[FI Weekly] 호재도 생각해 볼 때

▶ 호재도 생각해 볼 때
▶ 사태 장기화 시 에너지 공기업 영향 점검

금리를 끌어올릴 요인들의 여력보다는 금리를 끌어내릴, 아직 반영되지 않은 재료들의 여력이 더 크다는 판단. 반영될 수 있는 긍정적인 소식들에도 관심을 가져야 할 때

국고 3년 3.39%

국고 10년 3.75%

달러원 1,494.4원

한국은행, "금리·환율, 펀더멘털 괴리 과도한 변동성…필요시 시장안정화 조치"

[FI Comment] 유가에 연동된 흐름 지속 예상

▶ 유가 상승에 국고채 금리도 급등
▶ 추가 상승 가능성, 2011년과 다르다
▶ New Level, 사태 진정시까지 국고 10년 3.60~3.90% 전망

당국의 시장 안정화 노력, 크진 않지만 상황 개선 가능성 등을 고려하면 금리의 추가 상승 여력은 제한적일 것으로 판단. 다만, 유가와 환율 흐름, 이로 인한 기준금리 인상 우려 등을 감안, 시장금리의 이전 레벨 복귀를 기대하는 것은 무리. 상황 진정 시까지 국고 3년, 10년 금리 밴드는 3.30~3.50%, 3.60~3.90% 제시

NATO, 터키 영공에서 이란 탄도미사일 격추
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https://www.bloomberg.com/news/live-blog/2026-03-08/iran-latest-mmia2vxb

[Yield & Spread]
Iran Daily Tracker - 3/10 (D+9)

채권 김성수 / 크레딧 한시화

[War Timeline]
- 트럼프 대통령, "전쟁은 조만간(soon) 끝나겠지만 이번주는 아닐 것. 전황은 당초 예상 기간인 4~5주보다 매우 크게 앞서있음. 호르무즈 해협 장악도 검토 중"
- 이란 외무부 차관, "전쟁은 이란이 다시 공격받지 않는다는 보장이 있어야 종료"
- 에르도안 튀르키예 대통령, "이란의 튀르키예 영공 침점은 어떤 이유에서든 정당화될 수 없음(NATO는 튀르키예 영공을 침범한 이란 탄도미사일 요격)"

[Military Developemnts]
- 미군, 이란 학교 공격에 대한 수사 개시

[Oil and Sanctions]
- 트럼프 대통령, "유가 안정 위한 일부 관련 제재 완화 중. 이란이 원유 공급에 차질을 줄 경우 훨씬 더 강력한 공격에 직면할 것"
- 미 해군, "필요 시 호르무즈 해협 통과 선박 호위"

[Regional Deplomacy]
- 아운 레바논 대통령, "이스라엘의 자국 공격 중단을 위한 국제적 중재 호소. 필요하다면 이스라엘과 직접 협상도 가능"

이재명 대통령, "유류비 직접지원하려면 추경해야"

구윤철 경제부총리, "반도체 업황좋아 적자국채 발행 없는 추경 가능"

UAE, "35개 드론 중 26개 요격, 8기 탄도미사일 요격. 1기는 해상추락"

일련의 드론 공격으로 UAE 최대 정유시설(Ruwais refinery)가동 중단. 동 시설의 일간 정유 능력은 922,000배럴

[Yield & Spread]
Iran Daily Tracker - 3/11 (D+10)

채권 김성수 / 크레딧 한시화

[Military Operations]
- 이스라엘, "화요일 저녁 테헤란 정권 겨냥한 대규모 공습(wave of strikes) 실시"
- 혁명수비대, "바레인 미군 기지, 이라크 지역 쿠르드족 겨냥 공격 실시"
- 미 국방부, "현재까지 미군 부상자는 140명. 이중 8명이 중상"

[Oil Market Impact]
- 글로벌 유가, 호르무즈 해협 통과 기대감 및 봉쇄 우려에 연동되며 배럴당 82~120달러 사이 횡보
- UAE, "이란의 드론 공격으로 최대 정유시설인 Ruwais 가동 중단. 동 시설 일간 정유 능력은 92.2만배럴"

[Strait of Hormuz]
- 미 정보당국, "이란의 호르무즈 해협 봉쇄 준비 징후 포착"
- 트럼프 대통령, "이란 기뢰부설 선박 10척 완파. 이란전쟁은 군사목표의 '완전 달성' 판단시 종료"

[Diplomatic Developments]
- 미 정부, "이스라엘의 이란 정유산업 타격 자제 요청"
- 네타냐후 이스라엘 총리, "전쟁의 목표는 이란 정부 타도. 우리는 그들의 뼈를 부러뜨리는 중"

Christine Lagarde ECB 총재

1. 현 상황과 2022년 우크라이나 사태는 매우 상이

2. 유로존은 충격 흡수 능력이 개선되었음

3. 불확실성과 변동성의 정도는 놀라울 정도로 큰 편

4. 물가 조절을 위해 필요한 조치를 취할 것이고 2022~2023년의 실수를 반복하지 않을 것

5. 지금은 스태그플레이션 국면이 아님

구윤철 기재부총리, "한은과 긴밀 공조, 긴급 바이백 및 단순매입 등 추가 조치 적기 실시"

2월 미국 CPI 컨센 부합

[Yield & Spread]
Iran Daily Tracker - 3/12 (D+11)

채권 김성수 / 크레딧 한시화

- IEA, "4억배럴 규모 전략비축유 방출 승인. 역대 최대규모", 트럼프 대통령, "전략비축유 조금 줄일 것"
- 이란 해군, "호르무즈 해협에서 태국 화물선 등 선박 3척 타격"
- 페제시키안 이란 대통령, "전쟁을 끝낼 유일한 방법은 이란의 주권 인정, 배상금 지급 및 공습 방지에 대한 확고한 국제적 보장"
- 트럼프 대통령, "호르무즈 해협에 있는 기뢰부설함 대부분 제거"
- 트럼프 대통령, "전쟁은 곧 끝날 것. 공격대상이 사실상 거의 남아있지 않음"

미국 1억 7,200만배럴 전략비축유 방출 예정
전체 방출까지 소요기간은 120일
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US to Release 172 Million Barrels for IEA Plan to Tap Reserves
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-11/us-to-release-172-million-barrels-for-iea-plan-to-tap-reserves

세수 괜찮아서 적자국채 발행 없는 추경이 가능하다고 하는데.. 가능하다고 칩시다. 그런데 보통 사람이 빚이 많은데 꽁돈이 생기면 뭘 하나요? 빚부터 갚지 돈 쓸 생각은 안하지 않나요?
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李대통령 "추경 편성 최대한 신속하게 해달라"(종합)
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260312116200016

이란의 새로운 최고지도자 모즈타바 히메네이, "호르무즈 해협은 봉쇄상태 유지될 것"
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Iran War Live Updates: Iran's Supreme Leader Says Hormuz Should Stay Closed - Bloomberg
https://www.bloomberg.com/news/live-blog/2026-03-12/iran-latest?ai=eyJpc1N1YnNjcmliZWQiOnRydWUsImFydGljbGVSZWFkIjpmYWxzZSwiYXJ0aWNsZUNvdW50IjowLCJ3YWxsSGVpZ2h0IjoxfQ==