AAVE는 매년 몇백M$을 벌고 있다. 근데 왜 토큰은 오르지 못하는가?

✔️ 짧은 내용 요약

1. Aave Labs에 들어간 Horizon 빌딩 자금은 모두 낭비되었다

- 6개의 프로덕트를 가져간다고 4개의 프로덕트에 각 5m$, 그리고 이번에 추가 자금을 50m$을 요구하고 있음
- 현실은 1$ 수익당 24$의 투자 비용이 들어가고 있는 상태
- Horizon TVL역시 바당르 치고 있고 광고된 RWA 1b$이 아닌 현실은 164m$치의 RWA만 모음

2. Aave를 빌딩했던 사람들은 모두 떠났고, Aave Labs가 한건 없다

- 기존에 Aave의 기초 코드를 빌딩했던 Labs의 CTO는 떠남
- 이후 새롭게 부임한 컨트랙 헤드는 v3 런칭 이후 (2022년) 커밋이 제로에 가까움
- 실제로는 BGD가 모든걸 빌딩했음
- 근데 BGD가 빌딩한 Aave v3가 현재 2025년에만 140m$의 수익을 올림
- 이걸 보면서도 Aave Labs는 v3를 문닫고 v4에 투자해야한다고 강조중

3. Stani와 Aave Labs의 v3 견제와 성장 방해

- 이후 Stani와 Aave Labs는 v4해야한다고 v3 업데이트 대부분 비판
- 기술적 한계가 있는 오래된 프로덕트라고 바꿔야한다고함
- 근데 현재까지 v3은 계속해서 돈을 버는 프로덕트, 반대로 v4는 몇십m$을 받아놓고 revenue가 0원임

4. 프론트엔드의 수많은 오류와 문제점들

- Aave Labs에서 하는 일은 aave.com의 프론트 엔드 관리임
- 근데 MegaETH때도, syrupUSDC때도, 표기되는 이자율, 로고 등 다양한 부분에서 초급적인 실수들이 나오고 있음
- 제대로 작동안한적도 많고 실제로 프론트엔드에 ACI 개발자들이 대부분을 담당하는 사태까지 감

5. 말뿐인 BD, 이뤄낸게 없는 성과

- MegaETH와의 파트너쉽등 ACI에서 BD한것들은 대부분 성공적
- 반대로 Aave Labs는 WLFI, 코베 등과 파트너쉽을 가져온다고 열심히 떠들었음
- 현실은 다 Morpho나 Dolomite한테 뻇기고 모든 딜들이 실패함
- 실제로 Aave Labs의 메이저 6개 BD 일 중 성공한건 단한개도 없음

6. 거버넌스도 참여 안해, 너네 뭐해?

- 거버넌스에서도 ChaosLab, ACI, Token Logic, BGD등은 꾸준히 참여
- 토픽만 몇백개와 온체인 투표도 몇백개
- Aave Labs는 이때까지 프로포절 47개, 온체인 페이로드 43개가 전부임
- 심지어 이 중 18개는 돈 달라는 프로포절임

7. 이때까지 86m$을 받아먹음. 근데 한게 없다

- 현재까지 ICO, VC, DAO 투자, 그리고 프론트엔드로 몰래 뺴돌린 Cowsawp등
- 86m$의 자금을 해먹음
- 투자는 이만큼 들어갔지만 현실로 돌아온건 없음

결론:

Labs에 들어가는 돈은 밑빠진 독 마냥 돌아오는게 없는데, 이번에 또 51m$달라고 하고 있음. 이건 우리 토큰에 가장 큰 악재로 작용하고 있음
실제로 Morpho, SKY등과 비교해서도 토큰은 2025년 계속 언더퍼폼하고 있음

솔직히 Aave만큼 돈 잘벌고 디파이에서 자리잡고 있는애가 없는데

토큰 가격은 몇년째 퍼포먼스도 못내고, 트레저리에 쌓이는 돈은 Labs에 계속 빨려들어가고

Aave가 성공하기 위해서는 Aave Labs가 사라지는게 좋다는 방향성인데 여러분의 생각은?