✍️ 셀트리온(068270, KS)
: 4Q25 Review: 신제품 중심의 질적 성장 본격화

컨콜일자 : 2026.2.5 / 발간일자 : 2026.2.6
시가총액 : 502,340억원 / 현재주가 : 217,500원

[밸류파인더 이충헌] https://t.me/valuefinder

✅ 4Q25 Review: 사상 최대 실적 및 수익성 개선 확인
- 4Q25 실적은 매출 1조 3,302억원(+25.1% YoY), 영업이익 4,752억원(+142% YoY), 영업이익률 35.7%로 컨센서스를 상회하며 분기 사상 최대치를 기록
- 고수익 신규 제품 비중 확대(4Q25 신규 제품 매출비중 59%)로 수익성이 개선되며, 2025년 연간 매출 4조 1,625억원(+17.0% YoY), 영업이익 1조 1,685억원(+138% YoY)을 달성해 견조한 성장세를 입증

✅ 11개의 바이오시밀러 포트폴리오 완성, 올해 온기 반영될 전망
- 동사는 SteQeyma, Omlyclo, Eydenzelt, Avtozma, Stoboclo/Osenvelt 등을 포함한 총 11개 바이오시밀러 포트폴리오를 구축, 2025년에만 신규 5개 제품 출시로 약 3,600억원 수준의 글로벌 매출이 추가
- 2026년에는 이 포트폴리오 매출이 온기 반영되고 Avtozma의 미국 PBM 등재, Omlyclo PFS 제형 확대, 원가 경쟁력이 높은 램시마 액상 제형 출시 효과로 매출 성장 속도와 수익성 개선이 더욱 가속화될 전망

✅ 지난해 인수한 美 브랜치버그 사이트 정상 가동 시작 임박
- 동사는 2025년 9월 미국 뉴저지 브랜치버그에 위치한 Eli Lilly 바이오의약품 생산 공장을 약 4,600억원에 인수, 릴리와 CMO 계약을 체결해 초기에는 릴리 제품을 우선 생산할 계획
- 공장 전체 유지보수 완료 후 이달 중순부터 본격 가동이 예상되며, 향후 자사 제품 생산과 Capa 증설 방안까지 더해져 중장기적인 생산능력 확대와 매출 성장 동력이 될 전망

→ 보고서 전문 PDF 다운로드:
https://valuefinder.co.kr/bbs/board.php?bo_table=report&wr_id=269

✅ 대미 투자 첫 카드…정부, 한국형 원전 ‘APR1400’ 건설 제안

https://www.sedaily.com/article/20005596?ref=naver

✍️ 엠플러스(259630, KQ)
: 2025년 순이익 197억원, PER 7.4배,
로봇 활용한 노칭 장비 개발 완료하며 모멘텀 확보

탐방일자 : 2026.2.5 / 발간일자 : 2026.2.9
시가총액 : 1,579억원 / 현재주가 : 12,930원

[밸류파인더 이충헌] https://t.me/valuefinder

✅ 업황 부진에도 빛난 2025년 영업실적
- 동사는 2025년 매출액 1,842억원, 영업이익 246억원, 순이익 197억원 기록, 고성장과 높은 수익성을 달성, PER 7.4배 수준으로 저평가 구간
​- 이차전지 전극 조립(파우치형·각형·전고체) 전 공정 장비를 자체 설계·제작, 로봇 기반 전극 자동 공급 및 초고속 노칭 장비까지 확보해 품질·내구성에서 우위를 바탕으로 신규 라인 증설 시 수주 경쟁력 높음

✅ 고객사 레퍼런스 확대와 전세계 유일한 조립 장비 Turn-key 수주사
- 동사는 2개 완성차에 이어 2027년 이내 추가 2개 완성차 업체에 이차전지 조립 장비를 공급할 예정, 각형 수주 확대와 전고체 전공정 기술 확보로 수익성과 성장 모멘텀 강화되고 있음
- Turn-key 라인 수주를 통한 유지보수 매출에 더해 로봇, 샘플 파운드리, 부품 공급 등 신사업을 전개하며 유지보수 효율성을 높이고 수익 구조와 사업 포트폴리오를 다변화하고 있음

✅ 기술 특허를 바탕으로 영향력 확대 전망
- 동사는 사업 관련 기술 특허 146여 개를 확보하고 추가 출원을 준비 중, 경쟁사 대상 특허 소송에서 승소한 이력으로 기술 독창성과 권리 보호 측면의 진입장벽을 강화하고 있음
- 동사 종합 설비 효율은 약 90% 수준, 높은 생산성 덕분에 고객사 확대와 함께 올해도 호실적 기대

→ 보고서 전문 PDF 다운로드:
https://valuefinder.co.kr/bbs/board.php?bo_table=report&wr_id=270

✅ 엠플러스, 저평가 메리트 '주목'…"로봇 활용 노칭 장비 개발로 모멘텀 확보"

https://m.newsprime.co.kr/section_view.html?no=723546