Best case recession, worst case stagflation

Chúng ta đang kỳ vọng rất nhiều vào một cuộc suy thoái kinh tế sẽ diễn ra

Đây là một trang trong report buổi Xóm Talk tháng 4. Từ thời điểm đó đến nay, chúng ta không có nhiều thông tin mới, tuy nhiên một trong số những thông tin quan trọng là GDP Q1 của Mỹ được báo cáo tăng trưởng -0.3%.

Đó là lần đầu tiên sau đúng 3 năm, GDP quý của Mỹ tăng trưởng âm. Nếu số liệu GDP quý 2 của Mỹ (công bố vào cuối tháng 7) cũng là số âm, chúng ta sẽ gọi đó là một cuộc suy thoái, một tình trạng tương tự diễn ra vào nửa đầu năm 2020.

Thời điểm đó, COVID xảy ra như một biến số bất ngờ. FED đã phản ứng rất nhanh và giảm lãi ngay từ tháng 3/2020, giúp cho kinh tế Mỹ chỉ chịu thêm 1 quý tăng trưởng âm rồi từ đó dương trở lại.

Chấp nhận đi lên trên đường cong Phillips tức FED chấp nhận nền kinh tế có lạm phát. Ở thời điểm thang 3/2020, mức lạm phát Mỹ chỉ là 1.5%, điều kiện hoàn hảo để FED thực hiện giảm lãi.

Set up hiện tại đang giống năm 2020 ở mức 50:50

Giống:

- 2020 có COVID, 2025 thì có thuế quan kỳ vọng sẽ làm tăng chi phí sản xuất lên, doanh nghiệp phải thu nhỏ quy mô hoạt động dẫn đến GDP tăng trưởng từ chậm đến âm %

- Thực tế GDP Q1 đã có số âm. Nếu GDP Q2 cũng có con số tương tự thì set up về GDP sẽ giống hệt 2020

Khác:

Yếu tố 2020 là COVID khác với yếu tố 2025 là thuế quan, có thể thúc đẩy lạm phát. Một khi set up về lạm phát chưa đủ nhỏ, chúng ta sẽ không thể thấy FED có động thái giảm lãi

Giờ đây khả năng giảm lãi vào FOMC tháng 6 đã trở nên nhỏ dần (FOMC tháng 5 thì gần như là 100% giữ nguyên) khi nền kinh tế chưa có thêm chỉ số tệ ngoài GDP Q1 âm. Cùng với đó, dự báo CPI tháng 4 được công bố sẽ cao hơn tháng trước (2.7%). Chúng ta ai cũng mong lạm phát đi dần về 2% để FED có cơ sở giảm lãi và hiện tại set up về lạm phát là không đủ tốt.

Điều đáng sợ nhất là khi cuộc suy thoái vẫn diễn ra (GDP Q2 âm tiếp) nhưng lạm phát cũng không giảm mà tăng. Khi đó stagflation diễn ra và đó là lúc anh em nên rời khỏi thị trường ngay lập tức. Để đối phó với stagflation, kinh nghiệm những năm 70s cho thấy chỉ có tăng lãi mạnh mới giải quyết được (thập kỷ 70s gọi tên biện pháp là Volcker shock), từ đó tạo nên một thập kỷ mà người ta gọi là 'thời kỳ mất mát'.

Trong tháng 5 này, Xóm sẽ tiếp tục theo dõi tình hình trade war và thông tin CPI tháng 4 công bố vào 13/5.

Mẹo cày volume Polymarket risk-free (cost-free)

Anh em nên duy trì volume trên Polymarket vì đây hiện là một trong số những crypto consumer app có nhiều người dùng web2 nhất hiện tại. Nếu Polymarket TGE thì token Polymarket có thể đạt mức vốn hoá rất cao.

Làm sao để tạo volume trên Polymarket mà không bị lỗ trade? Anh em có thể tìm những bet đang ở mức cân bằng giữa các lựa chọn và mua tất cả các lựa chọn này.

Ví dụ ở đây, bet 'liệu Mỹ-Trung sẽ có deal trước tháng 6' đang tỷ lệ 60% yes, 40% no, tương đối cân bằng. Anh em sẽ mua cùng một volume tiền 2 lựa chọn này.

Nếu đến cuối tháng kết quả dần rõ ràng rằng có deal, yes sẽ tiến đến 100%. Vị thế yes của anh em lời còn vị thế no sẽ lỗ

Nếu kết quả dần rõ ràng là không có deal, no sẽ tiến đén 100%. Vị thế no sẽ lời còn vị thế yes sẽ lỗ

Trong cả 2 trường hợp, khoản lãi và lỗ cùng được bù trừ còn volume trên một bet được x2 vì anh em mở cả 2 vị thế.

Nếu yes thắng anh em sẽ lời một chút và ngược lại nếu no thắng anh em sẽ lỗ một chút. Lý do hiện tại tương quan đang là 60-40. Nếu tương quan hiện tại là gần 50-50 (ví dụ) thì khoản lãi lỗ sẽ bù nhau 100%, coi như anh em không mất gì (có lẽ một chút platform fee) cũng không được thêm gì.