#유가
그림감상용

『미국 FOMC; 예고된 인상, 남은 불확실성』
매크로팀 하건형/김찬희 ☎ 02-3772-1946

- 기준금리 만장일치 인상. 지워진 공급 충격 문구
- 실업률 전망 대폭 하향. 2027년까지 인하 없는 점도표
- 워시 의장, 인상 아닌 완화 철회 강조. 중립금리 논쟁 거부
- 유가 120달러 상회 아니면 동결. 기대 인플레와 장기금리가 변수
- 미국: 잔존한 경계감에도 불확실성 소화중
- 한국: 여전한 대외 민감도. 엇갈릴 장단기 변수

※ 원문 확인:
http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353882

위 내용은 2026년 09월 17일 07시 46분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[이그전] '초후행적' 긴축 사이클의 시작, 증시엔 무엇을 의미하나?

안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다.

1) 실물경제 측면에서는 이미 올해 초부터 금리인상 사이클이 시작되었어야 맞습니다.

2) 그 이유는 ‘고물가 시대’엔 지난 40년 (저물가 시대)과는 거꾸로 통화정책을 가져가야 하기 때문입니다.

3) 이런 현상의 변화가 주식시장 등에 미칠 영향을 적었습니다.

- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224414592675

🧠 [중요] GPT보다 200배 빠르고 400배 저렴한 'Jev' 16일 출시

이상하게 한국에서 화제가 되지 않고 있어 공유드립니다.

1) Jev는 OpenAI 개발에 참여한 디오고 알메이다가 개발한 AI 모델이며
9/16 공개, 얼리 액세스 참여자 모집 중이고
현재 해외에서 엄청난 주목을 받고 있습니다.

디오고 알메이다의 엑스 소개글 조회수가 현재 2,300만회입니다.

GPT·Claude는 문장을 순서대로 생성하는 원리를 가지나
Jev는 일괄 계산 & 소프트웨어가 즉각 실행하는 원리를 가져,
기존 GPT·Claude 대비 충격적인 성능을 보이고 있습니다.

· 속도 20~200배 향상
· 비용 40~400배 절감
· 응답시간 0.07~0.5초
· 입력 100만 토큰당 0.042달러
· 출력 비용 무료

2) 현재 얼리 액세스 대기자 모집 단계로, 참여 방법은 다음과 같습니다.

https://typesafe.ai/

→ Join Waitlist → 이메일 입력 → 확인 메일 수신 후 승인 대기

저희 또한 법인 메일로 신청해서, 대기자 명단에 들었다는 답변이 왔습니다.
기존 AI의 원리를 아예 비틀어버린 모델이라, 많은 기대가 되네요.

🔍 지엘리서치 🔗 Link

바야흐로 패권전쟁은 에너지와 식량 자원의 무기화

반도체 장비 부품 납기 2배로…최대 40개월도 걸려
https://m.etnews.com/20260916000148

반도체 제조용 장비에 들어가는 필수 부품 납품 기간(리드 타임)이 2배 이상으로 늘어났다.

증착 장비를 만드는 국내 A 장비사 고위 관계자는 “부품 수급에 난항을 겪고 있다”며 “주문 후 4개월이면 증착 장비용 부품을 받을 수 있었지만, 최근에는 10개월까지 늘었다”고 말했다.

반도체 레이저 공정 장비를 제조하는 B사는 일본산 핵심 부품을 받는데 최대 40개월까지 걸리는 것으로 알려졌다.

패키징 장비 업체 C사는 국내에 부품 공급망을 구축했지만, 이 또한 납품이 지연되고 있다. C사 임원은 “해외에서 수급하는 것보다 상황이 좋은 편이지만, 그래도 평소보다 부품을 확보하는데 시간이 50% 정도 더 걸리고 있다”고 말했다. 일반적으로 4개월이면 받았던 패키징 장비 제조용 부품이 지금은 6개월 이상 돼야 납품된다는 의미다.

테슬라의 옵티머스 본격 양산이 다가오고 있습니다.

스페이스X의 스타십 시험비행 기대감으로 우주 산업 밸류체인이 크게 상승했습니다.

2027년을 준비하며 우주, 자율주행, 로보틱스 3가지 산업을 살펴볼 시점이 아닌가 생각합니다.

얼마 전 출간한 <테슬라를 넘어서 스페이스X로(부제: 일론 머스크의 혁신테크 밸류체인 투자>를 다시 안내드립니다.

조만간 텔레그램 채널을 개편할 예정입니다.
앞으로도 잘 부탁드립니다.
감사합니다.


아래 링크 공유드립니다.

예스24: https://m.yes24.com/goods/detail/193052366

알라딘: https://www.aladin.co.kr/m/mproduct.aspx?ItemId=397175707

교보문고: https://product.kyobobook.co.kr/detail/S000220438441

#금리 #긴축 #인플레이션
미국이 16일(현지 시각) 3년 2개월 만에 기준금리를 올리며 글로벌 금리 인상 대열에 합류했다. 이란 전쟁으로 국제 유가가 배럴당 100달러를 웃돌면서 물가가 다시 뛰자 유럽에 이어 미국까지 금리를 올렸고, 일본도 18일 추가 인상이 유력하다. 한국은행은 7~8월 두 차례 선제적으로 기준금리를 올렸지만, 글로벌 금리 상승과 강달러가 겹치면서 국내 시장금리와 대출금리에도 추가 상승 압력이 커지고 있다.
https://www.chosun.com/economy/economy_general/2026/09/18/BVJIOJ3D3VBEPCT23QM23CNAQQ/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news

* Figure AI, Helios 2.5 공개


- 사전학습을 완료한 휴머노이드가 전혀 새로운 30개의 주택 안에서도 과제(장난감 정리, 침구 정리 등)를 수행할 수 있는지 확인



"스케일링 법칙은 데이터와 연산량을 늘리면 다음 토큰 예측 성능이 예측 가능한 방식으로 향상된다는 사실을 보여주며 언어모델 개발 방식을 바꿨습니다. 이를 통해 소규모 학습 결과로 대규모 학습의 성과를 미리 추정할 수 있게 됐습니다.

우리는 사람에게서 배운 지식을 로봇으로 이전하는 과정에서도 비슷한 스케일링이 나타나는지 살펴봤습니다.

Index 데이터가 두 배로 늘어날 때마다 손실은 예측 가능한 방식으로 감소했습니다. 우리가 아는 한, 이는 휴머노이드에서 측정된 최초의 인간→로봇 전이 스케일링 법칙입니다. 즉, Index 사전학습은 로봇의 다음 행동 예측 성능을 예측 가능한 방식으로 개선합니다.

"사전학습에서 폭넓게 배우고, 수행할 행동을 한 번 학습시킨 뒤, 실제 배치 환경에서는 이를 일반화하는 것입니다.

Index에는 현재 매초 약 35분 분량의 새로운 인간 경험 데이터가 쌓이고 있습니다. 우리는 Helix 학습을 위해 35억 달러 규모의 컴퓨팅 자원을 확보하기로 약정했습니다. Helix 2.5의 결과가 향후에도 이어진다면, 더 많은 데이터와 연산량은 로봇이 새로운 집에 들어가기 전에 물리적 세계를 더 많이 학습하는 것으로 직접 연결될 것입니다.

이제 규모를 키울 때입니다(It's time to scale up)."


https://www.figure.ai/news/helix-2-5-zero-shot-30-home-generalization

[Bridgewater의 Greg Jensen은 AI 컴퓨팅 파워가 소수 기업에 집중되면서 핵심 인프라가 된 만큼, 일정 점유율 이상을 보유한 기업을 '시스템적으로 중요한 기관'으로 지정하고 보유량 자체를 제한하는 규제를 제안](https://wallstreetcn.com/articles/3782026)

◦ AI 규제의 초점을 '모델'에서 '컴퓨팅 파워'로 확대
• Jensen은 AI 모델의 학습·운영에 필수적인 컴퓨팅 파워가 사실상 기초 자원이 됐다고 평가.
• AI 산업의 컴퓨팅 자원이 소수 선도기업에 집중 → 특정 기업의 영향력이 금융시장의 대형 은행과 유사한 수준으로 커질 수 있다고 지적.
• 따라서 모델 안전·데이터뿐 아니라 컴퓨팅 인프라를 지배하는 기업 자체를 규제해야 한다는 주장.

◦ 5% 이상 보유 기업을 '시스템적으로 중요한 기관'으로 규제 제안
• 미국 또는 전 세계 AI 컴퓨팅 자원의 5% 이상을 보유한 기업을 규제 대상으로 지정하는 방안을 제시.
• 금융시장의 시스템적으로 중요한 은행처럼 일정 규모를 넘으면 추가적인 감독과 규제를 적용하자는 구상.
• 또한 미국 AI 생태계에 진입하는 모든 AI 모델에도 규제 기준을 적용해야 한다고 주장.

◦ 더 나아가 기업별 '컴퓨팅 파워 보유 상한'도 제안
• Jensen은 소수 기업이 지나치게 많은 컴퓨팅 자원을 통제하지 못하도록 기업별 보유 한도를 설정하는 방안도 검토할 수 있다고 언급.
• 금융시장에서 특정 자산의 과도한 집중을 막기 위해 포지션 한도를 두는 것과 유사한 개념.
• 즉 컴퓨팅 파워 집중 → AI 산업 지배력 집중 → 시스템 리스크 확대를 사전에 제한하자는 논리.

◦ 핵심은 컴퓨팅 파워를 새로운 '시스템 자원'으로 보는 시각
• AI 규제 대상이 OpenAI·Anthropic 같은 모델 개발사를 넘어 대규모 컴퓨팅 인프라 보유기업까지 확대될 가능성을 제기.
• Jensen의 제안대로라면 향후 AI 인프라 경쟁에서 단순히 컴퓨팅 파워를 많이 확보하는 것이 아니라 한 기업이 얼마나 많은 컴퓨팅 자원을 통제할 수 있는지 자체가 규제 이슈가 될 수 있음.

원문 발췌:
- "We should bring any company that owns more than a certain percentage, such as 5%, of global or U.S. computing resources under regulation."

#컴퓨팅 #자원

번도체 싸이클은 주기가 굉장히 짧아지고 있다고 생각합니다

>>방금, Gemini 4 Pro가 유출되어 공개 테스트에 등장! Astra와 Fable을 압도
(중국언론)

•구글이 플래그십 모델 Gemini 4 Pro를 ‘gemini-3.8-flash’라는 이름으로 위장해 AI 아레나에 조용히 테스트용으로 공개한 것으로 보임. 벤치마크 결과 코딩, 에이전트, 추론 등 여러 능력에서 OpenAI의 Astra와 Anthropic의 Fable 5.1을 전면적으로 앞선 것으로 나타났으며, ‘현존 최강’으로 평가할 만한 수준임. 실제 테스트에서도 4 Pro는 UI 디자인, SVG/3D 생성 및 게임 개발 등에서 뛰어난 성능을 보였음. 구글이 이미 RSI(재귀적 자기개선) 폐쇄 루프를 구현해 Gemini 4의 사전학습을 앞당겨 완료했다는 이야기도 나옴

>刚刚，Gemini 4 Pro偷跑上线！碾压Astra和Fable https://wallstreetcn.com/articles/3782055#from=ios

안녕하세요, 양승윤입니다. 어제 UAE 칼둔 청장 방한 일정 공유드린 이후 UAE에서 또 흥미로운 이슈가 있었습니다.

EDGE와 한화가, UAE서 L-SAM·M-SAM·천무 협력 Term Sheet 체결했습니다. 향후 현지 JV·생산까지 검토한다고 합니다.

협력 대상에는 L-SAM, 추가 M-SAM 역량, 천무 다연장로켓가 명시적으로 포함됐습니다.

Term Sheet → 협력 범위·구조 추가 협의 → UAE 내 Joint Venture 설립 흐름으로 진행을 예상합니다.

https://edgegroup.ae/news/edge-and-hanwha-strengthen-strategic-cooperation-integrated-air-defence

진짜네 ㅋㅋㅋㅋ

이란 분쟁이 시작된 이후 처음으로, 당사는 기본 시나리오(baseline view)를 갖고 있지 않습니다. 우리는 최종 국면(endgame)을 어떻게 모델링해야 할지 그야말로 알지 못합니다.

초기에는 알고 있다고 생각했습니다. 당사는 미국 행정부가 넘기를 꺼릴 경제적 레드라인이 있다고 가정했습니다. 배럴당 100달러의 유가, 갤런당 5달러에 근접한 휘발유 가격, 4%의 헤드라인 인플레이션, 또는 10년 만기 국채 수익률의 5%대 진입이 그것입니다. 이러한 제약들은 당사에 암묵적인 타임라인을 제공했고, 당사는 6월까지 해협 재개방을 위한 어떤 형태의 합의가 이루어질 것으로 예상했습니다.

6개월이 지난 지금, 그러한 레드라인 중 상당수가 넘어섰음에도 출구 전략은 더 명확해지기는커녕 오히려 불분명해졌습니다. 유가는 100달러를 넘었고 10년물 수익률은 5%대에 들어섰습니다. 휘발유는 4.37달러로, 드라이빙 성수기가 지났음에도 계절 조정 기준 사상 최고 수준을 유지하고 있습니다. 더 우려스러운 점은, 계절적 수요가 정점에 이르는 겨울철을 앞두고 디젤이 갤런당 6.31달러로 사상 최고치를 기록하고 있는 반면, 재고는 사상 최저 수준에 머물러 있다는 것입니다.

당사가 보기에 시장은 극도로 긴장해 있습니다. 현재의 수급 여건을 바탕으로 당사는 9월 적정 가치를 90달러로 추정하지만, 브렌트유는 106달러에 거래되고 있습니다. 공급 차질 1 mbd당 가격이 약 4달러 상승한다는 당사의 경험칙을 적용하면, 이 16달러의 프리미엄은 시장이 확정적이고 지속적인 공급 감소라기보다는, 이미 차질을 빚고 있는 10 mbd에 더해 추가로 4 mbd의 손실이 발생할 리스크를 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.