🗓 Сезон корпоративной отчетности за III квартал 2026 года набирает обороты: результаты представили около 53% компаний из индекса S&P 500.

🔷 Отчеты Microsoft (MSFT) и Alphabet (GOOGL) показали разную отдачу от ИИ-инвестиций. Microsoft ожидает роста Azure на 49–50% в следующем квартале против консенсуса 45,1%, сохраняя положительный свободный денежный поток. Alphabet не оправдала ожиданий по выручке и EPS, несмотря на удвоение облачных продаж. Ее свободный денежный поток составил минус $9,1 млрд, а в 2027 году компания ожидает существенного увеличения капзатрат.

🔷 SK Hynix (SKHY), напротив, выигрывает от масштабных вложений в ИИ-инфраструктуру: операционная прибыль выросла более чем в семь раз. Компания ожидает дефицита памяти до 2030 года; долгосрочные соглашения уже покрывают более половины производственных мощностей на 2027–2028 годы.

🔷 Boeing (BA) сократила убыток благодаря оборонному бизнесу, но восстановление авиастроения затягивается. Из-за проблем с выпуском крыльев выход на производство 52 самолетов 737 MAX в месяц ожидается лишь во второй половине 2027 года, что ограничивает темпы улучшения денежных потоков.

🎯 На неделе 2–6 ноября в центре внимания – Apple (AAPL), Palantir (PLTR), AMD (AMD), Qualcomm (QCOM) и Arm (ARM). Также выделяются Shopify (SHOP), Uber (UBER), Booking (BKNG) и Airbnb (ABNB), а в здравоохранении – Pfizer (PFE), Amgen (AMGN) и Novo Nordisk (NVO).

📊 По данным FactSet, ожидаемый рост EPS компаний S&P 500 за III квартал составляет почти 27% г/г, немного снизившись предыдущей недели, а рост выручки оценивается в 10,5%.

Garrett: промышленный бизнес поддерживает прибыль

⚙️ Garrett Motion (GTX) увеличила квартальную выручку на 3%, до $930 млн. Скорректированная операционная прибыль достигла $152 млн – на 5,6% выше прогноза Freedom. Ее рентабельность выросла до 16,3%.

🎙 Аналитики Freedom Канагат Ертай и Дмитрий Поздняков выделяют промышленное направление: компания повысила ожидания по его выручке до $230 млн в 2026 году и $300 млн в 2027-м.

Скорректированный свободный денежный поток составил $136 млн. Однако слабость спроса на бензиновые автомобили и неопределенность в отрасли сохраняются.

Freedom повысил рекомендацию с «Держать» до «Покупать», снизив цель с $34 до $31. Потенциал роста относительно $22,48 из отчета – около 37,9%.

#новостикомпаний

Газовый рынок ждет решений по Ирану

🔥 Ситуация на Ближнем Востоке может определить направление цен на газ на неделе 2–6 ноября.

🎙 Аналитики Freedom Сергей Пигарев и Акмарал Буркутова рассматривают два сценария: возобновление военных действий против Ирана после выборов в Конгресс США способно поддержать котировки. Продолжение экономического давления ради договоренностей, напротив, может привести к коррекции.

Фон остается неоднородным. Хранилища ЕС заполнены на 74,6% против среднего пятилетнего уровня 89,8%. В США запасы выросли сильнее ожиданий.

Американский газ за неделю подорожал на 9,8%, но часть движения связана с переходом на декабрьский фьючерс. Поэтому рост котировок не стоит полностью объяснять усилением спроса.

i-80 Gold: слабый квартал не меняет оценку ключевых проектов

⛏️ i-80 Gold (IAUX) увеличила выручку на 34% за квартал, до $32,7 млн, но результат оказался ниже прогноза Freedom в $49,9 млн. Скорректированный убыток на акцию составил $0,06 против ожидавшихся рынком $0,04.
Расходы на развитие проектов увеличили скорректированный чистый убыток до $48,2 млн. При этом производство золота выросло на 5% за квартал.

🎙 Аналитики Freedom Виталий Кононов и Медина Абдуллина допускают первоначальную негативную реакцию акций, но считают существенную распродажу чрезмерной. Рекомендация «Покупать» и целевая цена $2,90 сохранены.

Ключевые ориентиры остаются прежними: начало подземной добычи на Archimedes до конца 2026 года и первая выплавка золота на обновленном Lone Tree в IV квартале 2027-го.

Собственная переработка должна поддержать рентабельность. Главные риски – задержки проектов, перерасход бюджета и дальнейшее сокращение денежных резервов.

#новостикомпаний

MNTN: телевизионная реклама с потенциалом роста акций около 75%

📺 MNTN (MNTN) помогает малому и среднему бизнесу самостоятельно запускать рекламу на подключенных к интернету телевизорах и отслеживать ее результат – от посещений сайта до покупок.

🎙 Сакен Исмаилов и Егор Толмачев начали покрытие компании с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой $16,50. Это примерно на 75% выше цены $9,41, использованной в отчете.

За 12 месяцев по июнь платформой воспользовались 4225 рекламодателей – на 39,9% больше год к году. Около 95% клиентов раньше не размещали рекламу на подключенном телевидении.

Freedom ожидает роста выручки в 2026 году на 21,5%, до $352,5 млн. Автоматизация кампаний и ИИ-инструменты для создания роликов должны помочь бизнесу расти быстрее расходов и повышать рентабельность.
Основные риски – конкуренция, сокращение рекламных бюджетов и ужесточение правил использования данных.

#новостикомпаний

Unitil: слабый квартал, но годовой прогноз в силе

💡 Unitil (UTL) увеличила выручку в III квартале на 11,4%, до $112,6 млн, однако результат оказался ниже ожиданий. Чистый убыток вырос до $1,5 млн, или $0,08 на акцию.

Повышение тарифов и приобретенные компании поддержали доходы, но рост расходов на обслуживание инфраструктуры и процентов ограничил прибыль.

🎙 Аналитики Freedom Матвей Тайц и Алибек Сагантай сохраняют рекомендацию «Держать», повышая целевую цену с $54 до $55. Основная причина – перенос горизонта оценки на следующие 12 месяцев с учетом дивидендов.

Менеджмент подтвердил годовой прогноз скорректированной прибыли $3,20–3,36 на акцию. Оценка Freedom – $3,29.

Тарифные решения и расширение бизнеса поддерживают перспективы 2027–2028 годов. Однако цель $55 близка к цене $54,84, использованной в отчете, поэтому потенциал роста ограничен.

#новостикомпаний

📊 Рынок США: самые яркие движения 4 ноября. Победа демократов на промежуточных выборах и переход обеих палат Конгресса под их контроль спровоцировали масштабную ротацию. S&P 500 (SPY) прибавил 1,65%, но разброс доходностей между секторами оказался необычно высоким.

🥇 Главными победителями стали золотодобытчики: VanEck Gold Miners (GDX) взлетел на 9%, а Global X Silver Miners (SIL) – на 9,6%. Причина – ослабление доллара и снижение доходностей гособлигаций США, поддержавшие драгоценные металлы. Золото подорожало примерно на 3,5%.

🏠 Настоящий рывок совершили iShares U.S. Home Construction (ITB) (+7,3%) и iShares U.S. Medical Devices (IHI) (+6,7%). Строители выросли на ожиданиях расширения господдержки жилищного строительства после победы демократов и снижения ипотечных ставок вслед за доходностями облигаций. Производители медоборудования выиграли от ралли здравоохранения и надежд на более благоприятную политику в отрасли. Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) прибавил 4,3%.

📉 Главными проигравшими стали нефтяники: SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (XOP) потерял 6,4%, а Energy Select Sector SPDR (XLE) – 4,7%. Нефть Brent обвалилась почти на 9% на ожиданиях деэскалации конфликта с Ираном после выборов. Полупроводники VanEck Semiconductor (SMH) снизились на 2,8% из-за опасений ужесточения регулирования ИИ и ограничений на строительство дата-центров.

BioMarin: продажи нестабильны, рентабельность растет

🧬 BioMarin (BMRN) увеличила квартальную выручку на 32%, до $1,025 млрд. Однако часть результата обеспечили приобретенные препараты и график крупных заказов, а годовой прогноз компания снизила.

🎙 Илья Зубков и Борис Толкачев сохраняют рекомендацию «Покупать» и целевую цену $110. Главный аргумент – повышение операционной эффективности.

Без расходов на приобретенные незавершенные разработки операционная рентабельность, по расчетам Freedom, составила бы около 41,5%. Экономия после покупки Amicus опережает график, а расходы растут медленнее выручки.

При этом продажи VOXZOGO – препарата для роста костей у детей с ахондроплазией – оказались ниже ожиданий. Перенос заказов и конкуренция осложняют прогноз.

Дальнейшая оценка компании будет зависеть от способности превращать рост бизнеса в прибыль и сохранять пациентов на терапии.

#новостикомпаний

📉 ИИ-акции вошли в зону турбулентности

Американский рынок пережил худшую сессию с апреля 2025 года. Капитализация компаний S&P 500 сократилась примерно на $3 трлн, а Nasdaq вошел в техническую коррекцию, потеряв более 10% от октябрьского максимума. Подробнее – в предыдущем посте.

📊 Главным событием 6 ноября станет публикация октябрьского отчета по рынку труда США. Консенсус предполагает создание 65 тыс. рабочих мест против 29 тыс. в сентябре, прогноз Freedom Broker – 45 тыс. Уровень безработицы ожидается на отметке 4,2%, а рост зарплат может ускориться до 0,3% месяц к месяцу. Слабый наем без чрезмерного роста зарплат способен поддержать технологические акции, снизив ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС.

🌏 Распродажа затронула и азиатские рынки: южнокорейский KOSPI обвалился более чем на 8%, вызвав временную остановку торгов, а японский Nikkei потерял около 6%.

Несмотря на масштаб коррекции, долгосрочные перспективы ведущих ИИ-компаний пока существенно не изменились. Однако для восстановления доверия инвесторов рынку потребуется время.

NW Natural Holdings повысила прогноз прибыли

💡 W Natural Holdings (NWN) ожидает прибыль $3,10–3,20 на акцию по итогам 2026 года. Весь диапазон выше прежней оценки Freedom в $3,03.

🎙 Аналитики Freedom Матвей Тайц и Алибек Сагантай считают повышение прогноза главным положительным событием отчетности. Поддержать конец года должны новые тарифы в Вашингтоне и Орегоне, а также возможное тарифное решение для SiEnergy в Техасе.

Сезонный квартальный убыток составил $0,71 на акцию и соответствовал ожиданиям. При этом общий чистый убыток почти не изменился: улучшение на акцию в основном связано с увеличением числа бумаг.

Главный риск – финансирование инвестиций. За девять месяцев капитальные затраты достигли $373 млн при операционном денежном потоке $213 млн.

Действующая рекомендация Freedom – «Покупать», цель – $57. Оценка сформирована до отчетности и может измениться после обновления модели.

#новостикомпаний

AngloGold Ashanti: после слабого квартала важна добыча

⛏ AngloGold Ashanti (AU) получила $2,62 млрд выручки и $1,57 млрд EBITDA – на 7% и 16% ниже прогнозов Freedom. Добыча сократилась на 9% год к году, а затраты на унцию выросли.

🎙 Аналитики Freedom Виталий Кононов и Медина Абдуллина сохраняют рекомендацию «Покупать» и целевую цену $111,50. Основное внимание – восстановлению производства в IV квартале.

Менеджмент подтвердил годовой прогноз добычи 2,80–3,17 млн унций. Однако для нижней границы достаточно результата слабее III квартала, а для середины диапазона потребуется рост примерно на 18% квартал к кварталу.

Улучшение должно обеспечить освоение более богатой руды на Iduapriem и Sukari и увеличение добычи на Obuasi.

Финансовую устойчивость поддерживает превышение денежных средств над долгом на $1,26 млрд. Главные риски – задержки восстановления, высокие затраты и снижение цен на золото.

#новостикомпаний