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따거형이 정리해준 백팩 밸류에이션 재정립과정


대부분의 사람들은 @Backpack을 해외(오프쇼어) CEX(중앙화 거래소)라고 생각한다.
하지만 나는 CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 공개 등록 자료를 확인해봤다.

그리고 발견한 내용 때문에 Backpack에 대한 밸류에이션 관점을 다시 잡게 됐다.

현재 이 시장의 구조는:

Binance / OKX
→ 해외 기반 운영(오프쇼어)
→ 미국 CFTC 라이선스가 없음
→ 미국 규제 시장에 진입하기 어려움
Coinbase
→ 이미 미국 규제 체계 안에 자리 잡음
→ 상장 기업
→ 시가총액 600억 달러 이상

Backpack
→ 현재 신청 중:

DCM (Designated Contract Market, 거래소 라이선스)
DCO (Derivatives Clearing Organization, 청산기관 라이선스)
FCM (Futures Commission Merchant, 선물 중개업)

이 세 가지 방향은 완전히 다른 성장 가능성을 가진다.

나는 CFTC 공개 기록에서 아래 두 가지를 찾았다:

TLD Markets, Inc. dba Backpack Exchange
→ DCM 신청 상태: Pending(심사 중)
TLD Clearing, Inc. dba Backpack Exchange
→ DCO 신청 상태: Pending Registration(등록 심사 중)

이건 단순한 로드맵이나 백서 내용이 아니다.
미국 규제기관에 실제로 제출된 공식 신청 자료다.

각 라이선스가 의미하는 것은:

DCM
→ "어디에서 거래할 수 있는가"를 담당하는 거래소 라이선스

DCO
→ "청산, 증거금 관리, 거래 상대방 위험 관리"를 담당

FCM
→ "고객 계좌 개설, 자금 연결, 주문 처리" 역할

이 세 가지가 합쳐지면 미국 규제권 안에서 돌아가는 완전한 파생상품 거래 인프라가 된다.

만약 이 구조가 성공적으로 구축된다면 Backpack은 더 이상 단순한 "해외 거래소 토큰"으로 비교할 대상이 아니다.

경쟁 상대는 Coinbase 같은, 이미 미국 금융 규제 시스템 안에 자리 잡은 기관들과 같은 레벨로 올라간다.

현재:

$BP 시가총액: 약 6억 달러
Coinbase 시가총액: 600억 달러 이상

물론 Backpack이 Coinbase와 같은 규모까지 간다는 말은 아니다.

하지만 만약 아직도 $BP를
"그냥 해외 거래소의 거래소 토큰"이라는 프레임으로 평가하고 있다면,

비교 기준 자체를 잘못 잡고 있을 가능성이 있다.

공개된 자료이니 직접 확인해봐라.


트윗원문

백팩 $TRX 스팟, 퍼프 상장!

이번주 금요일 올공 갈건데 커피차 하실분

이거 할사람 여기여기붙어라

[CNBC] AI 투자자 레오폴트 아셴브레너, 큰 손실 후 모든 공개 주식 포지션 정리 강요받아 — 소식통

• 레오폴트 아셴브레너가 설립한 240억 달러 규모의 헤지펀드는 AI 관련 기업들에 대한 대규모 손실과 소프트웨어 주식에 대한 잘못된 베팅으로 인해 모든 공개 주식 보유를 정리했다고 관계자들이 밝혔다.
• 롱·숏 양쪽 모두의 공개 주식이 전체 보유 자산의 약 3분의 2를 차지했으며, SK하이닉스 등 AI 인프라 관련 투자와 어도비 등 소프트웨어 기업에 대한 숏 포지션에서 상당한 손실을 기록했다고 소식통은 전했다.
• 은행 오브 아메리카, 골드만삭스, JP모건 체이스 등 여러 프라임 브로커들이 이 펀드가 증거금 요건을 충족하기 위해 개입했으며, 목요일 거래 시작 전부터 브로커들은 해당 펀드의 보유 주식 매각을 추진하고 있었다고 관계자들은 설명했다.

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#SK하이닉스 $ADBE $JPM

오른다.