Календарь недели |
29 декабря – 2 января

Понедельник, 29.12
🇷🇺 Россия - Manufacturing PMI, декабрь
🇺🇸 США - торговый баланс, ноябрь
🇺🇸 США - Pending Home Sales, ноябрь
🛢 США - запасы нефти EIA
🇷🇺 Россия - потребительская инфляция CPI, декабрь
🛢 США - запасы природного газа EIA
🇰🇿 Казахстан:
▫️среднедушевые номинальные денежные доходы населения по регионам
▫️заработная плата наемных работников (с учетом малых предприятий)
▫️межбанковская система перевода денег и система межбанковского клиринга
▫️платежные карточки и электронные банковские услуги
▫️статистика по платежным инструментам
▫️денежные переводы (международные и внутристрановые)

Вторник, 30.12
🇷🇺 Россия - Services PMI / Composite PMI, декабрь
🇺🇸 США - S&P Case-Shiller Index, октябрь
🇺🇸 США - протокол заседания FOMC
🛢 США - запасы нефти API
🇰🇿 Казахстан:
▫️техническое и профессиональное, послесреднее образование
▫️финансовые показатели банков второго уровня

Среда, 31.12
🇨🇳 КНР - Services PMI / Composite PMI, декабрь
🇺🇸 США - Initial Jobless Claims
🇺🇸 США - Chicago PMI, декабрь
🇰🇿 Казахстан:
▫️величина прожиточного минимума
▫️статистический бюллетень Национального Банка
▫️платежный баланс
▫️внешний долг
▫️международная инвестиционная позиция
▫️прямые инвестиции по направлению вложения
▫️международные резервы и ликвидность в иностранной валюте
▫️резервы и валютные активы Национального фонда (уточненные данные)
▫️монетарный обзор Национального Банка
▫️монетарный обзор по банковской системе (уточненные данные)
▫️внешний долг государственного сектора (расширенное определение)

Четверг, 01.01
✴️🇬🇧 Великобритания - криптобиржи начнут предоставлять полную налоговую отчетность
✴️🇪🇺 ЕС - вступает в силу директива о налоговой отчетности криптобирж
✴️🇺🇿 Узбекистан - введение правового режима для использования стейблкоинов в платежах
✴️🇹🇲 Туркменистан - вступает в силу закон о виртуальных активах

Пятница, 02.01
🇦🇺 Австралия - Manufacturing PMI, декабрь
🇮🇳 Индия - Manufacturing PMI, декабрь
🇷🇺 Россия - Manufacturing PMI, декабрь
🇩🇪 Германия - Manufacturing PMI, декабрь
🇪🇺 Еврозона - Manufacturing PMI, декабрь
🇬🇧 Великобритания - Manufacturing PMI, декабрь
🇧🇷 Бразилия - Manufacturing PMI, декабрь
🇨🇦 Канада - Manufacturing PMI, декабрь
🇺🇸 США - S&P Manufacturing PMI, декабрь

#КалендарьНедели

🤐 TENGENOMIKA

Итоги опроса подписчиков: риски для личных финансов в 2026 году

Публикуем результаты опроса среди подписчиков канала о том, что они считают главным риском для личных финансов в 2026 году. Напомню, что это не прогноз и не официальная оценка, а отражение ожиданий и опасений аудитории.

📍Как распределились ответы:
▫️58% - рост цен и инфляция
▫️13% - нестабильность доходов и риск потери работы
▫️12% - рост налогов и обязательных платежей
▫️7% - высокие кредиты и долговая нагрузка
▫️7% - валютный курс и сохранность сбережений
▫️3% - существенных рисков не видят

Для большинства основной угрозой остается не доход, а его покупательная способность. Инфляция воспринимается как системный риск, который напрямую влияет на уровень жизни, даже при формально стабильных заработках.

Второй по значимости блок - неопределенность доходов и занятости, что говорит о высокой чувствительности к рынку труда и отсутствию долгого горизонта уверенности. Налоги и обязательные платежи также воспринимаются как фактор давления, но уже вторичного порядка.

При этом долговая нагрузка и валютные риски волнуют меньшую долю аудитории, вероятно, из-за адаптации к текущим условиям и более осторожного финансового поведения.

💬 Опрос показывает: в фокусе внимания домохозяйств не инвестиционные стратегии, а защита текущего уровня жизни. Пока инфляция остается главным ожиданием, финансовые решения будут носить оборонительный характер с приоритетом ликвидности, гибкости и контроля расходов.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA

🏬I’M дарит заботу и ощущение праздника не только гостям, но и сотрудникам: как Food Solutions KZ и Algapay меняют культуру HR и условия труда в Казахстане

I’M знают как бренд, который дарит людям ощущение уюта, дома и тепла. Но в компании Food Solutions KZ (юридическое лицо бренда I’M), это чувство начинается гораздо раньше, чем гость делает заказ. Оно рождается внутри команд, среди тех, кто каждый день готовит, доставляет и обслуживает гостей.

Именно поэтому Food Solutions KZ сделала важный шаг и внедрила отечественную WorkTech-платформу Algapay. Целью было не просто автоматизировать отдельный процесс, а дать сотрудникам больше уверенности, свободы и гибкости в управлении личными финансами и рабочими вопросами. Со временем эта цифровая забота стала органичной частью ДНК HR-бренда I’M.

В food-сегменте конкуренция за персонал давно вышла за рамки уровня заработной платы. Высокая текучесть, сменные графики, ручные процессы, эмоциональная и финансовая нагрузка формируют сложную среду, в которой HR-команды вынуждены постоянно балансировать между операционными задачами и поддержкой людей. Опрос Algapay среди действующих клиентов показал, что 65% сотрудников сталкиваются с финансовыми трудностями хотя бы раз в месяц, а более половины считают ранний и стабильный доступ к уже заработанным деньгам важным фактором при выборе работодателя (опрос 150 сотрудников, сентябрь 2025 года).

🖊️При этом HR-специалисты отмечают, что ручные «пожарные» запросы на авансы остаются одним из самых ресурсоёмких процессов. Во многих компаниях от авансовых выплат отказываются не из-за отсутствия запроса, а из-за сложности ручного управления. Параллельно растёт ожидание цифрового комфорта: сотрудники хотят решать кадровые вопросы онлайн, быстро и без лишних шагов.

В Food Solutions KZ решили подойти к этому системно, через технологичность, человекоцентричность и уважение к времени сотрудника. Поворотным моментом стала автоматизация заботы.

После внедрения Algapay изменения стали заметны почти сразу. Финансовые процессы были автоматизированы, уровень бюрократии снизился, а нагрузка на HR-команду и бухгалтерию уменьшилась. Сотрудники получили возможность пользоваться заработанными деньгами тогда, когда это действительно необходимо, а не строго по календарю.

«Мы стремимся создавать ощущение уюта не только для гостей, но и для сотрудников. Algapay стал логичным продолжением этой философии и частью нашей долгосрочной стратегии развития HR-бренда I’M», отмечает Кымбат Турдалиева, HR-директор Food Solutions KZ.

🗃️Похожие результаты подтверждают и другие партнёры Algapay. По данным компании, 85% работодателей рассказывают о сервисе кандидатам уже на собеседовании, а 99% рекомендуют Algapay, отмечая “сокращение бюрократии” и рост доверия сотрудников.

«Мы создавали Algapay, чтобы дать людям финансовую стабильность без зависимости от кредитов и займов. Проработав на рынке чуть больше года, мы наконец можем измерить наш долгосрочный эффект. Согласно исследованию, до подключения Algapay 65% сотрудников жили от зарплаты до зарплаты: занимали у друзей, брали кредиты, обращались в микрозаймы и ломбарды. После внедрения сервиса 40% сотрудников стали реже обращаться к займам, а некоторые полностью закрыли свои долги. Видя эти результаты, мы понимаем, что движемся в правильном направлении», - говорит Айжаркын Бурканова, Chief Product Officer Algapay.

Как отмечает CEO Algapay Мирам Жильгильдин, эффект ощущается и на уровне повседневной жизни сотрудников: «Сегодня каждый второй пользователь говорит, что сервис действительно выручает в обычных ситуациях: оплатить школу ребёнка, купить продукты или закрыть коммунальные платежи. При этом почти половина клиентов используют авансы для погашения просрочек по кредитам или покрытия крупных непредвиденных расходов».

Кейс Food Solutions KZ и Algapay стал важным сигналом для рынка Казахстана. Забота, финансовая устойчивость и цифровая гибкость становятся не преимуществом, а стандартом современного работодателя.

🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: кредитование экономики
 
📍На фоне продолжающегося роста экономики (6,4% за январь-ноябрь 2025 года) и умеренного уровня инфляции в ноябре (12,4% г/г, 0,8% м/м), банки сохраняют положительную динамику по кредитованию.
По состоянию на 1 декабря 2025 года, совокупный кредитный портфель банковского сектора (включая АО «Банк Развития Казахстана») достиг 42,4 трлн тенге, увеличившись на 456,7 млрд тенге, или на 1,1% за месяц. Это примерно 26,2% от ВВП, что остается в пределах умеренного кредитного охвата экономики.
 
📍Если смотреть только на банки второго уровня (далее – БВУ), то есть исключая БРК, то объем кредитов экономике составляет 39,4 трлн тенге, (вклад БРК составляет около 3,0 трлн тенге, или 7,1% от всего портфеля). Этот вклад особенно важен в части финансирования крупных и приоритетных инфраструктурных проектов, которые зачастую не могут быть профинансированы на рыночных условиях БВУ.
 
📍Объем кредитов, выданных бизнесу, за месяц вырос на 155,6 млрд тенге, или на 0,9% и составил 17,9 трлн тенге.

Несмотря на ужесточенные условия ДКП, компании продолжают брать кредиты, особенно в национальной валюте. В ноябре:
▫️Кредиты бизнесу в тенге выросли на 216,7 млрд тенге (или на 1,7% м/м), до 12,6 трлн тенге – это основной источник прироста.
▫️Валютные кредиты бизнесу, напротив, сократились на 61,2 млрд тенге (или на 1,2% м/м), до 5,3 трлн тенге.
 
📍Прирост наблюдался почти во всех группах бизнеса:
▫️Крупный бизнес продолжает уверенно наращивать заимствования: прирост составил 52,5 млрд тенге (или 0,7% м/м), достигнув 7,2 трлн тенге;
▫️Средний бизнес, напротив, немного сократил объем заимствований – минус 5,5 млрд тенге за месяц (или -0,2% м/м), до 2,9 трлн тенге.
▫️Малый бизнес прибавил 108,6 млрд тенге (или 1,4% м/м), общий портфель составил 7,7 трлн тенге.
 
На фоне высокой стоимости заимствований, доступ к финансированию остается крайне неоднородным. Если малый бизнес в основном опирается на программы субсидирования, а крупный бизнес имеет возможность привлекать средства за счет залоговой базы и стабильных финансовых потоков, то средний бизнес оказывается в наиболее уязвимом положении. При этом именно он в Казахстане играет ключевую роль в формировании несырьевого сектора, создании рабочих мест и развитии региональной экономики.
 
📍Портфель кредитов физическим лицам достиг 24,6 трлн тенге, прибавив 301,2 млрд тенге за месяц (или 1,2% м/м). Вся прибавка пришлась на кредиты в тенге. Кредиты в иностранной валюте продолжили снижение минус 129,7 млн тенге (или 4,6% м/м), оставшись на символическом уровне 2,7 млрд тенге.
▫️Потребительские кредиты остались основным драйвером и достигли 16,6 трлн тенге (67,5% портфеля населения). Тем самым потребительские кредиты выросли на 221,9 млрд тенге, или 1,4% м/м.
▫️Ипотека показала небольшой прирост всего на 73,1 млрд тенге, или на 1,1% м/м. Осенняя активизация застройщиков и ожидание новых условий по господдержке в 2026 году могли простимулировать спрос. По итогам октября ипотечные займы составили 6,8 трлн тенге (27,8% портфеля населения).
▫️Кредиты на прочие цели составили 1,1 трлн тенге (4,7% портфеля населения), показав приток за месяц на 6,2 млрд тенге, или на 0,5%. Это может быть связано с краткосрочными расходами в конце года.
 
💬 Несмотря на нарастающий объем кредитования и внешнюю стабильность банковского сектора, внутренние дисбалансы становятся все более заметными. Финансовая политика государства все чаще выстраивается таким образом, что основной удар от трансформаций и ужесточений приходится на средний класс и МСП. Это те, кто не получает льгот, как социально уязвимые, и не обладает ресурсами, как крупный бизнес.
Теперь к ним добавляется и эффект ожиданий от вступления в силу нового Налогового кодекса. Для одних игроков это шанс перейти на новый уровень прозрачности, для других удар по издержкам. В совокупности все это усиливает риск стагнации среднего слоя экономики, без которого трудно говорить о долгосрочной устойчивости роста.

#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: бюджет Акмолинской области

📍Согласно данным Министерства финансов, по итогам 11 месяцев 2025 года доходы бюджета Акмолинской области составили 638,2 млрд тенге, расходы - 620,6 млрд тенге. Исполнение сложилось с профицитом 17,6 млрд тенге (около 2,8% доходов).
При этом в скорректированном годовом плане доходы предусмотрены на уровне 724,3 млрд тенге, а расходы 738,0 млрд тенге, то есть бюджет изначально запланирован с дефицитом около 13,7 млрд тенге. Текущий профицит носит кассовый и временный характер.

📍За ноябрь доходы выросли на 56,4 млрд тенге, расходы - на 57,5 млрд тенге. Прирост доходов был обеспечен преимущественно трансфертами из республиканского бюджета, а также поступлениями по налогам на труд (ИПН и социальный налог).
Дополнительные расходы пришлись на образование, ЖКХ, сельское хозяйство и транспорт, что типично для завершающего периода года. Ноябрьский прирост доходов был практически полностью нейтрализован ростом расходов.
 
📍Динамика бюджета
В 2023–2025 годах доходы области выросли с 630,1 до 724,3 млрд тенге (+15%), тогда как расходы — с 629,6 до 738,0 млрд тенге (+17%). Расходная часть расширяется быстрее доходной базы, формируя устойчивое структурное давление на бюджет.
 
📍Структура доходов (11 месяцев 2025 года)
Доходная модель региона остается перераспределительной:
▫️трансферты — 413,8 млрд тенге (≈65% доходов),
▫️налоговые поступления — 193,3 млрд тенге (≈30%),
▫️неналоговые доходы и продажа капитала около 5%.
Налоговая база по-прежнему ориентирована на налоги на труд. ИПН и социальный налог формируют около 61% налоговых поступлений, тогда как вклад корпоративного подоходного налога и налогов на имущество остается ограниченным и не создает устойчивого прироста собственной доходной базы.

📍Структура расходов
Крупнейшие направления расходов:
▫️образование 228,0 млрд тенге (36,7%);
▫️жилищно-коммунальное хозяйство 74,5 млрд тенге (12,0%);
▫️сельское хозяйство и экология 73,2 млрд тенге (11,8%);
▫️транспорт и коммуникации 50,4 млрд тенге (8,1%).)

💬 Бюджет Акмолинской области по итогам 11 месяцев формально сбалансирован, однако баланс носит временный характер. Рост расходов стабильно опережает расширение собственной доходной базы, а около двух третей доходов обеспечиваются трансфертами. Собственные поступления концентрированы на налогах на труд, при слабом участии корпоративного сектора и имущественных налогов. Расходы масштабны, но не трансформируются в рост налоговой базы, из-за чего бюджет сохраняет перераспределительный характер и зависимость от внешней поддержки, не становясь полноценным инструментом долгосрочного экономического развития региона.

#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

👨‍💻Цифровизация стала стандартом казахстанского финансового рынка

Руководитель цифровой трансформации Национального Банка Казахстана Бинур Жаленов рассказал о ключевых результатах цифровизации финансового рынка в комментарии для LS. По его словам, за последние годы в стране сформировалась устойчивая цифровая финансовая экосистема, в которой цифровые решения стали не дополнением, а базовым стандартом.

«Сегодня 98% от количества всех транзакций совершается безналично», — отмечает Бинур Жаленов. Он подчеркивает, что мобильные приложения банков фактически стали главным каналом доступа как к финансовым, так и к государственным услугам: девять из десяти безналичных транзакций в стране проходят через онлайн-банкинг.

Говоря о трансформации рынка, Жаленов указывает, что в Казахстане в полной мере заработал принцип «цифровизация по умолчанию». Это означает, что цифровой формат стал основной моделью предоставления услуг, а не альтернативой традиционным каналам, как это до сих пор происходит во многих странах региона.

Он также отмечает, что сочетание финтех-решений и государственной цифровой инфраструктуры позволило Казахстану сформировать уникальную модель синергии GovTech и FinTech, которая сегодня рассматривается как пример успешного перехода к цифровым формам финансовых услуг.

🤐 TENGENOMIKA

Утреннее чтиво

💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (29.12.2025), завершив сессию на отметке 502,20 ₸ (-0,74%) за $, при объеме операций 372 млн USD.

🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,50 ₸ (-0,57%), при этом объем торгов достиг 5 295 млн RUB.

💶 Обменный курс EUR/KZT составил 589,58 ₸ (-0,55%), а объем торгов достиг 4 490 тыс EUR.

🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 71,57 ₸ (-2,43%), с проведенным объемом торгов 687 млн CNY.

#УтреннееЧтиво

🤐 TENGENOMIKA

Итоги опроса подписчиков: финансовая стратегия на 2026 год

Делимся результатами опроса среди подписчиков канала о том, какую финансовую стратегию они планируют выбрать в 2026 году. Сразу отмечу, это не рекомендации и не прогноз, а практичный срез ожиданий.

Ответы распределились так:
▫️34% - больше сберегать и сокращать расходы
▫️24% - инвестировать (депозиты, ценные бумаги, бизнес)
▫️12% - активнее зарабатывать, принимая больший риск
▫️12% - закрывать долги и кредиты
▫️9% - пока без четкого плана
▫️7% - жить без изменений
▫️2% - свой вариант ответа

В совокупности это выглядит как осторожный, но рациональный подход. В приоритете контроль расходов, снижение долговой нагрузки и создание запаса прочности. Инвестиции рассматриваются, но не как агрессивный шаг, а как дополнение к базовой финансовой устойчивости.

Меньшая часть готова усиливать риски и ускорять рост доходов. Это говорит о том, что для большинства важнее сохранить управляемость финансов, чем гнаться за высокой доходностью.

💬 Стратегия 2026 года в представлении подписчиков - сначала стабильность, затем аккуратный рост. В текущих условиях это выглядит взвешенным и практичным выбором.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: бюджет Абайской области

Согласно данным Министерства финансов, по итогам 11 месяцев 2025 года доходы бюджета Абайской области составили 400,0 млрд тенге, расходы - 408,0 млрд тенге. Исполнение сложилось с дефицитом 14,4 млрд тенге (около 3,6% доходов). Дефицит был профинансирован за счет внутренних источников, преимущественно бюджетных заимствований.

📍Ноябрьская динамика
В ноябре доходная часть бюджета показала ограниченный прирост и не смогла компенсировать ускорение расходов. Дополнительные поступления были обеспечены в основном трансфертами из республиканского бюджета, тогда как рост расходов пришёлся прежде всего на образование, ЖКХ и транспорт. В результате к концу ноября дефицит бюджета закрепился и перестал носить сугубо кассовый характер.

📍Динамика бюджета
В 2023–2025 годах доходы области выросли с 406,3 до 462,2 млрд тенге (+13,8%), тогда как расходы увеличились с 400,5 до 487,2 млрд тенге (+21,6%). Таким образом, расходная часть расширяется существенно быстрее доходной базы, формируя устойчивое структурное давление на бюджет и повышая его чувствительность к внешнему финансированию.

📍Структура доходов
Доходная модель региона выраженно перераспределительная:
▫️трансферты - 259,1 млрд тенге (≈ 65% доходов);
▫️налоговые поступления - 124,3 млрд тенге (≈ 31%);
▫️неналоговые доходы и продажа капитала -около 4%.

Налоговая база узкая и ориентирована преимущественно на налоги на труд.
▫️Индивидуальный подоходный и социальный налоги формируют около 66% налоговых поступлений.
▫️Вклад корпоративного подоходного налога (13,5 млрд тенге) остаётся ограниченным, акцизные поступления минимальны. Это указывает на слабую вовлеченность корпоративного и производственного сектора в формирование доходов бюджета.

📍Структура расходов
Крупнейшие направления расходов:
▫️образование - 164,3 млрд тенге (≈ 40% расходов);
▫️жилищно-коммунальное хозяйство - 68,1 млрд тенге (≈ 17%);
▫️транспорт и коммуникации - 46,5 млрд тенге (≈ 11%);
▫️социальная помощь и социальное обеспечение - 27,0 млрд тенге (≈ 7%).

Расходная структура ориентирована на социальные обязательства и инфраструктурное содержание, при этом доля расходов, способных сформировать будущую налоговую базу, остаётся ограниченной.
 
💬Бюджет Абайской области по итогам 11 месяцев 2025 года является дефицитным и структурно уязвимым. Около двух третей доходов формируется за счет трансфертов, а собственные налоговые поступления сконцентрированы на налогах на труд при слабом участии корпоративного сектора. Рост расходов, прежде всего в образовании и ЖКХ, не сопровождается расширением доходной базы.
В результате бюджет сохраняет перераспределительный характер и высокую зависимость от внешней поддержки, оставаясь ограниченным инструментом долгосрочного экономического развития региона.
 
#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

ЗДРАВООХРАНЕНИЕ КАЗАХСТАНА ГЛАЗАМИ ПАЦИЕНТОВ, ВРАЧЕЙ И БИЗНЕСА

Национальное Бюро Экономических Исследований представило результаты опроса о состоянии системы здравоохранения в Казахстане. Формально система страхования охватывает большинство граждан, но фактически уровень доверия и удовлетворенности остается низким.

Абсолютное большинство респондентов (81,1%) выбирают комбинированную модель - государственную и частную медицину в зависимости от ситуации. Причина проста: в госсекторе очереди. Около 70% сталкиваются с ожиданием приема от четырех дней и дольше, тогда как в частных клиниках 90% попадают к врачу за 1–2 дня.

Профессионализм врачей также оценивается неравномерно. Почти 40% респондентов считают уровень врачей в частных клиниках высоким в три раза чаще, чем в государственных. В госсекторе же 35,5% дают низкую оценку, а почти половина лишь среднюю.

Бесплатная медицина остается малодоступной:
▫️66,1% сталкивались с вынужденной оплатой услуг,
▫️78,9% считают бесплатную помощь труднодоступной,
▫️55,6% указывают на непрозрачность цен даже на платные услуги.

Система ОСМС известна почти всем (97,5%), но половина опрошенных не понимает, как ею пользоваться. Почти 80% в целом недовольны ОСМС, связывая это с очередями, коррупцией, слабой материально-технической базой и недостаточной квалификацией врачей.

Ключевой вывод опроса - проблема не только в ресурсах, но и в управлении, прозрачности и коммуникации. Там, где система понятнее и предсказуемее, доверие к ней выше.

Читайте результаты опроса Национального Бюро Экономических Исследований по ссылке: https://economykz.org/?p=23490

😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах

Portal | Facebook | Telegram

Утреннее чтиво

💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (30.12.2025), завершив сессию на отметке 502,35 ₸ (+0,03%) за $, при объеме операций 300 млн USD.

🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,45 ₸ (-0,74%), при этом объем торгов достиг 2 578 млн RUB.

💶 Обменный курс EUR/KZT составил 595,00 ₸ (+0,92%), а объем торгов достиг 1 тыс EUR.

🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 71,36 ₸ (-0,29%), с проведенным объемом торгов 182 млн CNY.

#УтреннееЧтиво

🤐 TENGENOMIKA

Мониторинг: бюджет Актюбинской области

Согласно данным Министерства финансов, по итогам 11 месяцев 2025 года доходы бюджета Актюбинской области составили 616,7 млрд тенге, расходы - 611,4 млрд тенге. Исполнение сложилось с профицитом 5,0 млрд тенге (около 0,8% доходов). Баланс носит кассовый характер и не свидетельствует о структурной устойчивости бюджета.

📍Динамика за ноябрь
За ноябрь доходы бюджета выросли на 75,8 млрд тенге, тогда как расходы увеличились сопоставимыми темпами. Прирост доходов был обеспечен преимущественно трансфертами из республиканского бюджета, а также налогами на труд (ИПН и социальный налог). Дополнительные расходы пришлись прежде всего на образование, транспорт и ЖКХ, что типично для завершающего периода года. В результате ноябрьский прирост доходов был практически полностью нейтрализован ростом расходов.

📍Динамика бюджета
За 2023–2025 годы доходы области выросли с 601,1 до 670,3 млрд тенге (+11,5%), тогда как расходы увеличились с 572,4 до 725,7 млрд тенге (+26,7%). Расходная часть расширяется заметно быстрее доходной базы, усиливая структурное давление на бюджет.

📍Структура доходов
Доходная модель региона остается преимущественно перераспределительной:
▫️трансферты - 333,1 млрд тенге (≈ 54% доходов);
▫️налоговые поступления - 261,3 млрд тенге (≈ 42%);
▫️неналоговые доходы и продажа капитала - около 4%.

Налоговая база более сбалансирована, чем у аграрных регионов, однако по-прежнему значительную роль играют налоги на труд.
▫️Индивидуальный подоходный и социальный налоги суммарно формируют около 58% налоговых поступлений.
▫️Вклад корпоративного подоходного налога (36,5 млрд тенге) и налогов на имущество остается заметным, но недостаточным для кардинального снижения зависимости от трансфертов.

📍Структура расходов
Крупнейшие направления расходов за 11 месяцев:
▫️образование - 277,3 млрд тенге (≈ 45% всех расходов);
▫️транспорт и коммуникации - 76,1 млрд тенге (≈ 12%);
▫️жилищно-коммунальное хозяйство - 61,1 млрд тенге (≈ 10%);
▫️социальная помощь и социальное обеспечение -30,2 млрд тенге (≈ 5%).

💬 Бюджет Актюбинской области по итогам 11 месяцев 2025 года формально сбалансирован, однако этот баланс является временным и кассовым. Более половины доходов обеспечивается трансфертами, а собственные поступления в значительной степени зависят от налогов на труд. Несмотря на относительную диверсификацию налоговой базы, расходы - прежде всего на образование и инфраструктуру - не конвертируются в устойчивый рост доходов. В результате бюджет сохраняет перераспределительный характер и ограниченную способность выступать самостоятельным инструментом долгосрочного экономического развития региона.

#Мониторинг

🤐 TENGENOMIKA

Итоги опроса подписчиков: устойчивость доходов в 2026 году

Публикуем результаты опроса среди подписчиков канала о том, насколько устойчивыми они ожидают свои доходы в 2026 году.

Распределение ответов:
▫️12% - доходы полностью устойчивы, есть уверенность
▫️35% - скорее устойчивы, но с рисками
▫️33% - сложно сказать, высокая неопределенность
▫️9% - скорее неустойчивы, возможны перебои
▫️9% - неустойчивы, есть риск потери дохода
▫️2% - свой вариант ответа

Общая картина - осторожная. Прямую уверенность в доходах ощущает лишь небольшая часть аудитории. Большинство либо допускает риски, либо прямо говорит о неопределенности. Это означает, что даже при формальной занятости и текущих доходах горизонт планирования остается коротким.

Важно и то, что доля тех, кто ожидает нестабильности или риска потери дохода, сопоставима с долей уверенных. Это усиливает запрос на запас прочности, гибкость и дополнительные источники дохода.

💬 Опрос показывает: в 2026 году ключевым вопросом для домохозяйств остается не рост доходов, а их предсказуемость. Финансовые решения все чаще будут строиться вокруг устойчивости, а не максимизации.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA

Календарь недели | 5-9 января

Понедельник, 05.01
🇯🇵 Япония - Manufacturing PMI, декабрь
🇨🇳 КНР - Caixin Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇹🇷 Турция - потребительская инфляция CPI, декабрь
🇺🇸 США - ISM Manufacturing PMI, декабрь
🇰🇿 Казахстан - инфляция
🇰🇿 Казахстан - индексы цен и цены производителей промышленной продукции
🇰🇿 Казахстан - индексы тарифов на почтовые, курьерские услуги и услуги связи для юридических лиц
🇰🇿 Казахстан - индексы тарифов на перевозку грузов всеми видами транспорта
🇰🇿 Казахстан - индексы цен и цены в строительстве
🇰🇿 Казахстан - официальные курсы валют в среднем за период
🇰🇿 Kazakhstan Manufacturing PMI

Вторник, 06.01
🇦🇺 Австралия - Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇮🇳 Индия - Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇩🇪 Германия - Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇪🇺 Еврозона - Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇬🇧 Великобритания - Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇧🇷 Бразилия - Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇩🇪 Германия - потребительская инфляция CPI, декабрь
🇨🇦 Канада - Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇺🇸 США - S&P Services PMI, Composite PMI, декабрь
🛢 США - запасы нефти API
🇰🇿 Казахстан - индексы цен и цены в сельском хозяйстве

Среда, 07.01
🇯🇵 Япония - Services PMI, Composite PMI, декабрь
🇪🇺 Еврозона - потребительская инфляция CPI, декабрь
🇺🇸 США - занятость ADP, декабрь
🇺🇸 США - заказы в промышленности
🇺🇸 США - открытые вакансии JOLTS
🇺🇸 США - ISM Services PMI, декабрь
🛢 США - запасы нефти EIA

Четверг, 08.01
🇩🇪 Германия - заказы в промышленности
🇪🇺 Еврозона - промышленная инфляция PPI
🇪🇺 Еврозона - индекс потребительского доверия
🇪🇺 Еврозона - инфляционные ожидания потребителей
🇺🇸 США - первичные заявки на пособие по безработице
🇺🇸 США - торговый баланс
🛢 США - запасы газа EIA
🇺🇸 США - инфляционные ожидания на 1 год, NY Fed
🇰🇿 Казахстан - индекс потребительских цен и производные показатели
🇰🇿 Казахстан - индексы цен и цены оптовых продаж товаров и продукции
🇰🇿 Казахстан - индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары
🇰🇿Kazakhstan Services PMI

Пятница, 09.01
🇨🇳 КНР - потребительская инфляция CPI, декабрь
🇩🇪 Германия - промышленное производство
🇧🇷 Бразилия - потребительская инфляция CPI, декабрь
🇺🇸 США - занятость Nonfarm Payrolls, декабрь
🇺🇸 США - уровень безработицы
🇺🇸 США - начало строительства жилья
🇺🇸 США - инфляционные ожидания потребителей
🇺🇸 США - индекс потребительских настроений Michigan
🛢 Нефть и газ - буровые установки Baker Hughes
🇰🇿 Казахстан - розничные цены на отдельные товары и услуги
🇰🇿 Казахстан - индексы цен и цены на рынке жилья
🇰🇿 Казахстан - индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары

#КалендарьНедели

🤐 TENGENOMIKA

Декабрь 2025: год завершился укреплением тенге
 
Декабрь начался укреплением национальной валюты до 499,65 тенге за доллар США 4-го числа на повышенном объеме ($521 млн), но уже к 12 декабря курс ушел к локальному максимуму 522,38 тенге за доллар США на серии дней с чистыми покупками доллара (с 9-го по 12-е декабря) – сработал сезонный импортный спрос и закрытие внешних контрактов перед праздниками.

Во второй половине месяца картина переломилась: с 15 числа поток сделок сместился в сторону продаж валюты, а 25-26 декабря прошли с аномально крупными оборотами ($469-511 млн) и явным предложением USD, поэтому курс быстро опустился к 504-505 тенге за доллар США и удержался в этом коридоре до конца года.

В среднем за месяц обменный курс сложился на уровне 511,1 тенге за доллар США.

Такой профиль хорошо объясняется сезонными факторами, где сначала «предновогодний» импорт и расчеты компаний, а затем традиционные годовые бюджетные расходы и конвертации гос/квазигоссектора под декабрьские выплаты (зарплаты, трансферты, авансовые платежи), а также продажи экспортеров под бонусы и налоги начала следующего года, что резко увеличило предложение валюты в конце месяца.

Жесткий монетарный фон после осеннего повышения базовой ставки до 18% поддерживал интерес к тенговым инструментам и помог рынку заякориться ниже пиков первой декады.

📮 Месяц прошел в форме «горки» – краткий всплеск спроса на доллары США сменился системной продажей валюты, и год завершился официальным укрепленным тенге вблизи 505,53 тенге за доллар.

#Финансы

🤐 TENGENOMIKA

55 концепций: мы стоим на пороге решений, которых пока не видим

2025 год завершился с внушительным набором 55 концепций развития.

Концепции развития креативных индустрий и местного самоуправления завершились в декабре 2025 года.
И добавилась концепция АНК в декабре. Соответственно остается 54 концепции.

Рассмотрим ключевое направление экономического блока.

▪️Много целей, но разная степень готовности
Действует 7 концепций:
▫️Концепция инвестиционной политики
▫️Концепция развития обрабатывающей промышленности
▫️Концепция развития агропромышленного комплекса
▫️Концепция развития малого и среднего предпринимательства
▫️Концепция развития нефтеперерабатывающей отрасли
▫️Концепция развития туристской отрасли
▫️Концепция развития геологической отрасли

По целям они во многом совпадают: инвестиции, переработка, диверсификация, рост несырьевого сектора и занятость. Однако в комплексе не выстроены в единую иерархию. Каждая концепция опирается на собственную логику и инструменты, что затрудняет концентрацию ресурсов на приоритетах.

▪️Почему именно 2026 год становится точкой развилки
С 2026 года начинается новый цикл планов развития государственных органов, которые по Бюджетному кодексу обязаны содержать приложения с перечнями инвестиционных проектов.

Фокус смещается с формулировок и целей к конкретным решениям - через перечни инвестпроектов, т.е. концепции либо получают реальное воплощение, либо остаются рамочными ориентирами.

▪️Где разница становится особенно заметной
При детальном разборе становится очевидно, что не все концепции одинаково готовы к реализации после 2025 года.

Так, в плане действий Концепции развития малого и среднего предпринимательства, на период 2026–2030 годов фактически остаются всего два мероприятия:
▫️проведение масштабной информационной работы по формированию образа лидеров среди молодых фермеров, руководителей и специалистов, работающих в селах;
▫️обеспечение равного и доступного по стоимости доступа бизнеса к ключевым факторам производства -земле, электроэнергии, инфраструктуре и сырью.
Все остальные меры должны быть реализованы в 2023–2025 годах.

Это означает, что с 2026 года политика МСБ либо опирается на качественно завершенные реформы предыдущего периода, либо рискует остаться без содержательной повестки развития. Дополнительную неопределенность создает то, что МСБ входит в 2026 год одновременно с измененной налоговой средой.

В результате ключевые стимулы и ограничения для бизнеса начинают определяться не документом развития, а налоговой архитектурой, которая не встроена в цели и показатели концепции.

Для сравнения, Концепция развития нефтеперерабатывающей отрасли заходит в 2026 год с конкретными инвестиционными действиями: с 2026 года запланировано строительство резервуаров хранения бензинов:
АИ-92 - 150 тыс. тонн,
АИ-95 - 50 тыс. тонн.
Это не рамочные формулировки, а физическая инфраструктура, требующая проектных решений, финансирования и отражения в перечнях инвестиционных проектов. Фактически нефтепереработка рассматривает 2026 год как год реализации.

 
📮В 2026 год Система государственного планирования входит с существенным концептуальным багажом «иных документов», различающихся по качеству и степени готовности к реализации. Формально многие концепции имеют горизонт до 2029-2030 годов, но видно, что планы действий по ряду из них заканчиваются значительно раньше. Возникает разрыв: документ продолжает действовать, а реализация - нет. При этом другие концепции, напротив, заходят в 2026 год с конкретными инвестиционными проектами. Формально статус у всех одинаковый, но управленческий вес - принципиально разный.
Именно поэтому обсуждение 2026 года - это уже не разговор о новых концепциях и не о продлении горизонтов. Это разговор о качестве исполнения, синхронизации сроков и реальном выборе приоритетов. Планы развития и перечни инвестиционных проектов должны показать, какие концепции действительно продолжают жить после 2025 года, а какие фактически завершаются раньше, оставаясь лишь формально действующими документами.

#РеальностьГдеТоРядом

🤐 TENGENOMIKA

Главное из интервью
Президента Казахстана Касым-Жомарта Токаева

Казахстан строит общество справедливости, законности, порядка и трудолюбия. Отметили для себя 12 ключевых акцентов:

1️⃣ Жесткая бюджетная дисциплина. Финансовые ресурсы должны направляться только на нужные государству проекты.

По сути, это современный общественный договор. Платишь налоги – получаешь услуги, инфраструктуру, безопасность, возможности.

2️⃣ Энергетический и коммунальный сектор. Модернизация не ради ремонта, а ради инвестиционной привлекательности и рыночных механизмов.

Поэтому повышение тарифов – это выстраданный шаг к правильной, честной экономике, в которой каждый платит по мере потребления, но помощь получает тот, кому она действительно нужна. Тарифы должны быть справедливыми: «чем больше потребляешь, тем больше платишь».

3️⃣ Транзит и логистика. Цель - превратить Казахстан в транспортную гавань (хаб) Евразии: построить и модернизировать 5 тысяч и отремонтировать 11 тысяч километров действующих железных дорог до 2030 года.

Не имеющий прямого выхода к морю, Казахстан, тем не менее, расположен в центре Евразийского континента на пересечении большинства транзитных магистралей. Это большое преимущество, которым мы обязаны умело воспользоваться с пользой для страны.

4️⃣ Сельское хозяйство. Выделяется значительный объем господдержки, надо усилить работу по животноводству и другим направлениям. Надо рассмотреть работу по усилению деятельности кооперативов, объединения фермеров. Кооперативы повышают производительность, приближают аграриев к рынкам сбыта и формируют устойчивые цепочки поставок.

5️⃣ Туризм. Туризм - это экономика, культура, безопасность, бизнес. Он несовместим с ленью, равнодушием, алчностью и хамством. Нужны профессионалы и патриоты.

6️⃣ Искусственный интеллект. Казахстан должен стать цифровой державой. Но ИИ, дата-центры и суперкомпьютеры требуют колоссальных энергоресурсов.

7️⃣ Ядерная энергетика. Без надежной генерации невозможен переход к новой технологической модели экономики.

8️⃣ Редкоземельные металлы. Спрос на критические материалы в ближайшие 5 лет удвоится. Для Казахстана - новое окно возможностей и шанс войти в число мировых лидеров.

9️⃣ Бизнес национальная буржуазия. Нужен бизнес, осознающий ответственность перед обществом. Благотворительность и социальная ответственность становятся фактором общественного признания.

🔟 Борьба с олигополиями и защита инвесторов. В приоритете – защита прав инвесторов. Восстановление социальной справедливости через возврат незаконных активов – это принципиальная позиция государства. Казахстан будет и далее укреплять свой статус привлекательной инвестиционной юрисдикции.

1️⃣1️⃣ Борьба с коррупцией. Акцент смещается на превенцию: профилактику и просвещение.

1️⃣2️⃣ Социальная политика. Казахстан сохранит статус социального государства, но социальная модель будет жестко пересобрана: от безусловного и размывающего ответственность бюджетного финансирования - к адресности, прозрачности и законности.

Все обязательства относительно здравоохранения, социального обеспечения, науки и культуры будут выполняться в полном объеме.

#ОфициальныеНовости

🤐 TENGENOMIKA