한번 씌운 일드캡 끝이 있을까?

BoJ는 지난달 10년 만기 JGB 수익률의 상한선을 0.25%에서 0.50%로 올렸고 새로운 상한선을 방어하기 위해 JGB에서 16조 2천억 엔을 사야했다.

✅참고하기 좋은 글

👉│_발렌

#일본

1월 13일 일본 이슈 정리
[서울경제 기사참고]

⚠️ 일본의 10년물 국채금리가 정책 상한선인 0.5%를 크게 웃돌며 7년 7개월 만에 최고치를 기록

✅ 국채금리가 날뛰는 이유 - 17~18일 열리는 BOJ 정례회의에서 상하한선이 추가로 확대되거나 아예 YCC가 폐기될 수 있다는 예상이 퍼졌기 때문으로 분석된다.
(📌 YCC란?)

✅ 시장 반응 - 일본 물가가 약 40년 만에 최고치로 치솟는 상황에서 시장은 일본의 10년물 국채금리 적정 수준이 0.5%보다 높다고 보고 있다.
이에 따라 이번 회의에서 상하한선이 상향될 경우 금리가 크게 오를 것(국채 가격 하락)으로 본 투자자들이 국채를 미리 투매하고 있다는 것이다.

✅ 일본 대응 - BOJ는 금리를 진정시키기 위해 전날 4조 6000억 엔(약 44조 4000억 원)의 국채를 긴급 매입 + 이어서 이날도 5조 엔(약 48조 원)어치를 사들였다.


✍️ 정리

전세계에서 가장 완화적인 정책을 고수해 온 일본도 인플레이션으로 인해 변화를 보일 것이란 베팅은 헤지펀드들이 더 많은 국채 공매도를 실행하게 만들고 있다.

이제 돈 없다고 뻗어버리면서 YCC 밴드 확대시키면 미 국채 자금이탈이 발생하게되면 미국 금리가 다시 오를 수도 있는 리스크가 발생한다

이로인해 영향을 줄것이고 이는 곧 주식시장으로 불이 옮겨붙으며 글로벌 시장에 데미지를 줄 수 있다
[참고1,참고2]

#일본

BOJ가 공매도 세력 혼낼려고 매입한 채권 History

✅2022.06 - 16조💲
✅2022.12 - 17조💲
✅2022.09월~10월 - 9조1881억💲

✅2023.01.12 - 4조6144억💲

이번 12일 4조6천억수준은 지난달 BOJ가 월간 국채 매입 상한선을 종전의 7조3000억엔에서 9조엔으로 인상한 것을 감안하더라도 월간 매입 목표액의 절반을 하루에 소진한 것

🔍참고자료

✏️참고 - 구로다 임기는 4월8일까지

+ ✅참고하기 좋은 기사
✅참고하기 좋은 자료
✅일본 YCC포기한다면?
✅일본경제역사


#일본

JPY (USDJPY) 가격 조치에 대한 설명 (스레드)

현재 엔화에 대해 대응을 잘 설명한 글이라 따로 요약없이 링크 달아놓겠습니다
(번역해도 요약하기어려움, 풀어서 이해하는데 오래걸림)

👉│Weston Nakamura

#일본

미쳐버린 일본국채 구로다의 대응는?

구로다가 시험대에 오를 시간이 하루도 채 남지 않았다.

BOJ의 대응에 있어 많은 이목이 집중되어있고 하이에나들도 몰려 있는데 어떻게 대처를 할지 전문가들의 의견을 들어보자

✅ Robin Brooks
- YCC 유지와 폐지 이분법으로 볼 문제가 아니며 현재 YCC를 그냥 폐기해버리는건 오히려 BOJ의 리스크가 될 것
현재 최선의 방법은 예를 들어 Kuroda는 YCC의 종료를 발표하고 동시에 매우 큰 규모의 JGB 매수하며 시장의 혼란을 이용 할 필요가 있다.

✅ 서울경제 기사
최근 블룸버그 설문조사에서 43명의 이코노미스트 대다수가 이번에 정책 변경이 없을 것이라고 응답했다
다만 블룸버그는 “응답자들이 과거 전망보다 자신감이 없었다”고 분위기를 전했다.

✅ 미쓰비시UFJ모건스탠리증권의 수석채권전략가인 무구루마 나오미는 “BOJ 정책회의를 앞두고, 채권시장 기능이 계속 악화되면 YCC 조기 종료 위험이 높아질 수 있다”고 말했다. [참고]

✅ BoA글로벌리서치의 이즈미 데발리에르 수석 일본 이코노미스트는 "정책 유보를 기본적으로 예상한다"면서도 "낮은 가능성이지만 YCC 정책 중단을 발표할 위험은 막대하다"[출처]

✅ HSBC는 BOJ가 YCC 폐기보다 상한과 하한을 확대할 것이라고 예상했다.
HSBC의 폴 맥켈 FX리서치 글로벌 본부장은 10년 국채수익률의 상하한을 현재 50bp(1bp=0.01%p)에서 75bp로 확대할 것이라고 전망 [출처]

✅ 모건스탠리의 다케시 야마구치 일본 수석이코노미스트 역시 YCC 폐기 가능성을 인정했다.
그는 "BOJ가 앞으로 회의 때마다 YCC 접근법을 수정 혹은 폐기할 위험이 있다고 인지한다"며 "마이너스 금리를 수정하는 것보다 YCC 정책을 앞으로 유지하는 것이 더 어렵다" [출처]

⭐️ BoA 이코노미스트들은 "일본 현지 투자자들은 YCC 폐기를 기본 시나리오로 보고 있다"며 환율시장은 이미 YCC 폐기를 가격에 반영했다고 전했다.
BoA 이코노미스트들은 시장이 YCC 정책폐기를 금리인상과 유사한 조치로 평가할 것이라고 예상했다. [출처]

✏️ 이처럼 전문가들도 의견이 갈리고 있고 많은 사람들은 구로다의 입에 시선이 몰리고 있다.

과연 훈풍이 불고 있는 시장에 찬물을 부어버릴지.. 지켜봐야할꺼같다.

#일본

BoJ, 수익률 밴드 변경 없음 발표

✅만장일치 투표로 YCC 결정

✅ 금리에 대한 향후 지침은 변경되지 않음
✅ 단기 금리 목표를 -0.1%로 유지
✅ JGB 10년 수익률 목표 0% 내외 유지

✔️ BOJ : 우리는 계속해서 대규모 JGB 매입과 각 만기에 대한 신속한 대응

#일본

이번 BOJ의 결정으로 USDJPY가 급등 중

15분만에 1.79%상승

✅ USDJPY란?
- 1달러 기준 현재 엔화가치
1$ = 130￥

#일본

일본은행이 이번 달에도 12조1천억 엔 상당의 국채를 매입
(일일 국채 매입액 추적 결과)

👉│Robin Brooks

#일본

일본 난카이 대지진 경고와 과거 대지진 사례 (종합)

🌐│원문

#일본

미국 이슈로 인한 일본 관련 소식들

- 경기 침체 우려 속에서 달러가 약세를 유지함에 따라 5개월래 최고치를 경신
★ 일본 GDP 하회
★ 일본 PPI 전년대비 예측치 동일, 전월대비 상회
- 최근의 장기 금리 인상에 대한 질문에 저희와 시장의 견해에는 큰 차이가 없다.
- 장기 금리 변동은 경제, 물가 동향, 글로벌 금리 조정에 대한 시장 시각을 반영
- 단기 정책금리 전망에 대한 시장 시각에 따라 장기 금리가 변하는 것은 자연스러운 현상
- 근원 인플레이션은 여전히 2% 미만 유지

🔘BOJ 소식들
- 주요 금융기관들은 엔화 금리 상승을 감안하여 국내 예금 수취, 대출 활동의 수익성을 강화
- BOJ, 금리 인상이 은행과 예금에 미치는 영향에 대한 조사를 강화할 예정

#일본