S&P 500과 나스닥이 사상 최고가 랠리를 이어가고 일반 하이일드 지수마저 평온해 보이지만, 신용 시장의 최하단인 CCC 등급 정크본드 스프레드는 1,200bp를 넘어서며 폭발적인 신용 경색 신호를 보내고 있습니다. 과거 위기 당시 부실을 주도했던 에너지 섹터와 달리 이번에는 통신·케이블(TMT), 상업용 부동산(CRE), 사모펀드(PE) 인수 한계기업들이 17%를 웃도는 살인적인 조달금리에 직면해 서서히 질식해 가는 중입니다.

일반적인 불경기와 달리…