Экономика Казахстана выросла на 4,8%
Экономика Казахстана продолжает расти, однако региональная статистика показывает существенный разрыв между территориями. Пока одни области прибавляют двузначными темпами, другие за девять месяцев так и не вышли на прошлогодний уровень.
По данным Бюро национальной статистики, краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за январь-сентябрь 2026 года составил 104,8, что соответствует росту на 4,8%. Месяцем ранее показатель составлял 104,9.
КЭИ охватывает шесть базовых отраслей, формирующих более 60% экономики, и позволяет оперативно оценивать динамику производства.
▪️Где экономика растет быстрее
Лидерами стали Туркестанская область (+17,9%), Шымкент (+17,6%) и Алматинская область (+13,3%).
Но структура роста у них разная.
В Туркестанской области обрабатывающая промышленность выросла на 36,3%, торговля - на 28,6%.
В Шымкенте основные источники роста - строительство (+25,4%) и торговля (+23%).
В Алматинской области выделяются транспорт и складирование (+26,2%), торговля (+20,5%) и перерабатывающая промышленность (+14,3%).
При этом даже среди лидеров заметно замедление. КЭИ Туркестанской области снизился со 121,9 до 117,9, Алматинской - со 115,0 до 113,3. Речь идет о замедлении накопленного годового роста, а не о месячном сокращении производства.
▪️Четыре региона с отрицательной динамикой
Наиболее заметное снижение зафиксировано в Западно-Казахстанской области, где КЭИ составил 90,8, или минус 9,2% к прошлому году.
Промышленность региона сократилась на 13,1%, горнодобывающий сектор - на 15,1%.
В Атырауской области КЭИ составил 95,8 (-4,2%). Горнодобыча снизилась на 8,5%.
В Восточно-Казахстанской области показатель достиг 97,7 (-2,3%) на фоне сокращения обрабатывающей промышленности на 6,5%.
Акмолинская область практически вернулась к прошлогоднему уровню - 99,9 (-0,1%). Однако перерабатывающая промышленность здесь сократилась на 10,2%.
Общая особенность этих регионов - отрицательная динамика промышленности, которая сдерживает совокупный результат.
▪️Почему рост одной отрасли не гарантирует роста региона
Показателен пример области Жетісу.
Промышленное производство здесь увеличилось почти на 30%, обрабатывающая промышленность - на 31,5%.
Однако общий КЭИ вырос только на 5%. Одна из причин - сокращение строительства на 28,1%.
Это показывает значение отраслевой структуры. Даже быстрый рост отдельного сектора может оказывать ограниченное влияние на экономику региона, если другие направления сокращаются или имеют больший вес.
▪️Что происходит на уровне страны
В целом по Казахстану наиболее высокие темпы сохраняются в строительстве (+11,5%), транспорте (+7,2%), торговле (+6,2%) и сельском хозяйстве (+5,8%).
Промышленность прибавила только 2,9%.
Причем строительство замедлилось с 15,6% по итогам восьми месяцев до 11,5% за девять месяцев.
Это означает, что даже при сохранении общенационального роста его структура и территориальное распределение постепенно меняются.
📮Рост экономики на 4,8% скрывает разные условия для бизнеса и инвестиций. В одних регионах расширяются производство и торговля, в других промышленный спад ограничивает экономическую активность. Для занятости, инвестиционных решений и устойчивости местных бюджетов эта разница может оказаться важнее среднереспубликанского показателя.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Экономика Казахстана продолжает расти, однако региональная статистика показывает существенный разрыв между территориями. Пока одни области прибавляют двузначными темпами, другие за девять месяцев так и не вышли на прошлогодний уровень.
По данным Бюро национальной статистики, краткосрочный экономический индикатор (КЭИ) за январь-сентябрь 2026 года составил 104,8, что соответствует росту на 4,8%. Месяцем ранее показатель составлял 104,9.
КЭИ охватывает шесть базовых отраслей, формирующих более 60% экономики, и позволяет оперативно оценивать динамику производства.
▪️Где экономика растет быстрее
Лидерами стали Туркестанская область (+17,9%), Шымкент (+17,6%) и Алматинская область (+13,3%).
Но структура роста у них разная.
В Туркестанской области обрабатывающая промышленность выросла на 36,3%, торговля - на 28,6%.
В Шымкенте основные источники роста - строительство (+25,4%) и торговля (+23%).
В Алматинской области выделяются транспорт и складирование (+26,2%), торговля (+20,5%) и перерабатывающая промышленность (+14,3%).
При этом даже среди лидеров заметно замедление. КЭИ Туркестанской области снизился со 121,9 до 117,9, Алматинской - со 115,0 до 113,3. Речь идет о замедлении накопленного годового роста, а не о месячном сокращении производства.
▪️Четыре региона с отрицательной динамикой
Наиболее заметное снижение зафиксировано в Западно-Казахстанской области, где КЭИ составил 90,8, или минус 9,2% к прошлому году.
Промышленность региона сократилась на 13,1%, горнодобывающий сектор - на 15,1%.
В Атырауской области КЭИ составил 95,8 (-4,2%). Горнодобыча снизилась на 8,5%.
В Восточно-Казахстанской области показатель достиг 97,7 (-2,3%) на фоне сокращения обрабатывающей промышленности на 6,5%.
Акмолинская область практически вернулась к прошлогоднему уровню - 99,9 (-0,1%). Однако перерабатывающая промышленность здесь сократилась на 10,2%.
Общая особенность этих регионов - отрицательная динамика промышленности, которая сдерживает совокупный результат.
▪️Почему рост одной отрасли не гарантирует роста региона
Показателен пример области Жетісу.
Промышленное производство здесь увеличилось почти на 30%, обрабатывающая промышленность - на 31,5%.
Однако общий КЭИ вырос только на 5%. Одна из причин - сокращение строительства на 28,1%.
Это показывает значение отраслевой структуры. Даже быстрый рост отдельного сектора может оказывать ограниченное влияние на экономику региона, если другие направления сокращаются или имеют больший вес.
▪️Что происходит на уровне страны
В целом по Казахстану наиболее высокие темпы сохраняются в строительстве (+11,5%), транспорте (+7,2%), торговле (+6,2%) и сельском хозяйстве (+5,8%).
Промышленность прибавила только 2,9%.
Причем строительство замедлилось с 15,6% по итогам восьми месяцев до 11,5% за девять месяцев.
Это означает, что даже при сохранении общенационального роста его структура и территориальное распределение постепенно меняются.
📮Рост экономики на 4,8% скрывает разные условия для бизнеса и инвестиций. В одних регионах расширяются производство и торговля, в других промышленный спад ограничивает экономическую активность. Для занятости, инвестиционных решений и устойчивости местных бюджетов эта разница может оказаться важнее среднереспубликанского показателя.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
ИНФЛЯЦИЯ В КАЗАХСТАНЕ: ОКТЯБРЬСКАЯ ПАУЗА ПЕРЕД ДАЛЬНЕЙШИМ СНИЖЕНИЕМ
Национальное бюро экономических исследований ожидает, что годовая инфляция в октябре может временно ускориться до 9,6%. Прогноз на ноябрь составляет 9,4%, на декабрь - 9,1%.
Это локальная коррекция после сильного сезонного снижения цен на продукты в сентябре. Продовольственная инфляция, по прогнозу, продолжит замедляться. Но непродовольственные товары и услуги останутся главным источником устойчивого ценового давления.
К декабрю продукты могут расти на 6,5% в годовом выражении. Непродовольственные товары могут удержаться на уровне 10,8%, а услуги - ускориться до 11,3%.
Общий показатель снижается, но качество дезинфляции остается неоднородным. Следующий этап будет зависеть от того, смогут ли замедлиться товары и услуги.
Автор: Бақберген Тоқтасын, Национальное Бюро Экономических Исследований
Рисунок сгенерирован с помощью AI
Подробности по ссылке: https://economykz.org/finances-prognoz-inflyacii-oktyabr-2026/
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Национальное бюро экономических исследований ожидает, что годовая инфляция в октябре может временно ускориться до 9,6%. Прогноз на ноябрь составляет 9,4%, на декабрь - 9,1%.
Это локальная коррекция после сильного сезонного снижения цен на продукты в сентябре. Продовольственная инфляция, по прогнозу, продолжит замедляться. Но непродовольственные товары и услуги останутся главным источником устойчивого ценового давления.
К декабрю продукты могут расти на 6,5% в годовом выражении. Непродовольственные товары могут удержаться на уровне 10,8%, а услуги - ускориться до 11,3%.
Общий показатель снижается, но качество дезинфляции остается неоднородным. Следующий этап будет зависеть от того, смогут ли замедлиться товары и услуги.
Автор: Бақберген Тоқтасын, Национальное Бюро Экономических Исследований
Подробности по ссылке: https://economykz.org/finances-prognoz-inflyacii-oktyabr-2026/
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
У коллекторов Казахстана почти 1,9 трлн теңге долгов. Рынок меняет модель работы
Коллекторский рынок Казахстана постепенно меняет структуру. Агентства все реже становятся собственниками долгов и все больше работают с задолженностью от имени банков и других кредиторов.
На этом фоне АРРФР объявило о новых проверках коллекторских агентств после жалоб граждан на методы взыскания. Масштаб рынка уже значительный. На 1 июня 2026 года в Казахстане действовали 205 коллекторских агентств.
▪️Сколько долгов находится у коллекторов
На 1 июля агентства владели приобретенными правами требования по основному долгу на 638,7 млрд теңге. Еще 1,2 трлн теңге находилось у них на обслуживании без перехода прав кредитора.
В совокупности это около 1,8 трлн теңге основного долга. Отдельно учитывается начисленное вознаграждение: 125,9 млрд теңге по приобретенным требованиям и 129,2 млрд теңге по обслуживаемым обязательствам.
Важно различать эти суммы. Задолженность в работе коллекторов нельзя считать их собственными активами или уже взысканными деньгами.
Основной источник долгов - банковский сектор. На банки приходится 70,9% приобретенных требований и 83,4% задолженности, переданной на обслуживание.
▪️Рынок переключается на обслуживание долгов
С начала года объем приобретенных требований сократился на 1,5%, до 638,7 млрд теңге.
Одновременно задолженность, принятая на обслуживание, выросла на 26,4%, с 950,5 млрд до 1,2 трлн теңге.
Разница существенная. Все большая часть работы коллекторов связана с возвратом задолженности, по которой первоначальный кредитор сохраняет свои права.
Эта динамика развивается на фоне моратория на уступку коллекторам определенных требований по потребительским долгам физических лиц. Он действует до 1 мая 2027 года.
При этом рынок достаточно концентрирован. По расчетам на основе данных АРРФР, пять крупнейших агентств контролируют 49,8% задолженности на обслуживании и 48,9% приобретенных требований. Фактически около половины обоих сегментов приходится всего на пять участников.
▪️Почему АРРФР усиливает проверки
В августе регулятор рассмотрел 14,7 тыс. обращений по финансовому рынку. Из них 8,1% касались коллекторских агентств.
Основные претензии связаны со звонками в запрещенное время, превышением допустимой частоты контактов и обращениями к родственникам или коллегам должников.
При этом жалоба сама по себе еще не означает установленного нарушения. С 2023 года из реестра исключены 47 коллекторских агентств. Теперь АРРФР намерено продолжить проверки и повысить требования к участникам рынка.
▪️Что важно для заемщиков и банков
Изменение модели коллекторского бизнеса повышает значение отношений между агентствами и первоначальными кредиторами.
Когда задолженность остается на балансе банка или другой организации, результаты ее урегулирования зависят от условий реструктуризации, качества работы с заемщиком и взаимодействия сторон.
Поэтому эффективность рынка следует оценивать шире, чем по количеству агентств или объему долгов в их работе.
Показательнее будут доля успешно урегулированной задолженности, восстановление платежеспособности заемщиков и динамика подтвержденных нарушений.
📮При почти 1,9 трлн теңге задолженности в работе коллекторов качество взыскания становится частью устойчивости кредитного рынка. Дальнейшее развитие сектора будет определяться способностью банков и агентств возвращать проблемные долги, сохраняя возможности их урегулирования для заемщиков.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Коллекторский рынок Казахстана постепенно меняет структуру. Агентства все реже становятся собственниками долгов и все больше работают с задолженностью от имени банков и других кредиторов.
На этом фоне АРРФР объявило о новых проверках коллекторских агентств после жалоб граждан на методы взыскания. Масштаб рынка уже значительный. На 1 июня 2026 года в Казахстане действовали 205 коллекторских агентств.
▪️Сколько долгов находится у коллекторов
На 1 июля агентства владели приобретенными правами требования по основному долгу на 638,7 млрд теңге. Еще 1,2 трлн теңге находилось у них на обслуживании без перехода прав кредитора.
В совокупности это около 1,8 трлн теңге основного долга. Отдельно учитывается начисленное вознаграждение: 125,9 млрд теңге по приобретенным требованиям и 129,2 млрд теңге по обслуживаемым обязательствам.
Важно различать эти суммы. Задолженность в работе коллекторов нельзя считать их собственными активами или уже взысканными деньгами.
Основной источник долгов - банковский сектор. На банки приходится 70,9% приобретенных требований и 83,4% задолженности, переданной на обслуживание.
▪️Рынок переключается на обслуживание долгов
С начала года объем приобретенных требований сократился на 1,5%, до 638,7 млрд теңге.
Одновременно задолженность, принятая на обслуживание, выросла на 26,4%, с 950,5 млрд до 1,2 трлн теңге.
Разница существенная. Все большая часть работы коллекторов связана с возвратом задолженности, по которой первоначальный кредитор сохраняет свои права.
Эта динамика развивается на фоне моратория на уступку коллекторам определенных требований по потребительским долгам физических лиц. Он действует до 1 мая 2027 года.
При этом рынок достаточно концентрирован. По расчетам на основе данных АРРФР, пять крупнейших агентств контролируют 49,8% задолженности на обслуживании и 48,9% приобретенных требований. Фактически около половины обоих сегментов приходится всего на пять участников.
▪️Почему АРРФР усиливает проверки
В августе регулятор рассмотрел 14,7 тыс. обращений по финансовому рынку. Из них 8,1% касались коллекторских агентств.
Основные претензии связаны со звонками в запрещенное время, превышением допустимой частоты контактов и обращениями к родственникам или коллегам должников.
При этом жалоба сама по себе еще не означает установленного нарушения. С 2023 года из реестра исключены 47 коллекторских агентств. Теперь АРРФР намерено продолжить проверки и повысить требования к участникам рынка.
▪️Что важно для заемщиков и банков
Изменение модели коллекторского бизнеса повышает значение отношений между агентствами и первоначальными кредиторами.
Когда задолженность остается на балансе банка или другой организации, результаты ее урегулирования зависят от условий реструктуризации, качества работы с заемщиком и взаимодействия сторон.
Поэтому эффективность рынка следует оценивать шире, чем по количеству агентств или объему долгов в их работе.
Показательнее будут доля успешно урегулированной задолженности, восстановление платежеспособности заемщиков и динамика подтвержденных нарушений.
📮При почти 1,9 трлн теңге задолженности в работе коллекторов качество взыскания становится частью устойчивости кредитного рынка. Дальнейшее развитие сектора будет определяться способностью банков и агентств возвращать проблемные долги, сохраняя возможности их урегулирования для заемщиков.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Доллар слабеет, нефть выше $100. Почему теңге остается у отметки 452?
За неделю мировой доллар ослаб почти на 1%, нефть Brent удержалась выше $105 за баррель, российский рубль укрепился. Казалось бы, внешние условия складывались в пользу казахстанской валюты.
Однако теңге завершил неделю практически там же, где начал. С 12 по 16 октября средневзвешенный курс на KASE изменился с 451,3 до 452,12 теңге за доллар. Ослабление составило всего 0,2%.
▪️Рынок сохраняет равновесие
В течение недели доллар опускался до 448,5 теңге и поднимался до 454,1. Разница между минимальным и максимальным значениями составила 5,6 теңге.
При этом торговая активность снизилась. Среднедневной оборот на KASE сократился с $493,5 млн на предыдущей неделе до $375 млн. Это снижение примерно на 24%.
Получается интересная картина: курс остается относительно стабильным, хотя объем торгов заметно уменьшился.
Само по себе сокращение оборотов еще не говорит об изменении спроса на валюту. Но показывает, что недельное равновесие сформировалось при меньшей торговой активности.
▪️Внешние условия благоприятны, но укрепления нет
Индекс доллара DXY снизился со 102,59 до 101,68 пункта.
Brent завершила неделю на уровне $106,51 за баррель. Российский рубль также укрепился: курс USD/RUB снизился с 84,9 до 83,8.
Все три фактора создавали относительно благоприятный внешний фон для теңге.
Дополнительным фактором остается базовая ставка Национального Банка на уровне 16,25%, поддерживающая привлекательность сбережений и финансовых инструментов в национальной валюте.
Однако валютный рынок не отреагировал заметным укреплением. Это указывает на то, что внешняя конъюнктура лишь часть картины. На фактический курс также влияет текущий баланс спроса и предложения валюты внутри страны.
▪️Курс идет ближе к оптимистичному сценарию
Средний курс доллара с начала октября составляет 450,2 теңге.
Это на 2,4% ниже базового сценария Национального Бюро Экономических Исследований, предусматривающего 461,1 теңге за доллар.
До оптимистичного сценария в 443,7 теңге остается всего 6,5 теңге.
Пока октябрьская динамика складывается ближе к благоприятному сценарию, хотя это еще не означает, что месяц завершится на текущих уровнях.
▪️Следующая точка внимания - 23 октября
На следующей неделе Национальный Банк примет очередное решение по базовой ставке.
Для валютного рынка значение будет иметь как само решение, так и его влияние на ожидания по доходности теңговых инструментов.
Внешними ориентирами останутся доллар и нефть.
📮Главная особенность недели - устойчивость теңге при снижении оборотов и благоприятном внешнем фоне. Теперь для курса важнее, сохранится ли баланс валютного спроса внутри страны и как изменятся процентные ожидания после 23 октября.
#ТеңгеЗа60Секунд
🤐 TENGENOMIKA
За неделю мировой доллар ослаб почти на 1%, нефть Brent удержалась выше $105 за баррель, российский рубль укрепился. Казалось бы, внешние условия складывались в пользу казахстанской валюты.
Однако теңге завершил неделю практически там же, где начал. С 12 по 16 октября средневзвешенный курс на KASE изменился с 451,3 до 452,12 теңге за доллар. Ослабление составило всего 0,2%.
▪️Рынок сохраняет равновесие
В течение недели доллар опускался до 448,5 теңге и поднимался до 454,1. Разница между минимальным и максимальным значениями составила 5,6 теңге.
При этом торговая активность снизилась. Среднедневной оборот на KASE сократился с $493,5 млн на предыдущей неделе до $375 млн. Это снижение примерно на 24%.
Получается интересная картина: курс остается относительно стабильным, хотя объем торгов заметно уменьшился.
Само по себе сокращение оборотов еще не говорит об изменении спроса на валюту. Но показывает, что недельное равновесие сформировалось при меньшей торговой активности.
▪️Внешние условия благоприятны, но укрепления нет
Индекс доллара DXY снизился со 102,59 до 101,68 пункта.
Brent завершила неделю на уровне $106,51 за баррель. Российский рубль также укрепился: курс USD/RUB снизился с 84,9 до 83,8.
Все три фактора создавали относительно благоприятный внешний фон для теңге.
Дополнительным фактором остается базовая ставка Национального Банка на уровне 16,25%, поддерживающая привлекательность сбережений и финансовых инструментов в национальной валюте.
Однако валютный рынок не отреагировал заметным укреплением. Это указывает на то, что внешняя конъюнктура лишь часть картины. На фактический курс также влияет текущий баланс спроса и предложения валюты внутри страны.
▪️Курс идет ближе к оптимистичному сценарию
Средний курс доллара с начала октября составляет 450,2 теңге.
Это на 2,4% ниже базового сценария Национального Бюро Экономических Исследований, предусматривающего 461,1 теңге за доллар.
До оптимистичного сценария в 443,7 теңге остается всего 6,5 теңге.
Пока октябрьская динамика складывается ближе к благоприятному сценарию, хотя это еще не означает, что месяц завершится на текущих уровнях.
▪️Следующая точка внимания - 23 октября
На следующей неделе Национальный Банк примет очередное решение по базовой ставке.
Для валютного рынка значение будет иметь как само решение, так и его влияние на ожидания по доходности теңговых инструментов.
Внешними ориентирами останутся доллар и нефть.
📮Главная особенность недели - устойчивость теңге при снижении оборотов и благоприятном внешнем фоне. Теперь для курса важнее, сохранится ли баланс валютного спроса внутри страны и как изменятся процентные ожидания после 23 октября.
#ТеңгеЗа60Секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Анатомия коррупции: мертвые пациенты, живые деньги. Кто зарабатывает на медицинских приписках? Часть 7
Человек умер в 2023 году. А в 2025-м его записали на прием к врачу.
Фантастика? Нет. Именно такой случай обнаружил Минфин Казахстана при проверке системы медицинского страхования.
Всего выявлено 3 640 записей об оказании медицинских услуг 996 умершим пациентам.
Кто мог на этом заработать и кто должен был это остановить?
1️⃣ Лечение, которого не было
В международной практике это называется phantom billing - выставление счетов за неоказанные медицинские услуги.
Научный обзор 67 исследований медицинского страхового мошенничества описывает фиктивные услуги, подделку документов и ненужное лечение.
ВОЗ также выделяет подобные схемы среди рисков финансирования здравоохранения.
Получается просто: пациента нет, услуга есть, деньги могут быть перечислены.
2️⃣ Казахстанские масштабы
Правительственный IT-аудит выявил:
▫️1 713 пролеченных случаев за месяц у одного специалиста;
▫️до 300-400 осмотров в сутки у отдельных врачей;
▫️почти 769,5 тысячи записей о скринингах, не соответствующих полу пациентов, на 1,8 млрд теңге.
Отдельная проверка ФСМС в Карагандинской области установила финансовые нарушения на 536,7 млн теңге, включая приписки и двойную оплату процедур.
Это уже вопросы не только к медицинским организациям, но и к тем, кто проверяет их работу.
3️⃣ Кто может быть заинтересован?
Представим, что фиктивные услуги оформляются намеренно.
Врач или сотрудник вносит запись. Руководитель подразделения подтверждает объемы. Финансовая служба предъявляет счета. Медицинская организация получает оплату.
А если схема работает долго, возникает вопрос: не заинтересован ли кто-то еще в том, чтобы ее не замечали?
Не обязательно все участники цепочки виновны. Но проверять только того, кто внес запись, явно недостаточно.
4️⃣ Где был контроль?
У больницы есть руководство и внутренний аудит.
У ФСМС - механизмы проверки счетов.
У государственных органов - контрольные полномочия.
Если нарушения обнаруживаются тысячами, возникает закономерный вопрос: почему система не остановила их раньше?
Не заметили? Не смогли? Или не захотели? Ответ должен дать аудит и, при наличии оснований, расследование.
5️⃣ Отвечать должны не только исполнители
Международные исследования WHO и U4 рассматривают коррупцию в здравоохранении как проблему всей системы управления, а не только отдельных сотрудников.
Поэтому при выявлении нарушений важно установить: Кто внес фиктивную запись? Кто подтвердил? Кто предъявил счет? Кто получил деньги? Кто должен был проверить? Кто мог сознательно закрыть глаза?
Ответственность должна идти по всей доказанной цепочке - от исполнителя до руководителя и контролера.
Разумеется, ошибка не равна коррупции, а пропущенное нарушение само по себе не доказывает преступление. Но это не повод освобождать ответственных от проверки.
И главное. Цифровизация не гарантирует честности. Иногда она лишь делает оформление фиктивного лечения быстрее.
Самая опасная приписка - та, которую система спокойно принимает и оплачивает. Поэтому недостаточно найти того, кто нажал кнопку.
Нужно выяснить, кто получил выгоду, кто разрешил оплату и кто допустил, чтобы механизм работал.
Иначе за несуществующих пациентов продолжат платить живые.
Следующая часть: Анатомия коррупции: ОСМС. Кто делит наши страховые взносы? Часть 8
#АнатомияКоррупции
🤐 TENGENOMIKA
Человек умер в 2023 году. А в 2025-м его записали на прием к врачу.
Фантастика? Нет. Именно такой случай обнаружил Минфин Казахстана при проверке системы медицинского страхования.
Всего выявлено 3 640 записей об оказании медицинских услуг 996 умершим пациентам.
Кто мог на этом заработать и кто должен был это остановить?
1️⃣ Лечение, которого не было
В международной практике это называется phantom billing - выставление счетов за неоказанные медицинские услуги.
Научный обзор 67 исследований медицинского страхового мошенничества описывает фиктивные услуги, подделку документов и ненужное лечение.
ВОЗ также выделяет подобные схемы среди рисков финансирования здравоохранения.
Получается просто: пациента нет, услуга есть, деньги могут быть перечислены.
2️⃣ Казахстанские масштабы
Правительственный IT-аудит выявил:
▫️1 713 пролеченных случаев за месяц у одного специалиста;
▫️до 300-400 осмотров в сутки у отдельных врачей;
▫️почти 769,5 тысячи записей о скринингах, не соответствующих полу пациентов, на 1,8 млрд теңге.
Отдельная проверка ФСМС в Карагандинской области установила финансовые нарушения на 536,7 млн теңге, включая приписки и двойную оплату процедур.
Это уже вопросы не только к медицинским организациям, но и к тем, кто проверяет их работу.
3️⃣ Кто может быть заинтересован?
Представим, что фиктивные услуги оформляются намеренно.
Врач или сотрудник вносит запись. Руководитель подразделения подтверждает объемы. Финансовая служба предъявляет счета. Медицинская организация получает оплату.
А если схема работает долго, возникает вопрос: не заинтересован ли кто-то еще в том, чтобы ее не замечали?
Не обязательно все участники цепочки виновны. Но проверять только того, кто внес запись, явно недостаточно.
4️⃣ Где был контроль?
У больницы есть руководство и внутренний аудит.
У ФСМС - механизмы проверки счетов.
У государственных органов - контрольные полномочия.
Если нарушения обнаруживаются тысячами, возникает закономерный вопрос: почему система не остановила их раньше?
Не заметили? Не смогли? Или не захотели? Ответ должен дать аудит и, при наличии оснований, расследование.
5️⃣ Отвечать должны не только исполнители
Международные исследования WHO и U4 рассматривают коррупцию в здравоохранении как проблему всей системы управления, а не только отдельных сотрудников.
Поэтому при выявлении нарушений важно установить: Кто внес фиктивную запись? Кто подтвердил? Кто предъявил счет? Кто получил деньги? Кто должен был проверить? Кто мог сознательно закрыть глаза?
Ответственность должна идти по всей доказанной цепочке - от исполнителя до руководителя и контролера.
Разумеется, ошибка не равна коррупции, а пропущенное нарушение само по себе не доказывает преступление. Но это не повод освобождать ответственных от проверки.
И главное. Цифровизация не гарантирует честности. Иногда она лишь делает оформление фиктивного лечения быстрее.
Самая опасная приписка - та, которую система спокойно принимает и оплачивает. Поэтому недостаточно найти того, кто нажал кнопку.
Нужно выяснить, кто получил выгоду, кто разрешил оплату и кто допустил, чтобы механизм работал.
Иначе за несуществующих пациентов продолжат платить живые.
Следующая часть: Анатомия коррупции: ОСМС. Кто делит наши страховые взносы? Часть 8
#АнатомияКоррупции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Анатомия коррупции: ОСМС.
Кто делит наши страховые взносы? Часть 8
Мы платим взносы на медицинское страхование. Государство и работодатели тоже направляют деньги в систему. Затем эти деньги распределяются между больницами и частными клиниками.
Но кто решает, кому сколько достанется? И кто контролирует тех, кто принимает эти решения?
1️⃣ ОСМС - это большой рынок
Для клиники финансирование из ФСМС означает пациентов, загрузку оборудования и доходы.
Одним выделяют больше, другим меньше. Это может объясняться потребностями населения, возможностями клиник и качеством лечения.
А может возникнуть вопрос: не повлияли ли на распределение личные связи и чьи-то интересы?
2️⃣ Правила должны быть сильнее чиновника
ВОЗ называет эффективную модель финансирования strategic purchasing - стратегической закупкой медицинской помощи.
Смысл простой: деньги должны идти туда, где они принесут наибольшую пользу пациентам.
Поэтому все должно быть четко прописано: как рассчитываются объемы, кто утверждает тарифы, когда разрешены корректировки и кто за них отвечает.
Если правила можно менять вручную и без объяснений, появляется возможность управлять не лечением, а денежными потоками.
3️⃣ Цифровизация без правил - цифровой бардак
ВОЗ и OECD подчеркивают: цифровизация работает только при качественных данных, совместимых системах и понятной ответственности.
Представим, что ФСМС оплачивает услуги на основании данных медицинских информационных систем. Но кто может изменить эти данные? Кто корректирует объемы? Можно ли увидеть, кто, когда и почему внес изменения?
Если решения и данные нельзя независимо проверить, электронная система не устраняет риск манипуляций.
Нужны единые правила, история каждой корректировки и независимый контроль.
4️⃣ Кому прозрачность невыгодна?
Тем, кто получает необоснованные преимущества.
Посредникам, зарабатывающим на доступе к финансированию.
Сотрудникам и руководителям, привыкшим влиять на распределение денег вручную.
Это возможные интересы, а не обвинения. Но сопротивление прозрачности вполне объяснимо: когда решения начинают приниматься по правилам, кто-то теряет возможность принимать их по знакомству.
5️⃣ Кто открывает ворота?
Представим, что клиника незаконно получила финансирование. Наказать ее руководство? Безусловно, если вина доказана.
Но кто распределил деньги? Кто согласовал договор? Кто разрешил корректировки? Кто пропустил нарушение?
Почему отвечать должен только тот, кто получил деньги, а не тот, кто сознательно открыл к ним доступ?
OECD в исследовании 2025 года указала на проблемы с соразмерностью наказаний за злоупотребление должностными полномочиями в Казахстане. Из десяти изученных приговоров за 2023 год семь закончились штрафами, три - ограничением свободы.
Это не сравнение наказаний бизнеса и чиновников. Но повод серьезно задуматься об ответственности тех, кому доверены государственные полномочия.
6️⃣ Главная угроза - не только получатель
Бизнес отвечает за незаконные действия.
Но чиновник распоряжается общественными ресурсами и обязан защищать интересы государства. Когда он сознательно использует свои полномочия ради незаконной выгоды, ущерб выходит далеко за пределы одной сделки.
Страдают конкуренция, качество медицинской помощи и доверие к государству.
Поэтому ответственность должна доходить до каждого доказанного участника схемы - включая тех, кто ее разрешил, обеспечил или прикрыл. При этом ошибка и преступление - не одно и то же.
И главное. ОСМС существует не для распределения денег между клиниками, а для обеспечения доступной и качественной медицинской помощи. Для этого нужны понятные правила, достоверные данные и независимый контроль.
Но главное - ответственность не должна заканчиваться на получателе денег. Она должна доходить до того, кто сознательно открыл к ним незаконный доступ.
Иначе можно бесконечно менять руководителей, внедрять новые платформы и проводить проверки. А система останется прежней.
Следующая часть: частная клиника за государственный счет. Где заканчивается бизнес и начинается коррупция?
#АнатомияКоррупции
🤐 TENGENOMIKA
Кто делит наши страховые взносы? Часть 8
Мы платим взносы на медицинское страхование. Государство и работодатели тоже направляют деньги в систему. Затем эти деньги распределяются между больницами и частными клиниками.
Но кто решает, кому сколько достанется? И кто контролирует тех, кто принимает эти решения?
1️⃣ ОСМС - это большой рынок
Для клиники финансирование из ФСМС означает пациентов, загрузку оборудования и доходы.
Одним выделяют больше, другим меньше. Это может объясняться потребностями населения, возможностями клиник и качеством лечения.
А может возникнуть вопрос: не повлияли ли на распределение личные связи и чьи-то интересы?
2️⃣ Правила должны быть сильнее чиновника
ВОЗ называет эффективную модель финансирования strategic purchasing - стратегической закупкой медицинской помощи.
Смысл простой: деньги должны идти туда, где они принесут наибольшую пользу пациентам.
Поэтому все должно быть четко прописано: как рассчитываются объемы, кто утверждает тарифы, когда разрешены корректировки и кто за них отвечает.
Если правила можно менять вручную и без объяснений, появляется возможность управлять не лечением, а денежными потоками.
3️⃣ Цифровизация без правил - цифровой бардак
ВОЗ и OECD подчеркивают: цифровизация работает только при качественных данных, совместимых системах и понятной ответственности.
Представим, что ФСМС оплачивает услуги на основании данных медицинских информационных систем. Но кто может изменить эти данные? Кто корректирует объемы? Можно ли увидеть, кто, когда и почему внес изменения?
Если решения и данные нельзя независимо проверить, электронная система не устраняет риск манипуляций.
Нужны единые правила, история каждой корректировки и независимый контроль.
4️⃣ Кому прозрачность невыгодна?
Тем, кто получает необоснованные преимущества.
Посредникам, зарабатывающим на доступе к финансированию.
Сотрудникам и руководителям, привыкшим влиять на распределение денег вручную.
Это возможные интересы, а не обвинения. Но сопротивление прозрачности вполне объяснимо: когда решения начинают приниматься по правилам, кто-то теряет возможность принимать их по знакомству.
5️⃣ Кто открывает ворота?
Представим, что клиника незаконно получила финансирование. Наказать ее руководство? Безусловно, если вина доказана.
Но кто распределил деньги? Кто согласовал договор? Кто разрешил корректировки? Кто пропустил нарушение?
Почему отвечать должен только тот, кто получил деньги, а не тот, кто сознательно открыл к ним доступ?
OECD в исследовании 2025 года указала на проблемы с соразмерностью наказаний за злоупотребление должностными полномочиями в Казахстане. Из десяти изученных приговоров за 2023 год семь закончились штрафами, три - ограничением свободы.
Это не сравнение наказаний бизнеса и чиновников. Но повод серьезно задуматься об ответственности тех, кому доверены государственные полномочия.
6️⃣ Главная угроза - не только получатель
Бизнес отвечает за незаконные действия.
Но чиновник распоряжается общественными ресурсами и обязан защищать интересы государства. Когда он сознательно использует свои полномочия ради незаконной выгоды, ущерб выходит далеко за пределы одной сделки.
Страдают конкуренция, качество медицинской помощи и доверие к государству.
Поэтому ответственность должна доходить до каждого доказанного участника схемы - включая тех, кто ее разрешил, обеспечил или прикрыл. При этом ошибка и преступление - не одно и то же.
И главное. ОСМС существует не для распределения денег между клиниками, а для обеспечения доступной и качественной медицинской помощи. Для этого нужны понятные правила, достоверные данные и независимый контроль.
Но главное - ответственность не должна заканчиваться на получателе денег. Она должна доходить до того, кто сознательно открыл к ним незаконный доступ.
Иначе можно бесконечно менять руководителей, внедрять новые платформы и проводить проверки. А система останется прежней.
Следующая часть: частная клиника за государственный счет. Где заканчивается бизнес и начинается коррупция?
#АнатомияКоррупции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
По итогам торгов 16 октября теңге продолжил ослабление к доллару. Американская валюта прибавила 0,24%, до 453,60 ₸, при этом объем торгов сократился с $478 млн до $350 млн.
Наиболее заметное движение показал рубль, подорожавший на 0,80%, до 5,43 ₸. Это самый высокий курс российской валюты среди представленных октябрьских сессий. Объем торгов рублем вырос до 1,81 млрд рублей.
Евро прибавил 0,57%, достигнув 510,50 ₸, а юань вырос лишь на 0,14%, до 67,83 ₸. При этом объем торгов китайской валютой увеличился с 10 млн до 56 млн CNY.
Главная особенность - теңге ослаб ко всем четырем валютам третью сессию подряд, но динамика оказалась неоднородной. Рубль укрепился заметно сильнее доллара, тогда как юань показал минимальный рост.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ТеңгеЗа60Секунд
🤐 TENGENOMIKA
По итогам торгов 16 октября теңге продолжил ослабление к доллару. Американская валюта прибавила 0,24%, до 453,60 ₸, при этом объем торгов сократился с $478 млн до $350 млн.
Наиболее заметное движение показал рубль, подорожавший на 0,80%, до 5,43 ₸. Это самый высокий курс российской валюты среди представленных октябрьских сессий. Объем торгов рублем вырос до 1,81 млрд рублей.
Евро прибавил 0,57%, достигнув 510,50 ₸, а юань вырос лишь на 0,14%, до 67,83 ₸. При этом объем торгов китайской валютой увеличился с 10 млн до 56 млн CNY.
Главная особенность - теңге ослаб ко всем четырем валютам третью сессию подряд, но динамика оказалась неоднородной. Рубль укрепился заметно сильнее доллара, тогда как юань показал минимальный рост.
#ТеңгеЗа60Секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
НЕФТЬ ПРИБЛИЖАЕТСЯ К $108, ЗЕРНО ДЕШЕВЕЕТ: СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ ИДУТ РАЗНЫМИ ПУТЯМИ
Утро 19 октября показывает контраст между энергетикой, металлами и продовольствием.
Нефть Brent торгуется по $107,96 за баррель, потеряв 1,73% за день. Однако за месяц котировки прибавили 7,60%, а за год - 76,96%. Дневное снижение пока не меняет общей картины: нефть остается одним из наиболее подорожавших сырьевых товаров.
На рынке металлов картина неоднозначная. Медь прибавила 0,71% за день и 31,19% за год, хотя за месяц потеряла 1,64%. Золото держится около $4 179, снизившись за месяц на 3,78%. Серебро выглядит еще слабее: -12,63% за месяц, несмотря на дневной рост 1,19%. Уран остается относительно стабильным на уровне $90,10, прибавив за год 15,51%.
Аграрные рынки дают другой сигнал. Пшеница подешевела на 8,49% за месяц, кукуруза - на 12,74%, подсолнечное масло - на 3,15%. При этом сахар за месяц подорожал на 13,81%, а рис - на 7,81%. Годовой рост риса достиг 65,27%, значительно опередив пшеницу и кукурузу.
Главный вывод: сырьевые рынки все сильнее расходятся по ценовым траекториям. Для Казахстана сочетание дорогой нефти, относительно устойчивого урана и значительного годового роста меди создает благоприятные условия для сырьевого экспорта. Однако снижение зерновых котировок ограничивает ценовые возможности аграрного сектора.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Утро 19 октября показывает контраст между энергетикой, металлами и продовольствием.
Нефть Brent торгуется по $107,96 за баррель, потеряв 1,73% за день. Однако за месяц котировки прибавили 7,60%, а за год - 76,96%. Дневное снижение пока не меняет общей картины: нефть остается одним из наиболее подорожавших сырьевых товаров.
На рынке металлов картина неоднозначная. Медь прибавила 0,71% за день и 31,19% за год, хотя за месяц потеряла 1,64%. Золото держится около $4 179, снизившись за месяц на 3,78%. Серебро выглядит еще слабее: -12,63% за месяц, несмотря на дневной рост 1,19%. Уран остается относительно стабильным на уровне $90,10, прибавив за год 15,51%.
Аграрные рынки дают другой сигнал. Пшеница подешевела на 8,49% за месяц, кукуруза - на 12,74%, подсолнечное масло - на 3,15%. При этом сахар за месяц подорожал на 13,81%, а рис - на 7,81%. Годовой рост риса достиг 65,27%, значительно опередив пшеницу и кукурузу.
Главный вывод: сырьевые рынки все сильнее расходятся по ценовым траекториям. Для Казахстана сочетание дорогой нефти, относительно устойчивого урана и значительного годового роста меди создает благоприятные условия для сырьевого экспорта. Однако снижение зерновых котировок ограничивает ценовые возможности аграрного сектора.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Макроэкономическая повестка | 19-23 октября
Мировая экономическая повестка недели будет сосредоточена на экономике Китая, решениях центральных банков и деловой активности крупнейших экономик. В понедельник выйдут данные по ВВП Китая за третий квартал, а в пятницу решения по ставкам примут Национальный банк Казахстана и Банк России.
Статистический календарь разделен на три блока. В начале недели выйдут данные по инфляции Канады и рынку труда Великобритании. В среду-четверг внимание будет сосредоточено на потребительских ценах в Великобритании и Новой Зеландии, а в пятницу - на предварительных октябрьских индексах деловой активности в промышленности и сфере услуг крупнейших экономик.
Денежно-кредитную повестку дополнят решение Центрального банка Турции, публикация кредитных ставок LPR в Китае и выступления руководителей Банка Англии и ЕЦБ. В США продолжится сезон корпоративной отчетности, также выйдут данные по рынку жилья и потребительским настроениям.
▪️Понедельник, 19 октября
🇨🇳 ВВП Китая за третий квартал.
🇨🇦 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇭🇰 Финансовые рынки Гонконга закрыты в связи с праздником Chung Yeung.
🇰🇿 Казахстан
Индексы цен на продукцию лесного и рыбного хозяйства.
▪️Вторник, 20 октября
🇨🇳 Публикация базовых ставок кредитования LPR.
🇬🇧 Данные по безработице и рынку труда за август.
🇩🇪 Индекс цен производителей за сентябрь.
🇩🇪 🇪🇺 Октябрьские индексы экономических ожиданий ZEW Германии и еврозоны.
🇺🇸 Данные ADP по занятости, начало строительства жилья и незавершенные продажи недвижимости.
🇪🇺 Счет текущих операций еврозоны за август.
🇮🇳 Финансовые рынки Индии закрыты в связи с праздником Dussehra.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика ресурсов и использования отдельных видов продукции и сырья.
▫️Также выйдут данные о распределении заработной платы по формам собственности и размерам предприятий.
▫️Национальный банк опубликует сводную отчетность банков второго уровня.
▪️Среда, 21 октября
🇬🇧 Потребительская инфляция за сентябрь. Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇷🇺 Недельная потребительская инфляция.
🇺🇸 Еженедельные данные EIA по коммерческим запасам нефти.
▪️Четверг, 22 октября
🇹🇷 Решение Центрального банка Турции по процентной ставке.
🇳🇿 Потребительская инфляция за третий квартал.
🇨🇦 Индекс цен производителей за сентябрь.
🇺🇸 Первичные заявки на пособие по безработице и индекс опережающих экономических индикаторов за сентябрь.
🇪🇺 Предварительный индекс потребительского доверия за октябрь.
🇬🇧 Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли.
🇺🇸 Октябрьский индекс производственной активности ФРБ Канзас-Сити.
▪️Пятница, 23 октября
🇰🇿 Решение Национального банка Казахстана по базовой ставке.
🇷🇺 Решение Банка России по ключевой ставке и пресс-конференция регулятора.
🇦🇺 🇯🇵 🇮🇳 🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 🇺🇸 Предварительные октябрьские индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг, а также сводные PMI крупнейших экономик.
🇯🇵 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇺🇸 Октябрьские индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичигана.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика дифференциации заработной платы работников и ввода в эксплуатацию производственных мощностей.
▫️Также выйдут индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#КалендарьНедели
🤐 TENGENOMIKA
Мировая экономическая повестка недели будет сосредоточена на экономике Китая, решениях центральных банков и деловой активности крупнейших экономик. В понедельник выйдут данные по ВВП Китая за третий квартал, а в пятницу решения по ставкам примут Национальный банк Казахстана и Банк России.
Статистический календарь разделен на три блока. В начале недели выйдут данные по инфляции Канады и рынку труда Великобритании. В среду-четверг внимание будет сосредоточено на потребительских ценах в Великобритании и Новой Зеландии, а в пятницу - на предварительных октябрьских индексах деловой активности в промышленности и сфере услуг крупнейших экономик.
Денежно-кредитную повестку дополнят решение Центрального банка Турции, публикация кредитных ставок LPR в Китае и выступления руководителей Банка Англии и ЕЦБ. В США продолжится сезон корпоративной отчетности, также выйдут данные по рынку жилья и потребительским настроениям.
▪️Понедельник, 19 октября
🇨🇳 ВВП Китая за третий квартал.
🇨🇦 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇭🇰 Финансовые рынки Гонконга закрыты в связи с праздником Chung Yeung.
🇰🇿 Казахстан
Индексы цен на продукцию лесного и рыбного хозяйства.
▪️Вторник, 20 октября
🇨🇳 Публикация базовых ставок кредитования LPR.
🇬🇧 Данные по безработице и рынку труда за август.
🇩🇪 Индекс цен производителей за сентябрь.
🇩🇪 🇪🇺 Октябрьские индексы экономических ожиданий ZEW Германии и еврозоны.
🇺🇸 Данные ADP по занятости, начало строительства жилья и незавершенные продажи недвижимости.
🇪🇺 Счет текущих операций еврозоны за август.
🇮🇳 Финансовые рынки Индии закрыты в связи с праздником Dussehra.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика ресурсов и использования отдельных видов продукции и сырья.
▫️Также выйдут данные о распределении заработной платы по формам собственности и размерам предприятий.
▫️Национальный банк опубликует сводную отчетность банков второго уровня.
▪️Среда, 21 октября
🇬🇧 Потребительская инфляция за сентябрь. Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли.
🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард.
🇷🇺 Недельная потребительская инфляция.
🇺🇸 Еженедельные данные EIA по коммерческим запасам нефти.
▪️Четверг, 22 октября
🇹🇷 Решение Центрального банка Турции по процентной ставке.
🇳🇿 Потребительская инфляция за третий квартал.
🇨🇦 Индекс цен производителей за сентябрь.
🇺🇸 Первичные заявки на пособие по безработице и индекс опережающих экономических индикаторов за сентябрь.
🇪🇺 Предварительный индекс потребительского доверия за октябрь.
🇬🇧 Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли.
🇺🇸 Октябрьский индекс производственной активности ФРБ Канзас-Сити.
▪️Пятница, 23 октября
🇰🇿 Решение Национального банка Казахстана по базовой ставке.
🇷🇺 Решение Банка России по ключевой ставке и пресс-конференция регулятора.
🇦🇺 🇯🇵 🇮🇳 🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 🇺🇸 Предварительные октябрьские индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг, а также сводные PMI крупнейших экономик.
🇯🇵 Потребительская инфляция за сентябрь.
🇺🇸 Октябрьские индексы потребительских настроений и инфляционных ожиданий Университета Мичигана.
🇰🇿 Казахстан
▫️Статистика дифференциации заработной платы работников и ввода в эксплуатацию производственных мощностей.
▫️Также выйдут индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары.
#КалендарьНедели
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Портрет промышленности: переработка догоняет добычу: из чего сложился рост промышленности в 2026 году. Часть 1
За девять месяцев промышленность Казахстана выпустила продукции на 51,9 трлн теңге и выросла на 2,9%. Сам темп выглядит умеренным. Гораздо важнее его структура: два крупнейших сектора двигались в противоположных направлениях.
Пройдемся серией материалов и рассмотрим детально - что меняется и какая динамика.
Обрабатывающая промышленность произвела продукции на 24,2 трлн теңге, добывающая - на 24,4 трлн теңге. Разрыв сократился примерно до 200 млрд теңге, менее 1% совокупного промышленного выпуска.
Доля добычи составляет 46,9%, обработки - 46,5%. Еще 6,6% приходится на энергетику, водоснабжение и коммунальный сектор. По масштабу переработка практически сравнялась с сырьевым блоком.
▪️Две силы промышленного роста
Обрабатывающая промышленность выросла на 8,6%, тогда как добыча сократилась на 4,3%.
Приближенный расчет с использованием долей отраслей в текущих ценах показывает, что обработка добавила общему промышленному индексу около 4 п.п. Добывающий сектор вычел примерно 2 п.п., а энергетика и водоснабжение добавили еще около 0,8 п.п.
Расчет дает 2,8% против фактического роста промышленности на 2,9%. Это оценка, поскольку стоимостные доли сопоставляются с индексами физического объема. Однако точно - вклад переработки превысил итоговый рост всей промышленности, а снижение добычи поглотило значительную часть этого импульса.
▪️Что происходит внутри
В обрабатывающей промышленности сохраняется особенность. Металлургия формирует около 41% ее выпуска, но индекс отрасли составил 98,2%.
Без учета металлургии остальные обрабатывающие производства выросли примерно на 16%. Следовательно, ускорение формируется за пределами крупнейшей отрасли обработки.
В добывающем секторе около двух третей выпуска приходится на нефть и газ. Индекс этого сегмента составил 91,7%. Остальная добыча, включая уголь, руды и нерудные ископаемые, в совокупности выросла примерно на 4%.
Сентябрь подтвердил общую тенденцию. По сравнению с тем же месяцем прошлого года обработка увеличила выпуск на 10,4%, а добыча сократила на 4,6%.
В денежном выражении добывающий сектор за месяц сохранил лидерство: 3,19 трлн теңге против 2,75 трлн теңге в обработке. Однако сырьевой выпуск подвержен сильным месячным колебаниям, поэтому накопленная динамика за девять месяцев дает более устойчивую картину.
▪️Разная база роста
В добывающей промышленности учтено 455 производств, в обрабатывающей - 1 526. Средний выпуск на одно производство составляет около 53,5 млрд теңге в добыче и 15,8 млрд теңге в обработке.
Мы видим две разные модели. Добыча опирается на небольшое число крупных объектов. Переработка распределена между значительно большим количеством предприятий.
📮Общий промышленный рост пока сдерживает спад в добыче, тогда как переработка формирует основной импульс. Чтобы понять, насколько широк этот импульс, нужно посмотреть на отрасли, которые дают промышленности ее производственную основу.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
За девять месяцев промышленность Казахстана выпустила продукции на 51,9 трлн теңге и выросла на 2,9%. Сам темп выглядит умеренным. Гораздо важнее его структура: два крупнейших сектора двигались в противоположных направлениях.
Пройдемся серией материалов и рассмотрим детально - что меняется и какая динамика.
Обрабатывающая промышленность произвела продукции на 24,2 трлн теңге, добывающая - на 24,4 трлн теңге. Разрыв сократился примерно до 200 млрд теңге, менее 1% совокупного промышленного выпуска.
Доля добычи составляет 46,9%, обработки - 46,5%. Еще 6,6% приходится на энергетику, водоснабжение и коммунальный сектор. По масштабу переработка практически сравнялась с сырьевым блоком.
▪️Две силы промышленного роста
Обрабатывающая промышленность выросла на 8,6%, тогда как добыча сократилась на 4,3%.
Приближенный расчет с использованием долей отраслей в текущих ценах показывает, что обработка добавила общему промышленному индексу около 4 п.п. Добывающий сектор вычел примерно 2 п.п., а энергетика и водоснабжение добавили еще около 0,8 п.п.
Расчет дает 2,8% против фактического роста промышленности на 2,9%. Это оценка, поскольку стоимостные доли сопоставляются с индексами физического объема. Однако точно - вклад переработки превысил итоговый рост всей промышленности, а снижение добычи поглотило значительную часть этого импульса.
▪️Что происходит внутри
В обрабатывающей промышленности сохраняется особенность. Металлургия формирует около 41% ее выпуска, но индекс отрасли составил 98,2%.
Без учета металлургии остальные обрабатывающие производства выросли примерно на 16%. Следовательно, ускорение формируется за пределами крупнейшей отрасли обработки.
В добывающем секторе около двух третей выпуска приходится на нефть и газ. Индекс этого сегмента составил 91,7%. Остальная добыча, включая уголь, руды и нерудные ископаемые, в совокупности выросла примерно на 4%.
Сентябрь подтвердил общую тенденцию. По сравнению с тем же месяцем прошлого года обработка увеличила выпуск на 10,4%, а добыча сократила на 4,6%.
В денежном выражении добывающий сектор за месяц сохранил лидерство: 3,19 трлн теңге против 2,75 трлн теңге в обработке. Однако сырьевой выпуск подвержен сильным месячным колебаниям, поэтому накопленная динамика за девять месяцев дает более устойчивую картину.
▪️Разная база роста
В добывающей промышленности учтено 455 производств, в обрабатывающей - 1 526. Средний выпуск на одно производство составляет около 53,5 млрд теңге в добыче и 15,8 млрд теңге в обработке.
Мы видим две разные модели. Добыча опирается на небольшое число крупных объектов. Переработка распределена между значительно большим количеством предприятий.
📮Общий промышленный рост пока сдерживает спад в добыче, тогда как переработка формирует основной импульс. Чтобы понять, насколько широк этот импульс, нужно посмотреть на отрасли, которые дают промышленности ее производственную основу.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Портрет промышленности: машиностроение выросло на 22,8%, почти половину прироста обеспечили автомобили. Часть 2
За девять месяцев машиностроение выпустило продукции на 4,2 трлн теңге. Это 8,1% всей промышленности и 17,5% обрабатывающего сектора. Отраслевой индекс достиг 122,8% против 108,6% в обработке в целом.
Около половины прироста машиностроения обеспечил автомобильный блок, еще примерно четверть - ремонт и установка оборудования.
▪️Автомобили: быстрый рост легкового сегмента
За девять месяцев выпущено 136,5 тыс. легковых автомобилей против 98,9 тыс. за аналогичный период прошлого года. Рост составил 38,0%. В сентябре производство достигло 19,4 тыс. автомобилей - на 66,4% больше, чем годом ранее.
Автомобильный блок формирует 39% выпуска машиностроения. В нем работают 12 предприятий, на каждое в среднем приходится около 139 млрд теңге выпуска. Эта оценка также является расчетной.
В коммерческом сегменте динамика сдержаннее. Производство грузовых автомобилей сократилось на 5,3%, до 5,1 тыс. единиц, автобусов - на 0,9%, до 1,9 тыс. Выпуск спецтехники вырос на 15,5%, до 654 единиц. Производство автомобильных комплектующих увеличилось с 0,37 млрд до 1,0 млрд теңге.
▪️Бытовая техника и электроника: рост с низкой базы
Выпуск холодильного и климатического оборудования вырос с 9,8 тыс. до 55,9 тыс. единиц - в 5,7 раза. Производство телевизоров увеличилось с 57,2 тыс. до 163,9 тыс., или в 2,9 раза.
Счетчиков электроэнергии выпущено 397,7 тыс., на 22,0% больше прошлогоднего уровня. Производство компьютеров выросло на 14,7%, до 8,9 тыс. единиц.
Высокая кратность роста объясняется в том числе низкой базой. В абсолютном выражении выпуск холодильного и климатического оборудования увеличился примерно на 46 тыс. единиц, телевизоров - на 107 тыс. При этом компьютеры и электроника пока обеспечивают около 0,2% промышленного выпуска.
▪️Оборудование: рост соседствует со снижением
Производство нефтепромыслового оборудования выросло в 2,2 раза, до 30,9 млрд теңге. Выпуск центробежных насосов увеличился на 27,1%, до 9,6 тыс. единиц, грузовых вагонов - на 4,4%, до 2,5 тыс. Пассажирских и специальных вагонов выпущено 108 против 56 годом ранее.
Динамика других категорий слабее. Производство тракторов сократилось на 23%, до 4,6 тыс. единиц, локомотивов - до 33 против 53 годом ранее.
📮Машиностроение стало одним из главных источников роста обработки, однако значительная часть прироста сосредоточена в автомобильном производстве. Насколько устойчив такой рост, покажут другие отрасли: способны ли они расширять выпуск и поддерживать спрос на промышленную продукцию.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
За девять месяцев машиностроение выпустило продукции на 4,2 трлн теңге. Это 8,1% всей промышленности и 17,5% обрабатывающего сектора. Отраслевой индекс достиг 122,8% против 108,6% в обработке в целом.
Около половины прироста машиностроения обеспечил автомобильный блок, еще примерно четверть - ремонт и установка оборудования.
▪️Автомобили: быстрый рост легкового сегмента
За девять месяцев выпущено 136,5 тыс. легковых автомобилей против 98,9 тыс. за аналогичный период прошлого года. Рост составил 38,0%. В сентябре производство достигло 19,4 тыс. автомобилей - на 66,4% больше, чем годом ранее.
Автомобильный блок формирует 39% выпуска машиностроения. В нем работают 12 предприятий, на каждое в среднем приходится около 139 млрд теңге выпуска. Эта оценка также является расчетной.
В коммерческом сегменте динамика сдержаннее. Производство грузовых автомобилей сократилось на 5,3%, до 5,1 тыс. единиц, автобусов - на 0,9%, до 1,9 тыс. Выпуск спецтехники вырос на 15,5%, до 654 единиц. Производство автомобильных комплектующих увеличилось с 0,37 млрд до 1,0 млрд теңге.
▪️Бытовая техника и электроника: рост с низкой базы
Выпуск холодильного и климатического оборудования вырос с 9,8 тыс. до 55,9 тыс. единиц - в 5,7 раза. Производство телевизоров увеличилось с 57,2 тыс. до 163,9 тыс., или в 2,9 раза.
Счетчиков электроэнергии выпущено 397,7 тыс., на 22,0% больше прошлогоднего уровня. Производство компьютеров выросло на 14,7%, до 8,9 тыс. единиц.
Высокая кратность роста объясняется в том числе низкой базой. В абсолютном выражении выпуск холодильного и климатического оборудования увеличился примерно на 46 тыс. единиц, телевизоров - на 107 тыс. При этом компьютеры и электроника пока обеспечивают около 0,2% промышленного выпуска.
▪️Оборудование: рост соседствует со снижением
Производство нефтепромыслового оборудования выросло в 2,2 раза, до 30,9 млрд теңге. Выпуск центробежных насосов увеличился на 27,1%, до 9,6 тыс. единиц, грузовых вагонов - на 4,4%, до 2,5 тыс. Пассажирских и специальных вагонов выпущено 108 против 56 годом ранее.
Динамика других категорий слабее. Производство тракторов сократилось на 23%, до 4,6 тыс. единиц, локомотивов - до 33 против 53 годом ранее.
📮Машиностроение стало одним из главных источников роста обработки, однако значительная часть прироста сосредоточена в автомобильном производстве. Насколько устойчив такой рост, покажут другие отрасли: способны ли они расширять выпуск и поддерживать спрос на промышленную продукцию.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📈БЦК: +77% с публикации Teniz Capital от мая 2025 года
Акции Банка ЦентрКредит (KASE: CCBN) 15 октября 2026 года выросли на 1,3%, до 5 082 тенге. С момента выхода интервью «Teniz Capital: Buyback-и Forte и БЦК создали бенчмарк для сектора от мая 2025 года» бумага прибавила 77,3% (тогда она стоила 2 867 тенге).
Тогда аналитики писали, что выкуп акций задаёт ориентир оценки для традиционных банков вне финтеха. С тех пор капитализация БЦК выросла на 50%, с 507,8 до 762 млрд тенге. Цена росла быстрее, потому что после обратного выкупа сократилось число акций в расчете капитализации.
Что происходило за это время?
🔹 Обратный выкуп акций. В сентябре БЦК объявил о новой программе байбэка на сумму до 30 млрд тенге. Выкуп запланирован по цене 4 399 тенге за акцию до конца декабря. В 2025 году банк уже выкупил акции на 26,3 млрд тенге.
🔹 Финансовые показатели. По состоянию на 1 октября активы банка превысили 9,4 трлн тенге, увеличившись на 6% за квартал. Чистая прибыль за девять месяцев составила около 160 млрд тенге.
🔹 Облигационная программа. Банк утвердил программу выпуска облигаций на 500 млрд тенге. Привлечённые средства могут стать дополнительным источником финансирования кредитных операций.
Какие есть риски?
Несмотря на рост котировок, дальнейшая динамика остается неопределенной. Рыночная цена акций уже превышает установленную цену обратного выкупа, а после завершения программы в декабре ее влияние на рынок может ослабнуть.
Дополнительные факторы — ограниченная ликвидность бумаги и расходы на формирование провизий, которые за девять месяцев составили около 70 млрд тенге. При ухудшении экономических условий это может оказать давление на прибыль.
🤐 TENGENOMIKA
Акции Банка ЦентрКредит (KASE: CCBN) 15 октября 2026 года выросли на 1,3%, до 5 082 тенге. С момента выхода интервью «Teniz Capital: Buyback-и Forte и БЦК создали бенчмарк для сектора от мая 2025 года» бумага прибавила 77,3% (тогда она стоила 2 867 тенге).
Тогда аналитики писали, что выкуп акций задаёт ориентир оценки для традиционных банков вне финтеха. С тех пор капитализация БЦК выросла на 50%, с 507,8 до 762 млрд тенге. Цена росла быстрее, потому что после обратного выкупа сократилось число акций в расчете капитализации.
Что происходило за это время?
🔹 Обратный выкуп акций. В сентябре БЦК объявил о новой программе байбэка на сумму до 30 млрд тенге. Выкуп запланирован по цене 4 399 тенге за акцию до конца декабря. В 2025 году банк уже выкупил акции на 26,3 млрд тенге.
🔹 Финансовые показатели. По состоянию на 1 октября активы банка превысили 9,4 трлн тенге, увеличившись на 6% за квартал. Чистая прибыль за девять месяцев составила около 160 млрд тенге.
🔹 Облигационная программа. Банк утвердил программу выпуска облигаций на 500 млрд тенге. Привлечённые средства могут стать дополнительным источником финансирования кредитных операций.
Какие есть риски?
Несмотря на рост котировок, дальнейшая динамика остается неопределенной. Рыночная цена акций уже превышает установленную цену обратного выкупа, а после завершения программы в декабре ее влияние на рынок может ослабнуть.
Дополнительные факторы — ограниченная ликвидность бумаги и расходы на формирование провизий, которые за девять месяцев составили около 70 млрд тенге. При ухудшении экономических условий это может оказать давление на прибыль.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Портрет промышленности: две трети роста обеспечили масла, мука и корма. Часть 3
За девять месяцев производство продуктов питания достигло 3,2 трлн теңге. Это 6,2% промышленного выпуска и 13,3% обрабатывающей промышленности. Индекс отрасли составил 113,8% против 108,6% по обработке в целом. Пищевая переработка растет быстрее среднего, но прирост сосредоточен в нескольких сегментах.
Около 39% пищевого выпуска приходится на растительные масла, мукомольное производство и готовые корма. Их доли составляют соответственно 16,1%, 14,6% и 8,0%. Индексы этих сегментов - 133,2%, 113,9% и 132,0%.
На эти три направления приходится около двух третей прироста пищевой отрасли.
▪️Масличные и зерно
За девять месяцев произведено 828 тыс. тонн растительного масла - на 25,2% больше, чем годом ранее. Выпуск нерафинированного подсолнечного масла вырос на 22,6%, до 562 тыс. тонн. Производство рапсового масла увеличилось в 2,1 раза, до 79,9 тыс. тонн.
Мукомольный сегмент также показал сильную динамику. Выпуск муки вырос на 13,9%, до 2,84 млн тонн, крупы и муки грубого помола - на 28,5%, до 72,6 тыс. тонн. Производство риса увеличилось на 13,6%, до 171 тыс. тонн.
Готовых кормов для животных выпущено 3,37 млн тонн - на 14,7% больше прошлогоднего уровня.
▪️Мясо и молочные продукты
В этих сегментах темпы роста умереннее. Производство мяса птицы увеличилось на 11,7%, до 131 тыс. тонн, говядины, баранины и другого мяса скота - на 12,9%, до 61,4 тыс. тонн. При этом индекс мясного блока составил 106,0%, молочного - 107,2%.
Внутри молочной отрасли динамика неоднородна. Выпуск обработанного молока снизился на 1,2%, до 495 тыс. тонн. Производство сливочного масла и спредов выросло на 10,9%, до 34,8 тыс. тонн, сыра и творога - на 9,3%, до 44,8 тыс. тонн. Выпуск сгущенного молока почти удвоился и достиг 5,9 тыс. тонн.
▪️Кондитерские изделия и напитки
Производство шоколада и шоколадных изделий выросло на 10,4%, до 69,4 тыс. тонн. Выпуск печенья и сухарей увеличился на 5,0%, до 86,5 тыс. тонн, хлеба - на 2,7%, до 366 тыс. тонн.
Напитки в целом остались примерно на уровне прошлого года: индекс составил 99,8%. При этом сегмент остается крупнейшим по стоимости выпуска - 962 млрд теңге. Производство минеральной воды увеличилось на 17,1%, пива сократилось на 6,3%.
Выпуск сахара снизился на 18,3%, до 152 тыс. тонн.
📮Пищевая промышленность растет быстрее среднего, но основную часть прироста обеспечивают масла, мука и корма. Следующий критерий устойчивости - способность других сегментов, прежде всего потребительских, подключиться к росту и расширить его основу.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
За девять месяцев производство продуктов питания достигло 3,2 трлн теңге. Это 6,2% промышленного выпуска и 13,3% обрабатывающей промышленности. Индекс отрасли составил 113,8% против 108,6% по обработке в целом. Пищевая переработка растет быстрее среднего, но прирост сосредоточен в нескольких сегментах.
Около 39% пищевого выпуска приходится на растительные масла, мукомольное производство и готовые корма. Их доли составляют соответственно 16,1%, 14,6% и 8,0%. Индексы этих сегментов - 133,2%, 113,9% и 132,0%.
На эти три направления приходится около двух третей прироста пищевой отрасли.
▪️Масличные и зерно
За девять месяцев произведено 828 тыс. тонн растительного масла - на 25,2% больше, чем годом ранее. Выпуск нерафинированного подсолнечного масла вырос на 22,6%, до 562 тыс. тонн. Производство рапсового масла увеличилось в 2,1 раза, до 79,9 тыс. тонн.
Мукомольный сегмент также показал сильную динамику. Выпуск муки вырос на 13,9%, до 2,84 млн тонн, крупы и муки грубого помола - на 28,5%, до 72,6 тыс. тонн. Производство риса увеличилось на 13,6%, до 171 тыс. тонн.
Готовых кормов для животных выпущено 3,37 млн тонн - на 14,7% больше прошлогоднего уровня.
▪️Мясо и молочные продукты
В этих сегментах темпы роста умереннее. Производство мяса птицы увеличилось на 11,7%, до 131 тыс. тонн, говядины, баранины и другого мяса скота - на 12,9%, до 61,4 тыс. тонн. При этом индекс мясного блока составил 106,0%, молочного - 107,2%.
Внутри молочной отрасли динамика неоднородна. Выпуск обработанного молока снизился на 1,2%, до 495 тыс. тонн. Производство сливочного масла и спредов выросло на 10,9%, до 34,8 тыс. тонн, сыра и творога - на 9,3%, до 44,8 тыс. тонн. Выпуск сгущенного молока почти удвоился и достиг 5,9 тыс. тонн.
▪️Кондитерские изделия и напитки
Производство шоколада и шоколадных изделий выросло на 10,4%, до 69,4 тыс. тонн. Выпуск печенья и сухарей увеличился на 5,0%, до 86,5 тыс. тонн, хлеба - на 2,7%, до 366 тыс. тонн.
Напитки в целом остались примерно на уровне прошлого года: индекс составил 99,8%. При этом сегмент остается крупнейшим по стоимости выпуска - 962 млрд теңге. Производство минеральной воды увеличилось на 17,1%, пива сократилось на 6,3%.
Выпуск сахара снизился на 18,3%, до 152 тыс. тонн.
📮Пищевая промышленность растет быстрее среднего, но основную часть прироста обеспечивают масла, мука и корма. Следующий критерий устойчивости - способность других сегментов, прежде всего потребительских, подключиться к росту и расширить его основу.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Инвестиции Казахстана: бюджет сократил вложения на 900 млрд теңге, заемное финансирование выросло почти на столько же
Казахстанская инвестиционная модель демонстрирует сдвиг. Государство сокращает прямые бюджетные вложения, одновременно растет заемное финансирование. Причем суммы почти совпадают.
За январь-сентябрь 2026 года инвестиции в основной капитал достигли 16,1 трлн теңге, увеличившись на 7% в реальном выражении.
Но темпы снижаются. Год назад рост составлял 13,5%, а непосредственно в сентябре 2026 года инвестиции прибавили всего 0,7%.
▪️Бюджет отступает, кредиты занимают его место?
Прямые бюджетные инвестиции сократились с 3,2 до 2,3 трлн теңге. Их доля упала с 23% до 14%.
Одновременно категория «другие заемные средства» выросла на 882 млрд теңге, также достигнув 2,3 трлн. Практически зеркальная динамика.
Часть заемного финансирования может поступать через государственные институты развития. Если это так, инвестиционная нагрузка постепенно перемещается с бюджета на финансовые институты.
Однако совпадение сумм еще не доказывает прямого перетока средств.
Есть и эффект высокой базы. После завершения основного инвестиционного цикла проекта «Комфортная школа» вложения в образование сократились с 949 до 343 млрд теңге. Это объясняет значительную часть снижения бюджетных инвестиций.
▪️Собственные средства выросли. Но чей это капитал?
Предприятия увеличили инвестиции за счет собственных средств на 1,9 трлн теңге.
На первый взгляд, бизнес активнее финансирует развитие самостоятельно. Но статистика объединяет частные предприятия и компании квазигосударственного сектора. Поэтому определить реальный вклад частного капитала по этим данным невозможно.
Для оценки инвестиционной модели это принципиально: источник средств еще не раскрывает, кто контролирует инвестиционные решения.
▪️Обработка впервые устойчиво опережает добычу
С мая обрабатывающая промышленность удерживает лидерство по инвестициям. За девять месяцев в обработку вложено 2,24 трлн теңге против 2,17 трлн в добывающий сектор.
Инвестиции в обработку выросли на 40% в реальном выражении, в добычу сократились примерно на 5%.
Для сравнения: в 2022 году добывающая промышленность привлекала более чем втрое больше инвестиций, чем обрабатывающая.
Одновременно вложения в энергетику увеличились на 37%.
Это заметное изменение отраслевой структуры, хотя его устойчивость еще предстоит проверить.
▪️Компании переходят от строительства к оборудованию
Инвестиции в машины, оборудование и транспорт выросли на 23%, до 5,2 трлн теңге. Объем строительно-монтажных работ практически не изменился.
Возможный дополнительный фактор - укрепление теңге. С начала года доллар подешевел примерно с 506 до 440 теңге. Для импортного оборудования стоимостью $1 млн разница составляет около 66 млн теңге.
Укрепление валюты могло сделать модернизацию выгоднее, хотя часть закупок связана с ранее заключенными контрактами и переходом крупных проектов к оснащению производств.
▪️Что меняется в инвестиционной модели
За девять месяцев одновременно проявились три тенденции: сокращение прямого бюджетного финансирования, рост заемных средств и ускоренное увеличение вложений в обработку и оборудование.
Но сентябрьский рост всего на 0,7% показывает, что общий инвестиционный импульс ослабевает.
Главный вопрос теперь заключается в устойчивости финансирования. Особенно если значительная часть заемных средств и собственных вложений предприятий по-прежнему связана с государственными институтами и квазигосударственным сектором.
📮Снижение доли бюджета еще не означает уменьшения роли государства в инвестициях. Для экономики решающим станет то, сможет ли рост обработки и закупок оборудования опираться на самостоятельный частный капитал, а не только на очередной цикл крупных проектов с государственным участием.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ПульсЭкономики
🤐 TENGENOMIKA
Казахстанская инвестиционная модель демонстрирует сдвиг. Государство сокращает прямые бюджетные вложения, одновременно растет заемное финансирование. Причем суммы почти совпадают.
За январь-сентябрь 2026 года инвестиции в основной капитал достигли 16,1 трлн теңге, увеличившись на 7% в реальном выражении.
Но темпы снижаются. Год назад рост составлял 13,5%, а непосредственно в сентябре 2026 года инвестиции прибавили всего 0,7%.
▪️Бюджет отступает, кредиты занимают его место?
Прямые бюджетные инвестиции сократились с 3,2 до 2,3 трлн теңге. Их доля упала с 23% до 14%.
Одновременно категория «другие заемные средства» выросла на 882 млрд теңге, также достигнув 2,3 трлн. Практически зеркальная динамика.
Часть заемного финансирования может поступать через государственные институты развития. Если это так, инвестиционная нагрузка постепенно перемещается с бюджета на финансовые институты.
Однако совпадение сумм еще не доказывает прямого перетока средств.
Есть и эффект высокой базы. После завершения основного инвестиционного цикла проекта «Комфортная школа» вложения в образование сократились с 949 до 343 млрд теңге. Это объясняет значительную часть снижения бюджетных инвестиций.
▪️Собственные средства выросли. Но чей это капитал?
Предприятия увеличили инвестиции за счет собственных средств на 1,9 трлн теңге.
На первый взгляд, бизнес активнее финансирует развитие самостоятельно. Но статистика объединяет частные предприятия и компании квазигосударственного сектора. Поэтому определить реальный вклад частного капитала по этим данным невозможно.
Для оценки инвестиционной модели это принципиально: источник средств еще не раскрывает, кто контролирует инвестиционные решения.
▪️Обработка впервые устойчиво опережает добычу
С мая обрабатывающая промышленность удерживает лидерство по инвестициям. За девять месяцев в обработку вложено 2,24 трлн теңге против 2,17 трлн в добывающий сектор.
Инвестиции в обработку выросли на 40% в реальном выражении, в добычу сократились примерно на 5%.
Для сравнения: в 2022 году добывающая промышленность привлекала более чем втрое больше инвестиций, чем обрабатывающая.
Одновременно вложения в энергетику увеличились на 37%.
Это заметное изменение отраслевой структуры, хотя его устойчивость еще предстоит проверить.
▪️Компании переходят от строительства к оборудованию
Инвестиции в машины, оборудование и транспорт выросли на 23%, до 5,2 трлн теңге. Объем строительно-монтажных работ практически не изменился.
Возможный дополнительный фактор - укрепление теңге. С начала года доллар подешевел примерно с 506 до 440 теңге. Для импортного оборудования стоимостью $1 млн разница составляет около 66 млн теңге.
Укрепление валюты могло сделать модернизацию выгоднее, хотя часть закупок связана с ранее заключенными контрактами и переходом крупных проектов к оснащению производств.
▪️Что меняется в инвестиционной модели
За девять месяцев одновременно проявились три тенденции: сокращение прямого бюджетного финансирования, рост заемных средств и ускоренное увеличение вложений в обработку и оборудование.
Но сентябрьский рост всего на 0,7% показывает, что общий инвестиционный импульс ослабевает.
Главный вопрос теперь заключается в устойчивости финансирования. Особенно если значительная часть заемных средств и собственных вложений предприятий по-прежнему связана с государственными институтами и квазигосударственным сектором.
📮Снижение доли бюджета еще не означает уменьшения роли государства в инвестициях. Для экономики решающим станет то, сможет ли рост обработки и закупок оборудования опираться на самостоятельный частный капитал, а не только на очередной цикл крупных проектов с государственным участием.
#ПульсЭкономики
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Теңге за 60 секунд
По итогам торгов 19 октября теңге прервал трехдневное ослабление к доллару. Американская валюта подешевела на 0,32%, до 452,17 ₸, при объеме торгов $298 млн против $350 млн на предыдущей сессии.
На общем фоне вновь выделился рубль. Российская валюта прибавила 0,57%, достигнув 5,47 ₸ - максимального значения среди представленных октябрьских сессий. При этом объем торгов рублем вырос почти втрое, до 5,40 млрд рублей.
Евро снизился на 0,54%, до 507,72 ₸, а юань - на 0,15%, до 67,73 ₸. Таким образом, три из четырех валют подешевели к теңге.
Главная особенность - возвращение разнонаправленной динамики: теңге укрепился к доллару, евро и юаню, тогда как рубль продолжил дорожать на фоне резкого увеличения объема торгов.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ТеңгеЗа60Секунд
🤐 TENGENOMIKA
По итогам торгов 19 октября теңге прервал трехдневное ослабление к доллару. Американская валюта подешевела на 0,32%, до 452,17 ₸, при объеме торгов $298 млн против $350 млн на предыдущей сессии.
На общем фоне вновь выделился рубль. Российская валюта прибавила 0,57%, достигнув 5,47 ₸ - максимального значения среди представленных октябрьских сессий. При этом объем торгов рублем вырос почти втрое, до 5,40 млрд рублей.
Евро снизился на 0,54%, до 507,72 ₸, а юань - на 0,15%, до 67,73 ₸. Таким образом, три из четырех валют подешевели к теңге.
Главная особенность - возвращение разнонаправленной динамики: теңге укрепился к доллару, евро и юаню, тогда как рубль продолжил дорожать на фоне резкого увеличения объема торгов.
#ТеңгеЗа60Секунд
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
НЕФТЬ ДОСТИГЛА $110, А МИРОВЫЕ БИРЖИ ТЕРЯЮТ ПОЗИЦИИ
Утро 20 октября показывает заметный разрыв между сырьевым и финансовыми рынками. Нефть продолжает дорожать, американские индексы пытаются удержаться в плюсе, китайские остаются под давлением, а криптовалюты теряют позиции.
Главный контраст - почти 10-процентный месячный рост нефти на фоне снижения большинства фондовых индексов.
Brent достигла $110 за баррель, прибавив 0,41% за день и 9,63% за месяц. Годовой рост уже составляет 79,39%. Для Казахстана это благоприятный ценовой фон для нефтяного экспорта, хотя высокая цена сама по себе еще не гарантирует увеличения выручки. Уран остается практически неподвижным около $90,10, сохраняя годовой прирост 15,51%.
Американские биржи показывают слабое дневное восстановление. S&P 500 прибавил 0,19%, Nasdaq 100 - 0,07%. Однако за месяц они потеряли 0,77% и 3,06% соответственно. Положительная дневная динамика пока не компенсирует месячного снижения.
В Азии ситуация сложнее. CSI 300 потерял 8,43% за месяц, Shanghai - 5,53%. Оба китайских индекса остаются в минусе и за год. Японский JP225 снизился на 0,77% за день, хотя годовой рост по-прежнему достигает 30,62%.
На этом фоне KASE прибавил 0,14%, до 7 874 пунктов. За месяц казахстанский индекс практически не изменился (+0,01%), а за год вырос на 12,89%.
Криптовалюты также не поддерживают нефтяной рост. Bitcoin торгуется по $81 780, потеряв 5,55% за месяц. Ethereum снизился на 13,41%, BNB - на 8,67%. В годовом выражении все три актива остаются в глубоком минусе.
Главный вывод - нефтяной рынок сохраняет сильную ценовую динамику, тогда как фондовые индексы и криптовалюты выглядят значительно слабее. Для Казахстана сочетание Brent по $110 и относительно стабильного KASE создает благоприятный фон, но не означает общего улучшения ситуации на мировых рынках.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
Утро 20 октября показывает заметный разрыв между сырьевым и финансовыми рынками. Нефть продолжает дорожать, американские индексы пытаются удержаться в плюсе, китайские остаются под давлением, а криптовалюты теряют позиции.
Главный контраст - почти 10-процентный месячный рост нефти на фоне снижения большинства фондовых индексов.
Brent достигла $110 за баррель, прибавив 0,41% за день и 9,63% за месяц. Годовой рост уже составляет 79,39%. Для Казахстана это благоприятный ценовой фон для нефтяного экспорта, хотя высокая цена сама по себе еще не гарантирует увеличения выручки. Уран остается практически неподвижным около $90,10, сохраняя годовой прирост 15,51%.
Американские биржи показывают слабое дневное восстановление. S&P 500 прибавил 0,19%, Nasdaq 100 - 0,07%. Однако за месяц они потеряли 0,77% и 3,06% соответственно. Положительная дневная динамика пока не компенсирует месячного снижения.
В Азии ситуация сложнее. CSI 300 потерял 8,43% за месяц, Shanghai - 5,53%. Оба китайских индекса остаются в минусе и за год. Японский JP225 снизился на 0,77% за день, хотя годовой рост по-прежнему достигает 30,62%.
На этом фоне KASE прибавил 0,14%, до 7 874 пунктов. За месяц казахстанский индекс практически не изменился (+0,01%), а за год вырос на 12,89%.
Криптовалюты также не поддерживают нефтяной рост. Bitcoin торгуется по $81 780, потеряв 5,55% за месяц. Ethereum снизился на 13,41%, BNB - на 8,67%. В годовом выражении все три актива остаются в глубоком минусе.
Главный вывод - нефтяной рынок сохраняет сильную ценовую динамику, тогда как фондовые индексы и криптовалюты выглядят значительно слабее. Для Казахстана сочетание Brent по $110 и относительно стабильного KASE создает благоприятный фон, но не означает общего улучшения ситуации на мировых рынках.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефтяной резерв США заполнен менее чем наполовину. Насколько велик запас прочности?
Стратегический нефтяной резерв США располагает значительными объемами нефти, но возможности его использования ограничены физической инфраструктурой и скоростью поставок.
По данным Министерства энергетики США, на 25 июня 2026 года в резерве находилось 336,8 млн баррелей при разрешенной вместимости 714 млн. Заполненность составляла около 47%.
Для сравнения, в декабре 2009 года запасы достигали исторического максимума в 726,6 млн баррелей.
▪️Сколько нефти можно вывести на рынок
Министерство энергетики США указывает максимальную номинальную мощность отбора из резерва на уровне 4,4 млн баррелей в сутки.
При этом от решения президента до поступления нефти на американский рынок требуется около 13 дней. Следовательно, даже крупный стратегический резерв не способен мгновенно компенсировать перебои поставок.
▪️Почему это важно для нефтяных цен
На фоне рисков для транспортировки нефти через Ормузский пролив стратегические резервы становятся одним из инструментов стабилизации предложения.
Однако рынок оценивает не только общий объем запасов. Значение имеют скорость их высвобождения, продолжительность перебоев и возможности доставки нефти потребителям.
Для Казахстана это важно через мировые нефтяные цены, от которых зависят экспортная выручка и доходы нефтяного сектора.
📮Стратегический резерв способен смягчить краткосрочный дефицит нефти. Но при продолжительных перебоях решающее значение приобретает способность восстановить регулярные поставки. Именно она определяет устойчивость нефтяного рынка.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#GlobalEconomy
🤐 TENGENOMIKA
Стратегический нефтяной резерв США располагает значительными объемами нефти, но возможности его использования ограничены физической инфраструктурой и скоростью поставок.
По данным Министерства энергетики США, на 25 июня 2026 года в резерве находилось 336,8 млн баррелей при разрешенной вместимости 714 млн. Заполненность составляла около 47%.
Для сравнения, в декабре 2009 года запасы достигали исторического максимума в 726,6 млн баррелей.
▪️Сколько нефти можно вывести на рынок
Министерство энергетики США указывает максимальную номинальную мощность отбора из резерва на уровне 4,4 млн баррелей в сутки.
При этом от решения президента до поступления нефти на американский рынок требуется около 13 дней. Следовательно, даже крупный стратегический резерв не способен мгновенно компенсировать перебои поставок.
▪️Почему это важно для нефтяных цен
На фоне рисков для транспортировки нефти через Ормузский пролив стратегические резервы становятся одним из инструментов стабилизации предложения.
Однако рынок оценивает не только общий объем запасов. Значение имеют скорость их высвобождения, продолжительность перебоев и возможности доставки нефти потребителям.
Для Казахстана это важно через мировые нефтяные цены, от которых зависят экспортная выручка и доходы нефтяного сектора.
📮Стратегический резерв способен смягчить краткосрочный дефицит нефти. Но при продолжительных перебоях решающее значение приобретает способность восстановить регулярные поставки. Именно она определяет устойчивость нефтяного рынка.
#GlobalEconomy
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from DigitalBusiness.kz
9 каналов, которым можно доверить свою ленту в Telegram
Хороший Telegram начинается с полезной подписки. Ниже – проверенные каналы с экспертами и авторами, которые разбираются в своих темах на все 100%.
📁 Папка, чтобы сразу подписаться на все каналы
Digital Business – Простым языком о том, что происходит с деньгами казахстанцев, налогами и бизнесом.
Internship ME – канал карьерных возможностей для студентов, выпускников вузов и молодых специалистов. Публикует проверенные стажировки и вакансии, сотрудничает с HR-менеджерами и компаниями, помогая соискателям найти работу, а работодателям перспективных сотрудников.
Grants.kz – Медиа о карьерных и академических возможностях. Рассказываем о грантах, стипендиях и стажировках.
Nomad Soul – канал для тех, кто любит путешествовать умно и выгодно. Автор делится опытом самостоятельных путешествий, находит самые дешевые авиабилеты, рассказывает о выгодных акциях и рассказывает об изнанке разных стран без прикрас.
Турар | Финансы | Инвестиции | Мысли – авторский канал практикующего инвестора Турара Абди о том, как сохранять и приумножать капитал в Казахстане. Разборы акций и облигаций на биржах KASE и AIX, мировые ETF, открытый публичный портфель и понятная аналитика без сложного термина. В закрепе канала – бесплатный мини-курс для тех, кто хочет начать инвестировать с нуля.
TENGENOMIKA – Крупнейший авторский канал об экономике и финансах Казахстана. Инфляция, курс тенге, макроэкономика и другие экономические темы.
EconomyKZ.org – Независимое медиа об экономике, бизнесе и общественном развитии Казахстана. Публикуем исследования, экспертную аналитику, разборы реформ и отраслевых трендов, помогая понимать, как решения государства и бизнеса влияют на жизнь стрспасаны.
TradeReport – эксклюзивная аналитика по торговле и инвестициям. Разбивает мифы в торговле и инвестициях, выявляет манипуляции и выявляет новые возможности.
ProTenge – канал о деньгах, бизнесе и экономике Казахстана. Следим за тем, куда движутся тенге, нефть и рынки, разбираем решения властей, крупные сделки и события, которые влияют на экономику и бизнес. Пишем на основе фактов и цифр, объясняем, что стоит за новостями и кому это выгодно. Среди наших читателей – ведущие деловые СМИ, экономисты, аналитики и представители бизнес-сообщества.
Хороший Telegram начинается с полезной подписки. Ниже – проверенные каналы с экспертами и авторами, которые разбираются в своих темах на все 100%.
📁 Папка, чтобы сразу подписаться на все каналы
Digital Business – Простым языком о том, что происходит с деньгами казахстанцев, налогами и бизнесом.
Internship ME – канал карьерных возможностей для студентов, выпускников вузов и молодых специалистов. Публикует проверенные стажировки и вакансии, сотрудничает с HR-менеджерами и компаниями, помогая соискателям найти работу, а работодателям перспективных сотрудников.
Grants.kz – Медиа о карьерных и академических возможностях. Рассказываем о грантах, стипендиях и стажировках.
Nomad Soul – канал для тех, кто любит путешествовать умно и выгодно. Автор делится опытом самостоятельных путешествий, находит самые дешевые авиабилеты, рассказывает о выгодных акциях и рассказывает об изнанке разных стран без прикрас.
Турар | Финансы | Инвестиции | Мысли – авторский канал практикующего инвестора Турара Абди о том, как сохранять и приумножать капитал в Казахстане. Разборы акций и облигаций на биржах KASE и AIX, мировые ETF, открытый публичный портфель и понятная аналитика без сложного термина. В закрепе канала – бесплатный мини-курс для тех, кто хочет начать инвестировать с нуля.
TENGENOMIKA – Крупнейший авторский канал об экономике и финансах Казахстана. Инфляция, курс тенге, макроэкономика и другие экономические темы.
EconomyKZ.org – Независимое медиа об экономике, бизнесе и общественном развитии Казахстана. Публикуем исследования, экспертную аналитику, разборы реформ и отраслевых трендов, помогая понимать, как решения государства и бизнеса влияют на жизнь стрспасаны.
TradeReport – эксклюзивная аналитика по торговле и инвестициям. Разбивает мифы в торговле и инвестициях, выявляет манипуляции и выявляет новые возможности.
ProTenge – канал о деньгах, бизнесе и экономике Казахстана. Следим за тем, куда движутся тенге, нефть и рынки, разбираем решения властей, крупные сделки и события, которые влияют на экономику и бизнес. Пишем на основе фактов и цифр, объясняем, что стоит за новостями и кому это выгодно. Среди наших читателей – ведущие деловые СМИ, экономисты, аналитики и представители бизнес-сообщества.
45% депозитных денег казахстанцев сосредоточены на счетах свыше 20 млн теңге
Казахстанские банки все сильнее зависят от крупных вкладчиков. На их счетах сосредоточена почти половина розничных депозитов, и именно эти деньги во многом определяют стоимость и устойчивость банковского фондирования.
К такому заключению приводит исследование Ассоциации финансистов Казахстана (АФК), опубликованное 20 октября.
▪️Депозиты растут, но деньги распределены неравномерно
За январь-август 2026 года вклады населения увеличились на 8,3%, превысив 30,5 трлн теңге.
Рост обеспечили сбережения в национальной валюте. Теңговые депозиты прибавили 12,2%, достигнув 24,7 трлн теңге. Валютные сократились на 5,6%, до 5,9 трлн.
Долларизация снизилась с 22% до 19,2%.
Однако за этими цифрами скрывается важная особенность. На счета с остатками свыше 20 млн теңге приходится 45% всех депозитных средств населения. Причем эта группа обеспечивает 56% стабильного теңгового фондирования банков, то есть срочных и сберегательных вкладов.
▪️Крупные вкладчики ведут себя иначе
По данным АФК, долларизация счетов свыше 20 млн теңге достигает 32,1%. Среди остальных вкладчиков показатель находится в пределах 8-10%.
Еще одна особенность: 95% валютных остатков размещены на текущих счетах и несрочных вкладах. Это означает, что значительная часть валютных средств потенциально мобильна, тогда как крупные теңговые вклады формируют более предсказуемую ресурсную базу банков.
Получается один и тот же сегмент клиентов одновременно обеспечивает устойчивость теңгового фондирования и концентрирует существенную часть валютной ликвидности.
▪️Почему банки конкурируют за крупные деньги
За январь-август базовая ставка Национального Банка снизилась с 18% до 16,25%.
За тот же период средневзвешенная ставка по новым привлеченным теңговым депозитам населения уменьшилась с 15,3% до 14,6%.
Различие в динамике связано в том числе с конкуренцией банков за сбережения населения. Для банков крупные вкладчики особенно важны: потеря даже относительно небольшого числа таких клиентов может заметно повлиять на объем привлеченных ресурсов. Поэтому условия депозитов зависят от базовой ставки, структуры фондирования, потребности банков в ликвидности и конкуренции за клиентов. При этом розничные депозиты уже формируют 47,6% обязательств банковской системы.
📮Крупные вкладчики постепенно становятся одним из ключевых факторов ценообразования на депозитном рынке. Чем выше концентрация средств, тем сильнее условия привлечения денег зависят от конкуренции банков за ограниченный круг клиентов.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#КартаРынка
🤐 TENGENOMIKA
Казахстанские банки все сильнее зависят от крупных вкладчиков. На их счетах сосредоточена почти половина розничных депозитов, и именно эти деньги во многом определяют стоимость и устойчивость банковского фондирования.
К такому заключению приводит исследование Ассоциации финансистов Казахстана (АФК), опубликованное 20 октября.
▪️Депозиты растут, но деньги распределены неравномерно
За январь-август 2026 года вклады населения увеличились на 8,3%, превысив 30,5 трлн теңге.
Рост обеспечили сбережения в национальной валюте. Теңговые депозиты прибавили 12,2%, достигнув 24,7 трлн теңге. Валютные сократились на 5,6%, до 5,9 трлн.
Долларизация снизилась с 22% до 19,2%.
Однако за этими цифрами скрывается важная особенность. На счета с остатками свыше 20 млн теңге приходится 45% всех депозитных средств населения. Причем эта группа обеспечивает 56% стабильного теңгового фондирования банков, то есть срочных и сберегательных вкладов.
▪️Крупные вкладчики ведут себя иначе
По данным АФК, долларизация счетов свыше 20 млн теңге достигает 32,1%. Среди остальных вкладчиков показатель находится в пределах 8-10%.
Еще одна особенность: 95% валютных остатков размещены на текущих счетах и несрочных вкладах. Это означает, что значительная часть валютных средств потенциально мобильна, тогда как крупные теңговые вклады формируют более предсказуемую ресурсную базу банков.
Получается один и тот же сегмент клиентов одновременно обеспечивает устойчивость теңгового фондирования и концентрирует существенную часть валютной ликвидности.
▪️Почему банки конкурируют за крупные деньги
За январь-август базовая ставка Национального Банка снизилась с 18% до 16,25%.
За тот же период средневзвешенная ставка по новым привлеченным теңговым депозитам населения уменьшилась с 15,3% до 14,6%.
Различие в динамике связано в том числе с конкуренцией банков за сбережения населения. Для банков крупные вкладчики особенно важны: потеря даже относительно небольшого числа таких клиентов может заметно повлиять на объем привлеченных ресурсов. Поэтому условия депозитов зависят от базовой ставки, структуры фондирования, потребности банков в ликвидности и конкуренции за клиентов. При этом розничные депозиты уже формируют 47,6% обязательств банковской системы.
📮Крупные вкладчики постепенно становятся одним из ключевых факторов ценообразования на депозитном рынке. Чем выше концентрация средств, тем сильнее условия привлечения денег зависят от конкуренции банков за ограниченный круг клиентов.
#КартаРынка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM