Экономика малых высот может стать для Казахстана новой отраслью роста
Когда говорят о городской воздушной мобильности, чаще всего представляют аэротакси. Но пассажирские перевозки, скорее всего, окажутся лишь самой заметной частью гораздо более крупного рынка. Основная стоимость будет создаваться вокруг инфраструктуры, технологий и сервисов, которые обеспечивают работу новой отрасли.
Каждый полет запускает длинную цепочку добавленной стоимости. Строительство вертипортов, производство eVTOL и аккумуляторов, цифровые системы управления воздушным движением, искусственный интеллект, техническое обслуживание, подготовка пилотов и диспетчеров, зарядная инфраструктура, медицинская логистика, грузовые перевозки и городское планирование становятся частью единой экосистемы. Дополнительную ценность формируют данные о маршрутах, погоде, трафике и состоянии техники, на основе которых развиваются сервисы прогнозирования, страховой аналитики и управления городской мобильностью.
Именно поэтому экономика малых высот рассматривается как новая промышленная платформа, а не как отдельный транспортный проект.
Китай уже показывает, каким может быть такой эффект в национальном масштабе. По итогам 2025 года объем экономики малых высот достиг 1,5 трлн юаней, а к 2035 году власти рассчитывают увеличить его до 3,5 трлн юаней. Показательно, что этот рост опирается не на одну технологию, а на уже существующие конкурентные преимущества страны: мировое лидерство в производстве гражданских дронов, крупнейшую цепочку выпуска аккумуляторов, развитую электронику, телекоммуникации и опыт масштабирования электротранспорта. Не случайно в 2024 году экономика малых высот впервые была включена в правительственный отчет как один из новых драйверов экономического роста.
Казахстан делает ставку на аналогичную модель, но с учетом собственных возможностей. Речь идет о создании собственной отраслевой экосистемы совместно с международными партнерами. Координирующую роль в этом процессе играет казахстанская компания AAAG (Alatau Advance Air Group), которая объединяет производителей техники, инфраструктурных операторов, разработчиков цифровых решений и государственные структуры.
В этот консорциум уже входят производитель eVTOL AutoFlight, южнокорейская Korea Airports Corporation, отвечающая за аэропортовую инфраструктуру, а также итальянская UrbanV, специализирующаяся на проектировании экосистем городской воздушной мобильности. Одновременно ведутся переговоры о локализации производства eVTOL в Казахстане. Это означает переход от модели импортера технологий к участию в создании собственной цепочки добавленной стоимости.
📮Самый важный результат может появиться далеко за пределами пассажирских перевозок. Через несколько лет Казахстан способен сформировать компетенции в сертификации, техническом обслуживании, подготовке специалистов и разработке цифровых систем управления воздушным движением. Для Центральной Азии эта ниша пока остается практически свободной, а региональным центром тестирования и масштабирования городской воздушной мобильности сегодня фактически является UAM Eurasia Center.
В долгосрочной перспективе стоимость новой отрасли будет определяться не количеством выполненных рейсов, а тем, какую часть глобальной цепочки создания стоимости страна сможет разместить у себя. Именно за эти компетенции сегодня и начинается международная конкуренция.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#Технологии
🤐 TENGENOMIKA
Когда говорят о городской воздушной мобильности, чаще всего представляют аэротакси. Но пассажирские перевозки, скорее всего, окажутся лишь самой заметной частью гораздо более крупного рынка. Основная стоимость будет создаваться вокруг инфраструктуры, технологий и сервисов, которые обеспечивают работу новой отрасли.
Каждый полет запускает длинную цепочку добавленной стоимости. Строительство вертипортов, производство eVTOL и аккумуляторов, цифровые системы управления воздушным движением, искусственный интеллект, техническое обслуживание, подготовка пилотов и диспетчеров, зарядная инфраструктура, медицинская логистика, грузовые перевозки и городское планирование становятся частью единой экосистемы. Дополнительную ценность формируют данные о маршрутах, погоде, трафике и состоянии техники, на основе которых развиваются сервисы прогнозирования, страховой аналитики и управления городской мобильностью.
Именно поэтому экономика малых высот рассматривается как новая промышленная платформа, а не как отдельный транспортный проект.
Китай уже показывает, каким может быть такой эффект в национальном масштабе. По итогам 2025 года объем экономики малых высот достиг 1,5 трлн юаней, а к 2035 году власти рассчитывают увеличить его до 3,5 трлн юаней. Показательно, что этот рост опирается не на одну технологию, а на уже существующие конкурентные преимущества страны: мировое лидерство в производстве гражданских дронов, крупнейшую цепочку выпуска аккумуляторов, развитую электронику, телекоммуникации и опыт масштабирования электротранспорта. Не случайно в 2024 году экономика малых высот впервые была включена в правительственный отчет как один из новых драйверов экономического роста.
Казахстан делает ставку на аналогичную модель, но с учетом собственных возможностей. Речь идет о создании собственной отраслевой экосистемы совместно с международными партнерами. Координирующую роль в этом процессе играет казахстанская компания AAAG (Alatau Advance Air Group), которая объединяет производителей техники, инфраструктурных операторов, разработчиков цифровых решений и государственные структуры.
В этот консорциум уже входят производитель eVTOL AutoFlight, южнокорейская Korea Airports Corporation, отвечающая за аэропортовую инфраструктуру, а также итальянская UrbanV, специализирующаяся на проектировании экосистем городской воздушной мобильности. Одновременно ведутся переговоры о локализации производства eVTOL в Казахстане. Это означает переход от модели импортера технологий к участию в создании собственной цепочки добавленной стоимости.
📮Самый важный результат может появиться далеко за пределами пассажирских перевозок. Через несколько лет Казахстан способен сформировать компетенции в сертификации, техническом обслуживании, подготовке специалистов и разработке цифровых систем управления воздушным движением. Для Центральной Азии эта ниша пока остается практически свободной, а региональным центром тестирования и масштабирования городской воздушной мобильности сегодня фактически является UAM Eurasia Center.
В долгосрочной перспективе стоимость новой отрасли будет определяться не количеством выполненных рейсов, а тем, какую часть глобальной цепочки создания стоимости страна сможет разместить у себя. Именно за эти компетенции сегодня и начинается международная конкуренция.
#Технологии
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Госзакупки: победитель может быть определен до начала тендера
Продолжаю разбирать книгу Всемирного банка «Многоликая коррупция». Новая глава посвящена государственным закупкам.
Главная причина особой уязвимости госзакупок заключается в сочетании трех факторов: огромных объемов расходов, широких полномочий чиновников и высокой зависимости бизнеса от государственных контрактов.
В книге отмечается, что в развивающихся странах на государственные закупки может приходиться до 20% ВВП. При этом именно чиновники и политики во многом определяют, какие проекты будут финансироваться, где они будут реализованы и кто получит соответствующие контракты.
Государственные закупки становятся особенно уязвимыми не только потому, что в них вращаются большие деньги. Проблема возникает тогда, когда конкретный человек или узкая группа людей получает возможность по своему усмотрению влиять на государственную потребность, условия конкурса и выбор поставщика.
Формально тендер может оставаться конкурентным. Объявление опубликовано, заявки получены, комиссия провела оценку. Но еще до этого могла быть выбрана нужная дорога, нужный проект или нужная технология, а затем определен подрядчик, которому предстоит получить контракт.
Самая опасная коррупция в закупках - та, которая маскируется под соблюдение процедуры.
Технические требования можно написать под характеристики конкретного товара. К участникам можно предъявить избыточные требования по опыту, лицензиям или обороту. Закупку можно раздробить, чтобы применить более простую процедуру, или, наоборот, искусственно объединить разные товары и работы в один крупный контракт, доступный лишь заранее выбранной компании.
Можно установить слишком короткий срок подачи заявок. Можно дать одному участнику информацию, недоступную остальным. Можно отклонить конкурента за формальную ошибку, но проигнорировать аналогичное нарушение у предпочтительного поставщика.
В нормальной системе государство использует соперничество компаний, чтобы получить более выгодную цену и приемлемое качество. В коррумпированной системе контракт распределяется административно, а конкуренция становится декорацией.
Именно поэтому анализировать нужно не только итоговую цену и победителя. Необходимо прослеживать всю историю контракта:
▫️как возникла потребность;
▫️кто определил объем закупки;
▫️почему выбрана именно эта технология;
▫️кто готовил техническое задание;
▫️почему установлены конкретные квалификационные требования;
▫️кто имел доступ к закрытой информации;
▫️на каком основании были отклонены конкуренты;
▫️и как менялись документы на протяжении процедуры.
Коррупция в государственных закупках начинается не тогда, когда чиновник получает откат. Она начинается раньше - когда общественная потребность подменяется частным интересом, а правила конкурса создаются под заранее выбранный результат. Поэтому честность закупки определяется не только тем, кто победил, но и тем, как государство пришло к самому решению что, у кого и на каких условиях покупать.
#ВоскресноеЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
Продолжаю разбирать книгу Всемирного банка «Многоликая коррупция». Новая глава посвящена государственным закупкам.
Главная причина особой уязвимости госзакупок заключается в сочетании трех факторов: огромных объемов расходов, широких полномочий чиновников и высокой зависимости бизнеса от государственных контрактов.
В книге отмечается, что в развивающихся странах на государственные закупки может приходиться до 20% ВВП. При этом именно чиновники и политики во многом определяют, какие проекты будут финансироваться, где они будут реализованы и кто получит соответствующие контракты.
«Именно индивидуальные дискреционные полномочия во много раз повышают коррупционные риски».
Государственные закупки становятся особенно уязвимыми не только потому, что в них вращаются большие деньги. Проблема возникает тогда, когда конкретный человек или узкая группа людей получает возможность по своему усмотрению влиять на государственную потребность, условия конкурса и выбор поставщика.
Формально тендер может оставаться конкурентным. Объявление опубликовано, заявки получены, комиссия провела оценку. Но еще до этого могла быть выбрана нужная дорога, нужный проект или нужная технология, а затем определен подрядчик, которому предстоит получить контракт.
Самая опасная коррупция в закупках - та, которая маскируется под соблюдение процедуры.
Технические требования можно написать под характеристики конкретного товара. К участникам можно предъявить избыточные требования по опыту, лицензиям или обороту. Закупку можно раздробить, чтобы применить более простую процедуру, или, наоборот, искусственно объединить разные товары и работы в один крупный контракт, доступный лишь заранее выбранной компании.
Можно установить слишком короткий срок подачи заявок. Можно дать одному участнику информацию, недоступную остальным. Можно отклонить конкурента за формальную ошибку, но проигнорировать аналогичное нарушение у предпочтительного поставщика.
В нормальной системе государство использует соперничество компаний, чтобы получить более выгодную цену и приемлемое качество. В коррумпированной системе контракт распределяется административно, а конкуренция становится декорацией.
«Откаты являются основной формой коррупции в сфере государственных закупок, однако существуют и другие схемы».
Именно поэтому анализировать нужно не только итоговую цену и победителя. Необходимо прослеживать всю историю контракта:
▫️как возникла потребность;
▫️кто определил объем закупки;
▫️почему выбрана именно эта технология;
▫️кто готовил техническое задание;
▫️почему установлены конкретные квалификационные требования;
▫️кто имел доступ к закрытой информации;
▫️на каком основании были отклонены конкуренты;
▫️и как менялись документы на протяжении процедуры.
Коррупция в государственных закупках начинается не тогда, когда чиновник получает откат. Она начинается раньше - когда общественная потребность подменяется частным интересом, а правила конкурса создаются под заранее выбранный результат. Поэтому честность закупки определяется не только тем, кто победил, но и тем, как государство пришло к самому решению что, у кого и на каких условиях покупать.
#ВоскресноеЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Честные госзакупки начинаются с системы
Изучая книгу возникает закономерный вопрос: можно ли вообще построить систему, в которой такие схемы будут невозможны?
Авторы отвечают утвердительно. Однако не существует одного закона, одного электронного портала или одного антикоррупционного органа, который способен решить эту проблему. Честные государственные закупки - это всегда результат работы целой системы.
Авторы пишут, что эффективная система государственных закупок должна строиться на понятных правилах, обеспечивать конкуренцию, прозрачность, подотчетность и эффективный контроль. Только сочетание этих элементов позволяет снижать коррупционные риски.
Мы часто обсуждаем коррупцию уже после того, как контракт подписан или бюджетные деньги потрачены. Авторы же предлагают совершенно другую логику. Главная задача государства - не искать нарушения постфактум, а заранее построить процедуру, в которой совершить нарушение значительно сложнее.
Именно поэтому они постоянно возвращаются к теме конкуренции. Конкуренция нужна государству не сама по себе. Она нужна для того, чтобы бюджетные средства использовались максимально эффективно.
Когда несколько независимых компаний действительно соперничают между собой, государство получает возможность выбрать лучшее соотношение цены и качества.
Но авторы предупреждают: формальное наличие нескольких участников еще не означает наличие конкуренции.
Если все участники заранее договорились о победителе, если условия конкурса написаны под одну компанию или если остальные заявки используются лишь для создания видимости борьбы, рыночный механизм перестает работать.
Следующим ключевым элементом авторы называют прозрачность.
Очень важно, что под прозрачностью понимается не только публикация объявления о закупке. По мнению авторов, открытой должна быть практически вся история государственного контракта.
Общество должно понимать:
▫️почему возникла потребность в закупке;
▫️каким образом сформированы технические требования;
▫️как оценивались предложения;
▫️почему победила именно эта компания;
▫️как исполняется контракт;
изменялись ли его условия после подписания.
Именно тогда появляется возможность контролировать не отдельный тендер, а весь процесс использования государственных денег.
Но даже этого недостаточно. Один из самых сильных разделов главы посвящен исполнению контрактов.
Авторы показывают, что именно после подписания договора могут начинаться наиболее серьезные злоупотребления.
1️⃣ Контракт может неоднократно пересматриваться.
2️⃣ Цена может увеличиваться.
3️⃣ Сроки могут переноситься.
4️⃣ Объем работ может меняться.
5️⃣ Материалы могут заменяться более дешевыми.
Дополнительные соглашения способны полностью изменить первоначальные условия конкурса.
Получается парадоксальная ситуация. Тендер проведен честно. Победитель определен законно. Но через несколько месяцев государство получает совсем не тот результат, который ожидало.
Именно поэтому авторы предлагают контролировать не только выбор подрядчика, но и весь жизненный цикл государственного контракта.
Особое внимание в главе уделяется системе контроля.
Любая закупочная система должна предусматривать возможность независимой проверки, эффективного рассмотрения жалоб и применения санкций. Это касается как государственных органов, так и бизнеса.
Если нарушение выявлено, но не имеет последствий, сама система постепенно перестает выполнять свою сдерживающую функцию.
Каждый участник процесса должен понимать, что его решение можно проверить.
Каждое изменение условий контракта должно иметь обоснование.
Коррупцию в государственных закупках нельзя победить исключительно уголовными делами или новыми запретами. Ее можно существенно сократить только тогда, когда вся система - от планирования закупки до исполнения контракта - становится прозрачной, конкурентной, подотчетной и одинаково обязательной для всех участников процесса. Именно тогда государственные закупки начинают работать в интересах общества, а не отдельных людей.
#ВоскресноеЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
Изучая книгу возникает закономерный вопрос: можно ли вообще построить систему, в которой такие схемы будут невозможны?
Авторы отвечают утвердительно. Однако не существует одного закона, одного электронного портала или одного антикоррупционного органа, который способен решить эту проблему. Честные государственные закупки - это всегда результат работы целой системы.
Авторы пишут, что эффективная система государственных закупок должна строиться на понятных правилах, обеспечивать конкуренцию, прозрачность, подотчетность и эффективный контроль. Только сочетание этих элементов позволяет снижать коррупционные риски.
Мы часто обсуждаем коррупцию уже после того, как контракт подписан или бюджетные деньги потрачены. Авторы же предлагают совершенно другую логику. Главная задача государства - не искать нарушения постфактум, а заранее построить процедуру, в которой совершить нарушение значительно сложнее.
Именно поэтому они постоянно возвращаются к теме конкуренции. Конкуренция нужна государству не сама по себе. Она нужна для того, чтобы бюджетные средства использовались максимально эффективно.
Когда несколько независимых компаний действительно соперничают между собой, государство получает возможность выбрать лучшее соотношение цены и качества.
Но авторы предупреждают: формальное наличие нескольких участников еще не означает наличие конкуренции.
Если все участники заранее договорились о победителе, если условия конкурса написаны под одну компанию или если остальные заявки используются лишь для создания видимости борьбы, рыночный механизм перестает работать.
Следующим ключевым элементом авторы называют прозрачность.
Очень важно, что под прозрачностью понимается не только публикация объявления о закупке. По мнению авторов, открытой должна быть практически вся история государственного контракта.
Общество должно понимать:
▫️почему возникла потребность в закупке;
▫️каким образом сформированы технические требования;
▫️как оценивались предложения;
▫️почему победила именно эта компания;
▫️как исполняется контракт;
изменялись ли его условия после подписания.
Именно тогда появляется возможность контролировать не отдельный тендер, а весь процесс использования государственных денег.
Но даже этого недостаточно. Один из самых сильных разделов главы посвящен исполнению контрактов.
Авторы показывают, что именно после подписания договора могут начинаться наиболее серьезные злоупотребления.
1️⃣ Контракт может неоднократно пересматриваться.
2️⃣ Цена может увеличиваться.
3️⃣ Сроки могут переноситься.
4️⃣ Объем работ может меняться.
5️⃣ Материалы могут заменяться более дешевыми.
Дополнительные соглашения способны полностью изменить первоначальные условия конкурса.
Получается парадоксальная ситуация. Тендер проведен честно. Победитель определен законно. Но через несколько месяцев государство получает совсем не тот результат, который ожидало.
Именно поэтому авторы предлагают контролировать не только выбор подрядчика, но и весь жизненный цикл государственного контракта.
Особое внимание в главе уделяется системе контроля.
Любая закупочная система должна предусматривать возможность независимой проверки, эффективного рассмотрения жалоб и применения санкций. Это касается как государственных органов, так и бизнеса.
Если нарушение выявлено, но не имеет последствий, сама система постепенно перестает выполнять свою сдерживающую функцию.
Каждый участник процесса должен понимать, что его решение можно проверить.
Каждое изменение условий контракта должно иметь обоснование.
Коррупцию в государственных закупках нельзя победить исключительно уголовными делами или новыми запретами. Ее можно существенно сократить только тогда, когда вся система - от планирования закупки до исполнения контракта - становится прозрачной, конкурентной, подотчетной и одинаково обязательной для всех участников процесса. Именно тогда государственные закупки начинают работать в интересах общества, а не отдельных людей.
#ВоскресноеЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утреннее чтиво
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (24.07.2026), завершив сессию на отметке 474,00 ₸ (+0,85%) за $, при объёме операций 492 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,10 ₸ (+1,92%), при этом объём торгов достиг 4 616 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 542,90 ₸ (+1,66%), а объём торгов достиг 2 007 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 70,25 ₸ (+1,17%), с проведенным объёмом торгов 14 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (24.07.2026), завершив сессию на отметке 474,00 ₸ (+0,85%) за $, при объёме операций 492 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,10 ₸ (+1,92%), при этом объём торгов достиг 4 616 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 542,90 ₸ (+1,66%), а объём торгов достиг 2 007 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 70,25 ₸ (+1,17%), с проведенным объёмом торгов 14 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Макроэкономическая повестка | 27 июля - 2 августа
Предстоящая неделя станет одной из самых насыщенных с начала лета. В центре внимания окажутся решение Федеральной резервной системы США, публикации ВВП крупнейших экономик, данные по инфляции и серия ключевых макроэкономических индикаторов, которые зададут информационный ритм мировых рынков.
Для Казахстана неделя также будет насыщенной. Национальное бюро статистики и Национальный Банк опубликуют большой блок данных по внешней торговле, банковскому сектору, платежному балансу, международным резервам, ВВП и состоянию финансовой системы.
▪️Понедельник, 27 июля
🇩🇪 Индекс делового климата Ifo.
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования.
🇰🇿 Казахстан
▫️Внешнеторговый оборот, посевные площади сельхозкультур, индексы цен производителей услуг, статистика промышленности.
▫️Национальный Банк опубликует данные по депозитному и кредитному рынкам, валютным операциям, межбанковскому рынку, а также большой пакет статистики по страховому сектору и организациям, осуществляющим отдельные виды банковских операций.
▪️Вторник, 28 июля
🇦🇺 Выступление главы Резервного банка Австралии.
🇺🇸 Рынок труда (ADP), торговый баланс, индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, индекс потребительского доверия Conference Board и производственный индекс ФРБ Ричмонда.
🛢 Еженедельные данные API по запасам нефти в США.
🇰🇿 Казахстан
Мониторинг малого и среднего предпринимательства.
▪️Среда, 29 июля
🇺🇸 Решение ФРС по процентной ставке и пресс-конференция председателя ФРС.
🇦🇺 Инфляция.
🇷🇺 Недельная инфляция.
🛢 Еженедельные данные EIA по запасам нефти.
🇰🇿 Казахстан
Финансовые показатели организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций.
▪️Четверг, 30 июля
🇩🇪 Предварительная оценка ВВП Германии.
🇪🇺 Предварительная оценка ВВП еврозоны.
🇬🇧 Решение Банка Англии по процентной ставке и пресс-конференция главы регулятора.
🇺🇸 Предварительная оценка ВВП США, индекс цен PCE и еженедельная статистика по рынку труда.
🛢 Запасы природного газа в США.
🇰🇿 Казахстан
Основные фонды Республики Казахстан.
▪️Пятница, 31 июля
🇨🇳 Индексы деловой активности (PMI).
🇪🇺 Предварительная инфляция в еврозоне.
🇨🇦 ВВП.
🇺🇸 Chicago PMI, индекс потребительских настроений Мичиганского университета и инфляционные ожидания потребителей.
🇦🇺 Инфляция производителей.
🇰🇿 Казахстан
▫️ВВП методом производства с выделением нефтегазового сектора, индекс цен на социально значимые продовольственные товары.
▫️Национальный Банк опубликует платежный баланс и внешний долг, статистический бюллетень, международные резервы, данные по Национальному фонду, монетарный обзор, статистику платежной системы, денежных переводов и финансовые показатели банков второго уровня.
#КалендарьНедели
🤐 TENGENOMIKA
Предстоящая неделя станет одной из самых насыщенных с начала лета. В центре внимания окажутся решение Федеральной резервной системы США, публикации ВВП крупнейших экономик, данные по инфляции и серия ключевых макроэкономических индикаторов, которые зададут информационный ритм мировых рынков.
Для Казахстана неделя также будет насыщенной. Национальное бюро статистики и Национальный Банк опубликуют большой блок данных по внешней торговле, банковскому сектору, платежному балансу, международным резервам, ВВП и состоянию финансовой системы.
▪️Понедельник, 27 июля
🇩🇪 Индекс делового климата Ifo.
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования.
🇰🇿 Казахстан
▫️Внешнеторговый оборот, посевные площади сельхозкультур, индексы цен производителей услуг, статистика промышленности.
▫️Национальный Банк опубликует данные по депозитному и кредитному рынкам, валютным операциям, межбанковскому рынку, а также большой пакет статистики по страховому сектору и организациям, осуществляющим отдельные виды банковских операций.
▪️Вторник, 28 июля
🇦🇺 Выступление главы Резервного банка Австралии.
🇺🇸 Рынок труда (ADP), торговый баланс, индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, индекс потребительского доверия Conference Board и производственный индекс ФРБ Ричмонда.
🛢 Еженедельные данные API по запасам нефти в США.
🇰🇿 Казахстан
Мониторинг малого и среднего предпринимательства.
▪️Среда, 29 июля
🇺🇸 Решение ФРС по процентной ставке и пресс-конференция председателя ФРС.
🇦🇺 Инфляция.
🇷🇺 Недельная инфляция.
🛢 Еженедельные данные EIA по запасам нефти.
🇰🇿 Казахстан
Финансовые показатели организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций.
▪️Четверг, 30 июля
🇩🇪 Предварительная оценка ВВП Германии.
🇪🇺 Предварительная оценка ВВП еврозоны.
🇬🇧 Решение Банка Англии по процентной ставке и пресс-конференция главы регулятора.
🇺🇸 Предварительная оценка ВВП США, индекс цен PCE и еженедельная статистика по рынку труда.
🛢 Запасы природного газа в США.
🇰🇿 Казахстан
Основные фонды Республики Казахстан.
▪️Пятница, 31 июля
🇨🇳 Индексы деловой активности (PMI).
🇪🇺 Предварительная инфляция в еврозоне.
🇨🇦 ВВП.
🇺🇸 Chicago PMI, индекс потребительских настроений Мичиганского университета и инфляционные ожидания потребителей.
🇦🇺 Инфляция производителей.
🇰🇿 Казахстан
▫️ВВП методом производства с выделением нефтегазового сектора, индекс цен на социально значимые продовольственные товары.
▫️Национальный Банк опубликует платежный баланс и внешний долг, статистический бюллетень, международные резервы, данные по Национальному фонду, монетарный обзор, статистику платежной системы, денежных переводов и финансовые показатели банков второго уровня.
#КалендарьНедели
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что происходит с пенсионными деньгами после перевода в УИП? (Часть 1)
Низкая доля семей, располагающих сбережениями, не обязательно означает только слабую финансовую грамотность. Причинами также могут быть невысокие доходы, рост текущих расходов и долговая нагрузка.
Однако преобладание депозитов и наличных показывает, что для значительной части населения финансовый рынок всё ещё остаётся далёким и малопонятным.
Вероятно, поэтому базовая ставка чаще всего воспринимается населением только как ориентир для процентов по кредитам и депозитам. Но её влияние намного шире. Она отражается на доходности облигаций, стоимости привлечения денег для банков и компаний, курсе теңге, оценке акций и, в конечном итоге, на результатах управления пенсионными активами.
УИП не просто хранят переведённые им накопления. Они распределяют средства между государственными и корпоративными облигациями, акциями, инвестиционными фондами, иностранными активами и краткосрочными денежными инструментами. Поэтому выбор управляющего – это одновременно выбор определённой инвестиционной стратегии.
▪️Halyk Finance: широкая ставка на долговой рынок
Крупнейший частный управляющий преимущественно вкладывается в инструменты с фиксированной доходностью.
На облигации банков приходится 22,7% портфеля, на бумаги квазигосударственных организаций – 12,9%, на облигации международных финансовых организаций – 10,5%. Ещё по 8,5% приходится на государственные бумаги и ноты Национального Банка.
При этом 10,5% размещено в инвестиционных фондах, а около 6,6% – в казахстанских акциях.
В целом это диверсифицированный, но преимущественно облигационный портфель: его результаты во многом зависят от процентных ставок и состояния долгового рынка Казахстана.
Около 65% активов номинировано в теңге и 35% –в долларах.
▪️BCC Invest: государственные бумаги, банки и ликвидность
У BCC Invest почти 23% вложено в облигации банков, ещё 20,3% – в государственные ценные бумаги Казахстана. Бумаги квазигосударственногосектора занимают 14%, корпоративные облигации казахстанских компаний – около 9%.
Ещё 8,1% находится в операциях обратного РЕПО, то есть в краткосрочном и сравнительно ликвидном инструменте.
Такая структура выглядит достаточно консервативной и чувствительной к решениям Национального Банка: изменение ставок влияет как на доходность новых вложений, так и на рыночную стоимость уже приобретённых облигаций.
Доля долларовых активов составляет около 34%.
▪️Centras Securities: ставка на кредитный риск
Centras Securities сильнее других концентрируется на облигациях банков, квазигосударственных организаций и казахстанских компаний. В совокупности на них приходится почти 60% портфеля: 23,7% – банковские облигации, 21,3% – квазигосударственный сектор и 14,6% –корпоративные бумаги.
В отличие от портфеля с большой долей государственных облигаций, здесь результат сильнее зависит не только от общей динамики ставок, но и от качества конкретных эмитентов.
При этом около 14% размещено в иностранных государственных и корпоративных облигациях, а примерно 10% – в акциях Казахстана и зарубежных компаний.
▪️Alatau City Invest: наиболее рыночная стратегия
Alatau City Invest заметно отличается от остальных управляющих. Почти 30% портфеля приходится на паи инвестиционных фондов, ещё 15,5% – на акции казахстанских компаний. Вместе с иностранными акциями доля фондов и долевых инструментов достигает примерно 47%.
Валютная структура также выделяется: около 49% активов номинировано в теңге и чуть более 50% – в долларах.
Поэтому результаты компании сильнее зависят от внешних рынков, стоимости акций и курса теңге, чем у управляющих с преимущественно облигационными портфелями.
Такая стратегия потенциально способна сильнее выигрывать при росте рынков, но одновременно может демонстрировать более заметные колебания на коротком горизонте.
Продолжение в следующем материале.
#Финансы
🤐 TENGENOMIKA
Низкая доля семей, располагающих сбережениями, не обязательно означает только слабую финансовую грамотность. Причинами также могут быть невысокие доходы, рост текущих расходов и долговая нагрузка.
Однако преобладание депозитов и наличных показывает, что для значительной части населения финансовый рынок всё ещё остаётся далёким и малопонятным.
Вероятно, поэтому базовая ставка чаще всего воспринимается населением только как ориентир для процентов по кредитам и депозитам. Но её влияние намного шире. Она отражается на доходности облигаций, стоимости привлечения денег для банков и компаний, курсе теңге, оценке акций и, в конечном итоге, на результатах управления пенсионными активами.
УИП не просто хранят переведённые им накопления. Они распределяют средства между государственными и корпоративными облигациями, акциями, инвестиционными фондами, иностранными активами и краткосрочными денежными инструментами. Поэтому выбор управляющего – это одновременно выбор определённой инвестиционной стратегии.
▪️Halyk Finance: широкая ставка на долговой рынок
Крупнейший частный управляющий преимущественно вкладывается в инструменты с фиксированной доходностью.
На облигации банков приходится 22,7% портфеля, на бумаги квазигосударственных организаций – 12,9%, на облигации международных финансовых организаций – 10,5%. Ещё по 8,5% приходится на государственные бумаги и ноты Национального Банка.
При этом 10,5% размещено в инвестиционных фондах, а около 6,6% – в казахстанских акциях.
В целом это диверсифицированный, но преимущественно облигационный портфель: его результаты во многом зависят от процентных ставок и состояния долгового рынка Казахстана.
Около 65% активов номинировано в теңге и 35% –в долларах.
▪️BCC Invest: государственные бумаги, банки и ликвидность
У BCC Invest почти 23% вложено в облигации банков, ещё 20,3% – в государственные ценные бумаги Казахстана. Бумаги квазигосударственногосектора занимают 14%, корпоративные облигации казахстанских компаний – около 9%.
Ещё 8,1% находится в операциях обратного РЕПО, то есть в краткосрочном и сравнительно ликвидном инструменте.
Такая структура выглядит достаточно консервативной и чувствительной к решениям Национального Банка: изменение ставок влияет как на доходность новых вложений, так и на рыночную стоимость уже приобретённых облигаций.
Доля долларовых активов составляет около 34%.
▪️Centras Securities: ставка на кредитный риск
Centras Securities сильнее других концентрируется на облигациях банков, квазигосударственных организаций и казахстанских компаний. В совокупности на них приходится почти 60% портфеля: 23,7% – банковские облигации, 21,3% – квазигосударственный сектор и 14,6% –корпоративные бумаги.
В отличие от портфеля с большой долей государственных облигаций, здесь результат сильнее зависит не только от общей динамики ставок, но и от качества конкретных эмитентов.
При этом около 14% размещено в иностранных государственных и корпоративных облигациях, а примерно 10% – в акциях Казахстана и зарубежных компаний.
▪️Alatau City Invest: наиболее рыночная стратегия
Alatau City Invest заметно отличается от остальных управляющих. Почти 30% портфеля приходится на паи инвестиционных фондов, ещё 15,5% – на акции казахстанских компаний. Вместе с иностранными акциями доля фондов и долевых инструментов достигает примерно 47%.
Валютная структура также выделяется: около 49% активов номинировано в теңге и чуть более 50% – в долларах.
Поэтому результаты компании сильнее зависят от внешних рынков, стоимости акций и курса теңге, чем у управляющих с преимущественно облигационными портфелями.
Такая стратегия потенциально способна сильнее выигрывать при росте рынков, но одновременно может демонстрировать более заметные колебания на коротком горизонте.
Продолжение в следующем материале.
#Финансы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что происходит с пенсионными деньгами после перевода в УИП? (Часть 2)
▪️Halyk Global Markets: фонды, РЕПО и облигации
У уходящего с рынка Halyk Global Marketsкрупнейшей позицией остаются паи инвестиционных фондов – почти 25%. Около 18,5% средств размещено в обратном РЕПО, 15% – в облигациях банков, 10% – в нотах Национального Банка и ещё около 10% – в бумагах квазигосударственного сектора.
Это смешанная структура, совмещающая рыночные инструменты с крупным ликвидным блоком.
Около трети портфеля номинировано в долларах.
Однако с учётом предстоящего прекращения управления пенсионными активами эта структура уже не отражает стратегию участника, который будет конкурировать за новые переводы в дальнейшем.
▪️Tansar Capital: портфель ещё находится на стадии формирования
Tansar Capital начал работать с пенсионными активами только в апреле, поэтому его структуру пока нельзя напрямую сравнивать со зрелыми портфелями остальных компаний.
На 1 июня почти 64% средств находилось в обратном РЕПО, ещё 21,7% – в инвестиционных фондах и около 13,9% – в казахстанских акциях.
Большая доля РЕПО, вероятнее всего, отражает временное размещение средств в ликвидном инструменте на этапе формирования полноценного портфеля, а не окончательную долгосрочную стратегию компании.
▪️ЕНПФ: государственные бумаги и глобальная диверсификация
Для сравнения, крупнейшей позицией ЕНПФ остаются государственные ценные бумаги Казахстана – 43,4% портфеля. Ещё около 23% активов передано во внешнее управление. На активы развитых и развивающихся стран приходится в совокупности почти 15%, а на облигации квазигосударственных организаций Казахстана – 8,2%.
То есть ЕНПФ сочетает крупное консервативное ядро из государственных инструментов с международной диверсификацией.
Доля долларовых активов составляет около 41%, что выше, чем у большинства частных управляющих, но ниже, чем у Alatau City Invest.
#Финансы
🤐 TENGENOMIKA
▪️Halyk Global Markets: фонды, РЕПО и облигации
У уходящего с рынка Halyk Global Marketsкрупнейшей позицией остаются паи инвестиционных фондов – почти 25%. Около 18,5% средств размещено в обратном РЕПО, 15% – в облигациях банков, 10% – в нотах Национального Банка и ещё около 10% – в бумагах квазигосударственного сектора.
Это смешанная структура, совмещающая рыночные инструменты с крупным ликвидным блоком.
Около трети портфеля номинировано в долларах.
Однако с учётом предстоящего прекращения управления пенсионными активами эта структура уже не отражает стратегию участника, который будет конкурировать за новые переводы в дальнейшем.
▪️Tansar Capital: портфель ещё находится на стадии формирования
Tansar Capital начал работать с пенсионными активами только в апреле, поэтому его структуру пока нельзя напрямую сравнивать со зрелыми портфелями остальных компаний.
На 1 июня почти 64% средств находилось в обратном РЕПО, ещё 21,7% – в инвестиционных фондах и около 13,9% – в казахстанских акциях.
Большая доля РЕПО, вероятнее всего, отражает временное размещение средств в ликвидном инструменте на этапе формирования полноценного портфеля, а не окончательную долгосрочную стратегию компании.
▪️ЕНПФ: государственные бумаги и глобальная диверсификация
Для сравнения, крупнейшей позицией ЕНПФ остаются государственные ценные бумаги Казахстана – 43,4% портфеля. Ещё около 23% активов передано во внешнее управление. На активы развитых и развивающихся стран приходится в совокупности почти 15%, а на облигации квазигосударственных организаций Казахстана – 8,2%.
То есть ЕНПФ сочетает крупное консервативное ядро из государственных инструментов с международной диверсификацией.
Доля долларовых активов составляет около 41%, что выше, чем у большинства частных управляющих, но ниже, чем у Alatau City Invest.
#Финансы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from EconomyKZ.org
16 ГЛОБАЛЬНЫХ ЦИФР, КОТОРЫЕ ОПИСЫВАЮТ МИР В 2026 ГОДУ
▪️Население Земли - около 8,27 млрд человек
▪️Каждый день рождается около 367 тыс. человек
▪️Каждый день умирает около 169 тыс. человек
▪️Ежедневный прирост населения - около 198 тыс. человек
▪️Пользователей интернета - около 5,64 млрд (68% населения планеты)
▪️Пользователей социальных сетей - около 5,42 млрд (65% населения мира)
▪️96% пользователей интернета пользуются социальными сетями
▪️Среднее время в социальных сетях - 2 часа 21 минута в день
▪️Среднегодовой рост населения Земли - 0,85%
▪️В городах живет 58% населения планеты
▪️Медианный возраст населения мира - 31 год
▪️Средняя ожидаемая продолжительность жизни - 73,5 года
▪️Самый распространенный язык в мире - английский (около 1,56 млрд носителей и пользователей)
▪️Второй по распространенности - китайский (мандарин) (около 1,18 млрд)
Главный вектор развития мировой экономики очевиден - большая часть человечества уже находится в цифровой среде, а население продолжает расти почти на 200 тыс. человек ежедневно.
Это означает, что спрос на инфраструктуру, жилье, образование, здравоохранение, продовольствие и цифровые сервисы будет оставаться одним из ключевых драйверов глобального экономического роста в ближайшие десятилетия.
😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах
Portal | Facebook | Telegram
▪️Население Земли - около 8,27 млрд человек
▪️Каждый день рождается около 367 тыс. человек
▪️Каждый день умирает около 169 тыс. человек
▪️Ежедневный прирост населения - около 198 тыс. человек
▪️Пользователей интернета - около 5,64 млрд (68% населения планеты)
▪️Пользователей социальных сетей - около 5,42 млрд (65% населения мира)
▪️96% пользователей интернета пользуются социальными сетями
▪️Среднее время в социальных сетях - 2 часа 21 минута в день
▪️Среднегодовой рост населения Земли - 0,85%
▪️В городах живет 58% населения планеты
▪️Медианный возраст населения мира - 31 год
▪️Средняя ожидаемая продолжительность жизни - 73,5 года
▪️Самый распространенный язык в мире - английский (около 1,56 млрд носителей и пользователей)
▪️Второй по распространенности - китайский (мандарин) (около 1,18 млрд)
Главный вектор развития мировой экономики очевиден - большая часть человечества уже находится в цифровой среде, а население продолжает расти почти на 200 тыс. человек ежедневно.
Это означает, что спрос на инфраструктуру, жилье, образование, здравоохранение, продовольствие и цифровые сервисы будет оставаться одним из ключевых драйверов глобального экономического роста в ближайшие десятилетия.
Portal | Facebook | Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утреннее чтиво
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (27.07.2026), завершив сессию на отметке 475,00 ₸ (+0,21%) за $, при объёме операций 434 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,10 ₸ (0,00%), при этом объём торгов достиг 3 343 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 540,46 ₸ (-0,45%), а объём торгов достиг 4 545 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 70,20 ₸ (-0,07%), с проведенным объёмом торгов 18 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (27.07.2026), завершив сессию на отметке 475,00 ₸ (+0,21%) за $, при объёме операций 434 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,10 ₸ (0,00%), при этом объём торгов достиг 3 343 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 540,46 ₸ (-0,45%), а объём торгов достиг 4 545 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 70,20 ₸ (-0,07%), с проведенным объёмом торгов 18 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Красные флаги госзакупок
Третья часть главы Всемирного банка «Многоликая коррупция» интересна своей практической стороной.
1️⃣ красный флаг - отсутствие нормального документального следа.
В честной закупке должно быть возможно восстановить весь процесс принятия решений: кто подготовил условия конкурса, кто присутствовал при вскрытии заявок, какие предложения были поданы, почему одни участники прошли квалификацию, а другие были отклонены.
Особенно опасны исправления в заявках, влияющие на цену, сроки или содержание предложения, если невозможно определить, когда именно они появились.
2️⃣ красный флаг - слишком точное совпадение предложения с информацией, которая не должна быть известна участнику.
Если компания предлагает цену почти в точности соответствующую внутренней расчетной стоимости заказчика, заранее знает предполагаемый бюджет или строит заявку вокруг закрытых параметров, возникает вопрос об утечке информации.
Коррупцию иногда выдает не завышенная цена, а слишком точное знание того, сколько именно нужно предложить для победы.
3️⃣ признак - непрозрачная структура компаний и субподрядчиков.
Авторы предлагают обращать внимание на случаи, когда компании, регулярно получающие крупные государственные контракты, скрывают своих реальных владельцев. Среди тревожных сигналов названы регистрация по сомнительным адресам, отсутствие реальной инфраструктуры, использование телефонного номера жилого помещения или службы приема звонков.
Отдельно авторы обращают внимание на роль субподрядчиков. Через них может выводиться часть стоимости контракта, скрываться реальный выгодоприобретатель или маскироваться передача вознаграждения.
4️⃣ красный флаг - несоответствие между формальными документами и фактическими возможностями компании.
Поставщик может заявить об опыте, которого у него нет, представить недостоверные сертификаты, завысить сведения о персонале, оборудовании или выполненных проектах.
5️⃣ красный флаг - повторяющаяся победа одной и той же группы компаний.
Постоянные победители сами по себе не доказывают коррупцию. Эффективный и опытный поставщик действительно может выигрывать регулярно.
Но вопросы возникают, когда вместе с этим наблюдаются одни и те же конкуренты, одинаковый порядок мест, подозрительно близкие цены или систематический отказ отдельных участников от реальной борьбы.
6️⃣ красный флаг - необъяснимое изменение контракта после его подписания.
Победитель выигрывает по одной цене, а затем стоимость увеличивается через дополнительные соглашения. Сроки продлеваются. Объемы корректируются. Требования к качеству упрощаются. Дорогие материалы заменяются более дешевыми.
Поэтому анализировать нужно не только начальную цену, но и окончательную стоимость, дополнительные соглашения, сроки, фактический объем и качество поставки.
7️⃣ красный флаг - закупки из единственного источника и исключения из общих правил.
Правила должны четко определять, в каких обстоятельствах их применение оправданно, и ограничивать свободу чиновника самостоятельно выбирать исключительный порядок.
8️⃣ красный флаг - чрезмерная сложность системы.
Чиновник получает больше возможностей трактовать нормы выборочно. Участники зависят от его разъяснений. Формальные ошибки становятся инструментом устранения нежелательных конкурентов.
Даже цифровизация не решает эту проблему автоматически. Плохая система, переведенная в электронный формат, лишь быстрее обрабатывает решения и надежнее сохраняет их цифровой след.
❗️Главная ценность красных флагов заключается не в том, чтобы автоматически объявить любую необычную закупку коррупционной. Их задача - помочь государству перейти от случайного реагирования к системному контролю.
Авторы приходят к выводу, что:
Эффективный контроль должен искать не только уже украденные деньги, но и системные аномалии, которые показывают, где следующая коррупционная схема только формируется.
#ВоскресноеЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
Третья часть главы Всемирного банка «Многоликая коррупция» интересна своей практической стороной.
1️⃣ красный флаг - отсутствие нормального документального следа.
В честной закупке должно быть возможно восстановить весь процесс принятия решений: кто подготовил условия конкурса, кто присутствовал при вскрытии заявок, какие предложения были поданы, почему одни участники прошли квалификацию, а другие были отклонены.
Особенно опасны исправления в заявках, влияющие на цену, сроки или содержание предложения, если невозможно определить, когда именно они появились.
2️⃣ красный флаг - слишком точное совпадение предложения с информацией, которая не должна быть известна участнику.
Если компания предлагает цену почти в точности соответствующую внутренней расчетной стоимости заказчика, заранее знает предполагаемый бюджет или строит заявку вокруг закрытых параметров, возникает вопрос об утечке информации.
Коррупцию иногда выдает не завышенная цена, а слишком точное знание того, сколько именно нужно предложить для победы.
3️⃣ признак - непрозрачная структура компаний и субподрядчиков.
Авторы предлагают обращать внимание на случаи, когда компании, регулярно получающие крупные государственные контракты, скрывают своих реальных владельцев. Среди тревожных сигналов названы регистрация по сомнительным адресам, отсутствие реальной инфраструктуры, использование телефонного номера жилого помещения или службы приема звонков.
Отдельно авторы обращают внимание на роль субподрядчиков. Через них может выводиться часть стоимости контракта, скрываться реальный выгодоприобретатель или маскироваться передача вознаграждения.
4️⃣ красный флаг - несоответствие между формальными документами и фактическими возможностями компании.
Поставщик может заявить об опыте, которого у него нет, представить недостоверные сертификаты, завысить сведения о персонале, оборудовании или выполненных проектах.
5️⃣ красный флаг - повторяющаяся победа одной и той же группы компаний.
Постоянные победители сами по себе не доказывают коррупцию. Эффективный и опытный поставщик действительно может выигрывать регулярно.
Но вопросы возникают, когда вместе с этим наблюдаются одни и те же конкуренты, одинаковый порядок мест, подозрительно близкие цены или систематический отказ отдельных участников от реальной борьбы.
6️⃣ красный флаг - необъяснимое изменение контракта после его подписания.
Победитель выигрывает по одной цене, а затем стоимость увеличивается через дополнительные соглашения. Сроки продлеваются. Объемы корректируются. Требования к качеству упрощаются. Дорогие материалы заменяются более дешевыми.
Поэтому анализировать нужно не только начальную цену, но и окончательную стоимость, дополнительные соглашения, сроки, фактический объем и качество поставки.
7️⃣ красный флаг - закупки из единственного источника и исключения из общих правил.
Правила должны четко определять, в каких обстоятельствах их применение оправданно, и ограничивать свободу чиновника самостоятельно выбирать исключительный порядок.
8️⃣ красный флаг - чрезмерная сложность системы.
Чиновник получает больше возможностей трактовать нормы выборочно. Участники зависят от его разъяснений. Формальные ошибки становятся инструментом устранения нежелательных конкурентов.
Даже цифровизация не решает эту проблему автоматически. Плохая система, переведенная в электронный формат, лишь быстрее обрабатывает решения и надежнее сохраняет их цифровой след.
❗️Главная ценность красных флагов заключается не в том, чтобы автоматически объявить любую необычную закупку коррупционной. Их задача - помочь государству перейти от случайного реагирования к системному контролю.
Авторы приходят к выводу, что:
«Всеобъемлющая система антикоррупционного контроля существенно повышает вероятность выявления противоправных действий и способствует сокращению коррупции».
Эффективный контроль должен искать не только уже украденные деньги, но и системные аномалии, которые показывают, где следующая коррупционная схема только формируется.
#ВоскресноеЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как на пенсионные портфели влияет базовая ставка?
Высокая базовая ставка поддерживает доходность новых облигаций, нот и операций РЕПО. Поэтому на текущем этапе она особенно важна для BCC Invest, Halyk Finance и CentrasSecurities, где значительная часть активов связана с долговым рынком.
Но если ставки начнут снижаться, уже выпущенные облигации с высокой фиксированной доходностью могут подорожать. Одновременно снизится доходность новых вложений.
Поэтому снижение базовой ставки не обязательно сразу ухудшает результат облигационного портфеля – эффект зависит от сроков бумаг и момента их приобретения.
Alatau City Invest сильнее остальных зависит от динамики акций, инвестиционных фондов, зарубежных рынков и курса теңге. Высокие ставки могут сдерживать оценку акций через более дорогие кредиты и высокую альтернативную доходность облигаций. Снижение ставок, напротив, обычно создаёт более благоприятные условия для долевых инструментов, хотя итог всё равно зависит от состояния экономики и компаний.
Таким образом, сравнивать УИП только по итоговой доходности недостаточно. За одним и тем же процентом могут стоять совершенно разные источники результата и разные риски.
📮Выбирая УИП, вкладчик фактически выбирает между ставкой на казахстанский долговой рынок, корпоративный кредитный риск, акции, иностранные активы и валюту. Но насколько большинство будущих клиентов будет понимать эти различия после разрешения переводить до 100% пенсионных накоплений – пока остаётся открытым вопросом.
#Финансы
🤐 TENGENOMIKA
Высокая базовая ставка поддерживает доходность новых облигаций, нот и операций РЕПО. Поэтому на текущем этапе она особенно важна для BCC Invest, Halyk Finance и CentrasSecurities, где значительная часть активов связана с долговым рынком.
Но если ставки начнут снижаться, уже выпущенные облигации с высокой фиксированной доходностью могут подорожать. Одновременно снизится доходность новых вложений.
Поэтому снижение базовой ставки не обязательно сразу ухудшает результат облигационного портфеля – эффект зависит от сроков бумаг и момента их приобретения.
Alatau City Invest сильнее остальных зависит от динамики акций, инвестиционных фондов, зарубежных рынков и курса теңге. Высокие ставки могут сдерживать оценку акций через более дорогие кредиты и высокую альтернативную доходность облигаций. Снижение ставок, напротив, обычно создаёт более благоприятные условия для долевых инструментов, хотя итог всё равно зависит от состояния экономики и компаний.
Таким образом, сравнивать УИП только по итоговой доходности недостаточно. За одним и тем же процентом могут стоять совершенно разные источники результата и разные риски.
📮Выбирая УИП, вкладчик фактически выбирает между ставкой на казахстанский долговой рынок, корпоративный кредитный риск, акции, иностранные активы и валюту. Но насколько большинство будущих клиентов будет понимать эти различия после разрешения переводить до 100% пенсионных накоплений – пока остаётся открытым вопросом.
#Финансы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Июнь 2026: доллар вернулся в спрос, евро резко вырос, а рубли все еще сдают
Национальный Банк опубликовал статистику обменных пунктов за июнь 2026 года, и после майского провала спрос на валюту заметно оживился.
▪️Чистые продажи наличных USD выросли до 126,5 млрд теңге против 65,3 млрд теңге в мае, то есть почти в 1,9 раза.
Это уже не похоже на майское охлаждение, но и до декабрьского пика 2025 года картина все еще далека. Скорее, июнь показывает возврат к более привычному уровню спроса после слишком слабого мая.
О состоянии курса в обменных пунктах Астаны, Алматы и Шымкента читайте здесь.
▪️Еще интереснее выглядит евро. Чистые продажи EUR выросли до 25,7 млрд теңге, более чем в два раза к маю.
Это важный сдвиг: население и клиенты обменных пунктов не просто вернулись к покупке доллара, но и заметно усилили спрос на альтернативную резервную валюту. Такая динамика похожа на расширение валютной корзины: USD остается главным инструментом, но EUR все чаще используется как дополнительный способ диверсифицировать сбережения.
▪️По рублю отрицательное нетто сохранилось: -17,5 млрд теңге.
Это означает, что обменные пункты снова купили у клиентов больше рублей, чем продали им. Однако масштаб распродажи стал мягче, чем в мае (-30,0 млрд теңге) и апреле (-39,8 млрд теңге). То есть поток сдаваемого рубля остается заметным, но давление постепенно снижается.
При этом основные отрицательные значения по RUB снова пришлись на крупные центры – города Алматы, Астану, Шымкент, Актюбинскую, Атыраускую и Павлодарскую области.
▪️Если суммировать все валюты, чистый отток теңге через обменные пункты составил около 135,0 млрд теңге против 47,1 млрд теңге месяцем ранее.
Львиную долю сформировал
▫️город Алматы – 61,5 млрд теңге, далее идут:
▫️город Шымкент – 26,8 млрд теңге;
▫️Мангистауская область – 8,5 млрд теңге;
▫️Атырауская область – 6,9 млрд теңге;
▫️Актюбинская область – 6,9 млрд теңге;
▫️Костанайская область – 4,9 млрд теңге.
Город Астана показала относительно скромный итоговый отток – 2,4 млрд теңге, потому что покупки USD и EUR там заметно сглаживались сдачей рублей.
▪️Отдельно стоит аккуратно отметить рублевый фактор. Сочетание роста спроса на USD/EUR и сохранения отрицательного нетто по RUB может отражать не только поведение обычных домохозяйств, но и более крупные трансграничные потоки. Теоретически часть участников торговли может использовать казахстанский наличный рынок как площадку для конвертации рублевой выручки в более твердые валюты. Но без данных по типам клиентов и цифровым обменникам это остается гипотезой, а не доказанным выводом.
📮Майское затишье оказалось временным. Спрос на доллар восстановился, евро резко усилился, а рубль продолжили сдавать, хотя уже не такими темпами, как весной. Для теңге это неоднозначный сигнал: паники в цифрах не видно, но розничный рынок снова показывает, что при любой паузе население и бизнес быстро возвращаются к покупке валюты.
#Финансы
🤐 TENGENOMIKA
Национальный Банк опубликовал статистику обменных пунктов за июнь 2026 года, и после майского провала спрос на валюту заметно оживился.
▪️Чистые продажи наличных USD выросли до 126,5 млрд теңге против 65,3 млрд теңге в мае, то есть почти в 1,9 раза.
Это уже не похоже на майское охлаждение, но и до декабрьского пика 2025 года картина все еще далека. Скорее, июнь показывает возврат к более привычному уровню спроса после слишком слабого мая.
О состоянии курса в обменных пунктах Астаны, Алматы и Шымкента читайте здесь.
▪️Еще интереснее выглядит евро. Чистые продажи EUR выросли до 25,7 млрд теңге, более чем в два раза к маю.
Это важный сдвиг: население и клиенты обменных пунктов не просто вернулись к покупке доллара, но и заметно усилили спрос на альтернативную резервную валюту. Такая динамика похожа на расширение валютной корзины: USD остается главным инструментом, но EUR все чаще используется как дополнительный способ диверсифицировать сбережения.
▪️По рублю отрицательное нетто сохранилось: -17,5 млрд теңге.
Это означает, что обменные пункты снова купили у клиентов больше рублей, чем продали им. Однако масштаб распродажи стал мягче, чем в мае (-30,0 млрд теңге) и апреле (-39,8 млрд теңге). То есть поток сдаваемого рубля остается заметным, но давление постепенно снижается.
При этом основные отрицательные значения по RUB снова пришлись на крупные центры – города Алматы, Астану, Шымкент, Актюбинскую, Атыраускую и Павлодарскую области.
▪️Если суммировать все валюты, чистый отток теңге через обменные пункты составил около 135,0 млрд теңге против 47,1 млрд теңге месяцем ранее.
Львиную долю сформировал
▫️город Алматы – 61,5 млрд теңге, далее идут:
▫️город Шымкент – 26,8 млрд теңге;
▫️Мангистауская область – 8,5 млрд теңге;
▫️Атырауская область – 6,9 млрд теңге;
▫️Актюбинская область – 6,9 млрд теңге;
▫️Костанайская область – 4,9 млрд теңге.
Город Астана показала относительно скромный итоговый отток – 2,4 млрд теңге, потому что покупки USD и EUR там заметно сглаживались сдачей рублей.
▪️Отдельно стоит аккуратно отметить рублевый фактор. Сочетание роста спроса на USD/EUR и сохранения отрицательного нетто по RUB может отражать не только поведение обычных домохозяйств, но и более крупные трансграничные потоки. Теоретически часть участников торговли может использовать казахстанский наличный рынок как площадку для конвертации рублевой выручки в более твердые валюты. Но без данных по типам клиентов и цифровым обменникам это остается гипотезой, а не доказанным выводом.
📮Майское затишье оказалось временным. Спрос на доллар восстановился, евро резко усилился, а рубль продолжили сдавать, хотя уже не такими темпами, как весной. Для теңге это неоднозначный сигнал: паники в цифрах не видно, но розничный рынок снова показывает, что при любой паузе население и бизнес быстро возвращаются к покупке валюты.
#Финансы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Почему ремонт коммунальных сетей становится новой промышленной политикой Казахстана
Когда говорят о модернизации коммунальной инфраструктуры, обычно обсуждают изношенные трубы и аварии. Но через реализацию Национального проекта “Модернизация энергетического и коммунального секторов государство формирует один из крупнейших промышленных заказов последних лет.
Как отметил заместитель Премьер-министра Канат Бозумбаев, сегодня важно акиматам не только завершить проекты 2026 года в срок, но и уже сейчас готовить проекты 2027 года, чтобы следующий строительный сезон начался без задержек. Эта задача показывает, что речь идет о долгосрочном инвестиционном цикле.
До 2029 года программа сформирует почти 2 трлн тенге спроса на продукцию казахстанских предприятий. Только в ближайшие два года отечественным производителям потребуется поставить материалов и оборудования более чем на 900 млрд тенге. Это трубы, кабели, железобетонные изделия, запорная арматура и другая продукция, которую уже выпускают казахстанские предприятия.
В этом заключается главное отличие нынешнего подхода. Государство поддерживает промышленность не только через субсидии или налоговые льготы. Оно создает гарантированный внутренний рынок сбыта. Для производственного бизнеса именно устойчивый спрос часто становится главным стимулом расширять мощности, инвестировать и создавать новые рабочие места.
Чтобы этот спрос получили именно казахстанские предприятия, закупки будут проводиться через специализированную электронную платформу с приоритетом отечественной продукции. Уже сегодня в реестр включены около 500 производителей, выпускающих более 14 тыс. наименований товаров, а первые закупки идут для проектов в Семее и Экибастузе.
Параллельно резко увеличиваются и масштабы самой модернизации. Если в 2025 году было отремонтировано 6,6 тыс. км инженерных сетей при финансировании 547 млрд тенге, то в 2026 году планируется обновить уже 12 тыс. км, а объем финансирования вырастет до 1,138 трлн тенге.
Главный вопрос теперь в том, сможет ли казахстанская промышленность нарастить производство быстрее, чем государство разместит этот беспрецедентный объем заказов.
📮Промышленная политика становится наиболее устойчивой тогда, когда государство создает долгосрочный внутренний спрос. Именно способность отечественных предприятий воспользоваться этим окном возможностей определит, превратится ли модернизация коммунальной инфраструктуры в новый драйвер развития казахстанской промышленности.
#ОфициальныеНовости
🤐 TENGENOMIKA
Когда говорят о модернизации коммунальной инфраструктуры, обычно обсуждают изношенные трубы и аварии. Но через реализацию Национального проекта “Модернизация энергетического и коммунального секторов государство формирует один из крупнейших промышленных заказов последних лет.
Как отметил заместитель Премьер-министра Канат Бозумбаев, сегодня важно акиматам не только завершить проекты 2026 года в срок, но и уже сейчас готовить проекты 2027 года, чтобы следующий строительный сезон начался без задержек. Эта задача показывает, что речь идет о долгосрочном инвестиционном цикле.
До 2029 года программа сформирует почти 2 трлн тенге спроса на продукцию казахстанских предприятий. Только в ближайшие два года отечественным производителям потребуется поставить материалов и оборудования более чем на 900 млрд тенге. Это трубы, кабели, железобетонные изделия, запорная арматура и другая продукция, которую уже выпускают казахстанские предприятия.
В этом заключается главное отличие нынешнего подхода. Государство поддерживает промышленность не только через субсидии или налоговые льготы. Оно создает гарантированный внутренний рынок сбыта. Для производственного бизнеса именно устойчивый спрос часто становится главным стимулом расширять мощности, инвестировать и создавать новые рабочие места.
Чтобы этот спрос получили именно казахстанские предприятия, закупки будут проводиться через специализированную электронную платформу с приоритетом отечественной продукции. Уже сегодня в реестр включены около 500 производителей, выпускающих более 14 тыс. наименований товаров, а первые закупки идут для проектов в Семее и Экибастузе.
Параллельно резко увеличиваются и масштабы самой модернизации. Если в 2025 году было отремонтировано 6,6 тыс. км инженерных сетей при финансировании 547 млрд тенге, то в 2026 году планируется обновить уже 12 тыс. км, а объем финансирования вырастет до 1,138 трлн тенге.
Главный вопрос теперь в том, сможет ли казахстанская промышленность нарастить производство быстрее, чем государство разместит этот беспрецедентный объем заказов.
📮Промышленная политика становится наиболее устойчивой тогда, когда государство создает долгосрочный внутренний спрос. Именно способность отечественных предприятий воспользоваться этим окном возможностей определит, превратится ли модернизация коммунальной инфраструктуры в новый драйвер развития казахстанской промышленности.
#ОфициальныеНовости
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Финансовый рынок Казахстана переходит от контроля правил к контролю результата
За последние годы Агентство по регулированию и развитию финансового рынка заметно изменило рынок розничного кредитования. Рост портфеля беззалоговых потребительских кредитов, который в 2021-2024 годах в среднем составлял около 32% в год, замедлился до 14,6% по итогам 2025 года и всего 3,1% в первом полугодии 2026 года. Теперь регулятор делает следующий шаг. Он меняет саму философию надзора.
Одобренный пакет нормативных актов впервые вводит в Казахстане полноценную систему риск-ориентированного поведенческого надзора. Если раньше главным вопросом было, выполнил ли банк требования законодательства, то теперь ключевым становится другой критерий: получил ли клиент финансовый продукт, который действительно соответствует его возможностям и интересам.
Банкам уже недостаточно разработать кредит или депозит и вывести его на рынок. Они должны определить целевую аудиторию продукта, протестировать его, оценить справедливость стоимости, контролировать результаты использования и при необходимости изменить или вовсе прекратить продажи. Фактически ответственность финансовой организации теперь распространяется на весь жизненный цикл продукта.
Изменяется и сама логика продажи финансовых услуг. Перед заключением договора организации обязаны оценивать, подходит ли продукт конкретному клиенту с учетом его финансового положения, уровня знаний, целей и способности принимать связанные с ним риски. Одновременно ужесточаются требования к рекламе и раскрытию информации, чтобы снизить вероятность продажи продуктов, которые потребитель не способен использовать без существенных финансовых потерь.
Еще одно важное изменение касается института финансового омбудсмана. Жалобы граждан перестают быть исключительно способом разрешения отдельных споров. Они становятся источником данных для самого регулятора. Если обращения начинают указывать на повторяющиеся проблемы или недобросовестные практики, это становится основанием для надзорных решений и изменения регулирования. Иными словами, система начинает учиться на собственных ошибках.
Одновременно расширяется механизм коллективного урегулирования задолженности. Теперь через единое цифровое окно заемщики смогут договариваться не только с банками и микрофинансовыми организациями, но и с коллекторскими агентствами, если долг уже был им передан. Вместо нескольких параллельных переговоров появляется единая процедура, которая позволяет комплексно оценить финансовое положение заемщика.
📮По сути, Казахстан начинает переход от модели, где регулятор проверяет соблюдение правил, к модели, где оценивается конечный результат для потребителя. Это более сложная система надзора, но именно она постепенно становится международным стандартом для зрелых финансовых рынков.
Подробнее читайте публикации казахском, русском и английском языках на сайте.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ОфициальныеНовости
🤐 TENGENOMIKA
За последние годы Агентство по регулированию и развитию финансового рынка заметно изменило рынок розничного кредитования. Рост портфеля беззалоговых потребительских кредитов, который в 2021-2024 годах в среднем составлял около 32% в год, замедлился до 14,6% по итогам 2025 года и всего 3,1% в первом полугодии 2026 года. Теперь регулятор делает следующий шаг. Он меняет саму философию надзора.
Одобренный пакет нормативных актов впервые вводит в Казахстане полноценную систему риск-ориентированного поведенческого надзора. Если раньше главным вопросом было, выполнил ли банк требования законодательства, то теперь ключевым становится другой критерий: получил ли клиент финансовый продукт, который действительно соответствует его возможностям и интересам.
Банкам уже недостаточно разработать кредит или депозит и вывести его на рынок. Они должны определить целевую аудиторию продукта, протестировать его, оценить справедливость стоимости, контролировать результаты использования и при необходимости изменить или вовсе прекратить продажи. Фактически ответственность финансовой организации теперь распространяется на весь жизненный цикл продукта.
Изменяется и сама логика продажи финансовых услуг. Перед заключением договора организации обязаны оценивать, подходит ли продукт конкретному клиенту с учетом его финансового положения, уровня знаний, целей и способности принимать связанные с ним риски. Одновременно ужесточаются требования к рекламе и раскрытию информации, чтобы снизить вероятность продажи продуктов, которые потребитель не способен использовать без существенных финансовых потерь.
Еще одно важное изменение касается института финансового омбудсмана. Жалобы граждан перестают быть исключительно способом разрешения отдельных споров. Они становятся источником данных для самого регулятора. Если обращения начинают указывать на повторяющиеся проблемы или недобросовестные практики, это становится основанием для надзорных решений и изменения регулирования. Иными словами, система начинает учиться на собственных ошибках.
Одновременно расширяется механизм коллективного урегулирования задолженности. Теперь через единое цифровое окно заемщики смогут договариваться не только с банками и микрофинансовыми организациями, но и с коллекторскими агентствами, если долг уже был им передан. Вместо нескольких параллельных переговоров появляется единая процедура, которая позволяет комплексно оценить финансовое положение заемщика.
📮По сути, Казахстан начинает переход от модели, где регулятор проверяет соблюдение правил, к модели, где оценивается конечный результат для потребителя. Это более сложная система надзора, но именно она постепенно становится международным стандартом для зрелых финансовых рынков.
Подробнее читайте публикации казахском, русском и английском языках на сайте.
#ОфициальныеНовости
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мошенники продают уже не инвестиции, а модные слова
Если раньше мошенники чаще представлялись сотрудниками банков или правоохранительных органов, то теперь они все чаще предлагают “выгодно инвестировать”. В ход идут самые популярные темы последних лет: искусственный интеллект, токенизированное золото, криптовалюты и нейросети. Именно о таких схемах предупредил Национальный Банк.
Человеку показывают красивый сайт, графики роста, историю сделок, личный кабинет и даже службу поддержки. Иногда мошенники специально дают вывести небольшую сумму, чтобы завоевать доверие. После этого предлагают вложить больше, обещая еще более высокую прибыль.
Как только сумма становится крупной, вывести деньги уже нельзя. Вместо этого появляются новые требования: сначала заплатить налог, затем комиссию или страховку. После получения денег мошенники исчезают, а доступ к платформе блокируется.
Чтобы вызвать еще больше доверия, злоумышленники отправляют поддельные документы с печатями, подписями и другими официальными реквизитами. Со стороны все выглядит законно, но на самом деле это обычная схема хищения денег.
Главная особенность в том, что мошенники играют на интересе людей к новым технологиям. Искусственный интеллект, цифровые активы и токенизация сегодня звучат современно и перспективно. Именно поэтому их все чаще используют как приманку.
Национальный Банк напоминает, что его сотрудники не звонят гражданам, не предлагают инвестиции, не ведут счета физических лиц и не просят переводить деньги.
📮Чем быстрее появляются новые финансовые технологии, тем быстрее мошенники начинают использовать их названия. Поэтому сегодня важно доверять не красивым словам и обещаниям высокой доходности, а проверенным финансовым организациям и здравому смыслу.
Рисунок сгенерирован с помощью AI
#ОфициальныеНовости
🤐 TENGENOMIKA
Если раньше мошенники чаще представлялись сотрудниками банков или правоохранительных органов, то теперь они все чаще предлагают “выгодно инвестировать”. В ход идут самые популярные темы последних лет: искусственный интеллект, токенизированное золото, криптовалюты и нейросети. Именно о таких схемах предупредил Национальный Банк.
Человеку показывают красивый сайт, графики роста, историю сделок, личный кабинет и даже службу поддержки. Иногда мошенники специально дают вывести небольшую сумму, чтобы завоевать доверие. После этого предлагают вложить больше, обещая еще более высокую прибыль.
Как только сумма становится крупной, вывести деньги уже нельзя. Вместо этого появляются новые требования: сначала заплатить налог, затем комиссию или страховку. После получения денег мошенники исчезают, а доступ к платформе блокируется.
Чтобы вызвать еще больше доверия, злоумышленники отправляют поддельные документы с печатями, подписями и другими официальными реквизитами. Со стороны все выглядит законно, но на самом деле это обычная схема хищения денег.
Главная особенность в том, что мошенники играют на интересе людей к новым технологиям. Искусственный интеллект, цифровые активы и токенизация сегодня звучат современно и перспективно. Именно поэтому их все чаще используют как приманку.
Национальный Банк напоминает, что его сотрудники не звонят гражданам, не предлагают инвестиции, не ведут счета физических лиц и не просят переводить деньги.
📮Чем быстрее появляются новые финансовые технологии, тем быстрее мошенники начинают использовать их названия. Поэтому сегодня важно доверять не красивым словам и обещаниям высокой доходности, а проверенным финансовым организациям и здравому смыслу.
#ОфициальныеНовости
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утреннее чтиво
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (28.07.2026), завершив сессию на отметке 476,84 ₸ (+0,39%) за $, при объёме операций 433 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,08 ₸ (-0,33%), при этом объём торгов достиг 5 108 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 543,40 ₸ (+0,54%), а объём торгов достиг 9 264 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 70,64 ₸ (+0,62%), с проведенным объёмом торгов 21 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта ослабла по итогам прошедших торгов (28.07.2026), завершив сессию на отметке 476,84 ₸ (+0,39%) за $, при объёме операций 433 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,08 ₸ (-0,33%), при этом объём торгов достиг 5 108 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 543,40 ₸ (+0,54%), а объём торгов достиг 9 264 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 70,64 ₸ (+0,62%), с проведенным объёмом торгов 21 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
АРРФР завершает крупнейшую реформу микрофинансового рынка за последние годы
На протяжении многих лет государство реагировало на проблемы микрофинансового рынка уже после их появления: штрафовало, отзывалo лицензии, ужесточало отдельные требования. Агентство по регулированию и развитию финансового рынка фактически переписало правила работы всей отрасли, изменив ее правовую архитектуру от выдачи микрокредита до взыскания задолженности.
Это гораздо более масштабная реформа, чем может показаться по отдельным нормативным актам. За несколько лет минимальный капитал МФО увеличен вдвое, введены нормативы по проблемным займам, отменены особые условия для займов “до зарплаты”, ограничена стоимость микрокредитов, появился обязательный 24-часовой период охлаждения при онлайн-кредитовании, а получение новых займов стало сложнее для граждан с высокой долговой нагрузкой. Одновременно до мая 2027 года продлен мораторий на массовую передачу долгов физических лиц коллекторам.
Не менее глубокие изменения произошли и в работе коллекторских агентств. Усилены требования к собственникам и руководителям, запрещены потенциальные конфликты интересов, расширены основания для исключения из реестра, а взыскание задолженности теперь должно начинаться с попытки урегулирования, а не с давления на должника. Ответственность сотрудников коллекторских агентств также стала значительно жестче.
С 2023 года Агентство провело 824 проверки, применило 310 мер надзорного реагирования, наложило 2 010 административных штрафов на сумму 693,4 млн тенге. За систематические нарушения лицензий лишились 99 микрофинансовых организаций, еще 29 МФО были временно отстранены от работы, а 47 коллекторских агентств исключены из реестра.
Но наиболее важное изменение касается будущего рынка. Новый Закон о банках впервые распространяет на микрофинансовые организации требования по корпоративному управлению, внутреннему контролю и управлению рисками, сопоставимые с банковскими. Параллельно создается институт саморегулирования, который будет участвовать в разработке единых стандартов рынка и контроле их соблюдения.
Регулятор завершает переход от точечного исправления нарушений к системе, где устойчивость участников, качество управления и защита заемщика становятся частью единой модели регулирования.
📮Следующий этап конкуренции между МФО будет определяться уже не скоростью выдачи займов. Выиграют компании, способные работать по банковским стандартам управления рисками. Для всего рынка это означает переход от экстенсивного роста к зрелой финансовой модели.
#ОфициальныеНовости
🤐 TENGENOMIKA
На протяжении многих лет государство реагировало на проблемы микрофинансового рынка уже после их появления: штрафовало, отзывалo лицензии, ужесточало отдельные требования. Агентство по регулированию и развитию финансового рынка фактически переписало правила работы всей отрасли, изменив ее правовую архитектуру от выдачи микрокредита до взыскания задолженности.
Это гораздо более масштабная реформа, чем может показаться по отдельным нормативным актам. За несколько лет минимальный капитал МФО увеличен вдвое, введены нормативы по проблемным займам, отменены особые условия для займов “до зарплаты”, ограничена стоимость микрокредитов, появился обязательный 24-часовой период охлаждения при онлайн-кредитовании, а получение новых займов стало сложнее для граждан с высокой долговой нагрузкой. Одновременно до мая 2027 года продлен мораторий на массовую передачу долгов физических лиц коллекторам.
Не менее глубокие изменения произошли и в работе коллекторских агентств. Усилены требования к собственникам и руководителям, запрещены потенциальные конфликты интересов, расширены основания для исключения из реестра, а взыскание задолженности теперь должно начинаться с попытки урегулирования, а не с давления на должника. Ответственность сотрудников коллекторских агентств также стала значительно жестче.
С 2023 года Агентство провело 824 проверки, применило 310 мер надзорного реагирования, наложило 2 010 административных штрафов на сумму 693,4 млн тенге. За систематические нарушения лицензий лишились 99 микрофинансовых организаций, еще 29 МФО были временно отстранены от работы, а 47 коллекторских агентств исключены из реестра.
Но наиболее важное изменение касается будущего рынка. Новый Закон о банках впервые распространяет на микрофинансовые организации требования по корпоративному управлению, внутреннему контролю и управлению рисками, сопоставимые с банковскими. Параллельно создается институт саморегулирования, который будет участвовать в разработке единых стандартов рынка и контроле их соблюдения.
Регулятор завершает переход от точечного исправления нарушений к системе, где устойчивость участников, качество управления и защита заемщика становятся частью единой модели регулирования.
📮Следующий этап конкуренции между МФО будет определяться уже не скоростью выдачи займов. Выиграют компании, способные работать по банковским стандартам управления рисками. Для всего рынка это означает переход от экстенсивного роста к зрелой финансовой модели.
#ОфициальныеНовости
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Страховой рынок Казахстана: Порог вырос – аннуитеты ускорились: что происходит со страховым рынком
По итогам II квартала 2026 года активы страхового рынка Казахстана достигли 4,4 трлн теңге. За год они увеличились на 977,8 млрд теңге, или на 28,3%.
Это крупнейший квартальный прирост в абсолютном выражении.
▪️Главным источником ускорения стало страхование жизни. Активы life-сегмента за один квартал выросли на 311,7 млрд теңге, обеспечив около 77,5% общего прироста рынка. Для сравнения, активы общего страхования увеличились на 90,7 млрд теңге. В результате доля страхования жизни в совокупных активах отрасли достигла 60,6% против 55,1% годом ранее.
Столь резкое ускорение может быть связано с изменением правил использования пенсионных накоплений. Пенсионный аннуитет сохранил для соответствующих требованиям вкладчиков возможность перевести накопления в страховую компанию, начать получать пожизненные выплаты и затем распорядиться оставшейся частью средств на пенсионном счете. Поэтому у части граждан появился стимул быстрее заключить договор пенсионного аннуитета до того, как дальнейшее ужесточение условий ограничит и этот вариант.
▪️По итогам первого полугодия совокупные страховые резервы достигли 3,0 трлн теңге, из которых 73%, или 2,2 трлн теңге, приходится на страхование жизни.
Резервы – это не свободные средства страховщика, а оценка будущих выплат по уже заключенным договорам. Их рост означает, что компании приняли на себя больше долгосрочных обязательств перед населением.
▪️Страховой рынок при этом состоит из двух сегментов, которые работают по разным экономическим моделям.
Общее страхование покрывает преимущественно краткосрочные риски: автомобили, имущество, ответственность, грузы и производственные объекты.
Страхование жизни связано с накопительными продуктами, аннуитетами и выплатами, которые могут продолжаться десятилетиями.
Поэтому общий сегмент обычно сильнее зависит от текущей убыточности, тогда как life-сегмент от качества резервирования, инвестиционного портфеля и способности управлять длинными обязательствами.
▪️Различие хорошо видно по структуре капитала. Из 1,1 трлн теңге регуляторного капитала страхового рынка 70,4% приходится на общее страхование и только 29,6% на страхование жизни.
General-компаниям требуется более весомая собственная подушка, поскольку их выплаты возникают быстрее и сильнее зависят от аварийности, стихийных бедствий и крупных страховых случаев.
Страхование жизни лидирует по притоку средств. За первое полугодие компании собрали 1,1 трлн теңге страховых премий, из которых 58,3% пришлось на life-сегмент. После учета перестрахования его доля в чистых премиях достигает уже 62,1%.
Таким образом, страхование жизни доминирует не только по накопленному объему активов и резервов, но и по текущему потоку нового бизнеса.
▪️По прибыли ситуация обратная. Из 81,9 млрд теңге чистой прибыли рынка 86,9% обеспечили компании общего страхования. На страхование жизни пришлось только 13,1%, несмотря на его быстрое расширение.
Приток пенсионных и страховых накоплений в первую очередь увеличивает баланс и обязательства life-компаний, но не обязательно немедленно превращается в прибыль.
Финансовый результат здесь раскрывается на более длинном горизонте и зависит от доходности инвестиций, стоимости обязательств и формирования резервов.
📮Таким образом, резкое повышение пенсионных порогов могло неожиданно стать дополнительным стимулом для рынка страхования жизни. В итоге часть средств могла перейти из пенсионной системы в страховую, обеспечив крупнейший квартальный прирост активов рынка.
Для страхового сектора это означает ускоренное формирование длинных денег. Для граждан – это переход от свободного использования части пенсионных накоплений к пожизненному страховому доходу. А для государства – это постепенное перераспределение пенсионных средств между двумя крупными институциональными инвесторами: ЕНПФ и компаниями по страхованию жизни.
#Финансы
🤐 TENGENOMIKA
По итогам II квартала 2026 года активы страхового рынка Казахстана достигли 4,4 трлн теңге. За год они увеличились на 977,8 млрд теңге, или на 28,3%.
Только за апрель-июнь активы сектора выросли на 402,4 млрд теңге, или почти на 10%.
Это крупнейший квартальный прирост в абсолютном выражении.
▪️Главным источником ускорения стало страхование жизни. Активы life-сегмента за один квартал выросли на 311,7 млрд теңге, обеспечив около 77,5% общего прироста рынка. Для сравнения, активы общего страхования увеличились на 90,7 млрд теңге. В результате доля страхования жизни в совокупных активах отрасли достигла 60,6% против 55,1% годом ранее.
Столь резкое ускорение может быть связано с изменением правил использования пенсионных накоплений. Пенсионный аннуитет сохранил для соответствующих требованиям вкладчиков возможность перевести накопления в страховую компанию, начать получать пожизненные выплаты и затем распорядиться оставшейся частью средств на пенсионном счете. Поэтому у части граждан появился стимул быстрее заключить договор пенсионного аннуитета до того, как дальнейшее ужесточение условий ограничит и этот вариант.
▪️По итогам первого полугодия совокупные страховые резервы достигли 3,0 трлн теңге, из которых 73%, или 2,2 трлн теңге, приходится на страхование жизни.
Резервы – это не свободные средства страховщика, а оценка будущих выплат по уже заключенным договорам. Их рост означает, что компании приняли на себя больше долгосрочных обязательств перед населением.
▪️Страховой рынок при этом состоит из двух сегментов, которые работают по разным экономическим моделям.
Общее страхование покрывает преимущественно краткосрочные риски: автомобили, имущество, ответственность, грузы и производственные объекты.
Страхование жизни связано с накопительными продуктами, аннуитетами и выплатами, которые могут продолжаться десятилетиями.
Поэтому общий сегмент обычно сильнее зависит от текущей убыточности, тогда как life-сегмент от качества резервирования, инвестиционного портфеля и способности управлять длинными обязательствами.
▪️Различие хорошо видно по структуре капитала. Из 1,1 трлн теңге регуляторного капитала страхового рынка 70,4% приходится на общее страхование и только 29,6% на страхование жизни.
General-компаниям требуется более весомая собственная подушка, поскольку их выплаты возникают быстрее и сильнее зависят от аварийности, стихийных бедствий и крупных страховых случаев.
Страхование жизни лидирует по притоку средств. За первое полугодие компании собрали 1,1 трлн теңге страховых премий, из которых 58,3% пришлось на life-сегмент. После учета перестрахования его доля в чистых премиях достигает уже 62,1%.
Таким образом, страхование жизни доминирует не только по накопленному объему активов и резервов, но и по текущему потоку нового бизнеса.
▪️По прибыли ситуация обратная. Из 81,9 млрд теңге чистой прибыли рынка 86,9% обеспечили компании общего страхования. На страхование жизни пришлось только 13,1%, несмотря на его быстрое расширение.
Приток пенсионных и страховых накоплений в первую очередь увеличивает баланс и обязательства life-компаний, но не обязательно немедленно превращается в прибыль.
Финансовый результат здесь раскрывается на более длинном горизонте и зависит от доходности инвестиций, стоимости обязательств и формирования резервов.
📮Таким образом, резкое повышение пенсионных порогов могло неожиданно стать дополнительным стимулом для рынка страхования жизни. В итоге часть средств могла перейти из пенсионной системы в страховую, обеспечив крупнейший квартальный прирост активов рынка.
Для страхового сектора это означает ускоренное формирование длинных денег. Для граждан – это переход от свободного использования части пенсионных накоплений к пожизненному страховому доходу. А для государства – это постепенное перераспределение пенсионных средств между двумя крупными институциональными инвесторами: ЕНПФ и компаниями по страхованию жизни.
#Финансы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Бренды становятся новой визитной карточкой стран
Сегодня влияние страны все чаще определяют ее компании. Например, Apple, Toyota, Samsung, Mercedes-Benz или LVMH, которые работают на репутацию своих государств не меньше, чем дипломаты или природные ресурсы.
❗️В рейтинге 50 самых влиятельных стран Казахстан занимает 39-е место, где страну представляют КазМунайГаз и Казатомпром.
Надо отметить, что почти все лидеры рейтинга опираются на компании с высокой добавленной стоимостью: технологии, промышленность, потребительские товары, электронику и фармацевтику. Именно такие бренды постепенно становятся главным активом национальной экономики.
📮В XXI веке конкурируют уже не только государства. Все чаще конкурируют бренды, которые они смогли создать.
#GlobalEconomy
🤐 TENGENOMIKA
Сегодня влияние страны все чаще определяют ее компании. Например, Apple, Toyota, Samsung, Mercedes-Benz или LVMH, которые работают на репутацию своих государств не меньше, чем дипломаты или природные ресурсы.
❗️В рейтинге 50 самых влиятельных стран Казахстан занимает 39-е место, где страну представляют КазМунайГаз и Казатомпром.
Надо отметить, что почти все лидеры рейтинга опираются на компании с высокой добавленной стоимостью: технологии, промышленность, потребительские товары, электронику и фармацевтику. Именно такие бренды постепенно становятся главным активом национальной экономики.
📮В XXI веке конкурируют уже не только государства. Все чаще конкурируют бренды, которые они смогли создать.
#GlobalEconomy
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утреннее чтиво
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (29.07.2026), завершив сессию на отметке 475,95 ₸ (-0,19%) за $, при объёме операций 294 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,00 ₸ (-1,37%), при этом объём торгов достиг 2 707 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 541,70 ₸ (-0,31%), а объём торгов достиг 890 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 70,40 ₸ (-0,34%), с проведенным объёмом торгов 20 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
🤐 TENGENOMIKA
💰 Национальная валюта укрепилась по итогам прошедших торгов (29.07.2026), завершив сессию на отметке 475,95 ₸ (-0,19%) за $, при объёме операций 294 млн USD.
🇷🇺 По отношению к российскому рублю курс сложился на уровне 6,00 ₸ (-1,37%), при этом объём торгов достиг 2 707 млн RUB.
💶 Обменный курс EUR/KZT составил 541,70 ₸ (-0,31%), а объём торгов достиг 890 тыс EUR.
🐉 По юаню биржевые торги закрылись на отметке 70,40 ₸ (-0,34%), с проведенным объёмом торгов 20 млн CNY.
#УтреннееЧтиво
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM