💵 Реальная математика BTC

🟩Покупки для ETF и компаний

В январе 2024 был запущен спотовый #BTC #ETF. Суммарные притоки в ETF за всё время составили ~$56.9 млрд., а общий объём BTC во всех ETF сегодня - 1,290,200 BTC ($91.8 млрд.). Цифры разнятся, потому что Grayscale GBTC заходил в ETF уже с 619,000 BTC на борту — это был старый траст, конвертированный в ETF, а не новые деньги. Попутно GBTC терял клиентов из-за комиссии 1.5% против 0.2% у конкурентов и в итоге они продали ~423,000 BTC.
Итого, чистый новый приток в ETF с января 2024: +671,200 BTC.

Отдельно идут корпоративные компании. За всё время своего существования публичные компании накопили 1,149,574 BTC (март 2026). Ключевым игроком является Strategy (б. MicroStrategy) — они держат 761,068 BTC, из которых +571,918 BTC куплено именно с января 2024 на сумму ~$43 млрд. по средней $75,200.
Чистый приток покупок всех публичных компаний с января 2024: ~+830,000 BTC.
Отдельно стоит выделить Tether (USDT). Компания с 2023 года направляет 15% квартальной прибыли на покупку BTC. При прибыли $13 млрд. за 2024 год - это постоянный покупатель. С января 2024 Tether докупил ~+34,000 BTC, доведя общий баланс до ~100,521 BTC.

Итого - институциональные покупки с января 2024 года: ~1,535,000 BTC

🔥Продавцы BTC

Главным источником нового предложения являются майнеры. С января 2024 они добыли ~405,000 BTC: до халвинга (апрель 2024) — по 900 монет в день, после - уже по 450. Реально на рынок вышло ~177,000 BTC — остальное майнеры удержали в собственных казначействах.

Также у нас есть государственные продажи. Германия (BKA) в июне–июле 2024 года за 3-4 недели продала 49,858 BTC на $2.89 млрд. по средней $57,900 — это были конфискаты пиратского сайта Movie2k ещё с 2013 года. Немецкий закон обязал продать всё до окончания уголовного дела.

Отдельная история - США, которые в 2024 году переводили биткоин с Silk Road кошельков на Coinbase отдельными траншами. Однако при Трампе политика развернулась: всё конфискованное BTC планируется сохранить как стратегический резерв.

Итого - известных продаж: ~227,000 BTC

Ещё одна версия продавцов - крупные фонды и крипто-проекты. Такие игроки как Pantera Capital или Ripple теоретически могли фиксировать прибыль в BTC и перекладываться в другие активы. Но подтверждённых данных в публичном доступе нет.

🛍 В конечном итоге, сколько продали и купили?

С публичных данных где-то 1,300,000 BTC, было куплено публичными компаниями или ETF-эмитентами.
В теории, можем еще смело отнять 300,000 BTC как продажу розницы и непубличных компаний.

Но тут и вопрос: кто продал институционалам оставшиеся 1,000,000 BTC?
Хоть цена сегодня и не та, что была на старте ETF в январе 2024, но мы были в моменте около $60 000 - весьма близко к цене входа большинства покупателей. Это значит, что продавцы в том числе сбрасывали по ценам выше и ниже ткущего рынка, хотя основные продажи были около $100,000 за BTC.

Ключевыми продавцами можно считать те самые «просыпающиеся кошельки» - в обычном лексиконе это те самые манипуляторы рынка, которые методично распределяли биткоин всё это время. Люди, купившие BTC по $5, $500, $5,000 или намайненные за копейки и терпеливо ждавшие своего момента.

Стоить заметить, что с большего эмиссия BTC перекочевала с рук старых кошельков (великого манипулятора) до компаний по типу Strategy. Я не думаю, что BTC в планах скамить сейчас, скорее будет еще один цикл, но потом скорее вся эмиссия великого манипулятора окажется в руках институционалов и там уже как велось - хоть на 0 (сценарий не учитывает принятия США BTC в резервы, если США начнет скупать BTC себе на балансы, а не просто конфисковать, то сценарий будет сильно менее валидным, хотя с шансом ≠ 0).

✅ CryptoTiger | Чат | 🎥 YouTube