✍️ 셀트리온(068270, KS)
: 4Q25 Review: 신제품 중심의 질적 성장 본격화

컨콜일자 : 2026.2.5 / 발간일자 : 2026.2.6
시가총액 : 502,340억원 / 현재주가 : 217,500원

[밸류파인더 이충헌] https://t.me/valuefinder

✅ 4Q25 Review: 사상 최대 실적 및 수익성 개선 확인
- 4Q25 실적은 매출 1조 3,302억원(+25.1% YoY), 영업이익 4,752억원(+142% YoY), 영업이익률 35.7%로 컨센서스를 상회하며 분기 사상 최대치를 기록
- 고수익 신규 제품 비중 확대(4Q25 신규 제품 매출비중 59%)로 수익성이 개선되며, 2025년 연간 매출 4조 1,625억원(+17.0% YoY), 영업이익 1조 1,685억원(+138% YoY)을 달성해 견조한 성장세를 입증

✅ 11개의 바이오시밀러 포트폴리오 완성, 올해 온기 반영될 전망
- 동사는 SteQeyma, Omlyclo, Eydenzelt, Avtozma, Stoboclo/Osenvelt 등을 포함한 총 11개 바이오시밀러 포트폴리오를 구축, 2025년에만 신규 5개 제품 출시로 약 3,600억원 수준의 글로벌 매출이 추가
- 2026년에는 이 포트폴리오 매출이 온기 반영되고 Avtozma의 미국 PBM 등재, Omlyclo PFS 제형 확대, 원가 경쟁력이 높은 램시마 액상 제형 출시 효과로 매출 성장 속도와 수익성 개선이 더욱 가속화될 전망

✅ 지난해 인수한 美 브랜치버그 사이트 정상 가동 시작 임박
- 동사는 2025년 9월 미국 뉴저지 브랜치버그에 위치한 Eli Lilly 바이오의약품 생산 공장을 약 4,600억원에 인수, 릴리와 CMO 계약을 체결해 초기에는 릴리 제품을 우선 생산할 계획
- 공장 전체 유지보수 완료 후 이달 중순부터 본격 가동이 예상되며, 향후 자사 제품 생산과 Capa 증설 방안까지 더해져 중장기적인 생산능력 확대와 매출 성장 동력이 될 전망

→ 보고서 전문 PDF 다운로드:
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https://www.sedaily.com/article/20005596?ref=naver