시큐리타이즈 시가총액은 얼마일까?

시큐리타이즈가 SPAC 합병을 통해 상장한다고 하는데, 아무도 밸류에이션에 대한 이야기를 안해서 한 번 조사해봤습니다.

- Securitize의 Pre-money valuation은 $1.25B
- Arche, Borderless Capital, Hanwha Investment, ParaFi, InterVest 등으로부터 $225M의 PIPE 조달
- 이번 PIPE 투자는 CEPT Class A 보통주 한 주당 $10.00의 가격으로 인수하는 구조
- Class A 보통주는 합병 이후 SECZ 보통주 1주로 전환 예정
- 현재 상장시장에서 $12에 거래되고 있는 CEPT 주식도 Class A 보통주로, PIPE 투자자들이 투입한 금액에 ~20%의 프리미엄이 붙어있는 상태
- SPAC 신탁계좌 자금: $244M - IR 자료에 따르면 합병 이후 shares outstanding은 182.1M
- 즉 현재 CEPT 주식의 가격이 ~$12이기 때문에 상장시장에서 SECZ의 시가총액은 ~$2.1B로 평가받고 있음

- 2025E revenue를 기반으로 계산했을 때 Securitize의 P/S ratio는 ~31
- 가장 비슷한 섹터의 상장된 주식인 @Figure의 P/S ratio가 ~29로 Securitize와 비슷한 수치

- 토큰화 AUM 측면에서 봤을 때 Securitize는 $4.4B, Figure은 $13.2B이며, 시가총액/AUM 비율을 계산하면 Securitize는 0.47, Figure은 0.71로 Securitize가 저평가를 받고 있다.

RWA 1황 시큐리타이즈 시가총액이 $2.1B이라고...? 왠지 주식이 아니라 토큰을 발행했다면 $5B는 쉽게 찍었을 것 같은데 말이죠 하하핳...

https://x.com/100y_eth/status/1983201058857070867

인터베스트가 진짜 Web3에 진심으로 투자하는 곳 중 하나인거 같습니다. 이런 곳들이 많이 생기고 증권사에서도 Web3에 많이 투자하면 좋겠네요

이전에 공고 떴을때 좀 더 관심가져봤어야 했는데 아쉽네요.

DSRV 서병윤 CSO님이 최근 발행된 한은 스테이블코인 보고서에서 제시된 7개의 리스크포인트에 대한 코멘트를 달아주셨습니다. 아래와 같으니 한 번 읽어 보시기 바랍니다.

한은이 제시한 리스크 포인트도 이해가 되나 반대로 프로덕트를 빌딩하는 입장에서도 아래와 같은 대응방안 및 반박이 충분히 가능한것 같네요.

스테이블코인은 크립토와 별개의 생태계로 지속 확장해 나갈 것 같습니다. 국내에서도 빠르게 대응해 나가는 모습을 보여주길 바랍니다.

그래야 저도 하고 싶은거 할 수 있을꺼 같아요.

① '언스테이블' 코인 (디페깅 문제, 기술적·운영적 리스크)

스테이블코인의 투명성 및 준비자산 공시 의무 강화를 통해 디페깅 위험을 최소화할 수 있지 않은가?

미국 등 주요국 사례처럼 규제 샌드박스 등을 통해 기술적·운영적 리스크를 검증하고 보완할 기회를 제공해야 하는 것 아닌가?

② 뱅크런보다 빠른 코인런

즉각적인 상환 요청(코인런)의 속도는 높은 효율성을 의미하기도 한다. 규제 감독 하에 유동성 비율 의무를 강화하고 준비자산의 질적 요건(예: 초단기 국채 등)을 엄격히 하여 코인런 충격을 흡수할 대책이 더 현실적이지 않은가?

은행과 달리 스테이블코인 발행사의 준비자산 100% 보유 의무화는 오히려 전통 금융권의 부분 지급준비금 시스템보다 더 안전할 수 있다는 주장에 대한 한은의 입장은 무엇인가?

③ 예금 1억원 보호, 코인엔 없다

스테이블코인을 지급결제 수단으로 한정하고, 예금보호 대상은 아니더라도 발행사에 엄격한 자본 건전성, 준비자산 분리 보관, 제3자 감사 의무 등을 부과하여 이용자 보호를 강화할 방안은 없는가?

은행의 예금보호가 없는 대신, 스테이블코인은 100% 준비자산 확보를 통해 안전성을 담보하는 것이 근본적인 차이점 아닌가?
이 차이를 인정하고 차별화된 감독 방안을 마련해야 하는 것 아닌가?

④ 금산분리 원칙 무너진다

스테이블코인 발행사가 대출, 이자 지급 등 은행의 고유 업무를 엄격히 금지하는 '내로우 뱅킹(Narrow Banking)'형 규제를 적용한다면, 금산분리 원칙을 훼손하지 않으면서도 혁신을 수용할 수 있지 않은가?

자금 집중 위험은 IT 기업의 플랫폼 독과점 문제와 유사한 측면이 있으므로, 공정거래법 등 다른 규제 프레임워크로 다룰 수 있지 않은가?

⑤ 해외로 달러 빼가는 통로 (외환 규제 우회, 불법거래 동원)

스테이블코인 거래에 대한 실명 확인(KYC) 및 자금세탁방지(AML) 의무를 강화하고, 해외 송금 한도를 설정하는 등의 합리적인 규제 방안을 통해 외환 통제를 보완할 수 있지 않은가?

불법거래에 사용되는 것은 기술 자체의 문제가 아닌 규제의 문제이므로, 체계적인 모니터링 시스템을 구축하여 해결해야 할 문제 아닌가?

⑥ 유동성 증가, 통화정책 무력화

스테이블코인 발행사의 준비자산은 대부분 안전자산(예: 국채, 예금)으로 구성되는 바, 한국은행의 금리 정책은 스테이블코인 발행사가 준비자산으로 보유하는 단기 금리 상품의 수익성에 영향을 미치게 되며, 이는 결과적으로 스테이블코인 발행 유인을 조절하는 간접적인 통화정책 수단으로 작용할 수 있지 않은가?

위험만을 이유로 발행을 막기보다는, 스테이블코인 발행을 통한 실증 데이터를 확보하면서 새로운 금융 기술에 대응하는 새로운 통화정책 수단을 선제적으로 연구할 필요가 있지 않은가?

이러한 변화를 영영 막아둘 수는 없을 것인 바, 한국은행은 이러한 미래 통화정책 환경 변화에 대해 구체적으로 어떤 연구 계획과 실행 로드맵을 가지고 있는가?

⑦ 은행 자금공급 역할 축소

스테이블코인이 은행 예금을 대체하더라도, 이는 은행이 시대의 변화에 발맞춰 대출 및 자금공급 모델을 혁신해야 함을 시사하는 것 아닌가?

오히려 스테이블코인의 확산이 '지급결제' 기능과 '신용 창출(대출)' 기능을 분리하여 금융 시스템의 건전성을 높이고, 은행이 혁신을 통해 새로운 수익 모델을 찾도록 유도하는 계기가 될 수 있다는 관점에 대해 어떻게 생각하는가?

비들패드 이후 모멘텀 TVL의 근황

사실상 반토막.

과연 모멘텀의 가치는 어떻게 될 것인지..

해외 헤드헌터들 원래 이렇게 집요한가요? JD 받아보고 고민하겠다라고 다시 말해도 자꾸 면접 보라고 들이미네;

제 생각에 $HYPE가 현재 여전히 저평가되어 있는 이유는 다음과 같습니다:
1. 유통량에 대한 오해: 현재 표시된 시가총액은 실제보다 과대평가되어 있습니다. AF 물량은 유통량으로 잡히지만 실제로는 시장에 풀리지 않는 물량입니다.
2. 기관 접근성 부족: 기관의 수요는 명확히 존재하지만, 컴플라이언스 이슈 때문에 DEX를 통한 직접 매수는 불가능합니다. DAT들과 이야기해보면 펀드들은 $HYPE 익스포저를 원하지만 접근할 수단이 없다고 전달받았습니다.
3. 내러티브 격차: 여전히 많은 사람들이 하이퍼리퀴드를 DEX 정도로만 인식합니다. 하지만 실제로는 Builder Codes, HIP-3, 그리고 향후 나올 HIP-4/5/6을 통해 글로벌 금융 백엔드 인프라로 진화하고 있습니다.

긍정적인 점은 이 모든 건 단기적인 이슈이며 조만간 해소될 문제라고 봅니다.

특히 두 번째 요인인 기관 접근성 부족 이슈는 조만간 구조적으로 바뀔 가능성이 큽니다. 로빈후드의 $HYPE 상장과 함께 Hyperliquid Strategies 및 Hyperion DeFi 같은 DAT들이 공개 회사가 되면 그동안 진입하지 못했던 기관 매수세가 본격적으로 들어올 수 있을 것으로 보입니다.

🚨 미공개정보 이용 NH투자증권 압수수색 Source

「NH투자증권 고위 임원이 상장사 미공개 정보를 이용해 부당 이득을 챙긴 혐의와 관련해 금융당국이 압수수색에 나섰습니다.」

「앞서 이 대통령은 한국 거래소를 찾아 "대한민국 주식시장에서 장난치다가는 패가망신한다는 걸 확실하게 보여줘야 한다"고 말한 바 있습니다.」

✍️ 잼통령님께서 패가망신 시키겠다고 했으니 시범 케이스로 꽤 세게 얻어맞지 않을까... 역시 나쁜 짓하면 다 걸리게 되어 있다

#압수수색 #미공개정보

메가이더에 대해 조금 더 깊게 공부해보고 싶으신 분들은 제가 썼던 메가이더 글을 한번 읽어보시면 좋을 것 같습니다.. 하하

하반기 진행된 일부 기술적인 업데이트랑 메가마피아2에 대한 설명은 들어가있지 않은데, 메가이더가 정확히 어떤 프로젝트고 어떤 목적으로 빌딩해왔는지 파악하시기에 좋을 거라고 자부합니다. 정말 신경 많이 써서 쓴 글 중 하나입니다 흑흑

https://4pillars.io/ko/articles/megaeth-ecosystem-where-no-limits-exist

하락이 너무 빨라요…

대통령실 발표 요약 251029 1920

■ 한미 무역·관세 협상
· 한미 양국은 10월 29일 관세협상 세부내용에 최종 합의했다.
· 자동차 및 부품 관세는 15%로 인하하고, 상호관세는 15% 수준으로 유지한다.
· 반도체 관세는 대만 대비 불리하지 않은 수준으로 조정한다.
· 의약품·목재 등 일부 품목은 최혜국 대우를 적용하고, 항공기 부품·의약품 일부는 무관세로 전환한다.
· ‘상업적 합리성(Commercial Rationality)’ 원칙에 따라 대미투자 원금회수 장치를 MOU에 명시한다.
· 미국은 의약품 등 품목관세 분야에서 한국에 최혜국 대우를 부여한다.

■ 대미 투자 및 금융 협력
· 총 3,500억 달러 규모의 대미투자 합의.
- 현금 투자 2,000억 달러, 조선업 협력 1,500억 달러로 구성.
· 연간 투자 상한은 200억 달러로 설정해 외환시장 충격을 완화한다.
· 외환시장 불안 우려 시 납입 시기·금액 조정이 가능하다.

어느새 500명이 되었네요. 1000명까지 또 열심히 해볼게요. 요즘 먹은게 없어서… 아리아 포세이돈 에어드랍 받으면 커피한번 풀어볼게요

일단 아리아 밋업 신청했어요 보내주세요

한동안 sora2 초대 코드 없이 사용 가능합니다!

놓치신분 지금이 막차!

DSRV, BC카드와 '스테이블코인 결제 인프라 구축' 협력

양사는 이번 협약에 따라 △DSRV 블록체인 인프라와 BC카드 결제 인프라 간 상호운용성 구축 △페이북 플랫폼 내 월렛 솔루션 연동을 위한 공동 실증사업(POC) △디지털자산 관련 신규 공동 사업 발굴 등 협력을 추진할 예정이다.

러트닉 트위터 전문
트럼프 대통령이 한국의 이 대통령과 매우 훌륭한 회담을 가졌습니다. 이 회담의 결과로, 한국은 미국에 3,500억 달러를 투자하기로 합의했습니다.

이 투자는 대통령의 지시와 승인을 받아 집행될 것입니다. 트럼프 대통령은 조선업을 첫 번째 투자 분야로 지정했으며, 미국 내 선박 건조에 최소 1,500억 달러가 투입될 것입니다. 그는 또한 훌륭한 한국 조선업체들이 필라델피아에서 원자력 추진 잠수함을 건조하는 것을 승인했습니다. 미국의 조선업을 재건하는 것은 우리 국가 안보에 필수적입니다.

또한, 트럼프 대통령은 알래스카 천연가스 파이프라인, 에너지 인프라, 핵심 광물, 첨단 제조, AI 및 양자 컴퓨팅을 포함한 미국 내 건설 프로젝트에 추가로 2,000억 달러를 투입할 것입니다.

한국은 또한 시장을 100% 완전히 개방하는 데 동의했습니다!

한국에 대한 관세율은 다음과 같이 설정됩니다.
1. 한국 경제에 대한 15%의 상호 관세
2. 자동차 및 자동차 부품에도 15%가 설정됩니다.
3. 반도체 관세는 이번 합의에 포함되지 않습니다.

https://x.com/howardlutnick/status/1983694147077992874

마지막 반도체 관세 뉘앙스가 좀 이상한데

스테이블 메인넷 띄웠네요. 스테이블은 생각보다 훨씬 빠르게 나올듯..

RPC: https://rpc.stable.xyz
ChainID: 988