1. token capital이 성장한다고 human capital 가치가 줄어드는것이 아니다

2. 진정한 기회는 최고의 모델을 선택하는 데 있는것이 아니라
모델 위에 human capital 과 token capital 이 복리처럼 성장하는 학습 루프를 구축하는데 있다

3. 우리의 우선순위는 프론티어 모델을 구축하는것이 아니라 프론티어 생태계를 구축하는데 있어야된다

✅ 실패와 대성공

-25년 10월, 솔라나용 프라이버시 믹서 ZKLSOL이 $ZKFG 출시를 위해 MetaDAO를 통해 약 $969,000 모금 성공

-프로덕트는 시장수요 없어서 대실패하고 $ZKFG도 멸망

-ZKLSOL은 의무는 없으나 투자자 중 원하는 사람에게 $500,000 가량의 환불 진행

-이후 피봇하다가 26년 5월 프라이버시 기반 PoW Mining 게임 'Zinc' 런칭 후 대성공 (솔라나 수익 상위 2위)

✅ $ZKFG 홀더들의 주장

-ZKFG 홀더들은 ZKLSOL이 Zinc 런칭시 수익의 1%를 ZKFG 트렛셔리에 주겠다는 약속했다고 주장

-그러나 Zinc가 성공했음에도 트렛셔리에 $217,000 정도만 남아있을뿐 거의 안들어왔다고 함

✅ Zinc 팀의 입장

-ZKLSOL($ZKFG)과 Zinc는 별개의 프로젝트이며 Zinc와 연결된 계약서나 문서가 없다 주장

-500K 환불해준걸로 선의는 충분히 보여줬다고 함

✅ MetaDAO 거버넌스 발의

-MetaDAO는 내에서 위 사항이 논란되면서 투자자 보호 거버넌스가 발의

-거버넌스 내용: Zinc 홀더 + Zinc 파운더가 $ZKFG 토큰을 개당 $0.15에 바이아웃하고 프라이빗한 프로젝트로 전환

-이 거버넌스가 진행 될 경우 현재 $0.08 수준의 $ZKFG 홀더들은 약 77% 정도의 프리미엄 가격에 판매 가능

-Zinc 파운더 및 팀은 이를 MetaDAO를 통한 적대적 인수 조치라고 비난하며 공개반대 의지 표명

(RTK = GPS/GNSS 의 수 미터 오차를 센티미터급 정확도로 줄여주는 보정기술)

GEODNET은 개인 및 사업자가 설치한 GNSS 기준국을 통해 이 RTK 보정 데이터를 만들고
그 데이터를 드론, 농업, 로봇·측량·건설·자율 시스템 기업에게 판매하는 DePIN이다

피지컬 AI인 드론 ,농업 자동화, 로봇 등의 산업이 커질수록 RTK 산업또한
outdoor robotics, drones, agriculture, construction, mapping 에서 장기 수요가 생길 가능성이 높다
다만 RTK가 단독으로 모든 위치 문제를 해결하는 시대는 아니고
RTK + SLAM + LiDAR + IMUI + 카메라 + 지도가 합쳐지는 센서퓨전 시대이다

GEODNET은 이 중 RTK correction data layer를 DePIN 방식으로 더 싸게 공급 하려는 프로젝트이다
또한 GEODNET의 수익은 RTK 네트워크 접근료와 station access fees , correction data service fees에서 나온다
RTK 데이터를 직접 최종 고객에게만 파는 게 아니라 파트너와 리셀러를 통해 판매한다

Messari의 Q3 2025 보고서 (https://messari.io/report/state-of-geodnet-q3-2025)와 Defillama 데이터(https://defillama.com/protocol/fees/geodnet)를 따르면
GEODENET 자체 수익이 커지고 있다 RTK data services revenue는 분기 $1.2M 이상, 전분기 대비 27.9%, 전년 대비 216.9% 성장하였고
또한 20,500개 이상의 RTK base station으로 확장됐고, 5,037개 도시를 커버중이다

GEODNET의 station 수가 빠르게 늘었지만 더 중요한것은 coverage quality다
실제 고객이 필요한 위치에서 정확하고 안정적으로 동작하느냐가 더 중요하다
RTK 데이터를 판매하기 위해선 uptime과 SLA이 보장되고
데이터가 실제 업무에 사용될 정도로 안정적으로 제공되어야되기 떄문이다

그래서 GEODNET은 품질 문제를 reward system에 의존하고 있다
그만큼 Miner에 대한 인센티브가 현재로선 부트스트랩 요소로 크다

GEODNET은 아직 기업이 믿고 사용할만큼 퀄리티가 완전히 증명된것은 아니다
기존 RTK 강자들은 이부분에서 더 오래된 신뢰를 가지고 있고 강력한 기능을 제공하고 있다
따라서 GEODNET 이 더 높은 multiple을 받으려면 station 숫자가 아니라 uptime과 SLA를 공개해야된다

하지만 가격 경쟁력은 강하다 더 정확히는 가격, 정확도, 지연시간을 동시에 개선한다
위 비교표 기준으로 (출처: https://www.vaneck.com/no/en/blog/digital-assets/matthew-sigel-geodnet-why-were-bullish/)
GEODNET은 연간 $400 수준의 가격으로 1cm 정확도와 1초 지연시간을 제공한다
반면 기존 GNSS/RTK 보정 서비스들은 더 비싸거나 정확도가 낮거나 지연시간이 길다

$GEOD에 대한 토큰 밸류캡쳐는 매우 훌륭하다
revenue의 80% burn이다 Messari Q3 2025 보고서에도 6.5M의 $GEOD 가 burn 되어있다고 설명하였다

하지만 한가지 흠이 있었다면 revenue 80% burn 보다 miner 인센티브가 더 크다는 점이였다 miner 인센티브는 매년 6월 30일 반감되며
GIP-7(https://medium.com/geodnet/geodnet-improvement-proposal-7-c2313f643b9b)에서는 2026~2027년 사이 burn이 miner distributions를 초과하는 net-positive tokenomics로 전환될 가능성이 있다고 설명하기도 했다

결국 $GEOD 는 revenue의 우상향과 mining reward halving 에서 $GEOD burn이 emission을 지속적으로 이기는 구조로 전환되어야 된다는 점이다
실제로 Q2 2026 현재기준으론 인센티브가 $1.77M, revenue가 $2.2M 으로 burn 수치는 $1.76M 으로 거의 따라붙었다고 할 수 있다

하지만 반감기에 대한 마이너 이탈도 무시할 수 없는 리스크이다
GEODNET은 이 문제에 대해서 노력을 안하고 있진않다
GEODNET은 운영비용이 낮고, 품질에 따라 보상을 주거나 뺏는 구조로 좋은 데이터를 보내는 마이너만 보상을 받게 하려는 구조다

또한 GEODNET에는 Location NFT라는 개념이 있다
어떤 지역에서 좋은 성능을 일정 기간 유지한 station은 Location NFT를 받을 수 있고
이 NFT가 있으면 crowded hex 에서도 full 리워드를 받을 자격이 생긴다
같은 지역에 너무 많은 저품질 station이 들어와 보상을 희석시키려는것을 막기위한 도구인것이다

그래도 마이너 보상이 줄어들면 신규 마이너는 줄어들 수밖에없다

GEODNET의 좋은 시나리오는 채굴 보상이 줄어드는 속도보다 revenue와 burn이 더 빠르게 커져서
$GEOD의 가격 상승으로 채굴 반감과의 괴리를 맞추는것이다

피지컬 AI / RTK 분야에서 GEODNET은 사업에서 실제 수익이 발생하며 그 수익이 $GEOD에 흘러가는 매우 흥미로운 프로젝트다
해결해야될 병목들이 존재하지만 GEODNET의 지표가 우상향이며 피지컬 AI 흐름에서 중요한 역할을 맡고 있는 만큼 놓쳐선 안될 프로젝트다