한국 반도체 외국인 보유비중 급락: 매도 압력의 끝은 어디인가

-외국인이 한국 반도체를 많이 팔았다를 넘어, 보유비중까지 장기 평균을 크게 밑도는 수준으로 내려왔다는 점.

-외국인 보유비중은 2019년 약 59% 부근까지 올라갔고, 2024년 약 56.5%까지 회복했다가 다시 하락. 현재 48.2% 수준.

- 2026년에는 보유비중과 누적 순매수선이 함께 급락. 따라서 단순히 보유주식의 평가금액만 줄었다기보다, 실제 순매도가 동반된 포지션 축소라는 해석을 뒷받침함.

-외국인이 언제 돌아오느냐보다 외국인이 돌아오기 전에 가격이 버티기 시작하느냐가 먼저라는 것.

-일회성 순매수보다, 며칠에서 몇 주에 걸친 순매도 강도 약화와 저점 방어의 동시 발생이 더 유용한 확인 신호.

-한국 반도체 매도를 한국 반도체만의 문제로 단정하기 보다는 글로벌 AI 포지션의 위험 축소가 유동성이 큰 한국 반도체 매도로 표현되는 경우도 가능성이 있음.

-펀드가 위험을 줄일 때 항상 가장 나쁜 기업부터 파는 것은 아님. 거래가 쉽고, 규모가 크며, 포트폴리오 위험을 빠르게 줄일 수 있는 종목을 먼저 팔기도함.

-현재 국 반도체가 보유 부담이 낮아진 시장이라는 점. 기회로 바뀌는 순간은 낮은 보유비중 자체가 아니라, 이익 전망이 버티는 가운데 매도 물량을 소화하고 주가가 더 이상 밀리지 않기 시작할 때.

사진 출처: Quantiwise, Goldman Sachs Global Investment Research

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