🔗 Original | Author Trdaer_Gemini

📈 View Chart

"#BTC MVRV Z-Score, 365일 평균 위를 유지 — 장기 구조는 여전히 상승 편향"

MVRV 비율 Z-Score는 비트코인의 시장 가치가 온체인 집계 비용 기준 및 역사적 범위 대비 얼마나 과도한지를 측정합니다.

매우 높은 수치는 과열된 사이클 구간 부근에서 자주 나타났고, 깊은 마이너스 수치는 주요 약세장 바닥과 연관됐습니다.

그러나 현재 시장에서는 365일 이동평균과의 관계가 특히 중요합니다. 역사적으로 MVRV Z-Score가 365일 평균 위로 올라서면, 더 넓은 강세 국면 동안 그 평균이 지지선 역할을 해왔습니다.

이것이 조정 없이 가격이 상승한다는 의미는 아닙니다. 장기 구조가 강세를 유지하는 동안에도 단기 조정은 때로는 꽤 급격하게 나타날 수 있습니다.

핵심 질문은 Z-Score가 계속 365일 평균 위를 유지할 수 있는지 여부입니다. 그 지지가 유효한 한, 장기 밸류에이션 모멘텀은 추가 상승에 유리한 것으로 봅니다. 반면 Z-Score가 365일 평균을 결정적으로 이탈하고 회복에 실패한다면, 이는 더 넓은 강세 구조가 약화되고 있다는 더 의미 있는 경고 신호가 될 것입니다.

현재 견해

장기 강세 구조는 365일 평균이 유지되는 한 온전히 유지됩니다. 단기 조정은 여전히 가능합니다. 핵심 리스크 신호는 365일 이동평균의 지속적 상실입니다.

중요한 것은 비트코인이 조정을 겪는지 여부가 아닙니다. 그 조정이 장기 밸류에이션 구조를 무너뜨리는지 여부입니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC MVRV Z-Score가 365일 평균 위를 유지하는 한 장기 강세 구조가 온전히 유지되며, 단기 조정은 가능하지만 Z-Score가 결정적으로 이 지지선을 이탈하고 회복에 실패할 경우 강세 구조 약화의 의미 있는 경고 신호로 볼 필요가 있습니다.


[크립토퀀트 무료회원 가입하기]
위 링크로 가입하시면 일주일간 어드밴스 플랜을 무료로 이용하실 수 있습니다. 온체인데이터로 시장 흐름을 깊이 있게 분석해 보세요!

✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)

🔗 Original | Author CoinNiel

📈 View Chart

"#BTC 거래소 출금 증가, 그러나 코인베이스 수요는 여전히 약세"

거래소 출금은 지지적이지만, 코인베이스 매수 압력 부재로 BTC 전망을 중립으로 유지합니다.

9월 24~30일 사이 거래소들은 7일 중 6일 순유출을 기록했으며, 총 약 18,195 BTC가 유출됐습니다. 이는 가용 공급을 줄일 수 있지만, 신규 매수나 장기 축적을 입증하지는 않습니다.

코인베이스 프리미엄은 26일 연속 마이너스를 유지했으며, 9월 30일 -0.08067%로 전일 -0.03017% 대비 더 낮아졌습니다. 코인베이스에서의 상대적 매수 압력은 여전히 약합니다.

미결제약정은 9월 23일 $270억 3,000만에서 9월 30일 $249억 8,000만으로 7.6% 하락했습니다. 가격 데이터 없이는 포지션 축소와 달러 가치 변화를 구분하기 어렵습니다.

9월 24~30일 평균 펀딩비율은 0.00498%로 전주 0.00777% 대비 하락했으며, 롱이 여전히 숏에 비용을 지불하고 있지만 평균 펀딩 부담은 완화됐습니다.

잠정적인 10월 1일 수치는 미결제약정이 2.4% 상승해 $255억 9,000만, 펀딩비율은 0.00770%로 증가했습니다. 확정이 필요하지만, 파생상품 활동 재개를 시사합니다.

거래소 출금이 지속되면서 코인베이스 프리미엄이 플러스로 전환된다면 더 건설적인 시각으로 전환할 것입니다. 반면 마이너스 프리미엄 지속, 순유입 전환, 펀딩비율 및 미결제약정 상승이 맞물린다면 리스크가 높아지는 것으로 판단합니다.

거래소 흐름은 유리한 편입니다. 코인베이스 매수 압력은 아직 회복되지 않았습니다. 파생상품 지표는 완료된 기간 동안 완화됐지만, 잠정적 반등은 주목할 필요가 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 거래소 순유출이 6일 연속 지속되는 등 공급 흡수 신호는 있지만, 코인베이스 프리미엄이 26일째 마이너스를 유지하고 있어 기관 주도의 매수 확인이 필요한 상황이며, 코인베이스 프리미엄의 플러스 전환 여부가 매수 관점 전환의 핵심 트리거입니다.


[크립토퀀트 무료회원 가입하기]
위 링크로 가입하시면 일주일간 어드밴스 플랜을 무료로 이용하실 수 있습니다. 온체인데이터로 시장 흐름을 깊이 있게 분석해 보세요!

✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)

🔗 Original | Author XWIN Japan

📈 View Chart

"#BTC 9월에 약 7% 상승 — 바닥이 가까워졌나, 10월에는 누가 매수할까?"

비트코인은 9월에 약 7% 상승하며 $79,000에서 $85,000으로 올라섰고, 역사적으로 부진한 계절성을 깨뜨렸습니다. 그러나 회복 과정은 결코 순탄하지 않았습니다.

유가 상승, 미국 국채 금리 상승, 연준 긴축 우려가 월 중반 시장을 압박했습니다. XWIN 캐피털 인덱스는 9월 17일 35까지 하락했다가, ETF 유입, 고래 축적, 거래소 출금 개선에 힘입어 9월 26일 78까지 회복했습니다.

이는 단순한 숏 스퀴즈 이상의 반등이 있었음을 시사합니다. ETF, 기업, 대형 투자자들이 지지력을 제공한 것입니다.

그러나 아직 바닥은 확인되지 않았습니다. 지수는 9월 30일 62로 완화됐습니다. 차익 실현이 증가하고, ETF 유입이 둔화되며, 광범위한 현물 수요는 여전히 약한 상태입니다. 코인베이스 프리미엄 갭은 약 -$67까지 하락해 코인베이스의 매수 압력이 여전히 바이낸스에 뒤처지고 있음을 보여줬습니다.

10월의 핵심 질문은 다음 하락을 누가 매수하는가입니다. ETF 유입 지속, 고래 축적, 강한 현물 수요는 바닥 재테스트를 지지할 것입니다. 반면 ETF 유출과 고래의 거래소 입금 증가는 이 시각에 도전할 요소입니다.

미국 국채 금리 상승은 여전히 리스크 요인입니다. PCE 완화로 금리 인상 우려가 줄었지만, 하락 시 강한 매수세가 복귀하는지 지켜볼 필요가 있습니다.

✏️ 한 줄 요약
#BTC 9월에 계절성을 깨고 약 7% 상승했지만 바닥은 아직 미확인 상태이며, 10월 하락 시 ETF 유입과 고래 매수세가 복귀하는지 여부가 다음 방향을 가를 핵심 변수입니다.


[크립토퀀트 무료회원 가입하기]
위 링크로 가입하시면 일주일간 어드밴스 플랜을 무료로 이용하실 수 있습니다. 온체인데이터로 시장 흐름을 깊이 있게 분석해 보세요!

✖️ 공식 크립토퀀트 엑스(🇰🇷한국어)
✈️ 공식 크립토퀀트 텔레그램(🇰🇷한국어)