
В отчете отдельно рассматриваются реформы государственной службы, развитие цифрового государственного управления, совершенствование бюджетных процедур и финансового планирования.
▪️Региональное сравнение
Среди 18 стран своей региональной группы Казахстан занимает 10-е место.
Выше расположились ОАЭ, Израиль, Катар, Саудовская Аравия, Грузия, Оман, Бахрейн, Кувейт и Азербайджан.
Ниже - Армения, Иордания, Узбекистан, Турция, Кыргызстан, Таджикистан, Иран и Ливан.
В региональном обзоре Chandler обращает внимание на различия в качестве государственного управления даже среди стран со значительными природными ресурсами.
Наличие ресурсных доходов создает финансовые возможности, однако устойчивость экономического развития зависит и от способности государственных институтов превращать эти ресурсы в эффективную политику.
📮Казахстан добился более высоких международных оценок управления государственными финансами, чем условий для бизнеса. Дальнейший экономический эффект институциональных реформ будет зависеть от того, насколько улучшение государственного управления трансформируется в предсказуемую деловую среду, частные инвестиции и производительность экономики.
#GlobalEconomy
🤐 TENGENOMIKA
Казахстан занял 61-е место в мире по качеству государственного управления в международном рейтинге Chandler Good Government Index 2026.
В региональной группе из 18 стран Ближнего Востока, Центральной и Западной Азии страна находится на 10-й позиции.
При этом оценки по семи направлениям существенно различаются:
▫️21-е место - управление государственными финансами.
▫️46-е - сила государственных институтов.
▫️52-е - содействие повышению благосостояния населения.
▫️79-е - качество законодательства и государственной политики.
▫️83-е - лидерство и стратегическое видение.
▫️90-е - международное влияние и репутация.
▫️97-е - привлекательность деловой среды.
▪️Где Казахстан добился прогресса
Авторы Chandler отмечают, что Казахстан второй год подряд улучшает общий балл индекса.
С 2021 года устойчивое улучшение наблюдается по направлениям государственных институтов и управления финансами.
В отчете отдельно рассматриваются реформы государственной службы, развитие цифрового государственного управления, совершенствование бюджетных процедур и финансового планирования.
▪️Региональное сравнение
Среди 18 стран своей региональной группы Казахстан занимает 10-е место.
Выше расположились ОАЭ, Израиль, Катар, Саудовская Аравия, Грузия, Оман, Бахрейн, Кувейт и Азербайджан.
Ниже - Армения, Иордания, Узбекистан, Турция, Кыргызстан, Таджикистан, Иран и Ливан.
В региональном обзоре Chandler обращает внимание на различия в качестве государственного управления даже среди стран со значительными природными ресурсами.
Наличие ресурсных доходов создает финансовые возможности, однако устойчивость экономического развития зависит и от способности государственных институтов превращать эти ресурсы в эффективную политику.
📮Казахстан добился более высоких международных оценок управления государственными финансами, чем условий для бизнеса. Дальнейший экономический эффект институциональных реформ будет зависеть от того, насколько улучшение государственного управления трансформируется в предсказуемую деловую среду, частные инвестиции и производительность экономики.
#GlobalEconomy
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Казахстан сокращает долю золота в резервах. Почему меняется стратегия?
Казахстан, еще недавно входивший в число крупнейших покупателей золота среди центральных банков, готовится сократить его долю в международных резервах. Причина связана с высокой концентрацией активов и изменением доходности на мировых финансовых рынках.
В интервью Bloomberg заместитель председателя Национального Банка Алия Молдабекова сообщила о планах снизить долю золота с 78% до 75% к концу 2026 года.
▪️Что стоит за решением
На конец сентября международные резервы Казахстана составляли $66,4 млрд. Золотой запас достиг 386 тонн.
По данным Всемирного совета по золоту, за январь-август Казахстан занимал четвертое место среди крупнейших покупателей золота в мире.
Однако рост золотых резервов привел к высокой концентрации портфеля. Почти четыре пятых его стоимости теперь зависят от одного актива.
Для управления международными резервами это существенный фактор. Золото выполняет защитную функцию, но его цена подвержена рыночным колебаниям, а сам металл не приносит процентного дохода.
▪️Почему привлекательность доллара выросла
Доходность десятилетних казначейских облигаций США на прошлой неделе достигла максимума за 24 года.
Это меняет сравнительную привлекательность резервных инструментов. Американские государственные облигации обеспечивают процентный доход, тогда как финансовый результат от владения золотом зависит преимущественно от изменения его стоимости.
На этом фоне диверсификация резервов позволяет уменьшить зависимость от одного актива и расширить возможности управления ликвидностью.
▪️Как будет сокращаться доля золота
По словам Молдабековой, половину запланированного сокращения предполагается обеспечить операциями с опционами, вторую половину - продажей физического металла.
Национальный банк будет стремиться сократить долю золота в общей стоимости резервов до 75%.
Поэтому снижение доли на три процентных пункта нельзя напрямую переводить в количество продаваемых тонн. Соотношение активов меняется также вследствие колебаний рыночных цен. Например, если золото подешевеет ниже $4 000 за унцию, его доля может приблизиться к целевому уровню даже без соответствующего объема физических продаж.
▪️Отказывается ли Нацбанк от золота?
Оснований для такого заключения нет. Несмотря на корректировку структуры резервов, Национальный Банк сохраняет ожидания умеренного повышения стоимости золота.
После достижения доли в 75% дальнейшие решения будут приниматься с учетом рыночной ситуации.
Это указывает на осторожный подход к изменению структуры активов: сохраняется значительный золотой запас, одновременно повышается гибкость управления резервным портфелем.
▪️Что это означает
При объеме резервов $66,4 млрд структура активов имеет непосредственное значение для финансовой устойчивости страны.
Высокая доля золота усиливает влияние колебаний его цены на стоимость резервов. Более диверсифицированный портфель позволяет распределять рыночные риски между разными инструментами и поддерживать необходимую ликвидность.
В условиях высокой доходности долларовых активов такая корректировка получает дополнительное экономическое обоснование.
📮Казахстан переходит к более сбалансированному управлению резервами. Приоритетом становится сочетание ликвидности, доходности и защиты капитала, от которого зависит устойчивость международных активов страны.
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Казахстан, еще недавно входивший в число крупнейших покупателей золота среди центральных банков, готовится сократить его долю в международных резервах. Причина связана с высокой концентрацией активов и изменением доходности на мировых финансовых рынках.
В интервью Bloomberg заместитель председателя Национального Банка Алия Молдабекова сообщила о планах снизить долю золота с 78% до 75% к концу 2026 года.
▪️Что стоит за решением
На конец сентября международные резервы Казахстана составляли $66,4 млрд. Золотой запас достиг 386 тонн.
По данным Всемирного совета по золоту, за январь-август Казахстан занимал четвертое место среди крупнейших покупателей золота в мире.
Однако рост золотых резервов привел к высокой концентрации портфеля. Почти четыре пятых его стоимости теперь зависят от одного актива.
Для управления международными резервами это существенный фактор. Золото выполняет защитную функцию, но его цена подвержена рыночным колебаниям, а сам металл не приносит процентного дохода.
▪️Почему привлекательность доллара выросла
Доходность десятилетних казначейских облигаций США на прошлой неделе достигла максимума за 24 года.
Это меняет сравнительную привлекательность резервных инструментов. Американские государственные облигации обеспечивают процентный доход, тогда как финансовый результат от владения золотом зависит преимущественно от изменения его стоимости.
На этом фоне диверсификация резервов позволяет уменьшить зависимость от одного актива и расширить возможности управления ликвидностью.
▪️Как будет сокращаться доля золота
По словам Молдабековой, половину запланированного сокращения предполагается обеспечить операциями с опционами, вторую половину - продажей физического металла.
Национальный банк будет стремиться сократить долю золота в общей стоимости резервов до 75%.
Поэтому снижение доли на три процентных пункта нельзя напрямую переводить в количество продаваемых тонн. Соотношение активов меняется также вследствие колебаний рыночных цен. Например, если золото подешевеет ниже $4 000 за унцию, его доля может приблизиться к целевому уровню даже без соответствующего объема физических продаж.
▪️Отказывается ли Нацбанк от золота?
Оснований для такого заключения нет. Несмотря на корректировку структуры резервов, Национальный Банк сохраняет ожидания умеренного повышения стоимости золота.
После достижения доли в 75% дальнейшие решения будут приниматься с учетом рыночной ситуации.
Это указывает на осторожный подход к изменению структуры активов: сохраняется значительный золотой запас, одновременно повышается гибкость управления резервным портфелем.
▪️Что это означает
При объеме резервов $66,4 млрд структура активов имеет непосредственное значение для финансовой устойчивости страны.
Высокая доля золота усиливает влияние колебаний его цены на стоимость резервов. Более диверсифицированный портфель позволяет распределять рыночные риски между разными инструментами и поддерживать необходимую ликвидность.
В условиях высокой доходности долларовых активов такая корректировка получает дополнительное экономическое обоснование.
📮Казахстан переходит к более сбалансированному управлению резервами. Приоритетом становится сочетание ликвидности, доходности и защиты капитала, от которого зависит устойчивость международных активов страны.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Bloomberg.com
Kazakhstan Starts Gold Sales as Treasuries Burnish Dollar Appeal
Kazakhstan’s central bank is switching from being one of the world’s biggest buyers of gold to a seller, as high Treasury yields reinforce the need to rebalance its reserves.
Обязательства страховщиков растут в 13,6 раза быстрее капитала
Страховой сектор Казахстана за восемь месяцев увеличил активы на 17,1%. Однако рост баланса обеспечивается преимущественно обязательствами и страховыми резервами, тогда как собственный капитал практически не меняется.
Это создает две скорости внутри одного сектора: объем бизнеса расширяется быстро, запас капитала растет значительно медленнее.
▪️Две скорости одного баланса
Активы страховых организаций с начала года выросли на 17,1%, до 4,6 трлн теңге. Обязательства прибавили 23,1% и достигли 3,4 трлн теңге.
Страховые резервы увеличились на 25,8%, в том числе на 3,9% только за август. Собственный капитал вырос на 1,7%, до 1,1 трлн теңге, а за последний месяц - на 0,5%.
Темп роста обязательств превышает темп увеличения капитала в 13,6 раза. Баланс расширяется за счет будущих требований клиентов быстрее, чем формируется собственная финансовая подушка страховщиков.
▪️Откуда приходит рост
Увеличение резервов происходит на фоне роста страховых премий и развития продуктов с длительным периодом выплат.
За восемь месяцев страховщики собрали 1 241,3 млрд теңге премий, на 11,8% больше, чем годом ранее. Наиболее быстро развивалось пенсионное аннуитетное страхование, где премии выросли сразу на 105,9%.
Аннуитеты создают долгосрочные обязательства перед клиентами. Поэтому расширение этого сегмента требует одновременного увеличения резервов и более точного управления будущими денежными потоками.
Чистая прибыль сектора с начала года составила 87,5 млрд теңге. При этом август завершился убытком в размере 1,5 млрд теңге и стал третьим отрицательным месяцем за восемь месяцев.
Страховые выплаты за этот же период выросли на 28,9%, до 363,5 млрд теңге. Капитал формируется из нескольких компонентов, а релиз АРРФР не раскрывает их динамику по отдельности. Поэтому установить причины его ограниченного роста по опубликованным данным невозможно.
▪️Что находится в активах
Основу активов страхового сектора составляют ценные бумаги. Их объем достиг 3,3 трлн теңге, или 72,4% совокупных активов. Именно этот портфель обеспечил основной прирост активов в августе.
Денежные средства и вклады в банках составляют 282,3 млрд теңге, или 6,2% активов. На страховую дебиторскую задолженность приходится еще 223,8 млрд теңге, или 4,9%.
При такой структуре способность страховщиков выполнять растущие обязательства все сильнее зависит от качества инвестиционного портфеля, его доходности, ликвидности и соответствия срокам будущих выплат.
▪️Капитал определяет скорость
Собственный капитал задает объем рисков, которые страховщик способен принимать без ослабления финансовой устойчивости. Чем быстрее растут резервы и выплаты, тем выше требования к капитальной базе.
Сектор остается прибыльным, а капитал продолжает увеличиваться. Поэтому текущий разрыв еще не означает ограничение роста. Однако его сохранение будет постепенно сокращать пространство для дальнейшего расширения баланса.
📮Страховой рынок растет быстрее, чем укрепляется его капитальная база. На следующем этапе конкурентное преимущество получат компании, способные синхронно увеличивать резервы, инвестиционные активы и собственный капитал. Для остальных пределом роста может стать способность принимать новые риски задолго до исчерпания спроса на страховые продукты.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Страховой сектор Казахстана за восемь месяцев увеличил активы на 17,1%. Однако рост баланса обеспечивается преимущественно обязательствами и страховыми резервами, тогда как собственный капитал практически не меняется.
Это создает две скорости внутри одного сектора: объем бизнеса расширяется быстро, запас капитала растет значительно медленнее.
▪️Две скорости одного баланса
Активы страховых организаций с начала года выросли на 17,1%, до 4,6 трлн теңге. Обязательства прибавили 23,1% и достигли 3,4 трлн теңге.
Страховые резервы увеличились на 25,8%, в том числе на 3,9% только за август. Собственный капитал вырос на 1,7%, до 1,1 трлн теңге, а за последний месяц - на 0,5%.
Темп роста обязательств превышает темп увеличения капитала в 13,6 раза. Баланс расширяется за счет будущих требований клиентов быстрее, чем формируется собственная финансовая подушка страховщиков.
▪️Откуда приходит рост
Увеличение резервов происходит на фоне роста страховых премий и развития продуктов с длительным периодом выплат.
За восемь месяцев страховщики собрали 1 241,3 млрд теңге премий, на 11,8% больше, чем годом ранее. Наиболее быстро развивалось пенсионное аннуитетное страхование, где премии выросли сразу на 105,9%.
Аннуитеты создают долгосрочные обязательства перед клиентами. Поэтому расширение этого сегмента требует одновременного увеличения резервов и более точного управления будущими денежными потоками.
Чистая прибыль сектора с начала года составила 87,5 млрд теңге. При этом август завершился убытком в размере 1,5 млрд теңге и стал третьим отрицательным месяцем за восемь месяцев.
Страховые выплаты за этот же период выросли на 28,9%, до 363,5 млрд теңге. Капитал формируется из нескольких компонентов, а релиз АРРФР не раскрывает их динамику по отдельности. Поэтому установить причины его ограниченного роста по опубликованным данным невозможно.
▪️Что находится в активах
Основу активов страхового сектора составляют ценные бумаги. Их объем достиг 3,3 трлн теңге, или 72,4% совокупных активов. Именно этот портфель обеспечил основной прирост активов в августе.
Денежные средства и вклады в банках составляют 282,3 млрд теңге, или 6,2% активов. На страховую дебиторскую задолженность приходится еще 223,8 млрд теңге, или 4,9%.
При такой структуре способность страховщиков выполнять растущие обязательства все сильнее зависит от качества инвестиционного портфеля, его доходности, ликвидности и соответствия срокам будущих выплат.
▪️Капитал определяет скорость
Собственный капитал задает объем рисков, которые страховщик способен принимать без ослабления финансовой устойчивости. Чем быстрее растут резервы и выплаты, тем выше требования к капитальной базе.
Сектор остается прибыльным, а капитал продолжает увеличиваться. Поэтому текущий разрыв еще не означает ограничение роста. Однако его сохранение будет постепенно сокращать пространство для дальнейшего расширения баланса.
📮Страховой рынок растет быстрее, чем укрепляется его капитальная база. На следующем этапе конкурентное преимущество получат компании, способные синхронно увеличивать резервы, инвестиционные активы и собственный капитал. Для остальных пределом роста может стать способность принимать новые риски задолго до исчерпания спроса на страховые продукты.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
МВФ прогнозирует Казахстану рост на 4,4% в 2026 году
Международный валютный фонд представил октябрьский World Economic Outlook 2026.
▪️Что МВФ прогнозирует Казахстану
В 2026 году фонд ожидает:
▫️Рост реального ВВП - 4,4%.
▫️Среднегодовую инфляцию - 10,3%.
▫️Профицит счета текущих операций - 0,5% ВВП.
▫️Безработицу - 4,6%.
На 2027 год МВФ прогнозирует рост ВВП на 4,9% и снижение среднегодовой инфляции до 8,2%. Экономика продолжит расширяться, но имеются сложности с ростом реальных доходов населения и сохранится давление на расходы бизнеса.
▪️Внешний баланс: улучшение с ограниченным сроком
В 2026 году МВФ ожидает профицит счета текущих операций Казахстана на уровне 0,5% ВВП.
Это положительный сигнал для внешней устойчивости. Профицит означает, что текущие внешнеэкономические поступления страны превышают соответствующие платежи.
Однако уже в 2027 году фонд прогнозирует дефицит в размере 0,7% ВВП. Такая динамика показывает чувствительность внешнего баланса к экспортной выручке, импорту и выплатам инвестиционных доходов за рубеж.
Особенно важно, что МВФ закладывает снижение средней мировой цены нефти с $95,74 за баррель в 2026 году до $87,39 в 2027-м. Это один из факторов, способных повлиять на нефтяные доходы Казахстана.
▪️Мировая экономика: кто будет определять спрос
МВФ ожидает рост мировой экономики на 3,1% в 2026 году и 3,4% в 2027-м.
Однако за общей цифрой скрываются существенные различия между крупнейшими экономиками.
Прогноз роста реального ВВП на 2026 и 2027 годы:
▫️США: 2,3% и 2,3%.
▫️Китай: 4,5% и 4,0%.
▫️Еврозона: 1,1% и 1,2%.
▫️Германия: 1,3% и 1,1%.
▫️Индия: 7,0% и 7,0%.
▫️Россия: 0,9% и 0,9%.
▫️Япония: 0,7% и 0,7%.
Для Казахстана наиболее важны несколько направлений:
1️⃣ Китай остается одним из ключевых источников спроса на сырье и важным торговым партнером. Его прогнозируемый рост на 4,5% поддерживает внешнеэкономическую активность, хотя дальнейшее снижение темпов до 4% может ограничивать расширение спроса.
2️⃣ США сохраняют рост на уровне 2,3%. Однако для Казахстана значение американской экономики выходит далеко за пределы торговли. Финансовые условия в США влияют на стоимость долларового финансирования, международные потоки капитала и валютные рынки.
3️⃣ Европа остается зоной сравнительно слабого роста. Прогноз 1,1% для еврозоны означает умеренную динамику одного из крупнейших рынков сбыта казахстанской продукции.
4️⃣ Россия с прогнозом 0,9% представляет отдельный фактор для Казахстана. Состояние российской экономики влияет на региональную торговлю, импортные цены и движение валют.
5️⃣ Индия выделяется ростом на 7%. Это один из наиболее динамичных крупных рынков, развитие которого имеет значение для мирового спроса на энергоресурсы.
Общая картина показывает, что внешняя среда для Казахстана будет неоднородной: устойчивый рост Азии сочетается со слабой динамикой европейской и российской экономик.
📮Главный вопрос для Казахстана заключается в способности превратить экономический рост в устойчивое увеличение реальных доходов и производительности. При инфляции и сохраняющейся зависимости внешнего баланса от сырьевой конъюнктуры именно качество роста становится определяющим фактором экономической устойчивости.
#GlobalEconomy
🤐 TENGENOMIKA
Международный валютный фонд представил октябрьский World Economic Outlook 2026.
▪️Что МВФ прогнозирует Казахстану
В 2026 году фонд ожидает:
▫️Рост реального ВВП - 4,4%.
▫️Среднегодовую инфляцию - 10,3%.
▫️Профицит счета текущих операций - 0,5% ВВП.
▫️Безработицу - 4,6%.
На 2027 год МВФ прогнозирует рост ВВП на 4,9% и снижение среднегодовой инфляции до 8,2%. Экономика продолжит расширяться, но имеются сложности с ростом реальных доходов населения и сохранится давление на расходы бизнеса.
▪️Внешний баланс: улучшение с ограниченным сроком
В 2026 году МВФ ожидает профицит счета текущих операций Казахстана на уровне 0,5% ВВП.
Это положительный сигнал для внешней устойчивости. Профицит означает, что текущие внешнеэкономические поступления страны превышают соответствующие платежи.
Однако уже в 2027 году фонд прогнозирует дефицит в размере 0,7% ВВП. Такая динамика показывает чувствительность внешнего баланса к экспортной выручке, импорту и выплатам инвестиционных доходов за рубеж.
Особенно важно, что МВФ закладывает снижение средней мировой цены нефти с $95,74 за баррель в 2026 году до $87,39 в 2027-м. Это один из факторов, способных повлиять на нефтяные доходы Казахстана.
▪️Мировая экономика: кто будет определять спрос
МВФ ожидает рост мировой экономики на 3,1% в 2026 году и 3,4% в 2027-м.
Однако за общей цифрой скрываются существенные различия между крупнейшими экономиками.
Прогноз роста реального ВВП на 2026 и 2027 годы:
▫️США: 2,3% и 2,3%.
▫️Китай: 4,5% и 4,0%.
▫️Еврозона: 1,1% и 1,2%.
▫️Германия: 1,3% и 1,1%.
▫️Индия: 7,0% и 7,0%.
▫️Россия: 0,9% и 0,9%.
▫️Япония: 0,7% и 0,7%.
Для Казахстана наиболее важны несколько направлений:
1️⃣ Китай остается одним из ключевых источников спроса на сырье и важным торговым партнером. Его прогнозируемый рост на 4,5% поддерживает внешнеэкономическую активность, хотя дальнейшее снижение темпов до 4% может ограничивать расширение спроса.
2️⃣ США сохраняют рост на уровне 2,3%. Однако для Казахстана значение американской экономики выходит далеко за пределы торговли. Финансовые условия в США влияют на стоимость долларового финансирования, международные потоки капитала и валютные рынки.
3️⃣ Европа остается зоной сравнительно слабого роста. Прогноз 1,1% для еврозоны означает умеренную динамику одного из крупнейших рынков сбыта казахстанской продукции.
4️⃣ Россия с прогнозом 0,9% представляет отдельный фактор для Казахстана. Состояние российской экономики влияет на региональную торговлю, импортные цены и движение валют.
5️⃣ Индия выделяется ростом на 7%. Это один из наиболее динамичных крупных рынков, развитие которого имеет значение для мирового спроса на энергоресурсы.
Общая картина показывает, что внешняя среда для Казахстана будет неоднородной: устойчивый рост Азии сочетается со слабой динамикой европейской и российской экономик.
📮Главный вопрос для Казахстана заключается в способности превратить экономический рост в устойчивое увеличение реальных доходов и производительности. При инфляции и сохраняющейся зависимости внешнего баланса от сырьевой конъюнктуры именно качество роста становится определяющим фактором экономической устойчивости.
#GlobalEconomy
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Казахстанцы выбирают теңге: как меняются 26 трлн сбережений населения
В банковских сбережениях Казахстана происходит интересный сдвиг. Деньги населения становятся более тенговыми, причем изменения затрагивают и небольшие вклады, и депозиты на сотни миллионов теңге.
Продолжаю разбирать «Отчет о финансовой стабильности Казахстана за 2025 год» Национального банка.
▪️Пять групп вкладов: где находятся деньги
По состоянию на конец 2025 года распределение депозитов физических лиц выглядит следующим образом:
▫️До 1 млн теңге: около 2,3 трлн теңге. Доля иностранной валюты - 6,1%.
▫️От 1 до 10 млн теңге: около 8,4 трлн теңге. Доля валюты - 11%.
▫️От 10 до 50 млн теңге: около 7,1 трлн теңге. Доля валюты - 15,1%.
▫️От 50 до 500 млн теңге: около 5 трлн теңге. Доля валюты - 36,1%.
▫️Свыше 500 млн теңге: около 3,8 трлн теңге. Доля валюты - 56,1%.
Всего в этих пяти группах сосредоточено примерно 26,6 трлн теңге депозитов населения.
Самая крупная по объему категория - вклады от 1 до 10 млн теңге. На нее приходится около трети рассматриваемых сбережений.
Вместе с депозитами от 10 до 50 млн теңге эти две группы аккумулируют приблизительно 15,5 трлн теңге.
Именно здесь сосредоточена основная масса денег, отраженных на графике.
▪️Средние вклады растут, долларизация снижается
За 2021-2025 годы объем депозитов от 1 до 10 млн теңге увеличился примерно с 4,8 до 8,4 трлн теңге.
Одновременно доля иностранной валюты сократилась с 18,9% до 11%.
Еще заметнее изменение в категории от 10 до 50 млн теңге. Объем вкладов вырос приблизительно с 3 до 7,1 трлн теңге, а долларизация снизилась с 29,9% до 15,1%. Получается, обе категории демонстрируют сочетание роста сбережений и увеличения доли национальной валюты.
Это важнее простого снижения среднего показателя долларизации. Тенговая составляющая растет в сегментах, где сосредоточены триллионы теңге.
▪️Крупные вкладчики тоже меняют валютную структуру
На счетах от 50 до 500 млн теңге находится около 5 трлн теңге.
За четыре года доля иностранной валюты здесь снизилась с 50,9% до 36,1%. Соответственно, доля теңге выросла с 49,1% до 63,9%.
Еще интереснее депозиты свыше 500 млн теңге. В этой категории сосредоточено около 3,8 трлн теңге.
Доля валюты сократилась с 74,8% в 2021 году до 56,1% в 2025 году.
Доля национальной валюты за тот же период увеличилась с 25,2% до 43,9%.
Крупный капитал по-прежнему чаще держит средства в иностранной валюте. Однако структура постепенно смещается в пользу теңге. Причем снижение валютной доли само по себе не доказывает прямую конвертацию долларов. Оно может отражать более быстрый рост тенговых депозитов.
▪️Почему вкладчики выбирают национальную валюту
Нацбанк связывает эту динамику с укреплением теңге, снижением ожиданий его ослабления, привлекательностью тенговых инструментов и низкой доходностью валютных депозитов.
По итогам 2025 года доля валютных вкладов физических лиц снизилась с 20% до 18%.
Во всей банковской системе долларизация депозитов достигла исторического минимума - 21,1%.
▪️Деньги становятся более срочными
Доля действительно срочных тенговых депозитов выросла с 11,9% на начало 2022 года до 19,3% к концу 2025 года.
Это вклады с ограничениями на досрочное снятие средств. Вкладчики все чаще готовы отказаться от возможности свободно распоряжаться деньгами в обмен на предлагаемые условия доходности.
Для банков это существенное изменение. Депозиты обеспечивают 69% пассивов банковской системы, из которых 40% приходится на средства физических лиц.
Рост тенговых сбережений расширяет финансирование в национальной валюте. Увеличение доли срочных вкладов делает ресурсную базу более предсказуемой.
📮Структура сбережений Казахстана меняется сразу по двум направлениям: растет доля теңге и увеличивается срочность вкладов. Особенно показательно, что изменения охватывают сегменты с триллионными объемами средств, включая крупные депозиты. Для банков это укрепляет устойчивость финансирования, но делает стоимость привлеченных ресурсов одним из ключевых факторов кредитной активности.
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
В банковских сбережениях Казахстана происходит интересный сдвиг. Деньги населения становятся более тенговыми, причем изменения затрагивают и небольшие вклады, и депозиты на сотни миллионов теңге.
Продолжаю разбирать «Отчет о финансовой стабильности Казахстана за 2025 год» Национального банка.
▪️Пять групп вкладов: где находятся деньги
По состоянию на конец 2025 года распределение депозитов физических лиц выглядит следующим образом:
▫️До 1 млн теңге: около 2,3 трлн теңге. Доля иностранной валюты - 6,1%.
▫️От 1 до 10 млн теңге: около 8,4 трлн теңге. Доля валюты - 11%.
▫️От 10 до 50 млн теңге: около 7,1 трлн теңге. Доля валюты - 15,1%.
▫️От 50 до 500 млн теңге: около 5 трлн теңге. Доля валюты - 36,1%.
▫️Свыше 500 млн теңге: около 3,8 трлн теңге. Доля валюты - 56,1%.
Всего в этих пяти группах сосредоточено примерно 26,6 трлн теңге депозитов населения.
Самая крупная по объему категория - вклады от 1 до 10 млн теңге. На нее приходится около трети рассматриваемых сбережений.
Вместе с депозитами от 10 до 50 млн теңге эти две группы аккумулируют приблизительно 15,5 трлн теңге.
Именно здесь сосредоточена основная масса денег, отраженных на графике.
▪️Средние вклады растут, долларизация снижается
За 2021-2025 годы объем депозитов от 1 до 10 млн теңге увеличился примерно с 4,8 до 8,4 трлн теңге.
Одновременно доля иностранной валюты сократилась с 18,9% до 11%.
Еще заметнее изменение в категории от 10 до 50 млн теңге. Объем вкладов вырос приблизительно с 3 до 7,1 трлн теңге, а долларизация снизилась с 29,9% до 15,1%. Получается, обе категории демонстрируют сочетание роста сбережений и увеличения доли национальной валюты.
Это важнее простого снижения среднего показателя долларизации. Тенговая составляющая растет в сегментах, где сосредоточены триллионы теңге.
▪️Крупные вкладчики тоже меняют валютную структуру
На счетах от 50 до 500 млн теңге находится около 5 трлн теңге.
За четыре года доля иностранной валюты здесь снизилась с 50,9% до 36,1%. Соответственно, доля теңге выросла с 49,1% до 63,9%.
Еще интереснее депозиты свыше 500 млн теңге. В этой категории сосредоточено около 3,8 трлн теңге.
Доля валюты сократилась с 74,8% в 2021 году до 56,1% в 2025 году.
Доля национальной валюты за тот же период увеличилась с 25,2% до 43,9%.
Крупный капитал по-прежнему чаще держит средства в иностранной валюте. Однако структура постепенно смещается в пользу теңге. Причем снижение валютной доли само по себе не доказывает прямую конвертацию долларов. Оно может отражать более быстрый рост тенговых депозитов.
▪️Почему вкладчики выбирают национальную валюту
Нацбанк связывает эту динамику с укреплением теңге, снижением ожиданий его ослабления, привлекательностью тенговых инструментов и низкой доходностью валютных депозитов.
По итогам 2025 года доля валютных вкладов физических лиц снизилась с 20% до 18%.
Во всей банковской системе долларизация депозитов достигла исторического минимума - 21,1%.
▪️Деньги становятся более срочными
Доля действительно срочных тенговых депозитов выросла с 11,9% на начало 2022 года до 19,3% к концу 2025 года.
Это вклады с ограничениями на досрочное снятие средств. Вкладчики все чаще готовы отказаться от возможности свободно распоряжаться деньгами в обмен на предлагаемые условия доходности.
Для банков это существенное изменение. Депозиты обеспечивают 69% пассивов банковской системы, из которых 40% приходится на средства физических лиц.
Рост тенговых сбережений расширяет финансирование в национальной валюте. Увеличение доли срочных вкладов делает ресурсную базу более предсказуемой.
📮Структура сбережений Казахстана меняется сразу по двум направлениям: растет доля теңге и увеличивается срочность вкладов. Особенно показательно, что изменения охватывают сегменты с триллионными объемами средств, включая крупные депозиты. Для банков это укрепляет устойчивость финансирования, но делает стоимость привлеченных ресурсов одним из ключевых факторов кредитной активности.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏠Почему квадратный метр стоит 500 тысяч, а иногда — 1,5 миллиона тенге?
Кажется, что все просто: сложи стоимость бетона, арматуры и работы строителей, и получишь честную цену квартиры. А всё, что сверху, — прибыль застройщика.
На деле экономика новостройки устроена сложнее. Цена квадратного метра начинает складываться задолго до первого этажа:
▫️Земля. Участок нужно купить, и в хорошей локации он стоит дорого.
▫️Проектирование и подготовка. Архитектура, расчеты, согласования.
▫️Инженерные сети. Магистральные коммуникации часто тянет сам девелопер.
▫️Благоустройство. Дворы, парковки, освещение, озеленение.
▫️Финансирование, маркетинг и продажи. Тоже часть себестоимости.
Само строительство — только одна из статей расходов. Землю и инфраструктуру покупатель не видит в готовой квартире, но платит и за них.
Поэтому разница в цене между двумя ЖК не означает, что один дом построен во столько же раз дороже другого. Многое решают локация, архитектура, наполнение проекта и спрос.
А что с «гигантской» прибылью? По оценке представителя BI Group, средняя маржа девелопера составляет около 6–10%. Так что всю разницу между стоимостью стройработ и ценой квартиры нельзя автоматически записывать в доход застройщика.
Из чего еще складывается цена квадратного метра, подробно разобрали Tengri Home
🤐 TENGENOMIKA
Кажется, что все просто: сложи стоимость бетона, арматуры и работы строителей, и получишь честную цену квартиры. А всё, что сверху, — прибыль застройщика.
На деле экономика новостройки устроена сложнее. Цена квадратного метра начинает складываться задолго до первого этажа:
▫️Земля. Участок нужно купить, и в хорошей локации он стоит дорого.
▫️Проектирование и подготовка. Архитектура, расчеты, согласования.
▫️Инженерные сети. Магистральные коммуникации часто тянет сам девелопер.
▫️Благоустройство. Дворы, парковки, освещение, озеленение.
▫️Финансирование, маркетинг и продажи. Тоже часть себестоимости.
Само строительство — только одна из статей расходов. Землю и инфраструктуру покупатель не видит в готовой квартире, но платит и за них.
Поэтому разница в цене между двумя ЖК не означает, что один дом построен во столько же раз дороже другого. Многое решают локация, архитектура, наполнение проекта и спрос.
А что с «гигантской» прибылью? По оценке представителя BI Group, средняя маржа девелопера составляет около 6–10%. Так что всю разницу между стоимостью стройработ и ценой квартиры нельзя автоматически записывать в доход застройщика.
Из чего еще складывается цена квадратного метра, подробно разобрали Tengri Home
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Главные новости Казахстана - Tengrinews.kz
Журналистские статьи, блоги и мнения на новости Казахстана
Читайте лучшие статьи журналистов, мнения и интервью с интересными людьми. Освещаем актуальные новости и события Казахстана. Переходите!