📉 Hashrate do Bitcoin atinge mínima de 4 meses: a IA está roubando energia dos mineradores

A rede do Bitcoin caiu abaixo de 1 ZH/s no hashrate médio pela primeira vez desde setembro, mesmo com uma leve melhora na rentabilidade da mineração. Analistas afirmam cada vez mais: o principal concorrente do Bitcoin hoje não são outras moedas, mas a IA, que está disputando capacidade computacional e eletricidade.

➡️ O que está acontecendo

🟡 O hashrate médio de 7 dias caiu para ~993 EH/s — abaixo de 1 ZH/s e cerca de 15% abaixo do pico de outubro
🟡 A dificuldade caiu quatro vezes seguidas (de 156 T para 146,5 T), tornando a mineração tecnicamente mais fácil
🟡 O hashprice subiu de ~$37 para ~$40 por PH/s por dia — a rentabilidade básica cresceu, mas não o suficiente para manter todos os mineradores ativos

➡️ Por que os mineradores estão migrando para IA

🟡 2025 é chamado de “o ano mais duro em termos de margem” para mineradores: receitas caíram e dívidas pressionam
🟡 Data centers de mineração são ideais para IA e HPC: energia robusta, resfriamento e infraestrutura pronta
🟡 Parte dos mineradores está convertendo capacidade para IA, onde as margens hoje superam a mineração SHA-256
🟡 Há também a teoria de que fabricantes de ASIC (como a Bitmain) operam máquinas próprias, o que pode subestimar o hashrate real

➡️ O que isso significa para o mercado

🟡 A pressão sobre os mineradores continua: queda do hashrate mesmo com hashprice maior mostra um equilíbrio frágil de risco/retorno
🟡 A disputa por eletricidade entre IA e Bitcoin se intensifica — tema central para ações de mineração e infraestrutura
🟡 Uma queda prolongada pode aumentar a concentração da mineração em grandes players

Conclusão: a IA deixou de ser uma tendência paralela e virou concorrente direta por energia e data centers. O comportamento do hashrate em 2026 será um dos principais sinais de quem vence essa guerra de infraestrutura.

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2️⃣ Ethereum — atividade recorde ou ataque em massa?

A rede Ethereum registrou um pico histórico de atividade: milhões de novos endereços e um recorde de transações. O pesquisador Andrey Sergeenkov acredita que uma parte significativa desse “crescimento” não é demanda orgânica, mas ataques em massa de address poisoning / dusting, que ficaram baratos após a queda das taxas.

➡️ O que está acontecendo na rede

🟡 A atividade de retenção quase dobrou para 8 milhões de endereços por mês
🟡 As transações diárias subiram para ~2,9 milhões — um recorde histórico
🟡 2,7 milhões de novos endereços foram criados na semana desde 12 de janeiro — 170% acima do normal
🟡 Após o upgrade Fusaka em dezembro, as taxas da rede caíram mais de 60%

➡️ Como funciona o address poisoning

🟡 Atacantes enviam pequenas quantias (dust) de endereços visualmente parecidos com os “reais”
🟡 O objetivo é aparecer no histórico de transações para que a vítima copie o endereço “semelhante”
🟡 São usadas carteiras “dust distributor” enviando <$1 para milhares de endereços
🟡 Alguns desses endereços enviaram transações para mais de 10.000–400.000 carteiras

➡️ Por que o pico atual é perigoso

🟡 Gas barato torna spam e poisoning economicamente viáveis em larga escala
🟡 Milhões de microtransações “falsas” inflacionam métricas e mascaram a demanda real
🟡 Segundo o pesquisador, mais de $740.000 já foram roubados de 116 vítimas
🟡 “Não dá para escalar a infraestrutura sem resolver a segurança básica do usuário”, destaca Sergeenkov

➡️ O que isso significa para o mercado e o ecossistema

🟡 O crescimento on-chain do Ethereum exige cada vez mais análise cuidadosa, não entusiasmo cego
🟡 Para carteiras, exchanges e apps DeFi, é um sinal para reforçar filtros de spam e proteção contra poisoning
🟡 Para usuários, é um lembrete de que copiar endereços do histórico sem verificar virou risco direto de perda de fundos

A atividade recorde do Ethereum pode não ser o início de uma nova onda de adoção, mas um teste de maturidade da infraestrutura e disciplina dos usuários.

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🇺🇸 Jovens pró-cripto, boomers pró-bancos

Uma pesquisa da OKX nos EUA mostrou mais uma vez: cripto é uma história das gerações mais jovens, não de quem cresceu com agências bancárias e talões de cheque.

➡️ Em quem cada geração confia

🟡 40% da Gen Z (12–29) e 41% dos millennials (29–45) dão nota 7+ de 10 para plataformas cripto em confiança
🟡 Entre os boomers, apenas 9% dizem o mesmo — jovens confiam quase 5x mais em cripto
🟡 74% dos boomers confiam fortemente nos bancos
🟡 Cerca de 20% da Gen Z e dos millennials avaliam os bancos de forma negativa — o ceticismo com as finanças tradicionais cresce

➡️ Dinâmica: quem aumentou a confiança em cripto

🟡 Em um ano, a confiança em plataformas cripto cresceu para 36% da Gen Z
🟡 Para 34% dos millennials, também houve aumento
🟡 Entre os boomers, quase nada muda: quase metade manteve a mesma opinião e só 6% passaram a confiar mais em cripto

➡️ Planos para 2026

🟡 40% da Gen Z planejam aumentar a atividade cripto
🟡 36% dos millennials também querem negociar e investir mais
🟡 Entre os boomers, apenas 11% — quase 4x menos que os jovens

➡️ Diferentes significados de “confiança”

🟡 Para boomers, “confio” = licenças, supervisão rígida, reguladores claros
🟡 Para Gen Z e millennials, “confio” = posso verificar sozinho, ver transparência onchain e controlar meus ativos
🟡 Por isso, a regulação é um filtro-chave para os mais velhos, mas apenas um fator para os jovens

➡️ O grande dinheiro ainda está por vir: o efeito herança

🟡 Segundo o UBS, os americanos possuem $163T em riqueza total
🟡 Os boomers controlam mais da metade — $83,3T
🟡 À medida que esse patrimônio passar aos herdeiros, parte dele quase inevitavelmente irá para cripto
🟡 Mesmo uma pequena migração de ativos tradicionais para digitais pode impulsionar fortemente a demanda e a liquidez do mercado

O fosso geracional na confiança em cripto já existe — é questão de tempo até surgir um fosso na estrutura de capital. Quando os jovens começarem a gerir em massa o dinheiro dos boomers, falar em “adoção em massa” deixará de ser teórico.

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2️⃣ Ethereum: Vitalik quer validadores “distribuídos”

Vitalik Buterin propôs integrar a distributed validator technology (DVT) diretamente no protocolo Ethereum para tornar o staking mais simples, mais seguro e menos dependente de um único nó.

➡️ A ideia por trás do DVT nativo

🟡 O validador deixa de depender de um único servidor — a chave é dividida entre vários nós
🟡 Assinaturas por limiar: a ação é válida se pelo menos 2 de 3 (ou uma maioria maior) dos nós forem honestos
🟡 Na rede parece um único validador, mas por baixo funciona como um grupo de nós
🟡 A proposta permite até 16 “identidades virtuais” que contam como um único validador

➡️ O que isso traz para os stakers

🟡 Menor risco de penalidades se um servidor cair ou falhar
🟡 Mais segurança para grandes valores em staking com arquiteturas mais resilientes
🟡 Facilita o self-staking sem depender de grandes provedores
🟡 Reduz a barreira de entrada para usuários focados em segurança

➡️ Impacto na descentralização do Ethereum

🟡 Parte do staking pode migrar de pools centralizados para operadores independentes
🟡 Menor risco de concentração de validadores em poucos players
🟡 Camada de validadores mais distribuída e resistente a falhas e ataques

➡️ Próximos passos

🟡 Por enquanto é apenas uma proposta de pesquisa
🟡 Se adotada, o Ethereum terá DVT nativo sem integrações externas complexas
🟡 Para o mercado, é mais um sinal da evolução clara de segurança e staking do ETH

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🌐 Vitalik se afasta do Big Tech: 2026 — o ano da soberania digital

Vitalik Buterin declarou 2026 como o ano em que vamos “retomar” o controle sobre nossos dispositivos e dados. Para começar, ele já refez todo o seu setup — de documentos a mapas e IA.

➡️ O que Vitalik já mudou

🟡 Documentos — quase totalmente migrados do Google Docs para o Fileverse, uma alternativa descentralizada e open-source focada em privacidade
🟡 Mensageiros — foco no Signal como canal principal, criptografia ponta a ponta por padrão e mínimo de metadados
🟡 E-mail e mapas — saída do Gmail e Google Maps para Proton Mail e OrganicMaps baseados no OpenStreetMap
🟡 Redes sociais — prioridade para plataformas descentralizadas em vez de feeds centralizados

➡️ IA local em vez da “nuvem”

🟡 Experimentos com execução local de LLMs no próprio hardware, sem envio constante de prompts para servidores externos
🟡 Segundo Buterin, interfaces e otimização ainda estão longe do ideal, mas o progresso no último ano foi “enorme”
🟡 A ideia é simples: ferramentas de IA devem ser não apenas inteligentes, mas soberanas — próximas do usuário, não dos data centers do Big Tech

➡️ Por que isso importa para o mercado cripto

🟡 O mesmo vetor básico do Bitcoin e do Ethereum: autocustódia, código aberto, mínimo de confiança cega em intermediários
🟡 Quanto mais familiar o usuário estiver com mensageiros privados, modelos locais e criptografia, mais fácil será o onboarding em Web3 e finanças on-chain
🟡 Com iniciativas como o Chat Control na UE, a questão “quem controla os dados” deixa de ser teórica e vira risco regulatório

➡️ O que já pode ser feito agora

🟡 Substituir gradualmente serviços críticos por alternativas focadas em privacidade: e-mail, mensageiro, mapas
🟡 Separar “conveniência” de “controle” — manter chaves, backups e dados sensíveis com você, não com plataformas
🟡 Testar soluções de IA local pelo menos para parte das tarefas, reduzindo vazamento de dados para a nuvem

O caminho para o self-sovereign computing reforça a narrativa central do cripto: não é sobre especulação, mas sobre infraestrutura de independência digital — onde carteira, comunicação e IA trabalham para o usuário, não para painéis de anúncios

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🇺🇸 Cripto perde $100 bilhões com ameaça de shutdown nos EUA

O mercado voltou a ficar preso entre política e macro. Com o risco de um novo shutdown parcial do governo dos EUA, o mercado cripto perdeu cerca de $100 bilhões em capitalização apenas no domingo à noite, enquanto a volatilidade voltou junto com as manchetes vindas de Washington.

➡️ Cenário político

🟡 Democratas no Senado ameaçam bloquear o pacote de financiamento se ele incluir orçamento para o DHS, que supervisiona o ICE
🟡 Chuck Schumer afirmou diretamente que não dará votos a um projeto com o atual financiamento do DHS
🟡 A probabilidade de shutdown antes de 31 de janeiro em Kalshi e Polymarket já está em torno de 80%
🟡 Soma-se a isso a retórica de Trump sobre tarifas de 100% contra o Canadá em caso de acordo com a China e o envio de navios de guerra dos EUA em meio ao aumento das tensões com o Irã

➡️ Reação do mercado cripto

🟡 A capitalização total caiu de $2,97 tri para $2,87 tri em cerca de 6,5 horas
🟡 Bitcoin −3,4% em 24 horas
🟡 Ethereum −5,3%, com altcoins tradicionalmente caindo mais que o benchmark
🟡 Liquidações alavancadas acima de $360 milhões em 24 horas, sendo $324 milhões em posições long

➡️ Contexto histórico

🟡 No shutdown recorde de 43 dias (1º de outubro – 12 de novembro de 2025), o Bitcoin caiu do ATH de $126k para abaixo de $100k
🟡 A pressão foi reforçada pelo “crash de 10/10” em meio às ameaças tarifárias EUA–China
🟡 Desde então, o ouro tem superado claramente o Bitcoin como “porto seguro” em cenários de estresse geopolítico e macro

➡️ Risk-on vs teatro político

🟡 A cripto continua sendo negociada como um ativo puramente risk-on: diante de ameaças de shutdown e guerras tarifárias, o capital migra temporariamente para caixa e ativos defensivos clássicos
🟡 O índice Crypto Fear & Greed permanece há seis dias na zona de “medo extremo”, em 20/100
🟡 Enquanto não houver clareza sobre orçamento e geopolítica, o mercado seguirá nervoso e os repiques serão frágeis

Conclusão: a disputa política em torno do DHS e do orçamento volta a atingir a cripto mais rápido do que os ativos tradicionais. O Bitcoin segue como o principal indicador do apetite por risco — mas em modo “aguardando notícias de DC”, não de rali pleno.

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🇺🇸 EUA — 60% dos principais bancos já estão entrando no Bitcoin

O Bitcoin oficialmente deixa de ser um “brinquedo para criptoentusiastas”. Grandes bancos dos EUA já lançaram serviços em BTC ou estão se preparando — e isso muda o equilíbrio entre o TradFi e o cripto.

➡️ Quem já está no jogo

🟡 60% dos 25 maiores bancos dos EUA oferecem ou estão preparando serviços de Bitcoin
🟡 O JPMorgan avalia lançar trading de cripto para clientes
🟡 O Wells Fargo concede empréstimos institucionais com garantia em BTC
🟡 O Citigroup testa infraestrutura para custódia cripto institucional

➡️ Novos nomes: UBS e bancos globais

🟡 O UBS é o nome mais recente — o banco estuda trading spot de BTC e ETH para clientes de alta renda
🟡 Segundo Brian Armstrong, a maioria dos CEOs bancários com quem falou em Davos já é “pro-crypto”
🟡 Um CEO de um banco global top-10 afirmou diretamente que cripto é prioridade nº1 e questão de sobrevivência

➡️ Quem ainda está à margem

🟡 O Bank of America (nº 2 nos EUA em ativos) ainda não anunciou planos públicos para BTC
🟡 O Capital One (US$ 694 bi em ativos) e o Truist (US$ 536 bi) também não mostram uma estratégia cripto aberta
🟡 Ao mesmo tempo, bancos seguem entre os maiores críticos de stablecoins com rendimento, citando riscos ao sistema financeiro

➡️ O que isso significa para o mercado

🟡 O grande capital bancário entra cada vez mais no Bitcoin, mesmo com discurso público cauteloso
🟡 Para o varejo, é um sinal: acesso ao BTC via interfaces bancárias tradicionais é questão de tempo
🟡 Para altcoins e stablecoins, o cenário é menos claro — os bancos querem monetizar a demanda por Bitcoin, mas evitam segmentos mais arriscados

Conclusão: o Bitcoin está se tornando gradualmente um “ativo de infraestrutura” para bancos tradicionais. Quando o acesso via grandes bancos se massificar, a competição será por preço de entrada, taxas e produtos ao redor do BTC.

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🇪🇺 Europa — OKX lança cartão para gastos com stablecoins

A OKX continua levando o cripto para o mundo real: agora usuários da UE podem pagar com stablecoins em qualquer lugar que aceite Mastercard.

➡️ O que é o OKX Card

🟡 Cartão de pagamento baseado na rede Mastercard via o parceiro EMI licenciado Monavate
🟡 Pagamentos diretos em stablecoins: Circle USDC e Paxos Global Dollar (USDG)
🟡 Funciona sobre o OKX Pay — uma carteira self-custodial dentro do app da OKX

➡️ Como isso funciona legalmente na UE

🟡 A OKX atua como CASP sob o MiCA, e a Monavate como EMI licenciada no EEE
🟡 Regras rígidas de AML/KYC: o cartão é disponível apenas para usuários verificados
🟡 A Monavate já está em negociação para adquirir a Exodus (via W3C Corp e Baanx), reforçando o foco em cripto

➡️ Por que isso é importante para o mercado

🟡 Stablecoins deixam de ser “apenas on-chain” — agora podem ser usadas no varejo físico e no e-commerce
🟡 UX extremamente familiar: recarregue o OKX Pay → pague com o cartão como qualquer outro
🟡 Para reguladores — estrutura transparente: emissor licenciado, regras claras, enquadramento MiCA

➡️ Um passo rumo à adoção em massa

🟡 Cartões cripto da Visa já mostraram crescimento de +525% nos gastos em 2025
🟡 Agora a OKX entra de forma agressiva, com foco em stablecoins e self-custody
🟡 Quanto mais fácil gastar stablecoins, menos sentido faz depender de cartões bancários e do “fiat antigo”

Conclusão: na UE, o cripto está cada vez menos ligado à especulação e cada vez mais a pagamentos do dia a dia. Quando cartões de exchanges se tornarem tão comuns quanto cartões de débito bancários, a questão será “qual stablecoin” e “de quem é o stack” que você confia à sua carteira.

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2️⃣ Vitalik Buterin travou US$45 milhões em ETH para privacidade e tecnologias abertas

A Ethereum Foundation entra em modo de “austeridade moderada”, enquanto Vitalik retira 16.384 ETH de suas reservas pessoais para financiar projetos de privacidade e tecnologia aberta — acima da camada base do Ethereum

➡️ O que Vitalik fez

🟡 Reservou 16.384 ETH (≈US$45m) de seus próprios fundos por vários anos
🟡 Os recursos serão direcionados para privacidade, hardware aberto e software seguro e verificável
🟡 Parte do capital pode ser colocada em staking, com os rendimentos reinvestidos em novos grants

➡️Relação com a Ethereum Foundation

🟡 A fundação entra em “austeridade moderada”: menos gastos supérfluos, mais foco no core do L1
🟡 Parte dos “projetos especiais” passa a ser financiada diretamente por Vitalik
🟡 O objetivo é construir um stack totalmente aberto e verificável — do hardware ao software que protege tanto comunicações privadas quanto infraestrutura pública

➡️ Para onde esse dinheiro pode ir no ecossistema

🟡 Comunicações criptografadas e serviços locais/autohospedados
🟡 Iniciativas de open silicon e hardware seguro, com código e arquitetura auditáveis
🟡 Ferramentas para usuários e desenvolvedores self-sovereign — de wallets ao nível de sistema operacional

➡️ Contexto de mercado do ETH

🟡 Em três meses, o ETH caiu de ~$3.900 para pouco acima de $2.700 (−30%)
🟡 Nesse cenário, a fundação prefere staking e DeFi a vendas diretas de ETH
🟡 O financiamento pessoal de Buterin reduz a pressão sobre o caixa da EF e sustenta um horizonte de longo prazo

➡️ O que isso significa para investidores e builders

🟡 O Ethereum segue como “camada base”, enquanto privacidade e soberania digital são construídas ao redor
🟡 Se a aposta em um stack aberto e verificável der certo, o Ethereum reforça sua posição como infraestrutura para apps privados e resilientes à regulação — não apenas DeFi

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🇺🇸 ETF de Bitcoin IBIT da BlackRock: investidores entram no negativo

A forte venda de Bitcoin apagou os lucros dos investidores do maior ETF spot, o IBIT. Considerando os fluxos ponderados em dólares, a posição média do fundo agora está levemente negativa. Para o mercado, isso é um indicador importante da profundidade da correção atual.

➡️ O que está acontecendo com o IBIT

🟡 Segundo Bob Elliott, CIO da Unlimited Funds, o retorno ponderado em dólares dos investidores do IBIT caiu abaixo de zero após o fechamento de sexta-feira
🟡 Investidores iniciais ainda estão no lucro, mas grandes entradas perto dos topos elevaram o “preço médio de entrada”
🟡 Em outubro, o lucro agregado dos investidores do IBIT chegou a cerca de US$ 35 bilhões quando o Bitcoin fez nova máxima

➡️ Por que isso aconteceu

🟡 O IBIT se tornou um dos ETFs mais bem-sucedidos da história, alcançando US$ 70 bilhões sob gestão mais rápido do que qualquer outro
🟡 A maior parte do capital entrou após o lançamento, durante a alta e perto das máximas históricas do BTC
🟡 A queda do Bitcoin de US$ 126.000 para os níveis atuais atingiu justamente essas entradas tardias, zerando o lucro em dólares do fundo como um todo

➡️ Contexto: saídas de fundos cripto

🟡 Na semana até 25 de janeiro, quase US$ 1,1 bilhão saiu de fundos de Bitcoin; o total de saídas de produtos cripto chegou a US$ 1,73 bilhão
🟡 As saídas estão concentradas nos EUA, com investidores reduzindo risco diante da queda de preços e da perda de fôlego das expectativas de corte de juros
🟡 Muitos estão frustrados porque o Bitcoin ainda não cumpriu o papel de “debasement trade”, enquanto o ouro já atua há tempo como principal ativo de proteção

➡️ O que isso significa para o mercado

🟡 Investidores do IBIT passaram por um ciclo completo: de bilhões em lucros rápidos a um resultado médio zerado
🟡 O pessimismo em torno dos ETFs pressiona o preço, mas também limpa alavancagem e expectativas excessivas
🟡 Se a narrativa de juros, liquidez e “ouro digital” voltar ao Bitcoin, fases como essa muitas vezes serviram de base para o próximo impulso — é uma questão de tempo e paciência do capital

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🇺🇸 xAI de Musk procura especialista em cripto para treinar a IA no mercado

Elon Musk, via xAI, está contratando um “Finance Expert – Crypto” dedicado para treinar modelos com padrões reais do mercado cripto — do on-chain ao MEV e ao comportamento dos traders. É mais um passo para unir X, IA e cripto em um único ecossistema.

➡️ Sobre a função

🟡 Ensinar os modelos a ler dados on-chain como profissionais, entender tokenomics e gerenciar risco em um mercado 24/7
🟡 Criar datasets em texto, áudio e vídeo: análises de estratégias, raciocínio passo a passo e críticas às respostas do modelo
🟡 Ajudar a resolver desafios de microestrutura: fragmentação de liquidez, riscos de execução por MEV, etc.

➡️ Por que isso importa para xAI e X

🟡 X já é o principal hub do Crypto Twitter; o próximo passo é tornar o xAI / Grok uma ferramenta de pesquisa cripto
🟡 Uma IA treinada com análises on-chain reais pode gerar insights mais sólidos sobre tokens, liquidez e risco
🟡 Alinha-se à visão de Musk: do X Chat criptografado aos “smart cashtags” com preços, contratos e notícias em um só lugar

➡️ Condições e perfil

🟡 Totalmente remoto; remuneração de $45 a $100/hora conforme experiência e local
🟡 Não apenas um trader, mas alguém capaz de estruturar conhecimento e convertê-lo em dados de treino
🟡 Foco no comportamento real do mercado: onde está a liquidez, como funciona a execução e quais riscos o varejo ignora

➡️ Por que o mercado deve se importar

🟡 Quanto mais a IA entende cripto, maior a competição em estratégias algorítmicas e dados
🟡 Para o X, chance de se firmar como interface entre varejo, profissionais e analytics de IA
🟡 Para a indústria, mais um sinal de que IA e cripto vão se integrar na infraestrutura, não só no hype

Musk segue integrando cripto ao seu stack: após o X Chat criptografado e os “smart cashtags”, vem uma IA treinada a pensar como trader de cripto. A questão é quem vai aproveitar primeiro.

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📈 Kraken / Payward: receita cresce 33% para $2,2 bi

Em 2025, a Payward — empresa-mãe da Kraken — aumentou sua receita de $1,6 bi para $2,2 bi (+33%) com o crescimento da atividade de trading e uma série de aquisições. O volume total de transações no ano atingiu $2 tri (+34%).

➡️ Estrutura de receitas e base de clientes

🟡 Receita equilibrada: 47% trading, 53% receitas baseadas em ativos e outras
🟡 Ativos na plataforma: $48,2 bi (+11% YoY)
🟡 Contas financiadas: 5,7 mi (+50%)

➡️ O que impulsionou o crescimento

🟡 Estratégia agressiva de M&A: NinjaTrader (futuros), Breakout (prop trading), Small Exchange (derivativos), Capitalise.ai (automação), Backed/xStocks (ações tokenizadas)
🟡 Lógica de Big Tech: produtos separados para diferentes segmentos, não “uma exchange para tudo”
🟡 Foco além das taxas de trading — construção de um ecossistema de serviços

➡️ Por que o mercado está atento à Kraken

🟡 Pedido confidencial de IPO nos EUA já protocolado
🟡 Modelo de receita diversificado reduz dependência dos ciclos do Bitcoin
🟡 Estratégia de “compounding de eficiência”, extraindo valor de um sistema integrado

Sem barulho no Twitter, a Kraken está se tornando uma plataforma financeira completa — exatamente o tipo de história que o TradFi sabe valorizar.

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🇺🇸 Índice de medo renova mínimas, Bitcoin é pressionado até $64K

O mercado cripto entrou em “medo extremo”: a última vez que o sentimento esteve nesse nível foi após o colapso da Terra em 2022. Agora o Bitcoin volta a testar a zona de $60K, limpando alavancagem pelo caminho.

➡️ Sentimento e preço

🟡 Crypto Fear & Greed Index — 9 de 100, o menor nível desde junho de 2022, durante a queda da Terra
🟡 Bitcoin caiu 38% em três semanas do pico de 2026 em $97K até a região de $60K, com posterior repique para ~$64K
🟡 Queda intradiária de mais de $10K — o maior movimento diário de baixa desde meados de 2022

➡️ Liquidações e técnica

🟡 Mais de 588.000 traders liquidados em 24 horas, totalizando $2,7B, com 85% em longs de BTC
🟡 O preço rompeu abaixo da EMA de 200 semanas — nível historicamente quebrado apenas em fases profundas de mercado de baixa
🟡 Em um único movimento, o mercado eliminou alavancagem excessiva e entradas tardias feitas após os topos do outono

➡️ Cenário macro e aversão ao risco

🟡 Venda generalizada em tecnologia nos EUA: até a Amazon registra perdas de dois dígitos após resultados fracos
🟡 Investidores comparam ativos defensivos: o ouro mantém seu papel, enquanto o Bitcoin como “porto seguro” é cada vez mais questionado
🟡 Dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA e sinais cautelosos do Fed sobre cortes de juros reforçam o risk-off em ativos de risco, incluindo cripto

Conclusão: o Bitcoin não só devolveu 15 meses de ganhos, como entrou em uma fase em que macro e alavancagem voltam a ditar o preço — e não apenas narrativas. Para novos fluxos em 2026, isso significa seleção mais dura: capital vai para teses claras e risco bem definido, não para hype.

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🇺🇸Cripto-ETP Saída Enfraquece, Volumes em Recorde

Os fundos cripto registam saída de capital pela terceira semana consecutiva, porém a escala das vendas diminuiu consideravelmente — neste cenário, a atividade de negociação nos ETPs atingiu um novo máximo, dando a primeira esperança para um fundo local de sentimento.

➡️ O Que Está Acontecendo com os Fluxos

🟡 $187 milhões saíram dos cripto-ETPs na última semana — contra $3,43 bilhões nas duas semanas anteriores
🟡 Segundo a CoinShares, a desaceleração dos fluxos normalmente coincide com reversões de sentimento, mesmo com preços ainda pressionados
🟡 Desde o início do ano, os cripto-ETPs perderam $1,2 bilhões, dos quais $1,9 bilhões vieram de Bitcoin-ETFs — parte do dinheiro saiu especificamente dos produtos Bitcoin, não do mercado completo

➡️ Produtos Bitcoin Sofrem Mais

🟡 Bitcoin-ETPs foram o único segmento grande com saída significativa na semana: $264,4 milhões
🟡 Os Bitcoin-ETFs spot representaram a maior parte — menos $318 milhões, em linha com a venda no preço spot do BTC
🟡 Nesse cenário, começa a surgir algum fluxo positivo em altcoins, liderado pelo XRP, mas volumes são pequenos em comparação ao Bitcoin

➡️ Volume Recorde em Meio ao Medo

🟡 Volume semanal de negociações nos ETPs alcançou $63,1 bilhões (recorde anterior $56,4 bilhões em outubro de 2025)
🟡 Ativos sob gestão em Bitcoin-ETPs são $102,7 bilhões; Bitcoin-ETF abaixo de $90 bilhões
🟡 AUM global dos cripto-ETPs caiu para $129 bilhões — menornível desde março 2025, indicando mercado “leve” e muito volátil para grandes operações

➡️ Por Que Pode Ser Um Fundo de Sentimento

🟡 A forte saída recente coincidiu com queda no preço do BTC e aversão ao risco, mas dados atuais mostram que o pânico diminui
🟡 Institucionais continuam ativos: diante da turbulência, 21Shares solicitou à SEC um novo ETF ligado ao token Ondo — infraestrutura avançando
🟡 Historicamente, essa fase representa “capitulação por fluxo”: fortes saídas, volumes recorde, medo extremo, seguido de acumulação longa aparente apenas depois

Atualmente, cripto-ETPs equilibram entre alta atividade e sentimento muito baixo. Os números indicam uma fase onde investidores fracos saem e fortes aproveitam a venda, não o fim do Bitcoin ou do mercado.

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⚪️ Ethereum entra na zona de capitulação pelo MVRV — mas o fundo pode ainda não ter sido alcançado

O Ethereum caiu 30% em duas semanas, enquanto o MVRV Z-Score ficou negativo em -0,42 — um nível geralmente associado à capitulação em massa. Analistas divergem sobre se o preço do ETH está perto do fundo ou se o mercado ainda pode extrair mais dor.

➡️ O que o MVRV Z-Score mostra para o ETH

🟡 O MVRV Z-Score do Ether está em torno de -0,42 — zona historicamente ligada à capitulação dos holders
🟡 O mínimo histórico foi cerca de -0,76 em dezembro de 2018, indicando que o estresse atual ainda não se compara aos fundos mais profundos do ciclo
🟡 O indicador compara o valor de mercado com o valor realizado do ETH, captando momentos em que o preço negocia bem abaixo do custo médio de entrada da rede

➡️ Argumentos para uma queda adicional

🟡 Joao Wedson (CryptoQuant, Alphractal) aponta um “processo claro de capitulação”, mas admite que ainda não tem a intensidade de 2018 ou 2022
🟡 Em duas semanas, o ETH caiu para um mínimo local próximo de $1.825 e depois reagiu para a região de $2.100, mas a tendência segue baixista
🟡 Restrições de liquidez antes da temporada de impostos em abril podem aumentar a pressão vendedora — parte das vendas forçadas ainda pode estar por vir

➡️ Argumentos para “uma das melhores janelas para comprar medo”

🟡 Tim Sun (HashKey Group) destaca que, em atividade on-chain, desenvolvimento do protocolo e estrutura do ecossistema, os fundamentos do Ethereum se fortaleceram
🟡 O nível atual de subavaliação pelo MVRV é comparável a abril de 2025, junho de 2022 após o colapso da Terra, março de 2020 e dezembro de 2018 — zonas historicamente atrativas para entradas de longo prazo
🟡 Michaël van de Poppe vê a diferença atual entre preço e “fair value” pelo MVRV como um forte argumento para acumulação cautelosa
🟡 Andri Fauzan Adziima (Bitrue) lembra que zonas de MVRV negativo frequentemente precederam recuperações explosivas após a saída das mãos fracas

➡️ O que isso significa para a estratégia em ETH

🟡 Um MVRV Z-Score negativo não garante o fundo final, mas historicamente coincide com fases de capitulação do varejo e início de acumulação por investidores de longo prazo
🟡 O risco de novas quedas permanece devido ao cenário macro e à pressão fiscal, tornando uma aposta “all-in” agressiva
🟡 Uma abordagem mais conservadora é diluir compras no tempo (DCA), controlar rigorosamente a alavancagem e focar nos drivers fundamentais do ETH: ecossistema L2, DeFi, restaking e infraestrutura para tokenização e stablecoins

Hoje, o Ether negocia como um ativo em fase de capitulação, mas métricas de rede e o desenvolvimento do ecossistema não confirmam a narrativa de “alt quebrado”. Historicamente, esses pontos foram dolorosos para entrar — mas os mais lucrativos para quem olha além de um único ciclo.

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