내년 비료발 애그플레이션 발생 가능성 경계
[대신증권 최진영]
#최진영 #곡물
내년 비료 가격 상승 전망
엘니뇨 후퇴로 인한 강우량 감소, 천연가스 가격 상승으로 비료 가격 인상 예상.

#곡물 #공급망
러시아-우크라이나 전쟁 여파
흑해 항구 공격과 운송 경로 변경으로 인한 곡물 수출 차질, 가격 상승 압력.

#비료 #원자재
호르무즈 해협 봉쇄 위험
비료 원료인 화석 연료의 30% 이상이 호르무즈 해협 경유, 지정학적 리스크 부각.

#곡물 #인플레이션
인플레이션 베팅 권고
내년 상반기 비료 수급 불안정 시 곡물 가격 상승 불가피, 기존 낙관적 뷰 유지.

📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

#터보832 님

전 그에게 왜 투자 방법이 바뀌었냐고 물었습니다.

그는 첫 번째로, 사람(네트워크)에 의존해서 정보를 확인해야 하는 투자 방법은 절대 자유를 줄 수 없다는 점을 꼽았습니다.

https://m.blog.naver.com/mbastudy/224397498837

요즘 읽는 책

나는 무엇을 추구하고 있나?

마이클 델

전세계에 4년 이상된 PC가 4억대 있다.
서버의 경우 13세대 혹은 그 이전 세대 서버가 130만대 있다.

고객들이 컴퓨터 가격 너무 올라서 미루고 미루고 존버 중.
-> 곧 교체수요 도래할 것을 암시.

Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026
Sep 9, 2026

# ECB 올해 2번째 금리인상 단행

이미 예상됐어도 NO SH*T 😱

이로써 올해

🇦🇺 호주 3차례 인상
🇰🇷 한국 2차례 인상
🇪🇺 유럽 2차례 인상
🇯🇵 일본 1차례 인상

으로 글로벌 긴축공조의 본격화 국면 😱😱

벤 톰슨은 메타의 에이전트 '뮤즈'와 관련해서 긍정적으로 평가하네. 시장도 그러한 것 같고.

(물론 나는 OpenAI의 나비에 스토크스 발표가 비교도 안될만큼 충격적이긴 했다만)

"정말 놀라운 것은 뮤즈가 문자 그대로 얼마나 강력한 컴퓨팅 자원을 갖추고 있는지다. RAM 8GB와 디스크 공간 8GB를 갖춘 가상머신은 엄연한 컴퓨터다. 메타는 이것을 미국의 모든 사람에게, 궁극적으로는 전 세계 모든 사람에게 제공하고 있다. 정말 대단한 일이다."

"이것은 평범한 사람들에게 진정한 에이전트 기반 작업 방식을 제공하려면 꼭 필요한 것이기도 하다. 누구도 나처럼 모니터 없이 돌아가는 여러 대의 맥 미니를 랙에 설치하고, 인터넷 회선을 여러 개 연결하고, 예비 전원까지 갖춰 운영하고 싶지는 않을 것이다. 그냥 잘 작동해야 한다. 뮤즈는 그렇게 작동한다. 나는 이것이 단순히 인기 제품이 되는 데 그치지 않고, 내 비서가 내 삶을 바꿔놓았듯 사람들의 삶을 바꿀 수도 있다고 진심으로 생각한다."

"하지만 바로 여기에 어려움이 있다. 에이전트의 유용성은 여전히 이용자가 에이전트와 상호작용하는 데 얼마나 노력을 들이느냐에 달려 있다. 그리고 그 노력은 결국 에이전트를 사용하는 이유를 얼마나 이해하고 있느냐에 달려 있다. 나는 소비자들이 생산성을 높이는 데에는 관심이 없다는 점을 여러 차례 지적했다. 메타의 과제는 뮤즈가 사람들의 삶을 어떻게 더 편하게 만들어줄 수 있는지 이해시키는 것이다. 여러 면에서 생산성을 높이는 것과 같은 말이지만, 훨씬 더 매력적으로 들린다. 내 생각에 뮤즈는 충분히 훌륭하며, 에이전트를 사용하는 전반적인 경험도 충분히 큰 변화를 가져온다. 따라서 이것이 소비자 시장에서 AI의 가능성을 시험하는 무대가 될 것이다. 이것마저 성공하지 못한다면, 우리가 도달할 수 있는 곳은 그럴듯하게 포장된 검색 정도에 그칠지도 모른다."

"하지만 내가 가장 강조하고 싶은 것은 이것이다. 나는 OpenAI의 발표보다 메타의 발표에 훨씬 더 깊은 인상을 받았고, 훨씬 더 큰 기대를 느낀다. 물론 적어도 인간의 기준으로 생각하면, OpenAI의 성과가 기술적으로는 훨씬 더 인상적이다. 하지만 인간에게 미치는 실제 영향을 보자면, 한때 미해결이었던 수학 문제 하나가 풀렸다고 누구의 삶이 달라지는 것은 아니다. 이런 결과는 필연적이었으므로 수학자들조차 오래 관심을 두지는 않을 것이다."

"반면 메타는 인간을 위한 제품을 출시했다. 사람들의 삶을 더 낫게 만들겠다는 대담한 목표를 세웠고, 거기에 막대한 자원까지 쏟아붓고 있다. 그것은 인상적이며, 위험을 감수하는 일이고, 성공한다면 인류 대다수에게 훨씬 더 큰 영향을 미칠 것이다. 인간을 대신하는 컴퓨터의 규모가 아니라, 컴퓨터와 함께하는 인간의 규모다."

https://stratechery.com/2026/openai-does-math-reward-hacking-meta-launches-personal-agent/

https://about.fb.com/news/2026/09/introducing-muse-personal-ai-agent/

대중을 위한 LLM의 대중화 = ChatGPT
대중을 위한 코딩의 대중화 = Opus
대중을 위한 딸깍의 대중화 = Astra
대중을 위한 Agent의 대중화 = Muse

오라클( $ORCL) 2027 회계연도 1분기 실적 (시간외 +5%)

* 매출: 193억 달러 (예상치 191.4억 달러); 전년 동기 대비 +30%
* 조정 EPS: $1.92 (예상치 $1.74); 전년 동기 대비 +30%
* 잔여이행의무(RPO): 6,640억 달러; 전년 동기 대비 +2,090억 달러

연간 가이던스
* 매출: 최소 900억 달러 (예상치 897.9억 달러)
* 조정 EPS: $8.10 (예상치 $8.07)


2분기 가이던스
* 조정 EPS: $1.85 ~ $1.93 (예상치 $1.89)
* 매출 성장률: 30% ~ 34% (달러 및 불변통화 기준)
* 클라우드 매출 성장률: 65% ~ 71% (달러 기준) / 64% ~ 70% (불변통화 기준)


부문별 순매출
* 클라우드: 116억 달러; 전년 동기 대비 +62%
* 클라우드 인프라(OCI): 74억 달러; 전년 동기 대비 +121%
* 클라우드 애플리케이션: 42억 달러; 전년 동기 대비 +10%
* 소프트웨어: 56억 달러; 전년 동기 대비 -3%
* 하드웨어: 7억 7,400만 달러; 전년 동기 대비 +15%
* 서비스: 14억 달러; 전년 동기 대비 +5%


기타 1분기 지표
* Non-GAAP 영업이익: 82억 달러; 전년 동기 대비 +31%
* Non-GAAP 영업이익률: 42%
* 영업활동현금흐름: 231억 달러; 전년 동기 대비 +184%
* 잉여현금흐름(FCF): -54억 달러
* 자본적 지출(CapEx): 285억 달러

주요 업데이트
* AI 클라우드 수주: 1분기에만 300억 달러 이상의 계약이 체결되어 잔여이행의무(RPO)가 6,640억 달러로 증가
* ATM 지분 매각 프로그램: 수수료 차감 전 기준 200억 달러 규모의 보통주 매각 완료

#티에스이 #반도체
https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=423618

#구리 #원자재
9일 블룸버그에 따르면 8일(현지시간) 런던금속거래소(LME)에서 구리 3개월물 가격은 장중 톤당 1만4779달러까지 치솟아 사상 최고치를 경신했다. 전날 장중 1만4533달러까지 오르며 1월 세운 종전 최고치를 넘어선 데 이어 이틀 연속 신고가를 새로 썼다. 올해 들어 구리 가격은 약 18% 올랐다. 최근 1년간 상승률은 47%에 달한다.
https://v.daum.net/v/20260909113040581

속보)9월 1~10일 수출 350억달러 '역대 최대'… 반도체 270% 증가

9월 1~10일 수출액이 350억달러를 기록하면서 기간 역대 최대치를 달성했다. 반도체 수출이 270% 이상 증가세를 보이며 전체 실적을 견인했다.

관세청이 11일 발표한 '9월 1~10일 수출입 현황(잠정치)'에 따르면 지난 1~10일 수출은 1년 전보다 82.6% 증가한 350억달러로 집계됐다.

특히 반도체 수출의 증가세가 두드러졌다. 반도체 수출은 270.1% 증가한 165억달러로, 같은 기간 기준 역대 최대다. 전체 수출에서 반도체가 차지하는 비중은 47.1%로 전년 대비 23.9%포인트(p) 확대됐다. 이 밖에 석유제품(57.0%), 승용차(10%) 등이 증가했다.

국가별로는 중국(103.0%), 미국(137.5%), 대만(176.0%), 베트남(42.2%), 유럽연합(38.9%) 등으로의 증가 수출이 증가했다. 상위 3국인 중국·미국·대만의 수출 비중은 51.9%를 기록했다.

한편, 9월 1~10일 수입은 20.7% 증가한 246억달러였다. 반도체, 반도체 제조장비 등에서 수입이 크게 늘었다. 수출에서 수입을 뺀 무역수지는 104억 달러 흑자를 기록했다.

https://biz.chosun.com/policy/policy_sub/2026/09/11/ZUZLV4CN6BD3VF33Q46VJHZKHI/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz

마이크로소프트, 데이터 센터 3배 확장 계획

$MSFT는 현재 약 12GW인 글로벌 데이터 센터 용량을 2032년까지 38GW 이상으로 확장할 계획이며, 약 26GW의 용량을 추가할 예정입니다.

AI 전용 컴퓨팅은 현재 약 2GW에서 2032년까지 전체 용량의 약 3분의 1, 즉 약 13GW로 성장할 것으로 예상됩니다.

38GW 목표에는 CoreWeave와 같은 네오클라우드에서 임대한 컴퓨팅은 제외됩니다.

이 확장은 용량 부족으로 인해 마이크로소프트가 일부 클라우드 구독을 제한하고 AI 및 클라우드 비즈니스를 거절해야 했던 이후에 이루어집니다. 마이크로소프트는 지난 회계연도에 자본 지출로 1,450억 달러를 지출했으며, 미래 데이터 센터 임대 약속으로 3,290억 달러를 보유하고 있습니다.

출처: Bloomberg

인플레이션이 오더라도 AI투자는 멈추지 않는다 저비용 구조,가동률과 가격전가력이 핵심.