빚내서 무리하게 투자하면 본인뿐 아니라 자신의 경제적인 원조가 필요한 사람에게 불필요하게 위험을 부담시키고, 크게보면 시장의 변동성을 몇배나 더 키워서 시장의 스트레스를 키워서 아무에게도 도움안되는 일을 하게 되는겁니다. n배 레러지지 써서 단기에 크게 부자되신 분들은 책쓰고 유튜브에 나오시지만(물론 그만큼 실력도 있으시니 살아남으셨겠죠), 그 뒤에 수많은 조용히 말없이 죽은자들은방송에서 보여주지 않습니다.
죽은자는 말이 없으니까요.

[기업명/산업명/카테고리]
제목: 썰물(금리 상승) 국면에서 더 중요해진 민낯(실적)
작성자: 황수욱 애널리스트 (메리츠증권)

[시장 환경 및 투자 전략]
· KOSPI 9,000pt 시대가 도래했으나, 반도체 대형주로의 쏠림 현상이 심화되며 중소형주가 소외되는 양극화 장세가 지속됨.
· 금리 상승으로 유동성 환경이 위축되는 국면에서는 정책 유동성보다 기업의 실적(펀더멘털)이 주가 차별화의 핵심 동력으로 작용함.
· 향후 지수 레벨은 이익 추정치의 정확도에 좌우될 것이며, 삼성전자와 SK하이닉스를 제외한 나머지 종목들의 실적 개선 및 밸류에이션 저평가 인식이 완화되는 것이 소외주 반등의 선결 조건임.

[AI 인프라 및 GPU 시장 분석]
· 최근 GPU Rental Index의 하락을 AI 수요 둔화로 해석하는 시각이 있으나, 이는 스팟 시장의 유휴 용량 가격이 정상화되는 과정일 뿐 구조적인 수요 감소로 보기 어려움.
· 장기계약 가격은 여전히 견조한 상승세를 유지하고 있으며, 이는 AI 워크로드가 단발성 실험에서 반복적·운영형 수요로 전환되고 있음을 시사함.
· B200 프리미엄 축소 역시 최신 GPU 수요 약화가 아닌, 워크로드별 비용 최적화를 위한 구형 GPU와의 혼합 사용 등 효율성 추구의 결과로 해석됨.

[리스크 요인 및 시장 전망]
· 6월 FOMC 이후 연내 금리 인상 확률이 급등하고 실질금리가 우상향하는 등 매파적인 통화정책 환경이 시장의 부담 요인으로 작용함.
· AI 투자 효용성에 대한 검증이 지속되면서 관련 주식의 변동성이 커질 수 있으나, 장기계약과 스팟계약 가격이 동반 하락하지 않는 한 AI 인프라의 희소성 프리미엄 논리는 유효함.
· 메리츠증권은 2027년 KOSPI 순이익을 1,093조 원으로 추정하며, 이익 성장세가 지속될 경우 2026년 말 KOSPI는 11,290pt 달성이 가능할 것으로 전망함.

너무 좋은 리포트입니다

장 마감 브리핑 #리서치

#시장국면지도
그려놓고 나니까 코스톨라니의 달걀같은 모양이 나오네요
https://share.note.sx/srsnn855#8Seaaw3OeE3TKXxx3/6lLkZar7UP7+SfHnUyndPTLNI

(아래) 단일종목 레버리지 졸속 출시, ETF '괴리율 폭탄' 키웠다

23일 한국거래소 상장공시시스템에 따르면 지난 6월 1일부터 22일까지 ETF 괴리율 초과 공시 건수는 827건에 달했다.

괴리율은 ETF의 시장가격과 순자산가치(NAV) 간 발생하는 격차를 뜻한다. 괴리율이 벌어지면 투자자들은 자산의 본래 가치보다 비싸게 매입하거나, 낮은 가격에 자산을 처분해야 하는 금전적 손실을 떠안게 된다.

지난 8일 한국투자신탁운용의 'ACE SK하이닉스단일종목레버리지' 상품의 괴리율이 85.9%에 달했던 것이 현재 ETF 시장 내 유동성 공급 시스템의 균열을 단적으로 증명한다.

특히 단일종목 레버리지 ETF의 위험 노출액을 확보하기 위한 TRS 장외파생 계약의 비과세 전환이 안 된 점에 대한 비판이 나온다. 레버리지 상품에 한해 TRS 계약을 비과세로 전환해 주었다면, 증권사 LP들의 헤지 비용이 줄어 장세 급변기에도 촘촘한 방어 호가를 유지할 수 있었다는 주장이다.

다만, 증권업계에서는 최근 급증하는 ETF 상품 가격 왜곡 현상을 단순한 호가 관리 부실로 해석하기는 어렵다는 관측이 나온다.

문제는 동시호가 시간 LP 호가 제출 의무 면제 규정이다. 해당 시간대에 운용사의 자산 리밸런싱 수요 등 대량 매수 주문이 밀려들면서 괴리율이 심화할 수밖에 없다는 설명이다.

결국 과거 ETF 시장 규모가 작았을 때의 '구형 거래 인프라'로 비대해진 현재의 국내 ETF 시장을 감당하는 '구조적 부조화'가 이번 괴리율 마비 사태의 본질이라는 것이 증권·운용업계의 공통적인 진단이다.

https://www.investchosun.com/site/data/html_dir/2026/06/23/2026062380110.html

*당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.

국민연금, 닷새간 1.5조 팔았다… 리밸런싱 시동 걸자 코스피 급락
https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/06/23/UKCFWQHEKZDQLMNEMOC4MOTZ7I/

미국 애들도 자기들 하락 이유를 "한국 레버리지 리스크"로 찾는 모습...

#LLM위키 근황

아니근데아무리생각해봐도어처구니가없네그냥이유없이10%를빼버리면어쩌자는거야생각이있어없어얼마나힘들게올려놓구선참나그치만이겨낸다내일도파이팅

#하이닉스 #메모리
https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/06/23/2MHN5N2NGBF53O4T7CMXUJL3VA/

https://m.blog.naver.com/ranto28/224324723728

내일 오전에는 상승이 나올수도 있어보인다.
하지만, 비중 조정이 끝나는 월말까지 변동성이 심한 날이 더 나올 수 있는 상황이다.

#메르님

MS: 한국 증시의 급락(selloff)이 전 세계로 확산되었습니다. 헤지펀드(HF) 포트폴리오에서 메모리 반도체 비중이 여전히 10%를 웃돌고 있는 데다, 레버리지 ETF에서 발생한 숏 감마(short gamma) 노출도가 사상 최고치에 달해 있다는 점을 고려하면 이는 어쩌면 당연한 결과일지도 모릅니다. 이러한 전략들의 레버리지 수준이 사실상 지난 6월 5일 레버리지 ETF 발(發) 급락 사태 이전보다 더 높아진 상태이기 때문에, 이 숏 감마 역학 관계는 아시아 시장뿐만 아니라 미국 정규장 시간대에도 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 

그러나 긍정적인 면을 보자면, 대부분의 고객들은 이번 하락세를 펀더멘털(기초체력)의 문제가 아닌 기술적 요인에 의한 움직임으로 보고 있습니다(물론 이에 대한 최종 판단은 마이크론(MU)의 실적 발표 이후에나 가능할 것입니다). 또한, 그동안 거둔 수익 덕분에 손실을 버텨줄 버퍼(P/L cushion)가 존재하며, AI 비중을 과도하게 늘리지 않아 저점 매수자(dip buyer) 역할을 해줄 수 있는 투자자들도 시장에 꽤 많이 포진해 있습니다.

표: 개별 종목 1% 움직임당 감마 수급 금액 (닉스 .. 1% 등락때마다 5000억원어치 감마 수급 유발 🫨)

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요새 주식시장에서 흔히 보는 풍경 — 한국 증시가 글로벌 시장을 리딩중

정부가 주식 거래의 체결 날짜로부터 결제까지 걸리는 기간을 2영업일(T+2)에서 1영업일(T+1)로 줄이기 위한 로드맵을 10월에 내놓는다는 목표를 세웠다.

권대영 금융위원회 부위원장은 23일 오전 정부서울청사에서 열린 ‘자본시장 인프라 혁신 점검회의’ 모두발언에서 “결제주기 단축과 관련해 오는 10월을 목표로 구체적 로드맵을 마련해 정책 추진 예측 가능성을 제고하겠다”고 밝혔다.

권 부위원장은 “한국거래소가 주식 거래 시간을 단계적으로 연장할 계획인데 안정적 시장 운영에 만전을 기해야 한다”고 당부했다. 한국거래소는 9월 14일 애프터마켓(오후 4~8시)을 신설하고 2027년말 프리마켓(오전 7시~7시 50분)을 열겠다는 방침이다.

'오늘 주식 팔면 내일 입금'...결제주기 단축 로드맵 10월 공개

마이크론 실적 예방주사 맞았네요

※ 2026년 6월에 일어나고 있는 일(16거래일)
- 사이드카 12회(매도 6회, 매수 6회)
- 써킷브레이크 3회

- KOSPI
☞ 사이드카 8회(매도 4회, 매수 4회)
☞ 써킷브레이크 2회
- KOSDAQ
☞ 사이드카 4회(매도 2회, 매수 2회)
☞ 써킷브레이크 1회

강한자만 살아남는 국장