​​🧭 ЩО ПО КУРСУ повертається! Наш новий макропрогноз у форматі «простими словами» чекає вас — у цьому випуску:

🏭 Що тримає економіку на плаву, але водночас додає їй невизначеності?
🧮 Чи загрожує Україні страшне слово стагфляція? (спойлер — ні)
💸 Чому НБУ продовжує завзято захищати гривню від девальвації?
🤔 На що орієнтуватися інвесторам в таких умовах?

🔗 Чекаємо на ваші перегляди, коментарі, лайки та дзвіночки за посиланням

🚀 Вагання — один з головних ворогів інвестора. Побороти сумніви й від роздумів та спроб перейти до плану дій допоможе конференція «Жити на відсотки», генеральним партнером якої виступає ICU.

🔥 На вас чекають робочі стратегії, дієві інструменти та нетворкінг з кращими експертами українського ринку.

🗓 Коли: 14 листопада
⚖️ Формат: офлайн в укритті або онлайн

🏷 Отримайте 15% знижки на участь з нашим промокодом GNVICU15
🙏 Для військовослужлбовців участь безкоштовна

🔗 Деталі та попередній перелік спікерів — за посиланням

😬 Як НБУ балансуватиме облікову ставку між макроекономічними та репутаційними ризиками — ключове питання нового опитування #ICUБарометр:

📊 З одного боку, макроекономічна ситуація — найгірша з 2022 року. Двознакова вереснева інфляція, курс 45+ грн/$ попри значні інтервенції, затримка міжнародної допомоги, блокування портів та енергетичний дефіцит — все аргументи на користь прогнозованого раніше підвищення ставки до 16.5%.

📰 Водночас НБУ в останні місяці перебуває під значним репутаційним тиском, який загострився на фоні нещодавних обшуків НАБУ та САП у приміщенні Нацбанку. Напруга з інформаційного поля просочилася й на валютний ринок, де курс з початку тижня відчутно пішов вгору.

🤔 Чи може регулятор відкласти рішення про жорсткішу монетарну політику, яке може стати додатковим негативним сигналом для й так «накрученого» ринку? Чи, можливо, НБУ ставитиме на технократичну послідовність й чітко йтиме за прогнозом?

🔗 Що зробить Нацбанк і що йому варто було б зробити, на вашу думку, — формуйте позицію фінансового ринку за посиланням

⚡️ Фінансова спільнота очікує від НБУ позачергового підвищення облікової ставки!

📈 Абсолютна більшість в 75% респондентів #ICUБарометр очікує побачити сьогодні ставку на рівні 16.5%. Водночас на місці регулятора так вчинила б менше частка опитаних — трохи менш як 60%. Ще третина на місці НБУ зберігала б status quo.

🤔 Такий результат — рідкість для наших опитувань. Переважно спільнота чекає, що регулятор діятиме згідно прогнозу. Хоче фактично НБУ вже не раз корегував ставку у розріз з попередніми планами. Тож, враховуючи поточну макроекономічну волатильність, можливо ринок навчився точніше перехоплювати наміри Нацбанку?

🔗 Побачимо сьогодні о 14:00 за посиланням

⚡️⚡️⚡️ Ставку підвищили до 16.5%— всупереч липневому прогнозу НБУ, але згідно з очікуваннями більшості респондентів #ICUБарометр

🎃 СТРАШНО почати інвестувати? 🤖 Подолайте інвестиційні страхи з ICU Trade Support Bot, який допоможе:

1️⃣ Отримати актуальні котирування за ОВДП та відповіді на будь-які ваші питання щодо інвестицій в ICU Trade.

2️⃣ Створити безкоштовну інвестиційну стратегію. Просто оберіть суму, горизонт і ризик-профіль та отримайте оптимальну розбивку паперів та точний розрахунок доходу на основі інструментів в ICU Trade.

3️⃣ Розрахувати ринкову вартість облігацій на будь-яку дату за допомогою інвестиційного калькулятора.

4️⃣ Бути в курсі макроекономічних трендів — детальна аналітика по курсу, держборгу, інфляції від однієї з кращих аналітичних команд України приходитиме вам просто в бот.

🔥 Декілька хвилин й ви готові перейти від моторошного “розпихання грошей” до сміливих системних інвестицій!

🔗 Скористатися ботом можна за посиланням

💸 У жовтні інтервенції НБУ зросли до нового історичного максимуму. Причина – зростання попиту на валюту як від юридичних, так і фізичних осіб.

Тижневі інтервенції НБУ від початку жовтня залишалися на рівні, близькому до вересневого, але в останній тиждень НБУ продав рекордний обсяг валюти – $1.8 млрд. Через це загальний обсяг інтервенцій за жовтень склав $6 млрд, що є історичним максимумом. Це на майже 9% більше, ніж вересневі інтервенції, та більш ніж удвічі перевищує інтервенції у жовтні минулого року.

НБУ пояснює таке зростання збільшенням бюджетних видатків і перерозподілом частини цих видатків на валютний ринок. За даними НБУ, чистий приплив коштів із бюджету в банківську систему зріс у жовтні на 30% порівняно з вереснем, а наприкінці попереднього тижня денний чистий притік коштів із бюджету в банківську систему склав майже 64 млрд грн – це понад 18% всього притоку коштів за жовтень.

Чиста купівля валюти разом юрособами та роздрібними покупцями продовжила зростати й сягнула приблизно $5.4 млрд. За жовтень чиста купівля валюти юрособами склала $4.2 млрд, а в роздрібному сегменті – перевищила $1.2 млрд, що також є новими цьогорічними максимумами.

Тож після того, як кілька місяців поспіль курс залишався в діапазоні 44.5-45.0 грн/$, НБУ вирішив, що надалі тримати вартість долара США не доцільно, та дозволив йому стрімко подорожчати до майже 45.7 грн/$. Однак в останні дні місяця НБУ довелося значними інтервенціями приборкувати девальваційні настрої, щоб закінчити місяць з офіційним курсом гривні до долара США 45.35 грн/$. Таким чином, за підсумками місяця офіційний курс послабшав на 1.5%, а з початку року долар США подорожчав на 7.1%.

🔎 Погляд ICU:

НБУ у перші тижні жовтня не поспішав з ослабленням курсу гривні та дозволяв коливання курсу як в один, так і в інший бік, лише зрідка перетинаючи рівень 45 грн/$. Однак збільшення минулого тижня чистої купівлі валюти як юрособами (найімовірніше, через імпорт компонентів для вітчизняної зброї, що закуповується за програмою USL), так і населенням змусило НБУ переглядати свої підходи до курсоутворення.

Хоча НБУ пояснює посилення інтервенцій зростанням бюджетних видатків, на нашу думку, різке послаблення гривні було зумовлене нервозністю на ринку, що спровокувало додаткову хвилю попиту. Тож центральний банк змушений був різко наростити продаж валюти, щоб стримати девальвацію. Ми вважаємо, що НБУ й далі не готовий до різкої девальвації і навряд чи дозволить вартості долар зрости значно вище рівнів, які ми спостерігали минулого тижня.

📊 Регулятор підвищив облікову ставку на 0.5 п.п. до 16.5% втретє поспіль з огляду на суттєве посилення цінового тиску та погіршення інфляційних очікувань і тепер очікує утримувати ставку на цьому рівні до II кварталу 2027 року.

У вересні інфляція пришвидшилася до 10.0% р/р, а базова — до 8.8% р/р, помітно перевищивши липневий прогноз НБУ. Основними чинниками стали подорожчання пального на тлі війни на Близькому Сході та посилення атак на логістичну інфраструктуру. Інфляційні очікування відчутно погіршилися. НБУ підвищив прогноз інфляції на 2026 рік до 12.5% та очікує її сповільнення до 7.3% у 2027 році. Прогноз реального ВВП на 2026 рік знижено до -0.4%: від'ємний внесок російських повітряних атак оцінено в 1.9 п.п. Водночас припущення щодо зовнішнього фінансування — близько $50 млрд прямої бюджетної підтримки цього року та $52 млрд у 2027 році — дадуть змогу утримувати міжнародні резерви на рівні понад $62 млрд .

🔎 Погляд ICU:

Ми вважаємо рівень 16.5% піком циклу посилення монетарної політики. Водночас, оскільки інфляція досягне піку лише на зламі років, а гривня знову перебуває під тиском, ми очікуємо, що НБУ утримуватиме ставку незмінною впродовж 1п27 і розпочне її зниження в липні 2027 року, а не у квітні, як передбачає його прогноз.

Ще одне підвищення на 0.5 п.п. у грудні чи січні можливе, якщо інфляція перевищить прогноз, тиск на валютному ринку збережеться або надходження близько $30 млрд фінансування, які ще очікуються цього року, затримаються.

🔗 Цифри, тренди та прогнози — читайте наш тижневик тут

💵 Валютні облігації з дохідністю 5.75% в доларі — вже дуже скоро на ринку 🔥

Раді повідомити, що ICU є фінансовим радником нового випуску одного з топових емітентів країни, компанії групи Kernel 🌻

🤝 Ми допомагаємо ТОВ «Кернел Трейд» з питань залучення фінансування та взаємодії з потенційними інвесторами по випуску серії D на $50 млн, який буде розміщуватися з 9 по 20 листопада.

🚀 В умовах, коли валютних ОВДП на ринку все менше, а доларові депозити дають дохідність близьку до нуля, цей випуск — саме те, що потрібно інвесторам для хеджування валютних ризиків.

⏱️ Ми активно готуємося до первинного розміщення, за результатам якого будуть відомі можливі параметри обігу паперів на вторинному ринку, зокрема й в ICU Trade.

⬇️ Попередні подробиці щодо випуску — на картинці нижче. Також запрошуємо проголосувати, чи цікаві вам такі папери ✅