[10/29 법률·산업 시황]
Regulation & Market, Stella Yeom

✅ 주요 소식

1/ DTCC, 증권 토큰화 서비스 출시…JP모건·씨티 등 20개사 이용 계약

2/ 서클, 미국 SEC에 일정 요건을 갖춘 스테이블코인의 현금 취급 요청

3/ 시큐리타이즈, 스텔라 연동 계획 발표…토큰화 금융상품 발행·관리 지원 추진

4/ 폰토로·아책스, 스텔라에서 사모펀드 지분 매각을 돕는 유동성 풀 실증 시작

🌚 Stella’s Comment

1. 주식과 채권을 블록체인에서 옮기는 서비스가 실제로 시작됐습니다. DTCC(Depository Trust & Clearing Corporation, 미국 증권예탁결제기관)는 보관 중인 증권에 대한 권리를 토큰으로 바꾸는 서비스를 출시했습니다. 쉽게 말해, 기존 증권의 권리를 유지하면서 등록된 디지털 지갑 사이에서 이전할 수 있게 하는 것입니다. JP모건·씨티 등 20개사가 이용 계약을 맺었습니다.

2. 다만 토큰을 만들었다고 언제든 팔 수 있는 것은 아닙니다. 팔려는 자산을 사줄 사람과 돈이 있어야 합니다. 폰토로·아책스의 실증은 사모펀드 지분을 매입할 자금 풀을 마련하려는 시도입니다. 매입 여부는 가용 자금과 운용사의 판단에 달려 있어, 원하는 때에 반드시 현금화할 수 있다는 뜻은 아닙니다.

3. 저는 은행과 증권사가 ‘어떤 자산을 토큰으로 만들까?’와 함께 ‘고객이 어떻게 사고팔게 할까?’를 준비해야 한다고 봅니다. 누가 상품을 판매하고, 거래대금은 무엇으로 주고받으며, 고객이 팔고 싶을 때 누가 매수할지까지 정해야 합니다. 토큰 발행 이후의 거래와 자금 회수 과정을 설계해야 고객이 실제로 이용하는 서비스가 될 수 있습니다.

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[10/29 AI Agent 시황]
AI Agent, Payment Ekko An

✅ 주요 소식
1/ 구글, 기관용 디지털자산 보안 서비스 ‘Google Multi-Party Compute’ 공개…2027년 초 상용화 목표

2/ GenLayer Labs 공동창업자, “x402에 환불·분쟁 처리 절차 부재”…고액 결제 확장의 장애물 지적

3/ Quake AI, AI 에이전트를 주 고객으로 삼는 클라우드 구상…테더와 에이전트 간 조율·거래 인프라 추진

👍 Ekko's Comment

구글이 블록체인 노드 운영 지원 및 '유니버설 레저'에 이어, 기관용 디지털자산 보관·이전을 위한 보안 인프라까지 사업을 확장했습니다. 은행과 금융기관이 직접 수탁 서비스를 운영할 수 있도록 개인키 분산 관리와 거래 승인 기준 설정 기술을 제공하는 것이 핵심입니다.

이에 따라 구글은 이미 기관용 지갑과 MPC 보안 기술을 제공 중인 파이어블록스, 포데피 등과 경쟁하게 됩니다. 구글은 기존 은행 고객 관계와 클라우드 운영 경험을 수탁 인프라 사업으로 연계하하려는 전략으로 풀이됩니다.

향후 금융기관은 기존 클라우드 공급사를 통해 보안 기술을 도입함으로써 수탁 서비스 구축 부담을 줄일 수 있으며, 기존 전문 업체들은 지원 자산, 거래망 연결, 운용 편의성 등에서 차별화를 강화해야 할 것으로 전망됩니다.

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💸 암호화폐 신탁 산업, 1년 뒤 가장 중요한 대목이 될 것

🟠디지털자산 수탁 시장은 1년 새 급성장해, 유럽 MiCA 수탁 인가 사업자가 50곳에서 230곳으로 4배 넘게 증가했습니다.

🟠수탁은 맡은 자산의 가치에 비례해 보관료를 받는 구조라 성장에 한계가 있으며, 맡은 자산을 관리·운용할 수 있는 신탁이 다음 단계로 부상하고 있습니다.

🟠150년 전 금고 회사와 스테이트스트리트도 보관하던 자산을 기반으로 상속·담보 관리와 운용에 진출하며 성장했고, 같은 사이클이 디지털자산에서 반복되는 중입니다.

🟠앵커리지·비트고는 스테이블코인 발행·정산으로, 아고라·카테나는 투자 자문·운용으로 신탁은행 기반의 사업 확장을 추진 중입니다.

🟠향후 수탁사의 경쟁력은 보관 규모보다 맡은 자산 위에 어떤 사업을 얹느냐에 따라 갈릴 전망입니다.

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[10/30 RWA 시황]
RWA/Stablecoin Tain Kim

✅ 주요 소식

1/ 영란은행: 중앙청산기관의 토큰화 담보 감독지침 초안 공개

2/ Chainlink: 주말·휴일에도 RWA 가격을 제공하는 24/7 서비스 출시

3/ Airtm·BVNK: 지갑 잔액의 가맹점 결제 연계 추진

😇 Tain's Comment

영란은행이 청산소의 토큰화 담보 심사 기준을 초안으로 공개하고 의견을 받고 있습니다. 청산소는 금융회사 사이의 거래 이행을 책임지고, 거래 상대가 약속을 지키지 못할 때 손실을 메울 담보를 받아두는 기관입니다.

영란은행은 국채처럼 담보로 쓸 수 있는 자산은 토큰 형태가 되더라도 기존 규정의 요건을 충족하면 수용할 수 있다는 입장입니다. 다만 토큰을 가진 청산소가 실제 자산을 처분할 권한도 갖는지, 블록체인에 장애가 생겨도 담보를 팔아 손실을 메울 수 있는지 등을 확인해야 합니다.

이번 초안은 청산소가 이런 문제를 어떻게 해결했는지 입증하고, 감독당국이 이를 심사할 때 살펴볼 사항을 구체화한 것입니다. 토큰화 담보를 도입하려는 기관에 준비 기준을 제시한 것으로, 실제 도입에는 관련 승인 절차가 필요합니다.

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[10/30 법률·산업 시황]
Regulation & Market, Stella Yeom

✅ 주요 소식

1/ 뉴욕증권거래소 모회사 ICE, 하이퍼리퀴드 기반 미국 무기한 선물시장 추진…규제 승인 조건

2/ 칸톤 스트래티직, 자사 주식 토큰화 거래 추진…이르면 11월 2일 개시 예정

3/ 월렛커넥트, 스텔라 지갑 결제 지원 시작…버뮤다 티켓 결제는 내년 2분기 예정

🌚 Stella’s Comment

1. 뉴욕증권거래소의 모회사가 크립토 기술을 활용한 새 거래시장을 추진합니다. ICE(Intercontinental Exchange, 인터컨티넨털 익스체인지)는 Trade[XYZ]와 미국 내 무기한 선물시장 추진 협약을 발표했습니다. 무기한 선물은 만기 없이 자산 가격의 오르내림에 투자하는 계약입니다. 예를 들어 주식과 연계된 계약을 거래하더라도, 그 회사의 주식을 직접 보유하는 것은 아닙니다.

2. 핵심은 크립토 시장의 24시간 거래 방식을 기존 금융시장에 연결한다는 점입니다. 계획대로 승인되면 개인투자자는 참여 중개사를 통해 크립토·주식·원자재 가격에 24시간 투자할 수 있게 됩니다. 하이퍼리퀴드가 기술 기반을 제공하고, ICE는 거래시장과 거래에 따른 대금·의무를 처리하는 체계를 맡을 계획입니다. 다만 아직 규제 승인과 서비스 출시가 완료된 것은 아닙니다.

3. 저는 증권사가 ‘어떤 상품을 제공할까?’와 함께 ‘24시간 고객의 거래를 어떻게 관리할까?’도 준비해야 한다고 봅니다. 거래시간이 늘면 고객이 참여할 기회가 많아지지만, 야간과 주말에도 손실 관리와 고객 대응이 필요합니다. 실제 승인 범위와 이용 가능한 고객, 적은 돈으로 큰 금액을 거래하는 레버리지의 한도, 손실이 커졌을 때 포지션을 정리하는 기준까지 살펴봐야 합니다.

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[10/30 AI Agent 시황]
AI Agent, Payment Ekko An

✅ 주요 소식

1/ 문페이, NH농협은행·핑거와 업무협약…디지털자산 기반 해외송금·기업 결제·정산 서비스 공동 검토

2/ t54, 헥토파이낸셜·리스크엑스·아르코파이낸셜과 업무협약…AI 에이전트 신원·권한 검증 및 금융서비스 협력 추진

3/ Airtm, 마스터카드 산하 BVNK와 제휴…신흥국 이용자의 디지털 달러 지갑을 가맹점 결제에 연결

👍 Ekko's Comment

국내에는 이미 은행과 카드사, 결제 기업들이 촘촘한 결제망을 갖추고 있습니다. 이들도 디지털자산을 활용한 서비스를 준비하는 가운데, 문페이 같은 해외 가상자산 결제 기업이 한국 금융사와 협력에 나선 점이 흥미롭습니다.

기존 결제망에 디지털자산을 연결하는 과정에서 국내외 기업이 서로 어떤 강점을 필요로 하는지 보여주는 사례라고 생각합니다.

이번 협력에서는 NH농협은행의 금융 인프라, 핑거의 금융 플랫폼 기술에 문페이의 글로벌 디지털자산 네트워크를 더할 수 있습니다. 국내에서 쌓은 고객 접점과 시스템을 해외 송금·결제망으로 확장할 여지가 생기는 셈입니다.

아직 공동 검증과 사업성 검토 단계지만, 이 조합이 해외송금 비용과 정산 시간처럼 이용자가 체감할 수 있는 변화로 이어질지 기대됩니다.

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💻 바이낸스 63억 달러 해킹, 약속만으로 해결할 수 있는가?

🟠바이낸스가 밝힌 해킹 피해는 약 63억 달러로, 종전 최대였던 바이빗(14.6억 달러)의 4배가 넘는 역대 최대 규모입니다.

🟠해커는 직원 노트북을 통해 내부 시스템에 들어간 뒤, 출금 요청 대신 지갑 통제권을 넘기는 EIP-7702 위임장에 서명을 받아냈습니다. 배후로는 사회공학 수법을 주로 써온 북한 해킹 조직 트레이더가 지목되었습니다.

🟠FTX는 고객 돈을 유용해 무너졌지만, 바이낸스는 외부에 도난당한 손실을 회사 돈으로 충당하겠다고 밝혔으며 손실 구조가 다릅니다.

🟠다만 동결된 30억 달러는 아직 돌아오지 않았고 SAFU 기금으로는 피해액의 18%만 채울 수 있어, 나머지 약 51억 달러를 감당할 회사 자금이 있는지는 확인되지 않습니다.

🟠입출금 재개 후 고객 이탈과 디파이로 흘러간 탈취 자산이 다음 변수이며, 충격은 바이낸스를 넘어 디파이 시장 전반으로 번질 전망입니다.

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[11/2 RWA 시황]
RWA/Stablecoin Tain Kim

✅ 주요 소식

1/ Uber·HSBC: 예금토큰·토큰화 MMF로 주말 자금 운용 시험 완료

2/ 홍콩금융관리국: 외환기금증권 토큰화 거래 시험 완료·스테이블코인 결제 검토

3/ Tether: 3분기 순영업이익 15억달러·초과 준비자산 79.5억달러 공개

😇 Tain's Comment

Uber가 HSBC 등과 함께 칸톤네트워크에서 기업 자금 운용 시험을 마쳤습니다. HSBC의 예금토큰으로 프랭클린템플턴의 머니마켓펀드(MMF)를 매수하고, 주말에도 보유분 일부를 현금화했습니다.

MMF는 단기금융상품에 투자해 수익을 얻는 펀드입니다. 기업은 주말이나 야간에 지급할 돈을 확보하려고 투자금을 미리 빼두기도 하는데, 이번 시험은 펀드 지분과 예금토큰을 동시에 주고받도록 해 자금 회수의 시간 제약을 줄일 수 있는지 살펴봤습니다.

이 구조가 상용화되면 기업은 지급에 대비해 현금을 따로 남겨두는 부담을 줄이고, 필요한 시점까지 자금을 투자해 둘 수 있습니다. 토큰화 펀드의 활용을 기업의 운영자금 관리로 넓혀, 수익을 얻는 과정과 지급에 쓸 돈을 마련하는 과정을 연결한 사례입니다.

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[11/02 법률·산업 동향]
Regulation & Market Updates, Stella Yeom

✅ 주요 소식

1/ 바이낸스, 출금 단계적 재개…회사 자금으로 도난 자산 95% 충당했다고 발표⁠

2/ 미국 FBI, 바이낸스 해킹을 북한 소행으로 지목…관련 지갑 거래 차단 협조 요청⁠

3/ 엘립틱, 바이낸스 탈취 자산 중 28.5억 달러 동결·확보 확인…대부분 스테이블코인⁠

4/ 캐나다, 일부 은행에 개정 크립토 자본·유동성 지침 적용 시작⁠

🌚 Stella’s Comment

고객에게 돌려줄 코인을 마련하는 일과 도난당한 코인을 되찾는 일은 다릅니다. 바이낸스는 11월 1일 출금을 단계적으로 재개했습니다. 회사는 자체 자금으로 대체 코인을 사서 도난 자산의 95%를 충당했다고 밝혔습니다. 이는 해커에게서 그만큼을 회수했다는 뜻은 아닙니다.

출금 재개는 고객이 실제로 돈을 돌려받을 수 있는지 확인하는 단계입니다. 로이터에 따르면 바이낸스는 재개 후 순유출액이 36.4억 달러라고 설명했습니다. 아직 마련하지 못한 5%는 거래가 적어 필요한 수량을 확보하는 데 시간이 걸리는 자산이라고 밝혔습니다. 이 수치들은 회사 설명이며, 모든 자산의 출금이 정상화됐다는 의미는 아닙니다.

저는 거래소와 수탁사가 사고 이후의 자금 마련 계획까지 준비해야 한다고 봅니다. 현금이 있어도 고객이 요구하는 코인을 바로 구하지 못할 수 있습니다. 앞으로는 자산별 출금 정상화 여부, 손실 충당에 쓴 재원의 보충, 사고 원인에 대한 외부 검증을 살펴봐야 합니다.

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[11/2 AI Agent 시황]
AI Agent, Payment Ekko An

✅ 주요 소식

1/ 암호화폐 카드사, 고액 보상 경쟁에 수익성 부담 확대…거래·대출 등 추가 서비스로 비용 회수 추진

2/ 베이스 창립자 “AI 에이전트가 개인·기업의 금융 관리 담당할 것”…거래·결제·대출 지원에 집중

3/ 홍콩 HKMA, ‘Project SAGE’ 출범…금융권 AI 에이전트 활용과 권한·감독 체계 함께 검토

4/ 미국 대형 유통사 51곳 중 37곳, 기존 봇 차단 규정으로 AI 에이전트 제한…검증된 에이전트의 구매 경로도 부재

👍 Ekko's Comment

크립토 카드사들이 높은 보상으로 고객을 모으면서 수익성에 부담을 안고 있습니다. 여기서 중요하게 봐야 할 것은 보상 없이도 이 카드를 쓸 이유가 있느냐입니다.

자국 통화가 불안하거나 스테이블코인으로 보수를 받는 사람에게는 달러 잔고를 일상에서 바로 쓸 수 있다는 효용이 있습니다. 이처럼 기존 금융이 충분히 해결하지 못한 수요를 확보해야 사업이 지속될 수 있다고 생각합니다.

반면 기존 카드로 충분한 편의를 누리는 소비자는 보상이 줄면 떠날 수 있습니다. 지금 늘어나는 결제액 중 일부는 보조금으로 확보한 수요일 가능성이 있는 셈입니다.

따라서 크립토 카드 결제액 증가보다 보상을 줄인 뒤에도 사용자가 남아 계속 결제하는지가 중요할 것 같습니다. 거래·대출 등 다른 서비스와 연계한 상품을 통해, 보상 외에도 카드를 계속 쓸 이유를 만들어야 한다고 생각합니다.

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🐅 타이거리서치 × 1Min WEEKLY PICK

🟠 이번 주 주목 코인 | $HYPE

뉴욕증권거래소 모회사 ICE가 하이퍼리퀴드 기반 TradeXYZ에 투자를 발표함.

RWA의 중심이 $HYPE이고 계속해서 세계의 중심 인물들이 하이퍼리퀴드를 언급하고 있기 때문에 이번 주는 $HYPE가 가장 주목할 코인이라고 생각함.

🟠 이번 주 주목 인물 | Stanley Druckenmiller

하이퍼리퀴드 기반 TradeXYZ 투자를 공개했고, 이에 머스크가 반응함. X에서 엄청난 반응을 이끌어냄.

사실상 투자를 한다면 모를 수가 없는 대가이다보니 TradeXYZ를 직접 써보겠다고까지 말했기 때문에 큰 의미가 있음.

🟠 이번 주 주목 이슈 | 바이낸스 해킹

바이낸스가 해킹 피해액 약 95%를 자체 자금으로 메웠다고 밝혔고 현재는 출금이 열린상태.

그 동안 세계 1위 거래소이자 가장 보안과 신용이 좋다고 생각해서 사용하던 거래소였던 만큼 이번에 발생한 해킹으로 신뢰를 크게 잃어버렸다고 생각함.

이에 떨어진 신뢰 회복을 위해 한동안 바이낸스에서 더 공격적으로 보상형 캠페인을 진행할거라고 생각함.

🐯 타이거리서치 한 줄 코멘트: 바이낸스까지 해킹을 당했습니다. 저희도 관련 리포트 작성했습니다.

📌 본 콘텐츠는 투자 권유 또는 자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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[11/3 RWA 시황]
RWA/Stablecoin Tain Kim

✅ 주요 소식

1/ Standard Chartered: 홍콩 기업용 토큰화 예금 서비스 출시

2/ Broadridge·NYSE: 토큰화 주식의 주주명부·의결권 관리 연동 추진

3/ Consensys: 금융기관 블록체인 연결 기술 ‘SNI’ 공개

4/ Securitize: 미국 주식 연계 토큰 12종→25종 확대

😇 Tain's Comment

SC는 지난해 12월 앤트인터내셔널을 첫 고객으로 토큰화 예금 서비스를 제공했습니다. 당시에는 앤트 계열사 간 24시간 자금 이동에 활용됐고, 이번 발표에서는 여러 기업 고객의 이용과 참여 은행 간 24시간 정산으로 활용 범위가 넓어졌습니다.

이번 변화는 홍콩 금융당국의 시범 결제망에서 참여 은행 간 정산도 24시간 가능해졌다는 점입니다. 은행끼리 중앙은행 화폐를 토큰으로 주고받아 정산하며, China AMC 등 고객은 실제 자금 이전과 토큰화 펀드 결제를 진행했습니다.

중국 본토는 토큰화를 엄격히 제한하면서도, 당국 신고 등을 거쳐 본토 자산에서 나오는 현금흐름을 바탕으로 토큰증권을 해외에서 발행하는 절차를 마련했습니다. 홍콩은 상하이와 무역금융 협력도 추진하고 있어, 중국 관련 자산·기업을 국제 토큰화 시장과 연결할 거점으로 주목할 만합니다.

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[11/03 법률·산업 시황]
Regulation & Market, Stella Yeom

✅ 주요 소식

1/ 홍콩 HKMA, 예금토큰 거래의 은행 간 결제를 24시간으로 확대…중앙은행 화폐로 처리

2/ 스탠다드차타드, 홍콩 기업 고객용 예금토큰 출시…토큰화 펀드 결제에도 활용

3/ 티제로, 기업인수목적회사와 합병 통한 미국 상장 추진…주주·규제 승인 등 조건

4/ 파키스탄, 기존 해외발행 국채 토큰화 검토…사업자 제안 모집 전 내각 승인 추진

🌚 Stella’s Comment

1. 은행 영업시간이 끝나도 기업의 돈을 옮길 수 있는 기반이 넓어집니다. 홍콩 금융관리국은 11월 2일 예금토큰 거래의 은행 간 결제를 24시간 지원한다고 발표했습니다. 예금토큰은 은행에 맡긴 예금을 블록체인에서 옮길 수 있게 만든 형태입니다. 이번 변화는 참여 은행끼리 주고받을 돈을 중앙은행 화폐로 밤과 주말에도 정산할 수 있게 한 것입니다.

2. 해외 거래가 많거나 펀드로 여유자금을 운용하는 기업에 영향을 줍니다. 참여 기업은 은행 업무시간 밖에도 자금을 이동하는 데 활용할 수 있습니다. 다만 프로젝트 앙상블의 시범사업 안에서 지원하는 기능입니다. 모든 은행 계좌에서 누구나 이용할 수 있다는 뜻은 아닙니다.

3. 저는 은행이 고객의 ‘밤과 주말 자금 수요’를 먼저 확인해야 한다고 봅니다. 앞으로는 실제 이용 기업과 거래 규모, 수수료를 살펴봐야 합니다. 결제가 가능해져도 펀드 환매나 고객 지원까지 같은 시간에 작동하는지는 별도로 확인할 부분입니다.

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[11/3 AI Agent 시황]
AI Agent, Payment Ekko An

✅ 주요 소식

1/ 금융위, 스테이블코인 지급결제 관련 법령 정비 검토…AI 에이전트의 책임·위험 관리도 향후 법제화 검토

2/ 컨센시스, 금융기관의 서로 다른 블록체인 원장을 연결하는 기술 공개…증권·외환 결제와 담보 이동 지원

3/ 버추얼스, AI 거래 보조 앱 웹 버전 비공개 테스트…정보 분석부터 거래 준비까지 지원하고 실행 전 이용자 승인

👍 Ekko's Comment

이전 코멘트에서도 AI 결제의 핵심은 에이전트의 권한 통제라고 말씀드렸습니다. 홍콩과 국내 금융당국에서도 관련 논의를 시작하면서, 사고가 났을 때 누가 책임질지도 주요 과제로 떠오르고 있습니다.

법이 시장의 변화를 곧바로 따라가기는 어렵지만, 각국도 에이전트의 권한과 책임에 관한 기준을 점차 마련할 것으로 보입니다.

앞으로 서비스가 출시되면 에이전트가 정해진 권한 안에서 움직이는지 확인해야 합니다. 지출 한도를 지키고 이상 거래를 즉시 멈출 수 있는지, 사고가 나면 책임과 보상 기준이 명확한지가 중요하다고 생각합니다.

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