❗️ЦБ МЕНЯЕТ РИТОРИКУ ПО СТАВКЕ. ПОРА РЕБАЛАНСИРОВАТЬ ПОРТФЕЛЬ 2STOCKS

Из пресс-релиза по ставке убрали слова про ее возможное повышение — это большой плюс, коллеги. Также среднесрочный прогноз по средней ставке на этот год был изменен на символические 0,5% по верхней границе — с 19-22% до 19,5%-21,5%. На этом позитив закончился.

🔆 ЦБ отмечает, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким

В целом, мы это видели и по отчетам по инфляции. Она уже вышла на «полку», но для снижения ставки ЦБ хочет увидеть устойчивое замедление инфляции, а не только прекращение ее роста.

📊Конечно, отчеты компаний, особенно сильно чувствительных к ставке, не порадуют своих акционеров

Жить со ставкой 21% придется практически все первое полугодие. У многих эмитентов к середине года заканчиваются кредиты, а перекредитовываться придется под новые ставки. При этом спрос со стороны населения продолжит стагнировать. С одной стороны, это дезинфляционный фактор и то, чего добивается ЦБ, с другой — давление на прибыль компаний.

💼 На следующей неделе подумываем над тем, чтобы сделать ребаланс нашего портфеля.

👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

Фото: Банк России

@twostocks

🧐 ГЛАВНАЯ ИНТРИГА НЕДЕЛИ. ДИВИДЕНДНЫЕ ОПАСЕНИЯ. IPO TUTU

📊 На предстоящей неделе будем смотреть за тем, сможет ли индекс Мосбиржи удержаться выше 3000 пунктов. В фокусе как обычно геополитика. Глава госдепартамента США Марко Рубио заявил, что предстоящая неделя будет иметь решающее значение для переговоров по Украине. США по-прежнему стремятся завершить их до конца апреля. По состоянию на 09:25 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,18%, до 3009,29 пункта.

🔆 Среди аналитиков начали появляться опасения, что дивиденды во время предстоящего дивсезона по большей части будут инвестированы в облигации. Мы не согласны с таким мнением, так как в ожидании снижения ключевой ставки инвесторы как раз будут склонны больше инвестировать в акции. Кстати, вот вам в помощь дивидендный календарь 2Stocks 👈

🗣 Мнения аналитиков о том, как скоро ЦБ начнет снижать ставку, разошлись. Есть группа экспертов во главе с Александром Исаковым из Bloomberg Economics, которая считает, что понижение возможно уже в июне. Другие, более консервативные эксперты все же говорят про июль, кто-то — про сентябрь. В пятницу мы писали, что риторика ЦБ изменилась, сигнал очевидно смягчен. На этой неделе подумаем о том, как можно ребалансировать публичный портфель 2Stocks.

📋 Сервис онлайн-продажи билетов Tutu начал готовиться к IPO, пишет РБК. Более того, могла измениться структура его собственности, в результате чего контроль перешел к Альфа-Банку (в Альфе это опровергают). Тем не менее, странно, что на таком неспокойном рынке кто-то вообще говорит про IPO. По нашим данным, сделка по размещению «Нанософта» перенесена на неопределенный срок, хотя планировали сделать в апреле. О сделке по размещению Rubytech организаторы планировали объявить в апреле, но тоже перенесли.

@twostocks

🎁 🏦 ДИВИДЕНДНЫЙ, МАТЬ ЕГО, СЮРПРИЗ ОКАЗАЛСЯ ПРАВДОЙ. НО ВПЕРЕДИ ЕЩЕ РЕШЕНИЕ АКЦИОНЕРОВ...

🔆 Наблюдательный Совет ВТБ неожиданно для всех рекомендовал к выплате 25,58 рублей дивидендов на акцию за 2024 год. Событие имеет все шансы стать самым неожиданном в этом году.

📄ВТБ входит в наш шорт-лист на покупку, мы даже начали набирать позицию (8% от портфеля😢). Но будем честны — дивиденды в этом году не ждали.

‼️Пока непонятно, как ВТБ будет решать главную проблему, которая уже несколько лет мешает выплате дивидендов — достаточность капитала. Причем выплата дивидендов — это уменьшение капитала банка. Как вариант: Андрей Костин недавно обмолвился, что группа планирует распродать свои непрофильные активы.

📆 Важная дата — 30 июня. В этот день пройдет годовое общее собрание акционеров, которое рассмотрит вопрос о дивидендах. Маловероятно, но все мы помним кейс «Газпрома», когда совдир рекомендовал дивиденды, а ГОСА отклонила.

👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

@twostocks

💰РЫНОК НА ПОРОГЕ ДИВИДЕНДНОЙ ЛИХОРАДКИ? НО НЕ ВСЕ КОМПАНИИ ГОТОВЫ К ВЫПЛАТАМ

🟡Дивиденды от ВТБ стали полной неожиданностью для всех. Но это событие может повлиять не только на ВТБ, но и на весь рынок. Вероятный сценарий: спекулянты могут пытаться разогнать акции, где шансы на выплату дивидендов маловероятны, но они все же есть. Например, «Магнит», обычку «Сургутнефтегаза», «Газпром».

📦 OZON опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года. Оборот (GMV) с учетом услуг вырос на 47%, до 837,8 млрд руб. Прогноз аналитиков по росту GMV был в районе +46%. EBITDA за период также оказалась лучше ожиданий — скорректированный показатель вырос год к году на 220% и достиг 32,4 млрд руб. Чистый убыток упал на 40%, до 7,9 млрд руб. (ниже ожиданий). Готовим более детальный пост по бумагам Ozon. Компания интересна как минимум потому, что планирует сделать редомициляцию в 2025 году.

💿 Тем временем ММК отказался от дивидендов по итогам 2024 года. Ранее аналогичное решение приняла и «Северсталь», что абсолютно нормально на фоне того, что металлурги сейчас находятся на дне цикла. Странно ждать от них чего-то невероятного.

👀 Сегодня совет директоров «Озон Фармацевтика» рассмотрит вопрос о дивидендах за 2024 год. Также сегодня пройдут ГОСА у «Акрона», «Таттелекома», которые окончательно решат по дивидендам.

📊 По состоянию на 11:00 мск индекс Мосбиржи снижается на 1,41%, до 2991,6 пункта. Инвесторов беспокоит отсутствие подвижек в геополитической ситуации.

@twostocks

📦 OZON — ХОРОШИЙ ОТЧЕТ, НО ХОТЕЛОСЬ БЫ ПОДЕШЕВЛЕ

Ozon нарастил квартальный показатель скорректированной EBITDA на 220%, до 32,4 млрд рублей по итогам I квартала. Также маркетплейс показал рекордную рентабельность по EBITDA – 12,6%. Отметим, что EBITDA растет поквартально уже три квартала подряд.

📉 Основные минусы, которые мешают котировкам быть лучше рынка: компания по-прежнему убыточна и имеет отрицательный свободный денежный поток — это смущает многих инвесторов.

📊 Менеджмент подтвердил прогноз на 2025-й, что очень важно: рост GMV на 30–40% год к году и скорректированная EBITDA на уровне 70–90 млрд руб. по итогам года. Это дает нам форвардный мультипликатор EV/EBITDA в диапазоне 12–15x, что при сохранении набранных темпов роста уже недорого.

Дешево Ozon был бы оценен, если бы торговался по форвардному EV/EBITDA на уровне 10x, то есть на 15–20% дешевле текущих котировок.

⚖️ Мнение 2Stocks

Ozon смог продемонстрировать, что вышел на стабильную положительную EBITDA. Но для роста лучше рынка нужно выходить на стабильную прибыль и положительный свободный денежный поток (FCF). На это может уйти еще пара лет. Акции интересны к покупке в районе 3000–3250 рублей. Кстати, 3250 рублей за бумагу было всего месяц назад, так что можем еще увидеть.

@twostocks

⛽️ БЕСПЛАТНАЯ ЛОТЕРЕЯ ОТ «СУРГУТНЕФТЕГАЗА». ТЯНИТЕ БИЛЕТИК...

Все знают, что у «Сургутнефтегаза» есть огромная валютная «кубышка». В теории, если она будет когда-либо распределена, то акционеры получат огромные дивиденды.

☝️Однако сразу скажем, шанс на выплату дивидендов ничтожно мал, но есть несколько причин, почему стоит сыграть в эту игру и вытащить лотерейный билет в виде обыкновенной акции СНГ:

🟣Бумаги находятся вблизи сильной поддержки в районе 22,4 руб. Уже пять раз их выкупали при уходе ниже этого уровня. Шансов, что опустятся ниже, немного. Т. е. вы не сильно рискуете.

🟣После неожиданной рекомендации со стороны ВТБ спекулянты будут искать акции компаний, которые могут удивить инвесторов. «Обычка» «Сургута» вполне может попасть в этот список.

🟣Акции раз в пару лет успешно улетают на несколько десятков процентов. Шансы, если не на невыплату, то на повторение разгона со стороны спекулянтов есть.

🟣За последние 20 лет не было ни одного года, когда «обычка» «Сургута» не стоила бы больше 29 руб. В этом году 29 руб. уже было, но с учетом текущей цены в 24 руб. через год, если закономерность продолжит работать, выйдет не хуже депозита.

🟣Годовое общее собрание акционеров, которое примет окончательное решение по дивидендам, пройдет через пару месяцев (27 июня). Так что ждать не так уж и долго.

👉 Подведем итог:

Вы покупаете опцион на выплату огромных дивидендов, ничем особо не рискуя и имея большую вероятность заработать, если акции попадут в поле зрения спекулянтов, даже если никакой выплаты в итоге не будет.

🤷‍♂️ Почему бы и нет?

@twostocks

🤩 ПОСЛЕДНИЙ РЫВОК ПЕРЕД МАЙСКИМИ — С НЕТЕРПЕНИЕМ ЖДЕМ ОТЧЕТНОСТЬ «ГАЗПРОМА»

📊 Движение есть, результата нет — так можно описать российский рынок за последние несколько дней. Судя по графику индекса, если ничего нового мы не услышим (рынок устал от одних и тех же новостей), то можем продолжить коррекцию. По итогам четверга, 29 апреля, индекс Мосбиржи упал на 2,53%, до 2957,66 пункта. Сегодня утром падение замедлилось — на 09:15 мск IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,33%, до 2931,13 пункта.

🟡Сегодня истекает срок действия указа об обязательной продаже валютной выручки для российских экспортеров. Просто напомним, что экспортеры давно продают больше, чем это предусмотрено приказом, так что особого влияния на рубль в случае непродления указа не ждем. Недавно была интересная статья у «Ведомостей» о том, что власти хотят продлить указ, но обнулить нормативы возврата. Властям важно сохранить механизм, который предполагает обязательную отчетность экспортеров перед Росфинмониторингом и ЦБ о валютной выручке, а также список компаний, которые подпадают под это требование.

🍏 «Магнит» договорился о покупке «Азбуки вкуса». Сама по себе сделка громкая, как-никак покупка титульного актива. Для самого «Магнита» это не худший вариант, куда потратить деньги. Однако очень много спекулянтов брали акции краткосрочно под дивиденды, шансы на которые резко упали. На 09:15 мск котировки растут на 1,52%, до 4535 рублей, что выглядит немного странно. На наш взгляд, краткосрочно сделка несет скорее негатив и реакция в моменте должна быть хуже.

⛽️ Сегодня «Газпром» может опубликовать отчет за IV квартал 2024 года. После «дивидендного сюрприза» от ВТБ инвесторы будут оценивать вероятность дивидендов от «Газпрома». В фокусе долговая нагрузка. Чем она меньше, тем больше шансов.

@twostocks

⛽️ ПАРАДОКС ИЗ ОТЧЕТА «ГАЗПРОМА»: ДИВИДЕНДНАЯ БАЗА ЕСТЬ, НО ДИВИДЕНДОВ МОЖЕТ НЕ БЫТЬ

«Газпром» отчитался за IV квартал 2024 года. Разбираемся, есть ли шансы на дивиденды.

✅ За дивиденды

🟢Основное, на что стоит обратить внимание, — падение показателя Net Debt/EBITDA до 1,8x. В теории это дает простор для выплаты дивидендов, так как их отменяют формально, только если этот показатель превышает 2,5x.

🟢Чистая прибыль за 2024 год составила 1,219 трлн руб. Математически вырисовывается дивиденд в размере около 30 руб. на акцию.

❌ Против дивидендов

🔴Несмотря на падение долговой нагрузки, произошло оно за счет роста EBITDA. Сам долг при этом продолжил расти.

🔴Свободный денежный поток в глубоко отрицательной зоне — минус 1,392 трлн руб.

⚖️ Мнение 2Stocks

Формально по дивполитике «Газпром» может заплатить дивиденды. Однако чистая прибыль — бухгалтерская величина, она хоть и положительная, но по факту денег нет (отрицательный FCF). Т. е. «Газпрому» придется брать в долг для выплаты дивидендов!

☝️Главный тезис для выплаты дивидендов — государству нужны деньги

Но если в случае с ВТБ деньги есть, а их выплате мешает формальность в виде регуляторных нормативов, то в случае с «Газпромом» реальных денег нет и для выплаты надо занимать. Считаем, что в текущей ситуации выплаты со стороны ВТБ более вероятны.

@twostocks

🔥Топ-материалы 2Stocks в апреле 2025

Полезные посты

🗣🗣 Почему отсутствие мирного урегулирования — не катастрофа
⛽️ Парадокс из отчета «Газпрома» — дивиденды Шредингера
⛽️ Бесплатная лотерея от «Сургутнефтегаза». Тяните билетик
🏦 Апсайд по акциям «Сбера» при ключевой ставке 15-16%
⛽️ «Транснефть» — апсайд 40% и небанальные драйверы роста
🔖 HeadHunter — рынок отвернулся от компании, а зря
🚗 «Европлан» — все плохо, но не для разумного инвестора

Сделки в портфеле 2Stocks

В начале апреля мы продали «Лукойл» и Whoosh, заменив их на более предсказуемую «Транснефть».

⛽️⛽🛴 Покупка «Транснефти» и продажа «Лукойла» и Whoosh

💰Доходность портфеля 2Stocks: 13% c начала 2025 года и 66% c момента запуска в январе 2022 года.

В начале апреля рынок приходил в себя от торговых войн, а затем продолжил кататься на геополитических горках. Не будем забегать вперед, т.к. официально точка в переговорах не поставлена. Но уже понятно, что надежды на быстрое урегулирование и, как следствие, более быстрое снижение ключевой ставки сходят на нет. В мае есть риск, что рынок будет находиться под воздействием совсем других новостей: вместо «сделка близка» будут угрозы санкциями и прочий негатив.

Теперь приходится рассчитывать разве что на приближающийся дивсезон и начало цикла снижения ставки, который если и начнется, то только через пару месяцев. Других драйверов пока не видно.

В связи с этим закроем в понедельник позицию по АФК «Система» и переложимся в ВТБ. В ВТБ рынок еще не верит в дивиденды, а «Системе» будет тяжело пройти этот год без ускоренного снижения ставки, на которое мы рассчитывали.

Текущая структура портфеля 2Stocks (к несчастью, здесь больше нет самокатов 🛴)

🍏 X5 Retail Group — 39,66%
💰 АФК «Система» — 30,15%
⛽️ «Транснефть» — 18,04%
🏦 ВТБ — 7,79%
🏦 Совкомбанк — 3,59%
🔅 Валюта и металлы — 0,78%

💼 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

Дивидендный календарь 2Stocks

Большой дивидендный сезон находится в кульминационной точке. Уже дали рекомендации такие монстры, как «Сбер» и «Роснефть». Ну а то, что сделал набсовет ВТБ, — это просто взрыв мозга (в хорошем смысле 🤯). Чтобы не остаться в стороне, воспользуйтесь дивидендным календарем 2Stocks.

Дивидендный календарь 2Stocks — это:

🟠 Все эмитенты России
🟠 Отсечки
🟠 Размеры дивидендов
🟠 Даты выплат
🟠 Даты собраний акционеров

👉 Удобно следить в дивкалендаре 2Stocks

С любовью, ваш 2Stocks ❤️
И отличного мая!

@twostocks

⚠️ ВПЕРЕДИ КОРОТКАЯ НЕДЕЛЯ, НИЗКАЯ ЛИКВИДНОСТЬ И КУЧА РИСКОВ. АККУРАТНЕЕ, КОЛЛЕГИ

📉 Прошлая неделя стала неделей разочарования для инвесторов. Шансы на быстрое перемирие в ближайшее время резко упали, и те, кто набирал позиции под это, начали их стремительно закрывать. Наиболее эмоциональным был обвал в пятницу, 2 мая. По итогам той торговой сессии котировки «Газпрома» рухнули более чем на 7%, до 138,89 руб. Это произошло после того, как стало известно, что США могут ввести новые санкции против России, чтобы подтолкнуть таким образом Москву к результату на переговорах. На торгах в субботу и воскресенье «Газпром» немного подрос в район 140 рублей за бумагу. Очень интересно, что будет сегодня в 10:00 мск, когда на рынок придут профессиональные управляющие в виде УК и фондов.

По состоянию на 09:15 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,05%, до 2809,72 пункта.

🛢 Новый вызов для российского рынка — нефтяные котировки. На фоне замедления мировой экономики из-за торговых войн и роста квот ОПЕК+ цена нефти Brent может закрепиться ниже $60 за баррель. Правительство уже даже повысило плановый дефицит бюджета на этот год с 0,5% до 1,7% ВВП (3,8 трлн рублей). Это говорит в первую очередь о том, что потенциал девальвации рубля сохраняется и он достаточно высок — с текущих 82 рублей в район 100 рублей за доллар (апсайд +22%).

☝️Еще раз отметим: единственным существенным драйвером для роста рынка в настоящий момент является начало цикла снижения ключевой ставки, но ждать его придется до июля (при условии, что данные по инфляции будут позитивными).

🍏 Сегодня X5 публикует отчет по МСФО за I квартал 2025 года. В фокусе рентабельность. После отчета за IV квартал прошлого года инвесторы опасаются, что она продолжит оставаться под давлением. Держим существенную долю в портфеле 2Stocks. Считаем, что акции недооценены, так как после спецдивиденда X5 заплатит еще одни дивиденды в конце осени, а потом летом следующего года. В итоге может выйти около 1300 рублей на бумагу в течение чуть больше года.

@twostocks

🥒 ИНФЛЯЦИЯ — БОЛЬШЕ НЕ ДРУГ ПРОДУКТОВОМУ РЕТЕЙЛУ. ОТ ЭТОГО ТРЕВОЖНО ЗА ВЕСЬ РЫНОК

Сегодня X5 отчиталась по МСФО за I квартал 2025 года. Из позитивного: рост выручки на 20% год к году и трафика на 4,6%, что мы уже видели в операционном отчете. На этом позитив заканчивается. Маржинальность по EBITDA рухнула до 4,8% — самый низкий показатель за последние 10 лет. Из-за этого EBITDA упала на 10% год к году.

Проблема заключается в том, что расходы, особенно расходы на персонал, растут быстрее, чем выручка. Плюс компания тратится на CAPEX, развивая «Чижики» и сервис готовой еды.

Еще одна негативная тенденция — рост оборотного капитала. Это говорит о снижении спроса, а значит инфляцию издержек будет сложнее перекладывать на конечного потребителя, что, собственно, мы и наблюдаем в отчете.

Только этого было бы достаточно, чтобы отправить котировки в нокаут, но менеджмент подтвердил прогноз по маржинальности EBITDA на этот год не ниже 6%. По состоянию на 21:15 мск котировки X5 на Мосбирже снижаются на 1,51%, до 3234 рубля. Ранее менеджмент не был замечен в обмане инвесторов, и в целом мы и рынок склонны ему верить, но лимит доверия небезграничен, и еще один неудачный квартал инвесторы вряд ли простят.

📊Мысли по рынку

Влияние высокой ключевой ставки докатилось и до продовольственных ретейлеров. Снижение спроса вместе с ростом операционных расходов ведет к негативным результатам. Если уже даже ретейл начал прогибаться, то, весьма вероятно, в ближайшие пару кварталов мы увидим плохие отчеты по всему рынку, что не добавляет оптимизма.

Инвесторы снова начинают смотреть в сторону депозитов и фондов ликвидности. С начала года там можно было заработать ~9%, в то время как индекс Мосбиржи в минусе на 3,5%. Так что неудивительно, что негативная динамика на рынке сохраняется.

@twostocks

😱 РОССИЙСКИЙ КВАРТАЛЬНЫЙ ВВП МОГ УПАСТЬ ВПЕРВЫЕ СО II КВАРТАЛА 2022 ГОДА. НО ЭТО НЕ ТОЧНО...

📉 Акции «Газпрома» и НОВАТЭКа в понедельник оказались в первой тройке аутсайдеров. Крепкий рубль, слабая нефть и твердый курс ЕС на отказ от российских энергоносителей не оставляют нефтегазу шансов. Ситуация в целом по рынку также не обнадеживает. По итогам вчерашнего дня индекс Мосбиржи упал на 3,45%, до 2738,8 пункта. По состоянию на 09:27 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,82%, до 2736,7 пункта.

📊По оценкам аналитиков Райффайзенбанка, ВВП России за I квартал мог снизиться на 0,3%, падение показателя могло произойти впервые со II квартала 2022 года, пишут «Ведомости». С такой оценкой согласны экономисты из РЭШ, АКРА, Bloomberg Economics и «Т-инвестиций». Промпроизводство – ключевой сегмент, охлаждающий ВВП. В то же время расчет был сделан на основе предварительных оценок Минэкономразвития. После выхода официальной статистики Росстата, если она будет отличаться от данных министерства, цифры могут быть другими. Мы, в свою очередь, видим с нашей колокольни в отчетах компаний четкую тенденцию замедления экономики. Из позитивного – слабая экономическая активность – аргумент в пользу начала смягчения монетарной политики уже летом.

🛢 После недавнего обвала цен на нефть у всех возникает вопрос, где он остановится. Вчера «рублебочка» опускалась ниже 4000 рублей, и, судя по курсу рубля, правительство не может его взять и резко девальвировать или по каким-то причинам не хочет решить этот вопрос за счет девальвации. На основе анализа из открытых источников, критической точкой является $50 за баррель, где сланцевики США начнут активно резать добычу. Отметим, что снижение добычи там началось и при текущих ценах.

🔅 Золото охлаждается после бурного роста в апреле выше $3500 за унцию. Портфельный управляющий Astero Falcon разглядела на графике золота фигуру технического анализа «падающая звезда» — сигнал на разворот вниз. Если честно, мы не сторонники всей этой технической астрологии. Да, с одной стороны актив сильно перегрет и нуждается, очевидно, в разгрузке. С другой стороны, для рублевого золота еще все впереди, т.к. идея ослабления рубля никуда не делась (Трам-пам-пам в золоте).

@twostocks

🛢 НАМ НЕ ДАЕТ ПОКОЯ ОБЕСЦЕНЕНИЕ «РУБЛЕБОЧКИ». КАК НА ЭТОМ ЗАРАБОТАТЬ?

Не утихают страсти по поводу «рублебочки», цена на которую снижается пятый месяц подряд и на днях пересекла границу в 4000 рублей. Не пора ли покупать валюту или даже нефтянку?

🟡Что с рублем?

Очень много было паники по поводу того, как же правительство будет бороться с дефицитом бюджета? А очень просто — ожидаемый дефицит бюджета по итогам 2025 года был повышен с 0,5% до 1,7% от ВПП (до 3,8 трлн рублей в абсолютном выражении). Но постойте, даже в новом бюджете заложена «рублебочка» на уровне 5280 рублей в среднем за год. Отметили ее красным цветом на графике выше.

Средняя цена с января по апрель укладывается в эти рамки. А вот май начинается с 4000 рублей — уже хуже. Но опять же берем калькулятор и понимаем, что Urals достаточно вернуться на $60 за баррель, а доллару — на 90 рублей.

Так что соотношение риск/прибыль в валюте все еще не в пользу того, чтобы набирать спекулятивные позиции.

⛽️ В качестве альтернативы можно рассмотреть нефтянку

«Лукойл» и «Роснефть» начинают впитывать ожидания по поводу негативных отчетов за II квартал. По нашему мнению, это лучший вариант отыграть рост «рублебочки». «Лукойл» вполне может увидеть в этом году выше 7500 рублей, «Роснефть» выше 550 рублей. Апсайды от текущих значений — 16,7% и 27,3% соответственно. Плюс, разумеется, дивиденды в обоих случаях (о них подробнее в дивкалендаре 2Stocks). Из рисков — безумная смена настроений на рынке, как сегодня.

@twostocks

⁉️ПРОСТО ОТСКОК ИЛИ ДОЛГОЖДАННЫЙ РАЗВОРОТ? ДА КАКАЯ РАЗНИЦА, ВЕДЬ ЗАВТРА ВТОРЫЕ МАЙСКИЕ

📈 Российский рынок на вчерашних торгах отыграл все падение понедельника. Рынок остается преимущественно новостным. В СМИ снова начали появляться вбросы по поводу того, что Украина готова завершить конфликт по текущей линии соприкосновения и т.п. Поэтому допускаем, что рост, скорее всего, связан с закрытием коротких позиций, чтобы не брать риски деэскалации. Конфликт, который ночью развернулся между Индией и Пакистаном, едва ли может напрямую повлиять на российский рынок (если только не будет ядерной угрозы всему миру). По состоянию на 09:30 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет 0,35%, до 2818,59 пункта.

⛽️ Сообщается, что Владимир Путин и Си Цзиньпин могут обсудить в ходе переговоров тему газопровода «Сила Сибири-2». Встреча лидеров запланирована на 8 мая. На этом фоне вчера днем оживились котировки «Газпрома». Отметим, что об этом говорят при каждой их встрече. К тому же проект еще надо построить, что чревато высоким CAPEX'ом.

⛽️ Кстати, глава Минфина Антон Силуанов заявил, что в бюджет 2025 года не заложены дивиденды «Газпрома». Ранее мы писали о парадоксе в отчетности газового гиганта — дивидендная база есть, но дивидендов может не быть. Формально по дивполитике «Газпром» может заплатить дивиденды. Однако чистая прибыль — бухгалтерская величина, она хоть и положительная, но по факту денег нет (отрицательный FCF). Т. е. «Газпрому» придется брать в долг для выплаты дивидендов. Тем не менее, на рынке есть горячие головы, которые верят в то, что это возможно (особенно на фоне невероятной ситуации, которая произошла с дивидендами ВТБ).

🟡 Курс доллара вновь вплотную приблизился к 80 рублям. Несмотря на низкую стоимость «рублебочки», каких то мер со стороны правительства по ослаблению рубля не принимается. Считаем, что это вопрос времени. Рано или поздно должно что-то произойти — будь то на рынке или в административной плоскости — что запустит тренд на ослабление рубля.

@twostocks