: : [인스티튜션/이슈] 블록체인: 한국 기업, 어떤 블록체인에 어떻게 구축할 것인가
작성자: 캘빈

- 체인 선택은 기술 스택부터 고르는 문제가 아니라, 블록체인이 필요한지, 퍼블릭과 프라이빗 중 어떤 신뢰 모델이 맞는지, 자체 구축과 외부 도입 중 무엇을 택할지, 어떤 스택을 사용할지, 규제상 가능한지를 순차적으로 판단하는 문제다.

- 블록체인을 도입해야 하는 이유는 더 이상 참여자 간 상호불신에만 있지 않으며, 24/7 프로그래머블 결제, 증권 인도와 결제의 자동화, 자산군을 통합하는 백엔드 UX, 기존 인프라로 달성하기 어려운 감사가능성이 더 중요한 기준이 되고 있다.

- 퍼블릭 체인 사용은 더 이상 발행자 통제권 포기를 의미하지 않으며, 기관들은 퍼블릭 체인 위에 자산을 배포하되 화이트리스트, 동결, 재발행, 전송 통제 권한을 스마트 컨트랙트 수준에서 유지하는 방식을 채택하고 있다.

- 글로벌 금융기관은 퍼블릭 체인이나 칸톤과 같은 기관 공용 네트워크로 이동하고 있으며, 핀테크와 페이먼트 기업은 멀티체인 배포나 결제 특화 자체 체인처럼 더 개방적인 전략을 취하고 있다.

- 한국에서는 체인 전략이 규제에 크게 좌우되며, 스테이블코인은 은행 중심 발행 구조로, 토큰증권은 한국예탁결제원 연동 인프라로, 핀테크는 유통과 애플리케이션 레이어 또는 선택적 자체 체인 구축으로 수렴할 가능성이 높다.

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: : [크립토/아티클] 캔톤: 가장 기관적인 블록체인, 가장 논쟁적인 블록체인
작성자: 에렌

- 캔톤(Canton)은 DTCC, JP모건, 골드만삭스, 프랭클린 템플턴, SBI 같은 대형 기관의 참여와 브로드리지(Broadridge) DLR의 대규모 레포 처리 등 유의미한 성과를 내고 있다. 다만 이 성과는 기존 크립토 문법만으로 해석하기 어렵다. 모든 거래가 공개되지 않고 승인된 밸리데이터만 합의에 참여하는 구조는 캔톤이 진짜 블록체인인지, 진짜 토큰화를 하고 있는지에 대한 논쟁을 만들고 있다.

- 캔톤은 이더리움이나 솔라나를 더 프라이빗하게 만든 체인이 아니라, 퍼블릭 체인의 투명성과 프라이빗 체인의 사일로 사이에 있는 별도의 설계이다. 모든 거래를 공개하고 모든 밸리데이터가 동일한 글로벌 상태를 검증하는 것과 달리, 캔톤은 필요한 당사자만 계약을 확인하고 글로벌 싱크로나이저가 순서, 확인, 커밋을 조율한다. 즉 캔톤의 차별점은 공개 검증이 아니라 선택적 공개와 기관 간 동기화에 있다.

- 기관향 크립토 시장은 하나의 경로로 수렴하지 않는다. 퍼블릭 체인에 형성된 온체인 유동성을 바이사이드 채널로 활용하려는 수요와 레포, 담보 관리, 정산 같은 기관 워크플로우를 효율화하려는 수요는 성격이 다르다. 두 수요는 같은 인프라에서 충족되기 어렵다.

- 캔톤의 시장 정합성은 후자에 있다. 반복적이고 고액이며, 참여자가 제한되고, 프라이버시와 정산 확실성이 중요한 업무 흐름이다. 캔톤의 핵심 지표도 온체인 AUM이 아니라 처리량, 정산 속도, 실패율 감소, 운영 비용 절감에 가깝다. 반면, 퍼블릭 체인에 축적된 대규모 온체인 유동성은 캔톤이 단기간에 넘기 어려운 해자이다.

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