양자 공포는 말의 책임을 묻는 논쟁이 되고, 로드맵은 해시 기반으로 조용히 수렴했다
이번 호 인사이트
· 양자 리스크 관리의 최전선은 암호학이 아니라 커뮤니케이션이 됐다
· 담론의 소음과 달리 포스트퀀텀 로드맵은 해시 기반으로 수렴하고 있다
· L1이 결제 레이어로 두꺼워지는 동안 범용 L2의 원심력은 사례로 쌓이고 있다
프로토콜 업데이트
· Gnosis Chain, FCR을 채택한 첫 외부 체인
포럼 제안
· EIP-8288 확장, 포스트퀀텀 증명을 위한 ISA 노출 문제 제기
· EIP-8440 Execution Chain Proofs, 재귀 증명 하나로 EL 싱크를 상수 시간화
· EEZ와 FCR의 스태킹, 2슬롯 결제 시나리오
· ERC-8441, 하이브리드 포스트퀀텀 스텔스 주소
· 신규 제안 단신, BAL 인덱싱부터 나노페이먼트와 MATMUL까지
트위터 논쟁
· Justin Drake 공개 발언 책임론, '진단은 맞고 해법은 틀렸다'에서 수렴까지
· ECC가 깨지면 벙커 모드가 의미 있는가, 공포 자체에 대한 기술 반박
· 검증자는 EL 없이 ZK 증명만 믿고 돌아도 되는가, 스테이크의 상태 제공 역할 논쟁
· Starknet의 L1 전환 검토, '범용 L2 이탈'론에 불을 붙이다
· THORChain은 도난 자금 경유를 막아야 하는가
주요 발언
· Vitalik, 양자 대비 권고를 정정하다, '멀티시그는 작업마다 키 교체, 그리고 서두르지 말 것'
· peter_szilagyi, 'Opus 5.5와 Astra 조합이 처음으로 진짜 속도를 올려준다'
· trent_vanepps, 'AI 기반 EIP 복잡도 평가는 가장 멋진 활용 사례'
· binji_x, OpenAI 루머 정정, '이미 일어난 일이 아니라 2027년 가능성에 대한 경고 준비'
전체 요약 보기 → https://ethcollective.xyz/news
이번 호 인사이트
· 양자 리스크 관리의 최전선은 암호학이 아니라 커뮤니케이션이 됐다
· 담론의 소음과 달리 포스트퀀텀 로드맵은 해시 기반으로 수렴하고 있다
· L1이 결제 레이어로 두꺼워지는 동안 범용 L2의 원심력은 사례로 쌓이고 있다
프로토콜 업데이트
· Gnosis Chain, FCR을 채택한 첫 외부 체인
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트위터 논쟁
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· 검증자는 EL 없이 ZK 증명만 믿고 돌아도 되는가, 스테이크의 상태 제공 역할 논쟁
· Starknet의 L1 전환 검토, '범용 L2 이탈'론에 불을 붙이다
· THORChain은 도난 자금 경유를 막아야 하는가
주요 발언
· Vitalik, 양자 대비 권고를 정정하다, '멀티시그는 작업마다 키 교체, 그리고 서두르지 말 것'
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Forwarded from [NEWS] 디지털애셋 (digitalasset_bot_live)
[ETH레터] '차기 업그레이드' 글램스테르담, 세폴리아 테스트넷 활성화
https://www.digitalasset.works/news/articleView.html?idxno=43526
https://www.digitalasset.works/news/articleView.html?idxno=43526
디지털애셋 (Digital Asset)
[ETH레터] '차기 업그레이드' 글램스테르담, 세폴리아 테스트넷 활성화 - 디지털애셋 (Digital Asset)
이더리움은 개발자 수, 총 예치액(TVL) 등 주요 지표에서 세계 최대 생태계 저변을 보유하고 있는 네트워크입니다.ETH레터에서는 이더리움코리아가 지난 한주 동안
블러, 프론트엔드 종료 예정
NFT 마켓플레이스 블러(Blur)가 2026년 11월 12일부로 blur.io 프론트엔드를 종료한다고 발표했습니다. 종료 대상은 웹 프론트엔드뿐이며, 블러 마켓플레이스 프로토콜은 온체인에서 계속 작동하고 $BLUR 토큰이 수수료 스위치 통제권을 그대로 유지합니다.
NFT 담보 대출 프로토콜 블렌드(Blend)도 같은 날부터 신규 대출 매칭을 중단합니다. 차입자는 그 전까지 대출을 상환하거나 디폴트 처리되도록 둬야 하며, 이후에는 블렌드에서 자산을 인출할 수 있는 별도 프론트엔드 도구가 제공될 예정입니다.
공격적인 에어드랍과 제로 수수료 전략으로 오픈씨(OpenSea)를 밀어냈던 블러지만, NFT 마켓이 축소되면서 이렇게 종료하네요.
블래스트도 최근 종료한 팩맨인데, 크립토 판을 떠나는 걸까요?
링크
NFT 마켓플레이스 블러(Blur)가 2026년 11월 12일부로 blur.io 프론트엔드를 종료한다고 발표했습니다. 종료 대상은 웹 프론트엔드뿐이며, 블러 마켓플레이스 프로토콜은 온체인에서 계속 작동하고 $BLUR 토큰이 수수료 스위치 통제권을 그대로 유지합니다.
NFT 담보 대출 프로토콜 블렌드(Blend)도 같은 날부터 신규 대출 매칭을 중단합니다. 차입자는 그 전까지 대출을 상환하거나 디폴트 처리되도록 둬야 하며, 이후에는 블렌드에서 자산을 인출할 수 있는 별도 프론트엔드 도구가 제공될 예정입니다.
공격적인 에어드랍과 제로 수수료 전략으로 오픈씨(OpenSea)를 밀어냈던 블러지만, NFT 마켓이 축소되면서 이렇게 종료하네요.
블래스트도 최근 종료한 팩맨인데, 크립토 판을 떠나는 걸까요?
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ACDT #100 · 10월 12일
이더리움 클라이언트 개발자들이 데브넷 운영과 테스트 진행을 조율하는 테스팅 콜(ACDT)이다.
한 줄 요약
프레임(Frames) 중심의 bogota-devnet-1이 목요일 출범을 목표로 확정됐고, FOCIL 중심의 heze-devnet-2는 슬롯 12초를 유지한 채 10월 28일까지 띄우기로 했다. 콜 직전 보고된 프로포저 선택 버그는 글램스터담(Glamsterdam)에서 고치지 않고 헤고타(Hegota) 이후로 미뤘다.
결정된 것
· 프로포저 선택 버그 수정을 글램스터담에 넣지 않고 헤고타 또는 그 이후로 미뤘다. 공격에 자기 슬래싱이 필요해 실익이 없다고 판단한 것이다.
· 하드웨어 권장 사양 EIP-7870을 포크마다 새 EIP로 쪼개지 않고 하나의 살아있는 문서(living document)로 유지하며 포크별 이력을 덧붙여 갱신하기로 했다. 사용자가 사양을 찾을 때 혼란을 줄이려는 결정이다.
· focil-devnet 계열은 heze-devnet으로, frames-devnet 계열은 bogota-devnet으로 모두 이름을 바꿨다. 앞으로 데브넷은 헤드라이너 EIP가 아니라 포크 이름을 따른다는 뜻이다.
· heze-devnet-2의 슬롯 길이를 12초로 유지하고 퀵 슬롯(quick slots, EIP-8198)은 포함하되 10초 단축은 아직 하지 않는다. 기능은 넣되 실제 시간 단축은 클라이언트 준비를 더 보고 하겠다는 것이다.
· 키드 논스(keyed nonces) 합의 변경을 반영한 테스트 릴리스 v1.1.0을 태그하고 bogota-devnet-1 출범을 목요일로 잡았다. 테스트 기준을 최신 스펙에 맞춘 뒤 바로 네트워크를 띄운다는 뜻이다.
이더리움 클라이언트 개발자들이 데브넷 운영과 테스트 진행을 조율하는 테스팅 콜(ACDT)이다.
한 줄 요약
프레임(Frames) 중심의 bogota-devnet-1이 목요일 출범을 목표로 확정됐고, FOCIL 중심의 heze-devnet-2는 슬롯 12초를 유지한 채 10월 28일까지 띄우기로 했다. 콜 직전 보고된 프로포저 선택 버그는 글램스터담(Glamsterdam)에서 고치지 않고 헤고타(Hegota) 이후로 미뤘다.
결정된 것
· 프로포저 선택 버그 수정을 글램스터담에 넣지 않고 헤고타 또는 그 이후로 미뤘다. 공격에 자기 슬래싱이 필요해 실익이 없다고 판단한 것이다.
· 하드웨어 권장 사양 EIP-7870을 포크마다 새 EIP로 쪼개지 않고 하나의 살아있는 문서(living document)로 유지하며 포크별 이력을 덧붙여 갱신하기로 했다. 사용자가 사양을 찾을 때 혼란을 줄이려는 결정이다.
· focil-devnet 계열은 heze-devnet으로, frames-devnet 계열은 bogota-devnet으로 모두 이름을 바꿨다. 앞으로 데브넷은 헤드라이너 EIP가 아니라 포크 이름을 따른다는 뜻이다.
· heze-devnet-2의 슬롯 길이를 12초로 유지하고 퀵 슬롯(quick slots, EIP-8198)은 포함하되 10초 단축은 아직 하지 않는다. 기능은 넣되 실제 시간 단축은 클라이언트 준비를 더 보고 하겠다는 것이다.
· 키드 논스(keyed nonces) 합의 변경을 반영한 테스트 릴리스 v1.1.0을 태그하고 bogota-devnet-1 출범을 목요일로 잡았다. 테스트 기준을 최신 스펙에 맞춘 뒤 바로 네트워크를 띄운다는 뜻이다.
The ticker is ETH
ACDT #100 · 10월 12일 이더리움 클라이언트 개발자들이 데브넷 운영과 테스트 진행을 조율하는 테스팅 콜(ACDT)이다. 한 줄 요약 프레임(Frames) 중심의 bogota-devnet-1이 목요일 출범을 목표로 확정됐고, FOCIL 중심의 heze-devnet-2는 슬롯 12초를 유지한 채 10월 28일까지 띄우기로 했다. 콜 직전 보고된 프로포저 선택 버그는 글램스터담(Glamsterdam)에서 고치지 않고 헤고타(Hegota) 이후로 미뤘다.…
ACDT #100 · 누가 무슨 말을 했나
프레임 등 헤고타 후보 EIP 4종이 데브넷 검증에 들어간다
프로포저 선택 버그, 지금 고칠 것인가 · 보류 결정 00:16:50
슬롯 31의 프로포저가 자기 슬래싱으로 셔플 인덱스를 조작해 다음 두 에포크의 프로포저 선정에 끼어들 수 있다는 스펙 버그가 콜 직전 보고돼, 금요일 후디 릴리스 마감 전에 글램스터담 수정 여부를 정해야 했다.
EIP-7870 하드웨어 사양, 얼마나 올리고 어떻게 관리하나 · 리빙 문서 유지 확정 00:19:09
글램스터담에서 컨트랙트 크기(24에서 64KB), 가스 한도(60에서 200M)가 크게 오르면서 EIP-7870의 디스크 속도 기준 500MB/s가 현실과 맞지 않게 돼, 수치 상향 폭과 문서 관리 방식이 논의됐다.
퀵 슬롯과 heze-devnet-2의 슬롯 길이 · 12초 유지 결정 00:38:01
FOCIL 중심의 heze-devnet-2에 퀵 슬롯(EIP-8198)을 넣되 슬롯을 12초로 둘지 10초로 줄일지를 두고 클라이언트별 준비 상황이 갈렸다.
데브넷 계획을 얼마나 앞서 짤 것인가
데브넷에 넣을 EIP를 몇 단계 앞서 계획해 클라이언트 팀의 번아웃을 줄이자는 제안을 두고 속도와 검증 순서 사이의 긴장이 드러났고, 차기 데브넷 후보 EIP들이 거론됐다.
남은 것
· 전체 클라이언트 팀: 후디 릴리스가 준비되면 블로그 작성 담당인 Alex Stokes에게 알린다.
· jochem: EIP-8253 테스트 계정을 데브넷 제네시스 템플릿에 추가하는 PR을 연다.
· EL 팀 / spencer: 다음 콜에서 bogota-devnet-2의 EIP 범위(SETCODEFROM, 데이터 리프라이싱, 논스 범프, 셀프디스트럭트 비활성화)를 확정한다.
콜 페이지에서 전체 보기 → https://ethcollective.xyz/calls/acdt-100
프레임 등 헤고타 후보 EIP 4종이 데브넷 검증에 들어간다
프로포저 선택 버그, 지금 고칠 것인가 · 보류 결정 00:16:50
슬롯 31의 프로포저가 자기 슬래싱으로 셔플 인덱스를 조작해 다음 두 에포크의 프로포저 선정에 끼어들 수 있다는 스펙 버그가 콜 직전 보고돼, 금요일 후디 릴리스 마감 전에 글램스터담 수정 여부를 정해야 했다.
· Justin Traglia (EF, 보안): 합의를 깨는 변경이라 지금 넣으면 세폴리아가 깨지고 구현을 두 벌 관리해야 하는데, 공격은 자기 슬래싱이 필요해 실익이 적다며 헤고타에서 고치자고 했다.
· Barnabas Busa (EF DevOps): 버그를 보고하면서도 실제로 일어날 일이 거의 없다며 헤고타에서조차 고칠 필요가 있는지 의문이라고 했고, 글램스터담 포함에는 분명히 반대했다.
· Dustin Brody (Nimbus): 메인넷만 고치는 방안은 성립하지 않는다고 반박했다. 님버스는 네트워크별로 릴리스를 쪼개지 않고 단일 릴리스만 내기 때문이라는 근거다.
· Toni Wahrstätter (EF, 리서처): 공격자 입장에서 매우 비매력적인 공격이라 사실상 문제가 아니라고 봤고, 같은 조작이 RANDAO로도 가능하다는 점을 짚었다. (채팅)
· Pawan Dhananjay: 수정을 다음 포크로 미루는 데 동의한다고 밝혔다. (채팅)
"이건 실행하기 어렵고 이득은 거의 없으며, 하려면 스스로를 슬래싱까지 해야 한다." (Justin Traglia, 00:12:29)
EIP-7870 하드웨어 사양, 얼마나 올리고 어떻게 관리하나 · 리빙 문서 유지 확정 00:19:09
글램스터담에서 컨트랙트 크기(24에서 64KB), 가스 한도(60에서 200M)가 크게 오르면서 EIP-7870의 디스크 속도 기준 500MB/s가 현실과 맞지 않게 돼, 수치 상향 폭과 문서 관리 방식이 논의됐다.
· Jochem Brouwer (EF, EthereumJS · EIP-8037 공동 저자): 현 사양으로는 글램스터담 최악 블록 처리에 8초가 걸려 너무 느리다며 순차 읽기·쓰기를 최소 1000MB/s, 가급적 2000MB/s로 올리자고 했고, 소통의 명확성을 위해 포크마다 별도 사양 EIP를 두자고 제안했다.
· Maria Silva (EIP-8037 제1저자): 이번 포크의 병목 때문만이 아니라 현 수치 자체가 실제 노드가 쓰는 장비 대비 이상하게 낮아서 고치는 것이라고 논점을 보탰다.
· Ben Adams (Nethermind): Maria에 동조하며 스펙에 적힌 낮은 속도의 NVMe 드라이브는 해당 용량에서 애초에 존재한 적이 없다고 지적했다.
· Dustin Brody (Nimbus): 사양이 전반적으로 낮다는 서사에는 반박했다. RAM과 CPU 같은 다른 항목은 오히려 지나치게 높으며 님버스 사용자들은 16GB ARM 보드에서도 잘 돌린다는 근거를 들었다.
· Łukasz Rozmej (Nethermind, EIP-8037 공동 저자): 평소 블록은 낮은 장비로도 돌지만 권장 사양은 최악의 공격 블록을 감당해야 한다며 둘을 구분했고, 사양 EIP는 여러 개로 쪼개면 더 혼란스러우니 하나로 유지하며 포크별 이력을 담자고 jochem에 반대했다.
· Barnabas Busa (EF DevOps): EVM 작업에는 순차 처리량보다 랜덤 4K IOPS가 훨씬 중요하므로 그 수치에 집중해야 한다고 했다. (채팅)
"EIP에 요구사항으로 넣는 하드웨어는 최악의 블록을 처리할 수 있어야 하고, 그게 바로 차이점이다." (Łukasz Rozmej, 00:23:34)
퀵 슬롯과 heze-devnet-2의 슬롯 길이 · 12초 유지 결정 00:38:01
FOCIL 중심의 heze-devnet-2에 퀵 슬롯(EIP-8198)을 넣되 슬롯을 12초로 둘지 10초로 줄일지를 두고 클라이언트별 준비 상황이 갈렸다.
· Justin Traglia (EF, 보안): 클라이언트들이 시간 내 구현을 못 하면 슬롯을 12초로 두어 퀵 슬롯을 사실상 선택 사항으로 하고, 3개 이상 클라이언트가 준비되면 그때 10초로 바꾸자고 제안했다.
· Barnabas Busa (EF DevOps): 선택 사항이라면 아예 한 주 일찍 띄우자고 했고, 2주를 미룰 거라면 그때는 참여자 모두가 10초 전환 능력을 갖춰야 한다고 봤다. 채팅에서는 10월 21일 12초안 또는 10월 28일 10초안을 선호한다고 밝혔다.
· Dustin Brody (Nimbus): 님버스는 이 기간 안에 퀵 슬롯을 구현하지 못할 것이며, 10초가 필수가 되면 님버스는 참여하지 않을 가능성이 크다고 했다.
· Jihoon: 테쿠도 12초 퀵 슬롯은 지원한다고 채팅에 밝혔다며 12초 유지안에 힘을 실었다.
· Matthew Keil (ChainSafe, Lodestar): 슬롯을 12초로 유지해야 한다고 했다. (채팅)
· Pawan Dhananjay: 라이트하우스는 28일까지 준비할 수 있다고 했다. (채팅)
"어느 쪽이든 괜찮지만, 후자라면 님버스는 참여하지 않을 가능성이 매우 크다." (Dustin Brody, 00:37:51)
데브넷 계획을 얼마나 앞서 짤 것인가
데브넷에 넣을 EIP를 몇 단계 앞서 계획해 클라이언트 팀의 번아웃을 줄이자는 제안을 두고 속도와 검증 순서 사이의 긴장이 드러났고, 차기 데브넷 후보 EIP들이 거론됐다.
· Spencer Taylor-Brown (EF, 테스팅): 데브넷 두 단계 앞까지 EIP를 미리 정하면 팀들이 앞서 일할 수 있고 번아웃도 줄일 수 있다며, 이번 포크가 아니라 다음 포크부터라도 프로세스를 바꿔보자고 제안했다.
· Dustin Brody (Nimbus): CFI의 목적은 EIP가 실제로 작동하는지 확인하는 것인데, 파이프라인식 계획은 아직 모르는 앞선 데브넷의 결과를 미리 가정하게 된다며 신중론을 폈다.
· Justin Florentine (Besu): 제안의 취지는 인정하면서도 FOCIL과 프레임처럼 상호작용이 용량에까지 영향을 줄 수 있으므로, CFI 전부를 구현해놓고 나중에 고르는 방식으로 가기 전에 이 순환 문제부터 풀어야 한다고 했다.
· Maria Silva (EIP-8037 제1저자): 셀프디스트럭트 비활성화를 일찍 넣으면 테스트에서 엣지 케이스가 줄어드는지 물었고, 그렇다는 답을 듣자 복잡하지 않은 EIP이니 조기 포함이 합리적이라고 했다.
· Jochem Brouwer (EF, EthereumJS · EIP-8037 공동 저자): 셀프디스트럭트를 비활성화하면 기존 패턴이 경제적으로 비싸지므로 EIP-8360(TCREATE)도 함께 우선해야 한다고 했다가, 테스트 관점에서는 별개 문제라는 Justin Florentine의 반박에 좋은 지적이라고 수긍했다.
· Carlos Pérez (CPerezz) (EF, EIP-8037 공동 저자): SETCODEFROM은 포스트퀀텀 마이그레이션의 사실상 유일한 경로이고 네서민드와 게스가 이미 구현해 테스트를 통과했으며 프레임과의 통합 검증에도 도움이 된다며 조기 포함을 주장했다.
"이런 식의 계획 파이프라인의 위험 하나는, 앞선 데브넷에서 아직 알지 못하는 결과를 미리 가정하기 시작한다는 것이다." (Dustin Brody, 00:43:31)
남은 것
· 전체 클라이언트 팀: 후디 릴리스가 준비되면 블로그 작성 담당인 Alex Stokes에게 알린다.
· jochem: EIP-8253 테스트 계정을 데브넷 제네시스 템플릿에 추가하는 PR을 연다.
· EL 팀 / spencer: 다음 콜에서 bogota-devnet-2의 EIP 범위(SETCODEFROM, 데이터 리프라이싱, 논스 범프, 셀프디스트럭트 비활성화)를 확정한다.
콜 페이지에서 전체 보기 → https://ethcollective.xyz/calls/acdt-100
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[이더리움 코리아 기관 컨퍼런스 보고서]
9월 28일 여의도 콘래드 서울에서 열린 Ethereum Korea One Day 1 기관 컨퍼런스의 기록을 공개합니다.
보고서가 정리한 7가지 인사이트:
1. 질문이 "쓸 것인가"에서 "어떻게 쓸 것인가"로 바뀌었다
2. 퍼블릭이냐 허가형이냐보다 연결과 통제를 어떻게 설계하느냐가 핵심이다
3. 기관이 먼저 묻는 것은 통제권이다
4. 토큰화의 가치는 디지털 래퍼가 아니라 유동성, 정산, 담보에 있다
5. 에이전틱 AI는 새로운 결제 수요이자 결제 레일 경쟁이다
6. 한국의 병목은 기술보다 제도, 회계, 사업성이다
7. 기술보다 먼저 정할 것은 수요와 "왜 온체인인가"다
[KR] https://docsend.com/view/q6drx4un89rx7483
[EN] https://docsend.com/view/n8nkynag3rytj75p
9월 28일 여의도 콘래드 서울에서 열린 Ethereum Korea One Day 1 기관 컨퍼런스의 기록을 공개합니다.
보고서가 정리한 7가지 인사이트:
1. 질문이 "쓸 것인가"에서 "어떻게 쓸 것인가"로 바뀌었다
2. 퍼블릭이냐 허가형이냐보다 연결과 통제를 어떻게 설계하느냐가 핵심이다
3. 기관이 먼저 묻는 것은 통제권이다
4. 토큰화의 가치는 디지털 래퍼가 아니라 유동성, 정산, 담보에 있다
5. 에이전틱 AI는 새로운 결제 수요이자 결제 레일 경쟁이다
6. 한국의 병목은 기술보다 제도, 회계, 사업성이다
7. 기술보다 먼저 정할 것은 수요와 "왜 온체인인가"다
[KR] https://docsend.com/view/q6drx4un89rx7483
[EN] https://docsend.com/view/n8nkynag3rytj75p
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글램스테르담이 끝나기 전에 헤고타 데브넷이 돌기 시작했다, 포크 파이프라인의 병렬화
이번 호 인사이트
· 포크 파이프라인이 직렬에서 병렬로 바뀌었고, 헤고타는 이미 데브넷에서 돌고 있다
· 포스트퀀텀 전환의 병목은 이제 암호학이 아니라 네트워킹과 계정 표준으로 지목된다
· 'L1은 증명 레이어로 전락한다'는 비관과 'L1은 허브로 작동한다'는 실측이 같은 주에 충돌했다
프로토콜 업데이트
· Gnosis Chain FCR 가동, L1 입금 확인이 14분에서 12~24초로
포럼 제안
· ERC-8403, 계정을 해시 하나로 줄이고 포스트퀀텀 키를 리프로 받는다
· 노드 역할별 권장 하드웨어와 대역폭을 정의하는 새 EIP
· 신규 ERC 단신, 에이전트 의사결정부터 나노페이먼트 원장까지
트위터 논쟁
· 하드웨어 월렛은 공급망 공격에 면역인가, Tangem 설전
· ETH 가치 귀속은 깨졌는가, ARK의 'L1 증명 레이어'론과 이더리움 진영의 반론
· '시장 최고의 지갑' 논쟁, Infinex 지지와 회의론
주요 발언
· shemnon, 'RISC-V가 답이다', EOF 철회 배경과 프리컴파일 기준론
· ARK Valente, '셀프커스터디는 서서히 죽어가고, 양자 전환은 파운더 모드로 해야 한다'
· lex_node, 'ETH를 hard machinic money로 마케팅하라'
· Ben DiFrancesco, '거버넌스 토큰 가치는 보호 자산 탈취 이득보다 커야 한다'
전체 요약 보기 → https://ethcollective.xyz/news
이번 호 인사이트
· 포크 파이프라인이 직렬에서 병렬로 바뀌었고, 헤고타는 이미 데브넷에서 돌고 있다
· 포스트퀀텀 전환의 병목은 이제 암호학이 아니라 네트워킹과 계정 표준으로 지목된다
· 'L1은 증명 레이어로 전락한다'는 비관과 'L1은 허브로 작동한다'는 실측이 같은 주에 충돌했다
프로토콜 업데이트
· Gnosis Chain FCR 가동, L1 입금 확인이 14분에서 12~24초로
포럼 제안
· ERC-8403, 계정을 해시 하나로 줄이고 포스트퀀텀 키를 리프로 받는다
· 노드 역할별 권장 하드웨어와 대역폭을 정의하는 새 EIP
· 신규 ERC 단신, 에이전트 의사결정부터 나노페이먼트 원장까지
트위터 논쟁
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· lex_node, 'ETH를 hard machinic money로 마케팅하라'
· Ben DiFrancesco, '거버넌스 토큰 가치는 보호 자산 탈취 이득보다 커야 한다'
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스타크넷, 양자 내성 독립 L1 전환 두고 첫 거버넌스 투표
스타크넷(Starknet)을 이더리움 L2에서 양자 내성 독립 L1으로 전환하는 방안에 대한 첫 거버넌스 투표를 시작했습니다. STRK 스테이커와 위임자가 참여하는 7일간의 구속력 없는 투표로, 전환을 확정하는 것이 아니라 추가 연구에 착수할지에 대한 지지 여부를 묻습니다.
해시 기반 STARK 증명과 네이티브 계정 추상화 덕에 스타크넷 자체 구성 요소는 비교적 빨리 양자 내성을 갖출 수 있지만, 브릿지와 데이터 가용성(DA)은 이더리움에 의존하고 있어 이더리움의 업그레이드 일정에 묶여 있습니다. 독립 L1으로 가면 이 의존을 끊을 수 있다는 것이 제안의 핵심 논리입니다.
구속력 없는 투표라서 그냥 마케팅 수단으로 쓰는 것 같다는 인상이 있는데, 과연 어떻게 될까요? 스타크넷은 L1이 될까요?
링크
스타크넷(Starknet)을 이더리움 L2에서 양자 내성 독립 L1으로 전환하는 방안에 대한 첫 거버넌스 투표를 시작했습니다. STRK 스테이커와 위임자가 참여하는 7일간의 구속력 없는 투표로, 전환을 확정하는 것이 아니라 추가 연구에 착수할지에 대한 지지 여부를 묻습니다.
해시 기반 STARK 증명과 네이티브 계정 추상화 덕에 스타크넷 자체 구성 요소는 비교적 빨리 양자 내성을 갖출 수 있지만, 브릿지와 데이터 가용성(DA)은 이더리움에 의존하고 있어 이더리움의 업그레이드 일정에 묶여 있습니다. 독립 L1으로 가면 이 의존을 끊을 수 있다는 것이 제안의 핵심 논리입니다.
구속력 없는 투표라서 그냥 마케팅 수단으로 쓰는 것 같다는 인상이 있는데, 과연 어떻게 될까요? 스타크넷은 L1이 될까요?
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Forwarded from Four Pillars Research (KR)
: : [테크/아티클] 월간 EIP - 2026년 9월 (ft. 이더리움의 이상은 어떻게 현실이 되는가)
작성자: 제이
- 9월에는 신규 EIP 수가 전월과 같았지만 기존 제안의 진전은 줄었다. 코어(Core) 단에서는 새로운 인증 방식을 도입하고 검증 및 저장 부담을 줄이는 제안이, ERC에서는 거래 보호와 AI 에이전트의 상태 및 권한 관리, 컨트랙트 모듈에 공통 규격을 마련하는 제안이 주를 이뤘다.
- 또한 9월 EF는 2029년까지 양자내성을 확보한다는 목표 아래, 헤고타(Hegotá) 업데이트의 핵심으로 검열 저항성과 네이티브 계정 추상화를 제시하며 장기적인 연구 로드맵과 업그레이드 우선순위를 연결했고, ETH의 발행 정책은 생태계 전반의 논의가 필요하다는 입장을 밝혔다.
- 한편, 이더리움은 기관 도입과 ETH의 경제적 가치에 대한 요구 속에서, 기존 원칙을 실제 사용과 성장으로 연결해야 한다. 이를 위해 연구자와 개발자, 그리고 사업 운영자가 정책의 효과와 현장의 제약을 함께 검증하고, 각자의 선택이 이더리움에 무엇을 남기는지 입증해야 한다.
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작성자: 제이
- 9월에는 신규 EIP 수가 전월과 같았지만 기존 제안의 진전은 줄었다. 코어(Core) 단에서는 새로운 인증 방식을 도입하고 검증 및 저장 부담을 줄이는 제안이, ERC에서는 거래 보호와 AI 에이전트의 상태 및 권한 관리, 컨트랙트 모듈에 공통 규격을 마련하는 제안이 주를 이뤘다.
- 또한 9월 EF는 2029년까지 양자내성을 확보한다는 목표 아래, 헤고타(Hegotá) 업데이트의 핵심으로 검열 저항성과 네이티브 계정 추상화를 제시하며 장기적인 연구 로드맵과 업그레이드 우선순위를 연결했고, ETH의 발행 정책은 생태계 전반의 논의가 필요하다는 입장을 밝혔다.
- 한편, 이더리움은 기관 도입과 ETH의 경제적 가치에 대한 요구 속에서, 기존 원칙을 실제 사용과 성장으로 연결해야 한다. 이를 위해 연구자와 개발자, 그리고 사업 운영자가 정책의 효과와 현장의 제약을 함께 검증하고, 각자의 선택이 이더리움에 무엇을 남기는지 입증해야 한다.
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ACDC #189 · 10월 15일
합의 계층(CL) 클라이언트 개발자들이 격주로 모이는 콜이다.
한 줄 요약
CL 팀들의 지지 부족으로 선택적 실행 증명(EIP-8025)을 비롯한 4개 제안이 헤고타(Hegota) 후보에서 제외됐고 리도가 요청한 글램스테르담(Glamsterdam) 빌더 온보딩 수정은 거부됐으며 EIP-8205는 다음 콜로 보류됐다.
결정된 것
· 글램스테르담의 빌더 온보딩 경쟁 조건 수정 요청이 거부됐고 후디(Hoodi)와 메인넷 사양은 그대로 간다. 스테이킹 프로토콜들이 애플리케이션 계층에서 스스로 대응해야 한다는 뜻이다.
· 선택적 실행 증명 EIP-8025가 헤고타 후보에서 제외됐다. CL 팀들의 지지가 CFI 기준에 못 미쳐 실험은 별도 브랜치에서 계속된다는 뜻이다.
· RowDAS가 헤고타 후보에서 제외됐다. 클라이언트 지지가 낮고 현재 블롭(blob) 수요가 적어 급하지 않다고 본 것이다.
· 비컨블록에 클라이언트 다양성 보고 필드를 넣는 EIP-8359가 헤고타 후보에서 제외됐다. 클라이언트 팀들의 평가가 높지 않았다.
· 동시 다운타임에 페널티를 가중하는 EIP-7716이 헤고타 후보에서 제외됐다. 지지가 무관심 수준이었고 비컨 상태를 건드리는 데 대한 우려가 있었다.
일정
· 후디 글램스테르담 포크가 2026년 10월 26일 UTC로 확정됐다
· 후디 블로그 게시를 위한 클라이언트 릴리스 마감이 2026년 10월 16일로 확정됐다
왜 중요한가
zkEVM 실행 증명은 당분간 공식 포크 일정 밖의 실험 브랜치에서 진행되므로 스테이트리스 검증으로 가는 속도는 스펙 프로세스 개선에 달리게 됐다. 위임 스테이킹 프로토콜들은 포크 경계의 예치 경쟁 위험과 프런트러닝 위험을 당분간 애플리케이션 계층의 자체 보호 장치로 막아야 한다.
합의 계층(CL) 클라이언트 개발자들이 격주로 모이는 콜이다.
한 줄 요약
CL 팀들의 지지 부족으로 선택적 실행 증명(EIP-8025)을 비롯한 4개 제안이 헤고타(Hegota) 후보에서 제외됐고 리도가 요청한 글램스테르담(Glamsterdam) 빌더 온보딩 수정은 거부됐으며 EIP-8205는 다음 콜로 보류됐다.
결정된 것
· 글램스테르담의 빌더 온보딩 경쟁 조건 수정 요청이 거부됐고 후디(Hoodi)와 메인넷 사양은 그대로 간다. 스테이킹 프로토콜들이 애플리케이션 계층에서 스스로 대응해야 한다는 뜻이다.
· 선택적 실행 증명 EIP-8025가 헤고타 후보에서 제외됐다. CL 팀들의 지지가 CFI 기준에 못 미쳐 실험은 별도 브랜치에서 계속된다는 뜻이다.
· RowDAS가 헤고타 후보에서 제외됐다. 클라이언트 지지가 낮고 현재 블롭(blob) 수요가 적어 급하지 않다고 본 것이다.
· 비컨블록에 클라이언트 다양성 보고 필드를 넣는 EIP-8359가 헤고타 후보에서 제외됐다. 클라이언트 팀들의 평가가 높지 않았다.
· 동시 다운타임에 페널티를 가중하는 EIP-7716이 헤고타 후보에서 제외됐다. 지지가 무관심 수준이었고 비컨 상태를 건드리는 데 대한 우려가 있었다.
일정
· 후디 글램스테르담 포크가 2026년 10월 26일 UTC로 확정됐다
· 후디 블로그 게시를 위한 클라이언트 릴리스 마감이 2026년 10월 16일로 확정됐다
왜 중요한가
zkEVM 실행 증명은 당분간 공식 포크 일정 밖의 실험 브랜치에서 진행되므로 스테이트리스 검증으로 가는 속도는 스펙 프로세스 개선에 달리게 됐다. 위임 스테이킹 프로토콜들은 포크 경계의 예치 경쟁 위험과 프런트러닝 위험을 당분간 애플리케이션 계층의 자체 보호 장치로 막아야 한다.
The ticker is ETH
ACDC #189 · 10월 15일 합의 계층(CL) 클라이언트 개발자들이 격주로 모이는 콜이다. 한 줄 요약 CL 팀들의 지지 부족으로 선택적 실행 증명(EIP-8025)을 비롯한 4개 제안이 헤고타(Hegota) 후보에서 제외됐고 리도가 요청한 글램스테르담(Glamsterdam) 빌더 온보딩 수정은 거부됐으며 EIP-8205는 다음 콜로 보류됐다. 결정된 것 · 글램스테르담의 빌더 온보딩 경쟁 조건 수정 요청이 거부됐고 후디(Hoodi)와 메인넷…
ACDC #189 · 누가 무슨 말을 했나
실행을 ZK 증명으로 검증하는 실험은 포크 밖에서 계속된다
빌더 온보딩 예치 경쟁 조건 수정 요청 · 수정 거부 결정 00:37:55
글램스테르담 포크 경계에서 빌더 예치가 검증자 예치금을 가로챌 수 있다는 문제를 리도가 제기했으나 배포 막바지라 수정이 거부됐다.
EIP-8025 선택적 실행 증명의 CFI 여부 · DFI 결정 01:15:42
선택 기능인 실행 증명을 스펙 본류에 올리려면 CFI가 필요한데, 그 자격이 있는지를 두고 EL과 CL 개발자들이 맞섰다.
EIP-7716 반상관 어테스테이션 페널티 · DFI 결정 01:37:06
다수 검증자가 동시에 다운될수록 페널티를 키워 클라이언트와 인프라 다양성을 유도하자는 제안이 헤고타 포함 여부로 논의됐다.
EIP-8205 출금 자격증명 사전 등록 · 다음 콜로 보류 01:57:33
위임 스테이킹 예치를 노드 운영자가 프런트러닝으로 가로채는 오래된 취약점을 프로토콜 차원에서 막을지 논의됐다.
남은 것
· stokes / EF: 클라이언트 릴리스가 정족수에 이르는 대로 후디 안내 EF 블로그 글을 게시한다
· CL 클라이언트 팀: EIP-8365 수정안(가드를 process_deposit_request로 이동, 포크 전 0x00 예치는 기존 규칙 적용)을 검토하고 1~2회 뒤 콜에서 재논의한다
· EL 스펙 / EELS 팀: CFI 없이도 장기 실험 기능을 지원할 수 있도록 EL 스펙 브랜치 프로세스 개선을 검토한다
콜 페이지에서 전체 보기 → https://ethcollective.xyz/calls/acdc-189
실행을 ZK 증명으로 검증하는 실험은 포크 밖에서 계속된다
빌더 온보딩 예치 경쟁 조건 수정 요청 · 수정 거부 결정 00:37:55
글램스테르담 포크 경계에서 빌더 예치가 검증자 예치금을 가로챌 수 있다는 문제를 리도가 제기했으나 배포 막바지라 수정이 거부됐다.
· Dima Gusakov (Lido): 포크 시점 대기 예치 큐에 빌더(0xB0) 예치가 검증자 예치보다 앞서 있으면 검증자 예치가 빌더의 톱업이 되어 검증자가 아예 생기지 않는 제3의 결과가 발생하고 기존 앱 계층 보호 장치가 이를 감당하지 못한다며 간단한 스펙 수정을 요청했다.
· Barnabas Busa (EF DevOps): 실제 문제라면 5~6개월 전에 제기했어야 했고 이미 세폴리아에 배포됐으며 후디도 일정이 잡혔다며 반대했다. 메인넷에만 적용될 수정을 라이브 프로덕션에 넣을 수는 없다고 했다.
· Pavel (MixBytes): 여러 프로토콜의 우회책을 감사해 봤는데 전부 지나치게 복잡하고 로직이 많아 모니터링과 다중 감사가 필요하다며 보안 관점에서는 베이스 계층 수정이 더 쉽다고 디마를 지지했다.
· Matthew Keil (ChainSafe, Lodestar): 결정을 미뤄도 마음이 바뀔 사람은 많지 않고 모든 팀이 이미 후디 릴리스를 잘랐다며 지금 경로를 바꾸기는 어렵다고 반대했다.
· Cambridge: 일부 클라이언트만 이 변경을 적용하면 체인이 분기되므로 합의 파괴적 변경이라고 지적했다. (채팅)
· Nico Flaig (ChainSafe, Lodestar): EIP-8282가 포크 이후에는 이 문제를 해결한다고 알렸다. (채팅)
"당신은 지금 메인넷에만 적용될 수정을 라이브 프로덕션에 넣어 달라고 요구하는 것인데, 그런 일은 일어나지 않을 것이다." (Barnabas Busa, 00:30:20)
EIP-8025 선택적 실행 증명의 CFI 여부 · DFI 결정 01:15:42
선택 기능인 실행 증명을 스펙 본류에 올리려면 CFI가 필요한데, 그 자격이 있는지를 두고 EL과 CL 개발자들이 맞섰다.
· ignacio: EELS 팀 규칙상 메인 브랜치 업스트림에는 CFI가 필요하고 업스트림하면 1년째 이어 온 리베이스 부담과 PBT 등 다른 기능과의 조율 비용이 사라진다며 CFI를 요청했다. 16K 라인 PR 중 상태 전이 함수를 건드리는 것은 65줄뿐이라고 했다.
· lightclient (Matt Garnett) (EF, geth): 브랜치 관리가 어렵다는 것은 코어 EIP를 거버넌스에 통과시킬 이유가 못 된다며 이그나시오에 반박했다. 이더리움의 다른 대형 기능들도 수년간 같은 과정을 견뎠다고 했다.
· Iván Litteri (LambdaClass, ethrex 테크 리드): zkEVM 로드맵에 상당한 통합·테스트 작업이 필요해 클라이언트 팀들의 조기 약속이 있어야 한다며 CFI를 지지했다. 기능은 운영자에게 선택이지만 지원은 모든 클라이언트의 기본 기대치가 돼야 한다고 했다.
· Manu: CFI 여부가 프리즘의 작업량을 바꾸지는 않지만 몇몇 팀이 이 EIP에 진지하다는 신호가 되므로 CFI에 약하게 찬성한다고 했다. 라이트하우스가 이미 unstable 브랜치에 머지한 것도 암묵적 지지라고 봤다.
· Potuz (Offchain Labs, Prysm): 헤제(Heze) 메인 포크 브랜치 머지에 강하게 반대했다. 선택 기능이 더 이상 선택이 아니게 되고 이후 모든 포크의 모든 EIP 작성자가 이 변경과 호환돼야 하기 때문이라고 했다.
· Mario Vega (EF, 테스팅, ACDT 진행): EL 스펙에서도 똑같은 문제라며 포투즈에 동의했다. 메인 브랜치에 머지하면 나머지 EIP 전부가 그것에 맞춰야 하므로 개발자들이 찬성하지 않는 한 사실상의 고착을 원치 않는다고 했다.
"나는 이것을 메인 포크 브랜치에 머지하는 데 반대한다. 그 순간 선택 기능이 아니게 되고 우리가 하는 모든 포크와 모든 작업에 영향을 주기 때문이다." (Potuz, 01:13:24)
EIP-7716 반상관 어테스테이션 페널티 · DFI 결정 01:37:06
다수 검증자가 동시에 다운될수록 페널티를 키워 클라이언트와 인프라 다양성을 유도하자는 제안이 헤고타 포함 여부로 논의됐다.
· Oisin Kyne: 지난 5년 중 최악의 클라이언트 중앙화 상태로 3개 클라이언트 각각이 단독 장애만으로 라이브니스 문제를 일으킬 수 있다며 비활성 페널티를 최대 256배까지 가중해 분산을 유도하자고 했다.
· Matthew Keil (ChainSafe, Lodestar): 제안 자체는 마음에 들지만 포크에 포함된 EIP 수가 걱정이라며 당장 확정하기보다 남겨 뒀다가 시간이 나면 막판에 넣자고 했다.
· Łukasz Rozmej (Nethermind, EIP-8037 공동 저자): 큰 장애가 오기 전까지는 아무도 이 페널티를 체감하지 못해 행동이 바뀌지 않을 수 있다고 우려했다.
· Ben Adams (Nethermind): 이미 DFI된 발행량 변경을 만약 하게 된다면 이 페널티와 MEV 번 같은 것들을 함께 묶어 가져와야 한다고 했다.
· stokes: CFI의 기준은 강한 지지여야 하며 무관심은 CFI 사유가 아니라고 했다. 강한 지지가 들리지 않아 DFI로 정리했다.
"CFI에는 강한 지지가 필요하다고 본다. 사실상의 무관심은 CFI가 되어서는 안 된다." (stokes, 01:36:10)
EIP-8205 출금 자격증명 사전 등록 · 다음 콜로 보류 01:57:33
위임 스테이킹 예치를 노드 운영자가 프런트러닝으로 가로채는 오래된 취약점을 프로토콜 차원에서 막을지 논의됐다.
· Dima Gusakov (Lido): 이더리움 스테이크의 대다수가 위임 스테이킹이고 비컨체인 출범 때부터 있던 문제라며 공개키와 출금 자격증명을 묶는 약속을 7002류 시스템 컨트랙트로 제출하고 4788로 증명하는 단순한 해법을 헤고타에 넣자고 했다. 스펙과 테스트, 컨트랙트 코드가 준비됐고 감사 비용은 리도가 대겠다고 했다.
· meditationduck: ACK3는 위임 스테이킹 예치를 강화하므로 지지한다고 했다. 모든 위임 스테이킹 프로토콜이 이 EIP를 채택해야 한다는 점이 유일한 우려라고 했다.
· Tomer Ganor: 0x02 전환은 문제를 풀지 못한다며 디마를 지지했다. 자금이 인출되고 다시 예치되면 결국 새 검증자를 배포해야 하므로 보안 관점에서 이 EIP가 많은 가정과 우회책을 단순화한다고 했다.
· Matthew Keil (ChainSafe, Lodestar): 앱 계층 해법이 이미 존재하고 특정 이해관계자 집단을 위해 코어 프로토콜을 바꾸는 선례가 걱정된다며 반대했다. 다음 포크에서 PQ 키를 다루게 되니 PQ 예치 컨트랙트 재설계에서 한 번에 푸는 편이 낫다고 했다.
· Greg K (Lido): 7분 발표로는 논의가 부족했고 지금 분위기가 DFI로 들리지도 않는다며 최종 결정을 다음 콜로 미루자고 요청했고 그대로 받아들여졌다.
"요점은 합의 계층이 곧 스테이킹이라는 것이고, 이더리움 스테이크의 대다수는 위임 방식으로 스테이킹돼 있다는 것이다." (Dima Gusakov, 01:52:59)
남은 것
· stokes / EF: 클라이언트 릴리스가 정족수에 이르는 대로 후디 안내 EF 블로그 글을 게시한다
· CL 클라이언트 팀: EIP-8365 수정안(가드를 process_deposit_request로 이동, 포크 전 0x00 예치는 기존 규칙 적용)을 검토하고 1~2회 뒤 콜에서 재논의한다
· EL 스펙 / EELS 팀: CFI 없이도 장기 실험 기능을 지원할 수 있도록 EL 스펙 브랜치 프로세스 개선을 검토한다
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Forwarded from 도리의 코인메모
ZKsync, Airbender Prime, GPU 1장으로 이더리움 실시간 증명
- ZKsync가 Airbender Prime을 공개함. GPU 1장으로 이더리움 블록 실시간 증명을 시연한 첫 프루버임.
- 성능. RTX PRO 6000 1장으로 이더리움 메인넷 연속 7,200개 블록을 증명했는데, 99%가 블록당 10초 이내, 전 블록이 12초 이내에 끝남. 이더리움 블록 시간이 12초니까 블록이 나오는 속도를 증명이 따라잡은 셈.
- 오픈 표준 RISC-V 기반이고, 독립 검증기를 따로 제공해서 누구나 결과를 검증할 수 있음. 이더리움의 ZK 중심 로드맵의 핵심 부품이 될 거라는 입장.
- AI가 소프트웨어 취약점을 찾고 공격하는 속도가 빨라지는 중임. 원장 업데이트마다 ZK 증명을 요구하면, 실행 서버가 해킹당해도 규칙을 어긴 업데이트는 검증을 통과 못 함. 은행과 거래 상대방이 직접 검증할 수 있는 보안 레이어가 생기는 것임.
- GPU 1장이면 된다는 게 중요함... 증명 생성 하드웨어 요구치가 확 낮아지면 기관이나 개인 운영자도 검증 인프라를 직접 돌릴 수 있게 됨.
- ZKsync 메시지는 "신뢰를 증명으로 대체한다". 더 큰 발표가 남아 있다고함...
https://x.com/zksync/article/2110011544360607842
- ZKsync가 Airbender Prime을 공개함. GPU 1장으로 이더리움 블록 실시간 증명을 시연한 첫 프루버임.
- 성능. RTX PRO 6000 1장으로 이더리움 메인넷 연속 7,200개 블록을 증명했는데, 99%가 블록당 10초 이내, 전 블록이 12초 이내에 끝남. 이더리움 블록 시간이 12초니까 블록이 나오는 속도를 증명이 따라잡은 셈.
- 오픈 표준 RISC-V 기반이고, 독립 검증기를 따로 제공해서 누구나 결과를 검증할 수 있음. 이더리움의 ZK 중심 로드맵의 핵심 부품이 될 거라는 입장.
- AI가 소프트웨어 취약점을 찾고 공격하는 속도가 빨라지는 중임. 원장 업데이트마다 ZK 증명을 요구하면, 실행 서버가 해킹당해도 규칙을 어긴 업데이트는 검증을 통과 못 함. 은행과 거래 상대방이 직접 검증할 수 있는 보안 레이어가 생기는 것임.
- GPU 1장이면 된다는 게 중요함... 증명 생성 하드웨어 요구치가 확 낮아지면 기관이나 개인 운영자도 검증 인프라를 직접 돌릴 수 있게 됨.
- ZKsync 메시지는 "신뢰를 증명으로 대체한다". 더 큰 발표가 남아 있다고함...
https://x.com/zksync/article/2110011544360607842
X (formerly Twitter)
Introducing Airbender Prime
Today we are introducing Airbender Prime: the first Ethereum prover, to our knowledge, to demonstrate real-time proving on a single GPU.
Built for post-quantum security, Airbender Prime uses
Built for post-quantum security, Airbender Prime uses
[이더리움 코리아 기관 컨퍼런스 발표 영상]
1. Opening Remarks
2. Title Sponsor Opening Keynote
3. Ethereum as an Allocation: Conviction, AI, and Market Structure
4. Ethereum's Institutional Future: Vision, Trade-offs, and Execution
5. Why Everything Settles on Ethereum
6. Realtime Ethereum
7. One Is a Build. Many Is an Architecture Problem.
8. Scaling Ethereum, Part 1: Optimism
9. Scaling Ethereum, Part 2: Arbitrum
10. Staking Infrastructure: Custody, Yield, and Compliance for ETH
11. RWA Infrastructure: Issuance, Distribution, and Data on Ethereum
12. How the World's Largest Asset Managers Use Ethereum
13. Korean Institutions Onchain: Stablecoins
14. Korean Institutions Onchain: RWA
👛 Ethereum Korea
1. Opening Remarks
2. Title Sponsor Opening Keynote
3. Ethereum as an Allocation: Conviction, AI, and Market Structure
4. Ethereum's Institutional Future: Vision, Trade-offs, and Execution
5. Why Everything Settles on Ethereum
6. Realtime Ethereum
7. One Is a Build. Many Is an Architecture Problem.
8. Scaling Ethereum, Part 1: Optimism
9. Scaling Ethereum, Part 2: Arbitrum
10. Staking Infrastructure: Custody, Yield, and Compliance for ETH
11. RWA Infrastructure: Issuance, Distribution, and Data on Ethereum
12. How the World's Largest Asset Managers Use Ethereum
13. Korean Institutions Onchain: Stablecoins
14. Korean Institutions Onchain: RWA
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EIP-8025 기각이 드러낸 zkEVM 전환의 다음 병목, 상태 보관과 거버넌스
이번 호 인사이트
· zkEVM 전환의 병목이 암호학에서 거버넌스와 상태 인프라로 옮겨갔다
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· 토큰화 주식은 '거래 가능' 단계를 지나 금융 스택이 되고 있고 한국 기관이 그 레일에 올라탔다
프로토콜 업데이트
· 글램스테르담, Hoodi 테스트넷 활성화 10월 26일 확정, 메인넷 날짜는 별도 발표
· ACDC #189, EIP-8025 선택적 실행 증명을 DFI 처리
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· Vitalik, AI 에이전트용 프라이버시 스택 '패러노이드 모드' 공개
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이번 호 인사이트
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· zkEVM이 현실이 되면 상태는 누가 들고 서빙하나, 어테스터 무상태화를 둘러싼 공방
· 최소 CREATE2 팩토리 EIP-7997은 무의미한가, 시스템 컨트랙트 설계 원칙론으로 번진 논쟁
· Balaji의 Farcaster 인수, 탈중앙 소셜의 다음 챕터인가 변질인가
포럼 제안
· EIP-8442, EVM64 명령셋을 프리픽스 없는 단일 바이트 옵코드로
· 연산계 가스비를 단일 계수로 조정하는 CPCU 제안
· ERC-8420, 기존 스마트 월렛과 역호환되는 AA 호환 범용 솔버
· 권한이 저절로 확장되지 않는 상태 전이 규칙 제안
· ethresear.ch 주간 라운드업, Rapidblocks부터 PQ 스텔스 주소까지
주요 발언
· pcaversaccio, 'SELFDESTRUCT 소각 제거(EIP-8246) 대신 1급 소각 프리미티브를 만들자'
· Vitalik, AI 에이전트용 프라이버시 스택 '패러노이드 모드' 공개
전체 요약 보기 → https://ethcollective.xyz/news
Balaji의 Farcaster 인수는 탈중앙 소셜의 다음 챕터인가, 변질인가?
EF의 Jason Chaskin이 Balaji Srinivasan의 Farcaster 인수를 탈중앙 소셜의 다음 챕터로 반기며 '중앙화 앱이지만 탈중앙 프로토콜 위에 있어 팔로잉을 유지한 채 다른 규칙의 앱을 만들 수 있는지가 핵심'이라고 주장하자, donnoh와 다수 사용자는 '다음 챕터는 테크노 파시즘'이며 출시 첫날부터 사람들을 밴하는 것은 탈중앙과 거리가 멀다고 반발.
배경
Farcaster는 탈중앙 소셜 프로토콜로, 사용자가 특정 클라이언트 앱에 종속되지 않고 소셜 그래프(팔로잉)를 유지한 채 여러 클라이언트를 오갈 수 있게 설계됐다. Balaji Srinivasan은 Network State 개념을 제창한 인물로, 그의 인수 후 일부 사용자가 클라이언트에서 밴됐다는 불만과 로열티 서약 논란이 제기됐다.
주요 쟁점
중앙화 앱이 탈중앙 프로토콜 위에 있다는 사실이 사용자를 실제로 보호하는가(팔로잉을 유지한 채 다른 규칙의 앱으로 이탈 가능한가)
출시 첫날의 사용자 밴·로열티 서약은 '탈중앙 소셜'이라는 서사와 양립하는가
Balaji와 Network State의 정치적 성향이 Farcaster의 방향을 변질시키는가
https://ethcollective.xyz/debates/balaji-farcaster-acquisition
여러분들의 생각은 어떤가요?
EF의 Jason Chaskin이 Balaji Srinivasan의 Farcaster 인수를 탈중앙 소셜의 다음 챕터로 반기며 '중앙화 앱이지만 탈중앙 프로토콜 위에 있어 팔로잉을 유지한 채 다른 규칙의 앱을 만들 수 있는지가 핵심'이라고 주장하자, donnoh와 다수 사용자는 '다음 챕터는 테크노 파시즘'이며 출시 첫날부터 사람들을 밴하는 것은 탈중앙과 거리가 멀다고 반발.
배경
Farcaster는 탈중앙 소셜 프로토콜로, 사용자가 특정 클라이언트 앱에 종속되지 않고 소셜 그래프(팔로잉)를 유지한 채 여러 클라이언트를 오갈 수 있게 설계됐다. Balaji Srinivasan은 Network State 개념을 제창한 인물로, 그의 인수 후 일부 사용자가 클라이언트에서 밴됐다는 불만과 로열티 서약 논란이 제기됐다.
주요 쟁점
중앙화 앱이 탈중앙 프로토콜 위에 있다는 사실이 사용자를 실제로 보호하는가(팔로잉을 유지한 채 다른 규칙의 앱으로 이탈 가능한가)
출시 첫날의 사용자 밴·로열티 서약은 '탈중앙 소셜'이라는 서사와 양립하는가
Balaji와 Network State의 정치적 성향이 Farcaster의 방향을 변질시키는가
https://ethcollective.xyz/debates/balaji-farcaster-acquisition
여러분들의 생각은 어떤가요?
라이터, 액시옴과 함께 EVM 데브넷 공개
라이터(Lighter)가 액시옴(Axiom)과 협력해 만든 EVM 호환 롤업 '라이터 EVM'의 데브넷을 공개했습니다. 기존 거래 엔진인 라이터 코어(Lighter Core)와 나란히 돌아가며, 두 체인이 하나의 ZK 증명으로 이더리움에 함께 정산되도록 설계됐습니다.
빌더 입장에서는 스마트 컨트랙트에서 라이터 코어의 계정·잔고·포지션·주문·시장 데이터를 조회할 수 있고, 컨트랙트에서 직접 주문 생성·수정·취소할 수 있습니다.
현재는 코호트 단위로 신청 팀들을 온보딩 중이며, 몇 주 안에 전체 빌더로 확장할 예정입니다.
데브넷 빌딩에 참여한 액시옴은 이더리움 ZK 인프라 팀으로, 스마트 컨트랙트가 과거 온체인 데이터를 ZK 증명으로 검증해 쓸 수 있게 하는 ‘ZK 코프로세서'로 처음 이름을 알렸습니다. 이후 모듈형 zkVM인 OpenVM을 개발했고, 이번 라이터 EVM도 OpenVM 기반으로 구동됩니다.
하이퍼리퀴드의 HyperEVM와 비슷한 모델인데, 거래 엔진과 범용 EVM을 단일 ZK 증명으로 묶어 이더리움에 정산한다는 점이 재밌네요.
링크
라이터(Lighter)가 액시옴(Axiom)과 협력해 만든 EVM 호환 롤업 '라이터 EVM'의 데브넷을 공개했습니다. 기존 거래 엔진인 라이터 코어(Lighter Core)와 나란히 돌아가며, 두 체인이 하나의 ZK 증명으로 이더리움에 함께 정산되도록 설계됐습니다.
빌더 입장에서는 스마트 컨트랙트에서 라이터 코어의 계정·잔고·포지션·주문·시장 데이터를 조회할 수 있고, 컨트랙트에서 직접 주문 생성·수정·취소할 수 있습니다.
현재는 코호트 단위로 신청 팀들을 온보딩 중이며, 몇 주 안에 전체 빌더로 확장할 예정입니다.
데브넷 빌딩에 참여한 액시옴은 이더리움 ZK 인프라 팀으로, 스마트 컨트랙트가 과거 온체인 데이터를 ZK 증명으로 검증해 쓸 수 있게 하는 ‘ZK 코프로세서'로 처음 이름을 알렸습니다. 이후 모듈형 zkVM인 OpenVM을 개발했고, 이번 라이터 EVM도 OpenVM 기반으로 구동됩니다.
하이퍼리퀴드의 HyperEVM와 비슷한 모델인데, 거래 엔진과 범용 EVM을 단일 ZK 증명으로 묶어 이더리움에 정산한다는 점이 재밌네요.
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앤트로픽이 Claude를 활용해 25년 넘게 미스터리로 남아 있던 NIST 타원곡선의 시드(seed) 생성 방식을 밝혀냈습니다.
P-256을 비롯한 NIST 타원곡선들은 2000년 표준화 당시 NSA가 제공한 시드를 바탕으로 만들어졌지만, 그 시드가 어떻게 선택되었는지는 공개된 적이 없습니다. 이 점은 오랫동안 의심을 샀습니다. NIST가 표준으로 채택했던 난수 생성기 Dual_EC_DRBG는 상수를 의도적으로 설정하면 백도어를 심을 수 있다는 의혹을 받았고, 이를 악용했다면 사실상 이 메커니즘에 의존하던 모든 TLS 통신을 도청할 수 있었기 때문입니다. 그래서 암호학계 일각에서는 "NSA가 일부러 취약한 곡선을 골라 백도어를 심었을 수도 있다"는 의혹을 꾸준히 제기해 왔습니다. 타원곡선 파라미터를 조작해 Dual_EC_DRBG 같은 수학적 약점을 만들 수 있다는 것이 밝혀진 적은 없지만, 아무도 생성 과정을 재현하지 못했으니 알 방법도 없었죠.
그런데 Claude가 30분도 채 걸리지 않아 이 시드의 생성 과정을 역추적해 냈습니다. 답은 의외로 평범했습니다. 1990년대 C 라이브러리의 난수 생성기 lrand48을 Unix 타임스탬프로 초기화해 뽑은 값이었던 것입니다.
이번 발견의 의미는 두 가지입니다.
첫째, 불투명했던 파라미터 생성 과정을 재현할 수 있게 되면서 NSA가 의도적으로 백도어를 넣었을 가능성은 크게 낮아졌습니다.
둘째, Claude는 "임의의 문구를 해시해서 만들었다"는 당시 관계자의 증언에 매몰되지 않고, 1990년대에 실제로 쓰였을 법한 난수 생성기의 패턴을 분석해 답을 30분만에 찾아냈습니다. 앞으로 AI가 이렇게 문제를 재정의해서 접근하는 방식으로, 얼마나 많은 문제들이 풀릴지고 궁금하네요.
이더리움 역시도 P-256 프리컴파일을 가지고 있다는 점에서 긍정적인 영향을 받습니다. 2023년 이더리움에 패스키를 도입하는 EIP-7212가 제안되자, 현 이더리움 재단 이사진인 pcaversaccio를 비롯한 이더리움 커뮤니티는 혹시 모를 보안 위협을 해소하기 위해 시드 생성 방식을 밝혀내는 사람에게 주는 바운티를 도입했습니다. 이번 발견으로 총 $36,864의 바운티는 비영리단체 ISRG에 기부될 예정입니다.
이번 연구는 오랫동안 남아 있던 암호학적 불확실성을 해소해 이더리움을 비롯한 다양한 디지털 인프라의 신뢰도를 높이는 동시에, AI 기반 수학 연구의 가능성을 보여줬다는 점에서 큰 의미가 있어 보이네요.
출처
P-256을 비롯한 NIST 타원곡선들은 2000년 표준화 당시 NSA가 제공한 시드를 바탕으로 만들어졌지만, 그 시드가 어떻게 선택되었는지는 공개된 적이 없습니다. 이 점은 오랫동안 의심을 샀습니다. NIST가 표준으로 채택했던 난수 생성기 Dual_EC_DRBG는 상수를 의도적으로 설정하면 백도어를 심을 수 있다는 의혹을 받았고, 이를 악용했다면 사실상 이 메커니즘에 의존하던 모든 TLS 통신을 도청할 수 있었기 때문입니다. 그래서 암호학계 일각에서는 "NSA가 일부러 취약한 곡선을 골라 백도어를 심었을 수도 있다"는 의혹을 꾸준히 제기해 왔습니다. 타원곡선 파라미터를 조작해 Dual_EC_DRBG 같은 수학적 약점을 만들 수 있다는 것이 밝혀진 적은 없지만, 아무도 생성 과정을 재현하지 못했으니 알 방법도 없었죠.
그런데 Claude가 30분도 채 걸리지 않아 이 시드의 생성 과정을 역추적해 냈습니다. 답은 의외로 평범했습니다. 1990년대 C 라이브러리의 난수 생성기 lrand48을 Unix 타임스탬프로 초기화해 뽑은 값이었던 것입니다.
이번 발견의 의미는 두 가지입니다.
첫째, 불투명했던 파라미터 생성 과정을 재현할 수 있게 되면서 NSA가 의도적으로 백도어를 넣었을 가능성은 크게 낮아졌습니다.
둘째, Claude는 "임의의 문구를 해시해서 만들었다"는 당시 관계자의 증언에 매몰되지 않고, 1990년대에 실제로 쓰였을 법한 난수 생성기의 패턴을 분석해 답을 30분만에 찾아냈습니다. 앞으로 AI가 이렇게 문제를 재정의해서 접근하는 방식으로, 얼마나 많은 문제들이 풀릴지고 궁금하네요.
이더리움 역시도 P-256 프리컴파일을 가지고 있다는 점에서 긍정적인 영향을 받습니다. 2023년 이더리움에 패스키를 도입하는 EIP-7212가 제안되자, 현 이더리움 재단 이사진인 pcaversaccio를 비롯한 이더리움 커뮤니티는 혹시 모를 보안 위협을 해소하기 위해 시드 생성 방식을 밝혀내는 사람에게 주는 바운티를 도입했습니다. 이번 발견으로 총 $36,864의 바운티는 비영리단체 ISRG에 기부될 예정입니다.
이번 연구는 오랫동안 남아 있던 암호학적 불확실성을 해소해 이더리움을 비롯한 다양한 디지털 인프라의 신뢰도를 높이는 동시에, AI 기반 수학 연구의 가능성을 보여줬다는 점에서 큰 의미가 있어 보이네요.
출처
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Forwarded from [NEWS] 디지털애셋 (digitalasset_bot_live)
[ETH레터] 글램스테르담 '후디' 10월 26일 활성화...메인넷 12월 적용 전망
https://www.digitalasset.works/news/articleView.html?idxno=43678
https://www.digitalasset.works/news/articleView.html?idxno=43678
디지털애셋 (Digital Asset)
[ETH레터] 글램스테르담 '후디' 10월 26일 활성화...메인넷 12월 적용 전망 - 디지털애셋 (Digital Asset)
이더리움은 개발자 수, 총 예치액(TVL) 등 주요 지표에서 세계 최대 생태계 저변을 보유하고 있는 네트워크입니다.ETH레터에서는 이더리움코리아가 지난 한주 동안
Forwarded from Carrot Cave 🥕
ETHval v1.0 메이저 업데이트: 이더리움의 적정가치, 계산에서 검증으로
오랜만에 ETHval을 크게 업데이트했다.
https://ethval.com
Opus 4.5가 나오자마자 만들기 시작한 나의 첫 바이브코딩 프로젝트다. 이더리움의 적정가치를 직접 계산해보고 싶어 AI와 대화하며 만들었다. 처음에는 어디까지 구현할 수 있을지도 잘 몰랐다.
공개 이후 예상보다 많은 분이 이용해 주셨다. 그 무렵 나와 Hashed가 각각 Kaito 글로벌 랭킹과 VC 랭킹에서 1위에 오르기도 했다. 작은 시도에 과분한 관심을 받았다. 이후 업데이트 일정을 묻는 방문자들이 있었다. 꾸준히 찾아주시는 데 감사하면서도, 제때 개선하지 못한 점은 마음에 남았다.
작년 말 처음 만들었을 때와 지금의 이더리움 생태계는 많이 달라졌다. 스테이블코인과 RWA를 중심으로 기관의 채택이 활발해지고 있다. 블록체인 위에서 돈을 보내고 자산을 발행하는 일이 금융기관의 실제 업무 안으로 들어오고 있다.
가격이 그대로라고 내재가치나 적정가치까지 멈춰 있는 것은 아니다. 다만 기관이 더 많이 쓴다는 사실만으로 ETH의 가치 상승을 단정할 수도 없다. 사용이 늘어나는 곳과 그 대가가 쌓이는 곳은 다를 수 있다.
실제 리서치에서도 ETH를 바라보는 관점은 갈린다. VanEck은 거래 수수료와 MEV, 보안 제공에서 발생할 수익을 추산하고 미래 현금흐름을 현재가치로 환산한다. CoinShares는 여기에 화폐와 담보로서의 가치를 더해 스테이킹, 디파이, 기관 보유 수요를 함께 본다. 생태계의 규모와 네트워크 효과에 무게를 두는 접근도 있다. 차이는 계산법에만 있지 않다. ETH를 수익을 내는 자산으로 볼지, 보유해야 할 돈과 담보로 볼지에 따라 출발점부터 달라진다.
- VanEck: 이더리움 가치평가 방법론
https://www.vaneck.com/pl/en/blog/digital-assets/a-potential-valuation-methodology-for-ethereum/
- CoinShares: 이더리움 5년 가치평가 프레임워크
https://coinshares.com/corp/insights/research-data/ethereum-5-year-valuation-framework/
어떤 지표가 내부에서 바뀌고 있는지, 그 변화가 미래의 적정가치를 어떻게 형성할지. 현재의 가격을 넘어 가설을 세우고 검증하는 접근이 더 많이 필요하다. ETHval도 그중 하나가 되기를 바란다.
이번 v1.0에서는 결과를 만드는 가정과 한계를 살펴보는 데 집중했다.
1. 열두 개 모형이 열두 개의 증거는 아니다
여덟 개로 시작한 평가모형은 열두 개가 됐다. 하지만 같은 데이터에 기대는 모형을 늘린다고 근거까지 다양해지지는 않는다. 평균과 중앙값, 절사평균을 비교하고 모형 하나를 제외했을 때 결과가 얼마나 달라지는지 확인할 수 있게 했다. 숫자들의 합의가 얼마나 독립적인지 살펴보기 위해서다.
2. 목표가격보다 그 가격의 조건을 묻기
시나리오 시뮬레이터에서 수수료와 거래 활동, 스테이킹 등의 조건을 바꿀 수 있다. 화면의 입력과 실제 계산이 같은 의미를 갖도록 정비했다. 원하는 가격을 만드는 것과 그 가격에 필요한 조건이 현실적인지는 다른 문제다.
3. 전망에는 발표 당시의 맥락이 남아 있어야 한다
기관 전망에 원문과 발표일을 연결하고, 일부는 시뮬레이션의 출발점으로 활용할 수 있게 했다. 목표가격은 오래 유통되지만 그 전제는 먼저 낡기도 한다. 지금도 유효한 전망인지 판단하려면 언제, 어떤 조건에서 나온 것인지 확인해야 한다.
4. 과거에 맞는 설명과 당시 가능한 예측 사이
평가값과 시장가격의 차이가 컸던 구간 이후 30일, 90일, 180일 수익률을 표본 수와 함께 볼 수 있다. 오늘의 모형으로 재구성한 과거와 당시 실제로 남긴 평가도 구분했다. 지금 아는 것을 과거에도 알았던 것처럼 계산하면 성과는 쉽게 좋아 보인다.
5. 가격이 움직인 뒤에는 이유가 쉽게 붙는다
News Impact에서는 주요 사건과 가격 흐름을 같은 차트에 놓고 종류와 시기별로 살펴볼 수 있다. 나란히 놓는다고 인과관계가 밝혀지지는 않는다. 다만 뉴스보다 가격이 먼저 움직였는지 확인하는 것만으로도 사후적인 설명을 경계할 수 있다.
6. 시장이 오른 것과 판단이 맞은 것은 다르다
긍정적으로 평가한 뉴스 이후의 수익률을 BTC와 비교하고, 비슷한 사건의 중복과 부족한 표본을 구분하도록 했다. 시장 전체가 오른 시기에는 잘못된 해석도 맞아 보인다. 해당 판단 없이도 얻었을 결과를 함께 확인하려 했다.
7. 이름이 같은 지표도 같은 돈을 뜻하지 않는다
ETH와 BTC, SOL의 수수료와 수익 기반 상대평가를 추가했다. 사용자가 낸 돈, 검증자가 받은 돈, 토큰 보유자에게 돌아가는 가치는 같지 않다. 숫자를 한 표에 모으는 것보다 경제적 의미를 맞추는 일이 어려웠다. 비교할 근거가 부족한 값은 비워두었다.
8. 생태계의 성장과 토큰의 가치 사이를 추적하기
수수료와 소각, 스테이킹과 레이어2 활동을 금리와 달러 지표와 함께 읽도록 정리했다. 활동이 늘어도 거래당 비용이 낮아지면 수수료 수입은 줄 수 있다. 사용량 하나로 결론 내리지 않고, 그 변화가 ETH의 수요와 공급에 어떻게 전달되는지 살펴보려 했다.
9. 유창한 설명이 빈 데이터를 채워주지는 않는다
모형별 공식과 가정, 내려받을 수 있는 입력 데이터, 네 개 언어의 설명을 제공한다. AI 해설에는 생성 시점과 사용한 모델을 표시했다. 설명이 자연스러울수록 계산도 신뢰할 만하다고 느끼기 쉽다. 의문이 생기면 원자료까지 확인할 수 있도록 했다.
10. 공개된 분석에는 반론이 돌아올 길이 필요하다
공유 카드와 임베드, 월별 보고서를 추가했다. 처음 공개한 뒤 놓친 부분을 짚어주는 의견에서 많이 배웠다. 분석을 공유하는 기능도 결론을 확산하기보다 잘못된 가정을 발견하고 수정하는 데 기여하기를 바란다.
디자인과 로딩 속도, 데이터 정합성도 개선했다. 모바일과 데스크톱의 읽는 흐름을 정리하고, 과거의 달러 환산에는 그날의 가격을 적용하도록 했다. 정의가 다른 출처를 섞지 않고, 없는 값은 없는 채로 남기려 했다. 모형을 더하는 것보다 기본적인 구분을 바로잡는 일이 먼저인 경우도 있었다.
ETHval은 무료로 이용할 수 있다. X로 로그인하고 두 개 이상의 평가모형에 의견을 남기면 3년치 이력과 시뮬레이터를 열람할 수 있다. 이용 과정에서 발견한 오류나 보완이 필요한 관점에 대한 의견을 부탁드린다.
처음에는 AI와 대화하며 무언가를 만들 수 있다는 사실이 신기했다. 오랜만에 기능과 데이터를 전반적으로 정비하면서는 구현과 이해 사이의 거리가 더 잘 보였다. 계산은 빨라졌지만, 어떤 가정을 믿어야 할지는 여전히 쉽게 답하기 어렵다.
처음 던졌던 질문은 그대로다. 다만 그 질문에 답하려면 무엇을 더 살펴야 하는지가 조금 달라졌다.
오랜만에 ETHval을 크게 업데이트했다.
https://ethval.com
Opus 4.5가 나오자마자 만들기 시작한 나의 첫 바이브코딩 프로젝트다. 이더리움의 적정가치를 직접 계산해보고 싶어 AI와 대화하며 만들었다. 처음에는 어디까지 구현할 수 있을지도 잘 몰랐다.
공개 이후 예상보다 많은 분이 이용해 주셨다. 그 무렵 나와 Hashed가 각각 Kaito 글로벌 랭킹과 VC 랭킹에서 1위에 오르기도 했다. 작은 시도에 과분한 관심을 받았다. 이후 업데이트 일정을 묻는 방문자들이 있었다. 꾸준히 찾아주시는 데 감사하면서도, 제때 개선하지 못한 점은 마음에 남았다.
작년 말 처음 만들었을 때와 지금의 이더리움 생태계는 많이 달라졌다. 스테이블코인과 RWA를 중심으로 기관의 채택이 활발해지고 있다. 블록체인 위에서 돈을 보내고 자산을 발행하는 일이 금융기관의 실제 업무 안으로 들어오고 있다.
가격이 그대로라고 내재가치나 적정가치까지 멈춰 있는 것은 아니다. 다만 기관이 더 많이 쓴다는 사실만으로 ETH의 가치 상승을 단정할 수도 없다. 사용이 늘어나는 곳과 그 대가가 쌓이는 곳은 다를 수 있다.
실제 리서치에서도 ETH를 바라보는 관점은 갈린다. VanEck은 거래 수수료와 MEV, 보안 제공에서 발생할 수익을 추산하고 미래 현금흐름을 현재가치로 환산한다. CoinShares는 여기에 화폐와 담보로서의 가치를 더해 스테이킹, 디파이, 기관 보유 수요를 함께 본다. 생태계의 규모와 네트워크 효과에 무게를 두는 접근도 있다. 차이는 계산법에만 있지 않다. ETH를 수익을 내는 자산으로 볼지, 보유해야 할 돈과 담보로 볼지에 따라 출발점부터 달라진다.
- VanEck: 이더리움 가치평가 방법론
https://www.vaneck.com/pl/en/blog/digital-assets/a-potential-valuation-methodology-for-ethereum/
- CoinShares: 이더리움 5년 가치평가 프레임워크
https://coinshares.com/corp/insights/research-data/ethereum-5-year-valuation-framework/
어떤 지표가 내부에서 바뀌고 있는지, 그 변화가 미래의 적정가치를 어떻게 형성할지. 현재의 가격을 넘어 가설을 세우고 검증하는 접근이 더 많이 필요하다. ETHval도 그중 하나가 되기를 바란다.
이번 v1.0에서는 결과를 만드는 가정과 한계를 살펴보는 데 집중했다.
1. 열두 개 모형이 열두 개의 증거는 아니다
여덟 개로 시작한 평가모형은 열두 개가 됐다. 하지만 같은 데이터에 기대는 모형을 늘린다고 근거까지 다양해지지는 않는다. 평균과 중앙값, 절사평균을 비교하고 모형 하나를 제외했을 때 결과가 얼마나 달라지는지 확인할 수 있게 했다. 숫자들의 합의가 얼마나 독립적인지 살펴보기 위해서다.
2. 목표가격보다 그 가격의 조건을 묻기
시나리오 시뮬레이터에서 수수료와 거래 활동, 스테이킹 등의 조건을 바꿀 수 있다. 화면의 입력과 실제 계산이 같은 의미를 갖도록 정비했다. 원하는 가격을 만드는 것과 그 가격에 필요한 조건이 현실적인지는 다른 문제다.
3. 전망에는 발표 당시의 맥락이 남아 있어야 한다
기관 전망에 원문과 발표일을 연결하고, 일부는 시뮬레이션의 출발점으로 활용할 수 있게 했다. 목표가격은 오래 유통되지만 그 전제는 먼저 낡기도 한다. 지금도 유효한 전망인지 판단하려면 언제, 어떤 조건에서 나온 것인지 확인해야 한다.
4. 과거에 맞는 설명과 당시 가능한 예측 사이
평가값과 시장가격의 차이가 컸던 구간 이후 30일, 90일, 180일 수익률을 표본 수와 함께 볼 수 있다. 오늘의 모형으로 재구성한 과거와 당시 실제로 남긴 평가도 구분했다. 지금 아는 것을 과거에도 알았던 것처럼 계산하면 성과는 쉽게 좋아 보인다.
5. 가격이 움직인 뒤에는 이유가 쉽게 붙는다
News Impact에서는 주요 사건과 가격 흐름을 같은 차트에 놓고 종류와 시기별로 살펴볼 수 있다. 나란히 놓는다고 인과관계가 밝혀지지는 않는다. 다만 뉴스보다 가격이 먼저 움직였는지 확인하는 것만으로도 사후적인 설명을 경계할 수 있다.
6. 시장이 오른 것과 판단이 맞은 것은 다르다
긍정적으로 평가한 뉴스 이후의 수익률을 BTC와 비교하고, 비슷한 사건의 중복과 부족한 표본을 구분하도록 했다. 시장 전체가 오른 시기에는 잘못된 해석도 맞아 보인다. 해당 판단 없이도 얻었을 결과를 함께 확인하려 했다.
7. 이름이 같은 지표도 같은 돈을 뜻하지 않는다
ETH와 BTC, SOL의 수수료와 수익 기반 상대평가를 추가했다. 사용자가 낸 돈, 검증자가 받은 돈, 토큰 보유자에게 돌아가는 가치는 같지 않다. 숫자를 한 표에 모으는 것보다 경제적 의미를 맞추는 일이 어려웠다. 비교할 근거가 부족한 값은 비워두었다.
8. 생태계의 성장과 토큰의 가치 사이를 추적하기
수수료와 소각, 스테이킹과 레이어2 활동을 금리와 달러 지표와 함께 읽도록 정리했다. 활동이 늘어도 거래당 비용이 낮아지면 수수료 수입은 줄 수 있다. 사용량 하나로 결론 내리지 않고, 그 변화가 ETH의 수요와 공급에 어떻게 전달되는지 살펴보려 했다.
9. 유창한 설명이 빈 데이터를 채워주지는 않는다
모형별 공식과 가정, 내려받을 수 있는 입력 데이터, 네 개 언어의 설명을 제공한다. AI 해설에는 생성 시점과 사용한 모델을 표시했다. 설명이 자연스러울수록 계산도 신뢰할 만하다고 느끼기 쉽다. 의문이 생기면 원자료까지 확인할 수 있도록 했다.
10. 공개된 분석에는 반론이 돌아올 길이 필요하다
공유 카드와 임베드, 월별 보고서를 추가했다. 처음 공개한 뒤 놓친 부분을 짚어주는 의견에서 많이 배웠다. 분석을 공유하는 기능도 결론을 확산하기보다 잘못된 가정을 발견하고 수정하는 데 기여하기를 바란다.
디자인과 로딩 속도, 데이터 정합성도 개선했다. 모바일과 데스크톱의 읽는 흐름을 정리하고, 과거의 달러 환산에는 그날의 가격을 적용하도록 했다. 정의가 다른 출처를 섞지 않고, 없는 값은 없는 채로 남기려 했다. 모형을 더하는 것보다 기본적인 구분을 바로잡는 일이 먼저인 경우도 있었다.
ETHval은 무료로 이용할 수 있다. X로 로그인하고 두 개 이상의 평가모형에 의견을 남기면 3년치 이력과 시뮬레이터를 열람할 수 있다. 이용 과정에서 발견한 오류나 보완이 필요한 관점에 대한 의견을 부탁드린다.
처음에는 AI와 대화하며 무언가를 만들 수 있다는 사실이 신기했다. 오랜만에 기능과 데이터를 전반적으로 정비하면서는 구현과 이해 사이의 거리가 더 잘 보였다. 계산은 빨라졌지만, 어떤 가정을 믿어야 할지는 여전히 쉽게 답하기 어렵다.
처음 던졌던 질문은 그대로다. 다만 그 질문에 답하려면 무엇을 더 살펴야 하는지가 조금 달라졌다.