⛽️ «Транснефть» одна из немногих голубых фишек, которая быстро закрыла дивгэп в этом сезоне. В чем секрет?

☝️Вообще мы скептически относимся к статистике закрытия дивгэпов.

Так как такая статистика сильно зависит от ключевой ставки относительно дивидендов в момент гэпа и того, в какой фазе находится рынок, а также следующих дивидендов.

📊Итак, давайте проанализируем, сколько реально шансов было заработать на дивидендах «Транснефти» у рядового инвестора.

Незадолго до дивгэпа акции потеряли около 12% при дивидендах 12,4%. Надо отметить, что «Транснефть» — в целом стабильная фишка, которой не свойственна волатильность, поэтому 10% за пару недель для нее большая редкость.

Так что если вы покупали с января по июнь, то вы только что вышли в 0. А если вы держите акции с осени прошлого года, то пока ваш доход сопоставим с депозитом. Получается, чтобы на данный момент говорить об успешной инвестиции (или спекуляции), купить «Транснефть» надо было в момент гэпа. Думаем, что немногие ждали именно этого момента.

@twostocks

🍏 X5 — отчет просто бомба!

📈 Сегодня утром X5 Retail Group опубликовала отчетность по МСФО по итогам I полугодия. Общая выручка за 6 месяцев выросла год к году на 26,1%, до 1,85 трлн рублей. Скорректированная EBITDA — на 28%, до 129,2 млрд рублей. Рентабельность EBITDA составила 7% против 6,9% годом ранее. Чистая прибыль выросла на 43,4%, до 59,39 млрд рублей. Рентабельность чистой прибыли составила 3,2% против 2,8% годом ранее.

📰 Сегодня «Коммерсант» опубликовал статью, в которой говорится, что поставщики продуктов планируют резкое повышение цен. Если это так, то в моменте маржа ретейла может просесть, так как обычно цены в магазинах меняются пропорционально не сразу, но затем маржа постепенно возвращается. Поэтому акции X5 — хороший хедж от инфляции. Конечно, потребители могут начать покупать более дешевые товары, но продукты — это то, где экономить начинают в последнюю очередь.

📊 Net Debt/EBITDA находится на комфортном уровне 0,7x. Показатель EV/EBITDA 3,2x. До 2022 года этот показатель был среднем около 6x. Дисконт после 2022 года был вызван иностранной «пропиской». После переезда, который уже подходит к концу, мы ожидаем, что дисконт существенно снизится.

После распределения акций российским инвесторам X5 сможет подсчитать, сколько акций принадлежит иностранным держателям. Руководство не дает четкого ответа, что оно будет делать с иностранными держателями. По одному закону они должны получить компенсацию, по-другому — не более чем 50% от рыночной стоимости акций. Пока мы не знаем, сколько акций осталось у иностранных держателей и по какой цене они будут выкуплены, а также, что в дальнейшем X5 планирует делать с ними: оставить на балансе, погасить или продать. Но этот фактор является главным в инвестиционном кейсе X5.

🍂Торги акциями планируют возобновить в сентябре-октябре.

💼 Держим X5 на треть нашего портфеля👈

@twostocks

Люди делятся на 2 типа:

🔊Первые кричат про кризис и офигевают с того, что в магазинах все подорожало.

🔊Вторые просто читают канал "Евгений Черных" и зарабатывают вторую зарплату за 30 минут в день.

Автор канала управляет портфелем в 380 млн рублей, а результатами делится в своем ТГ канале. Еще и поясняет каждую сделку так, что даже школьнику станет понятно.

Заходи, заставь деньги работать на себя.

Ссылка: https://t.me/+8ThYp_VTy7NmYTE6

#партнерскийпост

⚓️ «Совкомфлот»: почему корабль уже полгода идет на дно?

Акции «Совкомфлота» весь 2023 год были в любимчиках у инвесторов, радуя ростом котировок. Но что пошло не так в этом году? (минус 30% с начала года 🤯). Сегодня компания подвела итоги работы за I полугодие, попробуем разобраться.

Выручка по итогам первого полугодия просела на 16% год к году — до $1,019 млрд. Но в рублях осталась на том же уровне. Чистая прибыль упала на 35%, если сравнивать с I полугодием 2023-го — до $324 млн. И снова помогла девальвация, в рублях чистая прибыль составила 29,3 млрд рублей (минус 23%).

Причины снижения чистой прибыли: рост эксплуатационных расходов на 44% и амортизации на 23% из-за устаревания судов.

❗️К тому же просели ставки на фрахт (см. график), а часть судов вынужденно простаивает из-за санкций на них.

За полгода заработано 6,4 рублей дивидендов на одну акцию. Но если не будет скачка в ставках на фрахт, как это было в 2023-ем, или девальвации, то дивиденды будут ниже 12 рублей на бумагу.

⚖️ Мнение 2Stocks

Ставки на фрахт падают, курс рубля относительно стабилен. Ориентир по дивидендной доходности за год — 12%. При таком раскладе акции интересны только тем, кто хочет иметь квазивалютную дивидендную доходность.

@twostocks

🏦 Совкомбанк — грезы о снижении ставки

В России продолжается сезон отчетностей. Банки — отдельная важная история. Помните наш пост «Какой из банков выбрать? Берем сразу три»? Сразу три мы, конечно, не берем (это фигура речи), но очень внимательно следим за Совкомбанком, Т-банком и ВТБ.

Котировки Совкомбанка потеряли от пика 30%. Стоит ли волноваться или текущая коррекция — шанс успеть запрыгнуть в крепкий актив? Посмотрим на цифры, которые он показал вчера в отчетности за I полугодие.

На первый взгляд, всё неплохо. По итогам первого полугодия процентные доходы выросли на 17% год к году, а комиссионные — на 27%. Однако на 52% выросли резервы и расходы на персонал. Как итог — снижение чистой прибыли на 25% год к году — до 39 млрд рублей. И это надо учесть, что банк приписал в прибыль 16 млрд рублей от покупки Хоум Банка.

Несмотря на это, Совкомбанк надеется во втором полугодии получить прибыль, аналогичную первому, что дает около 70 млрд рублей чистой прибыли за полный 2024 год. Но без разовых доходов это будет сложно осуществить.

Дивполитика предлагает выплаты от 25% до 50% от чистой прибыли. Ранее банк платил 30%, и с учетом ситуации считаем, что пока pay-out останется на прежнем уровне, что дает всего 7% дивдоходности.

Но есть и положительные моменты: при ROE 24% Совкомбанк оценивается всего в 0,9x от капитала.

⚖️ Мнение 2Stocks

Совкомбанк страдает от высоких ставок. Но с перспективой на следующий год, когда ставку начнут снижать, акции выглядят интересно. Это позволит нарастить прибыль и повысить pay-out, что станет драйверами для роста.

@twostocks

🦷 Пока нет суеты, леди и джентльмены!

Для кто был подписан на мой личный канал, я пока вожусь с ТГ саппортом по старому каналу, но я поднял

РЕЗЕРВНЫЙ КАНАЛ @igorshimko

Если кто-то из знакомых и друзей читал меня и потерял, подписывайтесь, поделитесь этим постом-ссылкой. Можно просто репостнуть это сообщение.

Если верну тот что был, то отлично. Если нет - работу веду в этом. Все ценное перенес 220+ постов, там есть все, кроме репостов, глубиной почти полный год назад. 🦷

@igorshimko

🔥РОССИЙСКИЙ РЫНОК ЛЕТИТ В АД?!

Новостной фон начал ухудшаться уже вечером в пятницу, что привело к продажам после закрытия основной сессии. За выходные лучше он не стал, поэтому выкупать падение особо некому.

К тому же нахождение индекса Мосбиржи в падающем тренде с мая делает его малопривлекательным для спекулянтов, а долгосрочные инвесторы, у которых остался кэш, судя по всему, не торопятся пускать его в дело. На этом фоне судя по всему поддержка на 2800 пунктов не смогла устоять

Пока не будет явного разворота тренда (пробой красной линии вверх), то лучше забыть даже о среднесрочных спекуляциях, актуальными остаются только долгосрочные инвестиции с прицелом на год.

В негативном сценарии попытки сломать падающий тренд может не быть до заседания ЦБ РФ, которое состоится 13 сентября. И то необходимы позитивные данные по инфляции, которая пока не очень-то и радует.

@twostocks

🏦 Т-Банк — все худшее позади?

Т-Банк, один из банков, за которыми мы пристально следим, сегодня представил отчетность за II квартал. Чистые процентные доходы показали рост на 50%, до 150,9 млрд рублей. Чистые комиссионные доходы выросли на 27,8% год к году — с 33 до 42,4 млрд рублей. В то же время резервы банка увеличились на 88%, до 44,1 млрд рублей. В итоге чистая прибыль составила всего 23,3 млрд рублей, прибавив 15% год к году.

Неплохой результат на фоне высокой ключевой ставки, хотя традиционно инвесторы ждут от банка более быстрых темпов роста. ROE по итогам первого полугодия составил 32% при P/B 1,87x.

В дополнение к этому банк принял дивполитику с потенциалом выплаты дивидендов до 30% чистой прибыли по МСФО на ежеквартальной основе.

⁉️ Прибыль растет, рентабельность высокая, еще и дивиденды обещают начать платить. Так почему котировки стоят, как летом 2022 года, когда все хоронили российские банки?

В августе «ТКС Холдинг» завершил сделку по приобретению Росбанка, поэтому его присоединение еще не успело потянуть вышеизложенные результаты на дно, а это, к сожалению, обязательно произойдет.

Как быстро объединённый банк сможет выбраться из ямы? Это главный вопрос, который определит дальнейшую судьбу котировок.

☝️Но сделка по покупке Росбанка уже прошла, ее параметры всем известны, так что можно считать, что ее негативное влияние уже в цене. Тем более с середины июля котировки не опускаются ниже поддержки в 2550 рублей за акцию, которая уже была протестирована множество раз, поэтому для тех, кто хотел инвестировать в Т-Банк сейчас открывается неплохая возможность.

@twostocks

🔽Мда уж, коллеги. Красноречивый слайд из свежего рисеча «Атона» — это еще один аргумент в пользу того, что чем-то не тем мы тут занимаемся. Что делать, когда индекс Мосбиржи упал от годового максимума более чем на 20% и, похоже, продолжит снижение?

Нетривиальный вопрос. Ответ на него — на вебинаре* Элвиса Марламова по стратегии «Аленки Капитал», который пройдет в онлайн-клубе 2Stocks в эту субботу, 24 августа.

🔑 Регистрация на вебинар Элвиса

* Наш клуб работает бесплатно, чтобы помогать инвесторам. Но этот эфир платный. Поверьте, это стоит того, потому что его цена отобьется первыми сделками. Да и много ли это — 1000 рублей?

Фото: «Атон» (из обзора «Стратегия на российском рынке акций» от августа 2024)

@twostocks

✨ПРИБЛИЖАЕТСЯ ВРЕМЯ СНОВА ПОКУПАТЬ «СБЕР» !

«Сбер» долгое время игнорировал негативную динамику рынка. Это было обусловлено тем, что многие инвесторы верили в быстрое закрытие дивгэпа по аналогии с прошлым годом. Некоторые брокеры даже рекомендовали набирать плечи под это. Закрытия дивгэпа за 5 дней не случилось, и постепенно инвесторов начало постигать разочарование.

Надо отметить, что в целом разочарование инвесторов в рынке сейчас давит на него. А те, кто вовремя не ретировался из акций во время дивидендной лихорадки весной и вовсе — уже откатили к результатам годовой давности. Тем временем можно найти доходность по депозитам 18%…

☝️Но фаза депрессии — обычно самая лучшая для покупки активов на рынке

У нас нет сомнений, что «Сбер» закроет свой дивгэп, просто на это уйдет больше времени, чем ожидало большинство участников рынка. А учитывая, что банк наращивает прибыль даже в условиях высокой ключевой ставки, говорит о том, что и возврат как минимум к 330 рублям — тоже вопрос времени.

На уровне 255 рублей за акцию проходит сильная поддержка. К тому же при возврате к 330 рублям на горизонте год от этого уровня даст доходность 30%. Поэтому, если вы воспользовались нашим советом и продали «Сбер» весной и при этом у вас еще остался кеш, то, возможно, скоро настанет момент вернуть акции «Сбера» себе в портфель.

@twostocks

🏦 Рынок пытается нащупать новую поддержку на 2750 пунктов. Вопрос — надолго ли ее хватит?

В любом случае, индекс Мосбиржи остается в падающем тренде. Это нужно учитывать при совершении покупок.

Хотя некоторые акции, например, ВТБ, который стоит на тех же уровнях с начала июня, похоже, свое отпадали…

@twostocks