Как устроен рынок цифровых депозитариев в России

Неделю назад Банк России опубликовал реестр цифровых депозитариев, в который вошли первые 5 организаций, включая Vaultary. Таким образом инфраструктура цифровых депозитариев официально начала свою работу. Как работает эта экосистема — РБК узнал у Артема Калихова, генерального директора АО «Волтари» (ГК Web3 Tech).

❓ Кто будет клиентами цифровых депозитариев?

Ими могут быть любые юридические и физические лица. При этом вышестоящие депозитарии могут работать либо с ними напрямую, либо с клиентами нижестоящих депозитариев через номинальные счета (не «видя» при этом конечного клиента). Это следует из логики каскадной модели: вышестоящий депозитарий открывает цифровые счета номинального держателя для нижестоящих депозитариев, которые, в свою очередь, обслуживают конечных клиентов.

Нижестоящий депозитарий (например, банк) может открывать цифровые счета депонентам — юридическим и физическим лицам, но уже в рамках своей внутренней учетной системы, без прямого выхода в блокчейн. 

Таким образом, конечный инвестор взаимодействует с привычным интерфейсом банка или брокера, а фактическое хранение и учет в блокчейне обеспечивается вышестоящим депозитарием. Прямой доступ к инфраструктуре вышестоящего депозитария для частных лиц не предусмотрен.

❓Чем цифровой депозитарий отличается от обычного?

🏛️ Классический депозитарий учитывает права на эмиссионные ценные бумаги, существующие в чужом реестре (реестре владельцев, центральном депозитарии). Он не хранит сам актив, а лишь фиксирует права на него.

🗄️ Цифровой депозитарий учитывает цифровые валюты и цифровые права, которые существуют непосредственно в блокчейне. Он обеспечивает хранение криптографического ключа в рамках специализированной инфраструктуры, что дает ему фактический контроль над активом. 

В связи с этим цифровой депозитарий обязан обеспечивать ИБ на уровне, сопоставимом с банковским хранением, включая управление ключами, обработку транзакций и взаимодействие с блокчейн-сетями. Учет же ведется по цифровым счетам, виды которых устанавливаются нормативными актами Банка России.

❓ Будет ли рынок строиться вокруг одного «центрального» депозитария?

Текущий подход сознательно формирует распределенную архитектуру, в которой действует несколько независимых частных цифровых депозитариев, в том числе вышестоящих.

❓ Как цифровые депозитарии будут зарабатывать? 

Прибыль планируется получать в первую очередь за счет комиссий на хранение и проведение операций. Но многие банковские группы видят депозитарий как убыточную историю, необходимую для реализации продуктовой стратегии, связанной с российским рынком цифровых валют. Зарабатывать они планируют не на самом сервисе, а на этих продуктах. 

Мы в Vaultary видим бизнес-модель иначе — через предоставление сервиса большому количеству профессиональных участников рынка и создание российского контура ликвидности на базе нашей экосистемы решений. Именно поэтому мы уже провели первую междепозитарную сделку в российском правовом поле, обеспечив работу с нижестоящим депозитарием одной из крупнейших финансовых организаций России.

🌐 Vaultary в Max

Web3 Tech на Crypto Summit 2026

28–29 октября в Москве пройдет Crypto Summit 2026 — отраслевой форум, посвященный цифровым активам и блокчейн-технологиям.

На конференции выступит генеральный директор Web3 Tech — Артем Калихов будет участвовать в панельной дискуссии «Цифровые активы и новая финансовая инфраструктура: Web3, DeFi, RWA, криптодеривативы и цифровая идентичность». Секция пройдет во второй день, начало в 15:50.

👍 Оба дня нас можно будет найти на стенде E1-07 — приходите познакомиться, обсудить развитие рынка и возможности сотрудничества!

➡️ Мы — партнеры мероприятия, поэтому организаторы поделились с подписчиками нашего канала промокодом Web3Tech, который дает скидку 10% на приобретение билета.

📍 Москва, МТС Live Холл.

Все по контракту. По смарт-контракту 

А что мы все только про цифровые депозитарии? Пора бы и о смарт-контрактах поговорить. 

Еще 18 июня Банк России представил концепцию платформы коммерческих смарт-контрактов в цифровых рублях (ПКСК). Она позволит участникам рынка самостоятельно разрабатывать сценарии алгоритмов смарт-контрактов и предлагать их клиентам. 

👨‍💼 Как смарт-контракты применяют в мировой практике? Каковы перспективы технологии в России? ➡️ Об этом журналу «ПЛАС» рассказал Денис Васин, технический директор Web3 Tech.

⛓️ Tokenize Club

Рынок токенизации в России продолжает развиваться, появляются новые инструменты и подходы к работе с цифровыми правами. На второй встрече Tokenize Club эксперты обсудят, как меняется инфраструктура рынка и какие решения уже применяются на практике.

Среди участников встречи — Кирилл Антонов, директор по развитию Web3 Tech. Он расскажет, как устроена инфраструктура учета цифровых активов и какие задачи решают цифровые депозитарии.

📎 Регистрация по ссылке
📍 Москва, ул.Тверская 18к1, БЦ «Известия», 7 этаж, офис Delcredere.