Q4) AI 기술 관련해서, 최근 메모리 공급 부족에 대응하기 위해 메모리 효율화 + 제품 개발 지속되는데, 이러한 흐름이 향후 메모리 쇼티지를 변화시킬 수 있다는 우려에 대한 의견은?

A4) AI추론 시장의 빠른 성장으로 기하급수적인 메모리 처리를 위한 여러 기술 등장. 당사는 이러한 상황이 메모리 전체 시장 수요를 증가시키는 촉매제로 보고 있음. 일각에서는 LPU가 메모리 대체재로 언급되는데 이는 속도는 빠르지만 물리적 용량에는 한계가 있음. 그래서 LPU와 복잡하고 방대한 연산을 GPU가 담당하며 하이브리드로 가며 그만큼 메모리 수요는 지속될 것. 최근에는 데이터를 압축해서 KV 캐쉬 최적화를 통해 메모리 수요 감소에 대한 우려가 있으나, 여기서 핵심은 메모리를 덜 사용하는게 아니라 메모리를 효율적으로 사용하는 것. AI 사용 대중화를 통해 오히려 메모리 사용은 늘어날 것. 메모리 효율화 기술은 꾸준히 나왔으나 전체 시장을 키우는 방식으로 이어졌고, 당사도 다양해지는 고객 수요에 맞춰 시장 리더십을 공고히 해나갈 것.

Q5) HBM4 관련 인증, 양산 상황에 대해 시장 의견이 분분한데, 회사에서 공유 가능한 현재 인증 상황과 본격적 출하 시점, 연말까지의 HBM 내 HBM4 비중이 어느정도 될지?

A5) HBM은 고객 관점에서 스피드, 전력, 품질, 수율 등 통합 경쟁력이 중요하게 평가됨. 당사의 HBM4는 주요 고객사와 초기 단계부터 긴밀하게 협업하여 공급체계를 구축해왔고, 고객별 양산 시점에 맞춰 적시에 공급할 수 았도록 준비하고 있음. 과거 HBM3부터 원가, 수율 등 종합적 제품 경쟁력과 종합적인 측면에서 최고 수준, HBM4, HBM4E와 같은 차세대 제품에서도 시장을 선도하고 있으며 향후 3년 동안 고객들의 요청은 당사의 공급 케파를 크게 상회하는 수준. 제한된 케파 내에서 고객들에게 최대한 공급을 위해 집중하고 있으며 디램의 심각한 공급 부족을 감안하여 HBM과 디램과 최적의 수준을 조정중에 있음. 향후에도 HBM3E, HBM4 제품 대응력을 바탕으로 시장 위치 공고히 할것.

Q6)투자 관련해서 최근 경쟁사들을 중심으로 투자 확대가 발표되고 있는데, 투자 확대 계획이 있는지? 시장에서는 이와 관련해서 공급 과잉 우려도 있는데 당사의 견해는?

A6) 투자 방침은 수요 가시성을 고려한 투자를 집행 하는 것임. 현재 견조한 메모리 수요 지속 상황에서 올해 2026년 투자는 미래 인프라 준비와 수요 대응을 위해 전년 대비 증가할 것으로 예상됨. 구체적으로 중자기 생산 능력 확보를 위해 용인 클러스트 팹을 빠르게 증설중. 페이즈1은 내년, 페이즈 2부터 6까지 마무리하기 위해 빠르게 진행할 것. 내년까지 선단공정 전환을 위한 필수장비 투자도 계획대로 집행할 것. 투자 확대를 포함해서 적극적으로 공급을 확대하고 있으나 구조적으로 증가하는 수요에 대응하는데는 단기적으로는 어려울 것. 이에 당사는 고객 인텔리전스 강화를 통해 수요 면밀한 모니터링 등 수요 환경을 지속적으로 확인하고 잇음. 고객과 메모리 공급사 모두 장기적 수요와 공급 가시성을 확보하는 것이 중요하다는 것에 공감하고 있어 과거와 같은 공급 과잉은 아닐 것으로 판단.

Q8) 차세대 메모리 관련해서 현황이나 계획 공유 부탁

A8)
디램 - AI 시장 확대에 따라 신규 플랫폼 등장, AI 메모리 수요 다변화되고 있음. 당사는 기술 진화와 고객 니즈를 선제적으로 파악해서 차세대 메모리 시장에 대응하기 위해 준비하고 있음. LPDDR5X 192GB SoC 탑재 SOCAMM 제품을 본격 양산하여 고객에게 제공할 것. 기존 RDIMM 대비 2배 이상의 대역폭과 75% 에너지 효율을 바탕으로 고성능 연산에 최적화. 추론 수혜 확장으로 CXL 메모리 풀링 시스템도 유력한 대안. CXL 3.0을 지원하는 2세대 제품을 통해 신규 시장에서의 기술 주도권을 이어나갈 것. 실제 AI 환경에서의 검증을 위해 CXL PIM 등 혁신 솔루션을 중심으로 주요 클라우드 업체들과 MOU를 체결하고, 글로벌 파트너십도 적극 확대해 나갈 것.

낸드- AI워크로드에 특화된 고성능, 고대역폭 대응을 위한 차세대 스토리지 대응 중. 지난 2월 스펙 표준화를 위해 컨소시엄 킥오프 진행. 향후 낸드에서도 신규 시장을 주도해 나갈 것.

Q9) 차세대 제품 관련해서 HBM4 업데이트 했는데, 시장에서는 HBM4 → HBM4e 기대감이 옮겨지고 있는데 패키징 기술, 용량 등 강점에 대한 설명 부탁

A9) HBM4E는 출하 일정과 제품 스펙에 대해 고객사와 협의 중. 하반기 샘플 공급 및 27년 양산 목표로 개발 중에 있음. 고객사 요구에 부합하도록 개발 중이며 고객사와의 협업을 통해 진행 중에 있음. 코어 다이는 높아진 고객 요구에 대응하기 위해 1c나노 적용할 것. 당사의 1c 나노는 25년부터 양산 시작, 수율 및 양산 능력도 이미 성숙 단계. 이를 통해 고객에게 안정적 성능과 물량 공급 가능할 것. 추가적인 기술 내재화와 고객 검증을 거쳐 HBM 기술의 우위를 이어갈 것.

Q10) 인프라 투자계획 관련해서 팹 운용 방향성, 중장기 생산 능력 확보를 위한 추가 펩 건설 계획 있는지?

A10) 중장기 수요에 대응하기 위해 1기 팹 클린룸 페이즈 1 오픈은 27년 5월에서 2월로 단축할 것이고 용인 펩 단축 일정은 계획대로 진행중에 있음. 용인 클러스터는 최첨단 생산 단지로 중장기 운영에 핵심이 될것. 페이즈 1에서는 디램, 2-6까지는 제품과 테크는 시장 수요에 맞춰 효율적으로 운영할 수 있도록 진행할 것. 현 시점에서는 용인 이외 추가 팹 건설이나 구매 계획은 없으나 AI 시대 고객이 원하는 제품 및 시점 대응이 핵심 경쟁력으로 부각되고 있기에 중장기 글로벌 메모리 수요 증가에 유연하게 대응할 수 있도록 준비해 나갈 것.

Q11) 중동의 의존도가 높은 헬륨, 브롬, 중국에서 수입되는 텅스텐, 하이닉스 자가발전에 쓰일 수 있는 LNG 등의 영향과 재고 현황은?

A11) 과거 국제 분쟁 기간의 경험을 통해 지정학적 변화에 따른 원자재 및 에너지 수급 리스크를 인지하고 있으며 대응책도 이미 확보한 상황임. 헬륨, 브롬 등 주요 공급 가스를 포함한 원자재는 공급 업체 다변화 +충분한 양의 재고 확보를 통해 장단기적으로 당사에 미치는 영향은 매우 제한적일 것. 텅스텐은 지정학적 이슈 등으로 가격 상승이 있으나, 재고가 충분히 확보되어 있어서 당사 생산에 미치는 영향은 없음. 전력 관련해서는 원유와 LNG 수출 지연으로 에너지 가격 상승했으나, LNG 장기 계약을 통해 확보하고 있으며 가격 변동이 크지 않아 사업에 미치는 영향은 제한적임.

Q12)향후 주주환원 진행 방향과 ADR 진행 상황 공유 부탁

A12) AI 수요 확대에 따른 설비투자 규모가 구조적으로 증가하는 가운데, 업황 영향에 제한적인 투자와 고객사 적기 대응을 위해 최상의 재무구조 확보가 필수적이라고 판단했음. 과거 대비 크게 높아진 이익창출 능력을 감안하면 재무 안전성 + 주주환원 동시에 가능할 것. 이에 배당 + 자사주 매입, 소각을 통한 주주환원 방식을 연내에 마련해서 소통해 나갈 것. 이미 2025년 연간 총 2.1조원 배당과 12조 2천억원 소각을 통해 주주환원 의지를 보여왔고, 향후에도 실적과 연동해서 주주환원 적극적으로 고려할 것. ADR 관련해서는 미국 SEC에서 심사 진행 중이기에 이외 내용은 언급하기 어렵고, 이후 나오는 내용들에 대해서는 시장과 소통해 나갈 것.

✅ 코스피 상승분 전부 반납. 하락전환.

4/23 시황

코스피 6,475.81(+0.9%), 코스닥 1,174.31(-0.58%)
🔼 전력기기, 제약/바이오, 원전
🔽 이차전지, 자동차, 방산, 우주

✅주요 이슈
- 트럼프 대통령은 이란 정부로부터 통일도니 협상안을 받고, 종결까지 휴전 연장한다고 발표. 그리고 온라인 매체 악시오스는 트럼프 대통령이 휴전 기간을 3-5일 줄 의향이 있다고 보도했으나, 백악관에서는 이를 부인. 결과적으로 휴전 연장에 뉴욕 증시는 상승 마감했고, 코스피 역시 신고가 경신. 다만 아시아 지수는 여전한 고유가 +DXY 98.62 등 환율 부담으로 약보합 마감.

✅주요 일정
- 4/23(목) 이스라엘•레바논 2차 회담
- 4/23(목) 인텔 실적발표(24일 6시)
- 4/23(목) 미국 4월 합성/서비스업/제조업 PMI 예비치(22:45)
- 4/24(금) HD현대마린솔루션/기아/한화엔진/현대로템/현대모비스 /호텔신라 등 실적발표
- 4/24(금) 오토 차이나(베이징 모터쇼) 개최(~5/3)
- 4/27(월) HD건설기계/LG이노텍/한화시스템/환화오션/ISC 등 실적발표

1. [반도체] SK하이닉스 +0.16%, 삼성전자 +3.22%, HPSP +6.25%, 리노공업 +2.58%, 해성디에스 +11.09%. SK하이닉스 매출액 52.6조원(+60% QoQ, +198% YoY), 영업이익 37.6조원(+96% QoQ, +405% YoY, OPM 72%) 실적발표. 호실적에 반도체 상승 → 코스피 상승하며 신고가 경신했으나, 강보합으로 마감. 어제 미국시장에서는 ASML 호실적 발표로, 오늘은 특히 삼성전자에 외인+기관 쌍끌이 수급이 들어가면서 강세. 장비들도 순환매로 강세.

2. [조선] HD현대중공업 0%, 한화엔진 +3.85%, STX엔진 +1.98%, HJ중공업 +5.32%, HD현대마린엔진 -0.82%. 어제 HD현대중공업이 미국 데이터센터센터향(Aperion Energy) 6,271억원(매출 대비 3.57%) 수주 공시. 상상인증권에서는 발전용으로 납품되는 상품이 4행정 육상용 종속엔진으로, HD현대중공업, HD현대마린솔루션, STX엔진이 해당 제품을 제작하고 있다고 언급. 특히 현중의 힘센엔진이 전세계 5개 중 글로벌 라이선스를 가지고 있다고 함. 한화엔진과 HD현대마린엔진은 2행정 저속엔진 위주 생산업체로 4행정 진입 준비 중이기에 수혜는 제한적일 것으로 판단.

3. [전력기기] LS ELECTRIC +11.74%, HD현대일렉트릭 +3.58%, 효성중공업 +5.97%, 가온전선 +15.83%, 대원전선 +26.40%, 제룡전기 +5.38%, LS마린솔루션 +12.15%. 엔비디아는 최근 한국 주요 전력기기 업체들에게 데이터센터용 인프라를 800V 수준의 직류 기반으로 설계해달라고 요청했다는 소식. 이에 따라 국내 전력기기 업체들 대거 강세 + 신고가 경신. 특히 배전 변압기 수혜도 예상되는 LS ELECTRIC 위주의 강세 마감.

4. [원전] 두산에너빌리티 +5.78%, 현대건설 +3.91%, 우리기술 +6.12%, 보성파워텍 +18.34%, 오르비텍 +13.42%. 한국과 베트남 정상회담을 통해 양국의 신규 원전 개발 협력 가능성을 검토하기로 했다는 보도(+한국 철도 차량 수출 계약 체결 및 신도시 개발 사업 협력). 특히 MOU에 베트남 신규 원전 사업권 확보 기반을 구축하는 내용 포함되며 원전 강세.

5. [특징주] 핑거 +3.38%. 성호전자(+모회사 서룡전자)에서 CB 등 메자닌을 통해 1,100억원 투자로 핑거 인수한다는 소식. OCI홀딩스 +2.55%. 어닝 쇼크로 장중 음전했으나, 저가매수세 유입되며 상승 마감. 달바글로벌 +7.75%. 최근 달바글로벌의 실적 개선이 기대되며 외국인 + 기관 수급 유입되는 모습. 오늘은 삼성증권에서 미스트 → 멀티밤, 듀얼크림의 제품 다변화로 2026년 해외 매출 +57% YoY가 기대됨에 따라 목표주가 28만원 개시(실적발표 5/18 예정). LS머트리얼즈 +3.58%. 미국에서 핵융합 발전 프로젝트 울트라캐패시터(UC) 공급 사업을 수주.

OCI홀딩스 "우주 태양광·광반도체 수요 대응 위한 증설 검토"

이우현 OCI홀딩스 회장은 23일 1분기 실적발표 콘퍼런스콜에서 "폴리실리콘 수요처가 기존 태양전지와 반도체에서 우주 태양광, 실리콘 포토닉스(광반도체)로 확대되고 있다"며 "고객의 변화한 수요에 맞춰 소재를 공급해야 하는 의무가 있는 만큼 개발을 계속 진행하고 있다"고 말했다.

이 회장은 "현재 오더(주문)나 인콰이어리(문의)가 오고 있고, 만약 제품 품질 승인이 끝나고 계약 체결이 된다고 하면 기존 공장으로는 수요 충족이 어려워 대규모 증설이 필요할 수밖에 없다"면서 "증설 방향을 고객사들과 논의 중"이라고 설명했다.

그는 "2024년 증설 발표를 할 당시만 해도 중국의 태양광 회사가 동남아에 세운 공장에 폴리실리콘을 공급해 미국에 판매하는 것이 주 사업이었는데 관세 정책이나 'OBBBA(하나의 크고 아름다운 법안)', 무역확장법 232조 등 정책 변화에 따라 다른 차원의 증설이 필요해진 상황"이라고 짚었다.

이 회장은 "태양광용 폴리실리콘뿐만 아니라 예상치 못한 수요가 발생함에 따라 최소 3만t(톤) 이상의 증설이 필요할 것 같고, 상반기 중 결정될 경우 2028년에는 완공이 가능할 것"이라며 "미국에 공장을 지어달라는 수요가 많아 이를 고려해 논의 중이며 준비가 되면 발표하겠다"고 부연했다.

https://www.etoday.co.kr/news/view/2578631

트럼프 "호르무즈해협 기뢰 설치하는 모든 선박 발포·격침 시켜라"

트럼프 대통령은 이날 소셜미디어 트루스소셜에서 "나는 미 해군에 호르무즈 해협 수역에 기뢰를 설치하는 모든 선박에 대해, 그것이 아무리 소형 선박이라 할지라도 사격해 격침(shoot and kill)하라고 명령했다"고 밝혔다.

이어 "주저해서는 안 된다"고 강조했다. 그러면서 대이란 군사작전 과정에서 미국이 이란의 해군 함정 159척을 격침해 "바다 밑에 가라앉아 있다"고 말했다.

트럼프 대통령은 호르무즈 해협에서 미군의 기뢰 제거 작전과 관련해선 "이 활동을 계속하되 그 규모를 3배로 늘릴 것을 명령한다"라고도 밝혔다.

https://www.imaeil.com/page/view/2026042322013187038